ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - BÙI QUANG HƢNG QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CƠNG TY MẸ TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Hà Nội – 2019 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - BÙI QUANG HƢNG QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY MẸ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 60 34 0201 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN VĂN HIỆU XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƯỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội – 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân tôi, thực hướng dẫn PGS TS Nguyễn Văn Hiệu Các số liệu, kết luận trình bày hồn tồn trung thực Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan Học viên Bùi Quang Hƣng LỜI CẢM ƠN Trân trọng cảm ơn thầy giáo hướng dẫn PGS TS Nguyễn Văn Hiệu, thầy, giáo cơng tác Khoa Tài Ngân hàng, trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội tạo điều kiện tốt để tác giả thực luận văn Đặc biệt, xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành đến ơng/bà lãnh đạo, đồng nghiệp phòng/ban nghiệp vụ Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam chia sẻ, đóng góp thơng tin vơ quý báu ý kiến xác đáng, để tác giả hồn thành nghiên cứu Học viên Bùi Quang Hƣng MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG i DANH MỤC BIỂU ĐỒ ii MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG .5 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận vốn lưu động 10 1.2.1 Khái niệm, phương pháp xác định phân loại vốn lưu động .10 1.2.2 Chu trình luân chuyển vốn lưu động .13 1.2.3 Nội dung quản trị vốn lưu động 14 1.2.4 Hiệu sử dụng vốn lưu động 34 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 38 2.1 Phương pháp nghiên cứu tài liệu .39 2.2 Phương pháp thu thập số liệu .40 2.3 Phương pháp thống kê, phân tích so sánh thơng tin 40 2.3.1 Phương pháp thống kê mô tả 40 2.3.2 Phương pháp phân tích, so sánh .40 2.4 Phương pháp vấn chuyên gia 41 CHƢƠNG THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG TẠICƠNG TY MẸ TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2014 - 2018 .42 3.1 Tổng quan chế kinh doanh xăng dầu Việt Nam 42 3.1.1 Điều kiện, quyền lợi nghĩa vụ thương nhân đầu mối 43 3.1.2 Quản lý kinh doanh xăng dầu 44 3.2 Giới thiệu Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 46 3.2.1 Thông tin chung 46 3.2.2 Hoạt động sản xuất kinh doanh .47 3.2.3 Vai trò Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam .48 3.3 Khái qt tình hình tài kết hoạt động kinh doanh Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018 49 3.3.1 Phân tích cấu tài sản – nguồn vốn 49 3.3.2 Kết hoạt động kinh doanh Công ty mẹ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018 .54 3.4 Thực trạng quản trị vốn lưu động Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018 64 3.4.1 Thực trạng vốn lưu động 64 3.4.2 Thực trạng quản trị vốn lưu động 65 3.4.3 Đánh giá chung quản trị vốn lưu động công ty 81 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CƠNG TY MẸ TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM 85 4.1 Định hướng phát triển kế hoạch Tập đoàn giai đoạn tới .85 4.1.1 Tầm nhìn phát triển bền vững Tập đoàn thời gian tới 85 4.1.2 Kế hoạch kinh doanh công ty thời gian tới .87 4.2 Một số giải pháp nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động 91 4.2.1 Tăng cường quản trị tiền mặt 92 4.2.2 Quản trị khoản phải thu 102 4.2.3 Quản trị hàng tồn kho 104 4.2.4 Quản trị khoản phải trả 112 4.3 Một số kiến nghị hoàn thiện chế kinh doanh xăng dầu Việt Nam 113 KẾT LUẬN 116 TÀI LIỆU THAM KHẢO 117 DANH MỤC BẢNG STT Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 10 11 12 13 14 15 Bảng 3.9 Bảng 3.10 Bảng 3.11 Bảng 3.12 Bảng 3.13 Bảng 3.14 Bảng 3.15 16 Bảng 4.1 17 Bảng 4.2 18 Bảng 4.3 19 Bảng 4.4 20 Bảng 4.5 21 Bảng 4.6 Nội dung Trang Cơ cấu tài sản công ty giai đoạn 2014 – 2018 49 Cơ cấu nguồn vốn công ty giai đoạn 2014 – 2018 50 Sản lượng tiêu thụ xăng dầu công ty giai đoạn 2014 61 – 2018 Kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2014 – 2018 63 Hiệu vốn lưu động 64 Thống kê dòng tiền vào tháng năm 2018 67 Thống kê dòng tiền tháng năm 2018 69 Hạn mức tín dụng mở L/C năm 2018 chuyển tiếp 72 sang 2019 Hệ số khả toán 73 Thống kê số dư khoản 74 Hệ số quản trị khoản phải thu khách nước 75 Hệ số quản trị khoản phải thu khác nước 76 Hệ số quản trị hàng tồn kho với hàng tái xuất 79 Hệ số quản trị hàng tồn kho với hàng nội địa 79 Hệ số quản trị khoản phải trả 80 Thống kê sản lượng xuất bán nội địa giai đoạn 2014 – 88 2018 kế hoạch thực năm 2019 Thống kê chi phí kinh doanh giai đoạn 2014 – 2018 kế 90 hoạch thực năm 2019 Thống kê tỉ lệ doanh thu bán lẻ toàn hệ thống dòng tiền vào chu kỳ giá sở giai đoạn 2017 – 2018 94 tháng đầu năm 2019 Thống kê khoản phải thu công ty giai đoạn 102 2014 – 2018 Tóm tắt thuế suất ưu đãi đặc biệt từ số quốc gia ký 103 hiệp định thương mại song phương với Việt Nam Bảng tính đơn đặt hàng tối ưu - EOQ 112 i DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Hình Biểu đồ 4.1 Giá dầu Brent giai đoạn 2014 – 2018 105 Biểu đồ 4.2 Biến động cung – cầu dầu thô giai doạn 2014 – 2017 106 Nội dung ii Trang MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Xăng dầu hàng hóa thiết yếu, huyết mạch kinh tế, xuất hoạt động người, đặc biệt lĩnh vực giao thông vận tải sản xuất – hai hoạt động tác động đền đa số ngành nghề khác xã hội Bên cạnh đó, ngồi chức hàng hóa, xăng dầu đóng vai trò ổn định giá thị trường thực sứ mệnh dự trữ an ninh lượng, nhiệm vụ quốc phòng Xác định vai trò quan trọng việc cần kiểm soát đặc biệt mặt hàng xăng dầu, quốc gia khác, Việt Nam có chế điều hành riêng cho lĩnh vực kinh doanh mặt hàng đặc thù Bước sang kỷ XXI, với xu hướng hội nhập, Chính phủ có cải cách mạnh mẽ tất ngành nghề phù hợp với kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa ngành nghề kinh doanh xăng dầu Từ năm 2000 đến nay, Chính phủ có lần thay đổi chế kinh doanh, năm 2003 (Quyết định số 187/2003/QĐ-TTg); năm 2007 (Quyết định số 55/2007/NĐ-CP); năm 2009 (Quyết định số 84/2009/NĐ-CP) quy định hiệu lực thay đổi vào năm 2014 (Quyết định số 83/2014/NĐ-CP) Trải qua thời gian vào thực tiễn, điều hành kinh doanh xăng dầu theo Nghị định 83/2014/NĐ-CP thể rõ nhiều điểm tích cực, khuyến khích nhiều doanh nghiệp tham gia thị trường, tăng cường minh bạch, có lợi cho người tiêu dùng Với quy mơ hoạt động khác nhau, Chính phủ quy định điều kiện ràng buộc định đảm bảo tính an ninh an tồn, u cầu phòng cháy chữa cháy, phù hợp quy hoạch phát triển giao thông đô thị điều tiết giá bán lẻ theo biến động theo giá dầu giới, tránh tình trạng đầu Theo đó, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) với 31 doanh nghiệp đầu mối khác thị trường phải tuân thủ quy định nghiêm ngặt hệ thống nhập – xuất hàng, kho bể dự trữ, phương tiện vận tải nội bộ, hệ thống phân phối bán lẻ đặc biệt khống chế giá bán thị trường Doanh nghiệp có quy mơ, mạng lưới hoạt động lớn áp lực trì nguồn hàng cao, vấn đề cân đối dòng tiền để vừa tài trợ chi phí cho kinh doanh vùng sâu vùng xa, vừa có nguồn tiền tốn cho lơ hàng nghĩa vụ thuế phát sinh lớn vào nhiều thời điểm khác Vì vậy, vốn lưu động chiếm tỉ trọng lớn cấu vốn, định trực tiếp đến thành bại doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu nói chung Tập đồn Xăng dầu Việt Nam nói riêng Cơng ty mẹ quan đầu não Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam có vai trò trung tâm điều tiết tình hình sản xuất kinh doanh, tài tồn hệ thống Petrolimex Vì vậy, áp lực điều hành vốn lưu động ln tốn thường trực Hơn nữa, kinh doanh xăng dầu theo chế Nghị định 83/2014/NĐ-CP với quy mô rộng khắp 62/63 tỉnh, áp lực điều hành quản lý tài trở nên nặng nề Làm để sử dụng nguồn vốn lưu động có hiệu điều trăn trở tác đội ngũ cán người lao động làm công tác điều hành nguồn theo dõi hệ thống tài kế tốn Tập đồn Với kiến thức học chương trình đào tạo sau Đại học trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội động lực để tác giả lựa chọn đề tài: “Quản trị vốn lưu động Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam.” Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục đích nghiên cứu Từ việc nghiên cứu sở lý luận thực trạng tình hình tài Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018 (thời gian từ Nghị định 83/2014/NĐ-CP áp dụng nay), tác giả đưa giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam nói riêng doanh nghiệp đầu mối ngành xăng dầu nói chung 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống hóa vấn đề lý luận quản trị vốn lưu động doanh nghiệp; - Tìm hiểu vai trò vốn lưu động cấu nguồn vốn; phân tích, đánh giá thực trạng sử dụng vốn lưu động Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam giai Từ thống kê ta thấy, khoản phải thu khách hàng Công ty biến động giai đoạn 2015 – 2018, giao động ổn định từ khoảng từ 4.000 tỷ đến 5.000 tỷ Điều tương ứng với thực trạng, số ngày nợ bình quân 02 đối tượng giữ ổn định phần phân tích chương 3, khách tái xuất 20 ngày khách nội địa 12 ngày.Việc giữ ổn định khoản phải thu việc cung ứng xăng dầu thị trường phục vụ chủ yếu cho phương tiện lại với đặc trưng bán hàng thu tiền Bên cạnh đó, để tiếp tục trì tình trạng ổn định công ty cần: + Thứ nhất, liên tục cập nhập tình hình thị trường tình hình khách hàng thị phần việc tiêu thụ sản phẩm, tình hình tài chính, biến động nhân chủ chốt + Thứ hai, rà sốt định mức cơng nợ sách bán hàng phù hợp với tình hình tài khách hàng + Thứ ba, đơn đốc thu hồi công nợ kịp thời phù hợp với đặc thù kinh doanh khách hàng Ngoài ra, số khách hàng thuộc diện “nợ phải thu khó đòi” cần có phối hợp quan chức Tuy nhiên, khoản phải thu Công ty đến từ khoản phải thu Ngân sách Nhà nước Cụ thể: - Hoàn thuế khâu Nhập khẩu: chênh lệch thuế suất thuế suất ưu đãi thông thường thuế suất ưu đãi đặc biệt Cụ thể việc chênh lệch thuế suất thể bảng 4.5 đây: Bảng 4.5: Tóm tắt thuế suất ƣu đãi đặc biệt từ số quốc gia ký hiệp định thƣơng mại song phƣơng với Việt Nam TT Mặt hàng Thuế suất ƣu đãi thông thƣờng Thuế suất ƣu đãi đặc biệt Ghi Xăng 20% 10% Form KV (xuất xứ Hàn Quốc) Dầu 10% 0% Form D (xuất xứ ASEAN) (Nguồn liệu: Quy định thuế suất khâu nhập theo quy định pháp luật) 103 - Hoàn thuế tiêu thụ đặc biệt phối trộn E5: chênh lệch thuế suất thuế suất đầu xăng E5 8%; thuế suất đầu vào xăng khoáng 9,5% (bằng 10% x 95%) Để đẩy mạnh cơng tác hồn thuế, điều quan trọng hiệu làm việc cán phụ trách làm thủ tục thuế, hải quan công ty với cán quản lý thuế, hải quan địa phương + Thứ nhất, cơng ty cần ln đảm tình trạng “khơng nợ thuế” Đối với công ty, công tác thuế phát sinh với tần suất lớn bao gồm loại thuế: thuế môn bài, thuế đất phi nông nghiệp, tiền thuê đất, thuế khâu nhập khẩu, thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập cá nhân thuế thu nhập doanh nghiệp Vì vậy, cán thuế cần chủ động theo dõi, tính tốn hồn thành nghĩa vụ nộp thuế đầy đủ với Ngân sách Nhà nước + Thứ hai, công tác hoàn thuế khâu nhập khẩu, cán cần thành thạo cẩn thận thực nghiệp vụ hải quan điện tử Hệ thống VNACCS;tăng cường trình luân chuyển hồ sơ chứng minh nguồn gốc xuất xứ hàng hóa từ nước ngồi Việt Nam; tích cực trao đổi, đối chiếu số liệu, hoàn thành thủ tục với cán Hải quan địa phương + Thứ ba, cơng tác hồn thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng E5, sách có hiệu lực từ năm 2019 quy định Nghị định 14/2019/NĐ-CP Cơng ty cần tích cực trình bày, giải thíchvới quan chức cách tính tốn, hồ sơ chứng minh trách nhiệm hoàn thuế Nhà nước xin ý kiến thủ tục, thời điểm, nguồn số lượng ngân sách hoàn thuế thành phố Hà Nội 4.2.3 Quản trị hàng tồn kho 4.2.3.1 Kiểm soát rủi ro giảm giá hàng tồn kho Một rủi ro quan trọng doanh nghiệp ngành xăng dầu, không doanh nghiệp hoạt động Việt Nam mà tất doanh nghiệp toàn giới rủi ro giảm giá hàng tồn kho Giá dầu giới giai đoạn vừa qua thường xuyên biến động, kéo theo hệ lụy sâu sắc kinh tế giới, thể biểu đồ 4.1 đây: 104 Biểu đồ 4.1: Giá dầu Brent giai đoạn 2014 – 2018 Để kiểm soát rủi ro biến động giá thị trường, công ty cần xác định yếu tố ảnh hưởng đến giá dầu giới bao gồm - Cán cân cung, cầu dầu thô Giống mặt hàng khác giao dịch giới, giá dầu thơ chịu chi phối biến động cung – cầu Điều