Đang tải... (xem toàn văn)
“High risk high return” đã trở thành một cụm từ không thể không biết trong giới đầu tư. Vậy, rủi ro trong hợp tác công – tư được phân bổ như thế nào? Việc phân bổ đó đem lại cơ hội và thách thức gì đối với mỗi bên?Rủi ro được phân bố hợp lý khi nó được phân bổ dựa trên nguyên tắc: rủi ro sẽ được phân chia, cho bên nào có khả năng giải quyết tốt, hiệu quả với chi phí thấp hơn. Việc chuyển rủi ro cho một bên tham gia không có khả năng quản lý rủi ro cụ thể đó gây tốn kém hơn và thậm chí tạo ra rủi ro cao hơn cho dự án. Do đó, khi rủi ro được phân bổ hợp lý, cả hai bên tham gia hợp tác: đối tác khu vực công và đối tác đến từ khu vực tư nhân đều có lợi. Ngược lại, chi phí của dự án tăng, nguy cơ thất bại của dự án sẽ lớn.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ =============== TIỂU LUẬN Phân bổ rủi ro việc thực PPP GVHD: Ths Trần Thanh Phương Hà Nội - 2016 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG I: RỦI RO VÀ PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Định nghĩa PPP rủi ro PPP 1.1 Định nghĩa PPP 1.2 Rủi ro mơ hình hợp tác cơng – tư PPP Phân bổ rủi ro 10 2.1 Định nghĩa phân bổ rủi ro 10 2.2 Cách thức phân bổ rủi ro hợp lý 10 CHƯƠNG II: KINH NGHIỆM CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA THÀNH CÔNG VỚI VIỆC PHÂN BỔ RỦI RO TRONG QUÁ TRÌNH THỰC HIỆN PPP 13 Kinh nghiệm Anh: Chỉ lựa chọn dự án PPP tạo giá trị vượt trội 13 Hàn Quốc: đơn giản thủ tục, miễn giảm thuế để thúc đẩy PPP 14 Trung Quốc: Tham nhũng trở ngại lớn cho thành công PPP ……………………………………………………………………………… 15 Các nước phát triển khác 16 CHƯƠNG III: THỰC TRẠNG PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Ở VIỆT NAM VÀ KHUYẾN NGHỊ 18 Phân bổ rủi ro theo quy định pháp luật PPP 18 Khuyến nghị phân bổ rủi ro việc thực PPP hiệu VN 20 LỜI KẾT 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 24 LỜI NĨI ĐẦU PPP mơ hình hợp tác cơng tư giới áp dụng từ lâu trở nên phổ biến từ năm 1990 Năm 2008, Việt Nam thức nhập nhóm nước có thu nhập trung bình, nguồn vốn ODA bắt đầu có xu hướng giảm, ngân sách nhà nước hạn hẹp, việc thu hút vốn tư nhân trở nên quan trọng cấp thiết hết Vì vậy, phương thức hợp tác PPP coi hướng giải có triển vọng cho vấn đề nêu PPP cung cấp phương thức tổ chức huy động nguồn vốn từ khu vực tư nhân, giúp cho họ chủ động tích cực trách nhiệm với xã hội, tìm kiếm lợi nhuận dựa phát triển lợi ích chung PPP đòi hỏi nhà nước phải đổi chế quản lý, cải cách hành chính, cung cấp hành lang pháp lý đầy đủ, phù hợp để tạo môi trường đầu tư hấp dẫn hứa hẹn hiệu Bên cạnh đó, PPP cịn xem xét khía cạnh chia sẻ rủi ro khu vực nhà nước khu vực tư nhân trình hợp tác “High risk high return” trở thành cụm từ giới đầu tư Vậy, rủi ro hợp tác công – tư phân bổ nào? Việc phân bổ đem lại hội thách thức bên? Góp phần trả lời câu hỏi đó, nhóm em chọn đề tài: “Phân bổ rủi ro việc thực PPP” đề tài nghiên cứu Cấu trúc tiểu luận gồm phần: Chương I: Rủi ro phân bổ rủi ro việc thực PPP Chương II: Kinh nghiệm số quốc gia thành công với việc phân bổ rủi ro trình thực PPP Chương III: Thực trạng phân bổ rủi ro việc thực PPP Việt Nam khuyến nghị Nhóm em xin gửi lời cảm ơn tới cô Trần Thanh Phương kiến thức tảng từ môn đầu tư quốc tế góp ý suốt q trình thực tiểu luận CHƯƠNG I: RỦI RO VÀ PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Định nghĩa PPP rủi ro PPP 1.1 Định nghĩa PPP 1.1.1 Khái niệm PPP Theo Nghị định số 15/2015/NĐ-CP đầu tư theo hình thức đối tác công tư, PPP định nghĩa sau: “Đầu tư theo hình thức đối tác cơng tư (sau gọi tắt PPP) hình thức đầu tư thực sở hợp đồng quan nhà nước có thẩm quyền nhà đầu tư, doanh nghiệp dự án để thực hiện, quản lý, vận hành dự án kết cấu hạ tầng, cung cấp dịch vụ công.” PPP viết tắt cụm từ tiếng Anh "Public - Private - Partnership" dịch sang tiếng Việt "hợp tác cơng - tư" Có thể hiểu PPP hợp tác cơng - tư mà theo nhà nước cho phép tư nhân tham gia đầu tư vào dịch vụ cơng trình cơng cộng nhà nước Với mơ hình PPP, Nhà nước thiết lập tiêu chuẩn cung cấp dịch vụ tư nhân khuyến khích cung cấp chế toán theo chất lượng dịch vụ Như vậy, PPP tổng hợp nhân tố sau: (i) Là cộng tác khu vực công khu vực tư dựa hợp đồng dài hạn để cung cấp hàng hóa dịch vụ cơng; (ii) Phân bổ hợp lý lợi ích, chi phí, rủi ro trách nhiệm hai khu vực; (iii) Kết mong đợi hiệu chất lượng hàng hóa/dịch vụ sử dụng vốn (iv) Đối tác tư nhân thực việc thiết kế, xây dựng, tài trợ vốn vận hành; (v) Việc toán thực suốt thời gian hợp đồng; (vi) Quyền sở hữu tài sản thuộc khu vực công khu vực tư nhân chuyển giao tài sản lại cho khu vực công kết thúc thời gian hợp đồng (Hằng, Ngô Thị Thu, 2015) 1.1.2 Phân loại PPP Các mơ hình PPP phân bổ trách nhiệm rủi ro đối tác nhà nước tư nhân theo cách khác tùy theo tính chất dự án, cấu hợp đồng/thỏa thuận sử dụng cho dự án: Build-and-Transfer (BT): thỏa thuận dạng hợp đồng quan nhà nước có thẩm quyền nhà đầu tư, theo nhà đầu tư cam kết mặt tài tiến hành xây dựng sở kết cấu hạ tầng Sau hoàn thành chuyển giao cho quan phủ đơn vị quyền địa phương có liên quan Chính phủ tạo điều kiện cho nhà đầu tư thực dự án khác để thu hồi vốn đầu tư lợi nhuận toán cho nhà đầu tư theo thoả thuận hợp đồng BT Hình thức hợp đồng sử dụng việc xây dựng dự án sở hạ tầng, kể sở hạ tầng trọng điểm có tính chất quan trọng Vì lý bảo mật chiến lược, hợp đồng BT phải điều hành trực tiếp Chính phủ Build-Lease-and-Transfer (BLT): hợp đồng ký kết quan nhà nước có thẩm quyền nhà đầu tư Theo nhà đầu tư chịu trách nhiệm mặt tài xây dựng sở hạ tầng Khi hoàn thành, sở hạ tầng chuyển giao qua quan phủ quan đơn vị quyền địa phương liên quan dạng thỏa thuận cho thuê khoảng thời gian cố định Sau thời gian này, quyền sở hữu sở hạ tầng tự động chuyển sang quan phủ, đơn vị quyền địa phương có liên quan Build-Operate-and-Transfer (BOT): hợp đồng ký kết quan nhà nước với nhà đầu tư Theo đó, nhà đầu cam kết xây dựng sở hạ tầng, tiến hành quản lý, kinh doanh bảo trì sở hạ tầng thời hạn định Trong khoảng thời gian nhà đầu tư phép thu phí người sử dụng sở hạ tầng với mức phí phù hợp Các khoản phí khơng vượt q đề xuất hồ sơ dự thầu hợp đồng nhằm cho phép nhà đầu tư thu hồi chi phí đầu tư, quản lý điều hành bảo trì dự án Nhà đầu tư tiến hành chuyển giao sở hạ tầng cho quan Chính phủ, đơn vị quyền địa phương có liên quan vào cuối thời hạn qui định Build-Own-Operate-and-Transfer (BOOT): hợp đồng ký kết quan nhà nước với nhà đầu tư Theo hợp đồng này, nhà đầu tư ủy quyền tiến hành xây dựng, quản lý hoạt động bảo trì sở hạ tầng thời hạn định trước chuyển giao Trong suốt thời gian quản lý sở hạ tầng, nhà đầu tư có quyền sở hữu có tồn quyền điều hành sở hạ tầng doanh thu tạo từ sở hạ tầng để thu hồi khoản chi phí tài đầu tư, khoản chi phí bảo trì vận hành sở hạ tầng Build-Own-and-Operate (BOO): hợp đồng ký kết quan nhà nước nhà đầu tư, theo nhà đầu tư chịu trách nhiệm tài chính, xây dựng, sở hữu, điều hành bảo trì sở hạ tầng Nhà đầu tư phép thu hồi tổng mức đầu tư, chí phí điều hành bảo trì cộng với mức lợi nhuận hợp lý cách thu phí, lệ phí, tiền thuê hay chi phí từ người sử dụng sở hạ tầng Build-Operate-Share-Transfer (BOST): hợp đồng ký kết quan nhà nước nhà đầu tư, theo nhà đầu tư chịu trách nhiệm tài chính, xây dựng, điều hành bảo trì, chia sẻ phần doanh thu chuyển giao sở hạ tầng cho quan nhà nước quản lý vào cuối khoản thời gian định thể hợp đồng Nhà đầu tư phép thu hồi chi phí đầu tư, điều hành chi phí bảo dưỡng cộng với mức lợi nhuận hợp lý cách thu lệ phí cầu đường, phí, cho thuê khoản thu khác từ người sử dụng sở hạ tầng Build-Own-Operate-Share-Transfer (BOOST): hợp đồng ký kết quan nhà nước nhà đầu tư Theo hợp đồng này, nhà đầu tư chịu trách nhiệm mặt tài chính, xây dựng, sở hữu, điều hành hoạt động, bảo trì, chia sẻ phần doanh thu chuyển giao sở hạ tầng vào cuối thời hạn định thể hợp đồng Nhà đầu tư phép thu hồi tổng chi phí đầu tư, vận hành chi phí bảo trì, bảo dưỡng cơng trình cộng với mức lợi nhuận hợp lý cách thu lệ phí cầu đường, phí, cho thuê khoản thu khác từ người sử dụng sở hạ tầng (Bảo, Lê Phước Hoài, 2013) 1.1.3 Cấu trúc PPP Cấu trúc PPP gồm nhiều phận, phức tạp phụ thuộc nhiều vào cộng tác bên PPP đc tạo để phân bổ rủi ro cho bên (những người giải rủi ro cách hiệu nhất) việc thực cải tiến có phi phí thấp Theo Alfen et al (2009) cấu trúc đơn giản PPP gồm bên liên quan sau: (i) Người khởi xướng (người cầm quyền phủ) Người phải nắm rõ điều cần thiết dự án, liệu có phù hợp mặt tài sở PPP hay khơng? Chính Phủ đồng ý cho dự án này, có hỗ trợ q trình thực cần thiết, bao gồm cấp thêm đất, khuyến khích nhà đầu tư, cấp giấy phép (ii) Người hưởng đặc quyền (công ty dự án) SPV (Speciel Purpose Vehicle) (cũng gọi công ty dự án), thành lập người bảo trợ tận dụng xuyên suốt việc tài trợ Có thể có nhà đầu tư độc lập mang tính cá nhân khác, từ đầu trình dự án Những nhà đầu tư cá nhân muốn tối đa hóa lợi nhuận họ từ đầu tư (iii) Ngân hàng cho vay Rất nhiều dự án PPP có vốn vay khơng kì hạn có kì hạn Ngân hàng cân nhắc tài sản dự án doanh thu đủ để trả khoản toán quy định hợp đồng nguồn bảo đảm khác tổng tài sản bảng cân đối nhà tài trợ ko đc đưa vào tài khoản Ngân hàng kiểm tra mức độ kiểm sốt tiến trình dự án việc thực hợp đồng để chắn chi phí, lịch trình bảo đảm hồn thành (iv) DFIs Tổ chức phát triển tài DFIs đóng vai trị tương tự ngân hàng cho vay dự án PPP Tuy nhiên nhiệm vụ họ cải thiện tình