Luận văn cuối khóa Học viện tài LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mơi giới hoạt động quan trọng cơng ty chứng khốn Nó có ảnh hưởng lớn tới trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng Mơi giới chứng khốn khơng đem lại lợi ích cho nhà đầu tư, cho thân cơng ty chứng khốn mà mang lại lợi ích cho phát triển thị trường chứng khốn Ở Việt Nam, thị trường chứng khốn thức đời với thành lập Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 20/07/2000 Hiện nay, thị trường hoạt động 10 năm đạt thành công định Các cơng ty chứng khốn thành lập để đáp ứng nhu cầu thị trường Hoạt động cơng ty chứng khốn có bước phát triển định mặt mạng lưới hoạt động, quy mô vốn, sở vật chất, nhân sự, quy mô cung cấp dịch vụ chất lượng hoạt động Tuy nhiên bên cạnh nhiều tồn tại, hạn chế cần phải khắc phục Thực trạng bắt nguồn không từ thân cơng ty chứng khốn mà hạn chế thị trường chứng khoán Việt Nam bất cập văn pháp quy Đặc biệt năm 2010 kinh tế Việt Nam trải qua giai đoạn khó khăn: tình hình lãi suất cao khó có khả hạ, lạm phát mức cao, nhập siêu lớn tỷ giá chưa kiểm soát tốt Những vấn đề ảnh hưởng đến thị trường chứng khốn làm cho nghiệp vụ mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn nói chung Cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt nói riêng chưa đạt hiệu cao SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài Đó lý em chọn nghiên cứu đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động môi giới Cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt” Mục đích - Nghiên cứu vấn đề lý luận hoạt động kinh doanh chứng khoán cơng ty chứng khốn - Phân tích thực trạng hoạt động mơi giới chứng khốn CTCP chứng khốn Sao Việt, từ đó, đánh giá kết quả, hạn chế nguyên nhân làm hạn chế hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khoán CTCP chứng khoán Sao Việt Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: hiệu hoạt động nghiệp vụ môi giới cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt - Phạm vi nghiên cứu: kết hoạt động môi giới công ty từ năm 2008 đến năm 2010 từ nhiều nguồn Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu kết luận, đề tài em gồm ba chương: Chương 1: Lý luận chung công ty chứng khốn nghiệp vụ mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán Sao Việt Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt thời gian tới SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài Mặc dù có nhiều cố gắng hạn chế thời gian nghiên cứu kiến thức thực tế nên luận văn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận quan tâm đóng góp ý kiến thầy cô giáo bạn để luận văn hồn thiện Trong q trình làm luận văn em nhận hướng dẫn, giúp đỡ, bảo tận tình Cơ giáo – ThS Hồng Thị Bích Hà cán nhân viên cơng ty chứng khốn Sao Việt giúp em hồn thành luận văn Em xin chân thành cảm ơn! SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán (TTCK) nơi diễn giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khoán, phận thị trường tài TTCK có vai trò quan trọng việc huy động vốn sử dụng vốn kinh tế thị trường TTCK Việt Nam vào hoạt động 10 năm, trải qua bao thăng trầm thử thách, đạt thành công định Thành cơng nhờ có đóng góp chủ thể tham gia kinh doanh thị trường chứng khoán, đặc biệt đời đóng góp cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn (CTCK) định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Ở Việt Nam, theo định 27/2007/QĐ-BTC ngày 24 tháng 04 năm 2007 tài chính, CTCK thành lập hình thức pháp lý cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đó tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hạch tốn kinh tế độc lập Tùy theo vốn điều lệ đăng ký kinh doanh mà cơng ty thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán 1.1.2 Vai trò Cơng ty chứng khốn có vai trò quan trọng tổ chức phát hành, nhà đầu tư, thị trường chứng khoán quan quản lý thị trường Xét khía cạnh khác vai trò cơng ty chứng khoán thể