ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN Danh sách thành viên nhóm: Thành viên Phạm Minh Đức Đinh Tiến Dũng Phạm Thị Minh Thư Nguyễn Quang Minh Mã sinh viên 1611110102 1610110113 1611110560 1611110401 Đánh giá thành viên: Đức Đức Dũng Thư Minh 10 10 10 Dũng 10 Thư 10 10 10 10 10 MỤC LỤC Minh 10 10 10 ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN .2 Danh sách thành viên nhóm: 2 Đánh giá thành viên: LỜI NÓI ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN .7 1.1 Các lý thuyết có liên quan 1.1.1 Lý thuyết ưa thích khoản Keynes 1.1.2 Lý thuyết số lượng tiền tệ Irving Fisher 10 1.1.3 Lý thuyết số lượng tiền tệ đại Milton Friedman 11 1.2 Các nghiên cứu có liên quan .14 1.2.1 Hà Quỳnh Hoa (2008), “Cầu tiền hệ sách tiền tệ Việt Nam”, luận án tiến sĩ kinh tế 14 1.2.2 Ước lượng hàm cầu tiền Việt Nam mơ hình thực nghiệm Hồ Thị Họa My (2015) 14 CHƯƠNG 2: XÂY DỰNG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .16 2.1 Phương pháp luận nghiên cứu .16 2.1.1 Mơ hình hồi quy bội .16 2.1.2 Ý nghĩa tham số .16 2.1.3 Các giả thiết mơ hình hồi quy bội 16 2.1.4 Phương pháp bình phương tối thiểu thơng thường (OLS) 17 2.2 Xây dựng mơ hình lý thuyết .17 2.2.1 Mơ hình hồi quy tổng thể (PRF) .17 2.2.2 Giải thích biến mơ hình 18 2.3 Mô tả số liệu 18 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ SUY DIỄN THỐNG KÊ 21 3.1 Mơ hình ước lượng .21 3.1.1 Bảng kết sau xử lý liệu với phần mềm Gretl 21 3.1.2 Phương trình hồi quy cuối .21 3.1.3 Nhận xét giải thích kết mơ hình .22 3.2 Kiểm định khắc phục khuyết tật mơ hình 23 3.2.1 Kiểm định biến bị bỏ sót 23 3.2.2 Kiểm tra phân phối chuẩn sai số ngẫu nhiên 23 3.2.3 Kiểm định tượng đa cộng tuyến 24 3.2.4 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 24 3.2.5 Kiểm định tượng tự tương quan 24 3.3 Kiểm định giả thuyết 25 3.3.1 Kết có phù hợp với lý thuyết không 25 3.3.2 Các hệ số hồi quy có ý nghĩa thống kê không 26 3.3.3 Mơ hình có phù hợp khơng 26 3.4 Khuyến nghị giải pháp 26 3.4.1 Thiếu sót lý thuyết Keynes 26 3.4.2 Kiểm sốt cầu tiền thơng qua lãi suất để kiểm soát lạm phát 27 KẾT LUẬN 28 TÀI LIỆU THAM KHẢO .30 PHỤ LỤC: KẾT QUẢ CÁC LẦN CHẠY GRETL 31 LỜI NÓI ĐẦU Như biết, tiền tệ đóng vai trò quan trọng kinh tế Sự phân tích cung cầu tiền tệ cho thấy, chế thị trường thay đổi mức cung tiền tệ thị trường điều tiết để có cân đối mức cung tiền tệ mức cầu tiền Sự điều chỉnh có ảnh hưởng tới thành phần hàm cầu chi tiêu đầu tư, chi tiêu tiêu dùng buôn bán quốc tế dẫn đến ảnh hưởng đến sản lượng giá Hơn nữa, thị trường tiền tệ bị ảnh hưởng kết hợp việc mong muốn giữ tiền cơng chúng (cầu tiền) sách tiền tệ Ngân Hàng Trung Ương Tác động qua lại chúng định lãi suất thị trường Một sách tiền tệ thắt chặt làm dịch chuyển đường cung tiền sang trái, làm tăng lãi suất thị trường Ngược lại, NHTW thực sách tiền tệ mở rộng làm đường cung tiền tệ dịch chuyển sang phải Việc tăng sản lượng quốc gia