BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG GIÁO TRÌNH THIẾT LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ TRẦN VĂN QUYỀN LỮ PHI NGA LÊ THÙY TRANG Tháng năm 2014 LỜI NÓI ĐẦU Quyết định đầu tƣ khâu quan trọng chiến lƣợc kinh doanh doanh nghiệp, chiến lƣợc phát triển kinh tế - xã hội quốc gia Thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ giúp nhà đầu tƣ tìm dự án đầu tƣ tối ƣu từ đến định đầu tƣ Mơn thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ môn chuyên ngành sinh viên khối tài chính, kinh tế Cuốn giáo trình đời với mục đích cung cấp cho ngƣời đọc lý thuyết thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ, giới thiệu phƣơng pháp, công cụ hỗ trợ công tác thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ với phƣơng châm nâng cao khả tiếp cận thực tiễn ngƣời học Mặc dù tập thể tác giả cố gắng, song q trình biên soạn khơng tránh khỏi sai sót, khiếm khuyết định Rất mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp bạn sinh viên, đồng nghiệp, nhà nghiên cứu, doanh nghiệp để lần chỉnh lý sau đƣợc hoàn thiện Xin chân thành cám ơn quan tâm quý bạn đọc Thƣ góp ý xin gửi địa chỉ: Khoa Tài – Kế tốn trƣờng Đại học Lạc Hồng Số 10 Huỳnh Văn Nghệ, Phƣờng Bửu Long, TP Biên Hòa, Tỉnh Đồng Nai Điện thoại: 0613953441 - 0613952923 Email: quyentcktlhqq@yahoo.com.vn CHƢƠNG TỔNG QUAN VỀ THIẾT LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ Nội dung chƣơng chủ yếu cung cấp những vấn đề thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ bao gồm nội dung sau: ○ Các khái niệm bản; ○ Vai trò cuả việc thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ; ○ Phân loại thuế; ○ Các giai đoạn thiết lập thẩm định dự án đầu tƣ; ○ Các nội dung cuả dự án đầu tƣ theo luật định; 1.1 ĐẦU TƢ 1.1.1 Khái niệm Theo Ngân hàng giới - Đầu tƣ bỏ vốn thời gian dài vào lĩnh vực định (nhƣ thăm dò, khai thác, sản xuất - kinh doanh, dịch vụ đó) đƣa vốn vào hoạt động doanh nghiệp tƣơng lai nhiều chu kỳ nhằm thu hồi vốn có lợi nhuận cho nhà đầu tƣ lợi ích kinh tế - xã hội cho đất nƣớc đƣợc đầu tƣ Theo Luật đầu tƣ số 59/2005/QH11 ngày 29 tháng 11năm 2005 - Đầu tƣ việc nhà đầu tƣ bỏ vốn loại tài sản hữu hình vơ hình để hình thành tài sản tiến hành hoạt động đầu tƣ theo quy định Luật Đầu tƣ quy định khác pháp luật có liên quan Từ khái niệm nêu đề xuất khái niệm đầu tƣ theo nghĩa hẹp lĩnh vực kinh tế nhƣ sau: Đầu tƣ bỏ vốn thời điểm để mong đạt đƣợc hiệu lớn kinh tế xã hội tƣơng lai Đầu tƣ hoạt động bỏ vốn kinh doanh,để từ thu đƣợc số vốn lớn số bỏ ra, thông qua lợi nhuận Đầu tƣ hoạt động bỏ vốn phát triển, để từ thu đƣợc hiệu kinh tế - xã hội, mục tiêu phát triển quốc gia Nếu tiếp cận theo nghĩa rộng tất lĩnh vực chúng tơi đề xuất