1 CHUYÊN ĐỀ T NG QUAN V TH TR NG TÀI CHÍNHỔ Ề Ị ƯỜ GV: TS Tr n Th M ng Tuy tầ ị ộ ế 2 1. B n ch t và ch c năng c a th tr ng tàiả ấ ứ ủ ị ườ chính 1.1. B n ch t c a th tr ng tài chínhả ấ ủ ị ườ Th tr ng tài chính là n i di n ra s luân chuy n ị ườ ơ ễ ự ể v n t nh ng ng i có v n nhàn r i t i ng i ố ừ ữ ườ ố ỗ ớ ườ thi u v n.ế ố Th tr ng tài chính cũng có th đ c đ nh nghĩa ị ườ ể ượ ị là n i mua bán, trao đ i các công c tài chính.ơ ổ ụ • B n ch t TTTC chính là s giao l u, luân chuy n ả ấ ự ư ể v n c a xã h i.ố ủ ộ • Ho t đ ng trên TT tài chính có nh h ng tr c ạ ộ ả ưở ự ti p t i s giàu có c a cá nhân, t i hành vi doanh ế ớ ự ủ ớ nghi p và ng i tiêu dùng và t i đ ng thái chung ệ ườ ớ ộ c a toàn b n n kinh t .ủ ộ ề ế 3 1.2. Ch c năng c a th tr ng tài chínhứ ủ ị ườ 1.2.1 D n v n t nh ng n i th a v n sang ẫ ố ừ ữ ơ ừ ố nh ng n i thi u v nữ ơ ế ố Th hi n:ể ệ + Kênh TC gián ti p thông qua nh ng trung gian ế ữ TC là các Ngân hàng và các đ nh ch TC phi ị ế NH. + Kênh TC tr c ti p: ng i th a v n mua tr c ự ế ườ ừ ố ự ti p các tài s n TC t ng i phát hành thông ế ả ừ ườ qua các TTTC. 4 1.2.2 Hình thành giá c a các tài s n tài chínhủ ả Thông qua tác đ ng qua l i gi a nh ng ng i ộ ạ ữ ữ ườ mua và bán, giá c a các TSTC đ c xác đ nh, ủ ượ ị hay nói cách khác, l i t c c n ph i có trên m t ợ ứ ầ ả ộ TSTC đ c xác đ nhượ ị 1.2.3 T o tính thanh kho n cho tài s n tài ạ ả ả chính TTTC không nh ng t o ra c ch huy đ ng v n ữ ạ ơ ế ộ ố mà còn t o ra c ch giao d ch chuy n đ i s ạ ơ ế ị ể ổ ở h u ch ng khóan cho phép NĐT ki m l i trên ữ ứ ế ờ kh an chênh l ch giá, t c là t o ra tính thanh ỏ ệ ứ ạ kh an cho các TSTC.ỏ 5 1.2.4 Gi m thi u chi phí tìm ki m và chi ả ể ế phí thông tin Nh tính t p trung, kh i l ng giao d ch ờ ậ ố ượ ị và giá tr giao d ch l n, thông tin đ c ị ị ớ ượ cung c p đ y đ và nhanh chóng, TTTC ấ ầ ủ cho phép gi m đ n m c th p nh t chi phí ả ế ứ ấ ấ tìm ki m và chi phí thông tinế 6 2. C u trúc c a TTTCấ ủ 2.1 Căn c vào th i h n luân chuy n ứ ờ ạ ể v n ố  Th tr ng ti n t và th tr ng ị ườ ề ệ ị ườ v nố 2.1.1 Th tr ng ti n tị ườ ề ệ Là th tr ng mua bán, trao đ i các công ị ườ ổ c tài chính ng n h n ( th ng có th i h n ụ ắ ạ ườ ờ ạ d i 1 năm).ướ 7 Đ c tr ng :ặ ư - Các công c th tr ng ti n t có th i gian ụ ị ườ ề ệ ờ đáo h n trong vòng 1 năm nên có tính thanh ạ kho n cao, đ r i ro th p và ho t đ ng t ngả ộ ủ ấ ạ ộ ươ đ i n đ nh.ố ổ ị - Hình th c tài chính đ c tr ng là hình th c tài ứ ặ ư ứ chính gián ti p. Ho t đ ng di n ra ch y u ế ạ ộ ễ ủ ế trên th tr ng tín d ng do đó giá c hình ị ườ ụ ả thành trên th tr ng này đ c bi u hi n ị ườ ượ ể ệ thông qua lãi su t tín d ng ngân hàng.