hình phát triên kinh tế, xã hội quốc gia hay khu vực nơi chúng vận hành ( DFIs bao gồm tổ chức tài vi mơ, tổ chức tài phát triển cộng đồng vốn vay quay vịng) (v) Nhà thầu, đơn vị thi cơng, nhà cung cấp khác Nhà thầu, đơn vị thi công, đơn vị cung ứng khác tham gia vào dự án người tài trợ họ hay chi nhánh họ theo hợp đồng với SPV họ phải khắc phục đc rủi ro chủ yếu xảy q trình xây dựng, thi cơng trì 1.2 Rủi ro mơ hình hợp tác cơng – tư PPP 1.2.1 Rủi ro đầu tư Việc phân loại hay cấu trúc PPP liên quan đến phân bổ rủi ro Một lần nữa, nên làm rõ khái niệm rủi ro đầu tư nói chung rủi ro PPP nói riêng Rủi ro đầu tư tổng hợp yếu tố ngẫu nhiên đo lường xác suất, bất trắc gây nên mát thiệt hại Như vậy, nói, rủi ro nhân tố khách quan loại bỏ, quản lý Rủi ro quản lý dự án đại cương đo lường Trên sở tần suất lặp tượng khứ, giả định lại xuất tương tự tương lai Trong quản lý dự án, tượng xem rủi ro xác định xác suất xuất Trong trường hợp đó, rủi ro có xu hướng bảo hiểm lượng hóa sau: Rủi ro = Xác suất xuất x Mức thua thiệt/ kết Theo Giáo sư Bùi Xuân Phong, nhận rõ nguyên nhân rủi ro, tìm biện pháp ứng phó kịp thời có tác dụng làm giảm mức độ rủi ro 1.2.2 Phân loại rủi ro Theo kết nghiên cứu Nur Alkaf Abd Karim rủi ro chia thành 10 nhóm: (i) Rủi ro trị; (vi) Rủi ro thị trường; (ii) Rủi ro xây dựng; (vii) Rủi ro lựa chọn dự án; (iii) Rủi ro pháp lý; (viii) Rủi ro hợp tác; (iv) Rủi ro kinh tế; (ix) Rủi ro tài chính; (v) Rủi ro vận hành; (x) Rủi ro tự nhiên Tại Việt Nam, đầu tư theo hình thức PPP gặp phải rủi ro thuộc nhóm Chính trị, Pháp lý Tài Trong rủi ro Pháp lý xem rủi ro quan trọng mà dự án PPP phải đối mặt vấn đề tài chính, giá thu phí, khả trả nợ yếu tố quan trọng khác phụ thuộc vào môi trường luật pháp (Hằng, Ngô Thị Thu, 2015) Như dự án kinh doanh khác, rủi ro tài dự án PPP phổ biến chủ yếu vì: Chi phí q trình thi cơng tăng so với dự kiến; tăng chi phí vốn thay đổi lãi suất, tỷ giá tiến độ chậm trễ; doanh thu thấp dự kiến thay đổi lưu lượng giao thông mức chi trả cho đơn vị giao thơng Ngồi ra, dự án PPP cịn đối mặt với rủi ro pháp lý (thường cao so với dự án khác) Nguyên nhân quan ký kết không đồng thời quan điều tiết việc cung cấp dịch vụ công Việc trì đặc quyền khai thác dịch vụ cơng nhà đầu tư phụ thuộc quy định pháp luật cấp khác việc trì cam kết ưu đãi dành cho nhà đầu tư PPP không nằm thẩm quyền quan ký kết Vì vậy, có thay đổi, bổ sung sách liên quan ảnh hưởng tới hoạt động doanh thu dự án Một ví dụ điển hình rủi ro pháp lý Trung Quốc tác động việc không chắn luật lệ quy định chương trình BOT xử lý nước thải: Tại giai đoạn này, Cộng hồ Nhân dân Trung Hoa khơng có văn pháp quy tổng thể điều chỉnh hoạt động tư nhân hóa Thay vào đó, chương trình BOT họ chiến lược cải cách thiết lập mối quan hệ đối tác nhà nước - tư nhân họ điều chỉnh loạt văn sách phủ Xây dựng chương trình BOT lĩnh vực xử lý nước thải vấn đề phức tạp, đòi hỏi phải xem xét đến loạt vấn đề từ việc sử dụng đất hoạt động quản lý công ty xử lý nước thải, từ chế đầu tư đến hệ thống thuế, từ hệ thống kế tốn sách tín dụng ngân hàng phát triển Và thực tế sách hành việc sử dụng đất, thuế vấn đề cần xem xét khác lĩnh vực không khớp với nhau, khiến cho việc thêm khó khăn Trong số 16 dự án Nhà máy xử lý nước thải Phật Sơn, 50% số dự án thực chúng mâu thuẫn với sách sử dụng đất hành (Duas, Ma Christina, 2007) Khn khổ hợp đồng PPP định mức độ rủi ro cho nhà đầu tư tổ chức cho vay dự án Trong hợp đồng nhượng quyền thường gặp phải rủi ro cho thu ngân sách nhà nước; rủi ro doanh thu, kỹ thuật, tài cho khu vực tư nhân Hợp đồng doanh thu gặp phải rủi ro doanh thu cho khu vực tư nhân Rủi ro nhiều cho nhà nước hình thức dịch vụ, quản lý cho tư nhân hình thức Xây dựng – kinh doanh – sở hữu (BOO), Xây dựng – kinh doanh – chuyển giao (BOT), Xây dựng – tài trợ - kinh doanh – chuyển giao (BFOT), Xây dựng – chuyển giao (BT) (Cương, Trần Nguyễn Ngọc, 2015) Trong lý thuyết tài chính, rủi ro chia làm loại: (i) Rủi ro hệ thống: Là loại rủi ro tác động lên tất loại tài sản danh mục đầu tư Rủi ro tác động lên tài sản thị trường Đây rủi ro yếu tố ngoại sinh, khơng kiểm sốt Ví dụ xung đột, chiến tranh, lạm phát, khủng hoảng kinh tế,…Đa dạng hóa đầu tư khơng thể loại bỏ rủi ro (ii) Rủi ro phi hệ thống: Đây rủi ro độc lập, không tác động lên toàn tài sản thị trường Rủi ro phát sinh yếu tố nội sinh dự án đầu tư hay công ty đầu tư dự án Đây loại rủi ro giảm bớt việc đa dạng hóa danh mục đầu tư Ví dụ: rủi ro công ty quản lý dự án phá sản, rủi ro gây chất lượng dự án kém,… Phân bổ rủi ro 2.1 Định nghĩa phân bổ rủi ro Phân bổ rủi ro phân chia công việc đối tác dự án, đối tác có trách nhiệm kiểm sốt, gánh chịu rủi ro phát sinh từ cơng