hay mức giá dịch chuyển đường cầu tiền sang phải làm tăng lãi suất Ngược lại, đường cầu tiền dịch chuyển sang trái làm giảm lãi suất Chính việc nghiên cứu cầu tiền quan trọng chúng đưa gợi ý cho nhà chức trách vấn đề quản lí tài quốc gia đưa sách tiền tệ nhằm cân thị trường tiền tệ quản lí sản lượng, giá hiệu Do nhóm em định chọn đề tài “Tác động thu nhập lãi suất lên cầu tiền kinh tế Trung Quốc dựa lý thuyết khoản Keynes giai đoạn 1980 - 2016” nhằm làm rõ yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến cầu tiền Xuất phát từ thuyết ưa thích tiền mặt Keynes cho thu nhập ảnh hưởng dương lãi suất ảnh hưởng âm đến cầu tiền, nhóm em lựa chọn yếu tố lãi suất thu nhập để nghiên cứu ảnh hưởng chúng lên cầu tiền Phạm vi nghiên cứu cầu tiền Trung Quốc từ năm 1980 đến năm 2016 Đối tượng nghiên cứu lượng cầu tiền thực tế, thu nhập thực tế lãi suất Mục tiêu nghiên cứu kiểm tra tính xác lý thuyết ưa thích khoản Keynes đưa giai đoạn 1980 đến 2016 Trung Quốc từ xem xét lại mối quan hệ lượng tiền thu nhập kinh tế Bố cục tiểu luận nhóm em gồm phần sau: Chương 1: Cơ sở lí thuyết nghiên cứu liên quan Chương 2: Xây dựng mơ hình nghiên cứu Chương 3: Kết ước lượng suy diễn thống kê Tuy nhiên q trình nghiên cứu gặp nhiều khó khăn tìm kiếm liệu nghiên cứu chuyên mơn cịn hạn chế, nghiên cứu cịn nhiều sai sót, nhóm em kính mong nhận nhận xét, góp ý từ để viết hồn thiện CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN 1.1 Các lý thuyết có liên quan 1.1.1 Lý thuyết ưa thích khoản Keynes John Maynard Keynes (1883-1946) nhà kinh tế học người Anh thuộc trường phái Cambridge, ý tưởng ông hình thành nên trường phái kinh tế học Keynes Ông viết nhiều tác phẩm, “Tiền tệ tài Ấn Độ”, “Hậu kinh tế hoà ước”, “Thuyết cải cách tiền tệ” (1923), “Hậu kinh tế ngài Churchill” (1925), “Thuyết tiền tệ” (1930) Năm 1926, ông phát biểu “Sự kết thúc chủ nghĩa tự thả nổi” Năm 1933, ông phát biểu “Con đường tới phồn vinh” Nhưng phải tới năm 1936, sau tác phẩm “Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ” (The general theory of employment, interest and money) xuất bản, tư tưởng kinh tế ơng hình thành rõ nét nhất, tư tưởng ảnh hưởng lớn tới sách tiền tệ nhiều quốc gia Lý thuyết cầu tiền tệ ông mà ông gọi “Lý thuyết ưa thích tiền mặt” đặt câu hỏi: “Tại cá nhân giữ tiền mặt?” Keynes bàn vấn đề ảnh hưởng đến định cuả cá nhân 1.1.1.1 Các giả thuyết Keynes: Người ta dùng hai loại tài sản để làm cải dự trữ mình: trái phiếu tiền mặt giả thiết làm cho khn mẫu ưa thích tính khoản bỏ qua tác động thay đổi tỷ suất lợi nhuận dự tính loại tài sản thực khác bất động sản, vàng, xe tơ,… Với giả thiết có hai loại tài sản nên tổng cải kinh tế tổng khối lượng trái phiếu tiền mặt cộng lại tổng lượng cung trái phiếu (Bs) cộng với tổng lượng tiền cung ứng (Ms) Tổng lượng trái phiếu mà người muốn mua (Bd) số tiền mà người muốn giữ (Md ) phải với tổng lượng cung trái phiếu cung tiền người