PGS TS LÊ THỊ THU THỦY (Chủ biên) PHÁP LUẬT VỀ CÔNG TY C H Ứ N G KH O Á N VIỆT NAM (Sách chuyên khảo) NHÀ XUẤT BẢN T PHẤP HÀ N Ộ I-2011 CÁC TÁC GIẢ PGS.TS Lê T hị T h u T h ủ y (Chủ biên) ■Khoa Luật ĐHQGHN: viết chương 1, 2, 5, 6, LG N guyển M ạnh T họ - Ban Pháp chế Tổng cơng ty tài dầu khí Việt Nam: viết chương 3, LỜI NĨI ĐẦU Thị trưịng chứng khốn (TTCK) nơi diễn hoạt động phát hành, mua, bán chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khốn Sự hình thành phát triển TTCK tấ t yếu nến kinh tế thị trường Đây thể chế tài bậc cao, hoạt động nguyên tắc định, có tác động lớn tới phát triển kinh tế Trên giới, TTCK đời cách nhiều kỷ phát triển mạnh ỏ số nước Mỹ, N hật Bản, Anh, Hàn Quốc Việt Nam, dịi TTCK thức, công khai đánh dấu bàng việc thành lập vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phơ" Hồ Chí Minh ngày 20/7/2000 Đây kiện có ý nghĩa quan trọng đơì v3i kinh tế, mở kênh huy động vô"n hữu hiệu clio doanh nghiệp bên cạnh kênh tín dụng ngân hàng Nó lè cầu nối bên nhà đầu tư bao gồm tổ chức kinh tế, xã hội đơng đảo quần chúng có nguồn vón nhàn rỗi với bên doanh nghiệp cần vôn Nhà nước cần tiền để thoả mãn nhu cầu chung kinh tế TTCK đời đâ góp phần tích cực vào cổ phần hố doani nghiệp nhà nước, góp phần thúc đẩy q trình xă hội hố vơn đầu tư phát triển Tuy nhiên, TTCK loại thị trường đặc biệt Đối tượnp giao dịch thị trường hàng hoá - chứng khoán, khác hẳn so với loại hàng hố thơng thường, khó xác định giá trị, gây rủi ro cho nhà đầu tư mua bán loại hàng hố Ngồi ra, TTCK có tham gia đa dạng chủ thể khác nhau, quyền lợi ích hỢp pháp nhà đầu tư chứng khốn có nguy bị xâm hại từ nhiều phía (có thể tổ chức phát hành, nhà đầu tư khác, sở giao dịch chứng khoán )- Chính vậy, để hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư, bảo đảm nguyên tắc hoạt động TTCK nói chung vằ TTCK tập trung nói riêng (như bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư; công bằng, công khai, minh bạch; nguyên tắc trung gian), cơng ty chứng khốn (CTCK) đòi Cùng với phát triển TTCK Việt Nam năm qua, CTCK có bưỏc trưởng thành lượng chất, dần khẳng định đưỢc vai trò vị thê định chế tài trung gian thị trường, đồng thịi góp phần tạo nên vận hành thông suốt thị trưịng thơng qua việc kết nối nhà đầu tư với thị trường Sô' lượng CTCK cấp phép hoạt động tính đến thịi điểm 105 cơng ty Nhiều công ty huy động vốh thông qua TTCK để tăng vốn điều lệ lên hàng nghìn tỷ đồng CTCK Sài Gòn (3.700 tỷ đong), CTCK Kim Long (2.730 tỷ đồng), CTCK Thăng Long (800 tỷ đồng)"* Các cơng ty kiện tồn máy nhân sự, nâng cao lực quản trị, điều hành Năm 2009, công ty thực 5000 hỢp đồng tư vấn bảo lãnh phát Th.s Nguyễn Ngọc Cảnh, “Tác động cam kết WTO tới TTCK Việt N am - N hìn lại sau năm gia nhập WTO”; Tạp chí; “Chửng khốn”, Số 6, tháng 6/2010, tr hành; tổng giá trị