A.LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam chập chững bước bước Với vai trò, tầm quan trọng vốn có kinh tế đất nước, thị trường chứng khoán góp phần đưa kinh tế Việt Nam tiến đến tầm cao Cho dù thị trường chứng khốn Việt Nam nhiều điểm hạn chế, song hy vọng vào lãnh đạo Đảng, quản lý Nhà nước giúp thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển hiệu Với vị quan quản lý chuyên ngành chứng khoán TTCK, Ủy ban chứng khoán nhà nước có vai trò quan trọng việc tổ chức đảm bảo hoạt động TTCK phát triển lành mạnh Phân tích “Vai trò UBCKNN việc tổ chức đảm bảo hoạt động TTCK phát triển lành mạnh” sau giúp có nhìn tồn diện UBCKNN, tác động tích cực tới TTCK Việt Nam B.NỘI DUNG I Khái quát chung Thị trường chứng khoán Uỷ ban chứng khoán nhà nước Thị trường chứng khoán (TTCK) Thị trường chứng khoán phận quan trọng Thị trường vốn, hoạt động nhằm huy động nguồn vốn tiết kiệm nhỏ xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế Chính phủ để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho dự án đầu tư Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán loại chứng khoán Việc mua bán tiến hành hai thị trường sơ cấp thứ cấp, thị trường chứng khoán nơi chứng khốn phát hành trao đổi Như vậy, nhận biết đặc điểm bật TTCK sau: - TTCK đặc trưng hình thức tài trực tiếp, người cần vốn người cung cấp vốn trực tiếp tham gia thị trường, họ khơng có trung gian tài chính; - Là thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo Mọi người tự tham gia vào thị trường Khơng có áp đặt giá thị trường chứng khoán, mà giá hình thành dựa quan hệ cung – cầu; - Về thị trường liên tục, sau chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, mua bán lại nhiều lần thị trường thứ cấp Thị trường chứng khoán đảm bảo cho nhà đầu tư chuyển chứng khốn họ thành tiền mặt lúc họ muốn Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN) 2.1 Sự đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Một bước có ý nghĩa khởi đầu cho việc xây dựng TTCK Việt Nam việc thành lập Ban Nghiên cứu xây dựng phát triển thị trường vốn thuộc Ngân hàng Nhà nước1 Với nhiệm vụ nghiên cứu, xây dựng đề án chuẩn bị điều kiện để thành lập TTCK theo bước thích hợp Tháng 9/1994, Chính phủ định thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh chứng khoán TTCK Trên sở Đề án Ban soạn thảo kết hợp với đề án NHNN ý kiến Bộ, ngành liên quan ngày 29/6/1995, Thủ tướng Chính phủ có Quyết định số 361/QĐ-TTg thành lập Ban Chuẩn bị tổ chức TTCK giúp Thủ tướng Chính phủ đạo chuẩn bị điều kiện cần thiết cho việc xây dựng TTCK Việt Nam Đây bước có ý nghĩa quan trọng nhằm thúc đẩy trình hình thành TTCK, làm tiền đề cho đời quan quản lý nhà nước với chức hoàn chỉnh đầy đủ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) thành lập ngày 28/11/1996 theo Nghị định số 75/CP Chính phủ, quan thuộc Chính phủ thực chức tổ chức quản lý Nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán Việc thành lập quan quản lý thị trường chứng khoán (TTCK) trước thị trường đời bước phù hợp với chủ trương xây dựng phát triển TTCK Việt Nam, có ý nghĩa định cho đời TTCK sau năm Với vị quan quản lý chuyên ngành chứng khoán TTCK, UBCKNN có vai trò quan trọng việc chuẩn bị điều kiện cho đời TTCK, đồng thời tổ chức quản lý nhà nước chứng khốn TTCK với mục tiêu tạo mơi trường thuận lợi cho việc huy động vốn cho đầu tư phát triển, đảm bảo cho TTCK hoạt động có tổ chức, an tồn, cơng khai, cơng hiệu quả, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Sau thời gian hoạt động, UBCKNN thực thi chức năng, nhiệm vụ đạt nhiều kết quả, thể vai trò người tổ chức vận hành Thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên, để triển khai có hiệu nhiệm vụ điều phối hoạt động Bộ ngành chức việc thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển, ngày 19 tháng 02 năm 2004 Chính phủ ban hành Nghị định số 66/2004/NĐCP chuyển Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước vào Bộ Tài Căn Nghị định số 66/2004/NĐ-CP ngày 19/02/2004, theo đề nghị Bộ trưởng Bộ Tài Bộ trưởng Bộ Nội vụ, ngày 07/9/2004 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 