mua nhiều tài sản số nguồn lực mà họ nắm giữ Như lượng cung trái phiếu tiền phải với lượng cầu trái phiếu tiền: Bs + Ms = Bd + Md Biến đổi phương trình ta có: Bs - Bd = Md - Ms Từ phương trình nhận thấy nếu: + Thị trường tiền tệ cân bằng, tức là: Ms = Md + Thì thị trường trái phiếu phải cân bằng, tức: Bs = Bd Như vậy, việc phân tích khn mẫu ưa thích tính khoản (Cung – cầu tiền tệ) tương đương với việc phân tích khn mẫu tiền vay (Cung – cầu trái phiếu) Giả thiết thứ hai “tiền mặt” khơng mang lại lợi nhuận trái phiếu có tỷ suất lợi nhuận dự tính với lãi suất thực Như vậy, lãi suất tăng, tỷ suất lợi nhuận dự tính tiền giảm cách đáng kể so với trái phiếu theo Lý thuyết lượng cầu tài sản – Lượng cầu tài sản tỷ lệ thuận với suất sinh lời dự kiến loại tài sản so với tài sản khác, cầu tiền giảm xuống, cầu trái phiếu tăng lên Có thể giải thích giả thiết dựa vào khái niệm “Chi phí hội” Chi phí hội loại tài sản (trong trường hợp tiền) khoản lợi nhuận bị không nắm giữ loại tài sản thay khác Khi lãi suất tăng, chi phí hội việc giữ tiền tăng lên (khoản lợi nhuận bị không nắm giữ trái phiếu) tiền trở nên hấp dẫn hơn, nhu cầu tiền giảm xuống Giả thiết thứ ba lượng cung tiền Ngân hàng trung ương kiểm sốt khơng thay đổi ngắn hạn Lãi suất ln có xu hướng điểm cân Khi lãi suất cao, lượng tiền dư thừa chuyển vào thị trường trái phiếu Cầu trái phiếu tăng lên làm giá trái phiếu tăng lên lãi suất giảm Lãi suất giảm lúc thị trường trái phiếu tiền tệ cân dừng lại mức lãi suất (x)% (ngược lại) Có thể dễ dàng thấy ứng với mức cung – cầu tiền xác định lãi suất cân tương ứng Cho nên nói nhân tố ảnh hưởng đến quan hệ cung – cầu tiền tệ thị trường ảnh hưởng đến biến động lãi suất thị trường Khn mẫu ưa thích tính khoản cho thấy lãi suất cân thay đổi đường cung, cầu tiền tệ dịch chuyển 1.1.1.2 Nội dung lý thuyết: Trong học thuyết mình, Keynes nêu động cho vi ệc gi ữ tiền: Thứ nhất: Động giao dịch Các cá nhân nắm giữ tiền phương tiện trao đổi có th ể dùng đ ể tiến hành giao dịch hàng ngày Keynes nhấn mạnh b ộ ph ận c ầu tiền tệ trước tiên mức giao dịch dân chúng quy ết định Nh ững giao dịch có tỷ lệ với thu nhập cầu tiền tệ cho giao dịch tỉ lệ với thu nhập Thứ hai: Động dự phòng Keynes thừa nhận việc giữ tiền để ti ến hành giao d ịch hàng ngày, người ta giữ thêm tiền để dùng cho nhu cầu bất ngờ Ti ền d ự phòng sử dụng hội mua thuận tiện cho nhu c ầu chi tiêu bấ t thường Keynes tin số tiền dự phòng mà người ta muốn nắm giữ xác định trước tiên tiên mức độ giao dịch mà người ta dự tính th ực hi ện tương lai giao dịch tỉ lệ với thu nhập, cần ti ền d ự phịng tỉ lệ với thu nhập Thứ ba: Động đầu Keynes đồng ý tiền tệ phương tiện cất giữ cải gọi động giữ tiền động đầu Keynes đồng ý với nhà kinh tế Cambridge cải gắn chặt với thu nhập nên phận cấu thành mang tính đ ầu c cầu tiền tệ liên quan đến thu nhập, Keynes tin r ằng lãi su ất đóng m ột vai trị quan trọng Keynes chia tài