BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG LÊ THỊ BẠCH YẾN GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG TRONG GIAI ĐOẠN 2011 - 2015 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng- Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG LÊ THỊ BẠCH YẾN GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG TRONG GIAI ĐOẠN 2011 - 2015 Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN HÒA NHÂN Đà Nẵng- Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả Lê Thị Bạch Yến MỤC LỤC MỞ ĐẦU Chương LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐỊA PHƯƠNG .5 1.1 LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐỊA PHƯƠNG 1.1.1 Quỹ đầu tư phát triển địa phương .5 1.1.1.1 Khái niệm Quỹ đầu tư 1.1.1.2 Quỹ đầu tư phát triển địa phương 1.1.2 Hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương 10 1.1.2.1 Hoạt động đầu tư .10 1.1.2.2 Hoạt động uỷ thác nhận uỷ thác 15 1.1.2.3 Huy động vốn 15 (Nguồn Vụ TCNH, Bộ Tài chính) 17 1.2 PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐỊA PHƯƠNG 18 1.2.1 Quan điểm phát triển hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương 18 1.2.2 Các tiêu chí đánh giá phát triển hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương 18 1.2.3 Những nhân tố ảnh hưởng đến phát triển hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương 23 1.2.3.1 Môi trường kinh tế .23 1.2.3.2 Môi trường pháp lý 23 1.2.3.3 Hoạt động thị trường vốn thị trường chứng khoán 24 1.2.3.4 Năng lực quản trị nguồn nhân lực 24 Chương THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG .26 2.1 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG 26 2.1.1 Khái quát tình hình đầu tư phát triển địa bàn thành phố Đà Nẵng thời gian qua 26 2.1.2 Sự đời cấu tổ chức Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng 28 2.2 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG 34 2.2.1 Đáng giá chung tình hình hoạt động Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng năm qua(2008-2011) 34 2.2.2 Hoạt động đầu tư 37 Biểu đồ 2.1 Cơ cấu hoạt động đầu tư Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng ( Nguồn Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng) 37 2.2.2.1 Hoạt động cho vay đầu tư 38 2.2.2.2 Hoạt động góp vốn thành lập doanh nghiệp 45 2.2.3 Hoạt động ủy thác nhận uỷ thác 47 2.2.4 Huy động vốn 48 2.2.5 Kết tài .57 2.3 NHỮNG THÀNH QUẢ VÀ HẠN CHẾ TRONG HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐÀ NẴNG: 61 2.3.1 Những thành 61 2.3.2 Những hạn chế 62 2.3.2.1.Trong hoạt động đầu tư 62 2.3.2.2.Trong hoạt động uỷ thác nhận vốn uỷ thác 63 2.3.2.3.Trong huy động vốn 64 2.3.2.4.Về tổ chức máy, mơ hình hoạt động, nguồn nhân lực Quỹ 64 2.3.3 Những nguyên nhân hạn chế 65 Chương GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG TRONG GIAI ĐOẠN 2011-2015 67 3.1 CƠ SỞ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG .67 3.1.1 Định hướng mục tiêu phát triển kinh tế xã hội thành phố Đà Nẵng giai đoạn 2011-2015 67 3.1.2 Định hướng mục tiêu phát triển hoạt động Quỹ Đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng 68 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG 69 3.2.1 Hoàn thiện hoạt động cho vay Quỹ 69 3.2.2 Chú trọng triển khai hoạt động đầu tư trực tiếp .71 3.2.3 Đẩy mạnh cơng tác tìm kiếm mở rộng hoạt động quản lý vốn ủy thác .74 3.2.4 Thực huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu 75 3.2.5 Đẩy mạnh việc huy động nguồn vốn trung dài hạn với lãi suất hợp lý từ tổ chức tài quốc tế Ngân hàng giới WB, Cơ quan phát triển Pháp(AFD) 78 3.2.6 Tăng cường công tác giám sát kiểm tra hoạt động Quỹ 80 3.2.7 Củng cố, hoàn thiện máy hoạt động, mơ hình tổ chức 81 3.3 ĐIỀU KIỆN ĐỂ TRIỂN KHAI THỰC HIỆN CÁC GIẢI PHÁP 82 3.3.1 Quỹ cần tăng cường tự