161/2004/QĐ-TTg quy định chức nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Thay Quyết định 161/2004 Quyết định 112/2009/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 11 tháng 09 năm 2009 Quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước trực thuộc Bộ Tài 2.2 Vị trí, chức UBCKNN Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực chức tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài quản lý nhà nước chứng khốn thị Quyết định số 207/QĐ-TCCB ngày 6/11/1993 Thống đốc Ngân hàng nhà nước trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quản lý hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước có tư cách pháp nhân, dấu có hình Quốc huy, tài khoản riêng Kho bạc Nhà nước trụ sở thành phố Hà Nội 2.3 Cơ cấu tổ chức UBCKNN Lãnh đạo: Lãnh đạo Ủy ban Chứng khốn Nhà nước (do Thủ tướng Chính phủ bổ nhiệm, miễn nhiệm cách chức) gồm có: Chủ tịch, ba Phó Chủ tịch, Ủy viên kiêm nhiệm cấp Thứ trưởng Bộ Tài chính, Bộ Tư pháp, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Thủ tướng Chính phủ định Các Ủy viên kiêm nhiệm làm việc theo Quy chế hoạt động Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Các tổ sau tổ chức hành giúp Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thực chức quản lý nhà nước: Vụ Pháp chế; Vụ Phát triển thị trường chứng khoán; Vụ Quản lý phát hành chứng khoán; Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán; Vụ Quản lý công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán; Vụ Giám sát thị trường chứng khoán; Vụ Hợp tác quốc tế; Vụ Tổ chức cán bộ; Vụ Tài vụ - Quản trị; Văn phòng; Cơ quan Đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thành phố Hồ Chí Minh; Thanh tra; Cục Cơng nghệ thông tin; Các tổ chức sau đơn vị nghiệp: Trung tâm Nghiên cứu khoa học Đào tạo chứng khốn; Tạp chí Chứng khốn Doanh nghiệp trực thuộc: Là công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên hoạt động theo Luật Chứng khoán Luật Doanh nghiệp Việt Nam, bao gồm: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội; Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh; Trung tâm lưu ký Chứng khốn Việt Nam II UBCKNN có vai trò quan trọng việc tổ chức đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh UBCKNN có tác động lớn việc tổ chức TTCK phát triển lành mạnh Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quan trực thuộc Bộ Tài Việt Nam, thực chức tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài quản lý nhà nước chứng khốn thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quản lý hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật Có thể thấy, UBCKNN với chức quản lý, giám sát việc tuân thủ pháp luật TTCK thị trường tham gia hoạt động TTCK Với việc tham gia từ khâu thành lập tổ chức thực hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty cung cấp dịch vụ chứng http://vi.wikipedia.org/wiki/Ủy_ban_Chứng_khoán_Nhà_nước khoán hay Trung tâm lưu kí chứng khốn… UBCKNN thực có tác động lớn việc đảm bảo cho TTCK phát triển lành mạnh 1.1 Đối với công tác xây dựng văn pháp luật chứng khoán TTCK Căn vào Luật Chứng khốn, sở phân cơng Bộ Tài chính, UBCKNN tập hợp, rà sốt hệ thống hóa văn quy phạm pháp luật liên quan đến Luật Chứng khoán: bao gồm Nghị định quy định chi tiết thi hành Luật Chứng khoán, Nghị định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn, Quyết định Thủ tướng Chính phủ quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức UBCKNN, trực thuộc Bộ Tài thông tư, quy chế liên quan đến hoạt động cụ thể Nội dung văn bám sát vấn đề mà Luật giao Chính phủ hướng dẫn Trong trình soạn thảo văn bản, Bộ Tài chính, UBCKNN tổ chức hội thảo, tổ chức lấy ý kiến Bộ, ngành, chuyên gia nước, thành viên thị trường tổ chức, cá nhân có liên quan Trên sở ý kiến đóng góp, Tổ soạn thảo văn hướng dẫn nghiên cứu, tiếp thu cách nghiêm túc hoàn thiện văn Bên cạnh việc soạn thảo Nghị định trên, UBCKNN hồn thiện Thơng tư, Quy chế thuộc thẩm quyền ban hành Bộ Tài hướng dẫn nội dung mà Luật Nghị định giao Bộ Tài quy định Song song với cơng tác soạn thảo, UBCKNN tổ chức hội