khác nhau: SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài 1.1.2.1 Đối với tổ chức phát hành: Mục tiêu tham gia vào TTCK tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn có vai trò tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành 1.1.2.2 Đối với nhà đầu tư: Đối với TTCK, biến động thường xuyên giá chứng khoán mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thơng qua CTCK, với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách hiệu Cụ thể, thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, CTCK có vai trò làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư 1.1.2.3 Đối với thị trường chứng khoán: + Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường: Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thơng qua CTCK họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Các CTCK thành viên thị trường, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, CTCK với nhà phát hành đưa mức giá Chính vậy, giá loại chứng khốn giao dịch có tham gia định giá CTCK Các CTCK thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều CTCK dành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trò bình ổn thị trường SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài + Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài chính: TTCK có vai trò mơi trường làm tăng tính khoản tài sản tài Nhưng CTCK người thực tốt vai trò CTCK tạo chế giao dịch thị trường Trên thị trường cấp 1, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khốn hóa, CTCK khơng huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư chứng khoán qua đợt phát hành mua bán giao dịch thị trường cấp Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, thực giao dịch mua bán CTCK giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Những hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài 1.1.2.4 Đối với quan quản lý thị trường: CTCK có vai trò cung cấp thơng tin TTCK cho quan quản lý thị trường Các CTCK thực vai trò họ vừa người BLPH cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường Một yêu cầu TTCK thông tin cần phải công khai hóa giám sát quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK cần phải minh bạch công khai hoạt động Các thông tin CTCK cố thể cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư… Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Tóm lại, CTCK tổ chức chuyên nghiệp TTCK, có vai trò cần thiết quan trọng nhà đầu tư, nhà phát hành, SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài quan quản lý thị trường TTCK nói chung Những vai trò thơng qua nghiệp vụ hoạt động CTCK 1.1.3 Hình thức pháp lý mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Hình thức pháp lý cơng ty chứng khốn  Công ty cổ phần: + Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, với chủ sở hữu cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác cơng ty phạm vi số vốn góp vào công ty + Giấy chứng nhận cổ đông công ty trách nhiệm trả nợ công ty mà thể quyền lợi người sở hữu tài sản công ty Người sở hữu giấy chứng nhận gọi cổ đông cơng ty + Đại hội đồng cổ đơng có quyền bầu bầu hội đồng quản trị công ty Hội đồng đề sách công ty định giám đốc chức vị quản lý khác để điều hành, quản lý công ty theo chiến lược kinh doanh đề + Cơng ty tồn bình thường quyền sở hữu công ty bị thay đổi  Công ty hợp danh: + Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên + Thành viên tham gia vào trình định tổ chức quản lý thành viên hợp danh Các thành viên chịu trách nhiệm vô hạn nghĩa vụ tài cơng ty tồn tài sản Còn lại, thành viên khơng tham gia quản lý công điều hành công ty gọi thành viên góp vốn, họ chịu trách nhiệm hữu hạn khoản nợ công ty số vốn góp vào cơng ty giới hạn vốn góp họ vào cơng ty  Cơng ty trách nhiệm hữu hạn: + Đây loại hình cơng ty đòi hỏi trách nhiệm thành viên giới hạn số vốn mà họ góp vào cơng ty + Xét phương tiện huy động vốn đơn giản linh hoạt so với SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài cơng ty hợp danh Hơn vấn đề tuyển đội ngũ quản lý động hơn, không bị giới hạn bó hẹp số đối tác cơng ty hợp danh 1.1.3.2 Mơ hình hoạt động cơng ty Mơ hình hoạt động CTCK có đặc điểm khác tùy vào phát triển khác khối thị trường Có thể khái qt mơ hình hoạt động CTCK theo hai nhóm sau:  Mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng: Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khốn, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình tổ chức hai hình thức sau: + Loại đa phần: theo mơ hình ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty hạch tốn độc lập hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ + Loại đa toàn phần: ngân hàng phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ dịch vụ khác  Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh: Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Mỗi mơ hình tồn ưu, nhược điểm riêng nó.Với mơ hình thứ nhất, ưu điểm lớn ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh việc đa dạng hố đầu tư Ngồi ra, mơ hình có ưu điểm tăng khả chịu đựng ngân hàng trước biến động thị trường tài SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài chính Nhưng mà khả chuyên môn không sâu, nguyên nhân dẫn đến thị trường chứng khoán phát triển ngân hàng thường có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động cho vay thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Đồng thời dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường điều kiện môi trường pháp luật không lành mạnh Ưu điểm mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho công ty chứng khốn vào chun mơn hố sâu lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển; nhiên xu ngày lại việc hình thành nên tập đồn tài khổng lồ 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK đứng làm đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Người mơi giới thực giao dịch theo lệnh khách hàng để hưởng phí hoa hồng, họ chịu rủi ro từ hoạt động giao dịch Thơng qua hoạt động mơi giới, CTCK chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Và trường hợp định, hoạt động môi giới trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu, căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư có định tỉnh táo Với tư cách người mơi giới, ngồi việc tiến hành giao dịch theo thị khách hàng, CTCK thường cung ứng dịch vụ tiện ích khác: + Quản lý tài khoản tiền gửi tài khoản chứng khoán cho khách hàng SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài + Quản lý lệnh giao dịch cho khách hàng + Vận hành đầu mối thông tin tư vấn cho khách hàng đầu tư chứng khoán 1.1.4.2 Bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành (BLPH) cam kết tổ chức bảo lãnh phát hành tổ chức phát hành (TCPH) việc bán hết bán phần số lượng chứng khoán dự định phát hành Nghiệp vụ bảo lãnh thực đội ngũ chuyên gia giỏi chứng khoán, am hiểu thị trường có lực tài Họ thường có mạng lưới bán hàng rộng khắp để đảm bảo cho đợt phát hành thành cơng Vì vậy, thơng qua tổ chức bảo lãnh phát hành, rủi ro đợt phát hành giảm Cung ứng dịch vụ cho khách hàng, CTCK nhận tiền hoa hồng bảo lãnh Tiền hoa hồng bảo lãnh xác định theo thỏa thuận nhà phát hành với nhà bảo lãnh Việc BLPH thường thực theo phương thức sau: + Cam kết chắn: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh (TCBL) cam kết mua tồn chứng khốn phát hành cho dù có phân phối hết chứng khốn hay khơng Trong hình thức bảo lãnh tổ hợp theo cam kết chắn, nhóm TCBL hình thành tổ hợp để mua chứng khoán TCPH với giá chiết khấu so với giá chào bán công chúng bán lại chứng khốn theo giá chào bán Chênh lệch giá mua chứng khoán TCPH giá chào bán công chúng tiền hoa hồng bảo lãnh + Cố gắng cao nhất: phương thức bảo lãnh mà theo TCBL thỏa thuận đại lý cho TCPH, TCBL khơng cam kết bán tồn số chứng khoán SV: Chu Quỳnh Trang 10 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài lượng