Đang tải... (xem toàn văn)
Ảnh hưởng của vốn đầu tư nước ngoài đối với nền kinh tế Việt Nam .doc
Lời nói đầu Trong đua tranh phát triền kinh tế , vấn đề tăng trởng nhanh lâu bền diễn gay gắt tất quốc gia Đối với nớc sau , có điểm xuất phát thấp kinh tế , yêu cầu đặt nh đòi hỏi sống ; Hoặc đuổi kịp vơn lên phía trớc , tụt lại sau ngày xa rời hội phát triển Trớc diễn biến phức tạp giới ,Việt Nam có cải cách kinh tế quan trọng , đặc biệt sau đại hội VI Đảng Một nội dung qua trọng sách Việt Nam mở cửa thu hút vốn đầu t nớc Trong năm qua Việt Nam đà không ngừng cải thiện môi trờng đầu t nớc nhằn thu hút ngày nhiều vốn đầu t trực tiếp nớc nỗ lực đà mang lại kết đáng khích lệ Nhiều dự án đầu t trực tiếp nớc đà vào hoạt động mang lại hiệu thiết thực việc nâng cấp hệ thống thông tin viễn thông , khách sạn hình thành số ngành công nghiệp nh lắp ráp sửa chữa ô tô , xác định trữ lợng dầu khí , hình thành khu công ghiệp Còn nhà kinh doanh nớc qua thực tiễn hoạt động Việt Nam đà ngày tin tởng vào hiệu dự án đầu t họ Tuy nhiên nh nhiều nớc khác , giai đoạn đầu đầu t nớc ,Việt Nam cha có môi trờng đầu t thuận lợi đầu t nớc gây nhiều phiền phức trình quản lý kinh tế Để giải tồn tìm hiểu rõ vai trò đầu t trực tiếp nớc phát triển đất nớc , em mạnh dạn chọn đề tài : nh hởng vốn đầu t nớc kinh tế Việt Nam Chuyên đề nhằm nêu lên thực trạng ,vai trò đầu t nớc tăng trởng phát triển kinh tế nớc ta , đầu t trực tiếp nớc trình công nghiệp hoá - đại hoá đất nớc , ảnh hởng kinh tế số kiến nghị nhằm thu hút ngày nhiều vốn đầu t nớc vào Vệt Nam Cơ cấu chuyên đề gồm hai chơng : Chơng I : FDI kinh tế Việt Nam Chơng II: Mô hình phân tích tác động FDI tới tăng trởng kinh tế Mục lục Lời nói đầu Chơng I: Vai trò FDI kinh tế Việt Nam I Vì phải có FDI ? II Đánh giá tình hình thu hút vốn đầu t trực tiếp nớc Tác động đầu t trực tiếp nớc phát triển kinh tế - xà hội 1.1 Tác động tới đầu t phát triển , thúc đẩy tăng trởng kinh tế , nâng cao lc sản xuất thc chuyển dịnh cấu kinh tế Việt Nam 1.2 FDI góp phần mở rộng quy mô, tăng kim ngạch xuất mở rộng thị trờng xuất khẩu: 1.3 FDI Với nguồn nhân lực tạo thu nhập cho ngời lao động 1.4 FDI hệ kinh tÕ - x· héi: 1.5 ¶nh hëng cđa FDI tới cấu kinh tế : Các nhân tố ảnh hởng đến FDI: 2.1 Xu hớng đầu t trực tiếp giới 2.2 Tình hình trị đối ngoại 2.3 Môi trờng đầu t nớc Các hình thức FDI 3.1 Hình thức xí nghiệp liên doanh : 3.2 Hình thức xí nghiệp 100% vốn nớc : 3.3 Hình thức hợp đồng , hợp tác kinh doanh 3.4 Các hình thức đầu t phơng thức tổ chức thu hút đầu t khác Những hạn chế FDI : Chơng II : Mô hình phân tích tác động fdi tới tăng trởng kinh tế I Mô hình đánh giá ảnh hởng vốn đầu t nớc đến tăng trởng kinh tế II Các kiến nghị giải pháp phát triển FDI Việt Nam : Cần có kế hoạch thu hút sử dụng FDI cụ thể , xác định rõ ngành , lĩnh vực cần tập chung đầu t : Cải thiện môi trờng đầu t Kết luận Phụ lục Ước lợng mô hình kiểm định tính dừng chuỗi thời gian Tài liệu tham khảo : Chơng I Vai trò FDI kinh tế Việt Nam I Vì phải có FDI ? Một khó khăn lớn hầu hết nớc phát triển giai đoạn đầu để phát triển kinh tế cuả đất nớc thiếu vốn đầu t Đây yếu tố định để nớc ®ang ph¸t triĨn cã thĨ ®Èy nhanh tèc ®é ph¸t triển kinh tế , cải thiện đời sống vật chất nhân dân , nớc phát triển thờng có nguồn lao động tài nguyên cha sử dụng hết không đợc sử dụng thiếu điều kiện vật chất trình lao động sản xuất Bản thân nớc phát triển lại có khả tích luỹ suất lao động thấp , sản xuất hầu nh không đáp ứng đủ nhu cầu tiêu dùng nớc Trong hoàn cảnh nh , nguồn vốn từ bên có ý nghĩa quan trọng bớc ban đầu nớc Đặc biệt xu quốc tế hoá đời sống kinh tế giới , nớc phát triển bị đặt tình phải tạo đợc tốc độ phát triển nhanh để đuổi kịp bớc hội nhập với nỊn kinh tÕ thÕ giíi , nguy c¬ tơt hËu không cho phép nớc phát triển không đợc chậm trễ hay có cách lựa chọn khác Trong điều kiện giới có nhiều quốc gia có nhu cầu đầu t nớc nớc phát triển có hội tranh thủ nguồn vốn kỹ thuật nớc để phát triển nỊn kinh tÕ Thùc tÕ cho thÊy ,qc gia nµo biết thu hút sử dụng có hiệu nguồn vốn nớc tạo mặt nhanh chãng cđa nỊn kinh tÕ NỊn kinh tÕ ViƯt Nam sau chiến tranh đà bị tàn phá nặng nề , lại vấp phải sai lầm nghiêm trọng quản lý điều hành tầm vĩ mô vi mô ,nên đà rơi vào khủng hoảng nghiêm trọng , Một