CHÀO MỪNG CÔ VÀ CÁC BẠN ĐẾN VỚI BÀI THUYẾT TRÌNH nhóm • Tên đề tài: phân tích công ty hoạt động ngành bất động sản việt nam – tập đồn vingroup • GVHD: Ths Nguyễn Thị Mỹ Phượng • NHĨM THỰC HIỆN: NHĨM Mục lục CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ TẬP ĐOÀN VINGROUP (VIC) CHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA TẬP ĐOÀN VINGROUP CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ www.themegallery.com CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ TẬP ĐOÀN VINGROUP (VIC) GIỚI THIỆU Tập đoàn Vingroup thành lập sau kiện sáp nhập 02 công ty Bất động sản hàng đầu Việt Nam: Công ty Cổ phần Vincom Công ty Cổ phần Vinpearl (Ngày 15/11/2011) Với tiềm lực tài vững mạnh đội ngũ Cán Lãnh đạo tài năng, Vingroup tập trung phát triển 04 nhóm Thương hiệu chiến lược  Tính đến tháng 9/2012, với việc sở hữu giữ quyền chi phối gần 30 dự án BĐS du lịch cao cấp; có mức vốn hố lớn thị trường chứng khốn Việt Nam (gần 2,5 tỷ USD), Vingroup đánh giá Tập đồn có phát triển động bền vững Việt Nam với nhiều tiềm lực hội nhập quốc tế để vươn lên tầm khu vực giới.  1.1.2013, WEF chủ động đề nghị Vingroup trở thành Thành viên sáng lập (Foundation Membership) tổ chức Đây danh vị mà WEF dành cho khoảng 1.000 doanh nghiệp xuất sắc, dẫn đầu lĩnh vực hoạt động quan trọng quốc gia có tầm ảnh hưởng quốc tế Khẳng định vị trí, thương hiệu, uy tín tập đoàn VINGROUP Lĩnh vực k in h doanh  Kinh doanh bất động sản;  Dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà ở, máy móc, thiết bị cơng trình;  Kinh doanh khách sạn;  Dịch vụ vui chơi, giải trí: bi-a, trò chơi điện tử, trò chơi nước, trò chơi cạn, bơi lội;  Dịch vụ làm đẹp thẩm mỹ (không bao gồm xăm mắt công việc gây chảy máu);  Dịch vụ ăn uống, giải khát;  Xây dựng dân dụng công nghiệp; … CÁC DỰ ÁN CHÍNH Vincom (bán lẻ), Vinmec Lĩnh vực kinh doanh thường xuyên ổn định Vinpearl, Vincharm, Vinshool Các dự án Vingroup Vincom Villa, Royal City, Lĩnh vực bán bất động sản Times City Biệt thự Vinpearl Luxury Đà Nẵng, văn phòng dự án Vị trí dự án VIC 14 hệ số toán hành 12.69 1269% 12 hệ số toán nhanh 10 hệ số toán hành - NGÀNH 5.13512% 2.54 211% 2.15213% 0.93 20 20 20 20 10 1.12 50% 20 11 43% 20 12 Biểu đồ: Chỉ số khả toán VIC 0.78 28% 20 13 hệ số toán nhanh NGÀNH 1.6 1.47 1.4 1.2 1.11 0.93 0.8 Vòng quay Tổng tài sản 0.6 Vòng quay tài sản ngắn hạn 0.87 0.54 0.4 0.4 0.2 15% 9%12% 2007 14% 5%10% 2008 0.37 0.19 0.19 2009 2010 0.35 0.14 8% 2011 Biểu đồ: Chỉ số hoạt động VIC 0.32 0.28 0.17 2012 2013 1.6 1.49 1.4 ROA (%) 1.2 ROE (%) 0.8 62% 0.6 53 63% 57 55 46 39 0.4 0.2 0 22 14% 2007 22%23% 16 0 3% 2008 0.11 4% 11% 56% 2009 12% 2010 3% 2011 Biểu đồ: Chỉ số khả sinh lời 2012 2013 ROS (%) Thách thức: phát triển cho thuê văn phòng, trung tâm thương mại có nhiều tiềm năm 2015 hồi phục sau chu kỳ thoái trào, nhu cầu Nền kinh tế ấm dần lên thị trường BĐS dự kiến Cơ hội: Năm 2014, thị trường BĐS chưa phục hồi trước nên phân khúc nhà giá rẻ giữ vị trí chủ đạo thu hút giao dịch, gây khó khăn phần cho việc tiêu thụ sản phẩm cao cấp dự án VIC SWOT hoạt động kinh doanh toán lãi vay khoản chi phí đáng kể tài sản cao nên ảnh hưởng đến khả Tập đồn sử dụng đòn bẩy tài mạnh, tỷ lệ nợ Điểm mạnh: - VIC sở hữu thương hiệu đẳng cấp bậc lĩnh vực Điểm yếu: bất động sản, đặc biệt phân khúc cho th du lịch giải trí - Tập đồn có nguồn vốn dồi - Các dự án tọa lạc vị trí trắc địa khu đô thị lớn nước Rủi ro biến động sách vĩ mơ Rủi ro vay nợ lớn, chi phí lãi vay cao Rủi ro Rủi ro Rủi ro chậm tiến độ triển khai dự án nguồn cung tăng ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY BẰNG MƠ HÌNH DDM CƠNG THỨC: •  Trong đó: •Vj : giá trị chứng khốn j •DIV0 : cổ tức chi trả •g : tốc độ tăng trưởng cổ tức khơng đổi •r : tỷ suất sinh lợi đòi hỏi chứng khốn j •n : số kỳ, với giả định tiến tới vô Dự báo tốc độ tăng g, r lạm phát : Bảng : Dự báo tốc độ tăng dân số GDP CPI theo kịch đến năm 2020 theo năm (%) GDP 0.09 0.08 0.08 0.08 6.78% 0.07 0.06 0.05 6.10% 6.18% 0.05 5.09% 6.32% 0.07 0.08 0.07 0.07 0.05 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Biểu đồ : Dự báo GDP tương lai GDP 0.7 0.62 0.6 0.57 0.55 0.5 0.42 0.4 0.3 0.2 0.32 GDP ROE ngành roe cty 0.3 0.22 0.22 0.16 8.48% 0.1 6.18% 0.08 0.16 5.32% 0.09 5.09% 5.03% 0.05 2011 2012 6.78% 2007 2008 2009 2010 0.13 0.05 2013 Biểu đồ : GDP ROE giai đoạn 2007 -2013 Do giai đoạn 2014 2020 kinh tế phục hồi GDP 6%-6.5.Cho nên phục hồi kinh tế chưa cao nên ROE giai đoạn tăng khoảng 3% => roe 2014- 2020 : 35% + 3% = 38% => g = 38% x 62% = 23,56% ( tỷ lệ giữ lại 62%) Do giai đoạn 2020 trở nên kinh tế có GDP ổn định khoảng 4.8% =>ROE tăng khoảng 1% ROE: 36% => g = 36% x 62% = 22.32% ( tỷ lệ giữ lại 82%) KẾT QUẢ CỦA DỰ BÁO Theo dự báo lạm phát Việt Nam giai đoạn : 6.77 (theo kịch thấp) đến 7.03 (theo kịch cao) trung bình 7%/năm Giai đoạn 2020 – 2050 nên kinh tế tương đối ổn định GDP 5% (so với 2014- 2020 6%-6.5%) ,cho nên dư báo lạm phát tăng khoảng 7%/năm cho 2014 trở + Từ 2014 – 2020 : r = 38% , g = 23,56%, lạm phát 7% + Từ 2020 trở : r = 36% , g = 22,32% , lạm phát 7% Định giá chứng khốn : • • • Cổ tức năm 2013 : D0 = 7.459 x 48% = 3580.32 (đồng) + LSdn = (1+ 38%) x (1+7%) - = 47,66% ( 2013 – 2020) + LSdn = (1+ 36%) x (1+7%) -1 = 45,52% (2020 trở ) Năm 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 trở Cổ tức 3580,32 4423,843 5466,100895 6753,914266 8345,136 10311,25 12740,58 15742,26 19255,93514 2995,966 2506,98604 2097,813864 1755,424 1468,916 1229,17 1028,554 5422,962245 Giá Tổng 13082,83021 Giá cuối năm 18505,79 5422,962245 27327,5 40354,52475 59591,5267 Giá cổ phiếu VIC ngày 04/06/2014 : 65.000 đồng cao nhiều giá dự báo => định đầu tư Định giá chứng khốn : • • • Cổ tức năm 2013 : D0 = 7.459 x 48% = 3580.32 (đồng) + LSdn = (1+ 38%) x (1+7%) - = 47,66% ( 2013 – 2020) + LSdn = (1+ 36%) x (1+7%) -1 = 45,52% (2020 trở ) Năm 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 trở Cổ tức 3580,32 4423,84 5466,10 6753,91 8345,14 10311,25 12740,58 15742,26 156502 Giá   2594,44 2322,96 2079,89 1862,26 1667,39 1492,92 1336,71 16419,74 Tổng Giá cuối năm 13356.56 29776,3 43967,69 64922,69 95864,84 16419,74         Giá cổ phiếu VIC ngày 04/06/2014 : 65.000 đồng thấp nhiều giá dự báo => định đầu tư   • Tin tưởng mạnh mẽ vào khả điều hành ban lãnh đạo cơng ty, người có kinh nghiệm sâu rộng việc quản lý doanh nghiệp ngồi nước • Do đó, cổ phiếu VIC định tương đối hợp lý Trên sở đó, xin đưa khuyến nghị nên đầu tư vào cơng ty • • Đánh giá cao dự án thương mại mà VIC cho thuê với tỷ lệ lắp đầy cao Những tài sản tạo thu nhập có tính ổn định đóng vai trò lớn việc trì dòng tiền cho cơng ty giải phần vấn đề khoản KẾT LUẬN • • Trong năm qua VIC doanh nghiệp BĐS có hoạt động kinh doanh tốt Bất chấp ảm đạm thị trường BĐS, VIC trì tiến độ bán hàng tốt hầu hết dự án CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kiến nghị Cần có sách huy động vốn thích hợp Đẩy mạnh cơng tác quản lý vốn dự án Đẩy nhanh tiến VIC Giảm lượng nợ tổng nguồn vốn công ty độ thi công dự án THANKS FOR YOUR LISTENING! ... (VIC) GIỚI THIỆU Tập đoàn Vingroup thành lập sau kiện sáp nhập 02 công ty Bất động sản hàng đầu Việt Nam: Công ty Cổ phần Vincom Công ty Cổ phần Vinpearl (Ngày 15/11/2011) Với tiềm lực tài vững mạnh...• Tên đề tài: phân tích cơng ty hoạt động ngành bất động sản việt nam – tập đồn vingroup • GVHD: Ths Nguyễn Thị Mỹ Phượng •... Vincom Villa, Royal City, Lĩnh vực bán bất động sản Times City Biệt thự Vinpearl Luxury Đà Nẵng, văn phòng dự án Vị trí dự án VIC Dự án Times City Hà Nội Dự án Royal City Dự án Vincom Villa Hà