việc giao theo thỏa thuận hợp đồng dự án (Hằng, Ngô Thị Thu, 2015) Việc chuyển rủi ro cho bên tham gia khơng có khả quản lý rủi ro cụ thể gây tốn chí tạo rủi ro cao cho dự án 2.2 Cách thức phân bổ rủi ro Vì rủi ro hợp đồng hợp tác công – tư PPP đa dạng phức tạp loại hợp đồng thông thường nên cách thức phân bổ rủi ro xác xác định theo trường hợp cụ thể, tùy theo khả tiếp cận, kiểm soát xử lý rủi ro bên đối tác thuộc khu vực công hay đối tác thuộc khu vực tư nhân Nguyên tắc quan trọng chế phân bổ rủi ro quan hệ đối tác công – tư rủi ro tách nhỏ, lượng hóa phân bổ cho bên có khả quản lý rủi ro cách tốt Hợp đồng quan hệ đối tác công tư quản lý rủi ro tốt phân bổ rủi ro tối ưu khu vực công khu vực tư nhân, tạo điều kiện nâng cao hiệu sử dụng nguồn lực Xét theo đối tượng tác động rủi ro, rủi ro phân định thành loại: rủi ro giữ lại khu vực công rủi ro chuyển giao cho khu vực tư nhân 10 Tính hiệu chia sẻ rủi ro cần hiểu chuyển giao nhiều cho khu vực tư nhân tốt, mà rủi ro cần chuyển giao hợp lý mức tối ưu Thực tế, PPP bao gồm nhiều dạng hợp đồng với mức độ khác chuyển giao rủi ro cho khu vực tư nhân Để xác định loại rủi ro xảy ra, nên xác định dạng hợp đồng dự án PPP cụ thể: Thiết kế - thi công cấu trúc hợp đồng PPP có mức độ tham gia tư nhân thấp Các công ty tư nhân chịu trách nhiệm thiết kế xây dựng Trong đó, theo hình thức thiết kế - đấu thầu – thi cơng, đơn vị riêng biệt có trách nhiệm thiết kế thi công xây dựng Đối với hình thức này, đơn vị cơng chịu trách nhiệm tài điều hành dự án Tuy nhiên, phần lớn rủi ro chuyển giao cho doanh nghiệp tư nhân theo hình thức thiết kế - xây dựng Chẳng hạn, nhà thầu cung cấp mức giá thầu tối đa cho cơng việc thiết kế xây dựng Lý giúp hình thức thiết kế - thi cơng chuyển phần rủi ro đáng kể từ khu vực công sang khu vực tư nhân có nhiều yêu cầu toán xây dựng phát sinh vấn đề công tác thiết kế - xây dựng, bao gồm lỗi thiết kế vấn đề lực xây dựng Các hình thức hợp đồng thiết kế - thi công loại bỏ rủi roc ho dạng yêu cầu toán xây dựng thuộc loại cách quy trách nhiệm chủ thể Với hình thức thiết kế - thi cơng - tài (DBF) doanh nhiệp tư nhân chịu trách nhiệm tài tiến hành thi cơng xây dựng dự án, phần vận hành, bảo dưỡng thuộc trách nhiệm quan công quyền Thiết kế - xây dựng – tài – vận hành – trì (DBFOM) thêm tài tư nhân để thiết kế, xây dựng, vận hành bảo hành dự án Cơ quan nhà nước trợ cấp cho dự án việc sử dụng nguồn tiền từ trái phiếu ngân sách nhà nước Nhưng nhà nước thường khơng tài trợ cho tồn dự án theo cấu trúc PPP dạng Hình thức PPP hiểu dạng nhượng quyền Rủi ro chuyển sang đơn vị nhượng quyền hợp tác Trong hợp đồng nhượng quyền thường gặp phải rủi ro cho thu ngân sách nhà nước; rủi ro doanh thu, kỹ thuật, tài cho khu vực tư nhân (Cương, Trần Nguyễn Ngọc, 2015) 11 Đối với rủi ro hệ thống rủi ro phi hệ thống, hợp đồng đối tác cơng tư ký nhằm hợp tác tiến hành dự án công nên loại trừ rủi ro hệ thống Rủi ro hệ thống nằm trách nhiệm nhà nước, nhà nước khơng thể chuyển giao hồn tồn cho khu vực tư nhân Vì rủi ro hệ thống khơng ảnh hưởng tới tồn dự án mà cịn ảnh hưởng tới toàn kinh tế, xã hội mặt khác đất nước Đối tác công chắn phải chịu trách nhiệm rủi ro trị nghĩa vụ cộng đồng Rủi ro hệ thống dự án PPP gồm: - Rủi ro thị trường nguyên nhân cầu không tương xứng, mức thuế suất sử dụng dịch vụ không thực tế - Rủi ro tài thay đổi tỷ giá, lãi suất, thuế tăng lên, lạm phát,… - Rủi ro mặt pháp lý thay đổi hệ thống luật pháp - Rủi ro môi trường bị tàn phá Đối với rủi ro phi hệ thống, thường khu vực tư nhân có trách nhiệm tiến hành thi cơng xây dựng kiểm sốt trực tiếp tiến trình dự án, nên phần đa, rủi ro tác động đến đối tác tư nhân nhiều buộc họ cần có trách nhiệm nhiều Rủi ro phi hệ thống gồm: - Rủi ro nhà thầu vỡ nợ - Rủi ro trình vận hành bảo trì hợp đồng bị ngừng lại - Rủi ro mặt công nghệ lao động dự án Theo thời gian, việc nhận diện xu hướng chuyển giao rủi ro từ đối tác công sang đối tác tư nhân ngày phát triển, với độ xác ngày cao Xu hướng dịch chuyển khơng có nghĩa nhà nước đổ rủi ro lên vai tư nhân mà phân bổ theo nguyên tắc: rủi ro phân chia, cho bên có khả giải tốt, hiệu với chi phí thấp (Mai Thị Thu, 2014) Nguyên lý “high risk high return” với trường hợp hợp đồng hợp tác cơng tư PPP, có nghĩa là, thường bên chịu nhiều rủi ro bên hứa hẹn lợi nhuận cao ngược lại Nếu rủi ro khu vực tư nhân nhiều hơn, đối tác tư nhân linh động chọn hình thức đầu tư trang bị kỹ thuật, xây dựng,…để tối thiểu hóa chi phí mình, từ họ tạo mức lợi nhuận cao cho khâu mà họ đảm nhận 12 CHƯƠNG II: KINH NGHIỆM CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA VỀ VIỆC PHÂN BỔ RỦI RO TRONG QUÁ TRÌNH THỰC HIỆN PPP Mơ hình PPP áp dụng từ lâu lịch