chủ hoạt động đầu tư 82 3.3.2 Môi trường kinh tế tăng trưởng cao ổn định 82 3.3.3 Hoàn thiện sở pháp lý tạo điều kiện phát triển hoạt động Quỹ .83 3.3.4 Nâng cao trình độ cán quản lý Quỹ .84 KẾT LUẬN 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (bản sao) DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT GDP Vốn ĐTPT Quỹ ĐTPTĐP ODA UBND NSNN PPP DN DA Vốn CSH TNHH CP WB AFD IDA HIFU HFIC CII Tổng sản phẩm nước Vốn đầu tư phát triển Quỹ đầu tư phát triển địa phương Vốn hỗ trợ phát triển thức nhà nước Ủy ban nhân dân Ngân sách nhà nước Hợp tác công tư Doanh nghiệp Dự án Vốn chủ sở hữu Trách nhiệm hữu hạn Cổ phần Ngân hàng giới Cơ quan phát triển Pháp Hiệp hội phát triển quốc tế Quỹ đầu tư phát triển thị thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty đầu tư tài nhà nước thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty hạ tầng kỹ thuật thị thành phố Hồ Chí Minh DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu bảng Tên bảng Trang Các nguồn vốn có tiềm Quỹ đầu Error: tư phát triển địa phương Refere nce 1.1 source not found Tổng vốn đầu tư phát triển địa bàn thành phố Error: Đà Nẵng giai đoạn 2006-2010 Refere nce 2.1 source not found Một số tiêu hoạt động Quỹ đầu tư phát Error: triển thành phố Đà Nẵng (2008-2011) Refere nce 2.2 source not found Tình hình hoạt động cho vay quỹ đầu tư phát Error: triển thành phố đà nẵng giai đoạn 2008-2011 2.3 Refere nce source not 2.4 found Mức lãi suát cho vay đầu tư quỹ đầu tư phát Error: triển thành phố đà Nẵng Refere nce source not found Tình hình dự án cho vay quỹ đầu tư phát triển Error: thành phố đà nẵng giai đoạn 2008-2011 Refere nce 2.5 source not Danh mục số dự án quỹ cho vay vốn đầu tư found Error: Refere nce 2.6 source not found Tình hình nguồn vốn hoạt động giai đoạn 2008- Error: 2011 quỹ ĐTPTTPĐN Refere nce 2.7 source not 2.8 found Bảng phân tích doanh thu - chi phí - lợi nhuận giai Error: đoạn 2008-2011 quỹ đầu tư phát triển thành Refere phố Đà Nẵng nce source not found DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ MỞ ĐẦU Chương LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐỊA PHƯƠNG .5 Chương THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG .26 Biểu đồ 2.1 Cơ cấu hoạt động đầu tư Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng ( Nguồn Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng) 37 Chương GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG TRONG GIAI ĐOẠN 2011-2015 67 KẾT LUẬN 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 73 đầu tư phát triển thị thành phố Hồ Chí Minh (HIFU)(nay Cơng ty đầu tư tài nhà nước thành phố Hồ Chí Minh (HFIC)) thực thành cơng, điển hình Công ty Hạ tầng kỹ thuật đô thị thành phố Hồ Chí Minh(CII) Với phần vốn thực góp 45 tỷ đồng, HIFU huy động thêm vốn từ thành phần kinh tế khác hình thành cơng ty với mức vốn điều lệ khoảng 400 tỷ đồng huy động vốn khoảng 460 tỷ đồng, 80% vốn trung dài hạn Bình quân đồng vốn HIFU đầu tư vào CII huy động khoảng 152 đồng vốn đầu tư khác xã hội thông qua hoạt động CII Mặt khác CII tiếp tục đầu tư vào số dự án khác dự án cầu Phú Mỹ, dự án nhà máy nước Thủ Đức huy động thêm số nguồn khác, mang ý nghĩa vừa giảm nhẹ gánh nặng ngân sách vừa giúp cho địa phương đủ lực đầu tư dự án lớn địa bàn Khi có đủ điều kiện nhân lực nguồn lực chế cho phép, Quỹ thực đầu tư trực tiếp dự án sở hạ tầng theo hình thức đầu tư BOT, BT, sở thu hút nguồn vốn đầu tư khu vực tư nhân thơng qua sách hợp tác cơng-tư (PPP) địa phương “Hợp tác công – tư việc nhà nước tư nhân thực dự án đầu tư phát triển sở hạ tầng kinh tế xã hội cung cấp dịch vụ công Đặc điểm hợp tác công tư đảm bảo nghĩa vụ quyền lợi hài hòa bên tham gia, có tham gia nhà nước, khả thi mặt tài chính, khơng làm tăng nợ cơng.”6 Hợp tác