TỔNG HỢP MỘT SỐ ĐỀ THI KẾT THÚC HỌC PHẦN MƠN HỌC: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GIẢNG VIÊN RA ĐỀ: TS NGƠ QUANG HN  ĐỀ THI Khóa: 18 Lớp: QTKD Đêm Thời gian làm bài: 90 phút Được sử dụng tài liệu Câu 1: Tình hình tài cơng ty A có số liệu cụ thể sau:  Chỉ số thị giá/ thu nhập (P/E) 12 lần  Giá trị sổ sách (kế toán) cổ phiếu 10.000 VNĐ  Thu nhập trước thuế lãi vay so với tổng tài sản (BEP) 14  Tỷ lệ nợ 60%  Lãi suất khoản nợ 10 %/năm  Thuế thu nhập công ty 25%  Tổng số cổ phiếu phổ thông công ty 25 triệu  Thu nhập chi phí khác khơng, cơng ty có cổ phiếu thường Yêu cầu:  Hãy xác định tổng giá trị thị trường gia tăng (MVA) cơng ty?  Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến giá trị Việt Nam? Câu 2: Doanh nghiệp B có khả sinh lợi 15%, độ lệch chuẩn hệ số 20% Công ty xem xét hai hội đầu tư loại trừ nhau: Cơ hội đầu tư loại trái phiếu có mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất trái phiếu 14 %/năm, toán tháng lần, thời hạn năm Trái phiếu bán với giá 95.000 đồng Trái phiếu có độ lệch chuẩn 12%, hệ số tương quan với công ty - 0,2 Cơ hội đầu tư dự án đầu tư bất động sản, giá bán 120.000 USD Chi phí đầu tư bổ sung để khai thác cho thuê 70.000 USD Tiền thuê Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH hàng năm thu 22.000 USD không đổi Cuối năm 10, bất động sản bán lại với giá 210.000 USD Hệ số tương quan dự án với công ty - 0,4 độ lệch chuẩn cổ phiếu 18% Yêu cầu: Tính hệ số hồn vốn hội đầu tư hệ số hoàn vốn đầu tư bất động sản bao nhiêu? Nếu hai hội có quy mơ vốn 60% quy mơ cơng ty cơng ty nên lựa chọn hội đầu tư nào? Tại sao? Sau lựa chọn hội đầu tư, công ty nên điều chỉnh lại quy mô hội đầu tư để độ lệch chuẩn đạt giá trị tối thiểu Tính hệ số hoàn vốn độ lệch chuẩn sau điều chỉnh? - Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ĐỀ THI Khóa: 18 Lớp: QTKD Ngày Thời gian làm bài: 90 phút Được sử dụng tài liệu Câu 1: Hãy phân tích nội dung sách tín dụng doanh nghiệp ? Thực trạng sách tín dụng doanh nghiệp Việt Nam ? Khi thay đổi sách tín dụng Việt Nam cần cân nhắc đến vấn đề yếu ? Cho ví dụ minh họa? Câu 2: Tình hình tài cơng ty A có số liệu chủ yếu dự báo sau:  Thu nhập trước thuế lãi vay so với tổng tài sản (BEP) 18%  Tỷ lệ nợ 60%  Lãi suất khoản nợ 15 %/năm  Thuế thu nhập công ty 25%  Thu nhập chi phí khác khơng, cơng ty có cổ phiếu thường  Độ lệch chuẩn 21% Công ty xem xét hai hội đầu tư loại trừ nhau: Cơ hội đầu tư bất động sản, giá bán 120.000 USD Chi phí đầu tư bổ sung để khai thác cho thuê 70.000 USD Tiền thuê hàng năm thu 14.000 USD khơng đổi Cuối năm 10, bất động sản bán lại với giá 205.000 USD Cơ hội đầu tư có độ lệch chuẩn 18%, hệ số tương quan với công ty - 0,5 Cơ hội đầu tư loại trái phiếu có mệnh giá 1.000 USD, lãi suất trái phiếu %/năm, toán tháng lần, thời hạn năm Trái phiếu bán với giá 1.030 USD Hệ số tương quan dự án với công ty - 0,3 độ lệch chuẩn trái phiếu 12% Yêu cầu: Tính IRR hội đầu tư 1? Hệ số hoàn vốn hội đầu tư 2? Nếu hai hội có quy mơ vốn 60% quy mơ cơng ty công ty nên lựa chọn hội đầu tư nào? Tại sao? Sau lựa chọn hội đầu tư, công ty nên điều chỉnh lại quy mô hội đầu tư để độ lệch chuẩn đạt giá trị tối thiểu Tính hệ số hoàn vốn độ lệch chuẩn sau điều chỉnh? - Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ĐỀ THI Khóa: 21 Lớp: QTKD Đêm Thời gian làm bài: 75 phút Được sử dụng tài liệu Câu 1: Tình hình tài cơng ty A sau:  BEP 12%  Tỷ lệ nợ 50%, nợ ngắn hạn 60% tổng nợ  Lãi suất khoản nợ bình quân 14 %/năm  Thu nhập khác khơng chi phí khác 5% EBIT  Thuế thu nhập công ty 25%  Chỉ số P/E 10  Hiệu sử dụng tổng tài sản 1,5 lần  Tỷ số tốn thời 1,5  Cơng ty chi trả cổ tức với tỷ lệ 30% Yêu cầu: Xác định hệ số Z công ty? Hãy đề xuất số kiến nghị để cải thiện tình hình? Câu 2: Cơng ty A có cấu vốn tối ưu sau: vốn vay 40% cổ phần thường 60% Nếu huy động 100 triệu đồng trái phiếu lãi suất 10 %/năm, 100 triệu đồng lãi suất 12 %/năm, mệnh giá trái phiếu 100.000 đồng, phát hành theo mệnh giá Thu nhập giữ lại năm dự tính 120 triệu đồng Giá bán cổ phần thường 150.000 đồng Cổ tức cổ phần thường năm vừa qua 14.500 đồng, tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng %/năm Thuế thu nhập cơng ty 25% Chi phí để phát hành cổ phần %/năm Công ty có dự án đầu tư với số liệu cụ thể sau : Dự án Nhu cầu vốn IRR A 140 triệu đồng 15% B 100 triệu đồng 14% C 120 triệu đồng 18% Hỏi: Các chi phí thành phần? Các chi phí trung bình tỷ trọng có? Các điểm gãy chi phí vốn biên tế? Sơ đồ IOS MCC Tổng ngân quỹ đầu tư tối ưu năm bao nhiêu? Trong giá trị trái phiếu cần phát hành bao nhiêu? Giá trị cổ phần thường cần phát hành bao nhiêu? - Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ĐỀ THI Khóa: 22 Lớp: QTKD Đêm Thời gian làm bài: 75 phút Được sử dụng tài liệu Câu 1: Tình hình tài cơng ty A sau:  BEP 7%  Tỷ lệ nợ 60%, nợ ngắn hạn 40% tổng nợ  Lãi suất khoản nợ bình quân 10 %/năm  Thu nhập khác khơng chi phí khác X% EBIT  Thuế thu nhập công ty 25%  Chỉ số P/E 12  Hiệu sử dụng tổng tài sản 1,5 lần  Tỷ số tốn thời 1,5  Cơng ty chi trả cổ tức với tỷ lệ 40% Yêu cầu: Xác định hệ số Z công ty? Hãy đề xuất số kiến nghị để cải thiện tình hình? Câu 2: Một doanh nghiệp có cấu vốn xem tối ưu sau: 40% vốn chủ sở hữu 60% vốn vay Lãi suất khoản vay doanh nghiệp 12 %/năm, chi phí sử dụng vốn sở hữu 18 %/năm, thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Công ty xem xét hai dự án loại trừ A B với dòng tiền tệ ròng dự án sau: dự án A có tổng vốn đầu tư ban đầu 2X0 tỷ đồng, chu kỳ dự án năm, dòng tiền tệ ròng hàng năm từ năm đến năm thứ 8X tỷ đồng Dự án B có vốn đầu tư ban đầu 3X0 tỷ đồng, chu kỳ dự án năm dòng tiền tệ ròng hàng năm từ năm đến năm 9X tỷ đồng u cầu: Tính chi phí vốn trung bình tỷ trọng doanh nghiệp? Trên sở đó, tính NPV hai dự án? Tính IRR hai dự án? Cả hai dự án có mức độ rủi ro doanh nghiệp, hỏi doanh nghiệp nên lựa chọn dự án nào? Tại sao? Câu 3: Hãy phân tích nội dung sách tín dụng doanh nghiệp? Thực trạng sách tín dụng doanh nghiệp Việt Nam nay? Khi thay đổi sách tín dụng Việt Nam cần cân nhắc đến vấn đề yếu nào? Cho ví dụ minh họa? Chú ý: X số đơn vị mã số thẻ học viên Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ĐỀ THI Lớp: QTKD Thời gian làm bài: 90 phút Được sử dụng tài liệu Câu 1: Tình hình tài cơng ty A có số liệu chủ yếu dự báo sau:  Cơ cấu vốn tối ưu công ty với nợ 50%  Doanh lợi ròng (NPM) 4%  Hiệu sử dụng tổng tài sản  Độ lệch chuẩn 21% Công ty xem xét hai hội đầu tư loại trừ nhau: Cơ hội đầu tư dự án đầu tư có độ lệch chuẩn 24%, hệ số tương quan với công ty (- 0,5) IRR 18% Cơ hội đầu tư loại cổ phiếu phổ thơng có cổ tức cổ phiếu năm vừa qua 12.000 đồng Người ta dự báo cổ tức công ty tăng trưởng theo giai đoạn: giai đoạn với tỷ lệ tăng trưởng %/năm cho năm đầu kể từ nay, giai đoạn cho năm với tỷ lệ tăng trưởng 12 %/năm, giai đoạn cho năm lại với tỷ lệ tăng trưởng %/năm không đổi Cổ phiếu chào bán với giá 120.000 đồng Hệ số tương quan dự án với công ty (- 0,3) độ lệch chuẩn cổ phiếu 18% u cầu: Tính hệ số hồn vốn hội đầu tư 2? Nếu hai hội có quy mơ vốn 60% quy mơ cơng ty cơng ty nên lựa chọn hội đầu tư nào? Tại sao? Sau lựa chọn hội đầu tư, công ty nên điều chỉnh lại quy mơ hội đầu tư để độ lệch chuẩn đạt giá trị tối thiểu Tính hệ số hồn vốn độ lệch chuẩn sau điều chỉnh? Câu 2: Hãy phân tích nội dung ý nghĩa bước quy trình hoạch định ngân quỹ đầu tư tối ưu doanh nghiệp? Liên hệ điều kiện Việt Nam? Nếu dự án có mức độ rủi ro khác giải sao? Cho ví dụ minh họa? - Tìm tổng hợp: dominhtruong1989@gmail.com – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ... 25%  Chỉ số P/E 10  Hiệu sử dụng tổng tài sản 1,5 lần  Tỷ số toán thời 1,5  Công ty chi trả cổ tức với tỷ lệ 30% Yêu cầu: Xác định hệ số Z công ty? Hãy đề xuất số kiến nghị để cải thi n tình... 25%  Chỉ số P/E 12  Hiệu sử dụng tổng tài sản 1,5 lần  Tỷ số toán thời 1,5  Công ty chi trả cổ tức với tỷ lệ 40% Yêu cầu: Xác định hệ số Z công ty? Hãy đề xuất số kiến nghị để cải thi n tình... đề yếu nào? Cho ví dụ minh họa? Chú ý: X số đơn vị mã số thẻ học viên Tìm tổng hợp: Đỗ Minh Trường – Lớp Ngày – QTKD – Khóa 22 – UEH ĐỀ THI Lớp: QTKD Thời gian làm bài: 90 phút Được sử dụng tài