sử Từ thời xây dựng kênh đào Pháp vào kỷ 18, cầu London vào kỷ 19 hay cầu Brooklyn tiếng New York vào kỷ 19 Tuy nhiên, mơ hình thực bắt đầu phổ biến giới từ đầu thập niên 1980 đóng vai trị định việc phát triển sở hạ tầng nước phát triển Sau số kinh nghiệm nước thành công việc phân bổ rủi ro hiệp định đối tác công tư PPP học nước thất bại trình phân bổ rủi ro Kinh nghiệm Anh: Chỉ lựa chọn dự án PPP tạo giá trị vượt trội Anh quốc gia áp dụng mơ hình PPP sớm có nhiều trải nghiệm để thành cơng việc thực PPP Trong nghiên cứu Li cộng (2005) dự án PPP giao thông đường Anh, tập trung nghiên cứu vấn đề phân bổ rủi ro cho thấy: Các rủi ro liên quan đến môi trường vĩ mơ phân bổ cho Chính phủ, rủi ro chịu tác động trị (như thay đổi sách, lực Chính phủ…), tình hình kinh tế vĩ mơ (như lạm phát, lãi suất…), luật pháp (thay đổi luật, thực thi pháp luật kém…) Còn rủi ro liên quan đến dự án (như rủi ro kỹ thuật, rủi ro quản lý…) chuyển giao cho tư nhân Các rủi ro nằm kiểm soát hai bên (như rủi ro cung – cầu…) chia sẻ tư nhân Chính phủ Nghiên cứu nêu rằng, tư nhân có khả xử lý rủi ro tốt Nhà nước việc chuyển giao rủi ro cho tư nhân làm cho họ e ngại đầu tư Vì thế, tính hiệu cần hiểu chuyển giao nhiều rủi ro tốt, mà rủi ro cần chuyển giao cách hợp lý mức tối ưu Có thể nói, Anh quốc gia đứng đầu châu Âu dự án PPP cung cấp dịch vụ công Ban đầu, động Chính phủ Anh thu hút nguồn vốn tư nhân nhằm hỗ trợ ngân 13 sách Chính phủ Tuy nhiên theo thời gian, mục đích thực dự án PPP dần thay đổi Chính phủ Anh lựa chọn dự án PPP tạo giá trị vượt trội so với hình thức đầu tư truyền thống (Thảo, 2013) Vương quốc Anh nước tiên phong đối tác công - tư với chương trình tư nhân hóa tiếng Thủ tướng Margaret Thatcher Phần lớn khởi đầu PPP loại hình đầu tư BOT, BOOT Lần khu vực tư nhân tham gia vào cung cấp sở hạ tầng công cộng Anh vào khoảng năm 1980 Tiếp theo đó, chiến lược “Sáng kiến tài tư nhân” triển khai vào năm 1992 làm tảng cho dự án PPP đại Với quan điểm tư nhân làm tham gia nhà nước trực tiếp làm, nhà nước khuyến khích tư nhân tham gia đầu tư hầu hết lĩnh vực hình thức khốn gọn cho tư nhân đầu tư toàn sở vật chất cho cơng trình nhà nước th lại Như vậy, sở vật chất tư nhân nhà nước thuê sử dụng quản lý Đánh giá chung chất lượng dự án PPP Anh cho thấy, mơ hình triển khai hiệu quả, yếu tố tạo nên thành công Chính phủ có cải cách kịp thời nhằm đảm bảo phát triển thị trường PPP bao gồm: có khuôn khổ pháp lý thể chế phù hợp cấp quốc gia, khu vực thành phố hoạt động phận bảo vệ cho đối tác tiềm Nó đảm bảo chi tiêu Chính phủ xem xét kỹ lưỡng công bố rộng rãi cho cơng chúng; có cơng cụ đánh giá thỏa đáng gắn với trình quản lý chương trình đảm bảo dự án hồn thành hạn mà khơng ảnh hưởng đến chất lượng; có quan đặc trách, ví dụ Ủy ban hợp tác Vương quốc Anh (Partnership UK) tổ cơng tác Bộ Tài thể chế hóa nhằm hỗ trợ Chính phủ giám sát hỗ trợ chuyên môn cho ngành cung cấp hạ tầng sở dịch vụ công; dự án chứng tỏ có giá trị cao nhận cam kết tài trợ dạng tín dụng cho sáng kiến tài tư (PFI) (Dachs, 2008); trao quyền cho văn phịng Kiểm tốn quốc gia để giám sát độc lập dự án PPP (Thủy, Nguyễn Thu, 2016) Hàn Quốc: đơn giản thủ tục, miễn giảm thuế để thúc đẩy PPP Tại Hàn Quốc, mơ hình PPP thức triển khai từ năm 1994 với việc ban hành Luật thúc đẩy vốn đầu tư tư nhân vào hạ tầng Khi Luật áp dụng vào thực tế, có 100 dự án khác lĩnh vực hạ tầng sở triển khai 14 theo hình thức PPP Tuy nhiên, năm đầu, có 42 dự án hồn thành Nghiên cứu vấn đề thiếu sót Luật năm 1994 đạo luật hợp tác công - tư ban hành vào năm 1999 thay cho luật cũ Luật cải thiện hình thức hợp đồng, cách thức xử lý dự án đơn lẻ, đồng thời quy định bắt buộc phải nghiên cứu tính khả thi triển khai dự án hệ thống xử lý rủi ro khác thành lập Trung tâm nghiên cứu triển khai PPP (PICKO) Trung tâm sáp nhập với Trung tâm Quản lý đầu tư hạ tầng sở tư nhân (PIMAC) sau Luật Hợp tác công - tư sửa đổi năm 2005 Theo quy định Luật Hợp tác công - tư, PIMAC ban hành kế hoạch thường niên PPP, có dẫn cụ thể thực tế để ứng dụng dự án PPP, đồng thời ban hành Cẩm nang hướng dẫn thực PPP nhằm tạo minh bạch, thu hút quan tâm khu vực đầu tư tư nhân Năm 2001, phủ ban hành kế hoạch 10 năm triển khai PPP, cho thấy tâm Chính phủ Hàn Quốc tập trung vào dự án theo hình thức PPP Bên cạnh đó, Hàn Quốc cịn thực việc khuyến khích dự án PPP hình thức miễn, giảm thuế Trong nhiều hợp đồng, Chính phủ bảo lãnh doanh thu lên tới 90%, qua kích thích tư nhân đầu tư họ gánh chịu rủi ro doanh thu mà phần rủi ro chuyển phần lớn sang Chính phủ (Thủy, Nguyễn Thu, 2016) Trung Quốc: Tham nhũng trở ngại lớn cho thành công PPP Trung Quốc quy hoạch đầu tư cho hệ thống đường Như nhiều kinh tế châu