Đang tải... (xem toàn văn)
luận văn
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG NGUYỄN TIẾN NHẬT QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 TẬP ĐOÀN SÔNG ĐÀ Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.34.20 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2012 Công trình ñược hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: TS. NGUYỄN HÒA NHÂN Phản biện 1: TS. TRẦN ĐÌNH KHÔI NGUYÊN Phản biện 2: PGS. TS. NGUYỄN NGỌC VŨ Luận văn ñã ñược bảo vệ tại Hội ñồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp tại Đại học Đà Nẵng vào ngày 18 tháng 02 năm 2012 Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng Th ư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của ñề tài Vốn là một phạm trù kinh tế, là ñiều kiện tiên quyết cho bất cứ Công ty, ngành nghề kinh tế kỹ thuật, dịch vụ nào trong nền kinh tế. Để tiến hành ñược hoạt ñộng kinh doanh, Công ty phải nắm giữ một lượng vốn nhất ñịnh. Số vốn này thể hiện giá trị toàn bộ tài sản và các nguồn lực của Công ty trong hoạt ñộng kinh doanh. Trong ñó vốn luân chuyển có vai trò quyết ñịnh trong việc thành lập, hoạt ñộng và phát triển của Công ty. Trong sự cạnh tranh gay gắt của thị trường, huy ñộng ñược vốn chỉ là bước ñầu, quan trọng và quyết ñịnh hơn là nghệ thuật phân bố, sử dụng số vốn với hiệu quả cao nhất vì ñiều ñó ảnh hưởng ñến vị thế của Công ty trên thương trường. Bởi vậy cần phải có chiến lược bảo toàn và sử dụng hiệu quả vốn luân chuyển. Đặc biệt là từ cuối năm 2007 ñầu năm 2008 ñến nay khi ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ thế giới ñã ảnh hưởng sâu sắc và gây khó khăn cho hoạt ñộng kinh doanh của các Công ty. Do ñó vấn ñề về bảo toàn và sử dụng hiệu quả vốn luân chuyển là một trong số những vấn ñề cần ñược quan tâm sâu sắc. Chính vì vậy, tôi lựa chọn ñề tài: "Quản trị vốn luân chuyển tại Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà 10” làm ñề tài luận văn thạc sĩ của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu của luận văn - Nghiên c ứu và hệ thống hóa những vấn ñề lý luận chung về quản trị vốn luân chuyển của Công ty. 2 - Phân tích, ñánh giá thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Sông Đà 10 trong giai ñoạn 2008-2010. - Trên cơ sở hệ thống lý luận và phân tích thực trạng, ñề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà 10. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận văn Đối tượng nghiên cứu của luận văn là lý luận và thực tiễn quản trị vốn luân chuyển của Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà. Phạm vi nghiên cứu luận văn: Luận văn ñứng trên giác ñộ người sử dụng vốn luân chuyển ñể nghiên cứu nội dung quản trị vốn luân chuyển của Công ty cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà. Thời gian nghiên cứu từ năm 2008 ñên năm 2010. 4. Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng các phương pháp khác nhau làm cơ sở cho việc nghiên cứu như: phương pháp ñiều tra khảo sát, phương pháp phân tích và tổng hợp, phương pháp thống kê, phương pháp so sánh…trên nền tảng của phương pháp luận duy vật biện chứng. 5. Các kết quả ñã nghiên cứu - Phân tích các nhân tố ảnh hưởng ñến quản trị vốn luân chuyển tại Công ty. - Phân tích ñúng thực trạng, góp phần ñánh giá ñúng các kết quả, các tồn tại và nguyên nhân của thực trạng quản trị vốn luân chuyển ở Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà . - Ki ến nghị một số giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Sông Đà 10 - Tập ñoàn Sông Đà. 3 6. Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở ñầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, nội dung cơ bản của luận văn ñược chia làm ba chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về quản trị vốn luân chuyển trong Công ty Chương 2: Thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Sông Đà 10. Chương 3: Giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Cổ phần Sông Đà 10. Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TRONG CÔNG TY 1.1 Vốn luân chuyển và các nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển trong Công ty 1.1.1 Khái niệm và ñặc ñiểm của vốn luân chuyển trong Công ty 1.1.1.1 Khái niệm về vốn luân chuyển Để tiến hành sản xuất kinh doanh ngoài các tài sản cố ñịnh, các Công ty còn cần có các tài sản luân chuyển. Khác với tài sản cố ñịnh, tài sản luân chuyển chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban ñầu, giá trị của nó ñược chuyển toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm. Các tài sản luân chuyển khi xem xét chúng dưới hình thái giá tr ị thì ñược gọi là vốn luân chuyển của Công ty. 4 1.1.1.2 Đặc ñiểm của vốn luân chuyển trong Công ty - Vốn luân chuyển tốc ñộ luân chuyển nhanh. Vốn luân chuyển hoàn thành một vòng tuần hoàn sau khi kết thúc một chu kỳ sản xuất kinh doanh. - Vốn luân chuyển trong doanh nghiệp luôn thay ñổi hình thái biểu hiện trong quá trình tuần hoàn luân chuyển. - Vốn luân chuyển vận ñộng theo một vòng tuần hoàn, từ hình thái này sang hình thái khác rồi trở về hình thái ban ñầu với một giá trị lớn hơn giá trị ban ñầu. 1.1.2 Phân loại vốn luân chuyển a) Phân loại theo vai trò từng loại vốn luân chuyển trong quá trình sản xuất kinh doanh Theo cách phân loại này, vốn luân chuyển của Công ty có thể ñược phân thành 3 loại: - Vốn luân chuyển trong khâu dự trữ sản xuất: - Vốn luân chuyển trong khâu sản xuất: - Vốn luân chuyển trong khâu lưu thông: b) Phân loại theo hình thái biểu hiện Theo cách phân loại này, vốn luân chuyển có thể chia thành 2 loại: - Vốn vật tư, hàng hoá: - Vốn bằng tiền: 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển trong Công ty Các nhân tố ảnh hưởng ñến kết cấu vốn luân chuyển của Công ty có nhi ều loại, có thể chia thành 3 nhóm chính: - Các nhân tố về mặt cung ứng vật tư 5 - Các nhân tố về mặt sản xuất - Các nhân tố về mặt thanh toán 1.1.4 Vai trò của vốn luân chuyển ñối với hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của Công ty Vốn luân chuyển là một chỉ số liên quan ñến lượng tiền một Công ty cần huy ñộng ñể duy trì hoạt ñộng thường xuyên, hay nói một cách cụ thể hơn ñó là lượng tiền cần thiết ñể cho hoạt ñộng chuyển hóa nguyên liệu thô thành thành phẩm bán ra thị trường. Những thành tố quan trọng của vốn luân chuyển ñó là tiền, lượng hàng tồn kho, khoản phải thu. 1.2 Quản trị vốn luân chuyển trong Công ty 1.2.1 Mục tiêu quản trị vốn luân chuyển - Mục tiêu của quản trị vốn luân chuyển là phải tính toán và kiểm soát chặt chẽ lượng tiền mặt, khoản phải thu, vốn tồn kho. - Tính toán ñể tìm ra một lượng dự trữ tiền mặt và tồn kho tối ưu tránh hiện tượng tồn trữ nhiêu gây lãng phí cũng như trường hợp tồn trữ ít thì sẽ không chủ ñộng trong các quyết ñịnh sản xuất kinh doanh. 