kinh tế què quặt ,nghèo nàn , lạc hậu ; đời sống đại đa số nhân dân khó khăn thiếu thốn ,là gánh nặng không dễ vợt qua đợc Một thời gian dài trớc năm 1990 , Việt Nam tích luỹ nội kinh tế , phần quỹ tiêu dùng phần lớn quỹ tích luỹ phải dựa vào vay nợ viện trợ , mà chủ yếu Liên Xô nớc Đông Âu trớc , sau nàylà từ nhiều phủ tổ chức giới Sau vợt khỏi khủng hoảng , kinh tế Việt Nam bớc vào giai đoạn ổn định phát triển (1991-2004) nhờ vào nguồn lực từ bên thông qua vay nợ ,viện trợ hợp tác đầu t ; với khai thác sử dụng cách có hiệu nguồn lực nớc ,chúng ta đà tạo bớc phát triển vững Tốc độ tăng trởng bình quân giai đoạn khoảng 8,0% nhờ có tăng trởng kinh tế mà đà tăng đợc tỷ lệ tích luỹ lên gần 20% GDP vào năm 1995 25% GDP vào năm 1999 Trong chiến lợc phát triển kinh tế xà hội giai đoạn 2001-2010 tăng gấp đôi GDP mà Đảng phủ đà đề phấn đấu đến năm 2020 đa mức GDP đầu ngời tăng lên 8-10 lần sovới tơng đơng mức 2000-3000 USD/ngời /năm , đa nớc ta trở thành nớc công nghiệp , tạo công ăn việc làm cho khoảng 15 triệu ngời , tiến tới nớc Việt Nam không nghèo đói , có kinh tế đại hoá nhanh có công xà hội rộng lớn tơng lai Để thực đợc mục tiêu ổn định , phát triển tăng trởng kinh tế - xà hội giai đoạn 2001-2010 , yêu cầu vốn thách thức lớn khó giải kinh tÕ ViƯt Nam , dù kiÕn ViƯt Nam sÏ ph¶i tăng mức đầu t trung bình từ 25%GDP năm 90 lên trung bình 30%-35%GDP thập kỷ ; giá trị xuất tăng khoảng 24%-30%,trong xuất hàng chế biến khoảng 18%-25%; tỷ trọng công nghiệp tăng từ 30%lên 40%GDP.Tuy nhiên , mức đầu t khu vực nhà nớc ,ngoài quốc doanh đầu t trực tiếp nớc xẽ phải có mức đầu t cao : Trong nguồn vốn nớc đáp ứng đợc khoảng 50%,còn khoảng 50%nguồn vốn phải nhờ tới đầu t nớc ,mà chủ yếu FDI Việc huy động vốn nớc để phát triển kinh tế tận dụng điều kiện khách quan thuận lợi mà giới đà tạo Thay phải bỏ hàng trăm năm để phát triển kinh tế ,vợt qua thời kỳ tích luỹ ban đầu lâu giài gian khổ ,nh nớc Anh ,Pháp ,các nớc sau mợn sức nớc trớc để thực thành công chiến lợc rợt đuổi nh : Nhật Bản,Hàn Quốc ,Singapo, Lợi ích củaviệc huy động vốn đầu t nớc công tăng trởng phát triển nh : + Tạo thêm công ăn việc làm : nghĩa tăng thêm thu nhập cho ngời lao động cho đất níc + Chun giao c«ng nghƯ – kü tht :đây lợi ích nớc tiếp nhận vốn Vì mang lại công nghệ kỹ thuật đại ,kỹ xảo chuyên môn ,bí trình độ quản lýtiên tiến nh lực thị trờng nớc trớc + Lơị ích vốn ngoại tệ :rút ngắn thời gian tích luỹ vốn ban đầu cho công nghiệp hoá ;tạo sở xuất cho đất nớc tơng lai ;thu phần lợi nhuận công ty nớc ;thu ngoại tệ từ hoạt động dịch vụ II Đánh giá tình hình thu hút vốn đầu t trực tiếp nớc Việt Nam Cịng nh nhiỊu níc trªn thÕ giíi ViƯt Nam quan tâm đến mục têu tăng trởng phát triển Để thực tốt mục tiêu cần phải có nguồn vốn lớn , nguồn vốn nớc có vai trò quan trọng Năm 1987 luật đầu t trực tiếp nớc đợc Quốc Hội Việt Nam thông qua ,đợc quốc tế ủng hộ đánh giá cao Từ năm 1988 đến đầu năm 2004 hoạt động thu hút sử dụng vốn đầu t trực tiếp nớc (FDI) Vệt Nam chia thành giai đoạn với trạng thái khác : +, Giai đoạn 1988-1990 : Trong năm có 1794 triệu USD vốn FDI đăng ký , vốn thực không đáng kể Nhìn chung ,FDI cha có tác dụng rõ rệt đến kinh tế xà hội Các nhà đầu t coi Việt Nam nh miền đất nên thận trọng hoạt động đầu t Mặt khác doanh nghiệp FDI phải làm nhiều thủ tục cần thiết đa đợc vốn vào Việt Nam +, Giai đoạn 1991-1997 : Hoạt động FDI sôi động ,tăng trởng nhanh hàng nghìn đoàn khách quốc tế đế tìm kiếm hội đầu t ,hàng trăm dự án đến chờ thẩm định ,nhiều nhà máy đợc khởi công hoạt động đà góp phần quan trọng vào việc thực mục tiêu phát triển kinh tế xà hội Từ 1991-1995 ,vốn đăng ký đạt 16,684 tỷ USD , vốn thực đạt 8,525tỷ USD 32%tổng vốn đầu t nớc Năm 1995 vốn FDI đăng ký đạt 6,53 tỷ USD ,gấp 4,9 lần so với năm 1991 1,322 tỷ USD Trong thời gian doanh nghiệp FDI đà tạo việc làm cho 20 vạn ngời Hai năm 1996-1997, vốn FDI đăng ký đạt 13,146 tỷ USD ,trong vốn thực đạt 6,14 tỷ USD +, Giai đoạn 1998-2000 : Hoạt động FDI có giảm sút Năm 1998 ,vốn đăng ký giảm 3,897 tỷ USD năm 1999 2,916 tỷ USD ,bằng 56,3%năm 1998 ;năm 2000 2,398 tỷ USD Trong năm 1998-2000 vốn thực đạt 7,332 tỷ USD +, Từ 2001 đến :Hoạt động FDI có phục hồi chậm vốn đăng ký năm 2001: 2,536 tỷ USD ,tăng 12,6 % so với năm 