thể biến động cung – cầu hàng hóa biểu đồ 4.2 đây: 105 Biểu đồ 4.2: Biến động cung – cầu dầu thô giai doạn 2014 - 2017 Việc biến động cung – cầu chịu tác động số yếu tố đây: + Sự kiểm soát Mỹ nước khác giai đoạn trước năm 1973 Trước năm 1973, bảy cơng ty dầu khí Mỹ - Anh – Hà Lan kiểm soát phần lớn trữ lượng dầu mỏ giới Mỹ nước đứng đầu khaithác – chế biến dầu The hệ thống giá bán đồng tồn cầu giá dầu bấtcứ giếng dầu giới tính theo công thức sau: a + f = x +f1 a giá dầu Mỹ từ vịnh Mehico (theo chất lượng dầu) f phí chuyên chở từ Vịnh Mexico New York x giá dầu giếng x nước giới có chất lượngvới dầu Mỹ f1là phí chuyên chở từ nơi x tới New York Vì f1 lớn nhiều f nên x thấp đáng kể so với a Hệ thống giá có tác dụng đảm bảo tính khống chế độc quyền Mỹ lĩnh vực dầu khí Với tầm ảnh hưởng to lớn Mỹ mặt nên thời kỳ giá dầu khơng có nhiều biến động mạnh.Vai trò cơng ty dầu khí vai trò định đến giá dầu chung giới, có biến động gây ảnh hưởng đến nguồn cung cầu cơng ty kiểm sốt giá dầu theo ý định 106 + Chính sách OPEC có vai trò quan trọng việc điều tiết giá dầutừ sau 1973 Tổ chức nước xuất dầu mỏ OPEC tổ chức đa phủ, khai thác vào khoảng 40% tổng sản lượng dầu mỏ giới nắm giữ khoảng ¾ trữ lượng dầu giới, bao gồm nước: Algerie, Libya, Nigeria, Angola, Iran, Iraq, Kuwait, Quatar, Ả rập Xê út, Các tiểu vương quốc Ả rập Thống nhất, Venezuela, Ecuado OPEC dựa vào việc phân bổ hạn ngạch cho thành viên để điều chỉnh lượng khai thác dầu mỏ, tạo khan dư dầu nhằm tăng, giảm giữ giá dầu, nói chung khống chế giá dầu mức có lợi cho thành viên + Tăng trưởng nhu cầu dầu thô giới, đặc biệt quốc gia Dầu mỏ đóng vai trò quan trọng hoạt động sản xuất, sinh hoạt đóng góp vào tăng trưởng kinh tế quốc gia, tăng trưởng kinh tế toàn cầu Nhu cầu dầu mỏ tăng trưởng trung bình khoảng 1,5% vòng 20 năm gần (1996-2016) tăng trưởng GDP toàn cầu dao động khoảng 4%/năm Mỹ, Trung Quốc cường quốc đóng vai trò nước tiêu thụ dầu mỏ lớn giới Tính riêng nhu cầu dầu thô Mỹ chiếm xấp xỉ 20% nhu cầu dầu mỏ toàn giới Tăng trưởng nhu cầu dầu thô giới xuất phát từ nước không thuộc Liên minh châu Âu, đặc biệt Trung Quốc nước Trung Đông Nhu cầu dầu từ khu vực chiếm khoảng 49% tổng số nhu cầu giới Trung Quốc quốc gia có tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu thô cao khu vực: 4,5%/năm Các kinh tế Trung Quốc, Brazil, Ấn Độ, quốc gia Trung Đông, Châu Á, châu Phi nhân tố thúc đẩy nhu cầu sử dụng dầu, khiến giá dầu ngày có xu hướng tăng cao Hiện nay, giới tiêu thụ khoảng 90 triệu thùng dầu/ngày Dẫn đầu mức độ tiêu thụ dầu Trung Quốc, sau quốc gia có kinh tế đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh Tại quốc gia đông dân giới này, tháng có triệu người chuyển từxe đạp hay xe máy sang xe ô tô nhỏ, hay 3% người giàu chuyển sang sử dụng cácloại xe tơ phương Tây sang trọng Do đó, nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tăng lênnhanh chóng Trung Quốc 107 tiêu thụ 357.000 thùng nhiên liệu máy bay/ngày trongnăm 2010, năm 2012 số khoảng 403.000 thùng/ngày Năm 2012, mức độ lệ thuộc vào dầu mỏ nhập nước 57% (theo Sách Trắng) Dự đốn tớinăm 2015, Trung Quốc phải nhập 370 triệu dầu thô, tương đương với 65% lượng tiêu thụ dự kiến (570 triệu dầu thô) Tính đến cuối tháng 7/2012, Ấn Độ đứng thứ giớivề tiêu dùng dầu mỏ khí đốt, sau Mỹ, Trung Quốc Nhật Bản - Tình hình địa trị Ngồi thay đổi cung – cầu, giá dầu thơ thay đổi theo động thái trị, sách đối ngoại từ nước có tầm ảnh hưởng lớn trữ lượng dầu thô; sản lượng khai thác; nhu cầu sử dụng lượng Những biến động diễn liên tục tùy vào mức độ diễn biến giá dầu thơ liên tục có thay đổi Dưới số kiến trị ảnh hưởng tới giá dầu thô năm 2019: + Bất ổn Libya: Lybia rơi vào tình trạng chia rẽ trị bạo lực leo thang kể từ sau biến năm 2011 lật đổ chế độ nhà độc tài Moamer Gadhafi Lực lượng tự xưng trung thành với Tướng Haftar ủng hộ quyền miền Đơng đối trọng lại với qn đội phủ đương thời miền Tây Liên hợp quốc hậu thuẫn Những mâu thuẫn Libya, nước sản xuất dầu giới, khiến thị trường ngày lo sợ rủi ro nguồn cung dầu thô bị thiếu hụt trầm trọng + Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung: Có thể khơng giành chiến thắng chiến tranh thương mại, Trung Quốc bị tác động nhiều Mỹ Ngành công nghiệp Trung Quốc chậm lại dự báo tăng trưởng GDP ảm đạm Năm 2018, thị trường chứng khoán Trung Quốc tồi tệ, chủ yếu chiến thương mại Mỹ - Trung Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nằm mức kỳ vọng nhà quan sát, tăng 1,9% Nếu kinh tế quốc gia tiêu dùng lớn giới suy giảm năm 2019, kinh tế giới thị trường dầu mỏ toàn cầu bị ảnh hưởng nghiêm trọng + Các biện pháp trừng phạt Mỹ Iran: việc Tổng thống Mỹ Donald Trump rút khỏi thỏa thuận hạt nhân Nhóm P5+1 với Iran (ngày 08/05/2019) 108 tái áp đặt biện pháp trừng phạt xuất dầu mỏ nước khiến sản lượng dầu Iran sụt giảm Hiện sản lượng khai thác dầu Iran đứng mức khoảng 3,8 triệu thùng/ngày, chiếm 4% nguồn cung giới Trong đó, Iran xuất khoảng 2,5 triệu thùng dầu/ngày - Sự tác động nhân tố tài + Sự ảnh hưởng thị trường chứng khoán: từ năm 2002-2008, giá dầu từ mức 20$/thùng lên 147$/thùng sau khủng hoảng, lượng vốn lớn lại rút khỏi thị trường dầu thô khiến giá dầu sụt giảm nghiêm trọng Đến 12/2/2009 WTI xuống mức thấp nhất, 33,98 $/thùng Chiều hướng giá dầu thơ ngày chịu ảnh hưởng nhân tố tài chính, dầu thô trở thành lựa chọn quan trọng nhà đầu tư, hoạt động tương hỗ giá dầu thị trường cổ phiếu ngày rõ rệt, thị trường chứng khoán tăng điểm thường đẩy giá dầu tăng lên + Sự tác động đồng đôla: từ tháng 3/2009, tỷ giá đồng USD sụt giảm khiến thị trường dầu mỏ liên tục có phản ứng dây chuyền Khi đồng USD giá, nhà đầu tư sở hữu đơn vị tiền tệ khác mạnh hơn, giá dầu thô trở nên rẻ hơn, họ mua nhiều dầu thơ hơn, đẩy giá dầu lên cao Từ dầu mỏ định giá đồng USD, yếu đồng tiền bắt buộc nhà xuất dầu mỏ tăng giá sản phẩm họ, nhằm thu lại giá trị đồng USD giá xuất dầu Như hệ tất yếu, giá dầu cho giảm đồng đô la Mỹ xu tăng giá so với đồng tiền mạnh khác Euro hay Yên Nhật + Sự tác động khủng hoảng tài chính: bong bóng nhà với giám sát tài thiếu chặt chẽ Mỹ dẫn tới khủng hoảng tài bùng phát vào năm 2007 Sự đổ vỡ tín dụng lên đến cực điểm vào tháng 10/2008, lan rộng đẩy kinh giới vào khủng hoảng tài trầm trọng kể từ Đại suy thối 1929 - 1933 Tại thời điểm này, có lúc giá dầu lên đến mức kỷ lục 145 USD/thùng - Sự phát triển nguồn lượng thay + Dầu đá phiến Mỹ: 109 Tháng 9/2018, Mỹ trở thành quốc gia sản xuất dầu lớn giới, lần kể từ năm 1973 vượt qua Nga Saudi Arabia sản lượng dầu Đây chứng cho thấy bùng nổ ngành khai thác dầu đá phiến Mỹ định hình lại cục diện ngành cơng nghiệp dầu lửa giới Chỉ vòng thập kỷ qua, sản lượng dầu Mỹ tăng gấp đôi Sự vươn lên Mỹ sản lượng dầu đặt câu hỏi khả OPEC việc gây ảnh hưởng lên giá dầu Nhờ thành tựu vượt bậc kỹ thuật khai thác dầu khí đá phiến nên Mỹ sớm vượt qua nước khác lĩnh vực Từ năm 2005-2013, sản lượng khai thác dầu khí đá phiến Mỹ tăng từ 5% lên đến 35% tổng lượng dầu khí khai thác nước Theo ước tính Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA), trữ lượng dầu khí đá phiến Mỹ vào khoảng 58 tỉ thùng, chiếm 1/4 tổng trữ lượng dầu mỏ nước này, giới, dầu khí đá phiến chiếm 1/10 tổng trữ lượng + Nhiên liệu sinh học, nhiên liệu tái tạo: Trong bối cảnh nguồn tài nguyên dầu mỏ, khí thiên nhiên, than đá ngày cạn kiệt, nguồn lượng như: quang năng, phong năng, thủy năng, lượng sinh học giải pháp xanh mà người hướng đến Các nước đầu ngành nhiên liệu sinh học Mỹ, Brazil, EU, Canada có bước tiến vượt bậc việc sản xuất sử dụng nhiên liệu sinh học thay cho nhiên liệu hóa thạch dầu mỏ, than đá Cụ thể, Mỹ dự kiến đến năm 2022, nhiên liệu tái tạo phục vụ giao thông Mỹ năm phải đạt tới 36 tỷ Gallon (1gallon = 3,785 lít); Liên minh Châu Âu (EU) thực mục tiêu thay 10% nhiên liệu dùng vận tải nhiên liệu tái tạo; Canada yêu cầu xăng phải có 5% nhiên liệu tái tạo; Tại Brazil có tới 90% ô tô được lắp thiết bị sử dụng xăng ethanol hướng tới cung cáp 64 tỷ lít nhiên liệu xanh vào năm 2019 (5) Các yếu tố khác + Các nhân tố tự nhiên: bão, động đất, sóng thần cản trở nguồn ngun liệu cho q trình lọcdầu cơng suất lọc dầu 110 Ví dụ: năm 2005, bão Katrina công vào giàn khoan dầu