mơi giới chứng khốn Tin học hóa hoạt động cơng ty giúp cho công tác quản lý tài khoản khách hàng hiệu hơn, hạn chế vi phạm nhà đầu tư quy định hành chứng khoán kinh doanh chứng khoán như: mở nhiều tài khoản cơng ty chứng khốn khác nhau, phiên giao dịch thực nhiều lệnh mua bán… 3.2.6 Chủ động tìm kiếm khách hàng Chủ động tìm kiếm khách hàng hoạt động thiếu nhằm mở rộng nâng cao số lượng khách hàng đến với công ty tăng thị phần công ty thị trường Trong giai đoạn thị trường chứng khoán vào hoạt động, sở khách hàng cơng ty chứng khốn mỏng Khi phần lớn khách hàng tự tìm đến cơng ty để xin mở tài khoản Có người có hiểu biết định thị trường chứng khoán song có người làm quen với loại hình thị trường mẻ Tuy nhiên, lâu dài, số lượng cơng ty chứng khốn ngày nhiều lên, nhân viên môi giới công ty ngồi chờ may khách hàng chủ động gọi điện tới đích thân tới cơng ty mà mở tài khoản Lúc đó, khách hàng lựa chọn công ty người môi giới xứng đáng để họ gửi gắm tài sản Khi đại diện bán hàng phải chủ động tiếp cận với khách hàng tiềm năng, thuyết phục khách hàng mở tài khoản giao dịch hiểu biết trung thực tận tuỵ người mơi giới tài Khơng phải dễ dàng để thuyết phục khách hàng song người môi giới phải tỏ rõ người có kiến thúc, có nghiệp vụ đạo đức nghề nghiệp Họ phải tích cực thể mình, tiếp thị làm cho cơng chúng hiểu thị trường chứng khoán, tạo niềm tin cho khách hàng mạnh dạn đầu tư Để thực sách này, cơng ty tiếp cận khách hàng theo cách sau đây: - Nhân viên môi giới tận dụng mối quan hệ mình, người SV: Chu Quỳnh Trang 81 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài quen để giới thiệu bán sản phẩm Ưu điểm phương pháp hai bên hiểu biết mức độ định khả tài tư cách đạo đức, lực chuyên môn đối tác Nếu người mơi giới tạo tín nhiệm ban đầu cho khách hàng chắn họ người quen giới thiệu cho khách hàng khác Nếu cơng ty có đội ngũ nhân viên môi giới đông đảo, thâm nhập sâu vào cộng đồng dân cư theo có chế độ thù lao khuyến khích nhanh chóng nâng cao sở khách hàng - Bảo đảm phong cách giao tiếp văn minh, lịch sự, tận tình, chu đáo nghệ thuật giữ khách hiệu Thái độ nhân viên tạo nên hình ảnh cơng ty khách hàng Vì vậy, phong cách giao tiếp tác phong làm việc nhân viên môi giới ảnh hưởng lớn tới hiệu việc thu hút khách hàng Ngoài ra, nhân viên phải làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, cẩn thận khơng để mắc sai sót, nhầm lẫn tạo an tâm, tin tưởng tuyệt đối từ phía khách hàng - Tổ chức hội nghị khách hàng cách định kỳ hội nghị khách hàng nơi gặp gỡ, trao đổi học tập kinh nghiệm nhà đầu tư với nhau, nhà đầu tư với công ty, nữa, hội nghị khách hàng có lợi cho hai bên khách hàng cơng ty: Về phía khách hàng: Trước hết họ cung cấp văn pháp lý liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán, hướng dẫn thực theo pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, tránh sai phạm khơng đáng có tham gia đầu tư thị trường chứng khốn Tiếp đến, họ tham khảo phát triển, đánh giá chun gia cơng ty tình hình thị trường chứng khốn, tình hình hoạt động kinh doanh công ty niêm yết Cái lợi mà khách hàng có chỗ: dựa thơng tin có họ tự biết điều nên không nên làm, đầu tư nhu thời gian tới để đạt hiệu cao SV: Chu Quỳnh Trang 82 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài Về phía cơng ty: Hội nghị khách hàng dịp tốt để tăng cường mối quan hệ với nhà đầu tư, dịp để nhà đầu tư tìm hiểu kỹ cơng ty thơng qua loại hình dịch vụ mà cơng ty cung cấp cho họ Hội nghị khách hàng giúp cho cơng ty tiếp cận, tìm hiểu cặn cẽ nhu cầu thu nhận thông tin ngược chiều từ phía nhà đầu tư cơng chúng Hơn nữa, thơng qua hội nghị khách hàng, cơng ty cho khách hàng thấy họ tâm điểm hoạt động kinh doanh mình, mối quan tâm hàng đầu để từ khách hàng có niềm tin vững vào công ty 3.2.7 Xây dựng chiến lược Marketing, phát triển thương hiệu Nhằm đáp ứng mục tiêu mở rộng thị phần nâng cao uy tín mình, VSSC cần phải phát triển mạnh kế hoạch hố hoạt