2000; năm 2002 1,558 tỷ USD năm 2003 tỷ USD Nh , kể t có luật đầu t trực tiếp nơc đến đà thu hút 44,725 tỷ USD vốn đăng ký , vốn thực 28,297 tỷ USD , vốn nhà đầu t nớc 25,217 tỷ USD Đồ thị sau biĨu diƠn møc ®é thu hót vèn FDI : Triệu USD Tổng số vốn đăng ký qua năm (triệu USD) Nguồn : Bộ kế hoạch đầu tư năm 2003 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 8497.3 6530 4649.1 3897.4 3765.6 2900 2165 1322.3 2398 2196 2536 2000 1558 839 372583 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 Năm Nguyên nhân việc giảm sút FDI từ 1998 đến tác động khủng hoảng tiền tệ khu vực mà bắt đầu Thái Lan tiếp suy giảm kinh tế giói , đặc biệt ë mét sè níc nh Mü , EU , NhËt Bản mà đến trình phục hồi chậm chạp , đà tác động tiêu cực đến kinh tế Việt Nam , ảnh hởng đến hoạt động thu hút đầu t FDI Ngoài ra, hệ thống pháp luật thiếu minh bạch , thiếu quán việc thực thi luạt không nghiêm minh , thủ tục hành phiền hà , chi phí đầu t kinh doanh đắt đỏ , môi trờng đầu t kinh doanh ngày trở nên hẫp dẫn đà làm cho hoạt động FDI giảm sút Tác động đầu t trực tiếp nớc ®èi víi ph¸t triĨn kinh tÕ - x· héi 1.1 Tác động tới đầu t phát triển , thúc đẩy tăng trởng kinh tế , nâng cao lc sản xuất thc chuyển dịnh cấu kinh tế : Để thc tăng trởng cao bền vững , cần phải có khối lợng vốn lớn cho đầu t phát triển Tuy nhiên , Viêt Nam đứng trớc thực trạng vốn huy động nớc thông qua tiết kiệm thu NSNN không đáp ứng nhu cầu đầu t phát triển Tỷ lệ huy động vốn Việt Nam đạt 22% GDP nhu cầu đầu t cần 30 35%GDP Hơn , giai đoạn đầu thực CNHHĐH , nhập siêu vấn đề không tránh khỏi nên rễ dẫn đến tình trạng thiếu hụt ngoại tệ Giải vấn đề thu hút vốn đầu t nớc ,trong có FDI Nguồn vốn tác nhân thu hút vốn ODA từ nớc tổ chức quốc tế, góp phần tăng tốc độ tăng trởng kinh tế , kích thích thị trờng vốn phát triển ,thúc đẩy thơng mại quốc tế tham gia đầu t công ty khác Mặt khác FDI dòng vốn ổn định , đợc nhà đầu t cam kết lâu dài Theo dự kiến dai đoạn năm 2001 2005 nhu cầu vốn đầu t xà hội 60 65 tỷ USD ,bình quân khoảng 13 tỷ USD Trong , vốn nớc ngoàI dự kiến chiếm 30% ,gồm ODA khoảng 7,5 tỷ USD FDI khoảng 12,5 tỷ USD Trong số 800-1000 (tû USD) FDI cđa thÕ giíi cã kho¶ng100 – 140 tỷ USD dành cho nớc phát triển , kế hoạch thu hút FDI Việt Nam thực đợc , nhiên , vốn đăng ký hàng năm nớc ta cha đợc tỷ USD/năm Có lẽ phải đặt mục tiêu vốn FDI thực hàng năm tối thiêu phải năm cao thập kỷ trớc cố gắng tăng thêm nhiều tốt , đặc biệt trọng đến hiệu qủa sử dụng vốn FDI Hiện ,đầu t nớc chiếm 100% khai thác dầu thô, sản xuất ôtô , máy giặt , tủ lạnh , điều hoà nhiệt độ .chiếm 60%sản lợng thép cán , 33% sản xuất máy móc , thiết bị điện , 76% dụng cụ y tế xác Trong công nhiệp nhẹ FDI chiếm 55% sản lợng sợi loại , 30% vải loại ,49% da,giày , 18%may mặc 25% thực phẩm kết khu vực FDI đóng góp 13%GDP , chiếm khoảng 20% tổng vốn đầu t toàn xà hội, trên23%kim nghạch xuất (không kể dầu khí ), đạt 35%giá trị sản xuất công nghiệp, đóng góp cho NSNN khoảng 7%thu hut 500 ngàn lao động trực tiếp hàng vạn lao động gián tiếp Bằng việc chủ động nguồn vốn FDI , Nhà nớc đà chủ động bố trí cấu vốn đầu t nhằm khai thác hiệu nguồn lực nớc để phát triển kinh tế Đầu t trực tiếp nớc đà tạo nhiều ngành nghề sản phẩm ,tăng lực lao động cho ngànhcông nghiệp Việt Nam Ngoài dự án FDI với trang thiết bị , công nghệ , kinh nghiệm quản lý tiên tiến ,với sức cạnh tranh cao đà co sức mạnh lan toả anh hởng , thúc đẩy tính cạnh tranh doanh nghiệp nói chung ngày tăng lên Thông qua đầu t ,FDI đà có tác động đến chiều sâu chiều rộng trình tăng trởng kinh tế Việt Nam Khu vực đầu t nơc đà góp phần nâng cao trình độ công nghệ kỹ thuật nhiều ngành sản xuất , nhờ tạo điều kiện nâng cao tay nghề , kinh doanh quản lý tiên tiến , nâng cao chất lợng nguồn nhân lực đáp ứng nhu cầu đổi đất níc HiƯn , c¸c doanh nghiƯp cđa 64 nớc vùng lÃnh thổ hoạt động Việt Nam , chu yếu thành phố lớn vùng phụ cận Năm 2000, doanh nghiệp FDI đà chiếm tû träng 13,3% tû GDP nãi chung vµ 19,5% GDP trừ khu vực hộ gia đình ;chiếm tỷ trọng 35,5%tổng sản lợng công nghiệp chiếm tỷ trọng 18,6% tổng vốn đầu t toàn xà hội Nhiều địa phơng có lợi thu hút FDI đà biết khai thác lợi tiềm năng, nâng cao lực sản xuất nh : Đồng Nai, tốc độ tăng trởng bình quân thời kỳ 1996 2000 