vịnh Mehico, sản lượng nhàmáy lọc dầu Mỹ giảm 4,5 triệu thùng/ ngày, đẩy giá dầu WTI lên tới mức 70.8$/thùng + Các hoạt động mua bán trao đổi đầu tích trữ thị trường xăng dầu: Giá dầu mỏ bị ảnh hưởng thông qua việc đầu người giao dịch hàng hóa Ví dụ: vào năm 2008, giá dầu đạt mức 140 $/thùng Nhiều dự đoán cho nhà đầu cố gắng đưa giá dầu lên tạo bong bóng giá dầu Đến sau năm 2009, giá dầu giảm xuống 70% 30$/thùng nhu cầu khơng tồn đến mức gây sốt giá dầu 4.2.3.2 Xác định mức đặt hàng tối ưu Đối với ngành kinh doanh xăng dầu Việt Nam, Chính phủ quy định mức trữ hàng hóa tối thiểu 30 ngày bán hàng bình quân Vì vậy, phần khuyến nghị, tác giả thực tìm hiểu tính tốn giá trị lượng đặt hàng kinh tế EOQ mặt hàng Công thức: EOQ = 2𝑥𝐷𝑥𝐴 𝐶𝐶 Trong đó: D: Mức sử dụng hàng năm hay Mức dự báo nhu cầu hàng tồn kho sử dụng hàng năm (đơn vị sản phẩm) A: Chi phí đặt hàng (đồng/đơn đặt hàng) CC: Chi phí tồn trữ hàng năm đơn vị (tỉ lệ chi phí tồn trữ giá hàng hóa) Áp dụng với liệu Công ty, giá trị số tiêu cụ thể Bảng 4.4 đây: 111 Bảng 4.6: Tính giá trị Đơn đặt hàng tối ƣu – EOQ Đơn vị tính: lít, đồng/lít TT Chỉ tiêu Sản lượng kế hoạch 2019 (lít) Chi phí đặt hàng (đồng/đơn đặt hàng) Chi phí lưu kho (đồng/lít) Đơn đặt hàng tối ưu EOQ (lít) Đơn đặt hàng năm bình qn năm 2018 Xăng dầu Dầu hỏa Dầu diêsel Dầu mazut 4.575.000.000 56.390.000 5.033.750.000 479.860.000 1.140.000 1.140.000 1.140.000 1.140.000 80 80 80 80 11.457.366 1.272.009 12.018.079 3.710.620 7.296.556 5.465.756 15.000.931 6.081.837 Nguồn liệu: Kế hoạch sản lượng năm 2019 công ty Hội đồng quản trị phê duyệt; Chi phí đặt hàng tổng chi phí hoạt động phòng nghiệp vụ chia tổng số chuyến hàng năm 2018; Chi phí lưu kho tổng chi phí lưu kho chia sản lượng tiêu thụ năm 2018; Đơn đặt hàng bình quân năm 2018 bình quân lượng nhập hàng theo tổng số chuyến năm 2018 Từ bảng tính EOQ ta thấy mặt hàng xăng cần giảm tăng đơn đặt hàng mặt hàng lại nên điều chỉnh giảm sản lượng đặt hàng tối ưu Tuy nhiên, công ty việc tăng/giảm sản lượng đặt hàng phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: - Sức chứa hệ thống tàu biển, tàu sông lấy hàng từ nhà cung cấp Đặc biệt với 02 nhà máy lọc dầu Việt Nam đáp ứng tàu có sức chứa nhỏ đến lấy hàng u cầu độ sâu mặt biển không cho phép; - Hệ thống cảng nhập – xuất, vị trí neo đậu điểm kho lấy hàng, kho dỡ hàng; - Tình hình thực tế tiêu thụ sản phẩm địa bàn tỉnh/thành phố, khu vực Điều quan trọng yêu cầu Công ty không để đứt nguồn hàng cung cấp cho thị trường 4.2.4 Quản trị khoản phải trả Khoản phải trả Công ty chiếm tỉ trọng lớn từ nhập hàng xăng dầu cung cấp cho thị trường bán lẻ Việt Nam Với vị doanh nghiệp số thị trường bán lẻ uy tín 60 năm qua thị trường giới, Cơng ty ln cam kết hồn thành khoản phải trả ngắn hạn để có giá mua hàng tốt Vì vậy, tác giả có số khuyến nghị sau: 112 - Thứ nhất, phát huy công việc thực thành công giai đoạn vừa qua như: chủ động xây dựng kế hoạch mua hàng đầu năm, liên tục cập nhập nghĩa vụ phải trả đến hạn theo hợp đồng vận đơn, lập phương án huy động nguồn tiền phù hợp có biện pháp vay hiệu trường hợp khoản tạm thời - Thứ hai, cần có phương pháp đánh giá giá trị khoản phải trả phù hợp đa dạng nhà cung cấp để có giá chào, sản phẩm vay phù hợp; đánh giá sản phẩm ưu nhà cung cấp; đánh giá dịch vụ kèm sản phẩm như: chi phí vận chuyển, bảo hiểm; thời gian nhập hàng; cam kết chất lượng…; cân nhắc điều khoản phạt hợp đồng chậm giao hàng, giao hàng không đảm bảo chất lượng… - Thứ ba, cơng tác tài kế tốn, cơng ty cần lập sổ theo dõi chi tiết khoản phải trả với nhà cung cấp, phân loại khoản phải trả theo chất kinh tế định kỳ phân tích giá trị khoản phải trả 4.3 Một số kiến nghị hoàn thiện chế kinh doanh xăng dầu Việt Nam - Công tác kiểm tra, chế tài xử lý vi phạm doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu: Kể từ Nghị định 83/2014/NĐ-CP có hiệu lực thi hành đến nay, số lượng Thương nhân đầu mối, Thương nhân phân phối tăng lên nhanh chóng (hiện có tới 28 Thương nhân đầu mối 213 Thương nhân phân phối), bước tạo lập thị trường với tham gia thành phần kinh tế, bước phá