bảo lãnh phát hành 1275 tỷ đồng; tổng phí môi giới CTCK thu đạt 2236, 508 tỷ đồng, phí tư v ấn đ ầu tư chứng khốn đ t 8,33 tỷ đồng, p h í tư vấn khác công ty đạt 152,011 tỷ đồng"* Năm 2010, hoạt động nghiệp vụ CTCK tăng trưởng mạnh với tổng doanh thu hoạt động 10.000 tỷ đồng bôn mảng nghiệp vụ môi giỏi, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khốn® Tuy nhiên, giai đoạn nay, phải thực cam kết WTO trước biến động n ề n tà i to n cầu CTCK đôi tưỢng chịu tác động lớn từ trình hội nhập Các CTCK chịu áp lực cạnh tranh gay gắt nhu cầu thị trường đòi hỏi phải gia tăng chất lượng dịch vụ tiềm lực tài Điều dẫn tới CTCK phải “bon chen” để sinh tồn, gây bất lợi cho thị trường, nhà đầu tư Đặc biệt, có lợi định khả tiếp cận thơng tin, phân tích thơng tin thân CTCK nhà đầu tư chuyên nghiệp TTCK nên nhiều hành vi vi phạm công ty xâm hại tới quyền lợi nhà đầu tư, gây rủi ro lớn cho họ Trong năm 2009, Uỷ ban chứng khoán Khà Vụ quản lý kinh doanh - UBCKNN “//o ạí động cơng ty chứng khốn năm 2009 giải pháp phát triển năm W \ Tạp chí: “(^hứng khốn” số 1+2, tháng 1+2/2010, tr 21 Vụ quản lý kinh doanh - UBCKNN, ''Tổng quan hoạt động cơng iy chứng khốn - Thực trạng 2010, mục tiẽu định hướng 201 F \ Tạp chí: “Chứng kbốn” sơ' 1+2, tháng 1+2/2011, tr 24 nước (UBCKNN) tăng cưịng cơng tác giám sát, kiểm tra hoạt động CTCK xử phạt 11 CTCK vi phạm quy định vê chứng khoán, TTCK”' Nàm 2010, xử phạt 27 trưòng hợp vi phạm CTCK người hành nghề, chiếm 11,64% tổng só trường hỢp xử p h t không thực hay khơng thiết lập hệ thơng kiểm sốt nội bộ, quản trị rủi ro, không giám sát, ngăn ngừa xung đột lợi ích cơng ty, cho khách hàng bán chứng khoán trước ngày T+4; chưa thực tách bạch hoàn toàn tiền CTCK nhà đầu tư; cho thành viên Hội đồng quản trị, cổ đông nội vay tiền ‘^’ Mặc dù pháp luật chứng khoán hành Việt Nam, đặc biệt Luật Chứng khốn có quy định túơng đối rõ ràng vê chê tài áp dụng đôl vối hành vi vi phạm CTCK, vê trách nhiệm cơng ty hoạt động kinh doanh chứng khốn, nhiên sau khoảng thòi gian áp dụng, văn bản'này bộc lộ bâ't cập, khơng cịn phù hợp với thực tiễn TTCK, ảnh hưởng lớn đến quyền lợi khách hàng, nhà đầu tư chứng khốn Thêm vào đó, kinh tế thị trường, với hiộn diện quv luật cạnh tranh với mục đích tơi đa hóa lợi Vụ qn iý kinh doanh - UBCKNN ''Hoạt động công ty chứn^ khoán nãm 2009 giái pháp phát triển nám ỉơ '\ Tạp clìí: "Chứng khốn" 1+2 tháng 1+2/2010 tr 21 '■’*Thanh tra • ƯBCKNN "Cổng tác tra xử lý vi phạm trộ.n TTCK • Nhiìi lại năm 2010 mục tiêu, nhiệm vụ năm ỈV \ Tạp chí: “Chứng khốn” sỗ* 1+2 tháng 1+2/2011, tr 37 nhuận phá sản CTCK diễn lúc nào, dưòng vấn đê chưa quan tâm mức nhà làm luậl Cliính vậy, việc nghiên cứu vấn đề cơng ty chứng khốn Việt Nam cách đầy đủ hộ thông, đặc biệt nghiên cứu khía cạnh pháp lý rấl cần thiết, nhằm làm rõ sở lý luận sở