Á, Chính phủ không đủ ngân sách cho việc đầu tư Sự thiếu hụt 150 tỷ USD (1998- 2020) bù đắp phần từ ngân sách nhà nước, phần lại cần hỗ trợ tư nhân Vì thế, nhiều dự án giao thông đường thực theo mơ hình PPP.Theo nghiên cứu Qiao công (2001) dự án PPP thực Trung Quốc thời gian qua nhân tố sau tạo nên tính thành cơng cho dự án: Dự án phù hợp, kinh tế - trị ổn định, mức thuế phù hợp, phân bổ rủi ro hợp lý, lựa chọn nhà thầu phụ phù hợp, kiểm soát quản lý dự án cách chặt chẽ, chuyển nhượng công nghệ Tuy nhiên, cấu tài trợ nhiều dự án đường theo hình thức PPP Trung Quốc dựa khoản vay trái phiếu quốc tế Điều tạo rủi ro tỷ giá cho phủ Mức phí thu cao so với thu nhập bình qn đầu người Do đó, lợi ích kinh tế tài để 15 tạo tính hấp dẫn cho đầu tư chưa đạt Đây hai học kinh nghiệm đáng suy ngẫm cho Việt Nam áp dụng mơ hình PPP để phát triển giao thông đô thị Trong nghiên cứu dự án PPP đường cao tốc Trung Quốc, Yelin Xu cộng (2010) sử dụng mơ hình phân bổ rủi ro mờ (Fuzzy Risk Allocation Model – FRAM) để xác định mức phân bổ rủi ro phủ tư nhân Kết nghiên cứu cho thấy mức rủi ro tổng thể dự án đường cao tốc Trung Quốc nằm khoảng trung bình đến cao Nghiên cứu tiết lộ can thiệp phủ tham nhũng trở ngại lớn cho thành cơng mơ hình PPP Trung Quốc, nguyên nhân quy định pháp luật chưa đầy đủ, hệ thống giám sát yếu, chưa cơng khai q trình định (Thảo, 2013) Như vậy, Trung Quốc, mức quan ngại phía tư nhân rủi ro tham nhũng nguy bị phía đối tác nhà nước dùng biện pháp pháp lý hay hình thức để đẩy rủi ro phía mình, nên dự án hợp tác công tư PPP chưa thực hiệu Đây ví dụ tiêu biểu cho phân bố rủi ro không hợp lý, mà không bên gánh trách nhiệm hay có thỏa thuận với nhau, rủi ro đẩy qua đẩy lại Các nước phát triển khác Ở nước phát triển, mơ hình hợp tác cơng – tư PPP bắt đầu phổ biến từ đầu thập niên 1990, khu vực Mỹ Latinh Theo số liệu thống kê Ngân hàng Thế giới, 20 năm (1990-2009), có 4.569 dự án thực theo phương thức PPP nước phát triển với tổng vốn cam kết đầu tư 1.515 tỉ đô la Mỹ Con số bao gồm việc tư nhân hóa doanh nghiệp nhà nước Tổng mức đầu tư nêu tương đương với 1% GDP nước phát triển hai thập kỷ qua Với mức đầu tư cho sở hạ tầng vào khoảng 5-6% GDP đầu tư theo phương thức PPP chiếm khoảng 20% Đây số khiêm tốn Xét vùng lãnh thổ, mơ hình PPP phổ biến nước Mỹ Latinh 20 năm qua Ở thời kỳ đỉnh điểm, khu vực chiếm đến 80% lượng vốn cam kết Hiện nay, nước dẫn đầu giới Đối với khu vực Đơng Á Thái Bình Dương mơ hình hợp tác công tư PPP chưa thực phát triển mong đợi 16 Xét cấu đầu tư theo lĩnh vực, lượng viễn thơng hai ngành có tỷ trọng cao Tỷ phần ngành giao thông vận tải có xu hướng tăng thời gian gần đây, thấp nhiều so với hai ngành Loại trừ phần tư nhân hóa, dự án đầu tư theo phương thức xây dựng sở hữu vận hành (BOO) chiếm nửa, phần lại dự án xây dựng - kinh doanh - chuyển giao (BOT) Ở nước phát triển, mô hình nhượng quyền hay thuê vận hành chưa phổ biến, chủ yếu hạn chế sở pháp lý chế tài xử lý quan nhà nước (Anh, 2016) 17 CHƯƠNG III: THỰC TRẠNG PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Ở VIỆT NAM VÀ KHUYẾN NGHỊ Phân bổ rủi ro theo quy định pháp luật PPP Trong thu hút vốn đầu tư PPP, minh bạch bình đẳng bên tham gia đóng vai trị quan trọng Cùng với đó, mơi trường pháp lý Việt Nam hạn chế tối đa rủi ro liên quan đến xung đột lợi ích Để làm điều này, khung pháp lý phải thiết kế đủ rộng để giúp nhà đầu tư tư nhân tránh rủi ro như: rủi ro đấu thầu, rủi ro đàm phán, rủi ro xây dựng, rủi ro đầu tư, rủi ro môi trường, rủi ro ngoại tệ,… Hiện nay, khung pháp lý Việt Nam có hai văn điều chỉnh PPP có tính pháp lý cao Luật Đấu thầu Luật Đầu tư Đầunăm 2015, đời hai Nghị định ( Nghị định số 15/2015/NĐ-CP, ngày 14/02/2015 đầu tư theo hình thức PPP Nghị định số 30/2015/NĐ-CP, ngày 17/3/2015 quy định chi tiết thi hành số điều Luật Đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư) phần tháo gỡ e ngại nhà đầu tư thực dự án theo hình thức PPP Để giảm thiểu rủi ro pháp lý, Điều 13, Luật Đầu tư năm 2014 đề cập đến "Bải đảm đầu tư kinh doanh trường hợp thay đổi pháp luật ", chưa cụ thể Nghị định số 15 đời kì vọng khắc phục trở ngại lớn việc hấp thụ đầu tư khu vực tư nhân dự án PPP Đó chuyện chia sẻ rủi ro mà nhà đầu tư tư nhân phải đối mặt , tranh chấp phát sinh trình thực hợp đồng Ví dụ dự án giao thơng vận có thu phí, theo quy định trước đây,, nhà đầu tư phải bỉ tối đa 70% vốn cho dự án không định thu phí mức phí Bởivậy, với nhà đầu tư rủi ro lớn việc thu hút vốn đầu tư họ Nay, Nghị định số 15 bỏ qua điều khoản hạn chế mức góp vốn tối đa Nhà nước; khơng q tiirng mức đầu tư dự án; đồng thời, quy định tối thiểu tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhà đầu tư