tỉnh 12,9%(cao gấp 1,5 lần tốc độ tăng trởng bình quân chung nớc ).Các doanh nghiệp FDI có công nghệ cao doanh nghiệp nhà nớc nên lao động Viêt Nam đợc tiếp thu công tác quản lý tiên tiến nh trình độ lao động góp phần nâng cao trình độ lao động Việt Nam Chỉ thập kỷ Viêt Nam đà hình thành nhiều ngành kinh tế quan trọng nh thăm dò , khai thác dầu khí , bu viễn thông , khí điện tử, công nghệ phần mềm nhiều dịch vụ khác nh kinh doanh khách sạn .FDI với hình thức đầu t 100% vốn nớc đà hình thành nhiều doanh nghiệp đại , có đủ khả cạnh tranh với doanh nghiệp khu vực giới Nhân tố cho tăng trởng kinh tế vốn đầu t ,mức tăng trởng kinh tế phụ thựôc vào tổng số vốn đầu t vµ hƯ sè ICOR cđa nỊn kinh tÕ Tỉng nguồn vốn đầu t hệ số ICOR toàn bé nỊn kinh tÕ thêi gian tõ 1991 ®Õn năm 2000 nh sau : Đầu t toàn xà hội 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Vèn níc (tû 1154 1955 3055 3779 ®ång) 6 FDI (Tû ®ång) 1926 5185 1062 1650 Tû lÖ vèn /GDP 17.6 22.4 30.1 30.4 (%) HÖ sè ICOR 2.6 3.7 3.4 4604 2200 29.7 5666 2270 29.2 6657 3030 30.9 7303 2430 27 8630 1890 26.3 9820 2180 27.2 3.1 3.1 3.8 4.7 5.5 Theo số liệu bảng số vốn đầu t trực tiếp nớc chiếm 26.87% tổng vốn đầu t toàn kinh tế Nhng phần tăng GDP đầu t trực tiếp nớc mang lại chiếm khoảng 45.1% tổng mức tăng GDP Điều việc sử dụng vốn đầu t trực tiếp nớc có hiệu cao so với hiệu vốn đầu t nớc 1.2 FDI góp phần mở rộng quy mô, tăng kim ngạch xuất mở rộng thị trờng xuất khẩu: Học tập kinh nghiệm thành công nớc Đông á, Việt Nam theo đờng đại hoá hớng ngoại coi xuất nhập hàng hoá , dÞch vơ , më cưa thÞ trêng víi lé trình thích hợp để hội nhập có hiệu với kinh tế khu vực giới ;Từ tăng cờng đầu t nớc hớng xuất tạo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp cận mở rộng quy mô thị trờng quốc tế , nâng cao lực xuất Việt Nam Bên cạnh , khu vực đầu t nớc đà góp phần mở rộng thị trờng nớc , thúc đẩy hoạt động dịch vụ phát triển nhanh , tạo điều kiện cho doanh nghiệp nớc tham gia xuất chỗ tiếp cận thị trờng quốc tế Hiện , tiềm thu hút FDI lĩnh vực sản xuất hàng công nghiệp chế tạo cho xuất khâủ lớn nh lĩnh vực công nghệ điện tử, thông tin Hiện ViƯt Nam ®ang tró träng thu hót FDI , nhng nhìn chung , việc thu hút rừng đầu t lĩnh vực công nghiệp lắp ráp có quy mô nhỏ , nguyên nhân chủ yếu thể chế phơng thức thực cha đáp ứng yêu cầu 1.3 FDI Với nguồn nhân lực tạo thu nhập cho ngời lao động Việc tăng đầu t trực tiếp đầu t nớc tạo hội sản xuất nhiều hàng hoá không đáp ứng nhu cầu nớc mà xuất nhiều , tạo nhiều việc làm Trong năm qua , việt nam đà thu hút 500nghàn lao động làm việc trực tiếp doanh nghiệp FDI Tuy nhiên hàng năm nhu cầu tạo việc làm 1,2 triệu lao động Nh để giải việc làm cần thiết phải phát triển kinh tế nhiều thành phần , kể từ có luật doanh nghiệp đà có hàng nghàn doanh nghiệp đợc thành lập thu hút hàng nghàn lao động , tạo nhiều việc làm Tuy nhiên thực tế lao động doanh nghiệp FDI có møc thu nhËp trung b×nh gÊp lËn thu nhËp doanh nghiệp khác ngành nghề , số lao động đợc tiếp cận với công nghệ ®¹i , cã kû luËt lao ®éng tèt , häc hỏi đợc kinh nghiệm , phơng thức lao động tiên tiến phải làm việc môi trờng có áp lực cao , cờng độ lớn điều đòi hỏi lao động việt nam phải phát huy , học hỏi nâng cao trình độ Đây mạnh doanh nghiệp FDI tạo công ăn , việc làm 1.4 FDI ®èi víi hƯ qu¶ kinh tÕ - x· héi: Trong môi trờng có điều kiện lao động tốt ,chất lợng lao động cao , doanh nghiệp FDI thực đầu t xây dựng nhà máy có quy mô thích hợp đạt đợc hiệu tối đa Các sản phẩm đợc xuất thị trờng giới hay sản phẩm đợc bán nớc nhng đầu t FDI hợp lý đà góp phần tăng xuất lao ®éng x· héi FDI ®· thóc ®Èy tiÕn bé công nghệ ,nâng cao tay nghề cho ngời lao động ,cải thiện trình độ quản lý doanh nghiệp Hàng năm FDI đà có đóng góp quan trọng vào thu nghân sách nhà nớc từ khoản thuế trực tiếp mà doanh nghiệp nộp khoản gián tiếp mà FDI đà tạo cho hoạt động dịch vụ thơng mại , thu nhập ngời lao động Đối với Việt Nam FDI tác động tới cán cân toán quốc tế Hàng năm ,Việt Nam nhập từ 2-3 tỷ USD , không dới 30% ngoại tệ manh để trang trải kinh phí đầu t ban đầu nớc Trong trình gia tăng kim ngạch xuất ,các doanh nghiệp FDI đà tạo nguồn ngoại tệ thặng d tham gia vào việc cân cán cân toán quốc tế FDI có tác động kích thích cải