Đang tải... (xem toàn văn)
Thiết lập mô hình ngân hàng đầu tư tại Việt Nam
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM CƠNG TRÌNH DỰ THI GIẢI THƢỞNG NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN “NHÀ KINH TẾ TRẺ – NĂM 2010” TÊN CƠNG TRÌNH: THIẾT LẬP MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI VIỆT NAM THUỘC NHĨM NGÀNH: KHOA HỌC KINH TẾ DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt ABS BP CDO CPI CRA CTCK DN ĐTNN EQ FDI FED FID GDP GSA IBD IMD IMF IPO KPI M&A MBO MBS MFN NĐT NHĐT NHNN NHTM ODA OTC Repo TCTD TNCs TPCĐ Diễn giải Chứng khốn nợ có tài sản làm đảm bảo Khối nhà mơi giới Trái phiếu có danh mục cho vay thương mại làm tài sản đảm bảo Chỉ số giá tiêu dùng Luật tái đầu tư cộng đồng Mỹ năm 1977 Cơng ty chứng khốn Doanh nghiệp Đầu tư nhà nước Các sản phẩm chứng khoán vốn Đầu tư trực tiếp nước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Các sản phẩm có thu nhập cố định Tổng sản phẩm nước Đạo luật Glass-Steagall năm 1933 Mỹ Khối ngân hàng đầu tư Khối quản lý đầu tư Quỹ Tiền tệ Quốc tế Bảo lãnh phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng Chỉ số đánh giá hoạt động Mua bán sáp nhập doanh nghiệp Ban điều hành mua doanh nghiệp Chứng khoán nợ có khoản cho vay chấp mua nhà làm tài sản đảm bảo Nguyên tắc tối huệ quốc Nhà đầu tư Ngân hàng đầu tư Ngân hàng nhà nước Ngân hàng thương mại Hỗ trợ phát triển thức Thị trường giao dịch phi tập trung Hợp đồng bán cam kết mua lại Tổ chức tín dụng Tập đoàn đa quốc gia Trái phiếu chuyển đổi Gốc Tiếng Anh (nếu có) Asset Backed Securities Prime Brokerage Collateralised Loan Obligation Consumer Price Index Community Reinvestment Act N/A N/A N/A Equities Foreign Direct Investment Federal Reserve Bank Fixed Income Gross Domestic Products Glass-Steagall Act Investment Banking Division Investment Management Division International Monetary Fund Initial Public Offering Key Performance Indicators Mergers and Acquisitions Management Buy-Out Mortgage Backed Securities Most Favoured Nation N/A Investment Bank N/A N/A Official Development Assistance Over-The-Counter Repurchase agreement N/A Transnational Corporations N/A Trái phiếu phủ Trái phiếu doanh nghiệp Thị trường chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước Hội nghị Liên Hiệp Quốc Thương mại Phát triển VN-Index Chỉ số chứng khốn SDGCK TP Hồ Chí Minh WB Ngân hàng Thế giới WIPS Điều tra triển vọng đầu tư giới WTO Tổ chức Thương mại Quốc tế N/A: không áp dụng từ Tiếng Anh TPCP TPDN TTCK UBCKNN UNCTAD N/A N/A N/A N/A United Nations Conference on Trade and Development Vietnam Stock Index World Bank World Trade Organization DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH Danh sách bảng Trang Bảng 1.1: Quy mơ hoạt động chứng khốn hóa (Mỹ) Bảng 2.1: Quy mô hoạt động ngân hàng đầu tư độc lập năm 2006 20 