BÀI TẬP CHƯƠNG 21 THUÊ TÀI SẢN Sử dụng thông tin sau để làm tập từ đến Bạn làm việc cho phịng thí nghiệm nghiên cứu hạt nhân mà có dự định thuê máy Scan chẩn đoán (thuê tài sản thực tế phổ biến thiết bị công nghệ cao đắt tiền) Máy Scan giá $5.200.000 khấu hao đường thẳng đến vòng năm Do bị nhiễm xạ máy hồn tồn khơng cịn giá trị sau năm Bạn thuê với giá $1.525.000 năm năm (Thanh)1 Thuê Hay Mua Giả định thuế suất 35% Bạn vay với lãi suất 8%/năm trước thuế Bạn nên thuê hay mua Bài làm Lá chắn thuế từ khấu hao = ($5.200.000/4)(0,35) = $455.000 Tiền thuê sau thuế = ($1.525.000)(1 – 0,35) = $991.250 Lãi suất vay sau thuế = 0,08(1 – 0,35) = 0,052 Hiện giá thuê tài sản – NAL (Net advantage to leasing) NAL = C0 – C × – Lá chắn thuế từ khấu hao  NAL = 5.200.000 – 991.250 × – 455.000 ×  NAL = $95.405,02 Vì NAL dương nên bạn nên th Dịng Tiền Từ Th Tài Sản Hãy tính dịng tiền góc độ bên cho thuê? Giả định bên cho thuê thuộc khung suất 35% Bài làm Nếu cho bên cho th có chi phí nợ mức thuế, ta có: NAL = –C0 + C × + Lá chắn thuế từ khấu hao  NAL = –5.200.000 + 991.250 × + 455.000 ×  NAL = –$95.405,02 Tìm Khoản Tiền Th Hịa Vốn Khoản tiền thuê phải để bên thuê lẫn bên cho thuê không lợi hay bị thiệt tham gia hợp đồng thuê? Bài làm Để bên thuê lẫn bên cho thuê không lợi hay bị thiệt tham gia hợp đồng thuê, tìm khoản tiền th (C) mà giá trị hợp đồng thuê Dòng tiền bên thuê LMAX sau: Chi phí máy Lá chắn thuế từ khấu hao = Khấu –455.000 –455.000 –455.000 –455.000 –455.000 5.200.000 hao × TC = × 35% Tiền thuê sau thuế –C × (1 – TC) –C × (1 – TC) –C × (1 – TC) –C × (1 – TC) –C × (1 – TC) Giá trị hợp đồng thuê  NAL =  C0 – C × (1 – TC) × – Lá chắn thuế từ khấu hao =  5.200.000 – C × (1 – 35%) × – 455.000 × =  C = $1.566.585,31 Thuế Dòng Tiền Thuê Tài Sản Giả sử công ty bạn không nộp thuế vài năm tới Hãy tính dịng tiền từ hoạt động thuê tài sản trường hợp này? Bài làm Giả sử công ty bạn không nộp thuế vài năm tới nên Lãi suất vay : 8% Tiền thuê hàng năm: $1.525.000 Vậy dòng tiền từ hoạt động thuê tài sản trường hợp công ty bạn không nộp thuế vài năm tới: NAL = C0 – C ×  NAL = $5.200.000 – 1.525.000 ×  NAL = $149.006,57 Tính Tốn Khoản Tiền Th Trong câu hỏi trước, khoản tiền thuê nằm phạm vi hợp đồng thuê đem lại lợi nhuận cho hai bên? Bài làm Trong trước ta tính khoản tiền th cho bên thuê lẫn bên cho thuê không lợi hay bị thiệt ( tiền thuê hòa vốn) $1.566.585,31 Đối với ta tính khoản thuê đem lại lợi nhuận cho bên: Đặt X khoản tiền thuê đem lại lợi nhuận, áp dụng công thức Hiện giá thuê NAL (Net advantage to leasing), ta có: NAL = C0 – X× =  $5.200.000 – X× =  X= $1.569.988,183 Khoản tiền thuê đem lại hòa vốn lợi nhuận từ $1.566.585,31 đến $1.569.988,183 Khấu Hao Macrs Thuê Tài Sản Làm lại tập 1, giả sử máy Scan khấu hao năm theo phương pháp khấu hao nhanh Marcs (xem Chương để biết mức khấu hao) Bài làm Tỷ lệ khấu hao thích hợp cho tài sản theo MACRS năm tìm thấy Chương (trang194 bảng 6.3) Tỷ lệ khấu hao 0,3333, 0,4445, 0,1481 0,0741 Dòng tiền từ cho thuê là: Năm 1: ($5.200.000)(0,3333)(0,35) + ($1.525.000)(1 – 0,35) = $1.597.856 Năm 2: ($5.200.000)(0,4445)(0,35) + ($1.525.000)(1 – 0,35) = $1.800.240 Năm 3: ($5.200.000)(0,1481)(0,35) + ($1.525.000)(1 – 0,35) = $1.260.792 Năm 4: ($5.200.000)(0,0741)(0,35) + ($1.525.000)(1 – 