cách hoàn thiện thể chế tiền tệ ,ngoại hối Trong thời gian qua đà có nhiều định chế tiền tệ ,tín dụng Việt Nam đợc thay đổi Sự tham gia nghân hàng nớc ,các tổ chức tín dụng quốc tế ,các quỹ đầu t ,các tổ chức bảo hiểm lớn giới Việt Nam có tác động trực tiếp đến hoạt động thơng mại đầu t đòi hỏi nghân hàng ,các tổ chức tín dụng ,các doanh nghiệp bảo hiểm phải thay đổi cách thức hoạt động nh thể chế theo nguyên tắc thị trờng cởi mở 1.5 ảnh hởng FDI tới cấu kinh tế : Trong điều kiện kinh tÕ më , c¸c quan hƯ kinh tÕ qc tÕ tạo động lực điều kiện cho dịch chuyển nhanh cấu kinh tế quốc gia Trong đầu t trực tiếp nớc động lực mạnh mẽ ,có ý nghĩa tăng lớn đến dịch chuyển cấu kinh tế + Cơ cấu kinh tế bao gồm :cơ cấu ngành ;cơ cấu thành phần cấu vùng kinh tế Mỗi cấu kinh tế xác định vị trí vai trò phận khác có mối quan hệ hữu phận tổng thể kinh tế Qúa trình dịch chuyển cấu kinh tế làm thay đổi vị trí vai trò phận khác Nội dung dới đề cập đến ngành kinh tế Cơ cấu ngành kinh tế đợc thể tỷ trọng ngành GDP Tỷ trọng Việt Nam thời gian từ năm 1990-2000 có thay đổi đáng kể ,nếu chia kinh tế quốc dân thành ba nhóm ngành lớn nông nghiệp (bao gồm nông nghiệp ,lâm nghiệp , thuỷ sản ), công nghiệp (bao gồm công nghiệp xây dựng ) dịch vụ (bao gồm ngành lại )thì tỷ trọng chúng nh sau : 10 nông nhiệp năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 công nghiệp dịch vụ tổng số 38.7 22.7 38.6 100 40.49 23.79 35.72 100 33.49 27.26 38.8 100 29.87 28.9 41.23 100 27.43 28.87 43.7 100 27.18 28.76 44.06 100 27.76 29.73 42.51 100 25.77 32.08 42.15 100 25.78 32.49 41.37 100 25.43 35.5 40.67 100 24.3 36.61 39.09 100 Từ năm 1990 đến năm 1995, cấu ngành kinh tÕ ®· cã sù chun biÕn tÝch cùc Tất nhóm ngành kinh tế tằng lên , nhng tốc độ tăng lên nhóm ngành khác nên đà làm cho tỷ trọng ngành GDP thay đổi Tính trung bình thời kỳ 1990-1995, nông nghiệp tăng 4.4%, thấp nhiều so với tốc độ tăng chung kinh tế 8.2%, nên tỷ trọng GDP đà giảm 9.7% vòng năm , thời kỳ 1996-2000 ,nông nghiệp tăng 3.2%và từ chỗ ngành có tỷ trọng cao ®· trë thµnh ngµnh cã tû träng thÊp nhÊt Nhóm ngành công nghiệp có tốc độ tăng cao ,trung bình 12.8%/năm , riêng công nghiệp tăng 13.6%, gấp rỡi tốc độ tăng chung , nên tỷ trọng đà tăng 6.4%từ chỗ nhóm ngành có tỷ trọng thấp đà trở thành nhóm ngành có tỷ trọng cao thứ hai Nhóm ngành dịch vụ có tốc độ tăng , bình quân 9%/năm ,cao tốc độ tăng chung , nên tỷ trọng GDP thời kỳ 1990-1995 đà tăng 3.3% Điểm xuất phát tăng trởng kinh tế việc tăng đầu t cho kinh tế ,trong thơi kỳ 1990-1995 ,tổng vốn đầu t kinh tế đà thực 15.7 tỷ USD ( quy theo giá năm 1995 tổng vố đầu t lên tới 18-19 tỷ USD) vốn đầu t trùc tiÕp níc ngoµi lµ 4,205 tû USD, chiÕm 27.4% tổng số vốn đầu t kinh tế ,thêi kú 1996-2000 lµ 4.567 tû USD + Do có tăng cờng đầu t nhiều , trang bị máy móc thiết bị công nghệ ,nên sản xuất công nghiệp thời gian qua đà đạt tốc độ tăng nhanh chiếm tỷ trọng ngày cµng cao tỉng GDP ,theo sè liƯu cđa tỉng cục Thống Kê giá trị xản xuất doanh nghiệp công nghiệp đà vào sản xuất thuộc khu vực có vốn đầu t nớc chiếm tới 21.7%giá trị sản xuất toàn ngành công nghiệp giai đoạn 1991-2000 Kết phản ánh phần vài trò đầu t trực tiếp nớc xản xuất công nghiệp Việt Nam ,trớc hết mặt định lợng Đầu t trực tiếp nớc thực đà có vai trò to lớn dịch chuyển kinh tế ,thông qua việc đầu t nhiều vào ngành công nghiệp đà tạo điều kiện để ngành công nghiệp đẩy nhanh tốc độ tăng trởng Vì ngành công nghiệp có 11 suất lao ®éng cao vµ tû träng lín nỊn kinh tÕ ,đầu t trực tíêp nớc đà góp phần to lớn vào tăng nhanh tốc độ phát triển kinh tế quốc dân Các nhân tố ảnh hởng đến FDI: Đầu t trực tiếp nớc vàoViệt Nam chịu chi phối ba nhóm yếu tố Đó : xu hớng đầu t công ty xuyên quốc gia giới ; Mức độ cải thiện mối quan hệ trị ngoại giao với nớc ,đặc biệt mối quan hệ Việt - Mỹ , tạo điều kiện thuận lợi tạo điều kiện thuận lợi cho Việt Nam gia nhập tổ chức thơng mại giới (WTO); khả cải thiện môi trờng đầu t nớc bao gồm môi trờng kinh tế , pháp lý xà hội 2.1 Xu hớng đầu t trực tiếp giới Qua nghiên cứu đầu t trực tiếp giới cho thấy lợng vốn FDI đà tăng mạnh qua thập kỷ Nếu nh năm 70, lợng vốn đầu t trực tiếp toàn giới bình quân hàng năm 25 tỷ USD , số đà tăng lên với lợng vèn lµ 50 tûUSD thêi kú 1980-1985, thêi