khái niệm đầu tƣ nhƣ sau: Đầu tư việc bỏ giá trị chắn kỳ vọng thu giá trị lớn tương lai không chắn 1.1.2 Phân loại đầu tƣ * Căn theo chức quản lý vốn đầu tƣ phân hai loại, đầu tƣ trực tiếp đầu tƣ gián tiếp Đầu tƣ trực tiếp: hình thức đầu tƣ nhà đầu tƣ bỏ vốn đầu tƣ tham gia quản lý hoạt động đầu tƣ Đầu tƣ gián tiếp: gọi đầu tƣ tài chính, hình thức đầu tƣ thơng qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá khác, quỹ đầu tƣ chứng khốn thơng qua định chế tài trung gian khác mà nhà đầu tƣ không trực tiếp tham gia quản lý hoạt động đầu tƣ (Luật đầu tƣ, số 59/2005/QH11 ngày 29 tháng 11năm 2005) * Căn theo mục đích sử dụng vốn phân hai loại, đầu tƣ phát triển đầu tƣ dịch chuyển sở hữu vốn Đầu tƣ phát triển: việc bỏ vốn nhằm gia tăng giá trị tài sản số lƣợng chất lƣợng, nhƣ đầu tƣ phát triển sản phẩm mới, đầu tƣ cải tiến chất lƣợng sản phẩm, đầu tƣ mở rộng, cải tạo nâng cấp đƣờng xá, cầu cống Đầu tƣ dịch chuyển sở hữu vốn: đầu tƣ với mục đích thay đổi tỷ lệ sở hữu vốn nhà đầu tƣ đơn vị nhằm đạt đƣợc mục đích thâu tóm doanh nghiệp Ví dụ: nhà đầu tƣ nƣớc ngồi ln tìm cách nâng tỷ lệ sở hữu vốn cơng ty hoạt động lĩnh vực tiềm Việt Nam với mục đích thâu tóm doanh nghiệp *Căn theo cấu ngành ta chia đầu tƣ phát triển công nghiệp, đâu tƣ phát triển nông – lâm – ngƣ nghiệp, đầu tƣ phát triển dịch vụ, đầu tƣ phát triển hạ tầng kỹ thuật Đầu tƣ phát triển sở hạ tầng: hoạt động đầu tƣ phát triển sở hạ tầng kỹ thuật (năng lƣợng, thông tin liên lạc, giao thơng, cấp, nƣớc, ) xã hội (trƣờng học, bệnh viện, nhà trẻ, cơsở văn hóa, thể thao, giải trí, ) Đầu tƣ phát triển công nghiệp: hoạt động đầu tƣ phát triển nhằm xây dựng cơng trình cơng nghiệp Đầu tƣ phát triển nông nghiệp: hoạt động đầu tƣ phát triển nhằm xây dựng cơng trình nơng nghiệp Đầu tƣ phát triển dịch vụ: hoạt động đầu tƣ phát triển nhằm xây dựng cơng trình dịch vụ *Căn theo cấu ngành ta chia ba loại đầu tƣ: đầu tƣ đầu mở rộng, đầu tƣ chiều sâu đầu tƣ Đầu tƣ mở rộng: hoạt đồng đầu tƣ mua sắm thêm tài sản cố định trang thiết bị nhằm mở rộng quy mô sản xuất Đầu tƣ chiều sâu: hoạt động đầu tƣ nhằm cải tạo, nâng cấp, đại hóa, đồng hóa dây chuyền sản xuất, dịch vụ; sở cơng trình có sẵn nhằm tăng suất, thay đổi mặt hàng nâng cao chất lƣợng sản phẩm Đầu tƣ mới: hoạt động đầu tƣ xây dựng bản, nhằm hình thành cơng trình hồn tồn *Căn theo nguồn vôn ta chia hai loại đầu tƣ: đầu tƣ vốn nƣớc đầu tƣ vốn nƣớc ngồi Vốn nƣớc: vốn hình thành từ nguồn vốn tích luỹ nội kinh tế quốc dân Theo Luật đầu tƣ, số 59/2005/QH11 ngày 29/11/2005: Đầu tƣ nƣớc việc nhà đầu tƣ nƣớc bỏ vốn tiền tài sản hợp pháp khác để tiến hành hoạt động đầu tƣ Việt Nam Vốn ngồi nƣớc: vốn hình thành khơng nguồn vốn tích luỹ nội kinh tế quốc dân Đầu tƣ nƣớc việc nhà đầu tƣ nƣớc đƣa vào Việt Nam vốn tiền tài sản hợp pháp khác đểtiến hành hoạt động đầu tƣ ĐẦU TƢ ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN ĐẦU TƢ DỊCH CHUYỂN CÔNG NGHIỆP NÔNG NGHIỆP DỊCH VỤ HẠ TẦNG XÂY DỰNG CƠ BẢN ĐẦU TƢ CHIỀU SÂU ĐẦU TƢ MỞ RỘNG ĐẦU TƢ MỚI Sơ đồ 1.1: Mối quan hệ loại hình đầu tƣ 1.2 DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1.2.1 Khái niệm Về mặt hình thức: dự án đầu tƣ tập hồ sơ tài liệu trình bày chi tiết có hệ thống hoạt động đầu tƣ theo kế hoạch để đạt đƣợc kết kỳ vọng tƣơng lai Về mặt nội dung: Dự án đầu tƣ tập hợp hoạt động có liên quan với đƣợc hoạch định nhằm đạt đƣợc mục tiêu xác định với kết cụ thể thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định khoảng thời gian xác định Một cách tổng quát: dự án đầu tƣ tập hợp đề xuất có liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo sở vật chất định nhằm đạt đƣợc tăng trƣởng số lƣợng, cải tiến nâng cao chất lƣợng sản phẩm dịch vụ khoảng thời gian xác định (chỉ bao gồm hoạt động đầu tƣ trực tiếp) Theo nghị định số 52/1999/NĐ-CP ngày 08/07/1999 qui chế quản lý đầu tƣ xây dựng yếu tố dự án đầu tƣ bao gồm: nguồn tài nguyên; lựa chọn đƣợc giải pháp kỹ thuật, công nghệ, tổ chức quản lý; tạo đƣợc sản phẩm vật chất dịch vụ loại; đƣợc hoàn thành thời gian định 1.2.2 Yêu cầu dự án đầu tƣ Để đảm bảo tính khả thi dự án đầu tƣ phải đạt yêu cầu sau đây: Tính khoa học: địi hỏi ngƣời thiết lập thẩm định dự án phải có q trình nghiên cứu tỷ mỹ khoa học thị trƣờng, kỹ thuật cơng nghệ, tài … Tính thực tiễn: Thiết lập thẩm định dự án phải xem xét hồn cảnh thực tiễn tác động kể mơi trƣờng vi mơ vĩ mơ, tính cấp thiết dự án xã hội Tính pháp lý: Thiết lập thẩm định dự án điều tiên phải xem xét đến chủ trƣơng, sách văn pháp quy nhà nƣớc sở có liên quan Tính đồng nhất: tn thủ quy trình lập dự án, thống đơn vị đo lƣờng q trình tính tốn kỹ thuật tài 1.2.3 Phân loại dự án đầu tƣ a Căn vào quy mô tính chất dự án đầu tƣ chia thành ba loại: dự án mở rộng, dự án thay thế, dự án đầu tƣ hoàn toàn b vào mối quan hệ hoạt động đầu tƣ chia thành ba loại: dự án độc lập, dự án phụ thuộc, dự án loại trừ 1.3 CHU TRÌNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ Chu trình dự án thời kỳ giai đoạn mà dự án cần trải qua, thời điểm có ý định đầu tƣ, thời điểm kết thúc dự án Chu trình dự án đầu tƣ chuẩn bao gồm ba thời kỳ với bảy giai đoạn nhƣ sau: THỜI KỲ (Chuẩn bị dự án) Giai đoạn Giai đoạn Giai đoạn Nghiên Nghiên Nghiên cứu cứu tiền cứu khả hội đầu tƣ khả thi thi THỜI KỲ (Thực đầu tƣ) Giai đoạn Xây dựng dự án Giai đoạn Thời gian hoạt động THỜI KỲ (Kết thúc đầu tƣ) Giai đoạn Đánh giá sau thực Giai đoạn Thanh lý xử lý môi trƣờng Sơ đồ 1.2: Chu trình dự án đầu tƣ 