Đang tải... (xem toàn văn)
Ngành công nghiệp xây dựng giữ một vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế quốc dân bởi vì ba đặc thù chính là : + Ngành xây dựng có quy mô lớn nhất trong nước + Ngành cung cấp phần lớn các hàng hoá
Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình Chương NHỮNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KINH TẾ TRONG ĐẦU TƯ VÀ THIẾT KẾ CƠNG TRÌNH 2.1.Những sở lý luận kinh tế đầu tư 2.1.1.Đầu tư Đầu tư trình bỏ vốn để tạo lên tài sản (có thể tài sản vật chất tài chính) để khai thác nhằm sinh lợi thoả mãn nhu cầu định cho người bỏ vốn khoảng thời gian định tương lai Đầu tư xây dựng hiểu dự án đầu tư cho đối tượng vật chất mà đối tượng vật chất cơng trình xây dựng 2.1.2.Kinh tế đầu tư Kinh tế đầu tư khoa học kinh tế có nội dung liên quan tổng hợp, có nhiệm vụ cung cấp kiến thức khoa học để giúp nhà đầu tư thực thành công việc đầu tư với kết kinh tế xã hội tài tốt Nội dung: -Sự phát triển học thuyết đầu tư trình phát triển kinh tế xã hội -Sự quản lý nhà nước tới lĩnh vực đầu tư -Quản lý doanh nghiệp đầu tư Phương pháp lập đánh giá dự án đầu tư Các kinh nghiệm lĩnh vực đầu tư nước 2.1.3.Quản lý đầu tư Quản lý đầu tư tập hợp biện pháp chủ đầu tư để quản lý trình đầu tư kể từ bước xác định dự án đầu tư đến bước thực đầu tư khai thác dự án để đạt mục tiêu định 2.1.4.Phân loại đầu tư Có nhiều cách phân loại Theo đối tượng đầu tư: - đối tương vật chât cụ thể - Tài (cố phần, cổ phiếu) Theo chủ đầu tư Theo nguồn vốn Theo góc độ tái sản xuất tài sản cố định Theo góc độ trình độ kỹ thuật Theo thời hạn kế hoạch: - Ngắn hạn - Trung hạn 2-1 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình - Dài hạn Theo tính chất, quy mơ dự án (phổ biến xây dựng) 2.1.5.Q trình u t đa vốn vào đa vốn G w G' theo góc độ đầu t đa vốn vào Thu håi vèn Hình 2_ Sơ đồ trình đầu tư G: Tiền tệ, sức mua, hàn hoá danh nghĩa W: Hàng hoá G’: Giá trị đạt sau đầu tư 2.1.6.Dự án đầu tư giai đoạn 2.1.6.1.Khái niệm: Dự án đầu tư tập hợp biện pháp đề xuất mặt kỹ thuật tài kinh tế xã hội làm sở cho việc định bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tượng đầu tư định nhằm đạt tăng trưởng số lượng, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, đảm bảo hiệu tài hiệu kinh tế xã hội đầu tư khoảng thời gian định 2.1.6.2.Các giai đoạn Các q trình chuẩn bị đầu tư bao gồm bước Nghiên cứu cần thiết phải đầu tư quy mô đầu tư Nghiên cứu thị trường để tìm nguồn cung ứng tiêu thụ sản phẩm dự án, xem xét khả huy động vốn lựa chọn hình thức đầu tư Tiến hành điều tra khảo sát chọn địa điểm xây dựng Lập dự án đầu tư Thẩm định dự án để định đầu tư Trình tự lập dự án đầu tư gồm bước: Xác định dự án đầu tư Nghiên cứu khả thi nghiên cứu tiền khả thi 2.1.6.3.Nội dung báo cáo nghiên cứu tiền khả thi Kết nghiên cứu sơ bộ, cần thiết phải đầu tư, điều kiện thuận lợi để tiến hành đầu tư (căn pháp lý, điểu kiện tự nhiên, tài nguyên, hội đầu tư, dự báo thị trường ) Dự kiến quy mô đầu tư, yếu tố khả đảm bảo đầu tư hoạt động so sánh lựa chọn hình thức đầu tư 2-2 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình Chọn khu vực, địa điểm xây dựng dự kiến nhu cầu diện tích đất sử dụng Các phân tích sơ cơng nghệ, kỹ thuật xây dựng, lựa chọn hướng giải nguồn điều kiện cung cấp vật tư, thiết bị, nguồn vật liệu Phân tích tài sơ tổng mức đầu tư, khả huy động vốn, khả hoàn vốn Tính tốn sơ hiệu đầu tư mặt kinh tế xã hội dự án 2.1.6.4.Nội dung báo cáo Căn để xác định cần thiết phải đầu tư Lựa chọn hình thức đầu tư Chương trình sản xuất yếu tố nhu cầu phải đáp ứng Các phương án địa điểm cụ thể Phân tích lựa chọn phương án kỹ thuật công nghệ Lựa chọn phương án giải pháp xây dựng Tổ chức quản lý, khai thác sử dụng lao động Phân tích tài kinh tế xã hội 2.1.7 Khái niệm, phân loại hiệu đầu tư 2.1.7.1 Khái niệm hiệu đầu tư Hiệu đầu tư lợi ích kinh tế, kỹ thuật, xã hội, mơi trường an ninh quốc phịng đầu tư tạo Các lợi ích xác định mối quan hệ so sánh kết đầu tư tạo chi phí bỏ để đạt kết 2.1.7.2 Phân loại hiệu đầu tư Hiệu đầu tư phân loại sau: A) Phân loại hiệu mặt định tính Hiệu mặt định tính rõ thuộc hiệu gì, tính chất hiệu Theo quan điểm này, hiệu định tính dự án phân loại sau: 1) Theo tính chất thể chất hiệu Theo cách phân loại chia thành: - Hiệu mặt kinh tế: Hiệu mặt kinh tế lợi ích kinh tế đầu tư tạo Ví dụ: lợi nhuận mang lại, tăng khoản nộp ngân sách dự án tạo - Hiệu kỹ thuật: Thể trình độ kỹ thuật tăng lên đầu tư tạo - Hiệu mặt xã hội: thể lợi ích xã hội tăng lên như: nâng cao mức sống nhân dân, phát triển giáo dục, ý tế, bảo vệ môi trường - Hiệu an ninh quốc phòng: Thể việc củng cố an ninh quốc gia, quốc phòng vững mạnh thêm 2) Theo quan điểm lợi ích, hiệu phân thành - Hiệu doanh nghiệp (trong phân tích dự án gọi hiệu tài chính) 2-3 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế công trình - Hiệu đem lại cho nhà nước cộng đồng (trong phân tích dự án gọi hiệu kinh tế xã hội) 3) Theo phạm vi tác động hiệu quả, hiệu phân thành - Hiệu toàn cục, tổng thể - Hiệu cục bộ, phận 4) Theo thời gian, hiệu phân thành - Hiệu ngắn hạn, hiệu trước mắt - Hiệu dài hạn, hiệu lâu dài 5) Theo mức độ phát sinh trực tiếp hay gián tiếp - Hiệu phát sinh trực tiếp từ dự án - Hiệu phát sinh gián tiếp kéo theo B).Phân loại hiệu mặt định lượng Hiệu mặt định lượng rõ độ lớn hiệu Theo quan điểm phân loại hiệu phân loại sau: 1) Theo cách tính trị số có hiệu quả, ta có - Hiệu theo số tuyệt đối Ví dụ: tổng lợi nhuận thu được, mức đóng góp vào ngân sách hàng năm - Hiệu tính theo số tuyệt đối Ví dụ mức doanh lợi đồng vồn, suất thu lợi nội tại, tỷ số thu chi 2) Theo thời gian tính tốn trị số hiệu phân ra: - Hiệu tính tốn cho đoạn liên lịch (năm, quý, tháng ) - Hiệu tính tốn cho đời dự án (thời gian dài nhiều năm) 3) Theo khả tính tốn thành số lượng, phân ra: - Hiệu tính tốn định lượng thành trị số cụ thể Ví dụ lợi nhuận, khoản đóng góp cho ngân sách - Hiệu khó tính tốn thành số lượng Ví dụ, hiệu xã hội, hiệu thẩm mỹ, hiệu y tế, giáo dục Hiệu khơng tính tốn thành số lượng cịn gọi hiệu định tính 4) Theo mức đạt yêu cầu hiệu phân thành - Hiệu chưa đạt yêu cầu, tức hiệu đạt nhỏ trị số hiệu định mức (hay gọi ngưỡng hiệu quả) Trong trường hợp gọi “không đáng giá” không nên đầu tư vào dự ám - Hiệu đạt mức yêu cầu, tức hiệu đạt trị số hiệu định mức Trường hợp gọi “đáng giá” nên đầu tư vào - Hiệu lớn định mức yêu cầu, tức hiệu đạt lớn trị số hiệu định mức Trường hợp gọi “đáng giá” nên đầu tư vào dự án Chú ý: Trong thực tế gặp khái niệm: hiệu lớn nhất, hiệu nhỏ hiệu có giá trị âm (khơng có hiệu quả) 2-4 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình Trong đó: Hiệu có giá trị lớn bé trường hợp dự án mang lại hiệu chưa đạt đến giá trị lớn nhỏ giá trị định mức (tức dự án chưa thỏa mãn tính đáng giá để đầu tư) 2.1.8 Quan điểm đánh giá dự án đầu tư Đánh giá tính khả thi dự án để chấp nhận đầu tư cần phải đánh giá toàn diện tất nội dung dự án theo giác độ lợi ích khác theo điều kiện buộc, không chế khác 2.1.8.1 Theo quan điểm chủ đầu tư Khi đánh giá dự án đầu tư dĩ nhiên phải xuất phát trước hết từ lợi ích mang lại trực tiếp cho họ, nhiên lợi ích phải tơn trọng khn khổ lợi ích chung quốc gia, tơn trọng luật pháp, sách, khía cạnh bảo vệ mơi trường, an ninh quốc phòng 2.1.8.2 Theo quan điểm nhà nước Quan điểm đánh giá dự án đầu tư nhà nước là: - Phải xuất phát từ lợi ích tổng thể quốc gia, cộng động xã hội - Phải kết hợp hài hịa lợi ích nhà nước, xã hội doanh nghiệp - Kết hợp tốt lợi ích ngắn hạn lợi ích dài hạn - Phải đảm bảo tăng cường vị quốc gia dân tộc trường quốc tế - Phải xuất phát dựa quan điểm vĩ mơ tồn diện về; kinh tế, kỹ thuật, trị, văn hóa, xã hội, bảo vệ mơi trường an ninh quốc phòng 2.1.9 Một số nguyên tắc chủ yếu phân tích đánh giá, lựa chọn phương án đầu tư 1) Luôn phải kết hợp phân tích định tính phân tích định lượng - Phân tích định tính giúp ta định hướng cho việc lựa chọn nhanh hơn, tốn thời gian chi phí - Phân tích định lượng đảm bảo cho định lựa chọn chắn hơn, có sức thuyết phục 2) Phải kết hợp tiêu hiệu tính theo số tuyệt đối hiệu theo số tương đối Hiệu tính theo số tuyệt đối phản ánh rõ trị số lợi ích tiền mà dự án tạo cho chủ đầu tư nhà nước, từ dễ dàng cho việc đánh giá tính đáng giá dự án Tuy nhiên hiệu theo số tuyệt đối lại không phản ảnh rõ mức sinh lợi của đồng vốn cao hay thấp Hiệu tính theo số tương đối lại khơng phản ánh rõ lợi ích tính tiền mà nhà đầu tư chấp nhận lại phản ánh rõ mức sinh lợi đồng vốn cao hay thấp Từ thực tế mà phân tích đánh giá dự án người ta phải kết hợp tiêu hiệu tính theo số tuyệt đối tương đối 3) Phải kết hợp tiêu đánh giá hiệu an toàn 2-5 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình Một số dự án đạt hiệu cao chưa có tính an tồn cao.Vì phải kết hợp tính hiệu an tồn để đánh giá, lựa chọn phương án Theo nguyên tắc soạn thảo dự án đầu tư, người ta thường phân tích đánh giá kết hợp tổ hợp tiêu sau: - Phân tích đánh giá theo tiêu giá hiệu số thu chi (NPV) tiêu hiệu số thu chi san hàng năm (NAV) - Phân tích đánh giá theo tiêu suất thu lợi nội (IRR) - Phân tích đánh giá theo tiêu thời hạn hồn vốn - Phân tích đánh giá theo tiêu phản ánh độ an toàn cho dự án như: tiêu tỷ số khả trả nợ hàng năm, thời hạn có khả trả nợ, doanh thu hịa vốn, sản lượng mức hoạt động hịa vốn, phân tích độ nhậy cho dự án 4) Phải tôn trọng nguyên tắc: phương án chọn tốt phương án phải đáng giá mặt kinh tế đạt hiệu cao (Hiệu tính theo số tuyệt đối luôn phải ưu tiên đạt giá trị lớn nhất) 5) Phải đảm bảo đầy đủ tính so sánh so sánh phương án với Theo nguyên tắc phương án muốn so sánh với phải thỏa mãn mặt chung để so sánh lựa chọn phương án như: - Số lượng tiêu đưa vào so sánh đánh giá cho phương án phải lấy thống - Phương pháp dùng để tính tốn trị số cho tiêu phương án phải lấy giống - Thời gian phân tích, đánh giá phải chọn giống cho phương án - Mặt giá dùng để tính tốn phải lấy giống cho phương án - Thời điểm chọn để phân tích đánh giá dự án phải chọn thống chung cho phương án - Quy mô, công suất, chất lượng phải đảm bảo tương đương phương án 2.1.10 Một số vấn đề chung liên quan đến phân tích đánh giá hiệu đầu tư xây dựng 2.1.10.1 Dòng tiền dự án đầu tư A) Khái niệm Dòng tiền dự án đầu tư hay chuỗi khoản thu, chi xẩy thời đoạn (năm, q, tháng) tồn vịng đời dự án Các khoản thu hình thành dịng tiền thu nhập, khoản chi hình thành dịng tiền chi phí cho dự án B) Cách thể dòng tiền cho dự án Có nhiều cách thể dịng tiền cho dự án, có hai cách thể thơng dụng sau: 1).Thể biểu đồ (biểu đồ dòng tiền dự án) 2-6 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình - Biểu đồ dịng tiền gồm trục thời gian, lấy điểm gốc ban đầu thời điểm (thời điểm tại) thời điểm kết thúc dự án N (thời điểm tương lai), ta chia n thời đoạn thường lấy thời đoạn năm - Các khoản chi phí thời đoạn quy ước đặt cuối thời đoạn đồ thị có hướng xuống (dùng mũi tên để hướng) - Các khoản thu nhập thời đoạn quy ước đặt cuối thời đoạn đồ thị có hướng lên (dùng mũi tên để hướng) - Trên đồ thị thể khoản thu, chi có kết hợp ghi số để biểu thị trị số tiền khoản thu, chi Ví dụ 1: Một doanh nghiệp xây dựng đầu tư mua sắm máy xây dựng với số liệu sau: Vốn mua máy 900 triệu đồng, chi phí vận hành hàng năm 400triệu; doanh thu hàng năm 500 triệu; thời gian sử dụng máy (tuổi thọ máy) 10 năm Khi hết tuổi thọ bán lý giá trị lý máy triệu đồng Hãy lập biểu đồ dòng tiền cho dự án 900 500 500 500 500 500 500 500 500 500 10 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 500 Hình 2_ Biểu đồ dịng tiền ví dụ 2) Thể bảng biểu Thể bảng biểu thường dùng soạn thảo thành dự án đầu tư để thẩm định phê duyệt Thể bảng biểu dòng tiền dự án phải có thơng tin thời gian, phân tích đánh giá dự án, thời đoạn nội dung dịng tiền Ví dụ 2: Các số liệu cho thí dụ 1, yêu cầu lập bảng thể dòng tiền cho dự án STT Bảng 2_ Bảng dòng tiền dự án Nội dung Đầu Năm Năm Năm năm Đầu tư mua máy 900 Chi phí vận hành 400 400 400 Doanh thu 500 500 500 Giá trị lý Năm 10 400 500 400 500 2.1.10.2 Giá trị tiền tệ theo thời gian A) Lãi suất 1) Khái niệm Lãi suất thời đoạn tỷ lệ % lãi tức (tiền lãi) tính cho thời đoạn so với vốn gốc sinh 2-7 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế công trình Gọi lãi suất thời đoạn i, lãi tức tạo thời đoạn L (th.đ) Vốn gốc sinh lãi tức Vg ta có: i= L(th.đ ) 100% Vg (2 1) 2) Phân biệt số loại lãi suất - Lãi suất thực: Là mức lãi suất mà thời đoạn biểu thị mức lãi suất trùng với thời đoạn dùng để ghép lãi vào vốn Ví dụ: Lãi suất tiền gửi ngân hàng năm = 8,5% năm, ghép lãi theo năm - Lãi suất danh nghĩa: mức lãi suất mà thời đoạn biểu thị mức lãi suất không trùng (không giống) với thời đoạn ghép lãi vào vốn gốc Ví dụ: Lãi suất tiền gửi ngân hàng itháng =0,8%tháng, ghép lãi vốn theo năm Trong phân tích đánh giá hiệu đầu tư dự án người ta sử dụng lãi suất thực để tính tốn Vì có lãi suất danh nghĩa phải đổi sang lãi suất thực - Lãi suất có kể lạm phát kinh tế: Là lãi suất bao gồm phần lãi suất khơng có lạm phát kinh tế phần lãi suất để kể đến lạm phát kinh tế làm giá tiền i’=i+j+i.j (2 2) đó: i’ – lãi suất có kể lạm phát kinh tế tính cho thời đoạn đó; i – lãi suất khơng kể lạm phát kinh tế cho thời đoạn đó; j – tỷ lệ lạm phát kinh tế tính cho thời đoạn Nếu biết lãi suất có lạm phát, biết tỷ lệ lạm phát tính phần lãi suất không kể lạm phát kinh tế: i= i '− j 1+ j (2 3) 3) Chuyển đổi lãi suất thực Tùy theo thời đoạn chọn để phân tích đánh giá dự án thời đoạn dài hay ngắn mà lãi suất thực dùng phân tích đánh giá dự án phải chuyển sang thời đoạn dài hay ngắn cho phù hợp Mối quan hệ chuyển đổi chúng theo công thức sau: ith(d)=[1+ith(n)]m-1 (2 4) ith ( n ) = m ith ( d ) + − (2 5) Trong đó: ith(d) – Lãi suất thực có thời đoạn ghép lãi dài; ith(n)- Lãi suất thực có thời đoạn ghép lãi ngắn; m – Số lượng thời đoạn ghép lãi ngắn chứa thời đoạn ghép lãi dài B).Lãi tức 1) Khái niệm 2-8 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình Lãi tức biểu thị giá trị gia tăng tiền theo thời gian, đo hiệu số tổng vốn tích lũy (cả gốc lãi) vốn gốc ban đầu Chú ý: Hiện tượng lạm phát kinh tế có liên quan đến phải tăng thêm lượng tiền để đảm bảo mua số lượng hàng hóa trước, gia tăng tiền khơng phải lãi tức 2) Cách tính tốn lãi tức Có hai cách tính tốn lãi tức khác chất là: a) Cách tính lãi theo lãi tức đơn Lãi tức đơn tính theo vốn gốc ban đầu lãi suất Lãi tức đơn tính cho thời đoạn có giá trị nhau, tính tốn lãi tức đơn cho thời đoạn khơng xét đến khả sinh lãi thêm khoản lãi tạo thời đoạn trước Lãi tức đơn tính cho tồn N thời đoạn theo công thức: Lđ(N)=Vg.i.N (2 6) Trong Vg – Tổng số vốn gốc ban đầu bỏ ra; i – Lãi suất tính cho thời đoạn; N – Số thời đoạn tính lãi; Lđ(N) – Lãi tức đơn tính cho N thời đoạn b) Cách tính tốn theo lãi tức ghép Theo quan niệm tính toán lãi tức ghép, lãi tức thu thời đoạn tính tốn theo tổng số vốn tích lũy đến đầu thời đoạn xét (gồm vốn gốc ban đầu số lãi tức sinh tất thời đoạn trước đó) mức lãi suất Như lãi tức ghép loại lãi có tính đến tượng lãi sinh lãi Lãi tức ghép cho N thời đoạn theo cơng thức: Lg(N)=Vt(N)-Vg=Vg.(1+i)N-Vg (2 7) Trong Vt(N) – Tổng vốn tích lũy đến cuối thời đoạn N (gồm vốn gốc lãi); Lg(N) – Lãi tức ghép sinh N thời đoạn; C) Giá trị tiền tệ theo thời gian ứng dựng quy luật thay đổi để tính đổi tương đương dịng tiền phân tích đánh giá dự án 1) Khái niệm giá trị tiền theo thời gian Trong kinh tế thị trường so sánh lượng tiền đặt chúng thời điểm khác phải quan niệm chúng khơng có giá trị ngang Sở dĩ tiền luôn quan niệm vận động sinh lợi liên tục thị trường với lãi suất định Vấn đề nêu phạm trù khái niệm “giá trị tiền theo thời gian” định nghĩa sau: Sự vận động sinh lãi tiền làm thay đổi lượng tiền nhận theo thời gian giá trị tiền theo thời gian 2-9 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình *Quy luật vận động làm thay đổi giá trị tiền theo thời gian tuân theo quy luật sinh lãi ghép, quy luật thể khái quát theo giai đoạn sau: - Nếu thời điểm (thời điểm 0) có lượng tiền P vận động sinh lãi với lãi suất khơng thay đổi i% tính cho thời đoạn sau (T) thời đoạn tương lai có lượng tiền F lớn T trị số F tính theo cơng thức: F=P.(1+i)T (2 8) - Ngược lại thời điểm tương lai cách thời điểm (0) (T) thời đoạn có lượng tiền F lượng tiền F quan niệm lượng tiền P (0) vận động sinh lãi với lãi suất khơng thay đổi i% tính cho thời đoạn tạo thành trị số P tính theo cơng thức P= F (1 + i )T (2 9) 2) Ứng dụng quy luật thay đổi giá trị tiền theo thời gian để tính đổi tương đương dịng tiền phân tích đánh giá tài chính, kinh tế cho dự án Khi tính tốn tiêu hiệu dự án thường phải chọn trước gốc để tính tốn (chẳng hạn chọn gốc tính toán thời điểm bắt đầu thực dự án bắt đầu vận hành khai thác), dịng tiền thu, chi dự án lại phân bố khắp năm vận hành, vậyđể có kết luận đánh giá xác phải sử dụng quy luật thay đổi giá trị tiền theo thời gian để tính đổi tương đương tồn khoản thu, chi năm vận hành quy thời điểm tính tốn chọn trước Thực tế hay gặp số dạng tính tốn tương đương sau đây: a) Trường hợp Có lượng tiền (là khoản thu chi) thời điểm (0) có giá trị P Hãy tìm giá tương đương ký hiệu F thời điểm tương lai cách thời điểm N thời đoạn *Bài tốn tóm tắt sau: Cho trước P, i, N; Tìm F Áp dụng quy luật cơng thức (2.8) có F=P.(1+i)N (2 10) b) Trường hợp Có lượng tiền (là khoản thu chi) thời điểm tương lai có giá trị F Hãy tìm giá trị tương đương ký hiệu P thời điểm cách thời điểm tương lai N thời đoạn *Bài tốn tóm tắt sau Cho trước F, i, N; Tìm P Áp dụng quy luật cơng thức (2.9) có P= F (1 + i ) N c)Trường hợp 2-10 (2 11) ... tiêu 1) a11 a 12 a13 a14 A1 = B2 (chỉ tiêu 2) a21 a 22 a23 a24 A2 = B3 (chỉ tiêu 3) a31 a 32 a33 a34 A3 = B4(chỉ tiêu 4) a41 a 42 a43 a44 A4 = B= m Tính Wi ∑ a1k W1 = A1 100 B ∑ a2 k W2 = A2 100 B ∑... (2 19) Nếu Bp Bk apk=3 (2 22) Nếu Bp >>Bk apk=4 (2 23) Ký hiệu: -. .. động kinh doanh - Có thể cho phép chọn phương án tốt phương diện kinh tế trình độ kỹ thuật, cơng năng, tính thẩm mỹ *Hạn chế: 2- 1 2 Chương Những sở lý luận kinh tế đầu tư thiết kế cơng trình - Chịu