kỳ 1986-1989 số đà tăng lên trung bình 141 tỷ USD /năm Trong thập kỷ 90 số lợng vốn đầu t nớc trung bình 147.8 tỷ USD /năm Qua cho thấy đầu t trực tiếp nớc kết trực tiếp bành trớng hoạt động công ty xuyên quốc gia ngày chiếm giữ vị trí quan trong đời sống kinh tế quốc tế Tuy nhiên , phần lớn lợng vốn đầu t trực tiếp đợc thực nớc phát triển , nớc phát triển chØ chiÕm mét tû träng nhá tæng vèn FDI toàn giới mà tỷ trọng liên tục giảm xuống Các luồng vốn vào nớc phát triển ( tỷ USD ) Luồng 1995 1996 vèn 174.1 187.7 1997 154.5 1998 99.0 1999 83.5 2000 64.0 Năm 1999, nớc công nghiệp phát triĨn chiÕm 76.5 % tỉng sè vèn FDI , dân số giới sống nớc phát triển chia 23.5% lại Xu hớng gia tăng đầu t trực tiếp nớc giới yêu cầu tất yếu trình quốc tế hoá đời sống kinh tế quốc tế diễn ngày mạnh mẽ Xu hớng mang tính lâu dài , cho dù số năm cụ thể ,lợng vốn FDI giảm xuống ảnh hởng suy thoái kinh tế , khủng hoảng tài tiền tệ Châu năm 1997 ( khủng hoảng tài - tiền tệ năm 1997 , tốc độ tăng trởng thơng mại giới giảm xuống 4.2% so với 6.9%trong thời kỳ 1990-1996 , đà dẫn đến giảm xút luồng FDI thời gian ) Mặc dù tổng lợng vốn FDI toàn giới lớn , nhng phần lớn đầu t lẫn cớc phát triển Trong số nớc phát triển , đầu t nớc 12 tËp trung vµo mét sè níc nh : Khu vùc Châu thái Bình Dơng , ASEAN, Trung Quốc , nớc NICS 2.2 Tình hình trị đối ngoại Tình hình trị giới mối quan hệ ngoại giao Việt Nam với níc , nhÊt lµ quan hƯ ViƯt –Mü lµ mét nhân tố quan trọng ảnh hởng trực tiếp tới dòng chu chuyển dòng vật t bên vào Việt Nam Trong năm qua Việt Nam đà chủ động giải bớc quan hệ goại giao với nớc Trong bình thờng hoá quan hệ với nớc Tây Âu , Nhật Bản , Trung Qc , quan hƯ ViƯt –Mü vµ nhÊt lµ ViƯt Nam gia nhËp c¸c níc ASEAN , ký hiƯp định thơng mại Việt Mỹ , cam kết với AFTA, xin nhập tổ chức thơng mại giới ( WTO ), đà tạo điều kiện tiền đề cho việc thu hút vốn đầu t nớc , nhập công nghệ cao từ nớc phát triển mở rộng hợp tác kinh tế khu vực nh giới 2.3 Môi trờng đầu t nớc Mặc dù đà bớc cải thiện ,nhng môi trờng đầu t Việt Nam thuận lợi so với nớc khác khu vực , chủ yếu sở hạ tầng yếu , thếu sân kho bến bÃi , thếu ngoại tệ , sức mua thị trờng nớc hạn hẹp đặc biệt hệ thống luật pháp ,chính sách thiếu đồng , thủ tục hành quan liêu rờm rà Sự nghèo nàn lạc hậu sở hạ tầng đà tồn từ nhiều thập kỷ trở nên gay gắt kinh tế đà tạo đợc đà chuyển biến với kết tích cực việc gia tăng sản xuất nớc mở quan hệ kinh tế với bên Tình trạng tải lạc hậu số cảng biển , hàng không hệ thống giao thông đờng , đờng sắt nh thiếu hụt điện , tỉnh phía nam, nguồn cung cấp nớc công nghiệp cha đợc đảm bảo ,thông tin liên lạc cha thích nghi với chế thị trờng , thiếu nhà , thiếu khu vực giải trí dịch vụ cho ngời nớc Chất lợng dịch vụ ngân hàng , tài nh sức mua thị trờng níc lµ bé phËn cÊu thµnh quan träng cđa môi trờng đầu t Lĩnh vực tài , ngân hàng đà có chuyển biến định Cha mức độ lạm phát nớc ta lại thấp nh thời gian gần Khả khắc phục tình trạng thiếu đồng hệ thống luật pháp , sách nh việc giảm bớt tình trạng quan liêu kết chống tham nhũng ảnh hởng trực tiếp tới môi trờng đầu t Các hình thức FDI Theo luật đầu t nớc Việt Nam quy định có ba hình thức đầu t chủ yếu xí nghiệp liên doanh , xí nghiệp 100% vốn nớc ,hợp tác kinh doanh sở hợp đồng ; có số hình thức khác 3.1 Hình thức xí nghiệp liên doanh : 13 Đợc áp dụng phổ biến nhng có xu hớng bớt dần tỷ trọng Các Nhà đầu t nớc thích áp dụng hình thức liên doanh : + Thấy đợc u hình thức xí nghiệp liên doanh so với xí nghiệp 100% vốn nớc tranh thủ đợc hiểu biết ,những kinh nghiệm đối tác Việt Nam thị trờng mà họ cha quen biết trình làm ăn họ Việt Nam hỗ trợ đối tác Việt Nam tất khâu hình thành , thẩm định thực dự án + Môi trờng đầu t Việt Nam nhiều bất trắc , Nhà đầu t nớc không muốn gánh chịu rủi ro mà họ muốn đối tác Việt Nam chia sẻ rđi ro víi hä nÕu cã Liªn doanh víi đối tác địa , Nhà đầu t nớc yên tâm mạnh dạn kinh doanh họ đà có ngời bạn đồng hành + Đối với doanh nghiệp nớc , khuyến khích hỗ trợ họ đầu t phát triển theo chiều sâu :Nhà nớc tạo điều kiện giúp đỡ doanh nghiệp nớc liên doanh với nớc nhằm sử dụng có hiệu mặt ,nhà xởng máy móc thiết bị có Ngoài việc bỏ vốn đầu t doanh nghiệp nớc giảm đợc rủi ro tài :Bởi liên doanh với đối tác nớc : - Thø nhÊt lµ hä cã nhiỊu kinh nghiƯm kinh doanh nên hạn chế ngăn ngừa đợc rủi ro - Thứ hai tình xí nghiệp liên doanh họ với có nguy đe dọa rủi ro công ty mẹ có biện pháp cứu giúp nh hỗ trợ sản xuất ,tiêu thụ sản phẩm ,trợ giúp tài để họ phải thu đợc vốn họ đà bỏ Tuy nhiên , năm gần có xu hớng nhà đầu t nớc giảm dần quan tâm đến hình thức xí nghiệp liên doanh số dự án 100%vốn nớc tăng lên ; Điều đợc thể qua việc gia tăng tû träng cđa sè dù ¸n cđa c¸c xÝ nghiƯp đợc cấp giấy phép 3.2 Hình thức xí nghiệp 100% vốn nớc : Các dự án đầu t trực tiếp nớc đợc hình thành theo hình thức 100% vốn nớc thời gian đầu cha nhiều , nhng xu hớng gia tăng dự án đầu t theo hình thức ngày mạnh mẽ Năm 1988 chiếm 5%, đến năm 1995 tỷ trọng 27.1% tổng số dự án đà đợc cấp giấy phép Nguyên nhân giảm sút tỷ trọng xí nghiệp liên doanh nguyên nhân tăng tỷ lệ xí nghiệp 100$ vốn nớc : + Sau mét thêi gian tiÕp xóc víi thÞ trêng Việt Nam , nhà đầu t nớc , nhà đầu t Châu đà hiểu rõ luật pháp nh sách quy định khác Việt Nam Thậm trí họ hiểu rõ phong tục tập quán , thói quen tiêu dùng cách thức kinh doanh doanh nghiệp Việt Nam + Các Nhà đầu t nớc muốn đợc tự chủ điều hành quản lý doanh nghiệp , họ không muốn bị lệ thuộc ý kiến đối tác nớc nhà Vì thực tiễn phát sinh nhiều tranh chấp việc quản lý điều hành xí nghiệp mà phần yếu trình độ bên Việt Nam ; Bên nớc thờng góp nhiều vốn 14 nhng không định đợc vấn đề chủ chốt xí nghiệp nguyên tắc trí hội đồng quản trị + Khả tham gia liên doanh bên Việt Nam có hạn thiếu cán , thiếu vốn đóng góp + Có đến 98%đối tác Việt Nam tham gia xí nghiệp liên doanh doanh nghiệp Nhà nớc , có 2% lại thuộc tổ chức kinh tế quốc doanh , bao gồm hợp tác xà , công ty cổ phần , công ty trách nhiệm hữu hạn doanh nghiệp t nhân Do ,có nhiều trờng hợp quan quản lý Nhà nớc đà tác động sâu vào trình tổ chức sản xt kinh doanh cđa xÝ nghiƯp + C¸c chđ đầu t nớc muốn giữ bí mật kinh doanh , bÝ qut c«ng nghƯ kü tht ban Nhà nớc hợp tác đầu t trớc đà từ chối cấp giấy phép cho nhiêu dự án 100% vốn nớc lĩnh vực , ngành nghề quan trọng có tính đặc thù nh : Bu viễn thông ,xây dựng kinh doanh khách sạn , văn phòng cho thuê , sản xuất xi măng , dÞch vơ xt nhËp khÈu , du lÞch Tuy nhiên năm gần địa phơng phía nam đặc biệt tỉnh Đồng nai , Sông bé , Bà rịa Vũng tàu đà ủng hộ mạnh mẽ dự án 100% vốn nớc với lập luận cho Nhà đầu t nớc thuê đất lập xí nghiệp 100% vốn nớc có lợi cho việc giao đất cho bên Việt Nam góp vốn giá trị quyền sử dụng đất để tham gia liên doanh Hình thức 100% vốn nớc đợc nhà đàu t trực tiếp nớc lựa chọn ngày nhiều có phẩn rễ thực thuận lợi cho họ Nhng hình thức đầu t , phía nớc nhận đầu t thờng nhận đợc lợi ích trớc mắt , lâu dài ,hình thức đầu t không hứa hẹn lợi ích tốt đẹp ,mà thập chí nớc nhận đầu t phải chịu hậu khó lờng 3.3 Hình thức hợp đồng , hợp tác kinh doanh Đây hình thức đầu t trực tiếp nớc , theo bên nớc bên Việt Nam thực hợp đồng đợc ký hai bên , quy định rõ trách nhiệm , quyền lợi nghĩa vụ bên hoạt động sản xuất kinh doanh mà không tành lập pháp nhân ; trình hợp tác kinh doanh , bên giữ nguyên t pháp nhân Hình thức đợc áp dụng phổ biến lĩnh vực thăm dò khai thác dầu khí lĩnh vực bu viễn thông Hai lĩnh vực chiếm 30% số dự án hợp đồng hợp tác kinh doanh nhng chiếm tíi 90% tỉng sè vèn kam kÕt thùc hiƯn Phần lại chủ yếu thuộc công nghiệp dịch vụ Thực tiễn quản lý , thực hợp đồng hợp tác kinh doanh thờng phát sinh hai loại vấn đề phức tạp nh sau : + Một có nhầm lẫn hợp đồng hợp tác kinh doanh với dạng hợp đồng khác không thuộc phạm vi điều chỉnh luật đầu t nớc nh : Hợp đồng gia công sản phẩm ,hợp đồng mua thiết bị trả chậm , hợp đồng thuê mua thiết bị Do , số nhà đầu t đà lợi dụng để đầu t chui , trốn tránh quản lý Nhà nớc đầu t 15 + Hai thực dự án lớn , bên hợp doanh đà đề xuất thành lập ban điều hành dự án Một số doanh nghiệp đà đề xuất thành lập ban điều chung đề nghị tổ chức ban điều hành nh pháp nhân 3.4 Các hình thức đầu t phơng thức tổ chức thu hút đầu t khác -Liên doanh xây dựng kết cấu hạ tầng khu chế xuất khu công nghiệp -Hình thức hợp đồng xây dựng kinh doanh- chuyển giao ( BOT ) -Công ty cổ phần có vốn đầu t nớc -Chi nhánh công ty nớc Việt Nam -Hình thức thuê mua Những hạn chế FDI : Cơ cấu vốn đầu t bất hợp lý so với định hớng đầu t phát triển kinh