thực tiễn cho việc thành lập hoạt động CTCK Có thể nói, thịi điểm nước ngồi Việt Nam có nhiều cơng trình nghiên cứu CTCK Tuy nhiên, cơng trình nêu chủ u nghiơn cứu CTCK góc độ nghiệp vụ, khơng sâu phân tích dưỏi góc độ pháp luật vấn đề liên quan đến tổ chức Dưới giác độ luật học chưa có sách chuyên khảo nghiên cứu cách đồng toàn diện pháp luật CTCK, đặc biệt ván đề thành lập kinh doanh chứng khoán CTCK Cuôn sách "Pháp lu ã t v ề công ty ch ứ n g kh o n Viêt N a m ” PGS.TS Lô Tliị Tliu Thủy chủ biên xuất với mong muôVi giới th iộ u n h ữ n g nội dung chủ yếu củ a p h áp lu ậ t vả thực tiễn vc CTCK ỏ Việt Nam Bơn cạnh đó, quy định pháp luật CTCK số nước ti’ên thê" giới Mỹ, Trung Quôc, Nhật Bản dược phân tích so sánh với pháp luật Việt Nam Trên sớ đó, tác giả nêu vân để cẩn tham khảo kinh nghiệm nước ngồi vê CTCK dồ xVt định hưóng kiên nghị nhằm hoàn thiện p h p l u ậ t vổ công ty chứng k h oán nói riêng chứng khoán, TTCK nói chung Việt Nam, tạo sở pháp lý cho TTCK hoạt động minh bạch, công khai xác lập m ột c h ế bảo vệ n h đ ầu tư cách hỢp lý, phù hợp vói thơng lệ quốc tế Đặc biệt, cuốh sách cung cấp cho nhà làm luật Việt Nam kinh nghiệm lập pháp lĩnh vực TTCK, (tồng thời nguồn tài liệu quý báu cho giảng viên, sinh viên việc nghiên cứu giảng dạy môn: “Pháp luật chứng khốn” trưịng đại học Hà Nội, tháng năm 2011 NHÀ XUẤT BẢN T PHÁP 10 Chương I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỂ CÔNG TY CHứNG KHỊÁN VÀ PHÁP LUẬT VỂ CƠNG TY CHỨNG KHỐN Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn Để hình thành phát triển TTCK có hiệu quả, yếu tô" không thiếu chủ thể tham gia kinh doanh TTCK Mục tiêu việc hình thành TTCK thu hút vô"n đầu tư trung, dài hạn cho phát triển kinh tế tạo tính khoản cho thị trường Do để thúc đẩy TTCK hoạt động cách có trật tự, cơng hiệu cần phải có địi hoạt động CTCK Lịch sử hình thành phát triển TTCK giói cho thấy thời tiền sử TTCK, nhà môi giới hoạt động cá nhân, độc lập với Sau này, vỏi phát triển TTCK, chức quy mô giao dịch nhà mơi giói tăng lên địi hỏi đời CTCK tập hợp có tổ chức nhà mơi giối riêng lẻ Hơn th ế doanh nghiệp muôn mở rộng sản xuấ^t 11 Pháp luật cơns ty chứng khốn Việt Nam kinh doanh, muốn đầu tư thêm dây chuyền, đầu tư thêm trang thiết bị cần thiết cho hoạt động sản xuất, kinh doanh mở rộng thị trường, mở I'ộng loại hình kinh doanh doanh nghiệp huy động vốn nliiều hình thức khác Chẳng hạn huy động vôn qua cổ đông doanh nghiệp (cách xem hiệu lượng vốn huy động không đủ lỏn để đầu tư); huy dộng vốn qua bạn bè ngưòi thân (cách chĩ cần thiết hiệu vốn cần không lâu dài phải trả lãi theo thỏa thuận phần ảnh hưởng tới kinh doanh sản xuất); huy động nguồn vôVi vay ngân hàng, nhiên với lăi suất liên tục thay đổi thưòng phải có tài sản bảo đảm, làm cho doanh nghiệp nhiều rơi vào tình khó khăn Tại