Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƯƠNG 1: Tổng Quan Về Tài Chính Doanh Nghiệp Trường ĐH CN Tp.HCM Khoa Tài – Ngân hàng Ths Đồn Thị Thu Trang CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Khái niệm tài doanh nghiệp Mục tiêu tài doanh nghiệp Các loại hình doanh nghiệp Báo cáo tài Thị trường Tài Quản trị tài vai trò nhà quản trị CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Khái niệm doanh nghiệp: Theo Luật DN số 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005, DN là: - Một tổ chức kinh tế thành lập cách hợp pháp - có tên gọi - phép kinh doanh số lĩnh vực định - có từ chủ sở hữu trở lên đảm bảo trước pháp luật toàn tài sản theo quy định Pháp ḷt nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Ths Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Ths Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN 1.1.1 Tài doanh nghiệp: TCDN là: trình huy động vốn (vốn CSH, vốn vay) để đầu tư (ngắn hạn, dài hạn) nhằm tạo sản phẩm có giá trị lớn chi phí bỏ ra, làm tăng lợi nhuận, tăng giá cổ phiếu cổ đông thị trường hành - TCDN khâu sở HT tài quốc gia Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN 1.1.1 Tài doanh nghiệp: - Đứng giác độ hoạt động nội doanh nghiệp hoạt động TCDN thông qua vận động quỹ tiền doanh nghiệp - Đứng giác độ tổng thể hệ thống tài TCDN là: HT các luồng dịch chuyển giá trị phản ánh sự vận động và chuyển hóa các nguồn tài quá trình phân phối để tạo lập hoặc sử dụng các quỹ tiền tệ DN nhằm đạt mục tiêu, mục đích kinh doanh DN 10 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN 1.1.1 Tài doanh nghiệp: Để đạt mục tiêu TCDN phải giải vấn đề sau: DN nên lựa chọn dự án trung dài hạn có hiệu Nguồn tài trợ vốn dài hạn lấy từ đâu? Quản trị hoạt động tài hàng ngày cơng ty nào? 11 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN 1.1.2 Các định chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp • Quyết định cấu trúc vốn tối ưu • Lập ngân sách vốn • Xây dựng sách chi trả cổ tức 12 Ths Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 Quyết định cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc nguồn vốn Cấu trúc tài sản TÀI SẢN NGẮN HẠN TÀI SẢN DÀI HẠN • Tài sản dài hạn tài trợ vốn dài hạn NỢ PHẢI TRẢ NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN VỐN CHỦ SỞ HỮU • Vốn chủ sở hữu tài trợ cho TSNH Nguyên tắc NWC • NWC = TSNHNNH Cơng thức 13 Lập ngân sách vốn Lập kế hoạch huy động • Vay ngân hàng? • Phát hành trái phiếu? • Phát hành cổ phiếu? Lập kế hoạch đầu tư • Mua nguyên vật liệu? • Mua hàng hóa? • Giữ tiền mặt? • Đầu tư chứng khốn ngắn hạn? • Chính sách bán chịu? 14 Xây dựng sách chi cổ tức Lợi nḥn sau thuế bảo tồn vốn hình thành quỹ chia cổ tức cho cổ đơng • Xây dựng sách cổ tức hợp lý trình Đại Hội Cổ Đơng định 15 Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 1.2 Mục tiêu TCDN • Đứng vững phát triển thị trường • Tránh gặp khó khăn tài phá sản • Nâng cao khả cạnh tranh • Tối đa hóa doanh thu • Tối thiểu hóa chi phí • Tối đa hóa LN • Duy trì tăng trưởng lợi nhuận Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp hay tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đơng hay tối đa hóa giá trị cổ phiếu thị trường 16 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN • • • • Chủ thể kinh doanh Góc độ sở hữu tài sản DN cổ phần, TN hữu hạn DN hợp danh DN tư nhân… • DN nhà nước • DN tư nhân • DN có vốn đầu tư nước ngồi Gốc độ cung cầu vốn • DN tài • DN phi tài 17 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN • Phân loại theo góc độ giới hạn trách nhiệm: - DN chịu trách nhiệm hữu hạn: Chủ DN chủ thể kinh doanh phải chịu trách nhiệm khoản nợ phát sinh kinh doanh số TS đăng ký đưa vào KD - DN chịu trách nhiệm vô hạn: Chủ DN chủ thể KD phải chịu trách nhiệm khoản nợ phát sinh kinh doanh toàn tài sản thuộc quyền sở hữu hợp pháp 18 Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN Theo luật DN số 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005 văn hướng dẫn Luật NN loại hình phân loại cụ thể sau: DN Tư Nhân Là DN cá nhân làm chủ chịu trách nhiệm TS hoạt động DN - Chịu trách nhiệm vô hạn - Không phép phát hành chứng khoán - Mỗi cá nhân phép thành lập DN tư nhân 19 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN Cơng ty cổ phần • Vốn điều lệ chia làm nhiều phần • Số lượng cổ đông tối thiểu 3, không hạn chế tối đa • Chịu trách nhiệm hữu hạn • Được phép phát hành chứng khoán • Các loại cổ phần ưu đãi: – Ưu đãi biểu – Ưu đãi cổ tức – Ưu đãi hoàn lại – Ưu đãi khác điều lệ công ty quy định 20 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN DN hợp danh • Phải có thành viên (gọi thành viên hợp danh), ngồi có thành viên góp vốn • Thành viên hợp danh chịu trách nhiệm vơ hạn • Thành viên góp vốn chịu trách nhiệm hữu hạn • Khơng phép phát hành chứng khốn 21 Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN DN trách nhiệm hữu hạn • DN TNHH thành viên – Do tổ chức hoặc cá nhân làm chủ sở hữu, chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn điều lệ công ty chịu trách nhiệm hữu hạn – Không phát hành cổ phiếu 22 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN DN trách nhiệm hữu hạn • DN TNHH thành viên trở lên – Thành viên tổ chức hoặc cá nhân , số lượng không vượt 50 – Chịu trách nhiệm phạm vị vốn góp  TNHH – Không phép phát hành cổ phiếu 23 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN Nhóm cơng ty Là tập hợp cơng ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với lợi ích kinh tế, công nghệ, thị trường dịch vụ kinh doanh khác Bao gồm hình thức: • Cơng ty mẹ - • Tập đoàn kinh tế • Các hình thức khác 24 Ths Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN DN Nhà nước Là DN NN thành lập sở hữu toàn vốn điều lệ hoặc có cổ phần, vốn góp chi phối tổ chức thành DNNN, công ty cổ phần, công ty TNHH DN có vốn đầu tư nước ngồi - DN 100% vốn đầu tư nước - DN liên doanh - Hợp đồng hợp tác kinh doanh 25 1.4 Báo cáo tài Bảng cân đối kế tốn Báo cáo kết kinh doanh Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh báo cáo tài 26 Bảng cân đối kế tốn Thể tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm cụ thể mặt: Tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu • • • • Tổng TS=TSNH+TSDH Tổng NV=NPT+VCSH NPT=NNH+NDH Tổng TS= Tổng NV 27 Ths Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 Bảng cân đối kế toán Giá trị sổ sách Giá trị thị trường • Bảng CĐKT cho biết • Giá trị thị trường giá trị sổ sách Tài TS, nợ, VCSH giá sản, nợ vốn CSH thực mua bán thị trường • Giá trị sổ sách giá trị thị trường khác tỷ suất sinh lời TS thời kỳ doanh nghiệp ln khác • Khi giá trị thị trường VCSH cao giá trị sổ sách 28 điều cho thấy DN kinh doanh có hiệu Bảng Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh • Liệt kê nguồn tạo doanh thu & chi phí phát sinh kỳ • Bao gồm thành phần chủ yếu: – Doanh thu – Chi phí – Lợi nhuận 29 Bảng Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh • Nguyên tắc ghi: Theo nguyên tắc phù hợp, ghi nhận doanh thu phải đồng thời ghi nhận chi phí phát sinh tương ứng 30 Ths Đồn Thị Thu Trang 10 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỈ TIÊU mã số thuyết minh Năm Năm trước Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí QLDN 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 18 Lãi cổ phiếu 31 DỊNG TIỀN Dòng tiền hoạt động: OCF • Trong trường hợp có lãi vay: OCF = EBIT – T + D • Trong trường hợp khơng có lãi vay: OCF = EAT + D Dòng tiền phát sinh từ tài sản: CFFA • CFFA = OCF – NCS – Thay đổi NWC • NCS = TSCĐ cuối kỳ - TSCĐ đầu kỳ + D • Thay đổi NWC = NWC cuối kỳ - NWC đầu kỳ • NWC = TSNH – NNH = VCSH + NDH – TSDH • CFFA = dòng tiền dành cho trái chủ + dòng tiền dành cho cổ đơng • Dòng tiền dành cho trái chủ = trả lãi vay – (vay dài hạn cuối kỳ - vay dài hạn đầu kỳ) 32 • Dòng tiền dành cho cổ đơng = trả cổ tức – ( VCSH cuối kỳ - VCSH đầu kỳ) 1.5 Thị trường tài • Thị trường tài nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn • Thị trường TC chia làm hai loại: – Thị trường sơ cấp: thị trường phát hành chứng khoán lần đầu – Thị trường thứ cấp: thị trường mua bán lại chứng khoán sau phát hành lần đầu • Dưới góc độ thời hạn Thị trường Tài Chính bao gồm: – Thị trường vốn: TT giao dịch loại vốn dài hạn có thời gian sd năm – Thị trường Tiền tệ: TT giao dịch loại vốn ngắn hạn có thời gian sd năm 33 Ths Đồn Thị Thu Trang 11 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 1.5 Thị trường tài Thị trường tài nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn Thị trường vốn: Thị trường Tiền tệ: TT giao dịch loại TT giao dịch loại vốn dài hạn có thời vốn ngắn hạn có thời gian sd năm gian sd năm 34 1.5 Thị trường tài Thị trường tài nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn Thị trường sơ cấp: thị trường phát hành chứng khoán lần đầu Thị trường thứ cấp: thị trường mua bán lại chứng khoán sau phát hành lần đầu 35 1.5 Thị trường tài Trái phiếu Cổ phiếu Tín phiếu Các cơng cụ tài thị trường tài Các chứng khốn phái sinh 36 Ths Đồn Thị Thu Trang 12 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 1.6 Vai trò Giám Đốc TC GĐTC giám đốc phụ trách lĩnh vực khác lựa chọn, thẩm định dự án đầu tư có hiệu cao, lựa chọn hình thức huy động vốn phù hợp với chi phí sử dụng vốn thấp lập kế hoạch ngân quỹ hàng năm, hàng quý, hàng tháng nhằm chủ động sử dụng huy động vốn cách có hiệu 37 HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ TỔNG GIÁM ĐỐC GĐ KINH DOANH GĐ TÀI CHÍNH GIÁM ĐỐC VỐN GĐ SẢN XUẤT KẾ TOÁN TRƯỞNG GĐ NGÂN QUỸ GĐ TÍN DỤNG KT THUẾ ĐT TSCĐ KẾ TỐN TC KT TÀI CHÍNH KT CHI PHÍ DỮ LIỆU 38 1.6 Vai trò Giám Đốc TC • Xung đột lợi ích nhà quản trị DN cổ đông Đôi GĐTC khơng tn theo mục đích tối đa hóa giá trị cổ phiếu DN lý riêng 39 Ths Đoàn Thị Thu Trang 13 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 PHẦN ĐỌC THÊM Mối quan hệ TCDN với HT tài quốc gia Tài Tài Nhà Nhà nước Thị Thị trường tài Tài dân Tài dâncư cư xã hội Tài Tài trung trung gian Tài Tài chínhdoanh doanh nghiệp 40 PHẦN ĐỌC THÊM CHỨC NĂNG CỦA TCDN (1) Chức tổ chức nguồn vồn cho q trình sản xuất kinh doanh • Đối với ng̀n vốn chủ sở hữu doanh nghiệp • Đối với ng̀n vốn tín dụng ngân hàng • Đối với ng̀n vốn phát hành cổ phiếu • Đối với ng̀n vốn phát hành trái phiếu DN • Đối với ng̀n vốn nội 41 PHẦN ĐỌC THÊM CHỨC NĂNG CỦA TCDN (2) Chức phân phối Doanh thu bán sản phẩm, HH, DV CPSX, quản lý, bán hàng, lãi vay… Lợi nhuận trước thuế 42 Ths Đoàn Thị Thu Trang 14 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 PHẦN ĐỌC THÊM CHỨC NĂNG CỦA TCDN (2) Chức phân phối Lợi nhuận trước thuế Thuế thu Nhập DN Lợi nhuận sau thuế 43 PHẦN ĐỌC THÊM CHỨC NĂNG CỦA TCDN (2) Chức phân phối bảo tồn vốn hình thành quỹ chia cổ tức cho cổ Lợi nhuận đông sau thuế 44 PHẦN ĐỌC THÊM (3) Chức giám đốc • Là kiểm tra giám sát đồng tiền hoạt động SXKD, cung ứng dịch vụ DN, hình thức kiểm sốt dựa vào tình hình thu chi tiền tệ, vào tiêu tài như: tiêu sử dụng vốn, kết cấu tài chính, khả tốn, khả sinh lời… • Đặc trưng giám đốc tài giám đốc toàn diện, thường xuyên liên tục 45 Ths Đồn Thị Thu Trang 15 Bài giảng Tài doanh nghiệp 11/30/2015 PHẦN ĐỌC THÊM Vai trò tài doanh nghiệp - Đảm bảo huy động đầy đủ kịp thời vốn - Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu - Đòn bẩy kích thích điều tiết kinh doanh - Giám sát, kiểm tra chặt chẽ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vị trí tài doanh nghiệp - TCDN khâu sở hệ thống tài khâu sáng tạo giá trị mới, sáng tạo thu nhập cho xã hội, tạo nguồn thu thuế cho Nhà nước - TCDN hoạt động có hiệu có tác dụng củng cớ toàn bợ hệ thống tài quốc gia 46 PHẦN ĐỌC THÊM Các ngun tắc quản trị tài • Các ngun tắc quản trị tài chủ yếu nguyên tắc đầu tư – sử dụng vốn • NGUYÊN TẮC 1: HUY ĐỘNG VỐN ĐỂ ĐẦU TƯ THÍCH ĐÁNG CHO PHÉP DOANH NGHIỆP HOẠT ĐỘNG THEO YÊU CẦU THỊ TRƯỜNG ĐẦU TƯ = TÀI TRỢ • TÀI TRỢ (TÀI CHÍNH): chủ DN (vốn CSH) + chủ nợ (Nợ phải trả) • NGUN TẮC 2: ĐA DẠNG HĨA ĐẦU TƯ – PHÂN TÁN RỦI RO • “Khơng nên đặt tất trứng rổ” • NGUYÊN TẮC 3: ĐẦU TƯ DÀI HẠN KHƠNG THỂ BẰNG VỐN NGẮN HẠN • NGUN TẮC 4: ĐẦU TƯ VÀO TS CĨ TÍNH THANH KHOẢN CAO • NGUYÊN TẮC 5: QUY LUẬT “LỢI NHUẬN LUÔN GẮN LIỀN VỚI RỦI RO” 47 PHẦN ĐỌC THÊM 1.5 Các định chủ yếu TCDN • 1.5.1 Quyết định đầu tư • 1.5.2 Quyết định tài trợ • 1.5.3 Quyết định phân phối thu nhập • Ngoài ba loại định nêu trên, có nhiều loại định khác định hình thức chuyển tiền, định tiền lương hiệu quả, định tiền thưởng quyền chọn… 48 Ths Đoàn Thị Thu Trang 16 ... 11 /30/2 015 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11 /30/2 015 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN CHƯƠNG 1: ... hợp pháp 18 Ths Đồn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp 11 /30/2 015 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1. 3 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC DN Theo luật DN số 60/2005/QH 11 ngày 29 /11 /2005... QLDN 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 17 Lợi