tế xà hội đất nớc Trong thời gian qua ,hoạt động FDI tập trung đầu t vào ngành dễ thu lợi nhuận , thêi gian thu håi vèn ng¾n ,mét sè lÜnh vực ngành nông , lâm nghiệp , công nghiệp dịch vụ có giá trị lớn nh giao thông vận tải ,bu viễn thông , ngân hàng ,tài chiếm tỷ lệ thấp số lợng d án vốn đầu t Một số dự án kinh doanh kinh doanh hiệu buộc phải phá sản thua lỗ kéo dài Đà có nhiều doanh nghiệp liên doanh đà phải chuyển sang công ty 100% vốn nớc để cải thiện tình hình hoạt động sản xuất ,kinh doanh Nhiều công ty liên doanh với nớc có giá trị góp vốn Việt Nam thấp , chủ yếu gía trị quyền sử dụng đất ,công nghệ cũ lạc hậu gây ô nhiễm môi trờng Đầu t trực tiếp nớc chủ yếu công ty xuyên quốc gia kinh tế nớc ta không phát triển nhanh bền vững rễ dẫn đến lệ thuộc vào vốn , kỹ thuật ,thị trờng mạng lới tiêu thụ ,phân phối nớc làm ¶nh hëng ®Õn kinh tÕ x· héi ®Êt níc , tăng xu hớng phân hoá giầu nghèo xà hội Ngoài ,phải nói cha có đợc chiến lợc đầu t nớc cách toàn diện ,triệt để Công tác quy hoạch nhiỊu bÊt cËp ë mét sè ngµnh , mét sè ngành khác cha có quy hoạch , gây khó khăn cho việc thu hút vốn Mặt khác , hệ thống luật pháp Việt Nam cha đồng ,còn trồng chéo ,chính sách cha thực vào sống , thủ tục hành rờm rà Tóm lại : Trong toàn phần Chơng I đà xem xét vai trò FDI kinh tế Việt Nam , qua hiểu rõ hoạt động đầu t trực tiếp nớc có ảnh hởng to lớn đến tăng trởng phát triĨn cđa nỊn kinh tÕ ViƯt Nam Tuy nhiªn , yếu tố thuận lợi nh tạo nguồn vèn bỉ sung hÕt søc quan träng ; chun giao kỹ thuật , công nghệ đại cho bên Việt Nam giúp cho trình độ quản lý kinh tế vững thêm đóng góp vào trình chuyển dịch cấu kinh tế , FDI có nhiều ảnh hởng tiêu cực nh : việc sử dụng vốn không hợp lý , phụ thuộc nớc nhận đầu t vào vốn ,kỹ thuật nớc đầu t , 16 chảy máu tài nguyên chất xám , can thiệp vào sâu vào công việc nội : an ninh quốc phòng Với tác động to lớn FDI tới nỊn kinh tÕ nh thÕ th× FDI Ýt , nhiỊu ảnh hởng tới tăng giảm FDI : FDI tăng thêm đơn vị GDP tăng thêm , GDP có phụ thuộc nhiều vào FDI hay không ? , cần có giải pháp nh để thu hút , sử dụng có hiệu nguồn vốn ? Phần tiếp sau làm rõ vấn đề 17 Chơng II Mô hình phân tích tác động fdi tới tăng trởng kinh tế I Mô hình đánh giá ảnh hởng vốn đầu t nớc đến tăng trởng kinh tế chơng I đánh giá khái quát ảnh hởng đầu t trực tiếp nớc phát triển kinh tÕ Nhng tÝnh phøc t¹p xoay quanh vấn đề tác động FDI tới kinh tế Việt Nam , phân tích nhằm xác định ảnh hởng FDI để xem xét thuận lợi khó khăn tiếp nhận vốn FDI ,ta cần phải xác định mức độ ảnh hởng đến tăng trởng kinh tế (GDP) Từ số liệu thu thập đợc , thông qua phân tích định lợng dự báo để xem xét liệu đầu t trực tiếp nớc ảnh hởng tới tăng trởng kinh tế Trong mô hình , số liệu thu thập chuỗi thời gian giai đoạn 1990-2003 Mô hình gồm hai biến ; GDP biến nội sinh , FDI biến ngoại sinh Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 GDP (%) 5.1 5.81 8.7 8.08 8.83 9.54 9.34 8.15 5.76 4.77 6.75 6.9 7.24 FDI(%) 8.4 14.3 21 25.2 30.4 32.3 28.6 31.3 24.9 18 18.6 12.8 10.1 11.8 Chúng ta dùng phơng pháp bình phơng nhỏ OLS để ớc lợng mô hình , với phơng trình ớc lợng ta có kiểm định đảm bảo tính thích hợp mô hình đà xây dựng 18 Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 11/20/04 Time: 03:22 Sample: 1990 2003 Included observations: 14 Variable Coefficient FDI 0.127734 C 4.658644 R-squared 0.470197 Adjusted R-squared 0.426047 S.E of regression 1.173587 Sum squared resid 16.52769 Log likelihood -21.02700 Durbin-Watson stat 0.921641 Std Error t-Statistic 0.039141 3.263424 0.863339 5.396078 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) Prob 0.0068 0.0002 7.283571 1.549092 3.289571 3.380865 10.64994 0.006785 KÕt ta thu đợc phơng trình sau: GDP = 4,65844 + 0,127734 *FDI Với giá trị P-value kiểm định , biến FDI kết có giá trị P-value tơng ứng 0,0068 Với giá trị P-value nh ta kiểm định khác không cách có ý nghĩa thống kê , với mức =5% , giả thiết Ho : = bị bác bỏ Nh , đầu t nớc có ảnh hởng đến tăng trởng kinh tế Việt Nam ; FDI mà tăng 1% GDP tăng tơng ứng 4,7862 % FDI giảm 1% GDP giảm lợng 0,1277%, tức GDP tăng mức 4,53% Trong kết kiểm định tính dừng chuỗi D(GDP) ta có =-2,425856 Các giá trị tới hạn : 0,01=-4,1366 ; τ0,05=-3,1483 ; τ0,1=-2,718 19 Do τ>τ0,01 τ