nhiều qc gia có kinh tế thị trường phát triển, doanh nghiệp cần vô"n thường huy động cách phát hành chứng khoán Cách huy động mang lại hiệu cao tính ưu việt thời gian sử dụng vôn, doanh nghiệp yên tâm sản xuấ'! kinh doanh, bỏi qua hình thức từ việc vay vôn trở thành chung vôn chia sẻ thắng bại với doanh nghiệp Do đó, việc huy động cách đem lại hiệu cao cho hoạt động sản xuất doanh nghiệp Song doanh nghiệp muốn huy động vôn cách phát hành chứng khốn, họ thường khơng tự bán số chứng khốn mà họ phát hành Cơng việc khơng phải chuyên môn họ mà giới chun mơn khác, đội ngũ nhà bảo lãnh phát hành chuyên 12 Pháp luật công ty chứng khốn Vệi Nam song khơng phải chịu chế tài pháp luật thíci đáng Bên cạnh đó, bất cập, yêu cầu tao pháp luật chứng khoán tạo nên khăn, rào cản đốì với khơng doanh nghiệp Do đó, cầnsốm có điều chỉnh đỐi với quy định pháp luật ĩiih vực chứng khốn nói chung hoạt động CllíK nói riêng để tạo khn khổ pháp lý cho hoạt động hỢ} pháp, hỢp iý cá nhân, tổ chức tham gia TTCK Xuất phát từ nội dung pháp luật CTCK CIO thấy mảng pháp luật rộng có ý nghĩa thíc tiễn quan trọng Vì vậy, việc ban hành bổ sung, chỉnh sỉa pháp luật vấn đề cấp thiết, đặc biệt cần dta ti’ên kinh nghiệm nước có TTCK phát triển thực tÌ!n hoạt động kinh doanh chứng khốn ỏ Việt Nam Nhữig kiến nghị, giải pháp nêu cuốh sách đcig íĩóp thiết thực cho việc hồn thiện quy định pháp uật TTCK nói chung CTCK nói riêng ỏ Việt Nam, trai sở tạo tiền đề vững cho hoạt động CTCK, đim hảo nguyên tắc công khai, công bằng, minh bạch, bảo V( quyền Idi nhà đầu tư TTCK 250 DANH MỤC TÀI U ỆU THAM KHẢO Các văn pháp luật nước Hiến pháp nưốc Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam năm 1992, sửa đổi bổ sung năm 2001 Bộ luật Dân năm 2005 Bộ luật Hình năm 1999 Bộ luật Hình sửa đổi, bổ sung năm 2009 L uật Chứng khoán năm 2006 Luật Doanh nghiệp năm 2005 Luật Tổ chức tín dụng năm 2010 Nghị định sơ" 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 Chính phủ ban hành việc quy định chi tiết số điều Luật Chứng khốn Nghị định sơ" 84/2010/NĐ-CP ngày 02/8/2010 Chính phủ vê' việc sửa đổi, bổ sung sô" điểu Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007của Chính phủ 251 Pháp luật cơng ty chứng khốn « Việt Nam việc quy định chi tiết sơ" điều Luật Chứng khốn 10 Nghị định số 36/2007/NĐ-CP ngày 08/3/2007 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn TTCK 11 Nghị định số 85/2010/NĐ - CP ngày 02/8/2010 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK 12 Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/2/2007 Bộ Tài việc ban hành Quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn 13 Quyết định số 2328/QĐ-BTC ngày 10 tháng nàm 2007 việc đính Quyết định sô" 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/04/2007 Bộ trưởng Bộ Tài 14 Quyết định số 15/2008/QĐ-BTC