sản dùng cất giữ cải làm hai loại: ti ền trái khoán Keynes giả định lợi tức dự tính tiền số khơng, l ợi tức dự tính trái khốn gồm tiền lãi tỉ lệ dự tính khoản l ợi vốn Keynes giả định rằng: cá nhân tin lãi suất có chi ều h ướng quay giá trị thơng thường Nếu lãi suất thấp giá trị thơng thường người ta dự tính lãi suất trái khốn tăng lên tương lai nh dự tính bị vốn trái khốn Kết người ta có th ể gi ữ cải tiền trái khốn cầu ti ền t ệ cao Ngược lại, lãi suất cao giá trị thơng thường đó, cầu tiền tệ thấp Từ lập luận cầu tiền tệ liên hệ âm so với mức lãi suất Đặt chung động với nhau: Khi đặt chung mục tiêu với nhau, ông phân biệt số lượng danh nghĩa số lượng thực tế Tiền đánh giá theo giá trị thực mà mua Ơng cho người ta muốn giữ số tiền định số dư tiền thực tế phụ thuộc vào thu nhập thực tế lãi suất Vì ơng đưa phương trình cầu tiền tệ sau: = f (i, Y) - + Trong đó: Md cầu tiền; P mức giá cả; i lãi suất; Y thu nhập thực tế; cầu số dư tiền mặt thực tế có liên hệ âm với i liện hệ dương với Y; Md/P cầu số dư tiền mặt thực tế Trong điều kiện cân tiền tệ Md = M Khi lấy Y chia cho vế ta phương trình tốc độ vịng quay tiền có dạng: V= = Như cầu tiền tệ liên hệ âm với lãi suất Do lãi suất bị biến động mạnh nên thuyết ưa thích tiền mặt tốc độ biến động mạnh 1.1.2 Lý thuyết số lượng tiền tệ Irving Fisher Học thuyết đề xướng kỷ 19 đầu kỷ 20 Nó trình bày rõ nhà kinh tế Mỹ Irving Fisher (1887 - 1947) sách tiếng ông - "Sức mua tiền tệ" xuất năm 1911 Học thuyết mối liên hệ tổng lượng ti ền lưu hành (M) với tổng số chi tiêu để mua hàng hoá thành phẩm dịch vụ sản xuất kinh tế (P*Y - P mức giá cả, Y tổng sản ph ẩm) phương trình trao đổi: M*V = P*Y, với V tốc độ chu chuy ển c ti ền t ệ (t ức số lần trung bình năm mà đơn vị ti ền tệ chi dùng đ ể mua tổng số hàng hoá dịch vụ sản xuất kinh tế vào năm đó) 10 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ SUY DIỄN THỐNG KÊ 3.1 Mơ hình ước lượng 3.1.1 Bảng kết sau xử lý liệu với phần mềm Gretl Ký hiệu biến đưa vào mơ hình Md: Cầu tiền – Đơn vị: Tỷ USD Y: Thu nhập – Đơn vị : Tỷ USD R : Lãi suất – Đơn vị : % Mơ hình hồi quy mẫu: Sau sử dụng mẫu số liệu từ năm 1980 đến năm 2016, v ới bi ến ph ụ thuộc Cầu tiền (Md), biến cố định Lãi suất (r) Thu nhập (Y), chúng em có kết theo mơ hình OLS sau: Hệ số hồi quy Sai số chuẩn Hệ s ố t p-value const 2533.82 1398.01 1.812 0.0078 Y 3.69994 0.102339 36.15 6.55165) = 0.00694 Hình 3: Kết mơ hình hồi quy từ Gretl Theo kết trên, ta có p – value = 0.00694 Vậy với mức nghĩa 0.05, H bị bác bỏ, mơ hình bị tượng thiếu biến bậc cao 3.2.2 Kiểm tra phân phối chuẩn sai số ngẫu nhiên Ta sử dụng kiểm định Jacque-Bera để kiểm định xem phân phối sai số ngẫu nhiên có phải phân phối chuẩn Sau ước lượng OLS mơ hình hồi quy thu phần dư ei Ta có cặp giả thuyết: H0: Sai số có phân phối chuẩn H1: Sai số khơng có phân phối chuẩn Chạy kiểm định Normality of Residual Gretl ta có: p – value = 0.0004 Hình 4: Kết kiểm định Normality of Residual Gretl Vậy nên với mức ý nghĩa 0.05, ta bác bỏ H0, sai số hàm hồi quy khơng có phân phối chuẩn Cách khắc phục khuyết tật khơng có phân phối chuẩn nhiễu: Tăng kích thước mẫu số liệu thu thập 23 3.2.3 Kiểm định tượng đa cộng tuyến Ta sử dụng phương pháp nhân tử phóng đại phương sai để kiểm tra tồn đa cộng tuyến biến độc lập mơ hình Từ kết Gretl ta có VIFY = VIFr = 1.361 Hình 5: Kết tượng đa cộng tuyến Gretl Độ lớn hệ số nhỏ 10 nên ta kết luận khơng có tượng đa cộng tuyến hai biến độc lập mơ hình Y r 3.2.4 Kiểm định phương sai sai số thay đổi Ta sử dụng kiểm định White để kiểm tra xem mơ hình hồi quy đưa có xuất hiện tượng phương sai sai số thay đổi không Sau hồi quy mơ hình gốc phần thu phần dư ei2, từ xây dựng mơ hình hồi quy phụ: ei2 = α1+ α2.Yi + α3.ri + α4.Yi2 + α5 ri2 + α6.Yi ri Ta có cặp giả thuyết: H0: α1= α2= α3= α4= α5= α6= H1: giá trị αi khác Ta có dựa vào kết Gretl, ta có: p - value = 0.064591 Hình 6: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi Gretl Với mức ý nghĩa 0.05, bác bỏ giả thuyết H Mô hình khơng có tượng phương sai sai số thay đổi 3.2.5 Kiểm định tượng tự tương quan Xây dựng mơ hình hồi quy cho phần dư et et = β1 + β2.Yt + β3.rt + � et-1 + � et-2 + � et-3 + � et-4 +Vt Xét hai cặp giả thuyết: H0: 1 = 2 = 3 = 4 = H1: có i khác 24 Ta có: Test statistic: LMF = 6.373015, with p-value = P(F(1,33) > 6.37301) = 0.0166 Alternative statistic: TR^2 = 5.988913, with p-value = P(Chi-square(1) > 5.98891) = 0.0144 Ljung-Box Q' = 4.12542, with p-value = P(Chi-square(1) > 4.12542) = 0.0422 Hình 7: Kết kiểm định tự tương quan Dựa vào kết trên, ta thấy p-value = 0.0144 Vậy nên với mức ý nghĩa 0.05, giả thiết H0 bị bác bỏ, mô hình hồi quy xuất hiện tượng tự tương quan, cụ thể bậc Cách khắc phục: Chuyển đổi mơ hình ban đầu có khuyết tật tự tương quan thành mơ hình có hệ số cũ khơng có tự tương quan 3.3 Kiểm định giả thuyết 3.3.1 Kết có phù hợp với lý thuyết khơng Kết mơ hình phù hợp với lý thuyết ưa thích khoản Keynes cho Cầu tiền Thu nhập có quan hệ chi ều, Cầu tiền Lãi suất có quan hệ ngược chiều Cụ thể : Với hệ số hồi quy thu nhập > Ta thấy thu nhập người tăng, người có nhu cầu khoản tăng lên đ ể ph ục v ụ tiêu dùng dự phịng, dẫn đến cầu tiền người tăng theo Với hệ số hồi quy lãi suất < Theo lý thuyết Keynes, ta có lãi suất tăng làm cho cầu trái phiếu cổ phi ếu người dân tăng, v ới làm cho cầu tiền giảm Với hệ số hồi quy > Khi thu nhập lãi suất 0, người dân v ẫn phải cần lượng tiền định để phục vụ nhu cầu sinh hoạt tối thiểu, cầu tiền lớn 25 3.3.2 Các hệ số hồi quy có ý nghĩa thống kê không Cặp giả thuyết thống kê Phương pháp p – value Dựa vào hồi quy gốc, ta thấy biến Y r có ý nghĩa có p - value < 0,05 3.3.3 Mơ hình có phù hợp không Cặp giả thuyết thống kê Cách 1: Phương pháp giá trị tới hạn Ta có Fqs > nên bác bỏ H0, chấp nhận H1 Cách 2: Phương pháp p – value Nếu giá trị p – value (F) < α bác bỏ H0, chấp nhận H1, tức mơ hình phù hợp Ta có p – value (F) = 1.85e-30 < 0,05 nên bác bỏ H0, chấp nhận H1 Kết luận: Mơ hình phù hợp mức ý nghĩa 5% 3.4 Khuyến nghị giải pháp 3.4.1 Thiếu sót lý thuyết Keynes Như phân tích trên, kết mơ hình phù hợp với lý thuyết ưa thích khoản Keynes, cho mối quan hệ cầu tiền thu nhập chiều, cầu tiền với lãi suất ngược chiều Tuy nhiên, có số điểm cần phải lưu ý Nếu ảnh hưởng thu nhập đến cầu tiền dễ hiểu (thể qua kết phân tích lẫn thực tế sống) ảnh hưởng lãi suất tới cầu tiền lại không thật rõ ràng Với mẫu số liệu sử dụng, ta thu kết hệ số tương quan r M d -0.0054 mối quan hệ tuyến tính hai yếu tố không chặt chẽ 26 Vì lí này, chúng em nhận định lý thuyết ưa thích khoản Keynes chưa đầy đủ hoàn chỉnh Lý thuyết đại sau nhà kinh tế Milton Friedman (đã trình bày tiểu mục 1.1.3) phát triển năm 1956 số lượng tiền tệ lời giải thích xác hợp lý Friedman câu hỏi người lại chọn việc nắm giữ tiền, ơng theo hướng tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng cầu loại tài sản Ơng khơng coi lợi tức dự tính tiền số Keynes, không cho lãi suất yếu tố định cầu tiền tệ Friedman hững thay đổi lãi suất có tác dụng đến cầu tiền tệ Do vậy, hàm số cầu tiền tệ Friedman chủ yếu hàm số mà thu nhập thường xuyên yếu tố định cầu tiền tệ 3.4.2 Kiểm soát cầu tiền thơng qua lãi suất để kiểm sốt lạm phát Lãi suất cơng cụ quan trọng sách tiền tệ Nó áp dụng quán lãnh thổ ngân hàng nhà nước điều hành chặt chẽ mềm dẻo tuỳ theo thời kỳ cho phù hợp với nhu cầu huy động vốn cung ứng vốn Như thấy lãi suất tác động làm thay đổi cầu tiền tệ dân cư, làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Thật vậy, có lạm phát Ngân hàng nhà nước tăng lãi suất tiền gửi Chính người dân công ty đầu tư vào ngân hàng (gửi tiền vào ngân hàng) có lợi đầu tư vào sản xuất kinh doanh Như cầu tiền giảm tổng đầu tư giảm, làm cho tổng cầu giảm dẫn tới giá giảm Nhưng biết in = ii + ir in tỷ lệ lãi suất danh nghĩa, ir: tỷ lệ lãi suất thực tế i i tỷ lệ lạm phát, có lạm phát cao, áp dụng sách lãi suất việc tăng tỷ lệ lãi suất danh nghĩa cao hẳn tỷ lệ lạm phát (để trì lãi suất thực dương) qua tạo cầu tiền danh nghĩa tương ứng với cầu tiền thực tế Tóm lại lãi suất tiền gửi cao động viên nhiều người gửi tiền vào NHTM ngược lại NHTM mua tín phiếu NHNN với lãi suất kinh doanh có lãi giảm khối lượng tín dụng Nếu lãi suất tiền (cho vay) cao làm nản lịng người vay kinh doanh vốn vay NHTM khơng có lợi nhuận Như dùng cơng cụ lãi suất tăng giảm khối lượng tín dụng NHTM để đạt mục đích sách tiền tệ (ổn 27 định tỷ lệ lạm phát) Tuỳ thời điểm mà sách lãi suất áp dụng thành công việc chống lạm phát KẾT LUẬN Tiểu luận với đề tài “Tác động thu nhập lãi suất lên cầu tiền kinh tế Trung Quốc dựa lý thuyết khoản Keynes giai đoạn 1980 - 2016” tập trung nghiên cứu ảnh hưởng hai yếu tố thu nhập lãi suất lên cầu tiền thực tế kinh tế, ước lượng hàm cầu tiền thực tế kinh