Bảng 2.2: Doanh thu top 10 ngân hàng đầu tư lớn năm 2006 – 2007 21 Bảng 2.3: Quy mơ doanh thu rịng ngân hàng đầu tư độc lập 22 Bảng 2.4: Quy mô phát hành chứng khoán nợ chứng khoán vốn 23 Bảng 2.5: Top 10 ngân hàng bảo lãnh phát hành chứng khoán nợ vốn 23 Bảng 2.6: Quy mô phát hành chứng khốn vốn tồn cầu 24 Bảng 2.7: Doanh thu từ phát hành chứng khoán vốn top 10 ngân hàng đầu tư lớn giới 24 Bảng 2.8: Quy mô hoạt động mua bán sáp nhập toàn cầu 25 Bảng 2.9: Top 10 ngân hàng theo doanh thu tư vấn mua bán, sáp nhập 26 Bảng 2.10: Quy mô ngành quản lý đầu tư 27 Bảng 2.11: Doanh thu từ nghiệp vụ cho vay đồng tài trợ 28 Bảng 2.12: Top 10 ngân hàng đầu mối tài trợ dự án toàn cầu 28 Bảng 2.13: xếp hạng dịch vụ nghiên cứu 2007 29 Bảng 3.1: Dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2009 – 2018 56 Bảng 3.2: Các giao dịch góp vốn vào ngành ngân hàng đầu tư năm 2008 67 Danh sách hình Trang Hình 1.1: Quy trình chứng khốn hóa Hình 1.2: Mơ hình ngân hàng thương mại Hình 1.3: Mơ hình ngân hàng đầu tư 10 Hình 1.4: Mơ hình ngân hàng đầu tư theo dòng sản phẩm 14 Hình 2.1: Phân chia lại thị phần ngân hàng đầu tư toàn cầu 30 Danh sách biểu đồ Trang Biểu đồ 2.1: Doanh thu ngân hàng đầu tư toàn cầu theo châu lục 21 Biểu đồ 2.2: Cơ cấu doanh thu ròng khối nghiệp vụ 2006 22 Biểu đồ 2.3: Lượng cung nhà Mỹ giai đoạn 2000-2007 31 Biểu đồ 2.4: Doanh số bán nhà Mỹ giai đoạn 1995-2007 32 Biểu đồ 2.5: Nhu cầu nhà Mỹ giai đoạn 1995-2007 32 Biểu đồ 3.1: GDP bình quân đầu người tốc độ tăng trưởng GDP bình quân Việt Nam giai đoạn 2000 - 2009 42 Biểu đồ 3.2: GDP qua quý 43 Biểu đồ 3.3: Diễn biến lạm phát hàng tháng năm 2009 44 Biểu đồ 3.4: Diễn biến tỷ giá USD/VND 2008-2009 44 Biểu đồ 3.5: Bội chi ngân sách 2005-2009 45 Biểu đồ 3.6: Nguồn vốn FDI thực giai đoạn 2000 – 2009 51 Biểu đồ 3.7: Nguồn vốn FDI thực giai đoạn 2000 – 2009 52 Biểu đồ 3.8: Quy mô thị trường trái phiếu so với nước khu vực 54 Biểu đồ 3.9: Tỷ lệ cấu loại trái phiếu phát hành 2009 54 DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Lịch sử hình thành phát triển ngân hàng đầu tư giới Phụ lục 2: Đạo luật Glass – Steagall (1933) Phụ lục 3: Giới thiệu số ngân hàng đầu tư lớn giới Phụ lục 4: Tham khảo mơ hình tổ chức Morgan Phụ lục 5: Các nhân tố đánh giá định mức tín nhiệm Phụ lục 6: Những hội thách thức Việt Nam thời kỳ hội nhập Phụ lục 7: Một số giao dịch thành công ngân hàng đầu tư quốc tế Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài: Năm 2008 mà giới lâm vào khủng hoảng tín dụng trầm trọng hệ khủng hoảng sụp đổ kỷ lục hàng loạt định chế trung gian tài lâu đời mà điển hình ngân hàng đầu tư lớn giới Ngân hàng đầu tư tổ chức trung gian tài đời với phát triển lớn mạnh thị trường chứng khoán Ở nước phát triển mơ hình ngân hàng đầu tư kênh huy động vốn trung dài hạn hiệu cho doanh nghiệp phủ Chính khoảng