ấ ụ 8 Th tr ng ti n t bao g m :ị ườ ề ệ ồ - Th tr ng liên ngân hàng (Inter-bank Market)ị ườ . Đây là th tr ng v n ng n h n gi a các ị ườ ố ắ ạ ữ NH v i nhau do NHTW t ch c đ gi i quy t nhu ớ ổ ứ ể ả ế c u v n gi a các NHTM đ bù đ p thi u h t trong ầ ố ữ ể ắ ế ụ thanh tóan bù tr , đáp ng yêu c u thanh tóan c a ừ ứ ầ ủ khách hàng. . Nghi p v mua bán đ c th c hi n b ng ệ ụ ượ ự ệ ằ cách chuy n v n trên tài kh an c a các t ch c tín ể ố ỏ ủ ổ ứ d ng t i NHTWụ ạ . Hàng hóa là ngu n v n nhàn r i c a các t ồ ố ỗ ủ ổ ch c tín d ng.ứ ụ . Giá c c a hàng hóa này là lãi su t.ả ủ ấ 9 - Th tr ng ngo i h i (Foreign Exchange ị ườ ạ ố Market) . Là n i mua bán, vay m n ng ai t gi a ơ ượ ọ ệ ữ các ch th có liên quanủ ể . Các nghi p v ph n l n mang tính ch t ệ ụ ầ ớ ấ ng n h nắ ạ . Thành viên tham gia ch y u là NHTM, ủ ế doanh nghi p, các nhà môi gi i ng ai h i, các ệ ớ ọ ố nhà cung c p d ch v t v n, các nhà kinh ấ ị ụ ư ấ doanh, NHTW 10 - Th tr ng v n ng n h n (Short-term ị ườ ố ắ ạ Loans Market)/Th tr ng tín d ng ị ườ ụ Là s v n đ ng gián ti p c a v n trong n n ự ậ ộ ế ủ ố ề kinh t th tr ng thông qua các trung gian ế ị ườ tài chính. Bao g m:ồ . Th tr ng tín d ng NHị ườ ụ . Th tr ng tín d ng TMị ườ ụ . Th tr ng tín d ng NNị ườ ụ . Th tr ng tín d ng t do gi a các t ng ị ườ ụ ự ữ ầ l p dân c .ớ ư [...]... hành 15 Thị trường công cụ phái sinh Là thị trường cao cấp phát hành và mua đi bán lại các chứng khoán phái sinh  2.2.3 16 2.3 Căn cứ vào cơ cấu thị trường Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp 2.3.1 Thị trường sơ cấp Là thị trường trong đó các công cụ tài chính được phát hành lần đầu và được bán cho người đầu tiên mua chúng (còn gọi là thị trường cấp 1) 17 Thị trường thứ cấp  Là thị trường giao...2.1.2 Thị trường vốn Là thị trường mua, bán trao đổi các công cụ tài chính trung và dài hạn • Vai trò chủ yếu : Cung cấp tài chính cho các khoản đầu tư dài hạn của chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình 11 Thị trường vốn bao gồm : -Thị trường thế chấp (Mortgage market) Họat động trên thị trường này là các NHTM và các tổ chức TD phi NH - Thị trường cho thuê tài chính (Leasing market) Là lọai hình tài. .. trang thiết bị công nghệ -Thị trường chứng khoán (Securities market) Đáp ứng nhu cầu mua bán trao đổi chứng khoán các lọai 12 Vấn đề thảo luận Thị trường cho thuê tài chính Khái niệm Bản chất cho thuê tài chính  2/ Sự khác biệt giữa cho thuê tài chính và cho thuê hoạt động  3/ Các phương thức cho thuê tài chính  4/ Lợi ích của cho thuê tài chính  5/ Thực trạng cho thuê tài chính tại VN  1/ 13 2.2... tại VN  1/ 13 2.2 Căn cứ vào tính chất chuyên môn hoá của thị trường  Thị trường công cụ nợ, thị trường công cụ vốn và thị trường công cụ phái sinh 2.2.1 Thị trường công cụ nợ Là thị trường mua bán các công cụ nợ như trái phiếu, các khoản cho vay • Đặc trưng : + Các công cụ giao dịch đều có kỳ hạn nhất định (ngắn, trung hoặc dài hạn ) + Sự hoạt động