0,35) = $1.126.112 Hiện giá thuê NAL (Net advantage to leasing) NAL = C0 – – – – … – = $5.200.000 – – – –  NAL = $52.107,92 > Ta nên thuê máy thay mua Thuê Hay Mua Super Sonics Entertainment xem xét mua máy giá $540.000 Máy khấu hao năm theo phương pháp đường thẳng khơng cịn giá trị cuối năm thứ Cơng ty thuê máy với khoản toán vào cuối năm $145.000 Cơng ty phát hành trái phiếu với lãi suất 9%/năm để mua máy Nếu thuế doanh nghiệp 35%, Công ty nên Mua hay Thuê? Bài làm Tiền thuê sau thuế= 145,000 × (1 – 35%) = $94.250 Lá chắn thuế từ khấu hao = Khấu hao × TC = × 35% = $37.800 Lãi suất vay sau thuế = 9% × (1 – 35%) = 5,85% Năm Chi phí mua tài sản 540.000 Tiền thuê sau thuế –94.250 –94.250 –94.250 –94.250 –94.250 Mất chắn thuế khấu hao –37.800 –37.800 –37.800 –37.800 –37.800 –132.050 –132.050 –132.050 –132.050 –132.050 Tổng chi phí 540.000 NAL = C0 – C ×  NAL = $540.000 – 132.050 ×  NAL = –$18.519,82 Do NAL < 0, công ty nên mua máy tiền th tốn tương lai quy giá trị lớn tiền mua tài sản Tính Tốn Khoản Tiền Thuê Quartz Corporation doanh nghiệp tương đối Quartz trải qua nhiểu thua lỗ năm đầu, đưa đến việc cơng ty chuyển khoản lỗ sang tám năm tính thuế Như vậy, thuế suất hiệu lực Quartz “ ” Quartz có kế hoạch thuê thiết bị Công ty New Leasing Thời hạn hợp đồng thuê năm Chi phí mua thiết bị $840.000 Công ty New Leasing thuộc khung thuế 35% Khơng có chi phí giao dịch hợp đồng th Mỗi cơng ty vay mức lãi suất 10%/năm a Tiền thuê hòa vốn Quartz gì? b Tiền th hịa vốn Cơng ty New Leasing gì? c Giải thích lý mức tiền thuê hòa vốn lại định phạm vi đàm phán hợp đồng thuê Bài làm a Bên thuê ( Quarzt) Để tính tiền th hồ vốn Quartz, tìm L MAX, khoản tiền thuê mà giá trị hợp đồng thuê Nếu thuế suất hiệu lực Quartz “ ”, dòng tiền bên thuê LMAX sau: Chi phí máy Tiền thuê –LMAX –LMAX –LMAX –LMAX –LMAX $840.000 Giá trị hợp đồng thuê bên thuê  NALbên thuê =  C0 – LMAX × =  $840.000 – LMAX × =  LMAX = $221.589,88 b Bên cho thuê (Cơng ty New Leasing) Để tính tiền th hồ vốn Cơng ty New Leasing, tìm L MIN, khoản tiền thuê mà giá trị hợp đồng thuê Dòng tiền bên cho thuê L MIN sau: Chi phí máy Lá chắn thuế từ khấu hao = Khấu hao × TC = × 35% Tiền thuê sau thuế –$840.000 58.800 58.800 LMIN × LMIN × (1 – TC) (1 – TC) 58.800 58.800 58.800 LMIN × LMIN × LMIN × (1 – TC) (1 – TC) (1 – TC) Giá trị hợp đồng thuê bên cho thuê  NALbên cho thuê =  –C0 + 58.800 × + LMIN × (1 – TC) × =  –840.000 + 58.800 × + LMIN × (1 – 35%) × =  LMIN = $220.512,33 c Một khoản toán cho thuê $220.512,33 cung cấp cho bên cho thuê NAL âm Khoản toán cao $221,589,88 mang lại cho bên thuê NAL âm Trong hai trường hợp, khơng có vấn đề xảy Do đó, điều thể giới hạn giá cho thuê trình đàm phán  ... 455.000 × =  C = $1.566.585,31 Thuế Dòng Tiền Thuê Tài Sản Giả sử công ty bạn không nộp thuế vài năm tới Hãy tính dịng tiền từ hoạt động thuê tài sản trường hợp này? Bài làm Giả sử công ty bạn... tiền thuê mà giá trị hợp đồng thuê Nếu thuế suất hiệu lực Quartz “ ”, dòng tiền bên thuê LMAX sau: Chi phí máy Tiền thuê –LMAX –LMAX –LMAX –LMAX –LMAX $840.000 Giá trị hợp đồng thuê bên thuê. .. tiền thuê đem lại hòa vốn lợi nhuận từ $1.566.585,31 đến $1.569.988,183 Khấu Hao Macrs Thuê Tài Sản Làm lại tập 1, giả sử máy Scan khấu hao năm theo phương pháp khấu hao nhanh Marcs (xem Chương