LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Những giải pháp chủ yếu nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam Sinh viên: Lê Thị Thu Hường Lời cám ơn Với lòng biết ơn sâu sắc em xin trân trọng cám ơn cô giáo TS Vũ Thị Kim Oanh hướng dẫn giúp đỡ em tận tình suốt thời gian em làm khố luận Em xin gửi lời cám ơn tới thầy giáo TS Vũ Sỹ Tuấn; thầy cô giáo khoa Kinh tế Ngoại thương; khoa Tại chức; cán cơng tác Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam, cơng ty Bảo hiểm Dầu khí, cơng ty Dung dịch khoan Hố phẩm Dầu khí; bạn sinh viên lớp A2CN9 giúp đỡ em hồn thành khố luận tốt nghiệp Hà Nội, ngày 24 tháng năm 2003 Lê Thị Thu Hường LỜI MỞ ĐẦU Cổ phần hoá chủ trương lớn Đảng Nhà nước trình chuyển đổi kinh tế từ kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị trường Mục tiêu cổ phần hoá trước hết nhằm thay đổi phương thức quản lý; huy động thêm vốn bên lẫn bên doanh nghiệp để đổi công nghệ, tạo thêm việc làm nâng cao sức cạnh tranh; tạo điều kiện để người lao động người khác có cổ phần; tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả; tăng tài sản Nhà nước; nâng cao thu nhập người lao động góp phần tăng trưởng kinh tế, v.v… tiến trình cổ phần hố yếu tố quan trọng thành công phát triển thị trường chứng khốn Vì vậy, cổ phần hoá xu tất yếu khách quan Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam doanh nghiệp lớn Nhà nước, xu hướng tương lai cịn tập đồn dầu khí Việt Nam Về phương diện cấu, tập đoàn tổ chức đa ngành, đa chức việc đa dạng hoá phương thức quản lý xem nhu cầu cấp bách Thực chủ trương Đảng Nhà nước, từ năm 1997, Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam thành lập Ban Đổi doanh nghiệp nhằm thúc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Tuy nhiên, kết cịn dừng lại việc số đơn vị thành viên hồn chỉnh phương án để trình Ban Đổi doanh nghiệp Tổng cơng ty trình lên Ban Đổi doanh nghiệp Trung ương Vì vậy, việc nghiên cứu tìm giải pháp tích cực cho việc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam giai đoạn tới cần thiết Trên sở nghiên cứu, phân tích đánh giá thực tiễn kinh nghiệm cổ phần hố ngồi nước, thực trạng cơng tác cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam, em lựa chọn đề tài: “Những giải pháp chủ yếu nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam” làm khố luận tốt nghiệp CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ CỔ PHẦN HOÁ I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HỐ Cơng ty cổ phần việc cổ phần hố Doanh nghiệp Nhà nước 1.1 Cơng ty cổ phần 1.1.1 Sự đời công ty cổ phần tất yếu khách quan: Công ty cổ phần doanh nghiệp cổ đơng góp vốn kinh doanh chịu trách nhiệm phạm vi phần góp vốn sở tự nguyện để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận Loại hình cơng ty cổ phần đời từ cuối kỷ XVI số nước châu Âu, đến có lịch sử phát triển trăm năm Cơng ty cổ phần hình thành kiểu tổ chức doanh nghiệp kinh tế thị trường Nó đời khơng nằm ý muốn chủ quan lực lượng mà trình kinh tế khách quan nguyên nhân sau: Q trình xã hội hố tư bản, tăng cường tích tụ tập trung tư ngày cao nguyên nhân thúc đẩy công ty cổ phần đời: Trong sản xuất hàng hoá, quy luật giá trị tác động mạnh đến cạnh tranh khốc liệt nhà tư bản, buộc họ tìm cách cải tiến nâng cao trình độ kỹ thuật, nâng cao suất lao động, giảm chi phí sản xuất nhằm cho giá trị hàng hố cá biệt thấp mức giá trị hàng hoá xã hội, tiếp tục tồn phát triển Điều thường nhà tư lớn có quy mơ sản xuất mức độ cao định có đủ khả để trang bị kỹ thuật đại, làm cho suất lao động tăng lên, giành thắng lợi cạnh tranh Cịn nhà tư có giá trị hàng hoá cá biệt cao mức giá trị hàng hố xã hội bị thua lỗ bị phá sản Để tránh kết cục bi thảm xảy cạnh tranh, nhà tư vừa nhỏ phải tự tích tụ vốn để mở rộng quy mơ sản xuất đại hố trang thiết bị, tạo điều kiện nâng cao suất lao động, hạ giá thành sản phẩm Song biện pháp khó khăn, việc tích tụ vốn phải thời gian dài thực Một lối nhanh hơn, có hiệu nhà tư vừa nhỏ thoả hiệp liên minh với nhau, tập trung tư cá biệt họ lại thành tư lớn đủ sức cạnh tranh dành ưu với nhà tư khác Từ hình thức tập trung vốn cơng ty cổ phần hình thành phát triển ngày mạnh mẽ Tác động quy luật quan hệ sản xuất phải phù hợp với tính chất trình độ phát triển lực lượng sản xuất tạo động lực thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển: Sự phát triển lực lượng sản xuất trình độ kỹ thuật ngày cao, đòi hỏi tư cố định tăng lên, quy mơ tối thiểu mà tư phải có để kinh doanh dù điều kiện bình thường ngày lớn Mặt khác, kỹ thuật ngày phát triển, làm xuất ngày nhiều ngành, nhiều lĩnh vực kinh doanh mặt hàng có hiệu hơn, thu hút nhà tư đổ xô vào ngành, lĩnh vực mặt hàng này, cách di chuyển tư từ ngành, lĩnh vực mặt hàng kinh doanh hiệu Điều gây nhiều khó khăn cho nhà tư thực di chuyển vốn, họ chốc xố bỏ xí nghiệp cũ để thu hồi chuyển vốn sang xây dựng doanh nghiệp mới, mà rút bớt chuyển dần phận mà thơi Q trình kéo dài họ thời Mâu thuẫn giải cách nhà tư cá biệt liên minh với nhau, góp vốn để xây dựng doanh nghiệp lớn Cùng chung mục đích tìm lợi nhuận cao hơn, họ gặp thoả thuận góp vốn thành lập cơng ty cổ phần để kinh doanh Sự phân tán tư để tránh rủi ro cạnh tranh tạo mạnh quản lý: Sản xuất ngày phát triển, trình độ kỹ thuật cao, cạnh tranh khốc liệt rủi ro kinh doanh, đe doạ phá sản nhà tư lớn Để tránh gặp phá sản, nhà tư phải phân tán tư để tham gia vào nhiều tư khác biệt, nghĩa tham gia đầu tư kinh doanh nhiều ngành, nhiều lĩnh vực, nhiều công ty khác Với cách làm này, mặt nhà tư tìm cách chia sẻ thiệt hại cho nhiều người gặp rủi ro Nhưng mặt khác số đông người tham gia quản lý, tập trung trí tuệ nhiều người, công ty cổ phần hạn chế rủi ro kinh doanh Cho đến nay, công ty cổ phần hình thức tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh nhà tư ưa chuộng nên hình thành ngày phát triển mạnh mẽ Sự đời phát triển rộng rãi của định chế tài tạo động lực thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển: Sự đời phát triển tín dụng kết tất yếu trình phát triển kinh tế hàng hoá Trong kinh tế thị trường, tín dụng có vai trị to lớn q trình cạnh tranh, làm giảm chi phí lưu thơng đẩy nhanh q trình tái sản xuất Tín dụng cịn có vai trị động lực thúc đẩy việc hình thành phát triển cơng ty cổ phần, vì: Việc phát hành cổ phiếu công ty cổ phần thực khơng có thị trường tiền tệ phát triển, khơng có doanh nghiệp dân cư có nhu cầu sử dụng vốn tiền tệ thị trường Thực tiễn lịch sử đời phát triển công ty cổ phần giới chứng tỏ việc phát hành cổ phiếu thực thông qua ngân hàng, thân ngân hàng tiến hành Chẳng hạn Đức năm 1896, ngành công nghiệp điện lực, có 39 cơng ty cổ phần Hầu hết cơng ty nảy sinh từ giúp đỡ ngân hàng Như vậy, lịch sử logic, tín dụng có trước thành lập cơng ty cổ phần, tín dụng sở trực tiếp, động lực thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển 1.1.2 Những vấn đề chung cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần hình thức tổ chức doanh nghiệp kinh tế thị trường có đặc trưng sau: Cơng ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh có tư cách pháp nhân cổ đơng có trách nhiệm pháp lý hữu hạn phần góp vốn Điều cho phép cơng ty có tư cách pháp lý đầy đủ để huy động lượng vốn lớn nhằm rải rác thuộc nhiều cá nhân xã hội Vốn công ty chia làm nhiều phần gọi cổ phần Cổ phần phần vốn thể khoản giá trị thực tế tính tiền Cổ phiếu chứng minh tư cách thành viên người góp vốn vào công ty cổ phần, thành viên gọi cổ đông Như vốn cổ phần cổ đơng đóng góp kể tư nhân, Nhà nước cá nhân dù mua cổ phiếu trở thành người chủ sở hữu chung tài sản hợp công ty cổ phần Cơng ty cổ phần loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ đồng sở hữu Quyền trách nhiệm lợi ích chủ sở hữu phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu họ công ty Cổ đông nắm số lượng cổ phiếu khống chế có quyền chi phối hoạt động cơng ty Khi muốn thu hồi vốn nhanh, cổ đông có cách bán cổ phiếu thị trường chứng khoán Cơ cấu tổ chức điều hành công ty cổ phần: Do đặc điểm nhiều chủ sở hữu công ty cổ phần, nên cổ đơng khơng thể trực tiếp thực vai trị chủ sở hữu mình, mà phải thơng qua tổ chức đại diện làm nhiệm vụ trực tiếp quản lý công ty, bao gồm: Đại hội cổ đông, Hội đồng quản trị, Giám đốc điều hành Ban kiểm soát Đại hội cổ đông quan định cao công ty đại hội người đồng sở hữu công ty cổ phần Hội đồng quản trị máy quản lý công ty cổ phần Hội đồng quản trị bao gồm thành viên có trình độ chun mơn cao quản lý giỏi, để có khả hồn thành tốt nhiệm vụ Đại hội đồng cổ đơng giao phó Số thành viên Hội đồng quản trị Đại hội cổ đông định ghi vào Điều lệ công ty Giám đốc điều hành người điều hành hoạt động hàng ngày công ty chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị việc thực nhiệm vụ quyền hạn giao Về thực chất, Giám đốc điều hành công ty người làm thuê cho Chủ tịch Hội đồng quản trị, Giám đốc không làm việc theo nhiệm kỳ mà làm việc theo thời hạn hợp đồng ký kết với Chủ tịch hội đồng quản trị Cơng ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh dựa sở xã hội hoá sản xuất: Cơng ty cổ phần hình thức tổ chức kinh tế thích ứng địi hỏi sản xuất xã hội hố Nó xác định xác nhận quyền sở hữu tài sản doanh nghiệp hình thức cổ phần phân phối lợi tức cổ phần theo mức doanh lợi công ty Công ty cổ phần biểu xã hội hố mặt kinh tế xã hội, phù hợp với tính chất trình độ xã hội hố mặt kinh tế kỹ thuật 1.1.3 Điều kiện để hình thành công ty cổ phần: Muốn thành lập công ty cổ phần cần phải có số điều kiện định, thiết phải có điều kiện: Tồn sở hữu khác vốn: Công ty cổ phần thực chất công ty hợp danh nhiều thành viên (tức cổ đông) tham gia góp vốn để kinh doanh Các cổ đơng cơng ty cổ phần thể nhân hay pháp nhân nghĩa cá nhân hay tổ chức kinh tế, xã hội có tư cách pháp nhân tham gia Nhưng cá nhân hay tổ chức phải độc lập có quyền tự quyếtt định phần vốn Để có quyền định họ phải người chủ sở hữu phần vốn đó, hay nói cách khác họ người sở hữu độc lập Như công ty cổ phần cơng ty có nhiều người đồng sở hữu Những người có vốn muốn tham gia đầu tư để kinh doanh thu lợi nhuận: Trong xã hội có nhiều người có vốn nhàn rỗi muốn dùng để thu lợi nhuận, kinh doanh có nhiều may rủi nên khơng phải dám bỏ vốn đầu tư vào kinh doanh Chỉ có số người có vốn dám “mạo hiểm” góp vốn hình thành cơng ty cổ phần, họ trở thành cổ đơng Đây hình thức đầu tư mạo hiểm so với đầu tư là: mua công trái, trái phiếu, tiền gửi tiết kiệm v.v , kinh doanh có khả bị phá sản, lại dạng đầu tư có hứa hẹn cao khơng bị lạm phát làm sói mòn tiền vốn Lợi nhuận thu phải đủ sức hấp dẫn người có vốn tham gia kinh doanh: Những người có vốn ln tìm nơi đầu tư có lợi nhất, nên có ý định góp vốn vào công ty cổ phần để kinh doanh thu lợi nhuận họ so sánh lợi nhuận thu góp vốn vào cơng ty cổ phần với khoản lợi tức họ thu được, đem số tiền gửi vào ngân hàng, đầu tư lĩnh vực khác Nếu doanh thu kinh doanh lớn lợi tức ngân hàng lợi tức ngân hàng lợi tức đầu tư vào lĩnh vực khác, lớn đủ mức cần thiết người có vốn sẵn sàng góp vốn vào cơng ty cổ phần để tham gia kinh doanh Nếu ngược lại họ gửi tiền vào ngân hàng đầu tư vào lĩnh vực khác mà khơng góp vốn vào cơng ty cổ phần, cơng ty cổ phần khơng thể hình thành Như kinh doanh, yếu tố rủi ro thường hay xảy ra, làm cho người có vốn góp vào cơng ty khơng thu doanh lợi mà cịn có vốn (trường hợp cơng ty bị phá sản), cịn gửi vào ngân hàng phải chịu ảnh hưởng yếu tố lạm phát, ổn định an toàn vốn lẫn lãi Phải có trí thành lập cơng ty: Những người có vốn muốn tham gia kinh doanh phải thoả thuận với để góp vốn đứng thành lập công ty cổ phần sở quy định pháp luật Trong trường hợp người có vốn muốn tham gia đầu tư để kinh doanh thu lợi nhuận, song họ không thống với phương thức góp vốn, phương thức kinh doanh công ty, phương hướng chiến lược phát triển công ty, quyền đại diện máy quản lý, điều hành công ty, phương thức phân phối lợi nhuận v.v cơng ty khơng thành lập Vai trị cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần hình thức tổ chức doanh nghiệp phổ biến kinh tế thị trường, có vai trị to lớn q trình phát triển kinh tế, góp phần hồn thiện chế thị trường Kiểu tích tụ theo kiểu công ty cổ phần cách thu hút nguồn vốn đông đảo nhà đầu tư tiết kiệm quảng đại quần chúng, lại cho phép tăng quy mô nhanh Mác đánh giá vai trị cơng ty cổ phần: “Nếu phải chờ tích luỹ làm cho nhà tư riêng lẻ lớn lên đến mức đảm đương việc xây dựng đường sắt có lẽ đến ngày giới chưa có đường sắt Ngược lại, qua cơng ty cổ phần tập trung thực việc nháy mắt” Cơng ty cổ phần có thời gian tồn vơ hạn (nếu khơng có quy định thời gian hoạt động loại trừ trường hợp bị phá sản) vốn góp cổ phần có độc lập định cổ đông Người bỏ tiền mua cổ phiếu công ty cổ phần quyền rút vốn mà có quyền sở hữu cổ phiếu Các cổ phiếu tự mua bán thị trường thừa kế Vì vậy, khác với loại công ty khác, vốn cổ phiếu góp tồn với q trình “sống” cơng ty, cịn chủ sở hữu thay đổi Sự tồn công ty cổ phần không bị ảnh hưởng cổ đông chết hay tù tội Công ty cổ phần tạo điều kiện tập hợp nhiều lực lượng khác vào hoạt động chung tôn trọng sở hữu riêng quyền, trách nhiệm lợi ích cổ đơng theo mức góp vốn Mở rộng tham gia cổ đông vào công ty cổ phần, đặc biệt người lao động cách để họ tham gia vào hoạt động công ty với tư cách người chủ sở hữu đích thực khơng phải với tư cách người làm thuê Đây vấn đề có ý nghĩa quan trọng công tác quản lý 1.1.4 Lịch sử đường hình thành cơng ty cổ phần Lịch sử hình thành cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần đời sở sản xuất xã hội hoá đặc biệt xã