Đang tải... (xem toàn văn)
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là tổng hợp những vấn đề lý luận về phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong công ty cổ phần. Nghiên cứu thực trạng phân tích hiệu quả sử dụng vốn cũng như nhu cầu thông tin về hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ Phần xuất nhập khẩu Dịch vụ và Đầu tư Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG LÊ NGUYỄN LAN PHƯƠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 60.34.30 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng – Năm 2014 Cơng trình hoàn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGÔ HÀ TẤN Phản biện 1: TS Đoàn Ngọc Phi Anh Phản biện 2: TS Hồ Văn Nhàn Luận văn bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày 03 tháng 04 năm 2014 Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm thông tin học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Vốn có vai trị quan trọng doanh nghiệp, yếu tố thiếu hoạt động kinh doanh Trong kinh tế thị trường, vốn định quy mô, lực sản xuất doanh nghiệp Vốn lớn quy mô doanh nghiệp lớn, đảm bảo khả tài vững chắc, tạo điều kiện đại hố cơng nghệ, nâng cao trình độ người lao động Quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp vấn đề đặt khơng bảo tồn phát triển vốn mà phải nâng cao hiệu sử dụng vốn, thể số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu kỳ mức sinh lời đồng vốn kinh doanh Phân tích hiệu sử dụng vốn việc đánh giá mức sinh lời đồng vốn kinh doanh từ nhiều góc độ khác Mục tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn giúp doanh nghiệp thấy rõ trình độ quản lý sử dụng vốn mức độ nào, từ tìm giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam hoạt động lĩnh vực sản xuất xuất cát, than 20 năm xây dựng cho thương hiệu Thị phần Công ty cổ phần xuất nhập dịch vụ Đẩu tư Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn ngành khai thác sản xuất khoáng sản, đặc biệt cát tuyển chiếm 80% thị phần nước, mở rộng nước khác Nhật Bản, Philippin, Hàn Quốc….Hàng năm, doanh thu đạt xấp xỉ 100 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10 tỷ đồng Với thành tích đạt đáng khích lệ, năm qua Cơng ty thu hút quan tâm nhiều nhà đầu tư Hiện nay, Cơng ty có kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất cát tuyển Bình Thuận với mục đích cung cấp sản phẩm cát tuyển cho thị trường Miền Nam nhanh chóng giảm chi phí vận chuyển từ Miền Trung vào Miền Nam Tuy nhiên, cơng tác phân tích tình hình tài nói chung phân tích hiệu sử dụng vốn thời gian qua Công ty chưa quan tâm mức, cơng tác phân tích Cơng ty dừng lại khâu phân tích khái qt tình hình hoạt động kinh doanh nói chung chưa vào phân tích cụ thể hiệu sử dụng vốn Để đánh giá hiệu sử dụng vốn có sở cho định đắn huy động vốn thu hút vốn có hiệu phục vụ cho việc tái cấu sản xuất kinh doanh hồn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam cần thiết Xuất phát từ vấn đề này, chọn đề tài: “Phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam” làm luận văn Thạc sĩ Mục tiêu nghiên cứu đề tài - Tổng hợp vấn đề lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần - Nghiên cứu thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn nhu cầu thông tin hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ Phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam - Từ vấn đề lý luận thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam, đề tài triển khai nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn phù hợp với đặc điểm Công ty nhằm đáp ứng yêu cầu thông tin cho quản lý vốn Công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu v Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung nghiên cứu nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn nhằm triển khai nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn cách hồn chỉnh Cơng ty Cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam v Phạm vi nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu phạm vi Công ty Cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Trong trình nghiên cứu, luận văn dựa sở phương pháp luận vật biện chứng sử dụng phương pháp: phương pháp thống kê, phương pháp tổng hợp, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh lý luận thực tiễn nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập dịch vụ đầu tư Việt Nam Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Đề tài xây dựng nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty như: Phân tích hiệu sử dụng vốn cá biệt, phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp Qua đó, đảm bảo cung cấp thơng tin tình hình hiệu sử dụng vốn, đáp ứng nhu cầu thông tin cho quản lý vốn Công ty Bố cục đề tài Với tên đề tài: “Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu dịch vụ Đầu tư Việt Nam”, phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục… đề tài gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần Chương 2: Thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam Chương 3: Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN 1.1 KHÁI QUÁT VỀ VỐN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1.Khái niệm phân loại vốn kinh doanh a Khái niệm vốn kinh doanh Vốn kinh doanh biểu tiền toàn tài sản nguồn lực mà doanh nghiệp sử dụng hoạt động kinh doanh bao gồm: - Tài sản vật như: nhà kho, cửa hàng, hàng hoá dự trữ - Tiền Việt Nam, ngoại tệ, vàng đá quí - Bản quyền sở hữu trí tuệ tài sản vơ hình khác b Phân loại vốn kinh doanh v Theo công dụng kinh tế - Vốn cố định - Vốn lưu động v Theo nguồn hình thành vốn - Vốn chủ sở hữu - Nợ phải trả 1.1.2 Vai trò vốn kinh doanh - Quyết định quy mô, lực sản xuất doanh nghiệp - Là sở để doanh nghiệp hoạch định chiến lược kế hoạch kinh doanh - Vốn kinh doanh yếu tố giá trị tức vốn kinh doanh tăng giảm sau chu trình kinh doanh 1.2 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN VÀ VAI TRỊ CỦA PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.2.1 Hiệu sử dụng vốn Hiệu sử dụng vốn biểu mối quan hệ kết hoạt động sản xuất kinh doanh với số vốn đầu tư cho hoạt động doanh nghiệp kỳ định Các tiêu sử dụng để đánh giá hiệu sử dụng vốn thường thể mối quan hệ kết đầu yếu tố đầu vào để tạo kết 1.2.2.Vai trị phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần - Đánh giá thực trạng sử dụng vốn, nguồn vốn dự đốn tình hình vốn, nguồn vốn tương lai công ty cổ phần - Cung cấp thông tin cho Hội đồng quản trị, ban giám đốc, cổ đông, nhà cung cấp, tổ chức tín dụng kịp thời, đầy đủ tình hình sử dụng vốn, khả huy động vốn, khả sinh lời hiệu sử dụng vốn sản xuất kinh doanh - Xác định nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn làm sở cho giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn 1.3 CÁC PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN 1.3.1 Phương pháp chi tiết Phương pháp chi tiết phân chia kết kinh doanh công ty qua nhiều hướng khác để phục vụ cho việc xem xét, đánh giá cụ thể Thơng thường phương pháp có hướng chi tiết sau: - Chi tiết theo phận cấu thành tiêu - Chi tiết theo thời gian - Chi tiết theo địa điểm phạm vi kinh doanh 1.3.2 Phương pháp so sánh Đây phương pháp đơn giản phổ biến phân tích để đánh giá kết quả, xác định vị trí xu hướng biến động tiêu phân tích Tuy nhiên thực phương pháp này, cần phải làm rõ vấn đề sau: - Lựa chọn tiêu chuẩn so sánh - Điều kiện so sánh - Kỹ thuật so sánh 1.3.3 Phương pháp loại trừ Loại trừ phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu phân tích, giả định nhân tố cịn lại khơng thay đổi Phương pháp thể qua hai phương pháp cụ thể: a Phương pháp thay liên hoàn b Phương pháp số chênh lệch 1.3.4 Phương pháp phân tích tương quan Phương pháp phân tích tương quan nhằm xác định tồn dạng mối liên hệ đại lượng ngẫu nhiên cho phép đánh giá mức độ chặt chẽ mối quan hệ đó.Trong phân tích báo cáo tài phân tích hiệu sử dụng vốn, nhà phân tích thường sử dụng phương pháp phân tích tương quan để xác định mối liên hệ tiêu BCTC 1.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN 1.4.1 Phân tích cấu biến động vốn a Phân tích cấu biến động tài sản b Phân tích cấu biến động nguồn vốn 1.4.