tế Trung Quốc giai đoạn 1980 - 2016, đồng thời từ việc nghiên cứu cầu tiền, phân tích đưa khuyến nghị giải pháp cho vấn đề liên quan đến việc thực điều chỉnh CSTT nhà nước cho hiệu Những nội dung cụ thể mà tiểu luận nhóm làm được: + Tập hợp sở lí thuyết nghiên cứu liên quan đến cầu tiền nhằm cung cấp sở cho để xây dựng mô hình hồi quy tổng thể ước lượng hàm cầu tiền thực tế + Sử dụng mơ hình hồi quy bội phương pháp ước lượng OLS xây dựng mô hình hồi quy tổng thể, mơ tả biến thu nhập, lãi suất, cầu tiền mẫu số liệu, xây dựng mơ hình hồi quy ước lượng, phân tích ý nghĩa thống kê biến, kiểm định hệ số hồi quy khắc phục khuyết tật mơ hình: tượng tự tương quan bỏ sót biến, kiểm định phù hợp mơ hình, xem xét mơ hình có phù hợp với sở lí thuyết hay không + Ước lượng hàm cầu tiền theo lãi suất thu nhập có khả định lượng dự báo cho mức cung ứng tiền tệ tăng thêm năm cho quốc gia Nhóm đưa giải pháp nhằm kiểm soát lạm phát Qua nghiên cứu, nhóm em nhận thấy mơ hình phù hợp mức ý nghĩa 5% mẫu số liệu nghiên cứu, cho rằng: Thu nhập ảnh hưởng dương lãi suất ảnh 28 hưởng âm đến cầu tiền,và hoàn toàn phù hợp với lý thuyết ưa thích khoản Keynes Tuy đạt mục đích đánh giá ảnh hưởng thu nhập lãi suất lên cầu tiền thực tế, tiểu luận gợi mở nhỏ ứng dụng nghiên cứu cầu tiền vào việc điều hành CSTT NHTW Để có dự báo xác cần phải có nghiên cứu sâu tác động đến cầu tiền từ nhiều khía cạnh mà nhóm chưa làm như: ước lượng cầu tiền cho thành tố khối lượng cầu tiền với chi phí hội lãi suất thị trường chơ đen hay lãi suất gửi tiết kiệm, tỉ lệ lạm phát kì vọng, 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Quang Dong, 2006, Bài giảng Kinh tế lượng, Nhà xuất Giao thông Vận tải Hà Quỳnh Hoa, 2008, Cầu tiền hệ sách tiền tệ Việt Nam, luận án tiến sĩ kinh tế Frederic S Mishkin, 2004, The Economics Of Money, Banking & Financial Markets 7th edition, Addison-Wesley Website ngân hàng giới: www.worldbank.org Ước lượng hàm cầu tiền Việt Nam mơ hình thực nghiệm Hồ Thị Họa My (2015) 30 PHỤ LỤC: KẾT QUẢ CÁC LẦN CHẠY GRETL Hình 1: Mơ tả thống kê biến mơ hình Hình 2: Ma trận tương quan biến Hình 3: Kết chạy mơ hình OLS 31 Hình 4: Kiểm định bỏ sót biến Hình 5: Kiểm định sai số ngẫu nhiên tuyên theo phân phối chu ẩn 32 Hình 6: Kiểm định đa cộng tuyến 33 Hình 7: Kiểm định tự tương quan 34 ... Quốc dựa lý thuyết khoản Keynes giai đoạn 1980 - 2016” tập trung nghiên cứu ảnh hưởng hai yếu tố thu nhập lãi suất lên cầu tiền thực tế kinh tế, ước lượng hàm cầu tiền thực tế kinh tế Trung Quốc. .. tháng làm đối tượng nghiên cứu Khi thu nhập Y tăng, theo lý thuyết Keynes cầu tiền Md tăng Thu nhập Y cầu tiền Md có quan hệ đồng biến Khi lãi suất r tăng, theo lý thuyết Keynes cầu tiền M d giảm... tệ nhằm cân thị trường tiền tệ quản lí sản lượng, giá hiệu Do nhóm em định chọn đề tài ? ?Tác động thu nhập lãi suất lên cầu tiền kinh tế Trung Quốc dựa lý thuyết khoản Keynes giai đoạn 1980 - 2016”