1.2.2 Nội dung quản trị vốn luân chuyển 1.2.2.1 Quản trị vốn tiền mặt Nội dung quản trị vốn tiền mặt trong Công ty thông thường bao gồm: a) Xác ñịnh mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý Mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý cần ñược xác ñịnh sao cho Công ty có th ể: 6 - Tránh ñược các rủi ro do không có khả năng thanh toán ngay phải gia hạn thanh toán nên bị phạt hoặc phải trả lãi cao hơn. - Không làm mất khả năng mua chịu từ nhà cung cấp (Trong trường hợp nhà cung cấp không tiếp tục cho mua chịu). - Tận dụng ñược các cơ hội kinh doanh có lợi nhuận cao hơn cho Công ty. * Những phương pháp thường dùng ñể xác ñịnh mức dự trữ ngân quỹ là: + Phương pháp ñơn giản. + Phương pháp tổng chi phí tối thiểu (Mô hình Baumol) + Mô hình quản lý tiền mặt Miller Orr b) Dự ñoán và quản lý các luồng nhập, xuất vốn tiền mặt (ngân quỹ) Dự ñoán ngân quỹ là tập hợp các dự kiến về nguồn và sử dụng ngân quỹ. Ngân quỹ hàng năm ñược lập vừa tổng quát, vừa chi tiết cho từng quí, tháng và tuần. c) Quản lý, sử dụng các khoản thu chi vốn tiền mặt Các biện pháp quản lý cụ thể: - Mọi khoản thu chi vốn tiền mặt của Công ty ñều phải thực hiện thông qua quỹ, không ñược thu chi ngoài quỹ, tự thu, tự chi. - Phải có sự phân ñịnh trách nhiệm rõ ràng trong quản lý vốn tiền mặt, nhất là giữa thủ quỹ và kế toán quỹ; phải có các biện pháp quản lý bảo ñảm an toàn kho quỹ. - Công ty phải xây dựng các quy chế thu chi bằng tiền mặt ñể áp dụng cho từng trường hợp thu chi. 7 - Quản lý chặt chẽ các khoản tạm ứng tiền mặt, cần xác ñịnh rõ ñối tượng tạm ứng, mức tạm ứng và thời hạn thanh toán tạm ứng ñể thu hồi kịp thời. 1.2.2.2 Quản trị các khoản phải thu Các nhân tố ảnh hưởng ñến quy mô các khoản phải thu thường là: - Khối lượng sản phẩm, hàng hoá, dịch vụ bán chịu cho khách hàng - Sự thay ñổi theo thời vụ của doanh thu - Giới hạn của lượng vốn phải thu hồi - Chính sách tín dụng của mỗi Công ty - Dự ñoán ñược số nợ phải thu ở khách hàng. 1.2.2.3 Quản trị vốn tồn kho a) Tồn kho và các nhân tố ảnh hưởng ñến tồn kho b) Các phương pháp quản trị vốn tồn kho dự trữ - Phương pháp quản lý dự trữ theo mô hình ñặt hàng hiệu quả nhất – EOQ (Economic Odering Quantity) - Phương pháp tồn kho bằng không 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng ñến công tác quản trị vốn luân chuyển Trong quản trị vốn luân chuyển, yêu cầu nhà quản trị phải quan tâm ñến các vấn ñề dưới ñây: 1.2.3.1 Sự ổn ñịnh của doanh thu và lợi nhuận Sự ổn ñịnh của doanh thu và lợi nhuận có ảnh hưởng tr ực tiếp tới quy mô của vốn huy ñộng. Khi doanh thu ổn ñịnh 8 sẽ có nguồn ñể lập quỹ trả nợ ñến hạn, khi kết quả kinh doanh có lãi sẽ là nguồn ñể trã lãi vay. 1.2.3.2 Đặc ñiểm kinh tế kỹ thuật của ngành Những Công ty nào có chu kỳ sản xuất dài, quay vòng của vốn chậm thì cơ cấu của vốn sẽ nghiêng về chủ sở hữu (hầm mỏ, khai thác, chế biến, ) Ngược lại những ngành nào có chu kỳ sản xuất ngắn, vòng quay của vốn nhanh .(thương mại, dịch vụ, …) thì vốn ñược huy ñộng từ các khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng lớn. 1.2.3.3 Trình ñộ của nhà quản trị và quy mô của Công ty - Trình ñộ quản lý của lãnh ñạo Công ty mà cụ thể là trình ñộ của nhà quản trị tài chính sẽ quyết ñịnh trực tiếp ñến chất lượng công tác quản trị vốn luân chuyển của Công ty. - Quy mô, uy tín và vị thế của Công ty sẽ quyết ñịnh quy mô, hiệu quả của vốn luân chuyển trong Công ty. 1.2.3.4 Mức ñộ chấp nhận rủi ro của người lãnh ñạo Trong kinh doanh phải chấp nhận mạo hiểm có nghĩa là phải chấp nhận sự rủi ro, nhưng ñiều ñó lại ñồng nghĩa với cơ hội ñể gia tăng lợi nhuận (mạo hiểm càng cao thì rủi ro càng nhiều nhưng lợi nhuận lại càng lớn). Do ñó có thể có một số nhà quản trị sẵn sàng sử dụng nhiều nợ hơn ñể gia tăng lợi nhuận. Tuy nhiên các nhà quản trị cần phải cân nhắc kỹ trước khi ra quyết ñịnh tăng tỷ trọng vốn vay nợ bởi lẽ tăng mức ñộ mạo hiểm và chỉ cần một sự thay ñổi nhỏ về doanh thu và lợi nhuận theo chiều hướng giảm sút sẽ làm cho cán cân thanh toán mất thăng bằng, nguy c ơ phá sản sẽ tăng.