1.3.1 Thời kỳ 1: Thời kỳ chuẩn bị dự án Đây thời kỳ nghiên cứu trƣớc khởi công xây dựng dự án bao gồm giai đoạn thời kỳ quan trọng, giúp nhà quản trị định thực dự án hay không Giai đoạn 1: Nghiên cứu hội đầu tƣ Đứng trƣớc nhiều hội đầu tƣ, nhà đầu tƣ phải lựa chọn danh mục dự án cho thỏa mãn mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, tối thiểu hóa rủi ro phù hợp với chiến lƣợc kinh doanh doanh nghiệp Các chuyên gia thƣờng nghiên cứu hội đầu tƣ cấp độ hội đầu chung hội đầu tƣ cụ thể doanh nghiệp, dự án cụ thể Cơ hội đầu tƣ chung đƣợc nghiên cứu phạm vi tồn ngành, tìm ngành nghề có triển vọng phát triển từ đề xuất phát triển sản phẩm Nghiên cứu hội đầu tƣ cụ thể đánh giá tình hình doanh nghiệp, sàng lọc bổ sung hội đầu tƣ chuyển đổi cấu sản phẩm, nâng cao chất lƣợng sản phẩm mở rộng sản xuất Giai đoạn 2: Nghiên cứu tiền khả thi Nghiên cứu tiền khả thi giai đoạn nghiên cứu sâu sau nghiên cứu hội đầu tƣ, giai đoạn tập trung nghiên cứu điều kiện kinh tế - xã hội, pháp luật, môi trƣờng đầu tƣ; nghiên cứu thị trƣờng; nghiên cứu mặt kỹ thuật công nghệ; nghiên cứu khía cạnh tổ chức quản lý, nhân sự, tiền lƣơng chi phí đào tạo; nghiên cứu mặt tài chính; nghiên cứu đóng góp dự án kinh tế - xã hội Giai đoạn 3: Nghiên cứu khả thi Đây giai đoạn sàng lọc lần cuối để lựa chọn dự án tối ƣu, nội dung nghiên cứu giống nhƣ giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi nhƣng mức độ chi tiết xoay quanh nội dung thuyết minh dự án nội dung thiết kế sở dự án 1.3.2 Thời kỳ 2: Thực dự án Giai đoạn 4: Xây dựng ○ Thiết kế chi tiết: Sau thẩm định dự án giai đọan nghiên cứu khả thi dẫn đến định phê duyệt dự án, cơng việc thực thiết kế chi tiết Giai đoạn bao gồm công việc chủ yếu sau: + Xác định hoạt động bản, phân chia nhiệm vụ, xác định nguồn lực dùng cho dự án để thực cơng việc + Xác định rõ u cầu kỹ thuật: nhu cầu lao động kỹ thuật, hoàn tất hồ sơ, vẽ thiết kế chi tiết qui cách kỹ thuật cho việc xây dựng nhà xƣởng, trang thiết bị + Lên kế hoạch thời gian biểu thực dự án kế hoạch đề phịng bất trắc…tổng hợp thành kế hoạch thức Giai đoạn thiết kế chi tiết việc thẩm định dự án nhằm để tăng cƣờng độ xác kiện đƣợc sử dụng phần phân tích trƣớc để cho kế hoach thực dự án thức đƣợc xây dựng Trong giai đoạn này, khơng hồn tất mặt thiết kế vật chất mà lên kế hoạch quản lý hành chính, vận hành sản xuất tiếp thị cho dự án…Việc thẩm định dự án giai đoạn nhằm xem xét lại lần dự án đáp ứng đƣợc tiêu chuẩn đề đƣợc phê chuẩn thực hay không Nếu đáp ứng đƣợc chuyển sang giai đoạn thực dự án ○ Thực dự án: Nếu giai đoạn thẩm định thiết kế đƣợc thực tốt Việc lựa chọn dự án để thực lại kết thúc thƣơng thảo để xác định điều kiện việc tài trợ thức phê duyệt dự án Thực dự án