ngày 27/3/2008 Bộ Tài việc ban hành Quy chê hành nghê chứng khốn lõ Quyết dịnh sơ" 599/QĐ-TTg ngày 11 tháng õ năm 2007 Thủ tưống Chính phủ việc chuyển Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phơ" Hồ Chí Minh thành SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh IG Quyết dịnh sô" 01/QĐ-TTg ngày 06 tháng 01 năm 2009 Thủ tướng Chính phủ việc chuyển Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội thành SGDCK Hà Nội; 17 Quyết định số 128/2007/QĐ-BTC ngày 02/8/2007 252 Danh mục tài liệu tham khảo Bộ Tài việc phê duyệt để ím phát triển thị trường vốri Việt Nam đến năm 2010 tổm nhìn đến năm 2020 18 Quyết định số 163/2003/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 19 Quyết định sơ" 63/2007/QĐ-BTC Bộ Tài việc quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Uỷ ban chứng khốn nhà nước 20 Thơng tư sơ" 97/2007/TT- BTC Bộ Tài ngày 08/8/2007 việc hướng dẫn thi hành sô" điều Nghị định sô" 36/2007/NĐ-CP xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn 21 Thơng tư liên tịch số 461/2009/TTLT-BTC-BCA ngày 11/3/2009 Bộ Tài chính, Bộ Cơng an hướng dẫn phối hợp xử lý vi phạm lĩnh vực chứng khoán thị trưịng chứng khốn 22 Thơng tư sơ" 134/2009/TT-BTC quy định mức thu, chê độ thu nộp, quản lý sử dụng phí lệ phí lĩnh vực chứng khốn 23 Thông tư sô" 09/2010/TT-BTC ngày 15/01/2010 hướng dẫn việc cơng bố’thơng tin thị trường chứng khốn Các vần pháp luật nưốc ngồi 24 Luật Chứng khốn Hoa Kỳ năm 1933 25 L u ật Chứng khốn nước Cộng hịa n h â n dân 253 Pháp luật cơng ly chứng khốn Việt Nam T r u n g H oa n ă m 1998 v L u ậ t C h ứ n g k h o n s a đổi năm 2005 26 Luật Chứng khoán Bunlgari 27 Luật Chứng khoán Ba Lan năm 1997 28 Luật Chứng khoán Thái Lan 29 Luật chứng khoán thị trường chứng khoán Nhật Bản - Luật sô"25 năm 1948, sửa đổi, bổ sung năm-1992 30 Luật Chứng khoán giao dịch chứng khoán Hàn Quốc năm 1994 G iáo trìn h , sách th a m k h ả o 31 ủ y ban chứng khốn Nhà nước, Giáo trình vấn đề Chứng khốn Thị trường chứng khốn, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội, 2002 32 Đại học Kinh tế Quốc dân, Giáo trình Thị trường chứng khốn, NXB Tài chính, Hà Nội, 2002 33 Học viện ngân hàng, Giáo trình thị trường chứng khốn, NXB Thốhg kê, Hà Nội, 2009 34 Đại học kinh tê Thành phô' Hồ Chí Minh, Giáo trình Thị trưịng Chứng khốn, NXB Giao Thông vận tải, Hà Nội, 2009 35 Học viện Tài chính, Phân tích đầu tư chửng khốn, NXB Tài chính, Hà Nội, 2006 36 UBCICNN, Tài liệu giảng dạy pháp luật chứng 254 Danh inục tài liệu tham khảo khốn thị trưịng chứng khốn, NXB Thống kê, Hà Nội, 2006 37 TS Lê Thị Thu Thủy, TS Nguyễn Anh Sơn, “Pháp luật vể tổ chức hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam”, NXB Tư pháp, Hà Nội, 2006 38 TS Lê Thị Thu Thủy, “Cơ sở lý luận thực tiễn củíi việc xây dựng Luật Chứng khốn thị trường