động marketing, đẩy mạnh cơng tác tiếp thị xây dựng chiến lược để thực tốt hoạt động Cơng tác tiếp thị đòi hỏi thời gian cơng sức chi phí tốn Việc bố trí thời gian khoa học hợp lý quan trọng nhân viên không tỏ tiếc công sức muốn xây dựng quan hệ, vấn đề chi phí phải hợp lý tiết kiệm hiệu Phương thức tiếp thị phải vừa trực tiếp vừa gián tiếp Phải có giúp đỡ cấp trên, cấp chủ quản dựa mối quan hệ thân tình Điều quan trọng phải tạo dựng hình ảnh đẹp cơng ty, gây thiện cảm từ phía đối tác giữ chữ tín với khách hàng Để đạt mục tiêu mở rộng thị phần nâng cao uy tín VSSC cần : - Xác định đối tượng truyền thơng tầng lớp, lứa tuổi có khả tài có quan tâm tới kênh đầu tư chứng khoán SV: Chu Quỳnh Trang 83 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài - Củng cố lại thông điệp truyền thông sau: Tạo lập niềm tin sản phầm dịch vụ an toàn, tiện lợi, nhằm đem lại giá trị bề vững, lợi ích tối đa cho khách hàng - Xây dựng chương trình sử dụng cơng cụ truyền thơng sau để truyền thông nhận dạng thương hiệu công ty nói chung phân mơi giới nói riêng: - Quảng cáo tạp chí chứng khốn - Phân tích, đánh giá thị trường chứng khốn TV, VOV - Tài trợ cho hoạt động, chương trình lớn có tính khác biệt cao - Đưa sản phẩm dịch vụ tới khách hàng, mở tài khoản giao dịch, hướng dẫn giao dịch, tư vấn đầu tư, … Tại nơi khách hàng có nhu cầu - Thực việc tiếp thị, quảng bá hình ảnh cơng ty qua kênh truyền thông, kiện lớn Việt Nam Công ty cần tận dụng tất hội để quảng bá hình ảnh giới thiệu cơng ty nhân kiện UBCKNN sở tổ chức - Thường xuyên tổ chức buổi gặp gỡ, thuyết trình mang tính độc đáo đặc trưng riêng công ty - Tổ chức khảo sát khách hàng địa bàn hình thức trực tiếp qua trang Web có số lượng truy cập lớn - Phối hợp khách hàng đưa gói sản phẩm kèm, ví dụ như: khách hàng mở tài khoản ngân hàng nhận ưu đãi biểu phí dịch vụ giao dịch chứng khoán VSSC - Đưa sản phẩm tờ rơi với nội dung tòm tắt dịch vụ VSSC tới khách hàng địa điểm siêu thì, khu trung cư, trung tâm thương mại (có thể áp dụng chương trình khuyến mại) SV: Chu Quỳnh Trang 84 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài - Các sản phẩm tiếp thị, ấn phẩm giới thiệu phải thiết kế cách chuyên nghiệp, tạo ấn tượng thu hút khách hàng Thiết kế ấn phẩm phải đồng với nhau: tờ rơi, bìa sơmi, phong bì, giấy tiêu đề 3.3.8 Các giải pháp khác Ngồi giải pháp đề xuất trên, VSSC cần phải quan tâm nhiều đến giải pháp khác như: giải pháp phát triển hoạt động tư vấn, phân tích; giải pháp nâng cao lực phân tích thị trường; giải pháp mở rộng mối quan hệ đối ngoại; giải pháp cung cấp thông tin; giải pháp tin học cho công ty thời gian dài… 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 3.3.1 Đối với UBCKNN  Thực quản lý, giám sát thị trường cách khoa học, nghiêm minh a Đối với CTCK Tập trung vào giám sát việc tuân thủ pháp luật hoạt động tự doanh, cung cấp dịch vụ chứng khoán, chấp hành chế độ báo cáo, giám sát quy trình kiểm tra mở tài khoản, đặt lệnh giao dịch CTCK nhằm tăng cường giám sát, phát triển TTCK ổn định bền vững Phải xử nghiêm CTCK có hành vi vi phạm biết giá xuống nên mua bán nhanh, chí mua bán giấy phép, bán khống b Đối với tổ chức niêm yết Tập trung giám sát việc tuân thủ quy định pháp luật việc chấp hành điều kiện niêm yết, chế độ báo cáo cung cấp thông tin tổ chức niêm yết Giám sát hoạt động giao dịch thị trường tập trung với mục tiêu phát xử lý giao dịch có dấu hiệu thao túng, lũng đoạn thị trường, giao dịch chứng khốn giả tạo c Đối với cơng tác công bố thông tin TTCK SV: Chu Quỳnh Trang 85 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài Một đòi hỏi quan trọng TTCK vấn đề thông tin, thông tin yếu tố đầu vào quan trọng cho hoạt động CTCK nhà đầu tư Tuy nhiên, quy định cơng bố thơng tin doanh nghiệp nhiều bất cập dẫn đến thơng tin thiếu xác ảnh hưởng tới chất lượng dịch vụ cung ứng Bên cạnh đó, TTCK Việt nam nhỏ hẹp chưa có trung gian cung cấp thông tin, liệu giúp