Đang tải... (xem toàn văn)
Chương 2 - Những cơ sở lý luận đánh giá tài chính, kinh tế - xã hội các dự án xây dựng thuỷ lợi. Nội dung chính gồm: Các loại chi phí, thu nhập của dự án, giá trị của tiền tệ theo thời gian, phương pháp xác định giá trị tương đương của tiền tệ trong trường hợp dòng tiền phân bố đều, phương pháp xác định giá trị tương đương của tiền tệ trong trường hợp dòng tiền tệ phân bố không đều, phương pháp phân tích đánh giá dự án đầu tư về mặt kinh tế xã hội, các phương pháp đánh giá các dự án.
:Chương NHỮNG CƠ SỞ LÝ LUẬN ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH, KINH TẾ - XÃ HỘI CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG THUỶ LỢI Trình bày: Phạm Văn Giang NHỮNG CƠ SỞ LÝ LUẬN ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH, KINH TẾ - XÃ HỘI CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG THUỶ LỢI NHỮNG CƠ SỞ LÝ LUẬN ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH, KINH TẾ - XÃ HỘI CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG THUỶ LỢI 2.1 Các loại chi phí 2.2 Thu nhập dự án 2.3 Giá trị tiền tệ theo thời gian 2.4 Phương pháp xác định giá trị tương đương tiền tệ trường hợp dòng tiền phân bố 2.5 Phương pháp xác định giá trị tương đương tiền tệ trường hợp dòng tiền tệ phân bố khơng 2.6 Phương pháp phân tích đánh giá dự án đầu tư mặt kinh tế xã hội 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.1 Các loại chi phí 2.1 Các loại chi phí 2.1.1 Chi phí Xây dựng: tồn chi phí cần thiết để xây dựng ,trang bị sửa chữa, cải tạo, mở rộng hay trang bị lại kỹ thuật cơng trình 2.1 Các loại chi phí 2.1.2 Chi phí quản lý vận hành sửa chữa (O&M) • Chi phí khấu hao (TSCD phục vụ cho quản lý, vận hành) • Chi phí khấu hao sửa chữa lớn • Chi phí sửa chữa thường xun • Chi phí tiền lương • Chi phí nhiên liệu, lượng, vật liệu dùng cho vận hành khai thác • Chi phí thiết bị thay nhỏ • Chi phí khác 2.1 Các loại chi phí 2.1.3 Một số khái niệm loại chi phí khác • Chi phí bất biến: loại chi phí ln ln giữ mức khơng đổi suốt thời đoạn khơng phụ thuộc vào khối lượng sản phẩm làm thời đoạn Chi phí bất biến bao gồm loại chi phí khấu hao bản, quản trị hành chính, tiền trả lãi vốn vay dài hạn, thuế vốn sản xuất, tiền thuê đất v.v 2.1 Các loại chi phí • Chi phí khả biến: Chi phí khả biến loại chi phí thay đổi, tỷ lệ với khối lượng sản phẩm làm thời đoạn xét; Ví dụ chi phí vật liệu, nhân cơng hưởng chế độ lương khốn, chi phí lượng v.v 2.1 Các loại chi phí • Chi phí bất biến khả biến hỗn hợp: Chi phí bất biến khả biến hỗn hợp loại chi phí có phần chi phí bất biến phần chi phí khả biến • Chi phí tới hạn: Chi phí tới hạn lượng chi phí gia tăng để sản xuất thêm đơn vị sản phẩm C TH Ví dụ dC dS 2.1 Các loại chi phí • Chi phí hội: Chi phí hội giá trị lợi ích bị từ bỏ không tiến hành phương án sản xuất kinh doanh • Chi phí chìm: Chi phí chìm loại chi phí xảy khứ trình thay đổi lựa chọn phương án thu hồi lại tương lai 2.5 Phương pháp xác định giá trị tương đương tiền tệ trường hợp dòng tiền tệ đơn phân bố 2.5.1 Phương pháp xác định giá trị tiền tệ thời điểm (P) cho trước giá trị tiền tệ thời điểm tương lai (F): 2.5.2 Phương pháp xác định giá trị tương lai (F) tiền tệ cho trước trị số chuỗi dòng tiền tệ (A) P F* (1 i) n (1 i) n F A* i 2.5 Phương pháp xác định giá trị tương đương tiền tệ trường hợp dòng tiền tệ đơn phân bố 2.5.3 Phương pháp xác định giá trị thành phần chuỗi tiền tệ phân bố (A) cho biết giá trị tương đương tương lai (F) i A F* (1 i) n 2.5.4 Phương pháp xác định giá trị tương đương thời điểm (P) cho trước giá trị thành phần chuỗi giá trị tiền tệ phân bố A (1 i) n P A* i * (1 i) n 2.5 Phương pháp xác định giá trị tương đương tiền tệ trường hợp dòng tiền tệ đơn phân bố 2.5.5 Phương pháp xác định giá trị thành phần chuỗi tiền tệ (A) cho biết trước giá trị tương đương thời điểm P i * (1 i) n A P* (1 i) n 2.6 Phương pháp phân tích đánh giá dự án đầu tư mặt kinh tế xã hội 2.6.1 Sự cần thiết việc phân tích kinh tế xã hội Phân tích tài xem xét dự án góc độ doanh nghiệp chủ đầu tư Phân tích kinh tế - xã hội đánh giá xuất phát từ lợi ích toàn kinh tế quốc dân toàn xã hôị 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.1 Phương pháp dùng tiêu tổng hợp không đơn vị đo để xếp hạng phương án • Trình tự Bước 1: Lựa chọn tiêu đưa vào so