không thấp 15% tổng mức đầu tư dự án, không thấp 10% , dự án có quy mơ 15.000 tỷ đồng Bên cạnh đó, Nghị định số 15 làm rõ chế thực quyền tiếp nhận dự án bên cho vay ( trường hợp khơng cịn đủ lực thực dự án) thông qua 18 thoả thuận với quan nhà nước có thẩm quyền Một số biện pháp bảo đảm đầu tư làm rõ chế thực Nghị định này, như: bảo lãnh nghĩa vụ nhà đầu tư, doanh nghiệp dự án doanh nghiệp khác; bảo đảm thuế, quyền sử dụng đất, cân đối ngoại tệ Nghị định số 15 xác định rõ vai trò Nhà nước đầu tư PPP, qua đó, Nhà nước có trách nhiệm thực nghĩa vụ cam kết với nhà đầu tư , có chia sẻ rủi ro cách hài hoà Như vậy, Nghị định số 15 tạo chế rõ ràng , thống nhất, hợp lý, minh bạch việc Nhà nước chua sẻ rủi ro tạo thêm thuận lợi ưu đãi cho nhà đầu tư tư nhân Để giúp nhà đầu tư không gặp rủi ro đấu thầu, Nghị định số 30 nêu rõ vấn đề vể bảo cạnh tranh đấu thầu Theo đó, Nghị định hướng dẫn chi tiết yếu cầu bảo đảm cạnh tranh cặp quan hệ; nhà đầu tư tham dự thầu nhà đầu tư vấn tham gia khâu trình đấu thầu; nhà đầu tư tham dự thầu quan nhà nước có thẩm quyền, bên mời thầu; nhà đầu tư tham dự thầu, nhà thầu tư vấn với bên thứ ba Đối với vấn đề ưu đãi dành cho nhà đầu tư đề xuất dự án PPP, nội dung thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tư, Nghị định nêu rõ mức ưu đãi dành cho nhà đầu tư đề xuất thống mức 5% trình đánh giá Tuỳ theo phương pháp đánh giá lựa chọn cho dự án cụ thể, mức ưu đãi tính theo giá dịch vụ, phần vốn góp Nhà nước, lợi ích Nhà nước; xã hội mà nhà đầu tư chào cam kết Có thể nói, Nghị định số 15 đời đánh dấu bước đổi thể chế hoạt động thu hút đầu tư tư nhân vào kết cấu hạ tầng dịch vụ cơng, Nghị số 30 bổ sung chế cạnh tranh hướng tới hiệu tối ưu dự án trohg lĩnh vực Như vậy, hai Nghị định quy định rõ quyền lợi , nghĩa vụ trách nhiệm nhà đầu tư quan nhà nước có thẩm quyền thoả thuận bình đẳng, cơng sở hợp đồng dự án, đảm bảo lợi ích hài hồ cho bên liên quan; tạo điều kiện để nhà đầu tư thực dự án , thu hồi vốn đầu tư lợi nhuận hợp lý , góp phần hoàn thiện chế quản lý thu hút vốn đầu tư phát triển kinh tế - xã hội nói chung lĩnh vực sở vật chất hạ tầng nói riêng (Cương, Trần Nguyễn Ngọc, 2015) Ở Việt Nam, để khuyến khích nhà đầu tư tư nhân thực dự án đầu tư mình, nhà nước đề luật ưu đãi giúp phía tư nhân giảm thểu rủi 19 ro Tuy nhiên, ưu đãi việc đối tác cơng nhận rủi ro phía mình, mà ưu đãi việc tạo môi trường đầu tư minh bạch lành mạnh để khuyến khích đầu tư Những ưu đãi kèm với trách nhiệm với dự án phần trách nhiệm với xã hội Khuyến nghị phân bổ rủi ro việc thực PPP hiệu Việt Nam Xuất phát từ thực trạng phân bổ rủi ro dự án hợp tác công – tư PPP Việt Nam, kết hợp với kinh nghiệm rút từ số quốc gia phân tích Chúng ta rút số học kinh nghiệm sau: Hầu xác định ngân sách khơng phải nguồn cung cấp vốn cho phát triển sở hạ tầng, phủ chủ động kêu gọi tham gia thành phần tư nhân nhà đầu tư nước ngồi Khơng tồn hình thức PPP chuẩn nước có chiến lược riêng tùy thuộc bối cảnh, thể chế, nguồn tài trợ tính chất dự án Các nhân tố tác động đến thành công PPP khác biệt nước phát triển phát triển, là: phải có khung pháp lý đầy đủ minh bạch; lựa chọn đối tác có lực; tối đa hóa lợi ích cho đối tác, ổn định môi trường vĩ mô phân bổ rủi ro hiệu Chính phủ đóng vai trị quan trọng việc thúc đẩy, phát triển hình thức đối tác cơng - tư, thể vai trị chủ thể tạo môi trường đầu tư thuận lợi để giải phóng nguồn lực thu hút tham gia thành phần, lực lượng khác xã hội (Thủy, Nguyễn Thu, 2016) Từ kinh nghiệm rút trên, thấy để phát triển hình thức hợp tác cơng – tư PPP có hiệu Việt Nam việc xác định phân bổ rủi ro hợp lý thành tố quan trọng 20 Một số khuyến nghị giúp phân bổ rủi ro hiệu Việt Nam: Thứ nhất, hồn thiện hệ thống chế, sách nhằm tạo sở pháp lý cho công tác huy động nguồn vốn tư nhân Theo hướng này, hầu hệ thống chế, sách huy động vốn coi trọng phát huy tiềm mạnh nội lực, đồng thời trọng nắm bắt hội, điều kiện thuận lợi để thực thi chế, sách thu hút nguồn lực từ bên ngoài, đặc biệt nguồn ODA nguồn FDI Phối kết hợp nội lực ngoại lực hoạch định, thực thi chế, sách Thứ hai, hầu thành lập đơn vị quản lý PPP chuyên biệt để giám sát việc xây dựng hợp đồng quy trình tổ chức đấu thầu Việt Nam nên cân nhắc tiến tới thành lập quan chuyên trách nghiên cứu sách làm đầu mối quản lý nhà nước, đào tạo nhân lực tư vấn, hỗ trợ bên trình thực dự án PPP Cơ quan gọi Trung tâm PPP với nhiệm vụ là: nghiên cứu sách liên quan đến chương trình PPP, tiêu chuẩn hóa cung cấp tài liệu hướng dẫn cho dự án thực theo hình thức PPP, xúc tiến dự án đầu tư theo hình thức đầu tư PPP, đào tạo nhân lực tham gia quản lý dự án PPP Thứ ba, có sách phân bổ rủi ro dự án hợp lý cho bên với quy trình