cơng - tư hình thành sở kết hợp lợi khu vực nhà nước khu vực tư nhân lĩnh vực cụ thể nhằm tận dụng mạnh khu vực, bổ sung cho tạo hiệu tổng hợp q trình cung cấp dịch vụ cơng Lợi ích từ hợp tác cơng - tư mang lại tận dụng động, sáng tạo hiệu từ khu vực tư nhân khu vực tư nhân tự chủ việc cung cấp sản phẩm đầu theo đặt hàng [17] 74 nhà nước; Tối ưu hóa chi phí dự án, huy động nhiều nguồn lực từ tư nhân tham gia đầu tư vào dự án hạ tầng, qua giảm áp lực cho ngân sách, giảm áp lực nợ công Do nguồn vốn hạn chế so với nhu cầu nên hoạt động đầu tư trực tiếp Quỹ cần xây dựng chế đầu tư thoái vốn linh hoạt nhằm đảm bảo phân tán rủi ro tăng quay vòng đồng vốn để tập trung vào dự án kết cấu hạ tầng chủ chốt quan trọng địa phương 3.2.3 Đẩy mạnh công tác tìm kiếm mở rộng hoạt động quản lý vốn ủy thác Trong thời gian qua, Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng hạn chế khả khai thác nguồn vốn thông qua hoạt động quản lý vốn ủy thác từ tổ chức, cá nhân nước Theo xu hướng chuyên nghiệp hoá hoạt động quản lý đầu tư ngày tăng, nhu cầu thực ủy thác quản lý nguồn vốn cá nhân, tổ chức tăng theo Do với vai trò tổ chức tài hoạt động chuyên nghiệp lĩnh vực đầu tư sở hạ tầng kinh tế xã hội, Quỹ cần chủ động khai thác mở rộng hoạt động quản lý vốn ủy thác địa phương cách đề xuất quyền địa phương cho phép Quỹ quản lý uỷ thác nguồn vốn Quỹ tài nhà nước địa bàn thành lập Quỹ phát triển nhà ở, Quỹ bảo lãnh doanh nghiệp vừa nhỏ; Quỹ phát triển khoa học công nghệ nhằm tập trung tối đa nguồn vốn hoạt động cho Quỹ để đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển địa phương Đồng thời đề nghị Uỷ ban nhân dân thành phố uỷ thác cho Quỹ cấp phát nguồn vốn đầu tư cho cơng trình dự án thực vốn NSNN để nâng cao hiệu quả lý nguồn vốn đầu tư từ nguồn ngân sách nhà nước củng cố tăng cường kinh nghiệm cho cán nghiệp vụ Đối tượng quản lý vốn ủy thác Quỹ ngồi quyền địa phương 75 cịn có tổ chức, cá nhân nước Để thu hút nguồn vốn này, Quỹ cần chủ động nâng cao tính chuyên nghiệp cách thành lập phận chuyên nghiệp quản lý nguồn vốn uỷ thác để chứng minh khả thực nhiệm vụ Khi tham gia hoạt động quản lý vốn ủy thác, Quỹ hưởng phí quản lý vốn ủy thác, trường hợp hiệu đầu tư cao, Quỹ thưởng sở hiệu tài dự án theo cam kết với tổ chức ủy thác quản lý vốn hợp đồng quản lý vốn ủy thác 3.2.4 Thực huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Với đặc thù không thực huy động vốn ngắn hạn cá nhân, tổ chức kinh tế, phát hành trái phiếu kênh quan trọng để huy động vốn trung dài hạn Quỹ đầu tư phát triển địa phương Tuy nhiên, theo quy định, Quỹ ĐTPTĐP quyền phát hành trái phiếu quỹ, khung pháp lý hành chưa cho phép Quỹ ĐTPTĐP phát hành trái phiếu để huy động vốn cho doanh nghiệp Do vậy, chờ Chính phủ ban hành quy định hướng dẫn cụ thể việc phát hành trái phiếu cho Quỹ ĐTPTĐP, Quỹ thực việc huy động vốn thơng qua thị trường trái phiếu hình thức gián tiếp Các phương thức gián tiếp thực góp vốn với tổ chức khác để thành lập công ty thân công ty trực tiếp phát hành trái phiếu cách nhận ủy thác phát hành trái phiếu quyền địa phương Đối với phương thức góp vốn thành lập công ty sử dụng công ty tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp có ý nghĩa trường hợp để tài trợ tài cho dự án sở hạ tầng theo mơ hình hợp tác công – tư nhằm xây dựng khai thác cơng trình giao thực Với phương thức giúp Quỹ huy động nguồn vốn để đầu tư phát triển hạ tầng phát sinh khó khăn phải đảm bảo để trái phiếu trở nên hấp dẫn nhà đầu tư, chi phí vay nợ cao nhiều điều 76 dẫn đến rủi ro Mặt khác với vai trị chủ sở hữu cơng ty, kết hoạt động kinh doanh công ty ảnh hưởng đến phần vốn góp Quỹ Trong trường hợp Ủy ban nhân dân thành phố định Quỹ thực đầu tư dự án sẵn sàng chấp nhận rủi ro dự án dự án nhà xã hội Quỹ nghiên cứu đề nghị Ủy ban nhân dân thành phố cho phát hành trái phiếu quyền địa phương theo hình thức trái phiếu nợ chung trái phiếu doanh thu đảm nhận việc thu nguồn vốn từ việc phát hành dạng ủy thác để thực đầu tư dự án theo định “Trái phiếu nợ chung loại trái phiếu phát hành chủ yếu dựa tin cậy nhà đầu tư nhà phát hành Trái phiếu thường quyền địa phương phát hành nhằm cung cấp nguồn tài cho việc cải tạo, nâng cấp sở hạ tầng” Do bên cạnh việc đảm bảo mức sinh lời hợp lý cho nhà đầu tư, trái phiếu loại cịn có ý nghĩa hỗ trợ nhà nước thực dự án lợi ích công cộng Trái phiếu nợ chung bảo đảm hoàn trả ngân sách địa phương Lãi suất tùy thuộc vào kỳ hạn trái phiếu lãi suất ngân hàng “Trái phiếu doanh thu loại trái phiếu phát hành để thu hút vốn đầu tư cho dự án, cơng trình cụ thể có sinh lãi Mức lãi suất tùy thuộc vào hiệu dự án mang lại Nguồn hoàn trả bảo đảm từ thu nhập dự án Kỳ hạn trái phiếu phụ thuộc vào thời gian đầu tư thu hồi vốn dự án”8 Với hình thức nhận ủy thác phát hành trái phiếu quyền địa phương, nguồn vốn huy động Quỹ thay mặt quyền địa phương để đầu tư vào dự án cụ thể, nguồn vốn không nằm nguồn vốn hoạt động Quỹ Quỹ không chịu trách nhiệm gánh chịu rủi ro Hiện số thành phố thực phương thức Thành phố Hồ Chí Minh, Hà Nội, Đồng Nai thực uỷ thác phát hành trái phiếu thị cho quyền địa phương, bước tạo dựng hình ảnh, uy tín để [13] [13] 77 tiến tới thực phát hành trái phiếu Quỹ trái phiếu cơng trình để khai thác tối đa nguồn vốn trung dài hạn địa bàn Một phương án khác để huy động vốn từ thị trường trái phiếu Chính quyền địa phương phát hành trái phiếu dự án cho dự án giao cho Quỹ cho Quỹ vay lại toàn số tiền Phương án khác với phương án ủy thác phát hành trái phiếu cho Quỹ Theo phương án này, Quỹ có quyền chủ động lựa chọn dự án khả thi danh mục dự án giao Chính quyền địa phương phát hành trái phiếu cho dự án Nguồn vốn huy động Chính quyền địa phương cho Quỹ vay lại nên nằm nguồn vốn hoạt động Quỹ Quỹ chịu rủi ro từ nguồn vốn huy động Lợi ích việc phát hành trái phiếu quy mơ huy động vốn lớn nhờ khả huy động rộng rãi cộng đồng; có thời gian vay tương đối dài ; chi phí rẻ so với nguồn vay từ ngân hàng thương mại; nhờ đáp ứng nhu cầu vốn tài trợ cho dự án Mặt khác, việc phát hành trái phiếu tạo áp lực cho Quỹ đầu tư phát triển địa phương phải tự nâng cao khả quản trị, tăng cường tính minh bạch, nâng cao uy tín để tạo niềm tin cho nhà đầu tư Khi thực phát hành trái phiếu, Quỹ cần tính tốn xây dựng kế hoạch cho luồng tiền vào ra, xác định quy mơ thời hạn trái phiếu phải gắn với kế hoạch đầu tư giai đoạn cụ thể Do dự án kết cấu hạ tầng đòi hỏi lượng vốn lớn thời kỳ chuẩn bị dự án dài nên trái phiếu có kỳ hạn 10-15 năm phù hợp Đặc biệt phải xác định mức lãi suất trái phiếu cho phù hợp để hấp dẫn nhà đầu tư, thường phải cao lãi suất tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn lãi suất trái phiếu phủ Quỹ cần phải có phương án sử dụng vốn linh hoạt để khai thác tối đa hiệu vốn huy động, tránh lãng phí chi phí huy động vốn không cần thiết 78 1) Quỹ ĐTPTĐP tự phát hành trái phiếu Quỹ (chưa rõ loại trái phiếu ) NĐT trái phiếu 2) Quỹ ĐTPTĐP sử dụng công ty TNHH để phát hành trái phiếu (Trái phiếu doanh nghiệp) NĐT trái phiếu Quỹ ĐTPTĐP Quỹ ĐTPTĐP Dự án Có thể NĐT khác Cơng ty TNHH 3) Quỹ ĐTPTĐP nhận vốn ủy thác từ việc phát hành trái phiếu UBND cấp tỉnh (khôngthuộc vốn hoạt động Quỹ) (Trái phiếu quyền địa phương) Quỹ ĐTPTĐP NĐT trái phiếu Dự án Dự án UBND cấp tỉnh Sơ đồ 3.1 Các phương án phát hành trái phiếu hỗ trợ phát triển hoạt động Quỹ ĐTPTĐP (Nguồn Vụ tài ngân hàng, Bộ Tài chính) 3.2.5 Đẩy mạnh việc huy động nguồn vốn trung dài hạn với lãi suất hợp lý từ tổ chức tài quốc tế Ngân hàng giới WB, Cơ quan phát triển Pháp(AFD) Phát triển sở hạ tầng ln