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn cá biệt a Phân tích hiệu sử dụng tài sản b Phân tích hiệu sử dụng vốn đầu tư cho tài sản cố định - Suất hao phí vốn đầu tư cho tài sản cố định - Sức sinh lợi vốn đầu tư cho TSCĐ c Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động - Số vịng quay bình qn vốn lưu động - Số ngày bình qn vịng quay vốn lưu động - Số vịng quay bình qn hàng tồn kho nợ phải thu - Số ngày bình quân vòng quay hàng tồn kho nợ phải thu 1.4.3 Phân tích hiệu qủa sử dụng vốn tổng hợp a Phân tích tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) b Phân tích tỷ suất sinh lời kinh tế (RE) c Phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) d Phân tích tỷ suất sinh lời vốn cổ phần KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong Chương Luận văn, tác giả trình bày vấn đề lý luận nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần, như: khái quát chung vốn công ty cổ phần, hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần, phương pháp sử dụng phân tích hiệu sử dụng vốn nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn công ty cổ phần Những vấn đề lý luận trình bày Chương 1, sở để tác giả nghiên cứu đánh giá thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam 10 nhau) nên khoảng trống tăng lên cho phép lọc nhiều tạp chất khơng phần bề mặt mà cịn lọc tầng vật liệu lọc 2.1.3 Thị trường tiêu thụ sản phẩm Công ty - Các cơng ty cơng nghiệp, xây dựng, khí nước (chủ yếu khu cơng nghiệp Bình Dương Đồng Nai, ) - Doanh nghiệp tư nhân vừa nhỏ nước (Singarpo, Philippin, Hàn Quốc, Thái Lan…) - Tập đoàn TOKAISAND Co LTD Nhật Bản khách hàng quan trọng chiếm 85% tổng lượng đặt hàng công ty 2.1.4 Cơ cấu tổ chức quản lý chức kinh doanh đơn vị thành viên a Cơ cấu tổ chức quản lý Cơng ty VICOSIMEX Hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần, quản lý theo quan hệ trực tuyến chức b Chức kinh doanh đơn vị thành viên - Chi nhánh Miền Nam: Hoạt động kinh doanh dịch vụ, nhận gia công biển quảng cáo, kệ trưng bày sản phẩm - Chi nhánh Miền trung: Gồm đơn vị trực thuộc + Nhà máy cát tuyển Núi Thành nằm khu kinh tế mở Chu lai, tỉnh Quảng Nam: Sản xuất mặt hàng cát khuôn đúc cao cấp + Nhà máy Anthracite (than) xử lý nước thải công nghiệp nằm Khu kinh tế Dung Quất, tỉnh Quảng Ngãi: Sản xuất than hoạt tính (than Anthracite) - Cơng ty TNHH MTV Vicosilica đóng địa bàn tỉnh Thừa Thiên Huế: Sản xuất mặt hàng cát khuôn đúc cao cấp, bột cát Thạch Anh siêu mịn 11 2.1.5 Tổ chức công tác kế tốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam a Tổ chức máy kế tốn b Trình tự thực cơng tác kế toán c Các chế độ kế toán áp dụng - Áp dụng Chế độ kế toán: Theo Quyết định số 15/2006/QĐBTC ngày 20/03/2006 - Hình thức kế tốn: Chứng từ ghi sổ 2.2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM 2.2.1 Phân tích kết hoạt động kinh doanh Cơng ty Trong phân tích kết hoạt động kinh doanh, cơng ty phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh tỷ suất lợi nhuận a Phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh Qua bảng phân tích 2.1 (trang 52 tồn văn), Công ty nhận xét: Hầu hết tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2012 so với 2011 giảm với tỷ lệ lớn cụ thể: Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2012 giảm 42% so với năm 2011 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2012 giảm 53% so với năm 2011 b P hân tích tỷ suất lợi nhuận Qua bảng phân tích 2.2 (trang 57 tồn văn), Cơng ty nhận xét: Các tiêu năm 2012 có xu hướng giảm xuống so với năm 2011 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế tổng tài sản bình quân giảm với tỷ lệ 7% so với năm 2011 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu SXKD giảm với tỷ lệ 1% so với năm 2011 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu SXKD năm 2012 12 giảm với tỷ lệ 2% so với năm 2011 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế tổng tài sản bình quân năm 2012 giảm