vỡ độc quyền, chi phối thị trường đầu mối lớn Tuy nhiên, công tác kiểm tra chế tài xử lý vi phạm nhiều bất cập nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng cạnh tranh khơng bình đẳng doanh nghiệp tham gia thị trường Kiến nghị: Xăng dầu mặt hàng kinh doanh có điều kiện mặt hàng thuộc danh mục Nhà nước thực bình ổn giá theo Luật Giá 2012 Nhằm lành mạnh hóa thị trường, cần xem xét điều chỉnh lại điều kiện quy định đủ điều kiện cấp phép thành Thương nhân đầu mối Thương nhân phân phối Nghị định 83/2014/NĐ-CP nhằm lành mạnh hóa giúp cho thị trường vận hành theo chất, tránh hình thức Đồng thời, Nhà nước cần tăng cường nguồn lực để 113 công tác kiểm tra, chế tài xử lý vi phạm doanh nghiệp có hành vi vi phạm quy định pháp luật kinh doanh xăng dầu thực có hiệu - Điều chỉnh số ngày dự trữ lưu thông bắt buộc: nguồn cung xăng dầu từ nguồn sản xuất nước đáp ứng khoảng 70% tổng nhu cầu xăng dầu nước, nhằm tạo điều kiện giúp thương nhân đầu mối giảm thiểu rủi ro biến động giá dầu giới vượt ngồi tầm kiểm sốt yếu tố tồn kho tạo điều kiện tiêu thụ hết nguồn xăng dầu sản xuất nước trường hợp tồn kho bị ứ đọng (cung vượt cầu) Kiến nghị: Nhà nước xem xét điều chỉnh lại quy định số ngày dự trữ lưu thông bắt buộc quy định khoản Điều 30; khoản Điều 31 Nghị định 83/2014/NĐ-CP, cụ thể: bổ sung đối tượng Thương nhân phân phối có trách nhiệm thực dự trữ lưu thơng xăng dầu bắt buộc tối thiểu bảy (07) ngày cung ứng để vào chất, khơng mang tính hình thức với quy định Khoản Điều 13; Khoản Điều 16 quy định điều kiện có kho, bể xăng dầu Thương nhân phân phối Tổng đại lý tối thiểu hai nghìn mét khối (2000 m3); điều chỉnh số ngày dự trữ lưu thơng bắt buộc từ 30 ngày xuống 15 ngày cho phù hợp với thực tiễn nguồn cung nước chiếm đến 70% nhu cầu số ngày dự trữ thực tế diễn Thương nhân đầu mối - Cơ chế cho xuất xăng dầu: Cùng với việc gia tăng sản lượng 02 nhà máy lọc dầu nước, để giảm chi phí tăng hiệu kinh doanh, đầu mối kinh doanh xăng dầu cân nhắc từ hình thức bán tái xuất sang bán xuất với nước láng giềng Ví dụ, việc vận chuyển hàng hóa từ Hàn Quốc qua cửa Việt Nam sang Lào tốn nhiều so với vận chuyển hàng hóa từ kho Nghi Sơn (tại tỉnh Thanh Hóa, Việt Nam) sang Lào Kiến nghị: Nhà nước xem xét hướng dẫn thủ tục việc hoàn thuế giá trị gia tăng Thương nhân đầu mối mua xăng dầu từ nguồn sản xuất nước để xuất thủ tục theo dõi toán nguồn hàng mua để xuất quy định kết cấu giá bán xăng dầu hai nhà máy cho thương nhân đầu mối để xuất bảo đảm cạnh tranh thị trường 114 - Điều hành quỹ BOG với mặt hàng xăng E5: Quy định Khoản Điều Thông tư số 39 hướng dẫn thực Nghị định số 83 quy định “ Quỹ bình ổn giá trích lập thường xun, liên tục khoản tiền cụ thể, cố định giá sở 300 đồng/ lít thực tế loại xăng, loại dầu điêzen, dầu hỏa 300 đồng/kg loại dầu madút thực tế tiêu thụ theo quy định khoản Điều Nghị định số 83/2014/NĐ-CP” Tuy nhiên, kể từ năm 2018 đến nay, quy định lưu thông hai mặt hàng xăng xăng RON 95 xăng E5; với mục tiêu khuyến khích người tiêu dùng sử dụng xăng E5, Liên điều hành giá bán giá xăng E5 thấp xăng RON 95 thông qua công cụ Quỹ BOG chủ yếu (khơng trích quỹ 300 đ/l thường xuyên áp dụng chi sử dụng Quỹ E5 mức cao) nguyên nhân dẫn đến nhanh cạn quỹ Hệ lụy, không khuyến khích doanh nghiệp kinh doanh xăng sinh học dễ dẫn đến tình trạng âm quỹ BOG mức chi sử dụng cao kéo dài ảnh hưởng đến cân đối vốn; đồng thời doanh nghiệp gặp phải khó khăn về lập hồ sơ thủ tục vay vốn để bù phần quỹ âm xuất trình với ngân hàng Kiến nghị: + Xem sét sửa đổi bổ sung Thông tư số 39/2014/TTLT-BCT-BTC để quán văn quy định với điều hành thực tế việc trích lập, chi sử dụng Quỹ BOG mặt hàng xăng E5 Đồng thời, Liên sớm trình cấp có thẩm quyền điều chỉnh mức thuế BVMT xăng sinh học nói chung, xăng E5 nói riêng mức phù hợp (thuế BVMT xăng sinh học thấp xăng khoáng mức đủ lớn) để giá xăng sinh học thấp giá xăng khoáng thay cho công cụ tạo độ chênh giá chủ yếu thông qua công cụ Quỹ BOG + Việc điều hành giá bán xăng dầu không nên lạm dụng cơng cụ Quỹ BOG để thực bình ổn giá xăng dầu thông qua thực chi sử dụng Quỹ BOG mức