cho CTCK có sở để thực nghiệp vụ Đây điểm yếu thị trường tài Việt Nam so với nước ngồi Vì vậy, cần xây dựng trung tâm lưu trữ xử lý số liệu cho thị trường tài Việt nam, nguồn cung cấp thông tin quan trọng cho CTCK việc thực nghiệp vụ Ngoài ra, UBCKNN cần theo dõi sát diễn biến thị trường để phân tích đánh giá nhận định cho phù hợp, đồng thời tham khảo nước khu vực công tác quản lý quy luật thị trường nhằm hạn chế tối đa rủi ro, tiếp tục phát triển TTCK nhanh bền vững Ngoài ra, UBCKNN cần phối hợp với ngân hàng để chỉnh sửa quy chế quản lý ngoại hối hoạt động chứng khốn, Nghiên cứu để hồn chỉnh quy chế kế tốn CTCK, cơng ty niêm yết, tiếp tục tham gia với Bộ kế hoạch đầu tư đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, hướng dẫn số NHTM cổ phần hoá niêm yết TTCK + UBCKNN cần tích cực tìm kiếm dự án hỗ trợ kỹ thuật tổ chức quốc tế để hỗ trợ cho CTCK nhanh chóng đại hố hoạt động, cập nhật đại hố kiến thức tài cho đội ngũ cán nhân viên + UBCKNN cần khuyến khích CTCK nâng cao lực tài chính, mở rộng phạm vi kinh doanh, cho phép CTCK hoạt động tất nghiệp vụ có liên quan đến chứng khoán chưa thực Việt Nam như: Giao dịch chứng khoán tiền gửi, bán khống, cho vay chờ toán… SV: Chu Quỳnh Trang 86 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài  Tuyên truyền đạo tạo kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán UBCKNN tổ chức khoá đào tạo chứng khoán, đào tạo phân tích đầu tư chứng khốn, đào tạo khung pháp lý cho hoạt động kinh doanh chứng khoán kiến thức nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, phương pháp đào tạo UBCK mang đậm tính lý thuyết, cụ thể: - Q trình học tập học viên thụ động, khả tiếp cận với thực tế chứng khoán thị trường chứng khốn hạn chế - Trên thị trường có nhiều tài liệu chứng khốn thị trường chứng khoán song tài liệu chưa biên dịch in ấn rộng rãi cho công chúng, đặc biệt thị trường tài liệu lạc hậu, chụp cách máy móc, thiếu hướng dẫn người đọc Vì vậy, thời gian tới, đề xuất với UBCKNN cụ thể Trung tâm đào tạo UBCKNN số vấn đề sau: - Tăng cường sở vật chất nhằm nâng cao chất lượng đào tạo - Đẩy mạnh phổ cập kiến thức cho công chúng thông qua phương tiện thông tin đại chúng như: báo chí, truyền thanh, truyền hình, khố đào tạo miễn phí… làm cho người dân nắm kiến thức chứng khoán thị trường chứng khốn - UBCKNN cần có biện pháp tun truyền đặc biệt cho công chúng đầu tư, doanh nghiệp tham gia thị trường… để huy động tối đa nguồn tiền nhàn rỗi vào sản xuất kinh doanh - UBCKNN SGDCK cần hợp tác, tranh thủ giúp đỡ từ Sở giao dịch giới, tổ chức, học viện tài quốc tế để đưa cán đào tạo ngắn hạn, dài hạn tham quan học tập kinh nghiệm thực tế nước có thị trường chứng khốn phát triển SV: Chu Quỳnh Trang 87 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài - Đa dạng hố nội dung đào tạo nhằm đáp ứng nhu cầu khác cơng chúng Khuyến khích cán bộ, học viên, nhà đầu tư thị trường chứng khoán đề xuất chủ đề nghiên cứu chứng khoán thị trường chứng khoán theo lĩnh vực cụ thể Tóm lại, việc phổ cập kiến thức nâng cao nhận thức cơng chúng đầu tư nhằm mục đích phát triển thị trường chứng khốn góp phần quan trọng q trình thúc đẩy nghề mơi giới chứng khốn hoạt động có hiệu quả, có nội dung quan trọng tuyên truyền, phổ cập dịch vụ mà người đầu tư hưởng từ nhà môi giới CTCK 3.3.2 Đối với Chính phủ, liên quan  Xây dựng hoàn thiện khung pháp lý Xem xét sửa đổi bổ sung luật, pháp lệnh văn ngành, lĩnh vực liên quan khác nhằm tạo nên thống cao ổn định hệ thống pháp luật, tạo sở pháp lý thuận lợi cho vận hành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Xây dựng ban hành quy định ngành, lĩnh vực nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn, nhằm tạo hành lang pháp lý điều chỉnh riêng rẽ, cụ thể hoạt động công ty vào ổn định từ góp phần xây dựng ổn định chung tồn thị trường  Tăng cường hàng hóa cho thị trường Hàng hóa thị trường chứng khốn Việt Nam với số lượng ít, số cổ phiếu