mạnh nguyên nhân năm 2012 tổng tài sản bình quân giảm 6.085 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 8% so với năm 2011, lợi nhuận trước thuế năm 2012 giảm 6.155 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 45% so với năm 2011 2.2.2 Phân tích tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Qua bảng phân tích 2.3 (trang 58 tồn văn), Cơng ty nhận xét: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2012 27% biến động giảm 19% so với năm 2011 Nguyên nhân chủ yếu sụt giảm tiêu lợi nhuận sau thuế năm giảm 5.404 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 48% so với năm 2011, vốn chủ sở hữu giảm xuống không đáng kể Cụ thể vốn chủ sở hữu năm 2012 21.825 triệu đồng giảm 2.907 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 12% so với năm 2011 2.3 NHỮNG HẠN CHẾ TRONG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM Công ty tính tốn số tiêu phân tích đưa đánh giá phục vụ mục đích Tuy nhiên cịn nhiều hạn chế sau: - Số lượng tiêu phân tích thiếu nhiều chưa sử dụng cách khoa học - Cơng ty chưa có nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn riêng biệt Cơng việc phân tích dừng lại phân tích hiệu kinh doanh, chưa sâu vào nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn cụ thể hiệu sử dụng vốn lưu động, hiệu 13 sử dụng vốn đầu tư cho tài sản cố định, nên chưa có nhận xét đánh giá xác hiệu sử dụng vốn Công ty - Trong phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp dừng lại tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh Hai nội dung phân tích không đánh giá hết hiệu sử dụng vốn tổng hợp Cơng ty, cịn thiếu nội dung phân tích tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản, phân tích hiệu sử dụng vốn cổ phần, phân tích hiệu sử dụng vốn vay Nội dung phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu đưa kết phân tích chưa phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tiêu - Phương pháp sử dụng phân tích: Công ty dừng lại phương pháp so sánh phục vụ cho việc đánh giá kết thực tiêu phân tích, chưa sử dụng phương pháp thay liên hoàn để xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố tới tiêu phân tích Cụ thể, phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu có nêu nguyên nhân ảnh hưởng tiêu lợi nhuận sau thuế nguyên nhân sâu xa dẫn tới sụt giảm tiêu Cơng ty chưa phân tích - Các kết phân tích dừng lại việc tính tốn mức tăng giảm nên kết phân tích giúp Công ty đánh giá khái quát kết hoạt động kinh doanh, chưa lý giải nguyên nhân dẫn đến biến động tiêu, thơng tin cung cấp từ việc phân tích chưa thực có chất lượng phục vụ cho quản lý vốn Cơng ty - Q trình phân tích Công ty giới hạn thời điểm năm phân tích năm liền kề, chưa có so sánh với năm trước đó, khơng thấy mức độ biến động tiêu phân tích giai đoạn 14 KẾT LUẬN CHƯƠNG Qua thực trạng nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty, tác giả nhận thấy cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty chưa thực mà dừng lại phân tích hiệu hoạt động kinh doanh tổng quát, chưa sâu vào phân tích hiệu sử dụng vốn, nhiều hạn chế đòi hỏi phải khắc phục nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn Đây sở để Chương 3, tác giả đưa giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty 15 CHƯƠNG HỒN THIỆN NỘI DUNG PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM Để hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty, tác giả đề xuất triển khai nội dung phân tích sau: - Phân tích cấu biến động vốn Công ty - Phân tích hiệu sử dụng vốn đầu tư cho TSCĐ Cơng ty - Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động Cơng ty - Phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp Công ty 3.1 PHÂN TÍCH CƠ CẤU VÀ BIẾN ĐỘNG VỐN Ở CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM 3.1.1 Phân tích cấu biến động tài sản Qua bảng 3.1 (trang 64 toàn văn), nhận xét: TSDH chiếm tỷ trọng từ 52-68% tổng tài sản Cơng ty có xu hướng giảm Tài sản Công ty biến động tăng từ 2010-2011 giảm vào năm 2012 3.1.2 Phân tích cấu biến động nguồn vốn Qua bảng 3.2 (trang 65 toàn văn), nhận xét: Nợ phải trả chiếm tỷ trọng từ 63-73% tổng nguồn vốn cơng ty tỷ trọng nợ ngắn hạn có xu hướng tăng từ 36% lên 65% qua năm Tổng nguồn vốn biến động giảm 28% từ 2010 - 2011 đến năm 2012 giảm mạnh (năm 2012 giảm 36% so với năm 2011) 3.