địi hỏi nguồn vốn lớn thời gian thu hồi vốn dài nên việc tìm kiếm nguồn tài thích hợp chìa khóa thành cơng dự án Nếu khơng có nguồn tài trợ dài hạn lãi suất thấp chi phí cho sở hạ tầng trở thành gánh nặng lớn phải trả nợ ngắn hạn Trong khả thu hồi phụ thuộc vào khả đáp ứng 79 quyền chấp nhận xã hội dự án Nếu chi phí dự án lớn so với khả thu hồi dự án sở hạ tầng khơng khả thi Do đó, biện pháp để tăng tính khả thi dự án tìm kiếm nguồn vốn từ khoản tín dụng dài hạn lãi suất thấp từ quỹ đặc biệt, quỹ sở hạ tầng cung cấp từ nước tài trợ khuôn khổ hiệp định song phương từ tổ chức tài trợ đa phương Với mục tiêu nói trên, thời gian đến Quỹ cần đẩy mạnh việc huy động nguồn vốn trung dài hạn với lãi suất hợp lý từ tổ chức tài quốc tế Ngân hàng giới WB, Cơ quan phát triển Pháp(AFD) Tuy nhiên để huy động nguồn vốn này, Quỹ phải đáp ứng số điều kiện nhà tài trợ đưa , đồng thời dự án tài trợ phải thuộc lĩnh vực phù hợp với mục tiêu mà nguồn vốn ưu tiên hướng đến Do đó, mặt Quỹ cần chủ động, tích cực việc tìm kiếm xúc tiến dự án phù hợp, mặt khác cần phải nhờ vào hỗ trợ Chính quyền địa phương sở ban ngành có liên quan đến cơng tác quy hoạch đầu tư Sở Kế hoạch đầu tư, Sở Xây dựng…để tìm kiếm dự án đầu tư không nguồn NSNN mà thực chủ trương xã hội hoá, thuộc lĩnh vực môi trường, y tế, giáo dục, nhà xã hội,…, đáp ứng điều kiện có khả thu hồi vốn trực tiếp, có tham gia nguồn vốn tư nhân Đồng thời Quỹ phải tự nâng cao lực hoạt động Quỹ để đáp ứng theo điều kiện tổ chức tài trợ vốn đưa khai thác nguồn vốn Kinh nghiệm thực dự án để vay vốn Ngân hàng Thế giới Quỹ đầu tư phát triển thị thành phố Hồ Chí Minh (HIFU)(nay Cơng ty đầu tư tài nhà nước thành phố Hồ Chí Minh (HFIC)) cho thấy để có dự án tốt để vay vốn WB, trước tiên cần chuẩn bị tốt khâu nhân có chun mơn, ngoại ngữ để chủ đầu tư dự án xây dựng dự án thực vấn đề 80 pháp lý dự án, kế hoạch phát triển dài hạn doanh nghiệp, tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá sơ phương án tài thực dự án, nhận định rủi ro dự án, lực tổ chức vận hành dự án, đánh giá sơ khả tài sản đảm bảo trả nợ vay dự án, hướng dẫn chi tiết nội dung dự án, có khả thuyết phục đề xuất mơ hình tài cho dự án phù hợp với yêu cầu nguồn vốn, hướng dẫn chi tiết thủ tục, quy trình hồ sơ vay Đặc biệt cần có nhân thực cơng việc liên quan vấn đề môi trường Việc tiếp xúc lựa chọn dự án phải theo lĩnh vực tài trợ từ nguồn vốn WB, trọng dự án thực xong công tác giải toả đền bù Việc xác định nhà đầu tư tư nhân theo tiêu chí cho WB ban hành trọng quy định phần vốn nhà nước doanh nghiệp dự án không q 51% Ngồi ra, cần chủ động khâu tìm kiếm, sàng lọc dự án, thường xuyên cập nhật danh mục đầu tư chi tiết dự án vay vốn Việc huy động vốn từ nguồn tài trợ tổ chức tài quốc tế khơng giúp cho Quỹ giải nhu cầu vốn cho đầu tư trung dài hạn mà giúp cho Quỹ nâng cao lực quản lý quản trị điều hành với chuẩn mực cao hơn, đảm bảo đủ khả tiếp nhận sử dụng nguồn vay ưu đãi từ nhà tài trợ để thực cho vay dự án đầu tư sở hạ tầng kinh tế - xã hội địa phương, giúp kinh tế địa phương phát triển hiệu bền vững 3.2.6 Tăng cường công tác giám sát kiểm tra hoạt động Quỹ Quỹ đầu tư phát triển địa phương tổ chức tài nhà nước địa phương, hoạt động nhiều lĩnh vực huy động vốn, cho vay, đầu tư vào dự án sở hạ tầng, góp vốn vào doanh nghiệp Rủi ro Quỹ có liên quan đến tổ chức tài chính, doanh nghiệp địa bàn, nên cần phải có kiểm tra giám sát chặt chẽ từ phía quan quản lý nhà nước Bộ Tài chính, Uỷ ban nhân dân thành phố Tuy nhiên, Uỷ ban nhân 81 dân thành phố chủ sở hữu Quỹ ĐTPTĐP nên việc kiểm tra giám sát thường không khách quan hiệu Do đó, Bộ Tài cần ban hành hệ thống tiêu chí đánh giá hoạt động Quỹ áp dụng thống chung cho Quỹ ĐTPTĐP nước phải thực định kỳ có trách nhiệm kiểm tra thực tế hoạt động Quỹ Bộ Tài cần ban hành phần mềm quản lý hoạt động đầu tư Quỹ ĐTPTĐP để tiện việc kiểm tra giám sát Ngoài , Quỹ ĐTPTĐP phải vào quy định chung nhà nước để xây dựng hệ thống tiêu cảnh báo riêng cho loại hình hoạt động Quỹ Ban kiểm sốt Quỹ vào tiêu để thực việc giám sát hoạt động Quỹ Trường hợp, hoạt động Quỹ có dấu hiệu vượt giới hạn cảnh báo, Ban kiểm soát báo cáo kiến nghị hướng xử lý lên Hội đồng quản lý Uỷ ban nhân dân thành phố để kịp thời chấn chỉnh 3.2.7 Củng cố, hoàn thiện máy hoạt động, mơ hình tổ chức Từng bước đổi mơ hình hoạt động Quỹ cho phù hợp với thực tế hoạt động, sở phân định rõ chức năng, nhiệm vụ phân chức chuyên môn để đáp ứng yêu cầu mở rộng đầu tư phát triển Quỹ địa phương Quỹ cần xây dựng hồn thiện quy trình nghiệp vụ điều hành cho vay đầu tư, đầu tư trực tiếp dự án, góp vốn, hợp vốn, quản trị rủi ro, quản lý danh mục đầu tư, quản lý vốn uỷ thác…để chuẩn hoá hoạt động nghiệp vụ, giảm thiểu rủi ro kinh doanh việc điều hành xảy ra, theo hướng tăng tính tự chủ cho Quỹ Công tác quản trị điều hành Quỹ cần tăng cường, Giám đốc Quỹ cần hoạt động độc lập, chấm dứt việc kiêm nhiệm Đề xuất Uỷ ban nhân dân thành phố cho phép Quỹ hoạt động theo mơ hình doanh nghiệp, thực số hoạt động đầu tư theo chế thị trường dần tiến tới thành lập cơng ty đầu tư tài hoạt động đa ngành, đa lĩnh 82 vực, với vai trò nòng cốt đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng kinh tế-xã hội dự án kinh tế chủ lực địa phương mơ hình cơng ty đầu tư tài nhà nước thành phố Hồ Chí Minh - Xây dựng chế tuyển dụng lao động công khai minh bạch nhằm phát triển nguồn nhân lực Quỹ đáp ứng với yêu cầu hoạt động ngày cao Quỹ và hội nhập kinh tế quốc tế Đồng thời, xây dựng chế độ đãi ngộ phù hợp để thu hút người tài tâm huyết làm việc lĩnh vực 3.3 ĐIỀU KIỆN ĐỂ TRIỂN KHAI THỰC HIỆN CÁC GIẢI PHÁP 3.3.1 Quỹ cần tăng cường tự chủ hoạt động đầu tư Việc phân cấp quản lý hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương quy định rõ theo Nghị định 138/2007/NĐ-CP Chính phủ thực tế việc thực cịn gặp nhiều khó khăn, trở ngại, nhận thức quan điểm Hoạt động Quỹ chưa có hiệu thời gian qua phần có can thiệp sâu quyền địa phương vấn đề định toàn hoạt động đầu tư cho vay dự án, kể dự án theo phân cấp thuộc thẩm quyền Quỹ định, ban hành danh mục cho vay không thuộc đối tượng quy định, định cho vay, đầu tư dự án khơng có hiệu quả, can thiệp vào chế tổ chức, điều hành, nhân Các quan quản lý nhà nước tập trung xử lý cơng việc mang tính vụ, chưa coi trọng mức đến chức hoạch định sách giám sát tổ chức thực thi sách Do vậy, hoạt động Quỹ ĐTPTĐP cần tăng cường tính tự chủ, thực thẩm quyền theo quy định việc định đầu tư cho vay, quan quản lý nhà nước chủ yếu tập trung vào công tác quy hoạch, xây dựng kế hoạch định hướng hoạt động 3.3.2 Môi trường kinh tế tăng trưởng cao ổn định Giữa đầu tư sở hạ tầng tăng trưởng kinh tế tồn mối tương quan thuận chiều Khi kinh tế tăng trưởng cao, ổn định khuyến 83 khích hoạt động đầu tư kinh tế, tạo sở hạ tầng vững cho việc thực mục tiêu kinh tế - xã hội đề ra, ngược lại Kinh tế phát triển tạo điều kiện thuận lợi cho Quỹ ĐTPTĐP, với vai trò định chế tài trung gian, thực huy động nguồn vốn khác xã hội để đầu tư vào dự án kết cấu hạ tầng nhằm mục tiêu phát triển kinh tế xã hội địa phương 3.3.3 Hoàn thiện sở pháp lý tạo điều kiện phát triển hoạt động Quỹ Hiện Chính phủ ban hành Nghị định 138/2007/NĐ-CP quy định tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương, Thông tư 139/2007/TT-BTC hướng dẫn chế quản lý tài Quỹ đầu tư phát triển địa phương, Điều lệ mẫu sau thời gian thực đến bộc lộ nhiều hạn chế cần phải sửa đổi bổ sung cho phù hợp với thực tế Đối với Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng, việc quy định chưa rõ ràng địa vị pháp lý doanh nghiệp hay đơn vị hành nghiệp nên Chính quyền thành phố quy định Quỹ đơn vị hành nghiệp thành phố, điều làm giảm tính động, linh hoạt hoạt động Quỹ Trong đó, số địa phương khác, Quỹ ĐTPTĐP hoạt động theo mơ hình doanh nghiệp.Mặt khác hoạt động Quỹ khơng lợi nhuận phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp với mức thuế doanh nghiệp khác Điều dẫn đến khó khăn cho Quỹ việc tích luỹ nguồn vốn cho đầu tư phát triển Do vậy, để hoạt động Quỹ có điều kiện phát triển thời gian đến, đề nghị Chính phủ cần bổ sung vấn đề liên quan đến mơ hình hoạt động Quỹ vừa đảm bảo tính đặc thù, vừa thống cho tất Quỹ ĐTPTĐP; sửa đổi sách thuế để tạo điều kiện cho Quỹ tích luỹ để tái cho vay đầu tư; hướng dẫn cụ thể cho phép Quỹ phát hành trái phiếu 84 nước theo quy định phát hành trái phiếu doanh nghiệp; xây dựng đơn giá tiền lương, thưởng chế độ khác có liên quan Quỹ doanh nghiệp; Bổ sung thêm hệ thống tiêu giám sát tỷ lệ an tồn vốn vay tổ chức tín dụng áp dụng như: tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, tỷ lệ khả chi trả, tỷ lệ đầu tư vào tài sản cố định 3.3.4 Nâng cao trình độ cán quản lý Quỹ Trong xu hội nhập phát triển, hoạt động Quỹ ngày phát triển đa dạng phù hợp với chế thị trường Việc đổi nâng cao trình độ, lực lĩnh vực đầu tư huy động vốn yêu cầu cấp thiết cán quản lý Quỹ Chính quyền thành phố cần quan tâm việc bố trí cán lãnh đạo Quỹ đảm bảo đủ điều kiện cần theo quy định nhà nước kèm theo phương thức thi tuyển Cán quản lý Quỹ phải tự thường xuyên đào tạo nâng cao trình độ, đặc biệt đào tạo kiến thức đầu tư tài để đáp ứng yêu cầu nhiệm vụ giao Đồng thời cho phép Quỹ thực chế tuyển dụng đãi ngộ thu hút người tài để xây dựng đội ngũ nhân lực đảm bảo tiếp nhận tham gia vào hoạt động huy động vốn, đầu tư dự án cách có hiệu hạn chế rủi ro Tóm lại, Với kết hoạt động Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng thời gian qua bước khẳng định vị trí vai trị tổ chức tài nhà nước địa phương, phát triển bền vững định hướng Để đáp ứng yêu cầu quản lý phát triển hoạt động Quỹ thời gian đến, luận văn đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động Quỹ bao gồm hoạt động đầu tư, hoạt động ủy thác nhận ủy thác, hoạt động huy động vốn Quỹ Luận văn đề xuất giải pháp hồn thiện mơ hình tổ chức hoạt động Quỹ kiến nghị quan quản lý nhà nước quyền địa phương sửa đổi, bổ sung, hồn thiện chế pháp lý cho phù hợp với thực tế hoạt động Quỹ 85 KẾT LUẬN Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng thành lập với vai trị cơng cụ tài quyền địa phương để tập trung nguồn lực cho đầu tư phát triển sở hạ tầng theo mục tiêu phát triển kinh tế xã hội địa phương Hoạt động Quỹ đầu tư phát triển Đà Nẵng thời gian qua có đóng góp việc huy động nguồn lực xã hội để đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng địa bàn Tuy nhiên để thực công cụ tài hữu hiệu cho quyền địa phương, cần có giải pháp phát triển hoạt động Quỹ thời gian đến Bằng việc vận dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu, luận văn giải nội dung sau: Một là, hệ thống hóa lý luận đầu tư, quỹ đầu tư , quỹ đầu tư phát triển địa phương, vai trò đặc điểm hoạt động Quỹ ĐTPTĐP Luận văn nêu quan điểm phát triển hoạt động Quỹ ĐTPTĐP, đưa tiêu chí đánh giá phát triển hoạt động Quỹ ĐTPTĐP nhân tố ảnh hưởng đến phát triển hoạt động Quỹ ĐTPTĐP Hai nghiên cứu thực trạng hoạt động Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng từ thành lập đến nay, luận văn phân tích đánh giá kết đạt được, mặt hạn chế nguyên nhân hạn chế hoạt động Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng Ba định hướng mục tiêu phát triển Quỹ đầu tư phát triển Đà Nẵng thời gian đến, luận văn kiến nghị giải pháp để phát triển hoạt động Quỹ điều kiện để thực giải pháp Với nội dung