bao gồm: + Điều phối phân bổ nguồn lực để thực dự án + Thành lập nhóm thực dự án bao gồm nhà chuyên môn kỹ thuật gia để tiến hành điều phối chuyên gia tƣ vấn, nhà thầu, nhà cung cấp thiết bị, vật tƣ… + Bổ nhiệm quản trị gia dự án gắn với việc giao trách nhiệm quyền hạn quản lý dự án cách rõ ràng + Lập thời gian biểu thực dự án nhƣ xây dựng qui chế kiểm tra báo cáo để nắm thông tin cung cấp cho cấp quản lý để định liên quan đến trình thực dự án + Ký kết hợp đồng kinh tế + Xây dựng – lắp đặt; tuyển mộ lao động + Nghiệm thu bàn giao cơng trình Khi dự án hồn tất, cần tiến hành việc giảm dần công tác xây dựng, dự án hồn thành chuyển giao nhân thiết bị sang giai đoạn vận hành Khi chuyển sang vận hành việc xây dựng máy quản lý hoàn chỉnh để tiếp tục thực chức dự án Giai đoạn 5: Đời sống kinh tế dự án Giai đoạn đƣợc gọi vịng đời dự án, khoản thời gian đƣợc tính dự án hồn thành xong việc xây dựng bản, đƣa vào hoạt động đến chấm dứt hoạt động (vòng đời dự án thời gian mà dự án vào hoạt động phát huy hiệu tài sản đƣợc đầu tƣ trƣớc đó) 1.3.3 Thời kỳ 3: Kết thúc dự án a Giai đoạn 6: Đánh giá dự án sau hoạt động Đây giai đoạn kiểm kê đánh giá xác định giá trị lại tài sản sau thời gian sử dụng b.Giai đoạn 7: Thanh lý (phát triển chu trình mới) Đây giai đoạn thu hồi phần giá trị lại tài sản, giai đoạn ghi nhận giá trị lý tài sản năm cuối vòng đời dự án điểm khởi đầu chu trình dự án 1.4 THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1.4.1 khái niệm Thẩm định dự án đầu tƣ q trình áp dụng kỹ thuật phân tích tồn diện nội dung dự án đƣợc thiết lập theo trình tự hợp lý theo tiêu chuẩn kinh tế kỹ thuật đòi hỏi ngành quốc gia để đến kết luận xác hiệu tài chính, hiệu kinh tế xã hội bảo vệ môi trƣờng Thẩm định dự án đầu tƣ q trình giải cơng việc sau: Rà sốt tồn nội dung dự án đƣợc lập xem có đầy đủ hay khơng So sách cách có hệ thống tính tốn tiêu dự án vời tiêu chuẩn quy định Kết luận dự án có khả thi hay khơng 1.4.2.Vai trò thẩm định dự án đầu tƣ a.Đối với nhà đầu tƣ ○ Thấy đƣợc sai sót thiếu sót nội dung dự án, từ làm điều chỉnh, hồn thiện dự án 10 ... (doanh số bán giảm dần) khơng nên lập dự án đế sản xuất nữa, khơng có cải tiến đáng kể sản phẩm ○ Sở trƣờng doanh nghiệp Đây yếu tố quan trọng, giúp cho doanh nghiệp có nhiều thuận lợi cạnh tranh...ãng sản xuất dẫn đến giảm doanh thu cho hãng Mặt khác, lạm phát tăng làm tăng chi phí vốn vay doanh nghiệp ngƣời kinh doanh Điều đòi hỏi dự án đầu tƣ sử dụng vốn vay ngân hàng phải có tỷ suất lợi n...hắt khe việc cho vay, việc vay vốn doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn Hơn nữa, giá nguyên vật liệu, yếu tố đầu vào tăng lên theo phản ứng dây chuyền, nhiều doanh nghiệp khơng thể vay đƣợc, có số lƣợng í