giám sát, phân chia, chuyển giao kiểm soát rủi ro cách: phân tích rủi ro dự án trước tiến hành đấu thầu, thành lập đơn vị trung tâm chuyên trách lĩnh vực phân bổ rủi ro nhằm xem xét, theo dõi tư vấn cho chủ đầu tư dự án Ban hành sách, quy chế phù hợp cho hai bên nhằm cân lợi ích rủi ro phân bổ cho hai bên Thứ tư, tăng cường tính cơng khai, minh bạch, cạnh tranh xây dựng quy trình đấu thầu để đảm bảo lựa chọn nhà đầu tư có lực việc tuyển dụng, thi tuyển vào chức danh lãnh đạo, quản lý sử dụng, đánh giá, đãi ngộ cán bộ, công chức, viên chức giao nhiệm vụ lĩnh vực PPP Thứ năm, sách hỗ trợ Chính phủ phải mang tính khả thi, đủ sức hấp dẫn nhà đầu tư, đa dạng nhiều hình thức, hỗ trợ về: vốn đầu tư (vốn góp ban đầu hay cịn gọi vốn mồi); chi phí vận hành (phí tu, bảo dưỡng, thu phí…); có 21 sách ưu đãi thuế phù hợp để tăng tính hấp dẫn cho dự án; bảo lãnh khoản vay, bảo lãnh doanh thu tối thiểu, tỷ giá…; cam kết bù đắp tổn thất rủi ro bất khả kháng xảy để bảo vệ nhà đầu tư (thông qua phương thức cho phép kéo dài thời gian nhượng quyền bù đắp chi phí tiền mặt hỗ trợ khác) (Thủy, Nguyễn Thu, 2016) Thứ sáu, nhà nước nên xúc tiến hợp đồng đối tác cơng tư có nhiều lợi ích cho xã hội Trong đó, nhà nước dứt khốt đứng bảo đảm chịu trách nhiệm rủi ro xã hội Đồng thời, đề biện pháp nâng cao “tinh thần xã hội” đối tác tư nhân, để họ có trách nhiệm với cộng đồng tự nguyện chia sẻ rủi ro với đối tác công hợp đồng PPP hai bên 22 LỜI KẾT Hiệp định đối tác công – tư PPP mang đến nhiều thuận lợi mở tiềm vốn, mở khơng thách thức rủi ro tính bất ổn, khó dự đốn mơi trường đầu tư; xác suất khả khơng thực thi cam kết phủ, lựa chọn đối tác tư nhân khơng theo tính cạnh tranh mà bị chi phối yếu tố khác dẫn đến thất bại việc thực dự án,… Để tiến hành dự án dựa hiệp định đối tác công – tư PPP thành công, yếu tố quan trọng phải xét đến việc xác định rủi ro phân bố rủi ro bên tham gia Rủi ro phân bố hợp lý phân bổ dựa nguyên tắc: rủi ro phân chia, cho bên có khả giải tốt, hiệu với chi phí thấp Việc chuyển rủi ro cho bên tham gia khơng có khả quản lý rủi ro cụ thể gây tốn chí tạo rủi ro cao cho dự án Do đó, rủi ro phân bổ hợp lý, hai bên tham gia hợp tác: đối tác khu vực công đối tác đến từ khu vực tư nhân có lợi Ngược lại, chi phí dự án tăng, nguy thất bại dự án lớn 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Ngọc Anh (2016) Retrieved from Viet Think: http://vietthink.vn/vi/trao-doinghiep-vu.nd/kinh-nghiem-dau-tu-theo-hinh-thuc-ppp-tren-the-gioi.html Lê Phước Hoài Bảo (2013) Mơ hình PPP thực trạng áp dụng Việt Nam pp http://khucongnghiep.com.vn/nghiencuu/tabid/69/articleType/ArticleView/articleId/64 0/M-hnh-PPP-v-thc-trng-p-dng-ti-Vit-Nam.aspx Trần Nguyễn Ngọc Cương (2015) Bước chuyển chế quản lý rủi ro cho dự án PPP p http://www.cantholib.org.vn/Database/Content/3110.pdf 4.Dachs, William (2008) PPP models from around the world http://siteresources.worldbank.org/INTEAPINFRASTRUCT/Resources/10DACHSPre sentation3.pdf Ngơ Thị Thu Hằng (2015) Mơ hình hợp tác cơng tư (PPP) Việt Nam Hà Nội: Đại học Quốc gia Hà Nội Mai Thị Thu, Nguyễn Văn Phúc, Đặng Ngọc Trâm, Nguyễn Đoan Trang (2014) Phương thức đối tác công tư PPP: Kinh nghiệm quốc tế khuôn khổ thể chế Việt Nam NXB Tri Thức Phạm Dương Phương Thảo (2013) Kinh nghiệm triển khai mô hình đầu tư cơng -tư (PPP) giới để phát triển sở hạ tầng giao thông đô thị http://www.vjol.info/index.php/kttc/article/viewFile/12404/11316 Nguyễn Thu Thủy (2016) Kinh nghiệm quốc tế đối tác công - tư học Việt Nam http://tcnn.vn/Plus.aspx/vi/News/125/0/1010073/0/33842/Kinh_nghiem_quoc_te_ve_d oi_tac_cong_tu_va_bai_hoc_o_Viet_Nam http://text.123doc.org/document/2550991-nghien-cuu-phan-bo-rui-ro-trong-hinh- thuc-hop-tac-cong-tu-phat-trien-co-so-ha-tang-giao-thong-duong-bo-viet-nam-tt.htm 10 http://regulationbodyofknowledge.org/faq/private-public-partnerships-contracts- and-risks/how-should-risk-be-evaluated-and-allocated-in-ppp-contracts/ 11 Dueñas, Ma Christina 2007 Country Water Action: People’s Republic of China, Private Funds for Cleaner Water – BOT Applied in the Chinese Wastewater Sector (ADB) 24 ... I: RỦI RO VÀ PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Định nghĩa PPP rủi ro PPP 1.1 Định nghĩa PPP 1.2 Rủi ro mơ hình hợp tác cơng – tư PPP Phân bổ rủi. .. ? ?Phân bổ rủi ro việc thực PPP? ?? đề tài nghiên cứu Cấu trúc tiểu luận gồm phần: Chương I: Rủi ro phân bổ rủi ro việc thực PPP Chương II: Kinh nghiệm số quốc gia thành công với việc phân bổ rủi ro. .. I: RỦI RO VÀ PHÂN BỔ RỦI RO TRONG VIỆC THỰC HIỆN PPP Định nghĩa PPP rủi ro PPP 1.1 Định nghĩa PPP 1.1.1 Khái niệm PPP Theo Nghị định số 15/2015/NĐ-CP đầu tư theo hình thức đối tác cơng tư, PPP