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CÁ BIỆT Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM 3.2.1.Phân tích hiệu sử dụng tài sản Qua bảng 3.3 (trang 67 toàn văn), nhận xét: Hiệu suất 16 sử dụng tài sản không ổn định qua năm Năm 2010 đến năm 2011 biến động tăng từ 1, 31 lần lên 1,49 lần Đến năm 2012 giảm xuống 0,98 lần Năm 2012, hiệu suất sử dụng tài sản giảm mạnh doanh thu giảm mạnh so với mức giảm tổng tài sản bình quân (doanh thu giảm 45.477 triệu đồng, tổng tài sản bình quân giảm 6.087 triệu đồng) làm cho tiêu hiệu suất sử dụng tài sản giảm xuống 0,51 lần so với năm 2011 3.2.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn đầu tư cho tài sản cố định Qua bảng 3.4 (trang 69 toàn văn), nhận xét: Hiệu sử dụng vốn đầu tư cho TSCĐ biến động không qua năm Năm 2010 đến năm 2011 hiệu sử dụng vốn đầu tư cho TSCĐ biến động tăng từ 1,18 lần lên 2,55 lần Đến năm 2012 biến động giảm xuống 1,83 lần Cụ thể, đồng vốn đầu tư vào TSCĐ năm 2010 tạo 1,81 đồng doanh thu, năm 2011 mang lại 2,55 đồng doanh thu năm 2012 giảm xuống 1,83 đồng doanh thu Bên cạnh đó, đồng vốn đầu tư vào TSCĐ năm 2010 tạo 0,28 đồng lợi nhuận, năm 2011 tạo 0,3 đồng lợi nhuận năm 2012 mang lại 0,2 đồng lợi nhuận Qua thấy, năm 2012 hiệu suất vốn đầu tư cho TSCĐ giảm nguyên nhân hiệu sử dụng tài sản giảm 3.2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động Qua bảng 3.5 (trang 71 toàn văn), nhận xét: Hiệu sử dụng VLĐ giai đoạn 2010-1011 khơng thay đổi có xu hướng giảm xuống vào năm 2012, thể qua tiêu số vòng quay VLĐ năm 2010 2011 3,5 vòng, tương ứng số ngày vòng quay 17 VLĐ 102 ngày So sánh năm 2012 với năm 2011, ta thấy tốc độ lưu chuyển vốn lưu động năm 2012 2,11vòng, lưu chuyển chậm năm 2011 1,43 vòng làm cho số ngày luân chuyển vốn lưu động tăng từ 102 ngày/vòng lên 171 ngày/vòng v Phân tích khoản phải thu Qua bảng 3.6 (trang 73 toàn văn), nhận xét: - Khoản trả trước cho người bán năm 2010 - 2012 giảm chiếm tỷ lệ nhỏ từ 1% đến 2% - Các khoản phải thu khác chiếm tỷ trọng tương đối lớn biến động lớn qua năm từ 22% đến 24% - Khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn tăng dần qua năm, cụ thể từ 2010 đến 2012 là: 81%; 92%; 85% Để hiểu rõ khả thu hồi vốn cơng ty, ta tiến hành phân tích thêm số vịng quay nợ phải thu khách hàng số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng Qua bảng 3.7 (trang 74 tồn văn), nhận xét: Từ 20102012 số vịng quay phải thu khách hàng có xu hướng giảm cụ thể 11; 6; vòng tương ứng với số ngày vòng quay phải thu khách hàng tăng là: 34; 58; 106 ngày v Phân tích hàng tồn kho Qua bảng 3.8; 3.9 (trang 75 -76 tồn văn), nhận xét: Năm 2011 số vịng quay hàng tồn kho 10 vòng, tăng so với năm năm 2010 vòng, tương ứng với số ngày luân chuyển hàng tồn kho giảm xuống từ 45 ngày/vòng xuống 38 ngày/vòng đến năm 2012 giảm xuống vòng tương ứng với số ngày luân chuyển hàng tồn kho tăng lên 83 ngày/vòng Điều cho thấy 18 năm 2012, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho cơng ty chậm Trong đó, tồn kho nguyên vật liệu có xu hướng tăng từ 17% vào năm 2010 lên 33% vào năm 2011 tăng lên 34% vào năm 2012 (Bảng 3.8) cho thấy nguyên vật liệu, cơng cụ dụng cụ chi phí sản xuất dỡ dang tồn kho nhiều Đây sách dự trữ ngun vật liệu Cơng ty năm 2012 nguồn nguyên vật liệu phục vụ cho Nhà máy Anthracite (than) xử lý nước thải công nghiệp xây dựng khu kinh tế Dung Quất, tỉnh Quảng Ngãi phải nhập từ Tổng Công ty Than Việt Nam Do vậy, Công ty không chủ động nguồn nguyên liệu nên phải dự trữ nguyên liệu than nhiều để phục vụ cho sản xuất kinh doanh làm tăng khoản mục hàng tồn kho 3.3 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TỔNG HỢP Ở CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ VIỆT