Học viện ngân hàng Tài quốc tế Giảng viên: TS Ngun Trọng Tµi Tổng quan mơn học TCQT 1.Đối tượng nghiên cứu Thời lượng nghiên cứu Kết cấu môn học Chương 1: Thị trường ngoại hối Chương 2: Cán cân toán quốc tế Chương 3: Những vấn đề tỷ giá Chương 4: Học thuyết ngang giá sức mua Chương 5: Học thuyết ngang giá lãi suất Chương 6: Chính sách tiền tệ, tài khóa tỷ giá kinh tế mở (SV tự nghiên cứu) Chương 7: Hệ thống tiền tệ quốc tế(SV tự nghiên cứu) Chương 8: Chính sách tỷ giá Việt Nam (SV tự nghiên cứu) Tài liệu tham khảo Quy trình kiểm tra Bài KT 1: gọi lên bảng làm tập trắc nghiệm Bài KT 2: thảo luận nhóm Mỗi nhóm có tập thảo luận Dựa vào điểm số GV cho, nhóm tự cho điểm dựa vào mức độ tham gia thành viên Nhóm 1: thảo luận 60 điểm, nhóm có 10 SV SV1 10 SV2 10 SV3 10 SV4 10 SV5 10 SV6 10 SV7 10 SV8 10 SV9 10 SV1 10 CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1.1.TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1.2.NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI  1.3.CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI 1.1.TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1.1.1.Khái niệm  1.1.2.Đặc điểm  1.1.3.Chức  1.1.4.Thành viên tham gia  1.1.5.Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối 1.1.1.Khái niệm thị trường ngoại hối  Khái niệm ngoại hối: gồm phương tiện toán sử dụng TTQT Ngoại hối Nghĩa rộng Vàng tiêu chuẩn quốc tế Giấy tờ có ghi ngoại tệ, Nghĩa hẹp Đồng tiền quốc gia người không trú nắm giữ Ngoại tệ  Là người cư trú phải thỏa mãn đồng thời tiêu chí: - Thời hạn cư trú từ 12 tháng trở lên - Nguồn thu nhập có từ quốc gia cư trú  Khái niệm thị trường ngoại hối: FOREX Theo nghĩa hẹp: Thị trường ngoại hối nơi diễn việc mua, bán đồng tiền khác 1.1.2.Đặc điểm thị trường ngoại hối  Là nơi đâu diễn hoạt động mua bán đồng tiền khác  Là thị trường toàn cầu, 24/24h  Trung tâm thị trường liên ngân hàng (interbank)  Giao dịch qua điện thoại, internet, telex, fax  Là thị trường quốc tế: kí hiệu đồng tiền thống quốc tế tỷ giá hai đồng tiền thị trường khác niêm yết thống  Đồng tiền sử dụng nhiều USD  Là thị trường nhạy cảm với kiện kinh tế, trị, xã hội… 1.1.3.Chức thị trường ngoại hối  Dịch vụ cho khách hàng thực giao dịch TMQT  Luân chuyển khoản đầu tư, TDQT, giao dịch TCQT khác  Xác định khách quan sức mua đối ngoại tiền tệ  Cung cấp cơng cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá  Là nơi để NHTW tiến hành can thiệp đến tỷ giá 1.1.4.Các thành viên tham gia  Nhóm khách hàng mua bán lẻ  Các ngân hàng thương mại  Các nhà môi giới  Ngân hàng Trung Ương 10 1.2.7.3.Phương pháp xác định tỷ giá chéo (Cont.)   Trường hợp 1: Đồng tiền trung gian đóng vai trò đồng tiền yết giá Ví dụ 1: USD/VND = 16120 - 16125 USD/JPY = 120,20 – 120,25 Tính tỷ giá JPY/VND = x-y? y tỷ giá NHYG bán JPY (mua VND), NHHG mua JPY bán VND NH hỏi giá NH yết giá Tỷ giá áp dụng VND (bán) USD (bán) USD = 16.125 VND USD (bán) JPY (bán) USD = 120,20 JPY JPY (mua) JPY = 16.125/120,20 VND Đây tỷ giá bán (y) 27 Phương pháp xác định tỷ giá chéo (Cont.) NH hỏi giá NH yết giá Tỷ giá áp dụng JPY (bán) USD (bán) USD = 120,25 JPY USD (bán) VND (bán) USD = 16.120 VND VND (mua) JPY = 16.120/120,25 VND Đây tỷ giá mua (x) 28 Phương pháp xác định tỷ giá chéo (Cont.) Trường hợp 2: Đồng tiền trung gian đóng vừa tiền tệ yết giá vừa tiền tệ định giá Trường hợp 3: Đồng tiền trung gian đóng vai trò tiền tệ định giá (SV tự nghiên cứu) 29 1.2.8.Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage)   Khái niệm: việc tận dụng hội giá không thống thị trường để kiếm lời cách mua nơi có giá thấp bán nơi có giá cao So sánh hoạt động kinh doanh chênh lệch giá hoạt động đầu cơ: Tiêu chí Arbitrage -Mua bán thời điểm Thời gian -Khác địa điểm, thị trường Địa điểm -Không rủi ro tỷ giá Rủi ro -Không cần vốn Vốn Trạng thái NH -Không tạo trang thái ngoại hối Cơ sở -Quan sát thị trường Cơ hôi -Thoảng qua Lãi kinh -Chắc chắn doanh Speculation Mua bán khác thời điểm -Có thể thị trường -Có rủi ro tỷ giá -Cần vốn -Tạo trạng thái ngoại hối -Phán đốn thị trường -Bất lúc -Khơng chắn - 30 Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage)  Ví dụ 1: Ngân hàng Bid Rate Offer Rate Ngân hàng A (USD/VND) 16.120 16.125 Ngân hàng B (USD/VND)  Ví dụ 2: 16.127 16.130 Ngân hàng Bid Rate Offer Rate Ngân hàng A (USD/VND) 16.120 16.125 Ngân hàng B (USD/VND) 16.123 16.130 31 Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage)  Ví dụ cho kết kinh doanh sau : Giao dịch Luồng tiền (đv: Triệu) USD Tỷ giá VND Mua USD NH A +1 - 16.125 USD = 16.125 VND Bán USD NH B -1 + 16.127 USD = 16.127 VND Kết kinh doanh  +2 Ví dụ 2: Khơng kinh doanh giá mua thấp cao giá bán cao 32 1.2.8.Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất   Khái niệm: - Luồng tiền dương: khoản thu nhận tiền từ người khác – Positive Cash Flow (PCF) - Luồng tiền âm: khoản chi trả cho người khác – Negative Cash Flow (NCF) - Trạng thái luồng tiền ròng (NETCF): chênh lệch luồng tiền âm luồng tiền dương Ý nghĩa trạng thái luồng tiền: Trạng thái luồng tiền Lãi suất tăng Lãi suất giảm NETCF(t) >0 Lãi tiềm Lỗ NETCF(t) < Lỗ Lãi NETCF(t) = Không phát sinh lãi/lỗ Không phát sinh lãi/lỗ 33 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá  Trạng thái ngoại tệ xuất có giao dịch làm phát sinh chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ  Trạng thái ngoại tệ dương (trường): Các giao dịch làm tăng quyền sở hữu ngoại tệ làm phát sinh trạng thái ngoại tệ dương (LFC – Long the Foreign Currency  Trạng thái ngoại tệ âm (đoản): Các giao dịch làm giảm quyền sở hữu ngoại tệ làm phát sinh trạng thái ngoại tệ âm (SFC- Short the Foreign Currency) 34 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá (Cont.)  Các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ trường đoản: Các giao dich phát sinh LFC Các giao dịch phát sinh SFC - Mua loại ngoại tệ (Spot, Forward) -Thu lãi cho vay ngoại tệ -Thu phí dịch vụ ngoại tệ -Nhận quà biếu, viện trợ ngoại tệ - Bán loại ngoại tệ (Spot, Forward) -Chi lãi huy động ngoại tệ -Chi trả phí dịch vụ ngoại tệ -Cho tặng, quà biếu viện trợ ngoại tệ - Ngoại tệ bị mất, rách… - Tìm thấy ngoại tệ bị mất… 35 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá (Cont.)  Phương pháp xác định trạng thái ngoại tệ: - Phương pháp 1: - - Phương pháp 2: - - NEPF((t)= NEPF((t-1) + LFCF(t) - SFCF(t) Phương pháp 3: - - NEPF((t)=LFCF(t0-t) - SFCF(t0-t) NEPF((t)= TSCF(t) – TSNF(t) Phương pháp 4: NEP (t ) = n ∑E F =1 F * NEPF (t ) 36 Trạng thái ngoại hối rủi ro tỷ giá (Cont.)  Ý nghĩa trạng thái ngoại hối: Trạng thái ngoại hối Tỷ giá tăng Tỷ giá giảm NEP(t) >0 Lãi tiềm Lỗ NEP(t) < Lỗ Lãi NEP(t) = Không phát sinh lãi/lỗ Không phát sinh lãi/lỗ 37 1.2.6.Lãi (Lỗ) kinh doanh ngoại hối Ví dụ: Một NH yết giá đồng thời vừa mua vừa bán triệu USD tỷ giá thị trường USD/VND = 16110 – 16114 Tính kết kinh doanh? Giao dịch Luồng tiền (đv: Triệu) USD Tỷ giá VND Mua USD +1 - 16.110 USD = 16.110 VND Bán USD -1 + 16.114 USD = 16.114 VND Kết kinh doanh +4 38 Mở rộng kiến thức Forex  Các văn pháp lý: - Pháp lệnh ngoại hối - Quyết định 1081/2002/QĐ-NHNN thống đốc NHNN trạng thái ngoại tệ tổ chức tín dụng phép hoạt động ngoại hối  Th¶o ln 1: Phân tích thực trạng thị trường ngoai hối nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Việt Nam nay? 39 Bài Reuter: NHTMX: E(USD/JPY)=121,31-121,42 E(USD/VND)=15.678-15.689 → E(JPY/VND)=129,12-129,32 E(JPY/VND)=129,35-129,37 TT CF TG VND USD JPY Reuter -1/121,31 +1 121,31 Reuter -129,32 +1/121,3 15.689 NHTM X +129,3 -1 129,3 KQKD +0,01 40 Các tên gọi ĐTYG ĐTĐG ĐTYG Base currency Primary currency Commodity currency ĐTĐG Quote currency Secondary currency Terms currency Counter currency Payment currency Variable currency 41 ... luận 60 điểm, nhóm có 10 SV SV1 10 SV2 10 SV3 10 SV4 10 SV5 10 SV6 10 SV7 10 SV8 10 SV9 10 SV1 10 CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1. 1.TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1. 2.NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN... DOANH NGOẠI HỐI  1. 3.CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI 1. 1.TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI  1. 1 .1. Khái niệm  1. 1.2.Đặc điểm  1. 1.3.Chức  1. 1.4.Thành viên tham gia  1. 1.5.Các nghiệp vụ... Ví dụ 1: Ngân hàng Bid Rate Offer Rate Ngân hàng A (USD/VND) 16 .12 0 16 .12 5 Ngân hàng B (USD/VND)  Ví dụ 2: 16 .12 7 16 .13 0 Ngân hàng Bid Rate Offer Rate Ngân hàng A (USD/VND) 16 .12 0 16 .12 5 Ngân