sánh xác định hàm mục tiêu Bước 2: Xác định hướng cho tiêu làm cho tiêu đồng hướng Bước 3: Triệt tiêu đơn vị đo tiêu (Phương pháp Pattern) C ij Pij n C ij j 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.1 Phương pháp dùng tiêu tổng hợp không đơn vị đo để xếp hạng phương án • Trình tự Bước 4: Xác định trọng số cho tiêu (Wi) Bước 5: Xác định số tổng hợp không đơn vị đo phương án lựa chọn phương án tốt Vj m i Wi * Pij 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.1 Phương pháp dùng tiêu tổng hợp không đơn vị đo để xếp hạng phương án • Ưu nhược điểm phương pháp Ưu điểm phương pháp dễ xếp hạng phương án, đưa nhiều tiêu có thứ nguyên khác vào để so sánh phương án, đánh giá tầm quan trọng tiêu Nhược điểm phương pháp dễ bị trùng lặp tiêu, không làm bật tiêu chủ yếu dễ bị mang tính chất chủ quan lấy ý kiến chuyên gia 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.2 Phương pháp phân tích giá trị-giá trị sử dụng Khi đánh giá sử dụng công thức sau G dj Sdj Gj Sj Sj Gj max 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) • Nhóm 1: Giá trị tương đương: - Giá trị hiệu số thu chi - Giá trị tương lai hiệu số thu chi - Hệ số thu chi phân phối hàng năm • Nhóm 2: Suất thu lợi (Rates of Return) Người ta gọi mức lãi suất làm cho giá trị tương đương phương án không suất thu lợi nội (Internal Rate of Return - IRR) phương án • Nhóm 3: Tỷ số lợi ích chi phí (Benefit Cost Ratio - B/C) Đó tỷ số giá trị tương đương lợi ích giá trị tương đương chi phí 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) Phân tích đánh giá dự án theo giá trị tương đương Giá trị hiệu số thu chi gọi gía trị thu nhập rịng –Net Present value (NPV) NPV n t Bt (1 r ) t n t Ct (1 r ) t H (1 r ) n Điều kiện để dự án chấp nhận được: NPV>=0 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) • Phân tích đánh giá dự án theo giá trị tương đương So sánh lựa chọn phương án tốt nhất: Điều kiện để lựa chọn phương án: Các phương án muốn so sánh phải thoả mãn điều kiện sau: + Chỉ phương án đáng giá đưa vào so sánh + Để đảm bảo so sánh được, thời gian tính tốn phương án phải giống Điều kiện phương án tốt nhất: NPV = max 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) • Phân tích đánh giá dự án theo giá trị tương đương Ưu nhược điểm phương pháp NPV Ưu điểm: tính đến biến động tiêu thời gian, tính tốn cho vịng đời dự án, có tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian, tính đến nhân tố trượt giá lạm phát thông qua việc điều chỉnh tiêu Bt, Ct r, xuất phát điểm để tính nhiều tiêu khác Nhược điểm: Chỉ tiêu NPV xác thị trường vốn hồn hảo Chỉ tiêu NPV phụ thuộc nhiều vào hệ số chiết khấu r Hệ quả: Từ tiêu NPV, xác định thời hạn thu hồi vốn đầu tư theo kiểu động 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) • Phân tích đánh giá dự án theo suất thu lợi Suất thu lợi nội mức lãi suất mà dùng làm hệ số chiết tính để qui đổi dịng tiền tệ phương án giá trị thu nhập cân với giá trị chi phí IRR • (rb ) NPVa NPVa NPVb Tính đáng giá phương án: IRR > Rc 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) Phân tích đánh giá dự án theo suất thu lợi • So sánh lựa chọn phương án Các phương án so sánh phải thoả mãn điều kiện: Thời kì tính tốn phương án phải qui giống Khi so sánh phương án theo tiêu IRR xảy trường hợp sau: Trường hợp 1: hai phương án có vốn đầu tư Trường hợp 2: hai phương án có vốn đầu tư khác 2.7 Các phương pháp đánh giá dự án 2.7.3 Phương pháp phân tích chi phí - lợi ích (CBA) Phân tích dự án theo tỷ số lợi ích - chi phí n B C t t Điều kiện đáng giá: B/C>=1 n Bt (1 r ) t Ct (1 r ) t ... TÀI CHÍNH, KINH TẾ - XÃ HỘI CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG THUỶ LỢI NHỮNG CƠ SỞ LÝ LUẬN ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH, KINH TẾ - XÃ HỘI CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG THUỶ LỢI 2. 1 Các loại chi phí 2. 2 Thu nhập dự án 2. 3 Giá trị... đánh giá dự án đầu tư mặt kinh tế xã hội 2. 7 Các phương pháp đánh giá dự án 2. 1 Các loại chi phí 2. 1 Các loại chi phí 2. 1.1 Chi phí Xây dựng: tồn chi phí cần thiết để xây dựng ,trang bị sửa chữa,... 2. 6 Phương pháp phân tích đánh giá dự án đầu tư mặt kinh tế xã hội 2. 6.1 Sự cần thiết việc phân tích kinh tế xã hội Phân tích tài xem xét dự án góc độ doanh nghiệp chủ đầu tư Phân tích kinh tế