doanh thu khổng lồ mà ngân hàng đầu tư kiếm khiến cho hoạt động ngày phát triển sơi lan rộng Trong đó, Việt Nam thị trường chứng khoán thực phát triển mạnh năm gần khơng cịn điều mẽ nhà đầu tư nước Nhu cầu nhà đầu tư ngày phong phú đa dạng, ràng buộc hàng lang pháp lý đặc thù riêng mà ngân hàng thương mại công ty chứng khốn khơng thể đáp ứng nhu cầu ngày cấp thiết Chính sớm hay muộn phải cho đời sân chơi khác với nhiều đặc tính mẽ Thực giới, khái niệm ngân hàng đầu tư quen thuộc Việt Nam cịn ẩn số chưa khai thác Chính tính cấp thiết đó, với niềm đam mê nghiên cứu khoa học, nhóm tác giả thực đề tài “Thiết lập mơ hình ngân hàng đầu tư Việt Nam” nhằm xây dựng lộ trình cho việc thành lập ngân hàng đầu tư Việt Nam dựa tiềm lực thị trường vốn hình thành nên tiềm to lớn cho ngành ngân hàng đầu tư Việt Nam, cộng với học kinh nghiệm rút từ sụp đổ ngân hàng đầu tư giới, hy vọng tương lai khơng xa, Việt Nam có ngân hàng đầu tư lớn, xứng tầm với quốc gia phát triển Mục tiêu nghiên cứu: Để giải vấn đề nghiên cứu đặt ra, đề tài nhắm vào số mục tiêu liệt kê sau đây: Xem xét tổng quan ngân hàng đầu tư với nghiệp vụ cốt lõi tạo doanh thu gì? dòng sản phẩm đầu tư nào? Tìm hiểu mơ hình hoạt động cấu tổ chức, quy trình quản lý hoạt động rủi ro Từ phân tích đặc tính mơi trường hoạt động ngân hàng đầu tư Phân biệt ngân hàng đầu tư với định chế tài khác cơng ty chứng khốn hay ngân hàng thương mại So sánh thực trạng hoạt động ngân hàng đầu tư lớn giới trước sau khủng hoảng tài tồn cầu để thấy quy mô nghiệp vụ tranh tổng quát hệ thống ngân hàng đầu tư toàn cầu Phân tích nguyên nhân hệ sụp đổ hàng loạt tên tuổi lớn ngành ngân hàng đầu tư rút học kinh nghiệm Phân tích xu hướng phát triển tiềm ngân hàng đầu tư Việt Nam Cuối đề xuất lộ trình xây dựng, giải pháp vi vĩ mơ cho q trình thành lập ngân hàng đầu tư Việt Nam Phƣơng pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng phương pháp phân tích định lượng, thống kê, mơ tả, khảo sát, thăm dị, dự báo, đúc kết kinh nghiệm để làm sáng tỏ luận điểm đề tài Nguồn liệu sử dụng liệu thứ cấp lấy từ tạp chí chuyên môn internet đáng tin cậy Kết cầu đề tài: Đề tài trình bày theo chương Chương 1: TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Chương 2: SỰ PHÁT TRIỂN CỦA MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TRÊN THẾ GIỚI Chương 3: XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ TIỀM NĂNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ TẠI VIỆT NAM Cuối phụ lục tài liệu tham khảo MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH DANH MỤC PHỤ LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ 1.1 Tổng quan ngân hàng đầu tƣ 1.1.1 Khái niệm: 1.1.2 Các nghiệp vụ ngân hàng đầu tƣ 1.1.2.1 Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư (Invesment Banking) 1.1.2.2 Nghiệp vụ đầu tư ( Sale & Trading) 1.1.2.3 Nghiệp vụ nghiên cứu ( Research) 1.1.2.4 Nghiệp vụ ngân hàng bán buôn ( Merchant Banking) 1.1.2.5 Nghiệp vụ quản lý đầu tư ( Investment Management) 1.1.2.6 Nghiệp vụ nhà mơi giới ( Prime Brokerage) 1.1.3 Các dòng sản phẩm đầu tƣ 1.1.3.1 Phân theo tính chất toán: 1.1.3.2 Phân theo tính chất biến động giá: 1.1.3.3 Phân theo lịch sử phát triển: 1.1.4 Đặc tính ngân hàng đầu tƣ 1.1.5 Phân biệt ngân hàng đầu tƣ định chế tài khác 1.1.5.1 Phân biệt ngân hàng đầu tư cơng ty chứng khốn 1.1.5.2 Phân biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại: 1.2 Mơ hình hoạt động ngân hàng đầu tƣ 13 1.2.1 Mơ hình tổ chức ngân hàng đầu tƣ 13 1.2.2 Cơ cấu tổ chức ngân hàng đầu tƣ 14 1.2.2.1 Cơ cấu tổ chức phận kinh doanh 14 1.2.2.2 Cơ cấu tổ chức phận quản trị rủi ro 15 1.2.2.3 Cơ cấu tổ chức phận điều hành 15 1.2.3 Môi trƣờng hoạt động ngân hàng đầu tƣ 15 1.2.3.1 Các nhà cung cấp 15 1.2.3.2 Khách hàng ngân hàng đầu tư 17 1.2.3.3 Các sản phẩm thay 17 1.2.4 Quản lý hoạt động rủi ro ngân hàng đầu tƣ 18 1.2.4.1 Khung quản lý tài ngân hàng đầu tư 18 1.2.4.2 Hệ thống số đánh giá hoạt động 18 CHƢƠNG 2: SỰ PHÁT TRIỂN CỦA MƠ HÌNH NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TRÊN THẾ GIỚI 20 2.1 Thực trạng hoạt động ngân hàng đầu tƣ toàn cầu 20 2.1.1 Giai đoạn trước khủng hoảng tài tồn cầu (2007- 2009) 20 2.1.2 Giai đoạn hậu khủng hoảng 29 2.2 Bài học kinh nghiệm từ sụp đổ ngân hàng đầu tƣ lớn giới 31 2.2.1.Nguyên nhân sụp đổ ngân hàng đầu tƣ giới 31 2.2.1.1 Nguyên nhân khủng hoảng toàn cầu 31 2.2.1.2 Sự sụp đổ Lehman Brothers 33 2.2.2 Bài học kinh nghiệm 35 2.3 Các quan điểm ngân hàng đầu tƣ khủng hoảng tài 37 2.3.1 Phía chuyên gia 37 2.3.2 Phía ngân hàng đầu tư 39 2.3.2.1 Các định kinh doanh rủi ro 39 2.3.2.2 Cách thức giải khủng hoảng 40 2.3.2.3 Không may mắn 41 2.3.2.4 Các nhân tố khác 41 2.3.3 Phía nhà quản lý 41 CHƢƠNG 3: XU HƢỚNG PHÁT TRIỂN VÀ TIỀM NĂNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƢ TẠI VIỆT NAM 42 3.1 Xu hƣớng hình thành phát triển 42 3.1.1 Tổng quan kinh tế Việt Nam 42 3.1.2 Tác động khủng hoảng tài tồn cầu Việt Nam 47 3.2 Tiềm ngân hàng đầu tƣ Việt Nam 48 3.2.1 Tiềm 48 3.2.2 Thị trƣờng vốn Việt Nam 51 ... ? ?Thiết lập mơ hình ngân hàng đầu tư Việt Nam? ?? nhằm xây dựng lộ trình cho việc thành lập ngân hàng đầu tư Việt Nam dựa tiềm lực thị trường vốn hình thành nên tiềm to lớn cho ngành ngân hàng đầu. .. ty chứng khốn hoạt động với quy mô nhỏ đơn giản so với ngân hàng đầu tư -91.1.5.2 Phân biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại: Về bản, ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại định chế trung... tính ngân hàng đầu tƣ 1.1.5 Phân biệt ngân hàng đầu tƣ định chế tài khác 1.1.5.1 Phân biệt ngân hàng đầu tư cơng ty chứng khốn 1.1.5.2 Phân biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương
