HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH Chương ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ MUA BÁN, SÁP NHẬP XUYÊN QUỐC GIA HÀ NỘI, 02/2011 Mục tiêu chương Trả lời câu hỏi sau: Động đầu tư trực tiếp nước MNC? Ưu nhược điểm đầu tư mới, mua bán sáp nhập xuyên quốc gia? Các vấn đề rủi ro FDI Lương Minh Hà MNC 09/10/20 Nội dung Các xu hướng FDI tồn cầu thời gian gần Động thúc đẩy MNC thực FDI Đầu tư mua bán, sáp nhập xuyên quốc gia Các vấn đề rủi ro FDI Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.1 Các xu hướng FDI toàn cầu thời gian gần Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.1 Các xu hướng FDI toàn cầu thời gian gần Đầu tư trực tiếp nước toàn cầu theo khu vực giai đoạn 1980 - 2009 Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.1 Các xu hướng FDI toàn cầu thời gian gần Nguyên nhân FDI toàn cầu tăng mạnh giai đoạn 2003 - 2007? Nền kinh tế toàn cầu tăng trưởng mạnh Lợi nhuận công ty cao Áp lực cạnh tranh gia tăng Các điều kiện tài trợ thuận lợi hoạt động mua bán, sáp nhập; có mua bán sáp nhập xuyên biên giới Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.2 Động thúc đẩy MNC thực FDI Đầu tư trực tiếp nước (FDI) gì? Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.2 Động thúc đẩy MNC thực FDI Theo Tổ chức thương mại giới (WTO): Đầu tư trực tiếp nước (FDI) việc nhà đầu tư (nước chủ đầu tư) có tài sản nước khác (nước thu hút đầu tư) với quyền quản lý tài sản Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.2 Động thúc đẩy MNC thực FDI Theo UNCTAD (Hội nghị LHQ Thương mại phát triển): Đầu tư trực tiếp nước (FDI) định nghĩa việc đầu tư dài hạn gắn với lợi ích kiểm soát lâu dài chủ thể đầu tư nước (nhà đầu tư trực tiếp nước ngồi hay cơng ty mẹ) vào cơng ty nước khác (công ty FDI hay công ty con) Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.2 Động thúc đẩy MNC thực FDI Lý MNC đầu tư nước ngồi Lợi ích đa dạng hóa quốc tế Lương Minh Hà MNC 09/10/20 10 Đầu tư (greenfield investment) Nhược điểm: Các chi phí gia nhập thị trường lớn Thời gian xây dựng dài Yêu cầu kinh nghiệm quản lý quốc tế cao Khác biệt văn hóa kinh doanh Lương Minh Hà MNC 09/10/20 23 Mua bán sáp nhập xuyên quốc gia (cross-border mergers and acquisitions hay cross-border M&As) Bao gồm Hợp Mua lại Sáp nhập Lương Minh Hà MNC 09/10/20 24 Mua bán sáp nhập xuyên quốc gia (cross-border mergers and acquisitions hay cross-border M&As) Mua lại: việc công ty mua phần tài sản/vốn hay tồn cơng ty khác Cơng ty mục tiêu chấm dứt hoạt động tồn công ty phụ thuộc Sáp nhập: kết hợp hai hay nhiều cơng ty Sau thương vụ, có cơng ty nhận sáp nhập tồn tại, công ty khác chấm dứt tồn Hợp nhất: kết hợp hai hay nhiều công ty để tạo thành công ty chấm dứt tồn công ty tham gia hợp Lương Minh Hà MNC 09/10/20 25 Mua bán sáp nhập xuyên quốc gia (cross-border mergers and acquisitions hay cross-border M&As) Ưu điểm: - Nhanh chóng gia nhập thị trường - Giảm chi phí gia nhập thị trường -Thích hợp rào cản lớn đầu tư nước nhận đầu tư - Loại bỏ đối thủ cạnh tranh nội địa lĩnh vực đầu tư Lương Minh Hà MNC 09/10/20 26 Mua bán sáp nhập xuyên quốc gia (cross-border mergers and acquisitions hay cross-border M&As) Nhược điểm: -Thường yêu cầu nguồn vốn lớn - Yêu cầu trình độ quản lý cao - Khác biệt văn hóa kinh doanh -Nhiều trường hợp cơng ty mẹ khơng có tồn quyền kiểm sốt với cơng ty Lương Minh Hà MNC 09/10/20 27 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Rủi ro trị Lương Minh Hà Rủi ro tỷ giá MNC 09/10/20 28 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Tỷ lệ lợi nhuận đồng USD MNC (Mỹ) đầu tư nước Lương Minh Hà MNC 09/10/20 29 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Rủi ro trị FDI Các loại rủi ro trị Các hình thức rủi ro trị Đo lường rủi ro trị Tự bảo hiểm rủi ro trị Lương Minh Hà MNC 09/10/20 30 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Các loại rủi ro trị: rủi ro vĩ mô vi mô Rủi ro vĩ mô: Hầu hết công ty chịu ảnh hưởng từ sách bất lợi từ nước nhận đầu tư Rủi ro vi mô: Những rào cản mà tác động đến khu vực đầu tư nước Lương Minh Hà MNC 09/10/20 31 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Rủi ro kiểm soá t ro i Rủ Lương Minh Hà Rủi ro chuyể n giao hình thức rủi ro trị ng ộ tđ ho MNC 09/10/20 32 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Đo lường rủi ro trị: Hệ thống trị phủ nước nhận đầu tư Quan điểm sức mạnh đảng lãnh đạo Mức độ gia nhập tổ chức quốc tế Tôn giáo đạo đức kinh doanh nước nhận đầu tư An ninh khu vực Các biến số kinh tế Lương Minh Hà MNC 09/10/20 33 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Một số phương thức giảm thiểu phơi nhiễm rủi ro trị: Hình thành liên doanh với cơng ty nước Tham gia tập đoàn khác thực FDI Phương án tài trợ thích hợp Lương Minh Hà MNC 09/10/20 34 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Mua bảo hiểm cho dự án FDI: MNC tăng độ an tồn cho dự án cách ký kết hợp đồng bảo hiểm trường hợp: 1.Chuyển đổi đồng ngoại tệ 2.Tài sản bị giảm sút chiến tranh, kiện bạo động nước 3.Lỗ kinh doanh bạo lực trị nước ngồi Lương Minh Hà MNC 09/10/20 35 3.4 Các vấn đề rủi ro FDI Quan điểm phủ nước FDI: 1.Thu hút FDI 2.Hạn chế FDI 3.Quy định điều kiện FDI Lương Minh Hà MNC 09/10/20 36 Thank for attentions! Sinh viên: Lương Minh Hà MNC 09/10/20 37 ... hay nhiều công ty Sau thương vụ, có cơng ty nhận sáp nhập tồn tại, công ty khác chấm dứt tồn Hợp nhất: kết hợp hai hay nhiều công ty để tạo thành công ty chấm dứt tồn công ty tham gia hợp Lương... xuyên quốc gia (cross-border mergers and acquisitions hay cross-border M&As) Mua lại: việc công ty mua phần tài sản/vốn hay tồn cơng ty khác Cơng ty mục tiêu chấm dứt hoạt động tồn công ty phụ... nước ngồi hay cơng ty mẹ) vào công ty nước khác (công ty FDI hay công ty con) Lương Minh Hà MNC 09/10/20 3.2 Động thúc đẩy MNC thực FDI Lý MNC đầu tư nước ngồi Lợi ích đa dạng hóa quốc tế Lương Minh