nghiên cứu trình bày trên, hy vọng luận văn có đóng góp phần nhỏ cho việc phát triển hoạt động Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng thời gian đến Tuy nhiên đề tài nghiên cứu hạn chế định, mong nhận góp ý kiến Q thầy, để đề tài hồn thiện tốt 86 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Bộ Tài (2007), Thơng tư 139/2007/TT-BTC hướng dẫn chế quản lý tài Quỹ đầu tư phát triển địa phương [2] Bộ Tài (2010), Báo cáo tổng kết hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương định hướng phát triển đến năm 2015,Hà Nội [3] Bộ Tài (2011), Báo cáo kết triển khai Dự án Quỹ đầu tư phát triển địa phương đến 10/2011 kế hoạch hoạt động dự án đến tháng 6/2012, Hà Nội [4] Chính phủ (2007), Nghị định 138/2007/NĐ-CP quy định tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương [5] Chính phủ (2010), Quyết định số 1886/2010/QĐ-TTg phê duyệt Quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế - xã hội thành phố Đà Nẵng đến năm 2020 [6] Chính phủ (2010), Quyết định 71/2010/QĐ-TTg việc ban hành Quy chế thí điểm đầu tư theo hình thức đối tác cơng tư, Hà Nội [7] Chính phủ (2009), Hiệp định tài trợ khoản tín dụng sơ 4609-VN ngày 12/8/2009 nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Hiệp hội phát triển quốc tế, Hà Nội [8] Chính phủ (2011), Thỏa ước số CVN 1125 01D ngày 22/11/2011 Chính phủ Việt Nam Cơ quan phát triển Pháp tài trợ cho Dự án “ Hạn mức tín dụng AFD dành cho Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng”, Hà Nội [9] Công ty đầu tư tài nhà nước thành phố Hồ Chí Minh(2011), Kinh nghiệm triển khai dự án vay vốn Ngân hàng giới, Bài tham luận Hội nghị đánh giá tình hình thực Dự án Quỹ ĐTPTĐP năm 2010, thành phố Hồ Chí Minh 87 [10] Phạm Phan Dũng (2008), Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động Quỹ đầu tư phát triển địa phương Việt nam nay, Luận văn tiến sĩ kinh tế, Học viện tài chính, Hà Nội [11] Giáo trình Kinh tế đầu tư (2010), Nxb Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội [12] Giáo trình Lý thuyết tài chính-Tiền tệ (2002), Nxb Thống kê, Hà Nội [13] Huỳnh Thị Hồng Hạnh, Trường Đại học kinh tế, Đại học Đà Nẵng (2010), ”Giải pháp thúc đẩy phát hành trái phiếu thị địa phương” Tạp chí Khoa học Công nghệ, Đại học Đà Nẵng, (38) [14] Võ Duy Khương – Trần Như Quỳnh (2011),” Một số vấn đề đầu tư công Đà Nẵng”, Tạp chí Phát triển kinh tế - xã hội (13) [15] Võ Duy Khương(2011),” Định hướng số giải pháp phát triển tài thành phố Đà Nẵng đến năm 2015” Tạp chí Phát triển kinh tế - xã hội (22) [16] Kamran M.Khan(2008), Ngân hàng giới, Tài trợ phát triển hạ tầng Việt Nam, Bài tham luận Hội thảo nhà nước tư nhân Việt Nam, Hà Nội [17] Masato Kanauchi(2008), Kinh nghiệm PPP Nhật Bản, Bài tham luận Hội thảo PPP- Kinh nghiệm Nhật Bản chọn lựa sách cho Việt Nam, Hà Nội [18] Ngân hàng giới (2009), Báo cáo số 48298-VN thẩm định dự án khoả vay tín dụng đề xuất 127,7 SDR(tương đương 190 triệu USD) cho Chính phủ Việt Nam cho Dự án Quỹ đầu tư phát triển địa phương, Hà Nội [19] Nghị Đại hội Đảng thành phố Đà Nẵng lần thứ XX [20] Quỹ đầu tư phát triển thành phố Đà Nẵng, Báo cáo tổng kết 2008,2009,2010,2011, Đà Nẵng ... vào Quỹ đầu tư theo nguyên tắc mục tiêu khác tựu chung nhằm tối đa hóa lợi ích mang lại từ nguồn tài có Quỹ đầu tư thực đầu tư theo phương thức: đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp Đầu tư trực tiếp... doanh nghiệp; trực tiếp đầu tư với vai trò chủ đầu tư dự án; góp vốn tham gia đầu tư dự án hình thức hợp đồng hợp tác kinh doanh Đầu tư gián tiếp hình thức đầu tư quỹ đầu tư không trực tiếp tham... pháp luật Quỹ đầu tư phát triển địa phương tìm kiếm dự án, thực công việc chuẩn bị đầu tư sau thực đầu tư, chuyển nhượng lại dự án cho chủ đầu tư khác thực đầu tư Mức vốn đầu tư dự án đến 10%