chứng khoán Việt Nam”, Đề tài nghiên cứu KHXHNV cấp ĐHQGHN, Mã số: CB.03Ĩ , 2004 39 PGS.TS Nguyễn Thị Mùi, Kinh doanh chứng khốn, NXB Tài chính, Hà Nội, 2007 40 Chính sách phát triển kinh tế - Kinh nghiệm học Trung Quốc - Tập I - Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương, NXB Giao thông vận tải, Hà Nội, 2003 41 TS Trần Thái Hà, Nghề mơi giới chứng khốn, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội, 2001 42 PTS Đinh Xuân Hạ, Quản lý nghiệp vụ giao dịch thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, Hà Nội, 1999 43 lA M Mirkin; “Chứng khoán TTCK”, Nhà xuất bản: “Tiến bộ”, năm xuất -1995 (Sách tiếng Nga) 44 Uỷ ban chứng khoán nhà nước, Kỷ yếu hội thảo “Khung pháp lý điều chỉnh Thị trưịng chứng khốn Việt Nam”, Hà Nội, tháng nám 2007 25Õ Pháp luật còng tv chứng khoán Việt Nam 45 u ỷ ban chứng khốn nhà nước, “Một sơ" vấn đề hình thành phát triển nghề mơi giới chứng khốn Việt Nam” - Đề tài nghiên cứu cấp Bộ, 2000 (Chủ nhiệm đề tài TS Trần Thị Thái Hà) 46 ỷ ban chứng khoán nhà nước, Báo cáo thường niên năm 2008 47 u ỷ ban chứng khoán nhà nước, Báo cáo thường niên năm 2009 48 Dự án VIE/94/003 - Tăng cưòng lực pháp luật Việt Nam “Báo cáo đề tài “Các quy định pháp luật hình thành hoạt động TTCK Việt Nam”, Hà Nội, tháng 12 năm 1996 49 Vũ Thị Kim Liên (Chủ nhiệm đề tài): “Mơ hình tổ chức bảo lãnh phát hành tư vấn tài thị trường sơ câ'p Việt Nam”, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Bộ, Ha Nội, 2001 Bài b o tr ê n tạ p chí t r a n g w eb 50 Lê Thị Thu Thủy, “Q trình xây dựng hồn thiện khn khổ pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam”, Tạp chí Khoa học Kinh tế • Luật, ĐHQGHN, số 4/2008 51 Lê Thị Thu Thủy, “Những bâ't cập Luật Chứng khoán kiến nghị giải pháp hồn thiện”, Tạp chí Khoa học Luật học, số năm 2010 256 Diinh mục tài liệu tham khảo 52 ThS Nguyễn Ngọc Cảnh, “Tác động cam kết WTO tới TTCK Việt Nam - Nhìn lại sau năm gia nhập WTO”, Tạp chí: “Chứng khốn”, sơ" 6, tháng 6/2010 53 Vụ Quản lý kinh doanh - UBCKNN, “Hoạt động cơng ty chứng khốn năm 2009 giải pháp phát triển năm 2010”, Tạp chí: “Chứng khốn” sơ" 1+2, tháng 1+ 2/ 2010 Õ4 Vụ Quản lý kinh doanh - UBCKNN, “Tổng quan hoạt động cơng ty chứng khốn - Thực trạng 2010, mục tiêu định hưống 2011”, Tạp chí: “Chứng khốn” số 1+2, tháng 1+2/2011, tr 24 55 Thanh tra - UBCKNN, “Công tác tra xử ]ý vi phạm TTCK - Nhìn lại năm 2010 mục tiêu, nhiệm vụ năm 2011”, Tạp chí; “Chứng khốn” số 1+2, tháng 1+2/2011 56 Châu Đình Phương, “Để TTCK Việt Nam phát triển ổn định bền vững” , Tạp chí kinh tế dự báo sơ" 3(419), thíing nãm 2008 57 Nguyễn Thu Hằng, “Thực trạng CTCK Việt Nam - Thực tê hoạt động thách thức tiềm ẩn” Tạp chí chứng khốn Việt Nam số 10, ngày 15 tháng 10 năm 2007 Õ8 Nguyễn Thị Lan Hương, “Cần làm rõ chế bảo đảm quyền nhà đầu tư chứng