doanh nghiệp khác ngân hàng thương mại cổ phần… chưa thực niêm yết có giao dịch thị trường tự nhiều Ta thấy vấn đề doanh nghiệp nước ta đủ điều kiện niêm yết không muốn niêm yết sở giao dịch chứng khốn Điều do: SV: Chu Quỳnh Trang 88 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài - Ban lãnh đạo chủ chốt doanh nghiệp nhìn nhận lợi ích từ việc niêm yết không rõ ràng mà họ thấy kiểm sốt chặt chẽ từ phía quan nhà nước, quan quản lý thị trường - Doanh nghiệp Việt Nam có nhận thấy niêm yết, phát hành chứng khoán kênh huy động vốn họ chưa thoát khỏi kênh huy động truyền thống vay vốn ngân hàng Mặt khác, doanh nghiệp kêu thiếu vốn lại khơng có kế hoạch đầu tư dài hạn tương lai, thói quen chủ yếu kinh doanh ngắn hạn đến đâu hay đến với nguồn vốn có - Phương pháp hạch toán kế toán nước ta mà doanh nghiệp áp dụng chưa đồng - Các doanh nghiệp ngại công bố thông tin cơng khai… Cho nên, Chính phủ Bộ tài cần có quy định cụ thể doanh nghiệp cổ phần hóa mà chưa niêm yết, quản lý cho vay ngân hàng Chính phủ Bộ tài tạo nguồn hàng hóa cho thị trường cách tiếp tục đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, hạn chế số lượng cổ phần mà nhà nước nắm giữ, kiểm sốt tỷ lệ tham gia người nước ngồi Vấn đề lao động dôi dư doanh nghiệp cổ phần hóa nên Chính phủ liên quan lưu ý Cần có sách ưu đãi hỗ trợ họ thời gian tìm việc khác, tránh tình trạng người lao động khơng muốn cho doanh nghiệp cổ phần hoá, giảm lượng khách hàng đến với Cơng ty chứng khốn Các Bộ ban ngành có liên quan nên phối hợp với Chính phủ khuyến khích tạo điều kiện có doanh nghiệp Nhà nước (trực thuộc Bộ mình) đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá, thành lập ban đạo cổ phần hoá, nhanh chóng SV: Chu Quỳnh Trang 89 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài đưa cơng ty cổ phần lên niêm yết đăng ký giao dịch chứng khoán trung tâm giao dịch chứng khoán KẾT LUẬN CHUNG Trong điều kiện thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều bất ổn hoạt động mơi giới chứng khốn khơng sớm hồn thiện khâu trực tiếp dẫn đến sai phạm cố tình thiếu lực, gây sụp đổ lòng tin từ phía nhà đầu tư thị trường Với kiến thức tích luỹ trường, sau thời gian nghiên cứu nghiêm túc, tìm hiểu thực tế hoạt động Cơng ty em hồn thành luận với mục tiêu nghiên cứu đề ra: Thứ nhất, hệ thống vấn đề có tính lý luận CTCK, hiệu hoạt động môi giới, nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động môi giới CTCK Thứ hai, khái quát trình hình thành phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt Phân tích đánh giá hiệu hoạt động mơi giới VSSC Thứ ba, đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động môi giới cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt kiến nghị quan quản lý liên quan lĩnh vực chứng khốn Với trình độ hiểu biết có hạn chưa có điều kiện sâu để nghiên cứu chi tiết, nên luận văn có nhiều hạn chế Em mong nhận nhiều ý kiến đóng góp, bổ sung thầy giáo bạn để luận văn hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! SV: Chu Quỳnh Trang 90 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa SV: Chu Quỳnh Trang Học viện tài 91 Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN .4 1.1 CƠNG TY CHỨNG KHỐN .4 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Vai trò 1.1.2.1 Đối với tổ chức phát hành .5 1.1.2.2 Đối với nhà đầu tư 1.1.2.3 Đối với thị trường chứng khoán 1.1.2.4 Đối với quan quản lý thị trường .6 1.1.3 Hình thức pháp lý mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Hình thức pháp lý cơng ty chứng khốn 1.1.3.2 Mơ hình hoạt động cơng ty 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn 1.1.4.1 Mơi giới chứng khoán 1.1.4.2 Bảo lãnh phát hành 10 1.1.4.3 Tư vấn đầu tư chứng khoán .11 1.1.4.4 Tự doanh chứng khoán 11 1.1.4.5 Các hoạt động phụ trợ 12 1.2 NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 13 1.2.1 Khái niệm .13 1.2.2 Vai trò nghiệp vụ mơi giới chứng khốn .13 1.2.2.1 