cao, kéo dài dẫn đến nhanh cạn quỹ giá bán thoát ly thị trường; + Đề nghị Liên Bộ Tài – Cơng Thương sớm có văn hướng dẫn việc lập hồ sơ thủ tục vay vốn bù âm quỹ xuất trình với ngân hàng quy định lãi suất vay phù hợp với thực tế 115 KẾT LUẬN Cùng với sách mở cửa thị trường, Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng với giới Điều vừa hội thách thức với doanh nghiệp Việt Nam nói chung Tập đồn Xăng dầu Việt Nam nói riêng Đối với lĩnh vực xăng dầu, nói, khó khăn nặng nề trình độ phát triển Việt Nam sau nhiều so với giới, đặc biệt quốc gia phát triển Mĩ, Nhật Bản quốc gia nằm nhóm OPEC Cơ chế kinh doanh xăng dầu vận hành theo Nghị định 83/2014NĐ-CP bước ngoặt điều tiết giá kinh doanh Việt Nam bám xát biến động giá dầu giới Tuy nhiên, việc loại bỏ điều kiện tham gia thị trường quản lý lỏng lẻo quan chức năng, khiến thị trường nhiều khuyết điểm chưa minh bạch kinh doanh, giả mạo thương hiệu bảo vệ, trốn thuế… Chính vậy, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 05 năm trở lại gặp nhiều áp lực cạnh tranh từ đối thủ nước nước Để tạo đề kháng cho riêng mình, Tập đồn ngày chuyển với cải cách mạnh mẽ tái cấu trúc doanh nghiệp, thoái vốn Nhà nước, tiếp cận nguồn vốn nước có trình độ chun mơn cao, đầu tư hệ thống cơng nghệ thơng tin, hệ thống hóa nhận diện thương hiệu, tích cực đào tạo nhân phù hợp với phát triển giới… Tuy nhiên, điều cốt yếu để doanh nghiệp phát triển bền vững sức cạnh tranh – thị phần – thương hiệu, điều cần ý sức khỏe tài Với đặc thù Tập đồn, vốn lưu động có ảnh hưởng trực tiếp đến kết hoạt động kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp Bằng thơng tin khách quan có giai đoạn 2014 – 2018, kiến thức học từ chương trình Sau đại học Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội giúp đỡ giảng viên hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Văn Hiệu, tác giả hy vọng đánh giá đóng góp cải thiện hiệu việc quản trị vốn lưu động Cơng ty mẹ nói riêng Tập đồn Xăng dầu Việt Nam nói chung 116 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lương Thị Thu Anh, 2014 Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần TDC Luận văn thạc sĩ, Đại học Thăng Long Báo cáo phát triển bền vững Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam năm 2018 Báo cáo thường niên Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam năm 2018 Trần Hòa Bình, 2000 Quản trị tiền mặt thực trạng giải pháp Công ty Việt Hà Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội Nguyễn Tấn Bình, 2010 Quản trị tài ngắn hạn Hà Nội: Nhà xuất thống kê Báo cáo tài kiểm tốn Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam năm 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018 Ngô Thị Thu Hằng, 2017.Biện pháp cải thiện tình hình tài cơng ty cổ phần đầu tư công nghệ VPT Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Dân lập Hải Phòng Nguyễn Bích Hồng, 2017 Một số giải pháp nâng cao hiệu quản trị hàng tồn kho Công ty TNHH Vinh Ngân Luận văn thạc sĩ, Viện kỹ thuật – kinh tế biển Nguyễn Thị Thanh Huyền, 2017 Phân tích tình hình sử dụng vốn lưu động Cơng ty TNHH thương mại dược phẩm Vi Bảo Ngọc Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng 10 Kế hoạch hoạt động sản xuất kinh Công ty mẹ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam năm 2019 11 Trần Thị Thanh Tú, 2018 Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Đại học Quốc gia Hà Nội 117 ... nghiên cứu vốn lưu động quản trị vốn lưu dộng tạiCông ty mẹ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 3.2 Phạm vi nghiên cứu 3.2.1 Phạm vi không gian Đề tài thực Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam với đặc... trúc vốn lưu động nội hàm công tác quản trị vốn lưu động gì? - Thực trạng quản trị vốn lưu động Công ty mẹ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018? - Giải pháp để hồn thiện cơng tác quản. .. vốn 49 3.3.2 Kết hoạt động kinh doanh Cơng ty mẹ Tập đồn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2014 – 2018 .54 3.4 Thực trạng quản trị vốn lưu động Công ty mẹ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam