PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA TỈ GIÁ HỐI ĐỐI ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA MỤC LỤC MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .3 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Phần A: Phân tích bối cảnh 1.1 Tác động tỷ giá hối đối đến cơng ty đa quốc gia 1.2 Giải thích tử số mẫu số phương trình định giá cơng ty đa quốc gia lại bị ảnh hưởng giai đoạn từ 6-10/10/2008 1.3 Việc giảm xóa bỏ hàng rào thương mại 1.4 Nếu Wolfpack Corporation kỳ vọng đồng Bảng Anh tăng giá so với đồng đô la tương lai Phần B: 2.1 Zuber, Inc 2.2 FLAME Fixtures, Inc Phần C: Trắc nghiệm 10 KẾT LUẬN 14 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 15 LỜI MỞ ĐẦU Xã hội đại khơng thể nhắc đến vai trò kinh tế theo hoạt động kinh doanh khắp giới Một đất nước phát triển ln gắn tới hình ảnh kinh tế phát triển Hoạt động kinh doanh giới rộng lớn, sôi động Chỉ Việt Nam có hàng trăm ngàn doanh nghiệp hoạt động Hoạt động kinh doanh không đơn giản bán sản phẩm thu tiền về, mà trình phức hợp chịu chi phối nhiều quy luật kinh tế khác nhau, việc quản trị, chiến lược nhiều yếu tố khác Một tổ chức/công ty phát triển tốt, đòi hỏi hoạt động kinh doanh phải thật tốt hiệu quả; muốn đòi hỏi phải kiếm sốt tồn q trình kinh doanh, tối ưu hố hệ thống, tiết kiệm chi phí, tăng nguồn thu Ngành quản trị kinh doanh đời để đáp ứng yêu cầu Với hệ thống sở lý luận khoa học chuyên sâu, với mức độ rộng lớn hoạt động kinh tế, ngành quản trị kinh doanh ngành phổ biến truyền thống giới Áp lực từ hoạt động kinh doanh với cạnh tranh nhiều đơn vị khác, để đưa công ty phát triển, bạn cần phải nhạy bén đề chiến lược, giải pháp phù hợp Công việc kinh doanh lúc thuận lợi, bạn phải đối diện với thất bại khơng đạt mục tiêu, hoạt động kinh doanh bị trì trệ kéo theo hoạt động sản xuất toàn nhà máy bạn bị trì trệ Khơng thế, với nguồn lực nguời, tài giới hạn tổ chức, việc quản trị nguời tài việc dễ dàng NỘI DUNG NGHIÊN CỨU Phần A: Phân tích bối cảnh 1.1 Tác động tỷ giá hối đối đến cơng ty đa quốc gia 1) Arlington Co kỳ vọng nhận 10 triệu euro năm trong10 năm tới Công ty cần đạt triệu peso (tiền tệ Mexico) năm 10 năm tới Tỷ giá hối đoái đồng euro $1.38 kỳ vọng giá 2% năm Đồng peso $0.13 kỳ vọng giá 2% năm Hãy xem xét phương trình định giá cơng ty đa quốc gia Anh/chị có cho biến động tỷ giá hối đoái tác động tích cực hay tiêu cực đến cơng ty đa quốc gia đó? Trả lời: Tỷ giá hối đối sách kinh tế vĩ mơ quan trọng quốc gia Diễn biến TGHĐ USD với Euro, USD/JPY biến động tỷ giá USD/VND thời gian qua cho thấy, tỷ giá vấn đề thời sự, nhạy cảm Trong thời gian tới, Tỷ giá hối đoái biến động theo hướng nào, thật khơng dễ dự đốn Sự biến động tỷ giá khó lường, nhiều nhân tố tác động như: nhập siêu lớn khơng ngắn hạn mà trung hạn; thâm hụt ngân sách mức cao (trên 6%/GDP); giá vàng nước giới tăng mạnh (do khủng hoảng chi tiêu công số quốc gia Châu Âu, châu Mỹ); nhu cầu ngoại tệ nói chung, USD nói riêng vào tháng cuối năm tăng cao khách hàng vay vốn đến hạn trả nợ ngân hàng; nhu cầu chuyển lợi nhuận nước nhà đầu tư nước ngoài; kinh tế ngầm phát triển mạnh, khó có khả ngăn chặn, nên đơla hóa kinh tế mức cao; thực sách đồng tiền mạnh/ hay yếu số quốc gia khu vực… Những biến động đồng Euro dự kiến có tác động gây bất lợi giá trị Arlington Các phong trào dự kiến peso dự đốn có tác động tích cực giá trị Arlington Tuy nhiên, tác động peso dự kiến nên nhỏ số tiền Dollar doanh nghiệp peso nhỏ Do vậy, tác động tổng thể bị bất lợi Sự vận động đồng Euro có tác động bất lợi định giá Arlington Peso tác động tích cực Hiệu Peso nhỏ Vì vậy, nhìn chung chúng tác động gây bất lợi Như Tỷ giá hối đoái phải điều chỉnh để không