NAM Thực tế Cơng ty có đề cập đến phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp Tuy nhiên, Cơng ty chưa phân tích hiệu sử dụng tài sản, tỷ suất sinh lời kinh tế, hiệu sử dụng vốn cổ phần Việc phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Công ty chưa tiến hành Trong phần này, tác giả hoàn thiện nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp sau 3.3.1 Phân tích kết hoạt động kinh doanh theo loại hoạt động kinh doanh Qua bảng 3.10 (trang 79 toàn văn), nhận xét: Từ năm 2010-2011, lợi nhuận gộp từ hoạt động sản xuất kinh doanh cát chiếm tỷ trọng từ 91- 92% lợi nhuận gộp HĐKD Doanh thu 19 mặt hàng cát lớn, giá vốn thấp kết hợp với tỷ lệ lãi gộp 64%, điều cho thấy lợi nhuận Công ty chủ yếu tạo từ hoạt động sản xuất kinh doanh cát Năm 2012, lợi nhuận gộp hoạt động kinh doanh cát 86%, giảm 5-6% so với năm 2010 2011 Tỷ lệ lãi gộp 56% giảm 8% so với năm 2010 năm 2011 Nguyên nhân làm cho lợi nhuận gộp tỷ lệ lãi gộp Công ty năm 2012 giảm doanh thu mặt hàng cát giảm Lợi nhuận gộp từ hoạt động sản xuất kinh doanh than chiếm tỷ trọng từ 6% đến 12% tổng lợi nhuận gộp giai đoạn 2010-2012 có chiều hướng tăng Tỷ lệ lãi gộp từ hoạt động than năm 2010 30%, đến năm 2011 giảm xuống 21% tăng lên vào năm 2012 33% Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh dịch vụ chiếm tỷ lệ nhỏ từ 2-3% tổng lợi nhuận gộp Tỷ lệ lãi gộp từ hoạt động dịch vụ 3% vào năm 2010 giảm xuống vào năm 2011 2%, đến năm 2012 tăng lên đạt 4% Năm 2012 doanh thu lợi nhuận gộp giảm mạnh Nguyên nhân năm 2012 có sách UBND thành phố Huế cấm xuất mặt hàng cát thô làm cho doanh thu mặt hàng cát năm 2012 giảm mạnh mà hoạt động có tỷ lệ lợi nhuận gộp lớn, làm cho doanh thu, lợi nhuận gộp giảm 3.3.2 Phân tích tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Qua bảng 3.11; 3.12 (trang 81 -82 toàn văn), nhận xét: Giai đoạn 2010-2012, tỷ suất sinh lời tài sản có xu hướng giảm, cụ thể : Năm 2010, ROA đạt 19% giảm xuống 17% vào năm 2011 tiếp tục giảm xuống 10% vào năm 2012 Năm 2012, 100 đồng 20 vốn đầu tư vào tài sản bình quân tạo 10 đồng lợi nhuận trước thuế, giảm đồng so với năm 2011 giảm đồng so với năm 2010 Nguyên nhân biến động ROA ảnh hưởng nhân tố: tỷ suất sinh lời doanh thu hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản Qua bảng 3.13 (trang 83 toàn văn), nhận xét: Tỷ suất sinh lời kinh tế (RE) biến động giảm dần qua năm Cụ thể năm 2010 RE đạt 20%, năm 2011 giảm xuống 19% tiếp tục giảm mạnh vào năm 2012 cịn 12% Điều chứng tỏ có tác động chi phí lãi vay tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản cao so với tỷ suất sinh lời tài sản qua năm 3.3.3 Phân tích tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) a Phân tích tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn Qua bảng 3.14 (trang 85 toàn văn), nhận xét: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu biến động giảm dần qua năm Cụ thể năm 2010 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu đạt 46% nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thu 46 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2011, ROE giảm xuống 45% tức 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thu 45 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2012, ROE giảm mạnh 27%, giảm 19% so với năm 2011, nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thu 27 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 19 đồng so với năm 2011 b Phân tích hiệu sử dụng vốn cổ phần Qua bảng 3.17 (trang 81 toàn văn), nhận xét: Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần năm 2010 68% nghĩa 100 đồng vốn cổ 21 phần tạo 68 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2011, tỷ suất sinh lời vốn cổ phần tăng 75% nghĩa 100 đồng vốn cổ phần tạo 75 đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tỷ lệ tăng 6% so với năm 2010 Năm 2012 tỷ suất sinh lời vốn cổ phần đạt 39% nghĩa 100 đồng vốn cổ phần tạo 39 đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tỷ lệ giảm 36% so với năm 2011 Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần biến động không nên lãi cổ phiếu biến động không qua năm Năm 2010 lãi cổ phiếu 6.970 nghìn đồng Năm 2011 tỷ suất sinh lời vốn cổ phần tăng làm cho lãi cổ phiếu đạt 7.617 nghìn đồng, tăng lên 647 nghìn đồng so với năm 2010 Năm 2012, tỷ suất sinh lời vốn cổ phần giảm mạnh nguyên nhân làm cho lãi cổ phiếu giảm Năm 2011, lãi cổ phiếu đạt 7.617 nghìn đồng năm 2012 cịn 3.945 nghìn đồng, giảm 3.672 nghìn đồng so với năm 2011 22 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong Chương 3, tác giả đưa số giải pháp hồn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty bao gồm: phân tích cấu biến động vốn, phân tích hiệu sử dụng vốn đầu tư cho tài sản cố định, phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động, phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp Các giải pháp bổ sung nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam Qua đó, cung cấp đầy đủ thơng tin hiệu sử dụng vốn cho nhà quản lý nhằm làm sở đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, tạo điều kiện giúp công ty tăng khả cạnh tranh thị trường 23 KẾT LUẬN Trong chế thị trường, đặc biệt điều kiện doanh nghiệp dần cổ phần hóa hội nhập với kinh tế giới việc nâng cao hiệu qủa sử dụng vốn điều kiện hàng đầu cho tồn phát triển doanh nghiệp Do đó, việc hồn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn yêu cầu cấp bách doanh nghiệp nói chung Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam nói riêng Qua đó, giúp cho nhà quản lý có thơng tin làm cho việc lựa chọn đưa định kinh doanh, sử dụng vốn có hiệu Nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập dịch vụ Đầu tư Việt Nam nhiều hạn chế Do vậy, việc hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty vấn đề xúc cần giải Qua thời gian nghiên cứu lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn tìm hiểu thực tế nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập dịch vụ Đầu tư Việt Nam, luận văn giải vấn đề sau: Thứ nhất, hệ thống hóa vấn đề lý luận phân tích hiệu sử dụng vốn cơng ty cổ phần như: khái niệm phân loại vốn kinh doanh, vai trò vốn kinh doanh, hiệu sử dụng vốn vai trị phân tích hiệu sử dụng vốn, phương pháp sử dụng phân tích hiệu sử dụng vốn nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn (phân tích hiệu sử dụng vốn cá biệt phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp) 24 Thứ hai, tìm hiểu đặc điểm, tình hình chung Cơng ty cổ phần xuất nhập dịch vụ Đầu tư Việt Nam, thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty, từ đưa đánh giá nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Thứ ba, sở nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam, tác giả hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Cơng ty Tác giả triển khai nội dung phân tích sau: phân tích cấu biến động vốn, phân tích hiệu sử dụng tài sản, phân tích hiệu sử dụng vốn đầu tư cho TSCĐ, phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động, phân tích hiệu sử dụng vốn tổng hợp Công ty (phân tích hiệu kinh doanh theo loại hình hoạt động, phân tích tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu nhân tố ảnh hưởng, tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần) Tuy số vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu trình phân tích hiệu sử dụng vốn, song kết nghiên cứu Luận văn phù hợp với điều kiện Cơng ty áp dụng để bổ sung hồn thiện nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam ... trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam 9 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU DỊCH VỤ VÀ ĐẦU TƯ... thông tin hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ Phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam - Từ vấn đề lý luận thực trạng phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam, đề tài... pháp phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Việt Nam cần thiết Xuất phát từ vấn đề này, chọn đề tài: ? ?Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần xuất nhập Dịch vụ Đầu