Đối với cơng ty chứng khốn .13 SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài 1.2.2.2 Đối với khách hàng .14 1.2.2.3 Đối với thị trường 16 1.2.3 Đặc trưng môi giới chứng khoán 19 1.2.4 Đạo đức nghề nghiệp nghề môi giới chứng khoán .19 1.2.4.1 Khái niệm 19 1.2.4.2 Nội dung đạo đức nghề nghiệp nhà mơi giới chứng khốn 20 1.2.4.3 Kỹ người mơi giới chứng khốn 22 1.3 HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN 22 1.3.1 Khái niệm .22 1.3.2 Các tiêu đánh giá 23 1.3.2.1 Chỉ tiêu định tính 23 1.3.2.2 Chỉ tiêu định lượng .25 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động nghiệp vụ mơi giới chứng khốn 26 1.3.3.1 Nhân tố chủ quan 26 1.3.3.2 Nhân tố khách quan 30 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SAO VIỆT 33 2.1 GIỚI THIỆU KHÁI QT VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SAO VIỆT_VSSC 33 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 33 2.1.1.1 Khái quát công ty cổ phần chứng khoán Sao Việt 33 2.1.1.2 Một số thơng tin cơng ty 35 2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty 36 SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài 2.1.3 Các sản phẩm dịch vụ cung cấp .40 2.1.3.1 Đối với hoạt động mơi giới chứng khốn 40 2.1.3.2 Đối với hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp: 43 2.1.3.3 Đối với hoạt động lưu ký chứng khoán .45 2.1.4 Đánh giá kết hoạt động Công ty thời gian qua 46 2.1.4.1 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán 48 2.1.4.2 Chi phí hoạt động kinh doanh 49 2.1.4.3 Mức độ sinh lời 50 2.2 HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SAO VIỆT 53 2.2.1 Quy trình nghiệp vụ môi giới công ty .53 2.2.2 Thực trạng hoạt động môi giới cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt 55 2.2.2.1 Số lượng tài khoản khách hàng mở công ty 55 2.2.2.2 Thị phần môi giới 57 2.2.2.3 Giá trị, khối lượng giao dịch chứng khoán 58 2.2.2.4 Doanh thu môi giới chứng khoán .58 2.2.2.5 Chi phí mơi giới chứng khốn 62 2.2.2.5 Lợi nhuận từ hoạt động mơi giới chứng khốn 64 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI VSSC TRONG THỜI GIAN QUA 65 2.3.1 Những kết đạt .65 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 67 2.3.2.1 Hạn chế .67 2.3.2.2 Nguyên nhân .68 SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 Luận văn cuối khóa Học viện tài 2.3.2.2.1 Nguyên nhân chủ quan 68 2.3.2.2.2 Nguyên nhân khách quan 70 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SAO VIỆT TRONG THỜI GIAN TỚI 72 3.1 CƠ SỞ CỦA VIỆC PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SAO VIỆT 72 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020 72 3.1.2 Định hướng phát triển công ty thời gian tới .75 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SAO VIỆT 76 3.2.1 Đào tạo nguồn nhân lực 77 3.2.2 Tăng quy mô vốn hiệu sử dụng vốn 78 3.2.3 Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ .78 3.2.4 Cơng tác kiểm sốt nội bộ, quản trị rủi ro 79 3.2.5 Từng bước nâng cấp sở vật chất – kỹ thuật 80 3.2.6 Chủ động tìm kiếm khách hàng 81 3.2.7 Xây dựng chiến lược Marketing, phát triển thương hiệu 84 3.3.8 Các giải pháp khác .85 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 86 3.3.1 Đối với UBCKNN 86 3.3.2 Đối với Chính phủ, liên quan 89 KẾT LUẬN CHUNG 90 SV: Chu Quỳnh Trang Lớp: CQ45/17.01 ... mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán Sao Việt Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động mơi giới chứng. .. nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khoán CTCP chứng khoán Sao Việt Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: hiệu hoạt động nghiệp vụ môi giới công ty cổ phần chứng khoán Sao Việt. .. định Hiệu hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn bao gồm: + Hiệu hoạt động tự doanh + Hiệu hoạt động môi giới + Hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành + Hiệu hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn Hiệu hoạt