khốn”, Tạp chí nghiên cứxi lập pháp số 3(71), tháng năm 2006 257 Pháp luật cơng ty chứng khốn Viđ Nam 59 Tạ Thanh Bình, “Hồn thiện tổ chức thị trường giao dịch chứng khốn tập trung”, Tạp chí Nghiên cứư lậpoháp, sơ" 101, tháng năm 2007 60 Top 10 công ty mơi giới chứng khốn lốn nhỉt Báo Lao Động điện tử Cập nhật: 10:39 AM, 16/10/2009 61 Nguyễn Thị Mùi, “Giải pháp cho TTCK Việ Nam phát triển bền vững”, http://www.viettinbank.vn/web/iome/ vn/research/09/091207.html 62 Nguyễn Minh Phong, Đặng cẩm Thủy, NguyễnMinh Long, “Tăng xử phạt vi phạm hành để TTCK hoạ động lành mạnh”, Tạp chí Cộng sản sơ" 20(164), năm 2008 63 Nguyễn Hoàng, “Tại thị trường kỳ vọng " +2’’; Đầu tư chứng khốn sơ" 16(800), ngày 5/02/2010 64 Trang web http://thongtinphapluatdansu - Hoàn thiện nghiệp vụ mơi giói cơng ty chứng khốn T5 Bùi Kim Yến, đăng ngày 27/9/2008; 65 Trang web http://laodong.com.vn - “Cơng ty hứng khốn mua bảo hiểm”, theo TTXVN 66 Trang http://nhandan.org.vn - “Những giải pháp đốì với thị trường chứng khốn”, đăng ngày 22/22009 67 Cơng khai tự doanh, khơng? Đầu tư 'hứng khốn - Online” ngày 28/07/2010 68 Bài viết: Công ty chứng khốn “đua n h au ” đóig cửa 258 Danh mục tài liệu tham khào nghiệp vụ tự doanh, Báo đầu tư chứng khoán, ngày L/03/2009 69 Bài viết: Lợi nhuận cơng ty chứng khốn: Tự doanh sơ" - Báo đầu tư chứng khoán, ngày 10/08/2009 70 Nguyễn Thị Thu Hiển “Hoạt động quản lý TTCK cua số q’c gia”, Tạp chí “Chứng khốn”, sơ" 4, tháng năm 2007 71 UBCKNN: http://www.ssc.gov.vn 72 Ngân hàng nhà nước: http://www.sbv.gov.vn/ 73 CTCK VNS: www.vnsc.com.vn 74 SGDCK Hồ Chí Minh: http://www.hsx.org.vn 75 SGDCK Hà Nội: http://www.hnx.org.vn/ 259 MỤC LỤC L i nói đầu C hương I NHỮNG VẤN ĐỂ LÝ LUẬN VỀ CÒNG TY CHỨNG KHÒÁN VÀ PHÁP LUẬT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 11 Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn 11 Chức cơng ty chửng khốn 24 Vai trị cơng ty chứng khốn 26 Khái niệm, đặc điểm, nguyên tắc hoạt động kinh doanh chứng khoán cơng ty chứng khốn Nội dung pháp luật cơng ty chứng khốn 31 43 Chương II PHÁP LUẬT VỀ THÀNH LẬP CƠNG TY CHỨNG KHỐN 47 Điều kiện thành Mp cơng ty chứng khốn 47 260 Trình tự, thủ tục thành lập cơng ty chứng khốn 59 Chương I I I PHÁ P LUẬT VỂ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỒ n CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 67 Khái niệm, đặc điểm hoạt động mơi giới chứng khốn 70 Phân loại mơi giới chứng khốn Điều kiện cấp phếp hoạt động mơi giối chứng khốn Vai trị hoạt động mơi giới chứng khoán 80 84 90 Thực trạng pháp luật vê hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khoán Việt Nam 93 Chế tài áp dụng đối vói hành vi vi phạm phát sinh từ hoạt động mơi giói chứng khốn 126 C hương IV PH Á P LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG T ự DOANH CHỬNG KHOAN CỦẢ CƠNG TY CnỨ N G KIIỐN 138 Khái niệm, đặc điểm hoạt động tự doanh chứng khốn 138 Mục đích hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn 145 261 Nội dung pháp luật hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn Thực tiễn hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khoán Việt Nam 148 157 Chương V PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN CỦA CỊNG TY CHỨNG KHỐN 163 Khái niệm, phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoán 164 Chủ thể tham gia hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 168 Điều kiện để thực bảo lãnh phát hành chứng khốn ^^3 Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán Thực tiễn áp dụng pháp luật bảo lãnh phát hành chứng khoán Việt Nam 175 1^2 Chương VI PHÁP LỤẬT VỂ HOẠT ĐỘNG T VẤN ĐÂU T CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN Nội dung pháp luật hoạt động tư vân đầu tư chứng khoán Thực tiễn áp dụng pháp luật hoạt động tư 262 186 vấn đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khốn Việt Nam 195 C hương V II PHƯƠNG HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁ P HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỂ CƠNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 203 Phương hướng hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam 203 Một sơ" giải pháp nhằm hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn Việt Nam 217 K ết lu ận 248 D anh m ụ c tà i liệu th a m k h ả o ’ 251 263 T0 NHÀ XUẤT BẢN T PHÁP Trụ sở: 58 - 60 Trán Phú, Ba Đình Hà Nội Địa sị 1: Sơ 225, tổ 44 phưịrng Quan Hoa, quận Cầu Giấy Hà 'Jội Điện thoại: 04 3.7676744 - Fax: 04 3.7676754 Đia chi sở 2: 140B Nguyẻn Vàn Trỗi P8, Q Phú Nhuận, 'ĨRHCN Điện thoại: 01696907319-M obile: 0906837319 Email: nxbip@moj.gov.vn • Websiie: http://nxbip.moj.gov.vn Chịu trách nhiệm xuất PGS TS NGUYỄN TẤT VIÊN Chịu trách nhiệm nội dung TS TRẦN MANH DAT Biên tập BÙI CẨM THƠ Biên tảp tnỹ thuật ĐỖ THỊ KIM OANH Trình bày PIỈẠM VIỆT HÀ Sửa in BÙI CẨM THƠ In 500 bàii khổ 14,5 X 20,5 cm, Công ty cổ phần in Khoa học c ỏ i i g nglộ íSố 181 Lạc Long Quân - Cầu Giấy - Hà Nội) K ếhoạch xuíit bán số; 686-2017CXB/03 355/TPdược Cục Xuất xác nliâii đẳng kv ngày 12/7/2011 Iii xong, nộị: lưii chiéu quýlllnảm 2011 ... khái niệm CTCK thể khác ti-ong pháp luật nước 13 Pháp luật công ty chứng khoán Việt Nam Theo Luật Chứng khoán Thái Lan “CTCK cơng ty trách nhiệm hữu hạn, công ty trách nhiệm hữu hạn đại chúng... Luật Chứng khoán Việt Nam, kinh doanh chứng khốn việc thực nghiệp vụ mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản... khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam; + Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; + Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; + Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam - Trường hợp