thảo, gửi lấy ý kiến đơn vị, tổ chức, cá nhân có liên quan, thành viên thị trường nhằm tiếp thu hoàn chỉnh văn đảm bảo tính thực thi sát hợp với tình hình thực tiễn UBCKNN đưa dự thảo lên website UBCKNN để lấy ý kiến tổ chức, cá nhân có liên quan Hiện tại, số văn UBCKNN hồn chỉnh trình Bộ Tài ký ban hành, văn khác tiếp tục hồn thiện để trình Bộ ban hành thời gian sớm Để pháp luật chứng khoán TTCK vào sống, thực thi có hiệu đòi hỏi khơng hồn thiện vấn đề pháp lý đơn Ngồi việc hồn thiện khn khổ pháp luật việc nâng cao nhận thức, tâm lý, chế yếu tố quan trọng để nâng cao tính hiệu hệ thống pháp luật Vì vậy, thời gian vừa qua UBCKNN tổ chức buổi tuyên truyền giới thiệu Luật Chứng khoán, phối hợp với chuyên mục phổ biến giáo dục pháp luật Bộ Tư pháp để đăng tải nội dung Luật Chứng khốn Trong thời gian tới, để đẩy mạnh cơng tác phổ biến, tuyên truyền giáo dục pháp luật chứng khoán TTCK, UBCKNN phối hợp với Sở, ban, ngành tổ chức khóa học phổ cập kiến thức chứng khoán TTCK; đào tạo phổ cập kiến thức cho cơng chúng hình thức khác nhau, làm cho công chúng đầu tư, doanh nghiệp hiểu nội dung TTCK, nghiệp vụ liên quan, chí cần trang bị kiến thức đầu tư, rủi ro biện pháp phòng ngừa khả phân tích dự báo tình hình biến động TTCK Như vậy, với nỗ lực khâu đặc biệt việc xây dựng luật triển khai luật chứng khoán TTCK vào sống UBCKNN hành động thiết thực đảm bảo cho TTCK phát triển cách lành mạnh 1.2 Đối với công tác quản lý thị trường chứng khoán 1.2.1 Việc tổ chức hoạt động CTCK: CTCK tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khốn, có vị trí vai trò quan trọng TTCK Việc thành lập hoạt động CTCK đồng ý UBCKNN cần thiết, thể vai trò quản lí quan trọng UBCKNN Cụ thể: từ bước thành lập trình hoạt động CTCK, có số thay đổi thay đổi tên cơng ty, địa điểm trụ sở chính, chi nhánh… phải chấp thuận văn UBCKNN (khoản Điều 68 Luật Chứng khoán 2006) Ngồi ra, việc cơng bố thơng tin, thơng tin cơng bố phải báo cáo UBCKNN… Đây hoạt động quản lý quan trọng, thông qua việc quản lý hoạt động CTCK nay, UBCKNN nắm bắt có điều chỉnh phù hợp, chặt chẽ hoạt động kinh doanh chứng khốn – hoạt động có tác động lớn đến TTCK CTCK Để giúp CTCK tránh tình trạng đổ vỡ, UBCKNN kịp thời có giải pháp, rà sốt, phân loại CTCK để có ứng xử phù hợp, nhắc nhở đưa vào diện kiểm soát, báo cáo thường xuyên công ty thua lỗ lớn; công ty xây dựng phương án chấn chỉnh hoàn thiện Đồng thời, Uỷ ban xây dựng phương án xử lý CTCK phá sản; Yêu cầu CTCK nâng cao lực tài chính, tái cấu trúc rút bớt nghiệp vụ để lành mạnh hóa tình trạng tài chính; Nâng cao tiêu chí thành lập CTCK, đồng thời ngừng tiếp nhận hồ sơ cấp phép CTCK Có thể nói, việc đảm bảo tổ chức hoạt động UBCKNN CTCK thể vai trò cách thức quản lí UBCKNN TTCK, đảm bảo cho TTCK phát triển ổn định 1.2.2 Với quỹ đầu tư chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán: Hoạt động đầu tư quỹ đầu tư cơng ty đầu tư chứng khốn có tác dụng định hướng đầu tư thị trường chứng khốn Với vai trò quan trọng TTCK, hoạt động đầu tư tập thể pháp luật thức thừa nhận từ ngày 26/7/1998, kể từ nghị định Chính phủ số 48/1998/NĐ-CP chứng khốn thị trường chứng khoán, nhiên nghị định cho phép phương tiện đầu tư tập thể thành lập hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Đến nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 ngụ ý quy định hai loại quỹ đầu tư quỹ thành viên quỹ đại chúng Chỉ đến Luật Chứng khoán 2006 thực bước đột phá thừa nhận cơng ty chứng khốn quỹ đầu tư chứng khoán hai phương tiện đầu tư tập thể, đồng thời thể vị trí UBCKNN việc thành lập hoạt động hai phương tiện đầu tư tập thể này, qua thể rõ nét vai trò UBCKNN việc tổ chức TTCK thơng qua quỹ đầu tư chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán Cụ thể: việc thành lập quỹ đại chúng, cơng ty quản lí quỹ cần đăng kí với UBCKNN…Như thấy, với vai trò quản lý từ bước thành lập UBCKNN quỹ đầu tư chứng khoán cơng ty đầu tư chứng khốn thể vai trò UBCKNN cách giản tiếp có tác động tới hoạt động TTCK, đảm bảo việc tổ chức TTCK đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư đặc biệt nhà đầu tư riêng lẻ, giúp họ có định hướng đắn đầu tư vào thị trường chứng khoán, tránh tranh đua không lành mạnh, gây bất ổn định TTCK 1.2.3 Với cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn: Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn doanh nghiệp theo mơ hình cơng ty cổ phần công ty TNHH, thành lập để hoạt động quản lí quỹ đầu tư chứng khốn số hoạt động kinh doanh khác có liên quan Khi thành lập hoạt động, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán phải cho phép UBCKNN Việc cấp giấy phép thành lập nhằm mục đích thẩm tra lực dự kiến công ty trước thành lập nhằm đảm bảo vào hoạt động, cơng ty thực tốt vai trò mình, tránh gây tổn hại cho nhà đầu tư TTCK Bên cạnh đó, việc thành lập đóng cửa chi nhánh phải chấp thuận UBCKNN theo trình tự thủ tục pháp luật quy định; thay đổi khác cấu máy phải chấp thuận tương tự UBCKNN (điều 69 Luật chứng khoán 2006)… Như hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực góp phần bình ổn TTCK, đảm bảo cho TTCK phát triển ổn định UBCKNN không trực tiếp tác động đến hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán lại chủ thể quản lý cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán ngân hàng giám sát quỹ đầu tư chứng khoán từ thành lập tổ chức Theo UBCKNN thực góp phần hoạt động quản lý hoạt động đầu tư chứng khoán TTCK 1.2.4 Việc tổ chức thị trường lưu ký chứng khốn (TTLKCK): TTLKCK đơn vị nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, trực thuộc UBCKNN TTLKCK thành lập có chấp thuận UBCKNN, chịu quản lý giám sát UBCKNN (khoản Điều 42 Luật Chứng khốn 2006) Theo thấy với vai trò gián tiếp quản lý TTLKCK, UBCKNN có tác động lớn đến hoạt động lưu kí chứng khốn, đảm bảo hoạt động tiến hành cách liên tục, tạo an toàn cho TTCK Sự tác động UBCKNN thể rõ nét vai trò UBCKNN TTLKCK hoạt động lưu kí chứng khốn Ngồi UBCKNN quan xử lí vi phạm theo chế độ quy định thành viên lưu kí, nhân viên nghiệp vụ thành viên lưu kí q trình thực quy định nghiệp vụ đăng kí, lưu kí, bù trừ, toán chứng khoán, phát kiến nghị với UBCKNN Bên cạnh đó, UBCKNN có trách nhiệm hướng dẫn việc thực chế độ báo cáo, thống kê, kế tốn, kiểm tốn, quản lí, sử dụng viên chức thuộc TTLKCK Như thấy, UBCKNN quan có vai trò quan trọng việc tổ chức thực hoạt động lưu kí chứng khốn Mặc dù với vai trò gián tiếp quản lí TTLKCK để có điều chỉnh TTCK cách kịp thời TTCK, giúp cho TTCK có tảng vững phát triển Điều thể rõ nét qua tầm quan trọng hoạt động lưu kí chứng khốn, điều chỉnh tốt TTLKCK đặc biệt kiểm soát UBCKNN hoạt động này, mà TTCK Việt Nam chập chững bước phát triển non trẻ Như vậy, UBCKNN khẳng định vị trí vai trò máy hành Nhà nước; cho dù UBCKNN quan thuộc Chính phủ tổ chức trực thuộc Bộ Tài chính, UBCKNN quan có chức quản lý Nhà nước chứng khoán TTCK; xây dựng chiến lược, sách, văn quy phạm pháp luật chứng khoán TTCK, đồng thời UBCKNN thực quản lý, giám sát thị trường đảm bảo hoạt động phát triển TTCK nhằm huy động vốn cho đầu tư phát triển, đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố DNNN, góp phần cải cách hệ thống thị trường tài chính, tiến tới hội nhập với nước khu vực UBCKNN tiếp tục củng cố hoàn thiện chức năng, nhiệm vụ, tổ chức máy nhằm thực chủ trương Đảng Nhà nước đặt “Hoàn thiện mở rộng nhanh hoạt động TTCK để sớm trở thành kênh huy động vốn có hiệu cho đầu tư phát triển Vai trò UBCKNN việc đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh II.1 UBCKNN quản lý hoạt động TTCK Cũng số quốc gia giới như: Bungari hay Thái lan, UBCKNN thực chức nhiệm vụ quyền hạn để tổ chức đảm bảo cho phát triển thị trường chứng khoán lành mạnh nhất, hạn chế tối đa lạm phát kiềm chế hành vi “chơi xấu” TTCK Nhằm bảo đảm cho TTCK phát triển lành mạnh, thông qua quan cấu tổ chức mình, UBCKNN thực quản lý TTCK phương diện hoạt động: - UBCKNN cấp, thu hồi giấy phép chứng nhận có liên quan đến hoạt động chứng khốn thị trường chứng khoán, chấp thuận thay đổi liên quan đến hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán Khoản Điều 13 Luật chứng khoán năm 2006 ghi nhận: “Tổ chức phát hành thực chào bán chứng khốn cơng chúng phải đăng ký với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước” Đối với hoạt động chào bán chứng khốn lần đầu thị trường sơ cấp, bên cạnh việc thực điều kiện chào bán chặt chẽ nhằm đảm bảo chứng khoán giao dịch thị trường phải hàng hóa có chất lượng, tạo niềm tin cho cơng chúng đầu tư tổ chức cá nhân đủ điều kiện phải đăng kí với UBCKNN phải nhận đồng ý văn UBCKNN chào bán chứng khốn cơng chúng Các tổ chức phải chịu trách nhiệm hồ sơ nộp cho UBCKNN, phát có thơng tin sai sót UBCKNN có quyền đình việc chào bán chứng khốn cơng chúng tổ chức phát hành tổ chức bảo lãnh phát hành Theo qui định Điều 25 Luật Chứng khốn 2006 cơng ti cổ phần, khơng chào bán chứng khốn cơng chúng, khơng niêm yết chứng khoán thị trường giao dịch tập trung phải thành lập hồ sơ công ty đại chúng UBCKNN, tuân thủ chế độ báo cáo thông tin cơng ty có cổ phiếu trăm nhà đầu tư sở hữu không kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp có vốn điều lệ góp từ mười tỉ đồng Việt Nam trở lên Trong suốt trình hoạt động, UBCKNN quan sát chủ thể, kết thúc đợt chào bán, tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành phải báo cáo tình hình cho UBCKNN kết đợt chào bán kèm theo xác nhận ngân hàng nơi tổ chức phát hành mở tài khoản phong tỏa số tiền thu từ chào bán chứng khoán Như vậy, từ khâu đầu tiên, UBCKNN thể vai trò quản lí chủ thể có đủ điều kiện chào bán chứng khốn cho phép họ chào bán chứng khốn cơng chúng - Bên cạnh đó, nhằm đảm bảo cho phát triển lành mạnh thị trường chứng khoán, UBCKNN cho phép chủ thể đủ điều kiện chào bán chứng khốn “tt còi” hành vi chào bán chứng khoán “chui” tức chưa đủ điều kiện chào bán chứng khoán chào bán chứng khoán thủ đoạn tinh vi Khi phát hành vi này, UBCKNN có biện pháp “tt còi” xử phạt nghiêm minh Mới đây, UBCKNN xử lí số doanh nghiệp có hành vi chào bán chứng khốn “chui” gây tổn hại nghiêm trọng tới TTCK - UBCKNN quản lí, giám sát hoạt động sở giao dịch chứng khoán, trung tâm giao dịch chứng khoán, TTLKCK tổ chức phụ trợ, tạm đình đơn vị trường hợp có dấu hiệu ảnh hưởng đến quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Đối với hầu hết hoạt động SGDCK,TTGDCK,TTLKCK… UBCKNN tham gia vào hầu hết hoạt động, từ: có ý kiến điều lệ tổ chức thành lập, trước Bộ Tài Chính phê duyệt hay việc chấp thuận qui chế niêm yết, giao dịch, công bố thông tin thành viên sở giao dịch chứng khốn trình việc cho ý kiến hay quản lí giám sát hoạt động tổ chức UBCKNN nhằm đảm bảo tuân thủ pháp luật chứng khoán tổ chức, tạo mơi trường, có thành viên đủ tư cách tham gia, tránh hành vi lợi ích mà làm trái qui định pháp luật, gây lũng đoạn thị trường chứng khoán - Thực thống kê, dự báo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khốn, đại hóa cơng nghệ thơng tin lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Việc phân tích, thống kê dự báo hoạt động chứng khốn thị trường chứng khốn hướng UBCKNN đóng vai trò quan trọng việc phát triển lành mạnh thị trường chứng khoán Mọi hoạt động thị trường chứng khoán, UBCKNN người nắm rõ ràng chủ thể có nhìn nhanh, khái quát tình hình TTCK Mọi dự báo UBCKNN có tác động lớn tới phát triển TTCK nhà đầu tư Trong thực tiễn, vai trò UBCKNN yếu số khâu: chẳng hạn thị trường Mỹ, Trung Quốc giảm giá cổ phiếu đồng loạt UBCKNN khơng có định hướng xu hướng ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán Việt Nam sớm để chuẩn bị tinh thần cho dư luận quần chúng, gây tâm lí hoang mang, hoảng loạn cho nhà đầu tư Qua để thấy rằng, nhanh nhạy thông tin phân tích, dự báo thị trường UBCKNN đóng vai trò vơ quan trọng việc phát triển TTCK lành mạnh Bởi việc nắm bắt thơng tin kịp thời UBCKNN việc cung cấp thông tin chuẩn xác cho nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư nhỏ, lẻ với hạn chế thông tin TTCK góp phần định hướng cho nhà đầu tư, hạn chế xáo trộn TTCK, đảm bảo phát triển ổn định lành mạnh TTCK II.2 UBCKNN thực giám sát, tra hoạt động hành vi vi phạm pháp luật TTCK Không đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh việc quản lý hoạt động TTCK, UBCKNN bảo đảm cho TTCK phát triển lành mạnh việc giám sát tra xử lý kịp thời hành vi vi phạm pháp luật TTCK Trong cấu tổ chức UBCKNN theo Điều Quyết định số 112/2009/QĐ-TTg ngày 11/09/2009 chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức UBCKNN trực thuộc Bộ Tài Thủ tướng Chính phủ ban hành, Vụ giám sát thị trường chứng khoán Thanh tra UBCKNN tổ chức trực tiếp thường xuyên thực nhiệm vụ giám sát, tra hành vi vi phạm pháp luật TTCK Quyết định số 389 Bộ trưởng Bộ Tài ban hành ngày 23/02/2010 quy định nhiệm vụ, quyền hạn tổ chức UBCKNN, có Vụ giám sát thị trường chứng khoán Thanh tra UBCKNN Theo đó, mặt lý luận, vai trò bảo đảm TTCK phát triển lành mạnh UBCKNN việc giám sát, tra vi phạm pháp luật TTCK thể trước tiên thông qua quy định pháp luật nhiệm vụ Vụ giám sát thị trường chứng khoán Thanh tra UBCKNN Cụ thể: Vụ giám sát thị trường chứng khoán “(1) Giám sát, kiểm tra việc tuân thủ quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Sở Giao dịch Chứng khoán Trung tâm Lưu ký Chứng khoán; (2) Phối hợp với Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán giám sát diễn biến giao dịch chứng khốn; phân tích, đánh giá giao dịch có biểu bất thường; phát hiện, tổng hợp, báo cáo Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để có biện pháp xử lý kịp thời; (3) Phối hợp với đơn vị liên quan giám sát, kiểm tra công ty đại chúng, công ty niêm yết, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty đầu tư chứng khốn, thành viên lưu ký, tổ chức, cá nhân có khả liên quan đến hoạt động thao túng, lũng đoạn thị trường, giao dịch nội gián” (3)  Cơ quan Thanh tra UBCKNN (sau gọi tắt Thanh tra chứng khoán) “(1) Thanh tra việc thực sách pháp luật nhiệm vụ quan, tổ chức, cá nhân theo kế hoạch phê duyệt; thực tra, kiểm tra đột xuất theo yêu cầu Chủ tịch Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước cấp có thẩm  () http://www.ssc.gov.vn/portal/page/portal/ubck/gthieu/cctc/bgstt quyền; (2) Xử lý theo thẩm quyền trình cấp có thẩm quyền định việc xử lý vi phạm hành chứng khốn thị trường chứng khốn; đình việc thi hành đề nghị huỷ bỏ quy định trái pháp luật phát qua hoạt động tra; (3) Giúp Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức tiếp công dân; giải khiếu nại, tố cáo; (4) Theo dõi, kiểm tra, đôn đốc việc thực kết luận, kiến nghị, định xử lý chứng khoán thị trường chứng khoán” (4) Với nhiệm vụ quyền hạn quy định vậy, thực tiễn, Vụ giám sát TTCK Thanh tra chứng khoán thuộc UBCKNN có hoạt động cụ thể thường xuyên nhằm đảm bảo TTCK phát triển cách lành mạnh Có thể thấy, với phát triển TTCK, hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán TTCK ngày nhiều đa dạng loại hình vi phạm Năm 2008, sàn Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội có 124 trường hợp vi phạm chứng khoán bị xử phạt hành với tổng số tiền nộp ngân sách 3.765 tỷ đồng (5) Trong số phần lớn vi phạm sàn Thành phố Hồ Chí Minh Theo Thanh tra UBCKNN, tổng số trường hợp vi phạm quy định, có đến 75,8% (94 trường hợp) phát hành công bố thông tin; 15,3% (19 trường hợp) vi phạm giao dịch chứng khoán giao dịch giả tạo, thao túng thị trường; thực giao dịch chứng khốn mà khơng có báo cáo cổ đông nội công ty niêm yết; 8,9% (11 trường hợp) vi phạm hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khoán; vi phạm quy định chế độ báo cơng bố thơng tin cơng ty chứng khốn Ngồi ra, Thanh tra Chứng khốn phát nhiều trường hợp vi phạm chào bán chứng khoán để huy động vốn công ty đại chúng Cụ thể, có khoảng 20 doanh nghiệp có vốn điều lệ 10 tỷ đồng tiến hành chào bán chứng khốn để huy động vốn cơng chúng, trái với quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Hoạt động tra, giám sát xử lý vi phạm TTCK công việc thường xuyên, trọng tâm UBCKNN Đặc biệt, thời gian gần đây, hoạt động tăng cường diễn biến thị trường sôi động trở lại Tính đến thời điểm có 154 định xử phạt quan ban hành năm 2009, xử phạt vụ thao túng thị trường giao dịch nội gián (hành vi thao túng mã chứng khoán trường hợp giao dịch nội gián)(6) Trong đó, kể đến: Vụ thao túng thị trường cổ phiếu CTCP Kỹ nghệ khoáng sản Quảng Nam (MIC), CTCP Vincom (VIC), CTCP Du lịch Vinpearlland (VPL); Vụ thao túng thị trường cổ phiếu CTCP Xi măng Cần Thơ (CCM); Vụ giao dịch nội gián cổ phiếu CTCP XNK Lâm Thủy sản Bến Tre (FBT); Vụ giao dịch nội gián cổ phiếu 4() http://www.ssc.gov.vn/portal/page/portal/ubck/gthieu/cctc/tt http://www.vietnamplus.vn/Home/Xu-phat-3765-ty-dong-vi-pham-ve-chung-khoan/20091/457.vnplus 6() : Theo “Giám sát, tra TTCK công tác trọng tâm UBCK” http://www.thongtinbaochi.com.vn/gim-st-thanhtra-ttck-l-cng-tc-trong-tm-cua-ubck/ 5() 10 CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (TDH); Vụ giao dịch nội gián cổ phiếu CTCP Khoáng sản Hà Nam (KSH) Quy trình phát xử lý vụ thao túng giá thực sau: thông qua hệ thống giám sát, phát vi phạm giao dịch nhà đầu tư, SGDCK u cầu cá nhân vi phạm giải trình Khi có kết giải trình, Sở GDCK chuyển Vụ Giám sát thị trường UBCK Sau phân tích, tổng hợp, Vụ chuyển hồ sơ sang Thanh tra UBCK xem xét, xử lý Những vụ có dấu hiệu hình UBCK chuyển sang quan công an để điều tra làm rõ Tuy nhiên, thực so với hành vi vi phạm pháp luật chứng khốn diễn TTCK số trường hợp vi phạm mà UBCKNN xử lý khiếm tốn Mặc dù vậy, thành cơng bước đầu mà Thanh tra UBCKNN nói riêng UBCKNN nói chung làm thực có tác động lớn đến TTCK, góp phần tạo hạn chế nhũng nhiễu, bất hợp lý tồn TTCK, gây ảnh hưởng, cản trở TTCK phát triển Có thể thấy, UBCKNN thực giám sát, tra hoạt động hành vi vi phạm pháp luật TTCK thực mang lại hiệu cao, tồn nhiều điểm hạn chế Việc giám sát chặt chẽ hoạt động TTCK đảm bảo cho biến động TTCK ln nắm bắt có điều chỉnh kịp thời Đồng thời thơng qua đó, UBCKNN phát kịp thời sai phạm xử lý cách nghiêm minh, đảm bảo việc thực thi pháp luật Chứng khoán tạo ổn định TTCK non trẻ kinh tế Việt Nam III Một số kiến nghị nhằm phát huy vai trò UBCKNN việc tổ chức đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh Với vai trò nhiệm vụ quan trọng UBCKNN việc bảo đảm cho TTCK phát triển lành mạnh, thiết cần phải có biện pháp cải thiện tình trạng Thứ nhất: Theo Luật Chứng khoán hành, UBCKNN quan trực thuộc Bộ Tài Có ý kiến cho rằng, với địa vị pháp lý này, UBCKNN không tránh khỏi bị hạn chế thẩm quyền, xử lý nhanh nhạy tình phát sinh thị trường chứng khoán – thị trường có tính phức tạp ln có diễn biến, thay đổi nhanh chịu tác động nhiều yếu tố nước TTCK Việt Nam qua thời kỳ từ khơng đến có, thời kỳ tổ chức xây dựng thị trường nhiệm vụ trọng tâm, lúc UBCK thuộc Bộ Tài hợp lý, ví trẻ sơ sinh cần có bầu sữa mẹ Nhưng đến nay, thị trường bước sang giai đoạn mới, hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán phát triển chiều rộng chiều sâu, công tác quản lý, giám sát cần chuyên nghiệp, cần khả xử lý xác kịp thời vấn đề thị trường Vì thế, UBCK quan máy quản lí hành chính, nhiên cần xây dựng với chế quản lý có quyền lực trách nhiệm độc lập Thứ hai: Luật Chứng khoán hành quy định 10 hành vi vi phạm chứng khốn, quy định đầy đủ thẩm quyền chế tài xử lý Tuy nhiên, 11 số quy định xử lý vi phạm không khả thi thực tế Hơn nữa, tình hình phát triển thị trường chứng khốn nhiều biến động, hành vi vi phạm xảy diện rộng mức độ ngày tinh vi, khó phát Trong có hành vi gây ảnh hưởng xấu đến thị trường nhà đầu tư chưa có chế tài xử lý Do vậy, dự án Luật Chứng khốn Quốc Hội cho ý kiến, việc giao cho Chính phủ hướng dẫn cụ thể hành vi phát sinh lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán hợp lý, nhằm tạo tính linh hoạt việc xử lý ngăn chặn hành vi vi phạm bổ sung hình thức chế tài có tính khả thi Tuy nhiên, chưa đủ, mà cần nâng cao vai trò Ủy ban Chứng khốn Nhà nước Hiện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chưa có quyền hạn điều tra, xác minh hành vi vi phạm, nên khó xử lý gặp phải trường hợp vi phạm Việc xử lý không kịp thời nguyên nhân xuất biểu không lành mạnh thị trường Theo ý kiến Chủ nhiệm Ủy ban Kinh tế Hà Văn Hiền cho ý kiến dự án Luật Chứng khốn, giao Chính phủ quy định số quyền Ủy ban Chứng khoán Nhà nước như: quyền điều tra, xác minh hành vi vi phạm, sở xử lý hành vi vi phạm thị trường chứng khốn Nhóm chúng tơi đồng quan điểm vấn đề Bởi thiết nghĩ để UBCKNN thực phát huy vai trò mình, góp phần tích cực vào việc đảm bảo TTCK nói riêng hoạt động Chứng khốn TTCK nói chung, UBCKNN phải thực quan có quyền lực Theo đó, nâng cao lực UBCK, tra chuyên ngành chứng khoán Tăng cường lực cho đội ngũ cán giám sát xây dựng hệ thống công nghệ thông tin phục vụ công tác giám sát để đảm bảo xử lý kịp thời hoạt động giám sát Thứ ba: Nên có quy định bổ sung giúp cho quan tra chứng khoán nhận phối hợp cung cấp thông tin từ số đơn vị để làm rõ nghi vấn làm giá, đảm bảo lành mạnh thị trường chứng khoán; cần tăng cường lực cho quan tra UBCK ngang tra ngân hàng tra bảo hiểm Thứ tư: Xây dựng Quy chế giám sát giao dịch thị trường chứng khoán, Quy chế giám sát tuân thủ SGDCK, TTGDCK, TTLKCK Quy chế phân định chức giám sát đơn vị thuộc UBCKNN nhằm tạo hành lang pháp lý hoàn chỉnh giám sát Thứ năm: Xây dựng chế phối hợp xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn Bộ tài Bộ Cơng an Thứ sáu: Thường xun tăng cường công tác tuyên truyền phổ biến pháp luật để nâng cao khả nhận thức, hiểu biết đắn cho đối tượng hoạt động TTCK nhà đầu tư đặc biệt nhà đầu tư nhỏ C.KẾT LUẬN 12 Có thể nói, với phát triển kinh tế thị trường, hội nhập với kinh tế giới dẫn đến cạnh tranh cao, dù có nhiều thuận lợi, song tạo khó khăn định kinh tế nước Thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển nhanh, đem lại tiềm lực lớn cho nhà đầu tư nước, song lại thị trường non trẻ cần quan tâm phát triển nhiều Với chức nhiệm vụ Luật chứng khoán hành quy định, UBCKNN – quan quản lý nhà nước chứng khoán thực thể vai trò quan trọng việc tổ chức đảm bảo cho TTCK phát triển lành mạnh, tạo tiền đề đem lại ổn định kinh tế nước nhà 13 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 0000 -1 Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khốn, Nxb Cơng an nhân dân, Hà Nội, 2008 Luật Chứng khoán năm 2006 Nghị định Chính phủ số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 quy định chi tiết thi hành số điều Luật chứng khoán Nghị định Chính phủ số 84/2010/NĐ-CP ngày 2/8/2010 sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 14/2007/NĐ-CP Nguyễn Thị Ánh Vân, “Chế độ công bố thơng tin theo Luật chứng khốn năm 2006”, Tạp chí luật học, số 8/2006 Website: http://caicachhanhchinh.gov.vn/ http://www.luatgiapham.com/phap-luat http://www.hsx.vn/hsx/ 14 MỤC LỤC 0000 A LỜI MỞ ĐẦU B PHẦN NỘI DUNG I Khái quát chung Thị trường chứng khoán Uỷ ban chứng khoán nhà nước Thị trường chứng khoán (TTCK) Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN) 4.1 Sự đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước 4.2 Vị trí, chức UBCKNN 4.3 Cơ cấu tổ chức UBCKNN II UBCKNN có vai trò quan trọng việc tổ chức đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh UBCKNN có tác động lớn việc tổ chức TTCK phát triển lành mạnh 1.3 Đối với công tác xây dựng văn pháp luật chứng khốn TTCK 1.4 Đối với cơng tác quản lý thị trường chứng khoán 1.4.1 Việc tổ chức hoạt động CTCK 1.4.2 Với quỹ đầu tư chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn 1.4.3 Với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán 1.4.4 Việc tổ chức thị trường lưu ký chứng khốn (TTLKCK) Vai trò UBCKNN việc đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh 2.1 UBCKNN quản lý hoạt động TTCK 15 2.2 UBCKNN thực giám sát, tra hoạt động hành vi vi phạm pháp luật TTCK III Một số kiến nghị nhằm phát huy vai trò UBCKNN việc tổ chức đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh C KẾT LUẬN 16 ... Việt Nam II UBCKNN có vai trò quan trọng việc tổ chức đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh UBCKNN có tác động lớn việc tổ chức TTCK phát triển lành mạnh Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quan trực thuộc... thống kê dự báo hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán hướng UBCKNN đóng vai trò quan trọng việc phát triển lành mạnh thị trường chứng khoán Mọi hoạt động thị trường chứng khoán, UBCKNN người... quát chung Thị trường chứng khoán Uỷ ban chứng khoán nhà nước Thị trường chứng khoán (TTCK) Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN) 4.1 Sự đời Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước 4.2 Vị trí, chức UBCKNN