trên thị trường nợ phụ thuộc rất lớn vào biến động... trường giao dịch các công cụ tài chính sau khi chúng đã được phát hành trên thị trường sơ cấp (còn gọi là thị trường cấp 2)  Việc mua bán chứng khoán trên thị trường này không làm thay đổi nguồn vốn của tổ chức phát hành mà chỉ chuyển vốn từ chủ thể này sang chủ thể khác  TT thứ cấp là động lực thúc đẩy thị trường sơ cấp  2.3.2 18 Vấn đề thảo luận Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp Khái niệm Vai... công cụ nợ dựa trên quan hệ vay mượn, có thời hạn, lãi suất được ấn định trước và cố định, người sở hữu công cụ nợ không có tiếng nói trong việc quản lý Cty 14 2.2.2 Thị trường công cụ vốn Là thị trường mua bán các cổ phần của các công ty cổ phần Đặc trưng : + Các công cụ trên thị trường này không có kỳ hạn mà chỉ có thời điểm phát hành, không có ngày mãn hạn + Hoạt động của thị trường vốn cổ phần chủ... sơ cấp và thị trường thứ cấp Khái niệm Vai trò Đặc điểm  2/ Sự khác biệt  3/ Mối liên hệ  4/ Liên hệ thực tiễn VN  1/ 19 3 Các công cụ của thị trường tài chính 3.1 Các công cụ chủ yếu của thị trường tiền tệ 20 3.1.1 Tín phiếu một công cụ vay nợ ngắn hạn của chính phủ do kho bạc nhà nước phát hành (định kỳ 3 – 6 hoặc 12 tháng)  Tín phiếu kho bạc là công cụ được các nhà đầu tư nắm giữ chủ yếu để quản... ty trước khi phát hành công cụ này buộc phải gửi vào tài khoản ngân hàng một khoản tiền tương ứng với lượng tiền ghi trên chấp phiếu • Người nắm chấp phiếu ngân hàng cũng có thể chiết khấu lại trên thị trường để thu tiền trước • Lãi suất công cụ này tương đối thấp do tính an toàn cao 29 3.1.5 Kỳ phiếu ngân hàng (Bank Bills), Tín phiếu công ty tài chính, Chứng chỉ tiền gửi tiết kiệm  Là các loại CK... chính, Chứng chỉ tiền gửi tiết kiệm  Là các loại CK ngắn hạn thường từ 3 tháng, 6 tháng, 9 tháng, 12 tháng được ngân hàng thuơng mại và Cty tài chính phát hành nhằm huy động, rồi dùng vốn đó cho vay (chủ yếu là ngắn hạn) 30 31 3.2 Các công cụ chủ yếu trên thị trường vốn  Cổ phiếu  Trái phiếu  Công cụ phái sinh 32 Cổ phiếu 33 34 Trái phiếu 35 36 ... một khoản tiền lãi định kỳ và nhận đủ số vốn khi đáo hạn • Người nắm giữ chứng chỉ này không được rút tiền trước khi đến hạn mà chỉ có thể thu hồi tiền bằng cách bán lại trên thị trường thứ cấp • Chứng chỉ tiền gửi là một công cụ quan trọng trong việc tạo nguồn vốn hoạt động đảm bảo tính thanh khoản cho ngân hàng 28 3.1.4 Giấy chấp nhận thanh tóan của ngân hàng • Là giấy do 1 công ty phát hành, bảo đảm . 1 CHUYÊN ĐỀ T NG QUAN V TH TR NG TÀI CHÍNHỔ Ề Ị ƯỜ GV: TS Tr n Th M ng Tuy tầ ị ộ ế 2 1. B n ch t và ch c năng c a th tr ng tài ấ ứ ủ ị ườ chính 1.1 cho thuê tài chính. ươ ứ  4/. L i ích c a cho thuê tài chính. ợ ủ  5/. Th c tr ng cho thuê tài chính t i VN.ự ạ ạ 14 2.2 Căn c vào tính ch t chuyên môn