hội hoá vốn, quan hệ tín dụng phát triển, quan hệ thị trường hình thành đầy đủ Trải qua vài trăm năm, công ty cổ phần phát triển hầu tư theo xu hướng từ giản đơn đến phức tạp, từ quy mô nhỏ đến quy mô lớn, từ lĩnh vực đến nhiều lĩnh vực, từ ngành đến đa ngành, từ quốc gia đến công ty xuyờn quc gia Các giai đoạn hình thnh công ty cổ phần giới Giai đoạn mầm mống Giai đoạn hình thnh - Góp vốn theo nhóm bạn - Bắt đầu phát hnh cổ phiếu - Hoạt động liên kết lỏng lẻo - Bớc đầu xuất giao dịch - Hoạt động có tổ chức Giai đoạn phát triển - CTCP phổ biến TBCN - Các tổ chức độc quyền - Hình thnh TT TCQT giao dịch CK Giai đoạn trởng thnh - Hình thức công ty xuyên quốc gia - Thu hút công nhân mua cỉ phiÕu - C¬ cÊu CTCP hoμn thiƯn Con đường hình thành cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân nhiều người thoả thuận lập nên, sở tự nguyện góp tài sản khả để lao động doanh nghiệp; phát huy vai trò làm chủ thực người lao động cổ đơng ngồi doanh ngiệp, tăng cường giám sát có hiệu xã hội doanh nghiệp, tiết kiệm chi phí, khắc phục tiêu cực, tham nhũng Đối với số DDNNN có mà nhà nước không cần nắm 100% vốn, quan đại diện chủ sở hữu vào lĩnh vực kinh doanh, mặt hàng sản xuất doanh nghiệp mà xác định tỷ lệ cổ phần mà nhà nước cần nắm giữ cho thích hợp Xử lý nợ đọng khơng toán DNNN tạo động lực để thực cổ phần hố DNNN Mặc dù có văn Chính phủ hướng dẫn xử lý toán nợ giai đoạn II (Quyết định số 95/1998/QĐ-TTG ngày 18/5/1998 Quyết định số 05/2000/QD-TTG Thủ tướng Chính Phủ) khoản nợ dây dưa DNNN chưa giải dứt điểm, số nợ khó đòi DNNN từ 1993 đến 1999 16.823 tỷ đồng Việc xử lý tốn nợ khó địi DNNN nhằm làm lành mạnh hố tình hình tài doanh nghiệp biện pháp tích cực tác động trực tiếp vào tiến trình cổ phần hố DNNN Trong thực tế có nhiều DNNN làm ăn trì trệ, phát triển cổ phần hoá, thay đổi phương thức quản lý chắn doanh nghiệp làm ăn có hiệu nhiên cơng nợ dây dưa chưa xử lý khiến cho tốc độ cổ phần hoá bị chững lại Cần nắm phân loại khoản nợ để xử lý theo đối tượng khác Đối với khoản nợ khó địi ngun nhân khách quan (đã có đủ chứng khơng địi q hạn năm) hạch tốn vào kết kinh doanh (nếu doanh ngiệp có lãi) giảm giá trị doanh nghiệp ( doanh nghiệp khơng có lãi) Đối với khoản nợ khó địi ngun nhân chủ quan xác định trách nhiệm cá nhân tập thể phải xử lý nghiêm minh theo quy định pháp luật hành, phần tổn thất lại (không thu hồi nguyên nhân khách quan) xử lý khoản nợ nguyên nhân khách quan Đối với khoản nợ ngân sách, doanh nghiệp phải lập phương án xử lý nợ, huy động hết nguồn có để bù đắp khoản nợ chiếm dụng ngân sách 80 Trường hợp khơng có đủ nguồn bù đắp doanh nghiệp phải báo cáo quan nhà nước có thẩm quyền để xử lý Đối với khoản nợ ngân hàng (kể ngân hàng thương mại quốc doanh, ngân hàng cổ phần quỹ tín dụng), doanh nghiệp phải lập phương án trả nợ, huy động nguồn vốn có để trả nợ vay ngân hàng Trường hợp tình hình tài q khó khăn bàn bạc, thoả thuận với ngân hàng để xin gia hạn nợ đề nghị ngân hàng xem xét giảm lãi, xoá lãi khoanh nợ theo chế độ quy định Các khoản tổn thất ngân hàng khoanh nợ xoá nợ cho DDNNN hạch toán vào chi phí hoạt động kinh doanh, quỹ bù đắp rủi ro ngân hàng, giảm trừ vào nợ vay tái cấp vốn ngân hàng nhà nước ngân sách nhà nước hỗ trợ ngân hàng không đủ nguồn để bù đắp Đối với khoản nợ nước ngồi mà có bảo lãnh Bộ, ngành, địa phương quan bảo lãnh chủ trì đàm phán với chủ nợ để giảm số nợ đến mức thấp bố trí ngân sách để trả nợ, doanh nghiệp có trách nhiệm hồn trả ngân sách Xúc tiến thành lập cơng ty chứng khốn Cơng ty tài để chuyển quyền sở hữu khoản nợ tài sản doanh nghiệp từ mà tạo điều kiện cho doanh nghiệp lành mạnh tình hình tài kinh doanh có hiệu Cần điều chỉnh tỷ lệ khống chế quyền mua cổ phiếu lần đầu, quy định số cổ phần ưu đãi nói chung cán quản lý doanh nghiệp nói riêng Việc khống chế quyền mua cổ phiếu lần đầu cán lãnh đạo doanh nghiệp vấn đề gây tâm lý e ngại, lo lắng vị trí cơng tác, việc làm người lao động Hiện cán chủ chốt guồng máy hoạt động doanh nghiệp, phát triển hưng thịnh doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào hàng ngũ cán này, song việc khống chế dẫn đến tâm lý chung doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá quyền lợi ích họ khơng nhiều (phần vốn doanh nghiệp mà họ nắm giữ bị khống chế nhỏ so với tổng vốn doanh nghiệp) vị trí cơng tác bấp bênh, đời sống vật chất thu nhập khơng có đảm bảo chắn 81 Chính sách ưu đãi người lao động doanh ngiệp cần phải chia trường hợp tuỳ thuộc vào tỷ lệ phần vốn nhà nước nắm giữ doanh nghiệp Khi người lao động thấy rõ quyền lợi ích gắn chặt với sống doanh nghiệp mục tiêu thay đổi cấu sở hữu từ thay đổi phương thức quản lý tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp phát triển đạt hiệu cao Có thể chia bốn trường hợp sau: 1) Đối với loại DNNN giữ cổ phần chi phối: Mỗi pháp nhân mua không 50% tổng số cổ phần nhà nước nắm giữ Mỗi cá nhân mua không 25% tổng số cổ phần nhà nước nắm giữ 2) Đối với loại DNNN không cần nắm cổ phần chi phối: Không hạn chế số lượng cổ phần pháp nhân cá nhân mua phải đảm bảo thực sách ưu đãi cho người lao động doanh nghiệp số cổ đông tối thiểu theo quy định pháp luật 3) Doanh nghiệp nhà nước cổ phần hố cần có tỷ lệ cổ phần hợp lý để bán cho đối tượng bên doanh nghiệp Trường hợp doanh nghiệp cổ phần hố có nhiều nhà đầu tư đăng ký mua cổ phần mà vượt số cổ phiếu phát hành tổ chức bán đấu giá cổ phần 4) Nếu doanh nghiệp vay vốn người lao động doanh nghiệp tổ chức kinh tế, cá nhân bên ngồi doanh nghiệp trước cổ phần hố mà doanh nghiệp có nhu cầu huy động vốn, nợ lại bên cho vay chấp thuận chuyển thành cổ phần Công ty không mâu thuẫn với điểm Cần có sách khuyến khích cơng nhân viên doanh nghiệp mua cổ phẩn, có sách hỗ trợ chơ người lao động nghèo mua số cổ phần cần thiết nhằm tạo động lực, góp phần xố đói, giảm nghèo thực công xã hội Để đẩy nhanh trình CPH Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam ngồi văn hướng dẫn CPH nhà nước Bộ, ngành chức quy định, TCT cần phải cụ thể hoá nội dung quy định cho khơng trái với luật định phù hợp với mục tiêu chiến lược phát triển ngành đồng thời gợi mở hướng cho 82 doanh nghiệp muốn tăng nhanh hiệu kinh doanh theo hướng đổi cấu sở hữu vốn phương thức quản lý Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam cần xác định cụ thể mục tiêu cổ phần hoá DNNN TCT ? Huy động thêm vốn để đầu tư đổi công nghệ đa dạng hố hình thức sở hữu vốn nhằm tạo động lực bên cho doanh nghiệp phát triển Sau xác định rõ mục tiêu CPH, Ban đổi doanh nghiệp TCT lựa chọn số đơn vị thành viên, đơn vị thuộc doanh mục DNNN lựa chọn để CPH phù hợp với mục tiêu CPH đề để xem xét đưa danh sách đơn vị tiến hành CPH TCT Việc lựa chọn đắn doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá yếu tố có ảnh hưởng khơng nhỏ tới việc hồn thành tiến hành cổ phần hóa Ban đổi doanh nghiệp TCT phối hợp với DN lựa chọn để CPH đánh giá tình hình kinh doanh thực tế qua năm doanh nghiệp để lựa chọn hình thức cổ phần hố thích hợp (4 hình thức) cho đạt hiệu cao Song song với việc lựa chọn hình thức cổ phần hố xác định tỷ lệ phần vốn Tổng Công ty cần nắm giữ Công ty cổ phần Việc xác định phần vốn TCT cần nắm giữ không đơn vào phương án CPH đơn vị xây dựng lên mà tính tốn cách khoa học từ việc phân tích yếu tố khách quan tác động đến kết kinh doanh phụ thuộc định hướng phát triển chung toàn ngành Hiện số đơn vị tiến hành cổ phần hố, việc lựa chọn hình thức cổ phần hoá xác định phần vốn TCT cần nắm giữ dựa vào ý muốn chủ quan người thực Cụ thể phương án CPH xây dựng trình lên Ban đổi Doanh nghiệp TCT Cơng ty Bảo hiểm Dầu khí hình thức CPH giữ nguyên giá trị thuộc phần vốn TCT có doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu vốn TCT chiếm 70% Sở dĩ phương án Ban đổi doanh nghiệp TCT chấp thuận mặt nguyên tắc xuất phát từ hai quan điểm: 1) Một là, TCT DK không thiếu vốn kinh doanh nên không cần bán phần vốn để thu hồi tiền (nếu giữ nguyên cấu 70/30 phần vốn thu hồi vào khoảng 18 tỷ đồng) 83 2) Hai là, DNNN TCT DK tiến hành CPH nên nhà nước cần giữ 70% cổ phần để đảm bảo vai trị chi phối Thực chất việc xác định hình thức CPH tỷ lệ phần vốn nhà nước cần nắm giữ Công ty cổ phần chưa khoa học mang lại hiệu kinh tế không cao Điều thể rõ qua số ý kiến sau đây: Qua phương án CPH đơn vị xây dựng tương ứng với việc phát hành thêm cổ phiếu, doanh thu đơn vị có tăng lên (thị phần cổ đông đem lại) kết kinh doanh tăng không đáng kể (tỷ suất lợi nhuận vốn không tăng) Do đặc thù hoạt động kinh doanh bảo hiểm, hiệu hoạt động kinh doanh bảo hiểm phụ thuộc nhiều vào trình độ đánh giá rủi ro xác định mức phí giữ lại hợp lý Tuy nhiên mức phí bảo hiểm giữ lại Công ty bảo hiểm lại phụ thuộc vào vốn kinh doanh có doanh nghiệp Theo phương án cổ phần hố xây dựng với mức vốn huy động thêm sau cổ phần hoá 24 tỷ đồng mức phí giữ lại tăng thêm khơng đáng kể (có ý nghĩa kết kinh doanh tăng không đáng kể) vốn tăng thêm 30% kết tỷ suất lợi nhuận vốn giảm Như lợi ích kinh tế cho cổ đông không đáp ứng động lực thúc đẩy doanh nghiệp phát triển khơng có Mặt khác, để nắm giữ cổ phần khơng thiết TCT phải giữ phần vốn Cơng ty cổ phần 70%, 60% 51% theo luật định Nếu phần vốn nhà nước giữ chiếm đại phận tổng số vốn góp cổ đơng việc thay đổi cấu sở hữu vốn phương thức quản lý doanh nghiệp hình thức mà thơi Việc xác định tỷ lệ phần vốn nhà nước cần nắm giữ Công ty cổ phần cần thiết phải vào hiệu phương án CPH xây dựng kết thăm dò, điều tra thị trường để đảm bảo bán hết số cổ phiếu dự định phát hành Sau cổ phần hố có thay đổi cấu DNNN, thay đổi phương thức quản lý cấu khách hàng số lượng khách hàng Công ty cổ phần có xáo trộn định, Tổng Cơng ty cần ban hành số sách 84 bảo hộ sản phẩm ngành nhằm giữ vững ổn định thị trường cho doanh nghiệp cổ phần thời gian đầu sau hồn thành tiến trình CPH III GIẢI PHÁP TỔ CHỨC THỰC HIỆN CỔ PHẦN HOÁ Thực trạng triển khai cơng tác cổ phần hố Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam (PV) Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam (PV) có chủ trương cổ phần hoá (CPH) từ 7/8/1998 song đến kết cụ thể chưa có, nguyên nhân do: Trong Lãnh đạo PV Lãnh đạo số công ty trực thuộc chưa nảy sinh nhu cầu xúc tiến hành cổ phần hoá Một phận Lãnh đạo chưa nhận thức cần thiết cấp thiết CPH Các kế hoạch CPH có văn bản, thảo luận nhiều họp, chưa tới thống chưa có hướng hành động cụ thể Ban Đổi quản lý doanh nghiệp PV thành lập từ năm 1998, chưa có phương hướng, nhiệm vụ, chức quyền hạn cụ thể, chưa có hoạt động cụ thể Thành viên Ban thành viên kiêm nhiệm, nhận thức CPH có khác mức độ cấp thiết, tính chất, chất, mơi trường, kỹ thuật triển khai CPH Một số lãnh đạo cho chưa cần CPH, hiệu DNNN cao, hiệu cụ thể doanh nghiệp quản lý cao theo cách đánh giá, xếp hạng Cơng tác tun truyền chủ trương Đảng Nhà nước đến cán nhân viên ngành nói chung doanh nghiệp thành viên dự kiến CPH chưa hiệu quả, nên đại đa số chưa nắm bắt chất ý nghĩa CPH, có lúc nảy sinh nghi ngại trình CPH Trong năm 2000, đặc biệt quý cuối năm 2000, Chính phủ thúc đẩy cải cách DNNN, giao cho Tổng Cơng ty 90, 91 đầu q trình này, đặc biệt trình CPH 85 Phương hướng tổ chức thực cổ phần hoá: Bám sát tầm nhìn, mục tiêu chiến lược phát triển ngành dầu khí năm 2020, cách tăng vốn, đổi cơng nghệ, có chiến lược phát triển người để thúc đẩy hoạt động kinh doanh ngành, trở thành tập đoàn mạnh, xứng đáng ngành kinh tế mũi nhọn đất nước, đầu nghiệp cơng nghiệp hóa - đại hóa đất nước Đây mơ hình mang tính đặc thù việc quản lý sử dụng tài kinh doanh thực theo đường lối chủ trương Đảng, Nhà nước cổ phần hóa, đổi doanh nghiệp xây dựng thành công PV thành tập đồn dầu khí có đầy đủ tiềm hoạt động khu vực phạm vi giới Hội đồng quản trị Ban Tổng Giám đốc Quyết định cải tổ (Ban Đổi quản lý doanh nghiệp có) thành lập Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp có Bộ phận chuyên trách với đầy đủ chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn Ban trước hết tiến hành phân loại công khai công ty đơn vị thành viên PV báo cáo Hội đồng quản trị Tổng Giám đốc để có định cụ thể cải cách CPH Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp tham mưu cho PV chọn công ty đơn vị thuộc PV trải qua CPH thời gian gần với nội dung sau: Vì lại chọn công ty, lý cho công ty Giải thích liên quan tới vấn đề chiến lược Tổng Công ty đặt hiệu chỉnh; Công ty làm trước (số 1, số v.v ) với lịch trình phác thảo theo quy định bước đầu kỹ thuật quản lý dự án đại; Cách thức tiến hành cổ phần hố (Ví dụ: (a) giữ nguyên giá trị vốn bây giờ, phát hành cổ phiếu huy động thêm vốn để phát triển; (b) bán phần vốn có cho cổ đơng, chủ yếu người lao động tổ chức; (c) tách phận doanh nghiệp cổ phần hố phận này; (d) bán tồn giá trị vốn để trở thành công ty cổ phần túy) 86 Xác định giá trị cho doanh nghiệp mang CPH, việc xác định giá trị kỹ thuật phức tạp, đòi hỏi kiến thức xã hội rộng hiểu biết sâu sắc kỹ thuật Tài thơng thường Về kỹ thuật, trước tiên cần định giá trị doanh nghiệp theo quy định kế tốn hành, sau xác định sơ đồ giá trị thực tế xảy (tức khả mà người mua cổ phiếu chấp nhận sơ đồ giá trị mà cơng ty bán hình thức cổ phần, cổ phiếu, chứng khoán, v.v thời điểm tiến hành thủ tục chào giá mua bán) Trình Chủ tịch Hội đồng quản trị PV định (theo Quyết định 90, 91 Thủ tướng Chính phủ thành lập Tổng Công ty Nhà nước) Căn Nghị định 44/1998/NĐ-CP (ngày 29/06/1998) 48/1998/NĐ-CP (ngày 11/07/1998) chủ trương bán cổ phần cho tổ chức khác nhau, pháp nhân nước ngoài, v.v để xác định chi tiết kế hoạch phát hành cổ phiếu Căn vào quy định ưu đãi theo luật khuyến khích đầu tư nước để tận dụng ưu đãi, cơng ty cổ phần hình thức đầu tư nên hưởng ưu đãi theo luật PV nên có kế hoạch cổ phần hố cơng ty thuộc khu vực dịch vụ kinh doanh sản phẩm dầu khí, chuyển nhanh sang hoạt động công ty cổ phần Chú trọng việc xây dựng tập đoàn sở thành lập công ty cổ phần từ đầu Cải tổ phận cổ phần hoá Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp Tổng công ty Tên: Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam (Ban ĐM&PTDN) 3.1 Cơ cấu tổ chức: (xem Sơ đồ 3) Trưởng Ban là: Chủ tịch Hội đồng quản trị TCT Các Phó ban (trong Phó Ban Thường trực uỷ viên HĐQT) Các ủy viên; Thành lập Tiểu ban chuyên trách cổ phần hố có người: Trưởng Tiểu ban Phó Ban thường trực - uỷ viên HĐQT (Xem Sơ đồ 3) 87 Ban cổ phần hoá đơn vị thành viên tuỳ quy mơ doanh nghiệp có từ đến người 3.2 Một số nhiệm vụ Tiểu ban chuyên trách CPH: - Xây dựng chiến lược, chương trình, kế hoạch đổi phát triển doanh nghiệp cho Tổng công ty - Dự thảo văn hướng dẫn chế hoạt động, quản lý, điều hành, v.v… công ty cổ phần trực thuộc Tổng công ty - Trực tiếp phối hợp xây dựng phương án cổ phần hoá cho đơn vị - Cùng đơn vị xây dựng điều lệ tổ chức hoạt động công ty cổ phần - Chủ trì, phối hợp với ngành liên quan giải kiến nghị, vướng mắc doanh nghiệp thể phương án cổ phần hoá 3.3 Nguyên tắc hoạt động Tiểu ban chuyên trách cổ phần hoá: - Tiểu ban hoạt động theo nguyên tắc quản lý chiến lược, với Giám đốc dự án chiến lược tổng thể, điều hành dự án tổng thể, hệ thống tư vấn dự án - Tiểu ban có kinh phí riêng Hội đồng quản trị phê duyệt 3.4 Một số hoạt động cụ thể Tiểu ban chuyên trách CPH thuộc Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp Tổng công ty: 3.4.1 Phân loại DN lựa chọn hình thức để tiến hành cổ phần hố: Phân loại DN: - DN thuộc PV khơng cổ phần hoá: + Những DN theo Quyết định Nghị định 44/CP + Những DN PV cần trì 100% vốn - Những DN tiến hành cổ phần hoá giai đoạn đầu nhứng DN: + Cần huy động vốn, đa dạng hoá sở hữu, v.v nhằm tăng nhanh phát triển hiệu hơn; + Sản xuất cung ứng sản phẩm chủ yếu Ngành Dầu khí Lựa chọn hình thức để tiến hành cổ phần hoá: Chia làm hai loại: - Cổ phần hố tồn DN (PV giữ cổ phần chi phối >51%) 88 + Vốn PV có DN < 100 tỷ VNĐ + Cơ cấu tổ chức hoạt động công ty không cồng kềnh, phức tạp Hai công ty Tổng công ty tiến hành theo hình thức 1, là: Cơng ty Bảo hiểm Dầu khí (PVIC) Cơng ty Dung dịch khoan Hố phẩm Dầu khí (DMC) - Cổ phần hố phần DN: + Vốn PV có DN > 100 tỷ VNĐ + Cơ cấu tổ chức hoạt động DN cồng kềnh, phức tạp: có nhiều đơn vị thành viên trực thuộc, có nhiều sản phẩm, dịch vụ khác nhau, v.v… Có cơng ty tiến hành theo hình thức này: Cơng ty Thiết kế Xây dựng Dầu khí (PVECC) Cơng ty Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (PTSC) Cơng ty Chế biến Kinh doanh sản phẩm Dầu (PVPDC) Công ty Dịch vụ Du lịch Dầu khí (PVTSC) 3.4.2 Hoạt động Tiểu ban chuyên trách cổ phần hoá: Đối với cơng ty cổ phần hố tồn bộ: - Là tiến hành cổ phần hoá đơn vị; - Trực tiếp Ban cổ phần hoá đơn vị triển khai bước quy trình cổ phần hố (Xem Phụ lục số 1: Quy trình cổ phần hố tồn bộ) Đối với cơng ty cổ phần hố phần (có thể tiến hành cổ phần hố 1,2 xí nghiệp, xưởng, nhà máy, v.v… trực thuộc công ty khác thời điểm) - Trực tiếp đạo hướng dẫn Ban Cổ phần hoá phối hợp với Ban Cổ phần hố cơng ty(*) phân loại đơn vị trực thuộc tiến hành cổ phần hố để lựa chọn hình thức cổ phần hoá, thời gian cổ phần hoá Đặc biệt Công ty cần nắm giữ phần trăm (%) cổ phần đơn vị mình? bán %? đối tượng tham gia cổ phần? - Trực tiếp đạo Ban cổ phần hoá cơng ty triển khai bước quy trình cổ phần hố (*) Ban CPH Cơng ty cần có 02 thành viên đơn vị trực thuộc dự kiến CPH tham gia 89 - Đối với đơn vị có vốn Công ty (đại diện vốn Nhà nước doanh nghiệp) nhỏ 20 tỷ đồng: Tiểu ban chuyên trách cổ phần hố Tổng cơng ty trực tiếp trình hồ sơ phương án lên Hội đồng Quản trị phê duyệt - Đối với đơn vị có vốn Cơng ty (đại diện vốn Nhà nước DN) lớn 20 tỷ đồng: Tiểu ban chuyên trách cổ phần hoá TCT trực tiếp trình hồ sơ phương án lên HĐQT Tổng cơng ty để HĐQT Tổng cơng ty trình lên Thủ tướng Chính phủ phê duyệt - Các bước xem Phụ lục số 2: Quy trình cổ phần hố phần Tóm lại: Việc thành lập Tiểu Ban chuyên trách cổ phần hoá trực thuộc Ban Đổi Phát triển doanh nghiệp Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam cần thiết có tác dụng tích cực: Thể quan tâm thực chủ trương lớn Đảng Nhà nước Đưa công tác cổ phần hố trở thành quy trình khoa học, tiết kiệm thời gian cho chuyển đổi Doanh nghiệp Nhà nước thành Cơng ty cổ phần (dự kiến vịng 06 tháng) Trực tiếp triển khai trực tiếp tới doanh nghiệp thành viên giảm bớt tổ chức thuyết trình phương án (chỉ cần lần), đưa “Đề án chuẩn” Về giải pháp cụ thể trước mắt tổ chức thực nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam xem Phụ lục số 90 KẾT LUẬN Chúng ta khẳng định cổ phần hoá chủ trương lớn Đảng Nhà nước ta thời kỳ chuyển đổi kinh tế kế hoạch tập trung sang kinh tế thị trường định hướng XHCN xu hội nhập kinh tế với nước khu vực giới Từ giác độ Tổng Công ty 91 - Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam xu phát triển thành tập đoàn kinh tế mạnh, việc hưởng ứng thực chương trình cổ phần hố nhà nước việc làm nghiêm túc có ý nghĩa trị, kinh tế xã hội to lớn Ở nước có kinh tế phát triển nước phương Tây, nơi sản sinh chế độ cổ phần, giai đoạn phát triển kinh tế khác Chính phủ nước đề sách cụ thể cổ phần hoá, tư hữu hoá hay tái quốc hữu hố Việc trì phát triển chế độ cổ phần nước khơng ngồi mục đích làm cho kinh tế họ đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao Có thể nói “cổ phần hoá kết tất yếu phát triển lực lượng sản xuất chủ nghĩa tư bản” Ở nước có kinh tế chuyển đổi, nói cách khác nước có kinh tế chưa phát triển tiến hành cổ phần hoá, tư nhân hoá diễn phức tạp số nước đấu tranh diễn gay go liệt Chính đa số nước có kinh tế chuyển đổi tiến hành cổ phần hố có nghĩa đồng thời cải cách doanh nghiệp Có thể nhận thức cơng cải cách doanh nghiệp cổ phần hoá Trung Quốc có nét tương đồng với cơng đổi doanh nghiệp cổ phần hoá Việt Nam - đến đạt kết đáng khích lệ Tuy nhiên kết đạt Việt Nam có phần cịn khiêm nhường cịn nhiều tồn cần phải khắc phục, đặc biệt kết cổ phần hố Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam dừng lại khâu kế hoạch xây dựng phương án Vì vậy, giải pháp chọn là: 91 Giải pháp kinh tế thị trường: Là dời phát triển công ty cổ phần, mối quan hệ kinh tế công ty cổ phần với thành tố khác kinh tế thị trường; với thể chế kinh tế, v.v Giải pháp trị - văn hố - xã hội lại đề cập đến yếu tố người, tư nhận thức điều chỉnh sách xã hội Hai giải pháp có quan hệ biện chứng gắn quyện với tạo mơi trường tồn diện cho tồn phát triển công ty cổ phần kinh tế thị trường Giải pháp tổ chức thực biến chủ trương thành thực, yêu cầu, biện pháp cụ thể mà người phải biết sử dụng cơng cụ sách kinh tế, xã hội cho mục tiêu cổ phần hố Nếu nói giải pháp kinh tế thị trường điều kiện cần giải pháp trị văn hố - xã hội giải pháp tổ chức thực điều kiện đủ cho việc đảm bảo thành cơng tiến trình cổ phần hố Tổng Cơng ty Dầu khí Việt Nam 92 TÀI LIỆU THAM KHẢO PTS Đoàn Văn Hạnh Nhà xuất Thống kê, 1998 Công ty cổ phần chuyển Doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần Trung tâm nghiên cứu khoa học bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán thị trường chứng khoán Hà Nội, 9/1998 Tài liệu chương trình đào tạo phân tích đầu tư chứng khoán Trung tâm nghiên cứu khoa học bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán thị trường chứng khoán Hà Nội, 6/1998 Những kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán Dự án “Đào tạo quản lý kinh tế” DFID/UK Viện Adam Smitt Hồ Chí Minh, 1998 Kinh nghiệm quốc tế đổi doanh nghiệp cổ phần hoá Hary G Broadman The Chinese State as Corporate Shareholder State Enterprise Reform in China Công ty Cổ phần chế biến xuất nhập Long An (LAFOCO), 10/1998 Đề án phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư ngồi nước Vũ Chí Lộc Nhà xuất Giáo dục, 1997 Giáo trình đầu tư nước Nguyễn Thị Mơ, Hoàng Ngọc Thiết Nhà xuất Giáo dục, 1997 Giáo trình Pháp luật hoạt động Kinh tế đối ngoại Nhà Xuất Chính trị Quốc gia Hà Nội, 1999 Luật Doanh nghiệp 10 Mai Ngọc Cường Nhà xuất Thống kê Hà Nội, 1996 Lịch sử học thuyết kinh tế 93 94 ... “Những giải pháp chủ yếu nhằm đẩy mạnh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam” làm khoá luận tốt nghiệp CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ CỔ PHẦN HOÁ I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN... LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HOÁ Cơng ty cổ phần việc cổ phần hố Doanh nghiệp Nhà nước 1.1 Công ty cổ phần 1.1.1 Sự đời công ty cổ phần tất yếu khách quan: Công ty cổ phần doanh nghiệp cổ đơng góp vốn kinh... để trình Ban Đổi doanh nghiệp Tổng cơng ty trình lên Ban Đổi doanh nghiệp Trung ương Vì vậy, việc nghiên cứu tìm giải pháp tích cực cho việc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Dầu khí