gây cú sốc không tạo kỳ vọng giá tiền tệ Tỷ giá hối đoái giá đối ngoại đồng tiền, theo tín hiệu thị trường tỷ giá lúc lên, lúc xuống phải xem việc bình thường kinh tế Còn tỷ giá diễn biến theo chiều hướng bất lợi, quốc gia cần can thiệp tỷ giá Điểm khác chỗ: thời điểm can thiệp; công cụ can thiệp, mức độ can thiệp giám sát trình can thiệp Kinh nghiệm nhiều quốc gia điều hành sách tỷ giá cho thấy, việc chọn thời điểm điều chỉnh với “liều lượng” hợp lý yếu tố quan trọng, chí định cho việc ổn định tỷ giá khắc phục áp lực cộng hưởng lên tỷ giá thị trường 1.2 Giải thích tử số mẫu số phương trình định giá cơng ty đa quốc gia lại bị ảnh hưởng giai đoạn từ 6-10/10/2008 2) Tác động Cuộc Khủng Hoảng Tín Dụng Giá Trị Công Ty Đa Quốc Gia Mọi người ý nhiều đến tác động tiêu cực khủng hoảng tín dụng tổ chức tài Tuy nhiên, nhiều loại hình cơng ty khác bị ảnh hưởng Hãy giải thích tử số phương trình định giá công ty đa quốc gia lại bị ảnh hưởng giai đoạn từ 6-10/10/2008 Hãy giải thích mẫu số phương trình định giá cơng ty đa quốc gia bị ảnh hưởng giai đoạn Trả lời: Sự bùng nổ cho vay nợ chuẩn bắt nguồn sâu xa từ bất cân đối nguồn vốn tín dụng tồn cầu năm gần Trong nguồn vốn tín dụng gia tăng từ sách tiền tệ mở nhu cầu huy động vốn doanh nghiệp sau bê bối tài Mỹ Enron, Worldcom khủng hoảng công ty công nghệ thông tin từ năm 2001 lại suy giảm Các phủ ngày kiểm soát thâm hụt ngân sách để tránh việc vay nguồn vốn bên Sự bất cân đối cung cầu vốn dẫn đến việc thừa nguồn vốn mà thị trường không sử dụng hiệu Cho vay nợ chuẩn giải pháp để giải tốn thừa vốn nhằm tối đa hóa lợi nhuận Việc cho vay nợ chuẩn cách thái thời gian ngắn dẫn đến việc kiểm sốt chất lượng tín dụng, ngun nhân tạo nên khủng hoảng tín dụng 2007 Khủng hoảng nợ chuẩn Mỹ (sub-prime) gây thiệt hại nặng nề cho kinh tế Mỹ, tạo khoản lỗ lên tới hàng trăm tỷ USD cho ngân hàng đầu tư lớn giới Như vậy, tử số phương trình định giá MNC đại diện cho dòng tiền Trong tháng 10/ 2008, khủng hoảng tín dụng tăng cường Các nhà đầu tư lo ngại điều kiện kinh tế Mỹ nhiều nước khác xấu đi, mà kết kỳ vọng việc giảm nhu cầu xuất sản phẩm cơng ty Mỹ Ngồi ra, dẫn đến kỳ vọng thu nhập giảm chi nhánh nước ngồi, làm giảm thu nhập nộp cho cha mẹ MNC Những kỳ vọng sửa đổi phản ánh giảm dòng tiền hy vọng nhận phụ huynh, gây giảm định giá công ty đa quốc gia Mẫu số phương trình định giá MNC phản ánh chi phí vốn Cuộc khủng hoảng gia tăng không chắn xung quanh luồng tiền tương lai, có nghĩa có rủi ro giảm giá lớn (mà dòng tiền tồi tệ nhiều so với dự kiến) MNCs trải qua chi phí vốn cao, tỷ lệ yêu cầu cao Do đó, dòng tiền kỳ vọng chiết khấu theo tỷ lệ cao hơn, làm giảm tính giá trị MNCs Tiền chảy nhỏ Tăng rủi ro, tăng chi phí vốn DCF giá trị dòng tiền chia cho chi phí vốn Nhìn chung giảm giá 1.3 Việc giảm xóa bỏ hàng rào thương mại 3) Có động lực đáng kể việc giảm xóa bỏ hàng rào thương mại nỗ lực nhằm đạt “thương mại tự do” Tuy nhiên, nhà điều hành công ty xuất bực tức phát biểu “Không thể hiểu thương mại tự do; chúng tơi ln phó mặc vào tỷ giá hối đối Bất kể nước dùng chế để áp hàng rào thương mại.” Lời phát biểu nghĩa nào? Trả lời: Từ 23 thành viên sáng lập ban đầu khuôn khổ GATT vào năm 1947, WTO có 150 quốc gia thành viên với tất mức phát triển khác nhau, đại diện cho tất khu vực địa lý giới, có 20 quốc gia đường gia nhập tổ chức Mục tiêu không đổi: giảm thiểu rào cản thương mại thúc đẩy dòng thương mại quốc gia, qua phát huy lợi ích tăng trưởng kinh tế phát triển quy mô rộng lớn Các luật lệ thương mại giúp đảm bảo tính ổn định, minh bạch tiên liệu thương mại quốc tế, giúp tăng cường pháp quyền cho phép quốc gia giải tranh chấp thương mại biện pháp hòa bình Theo thực tiễn, việc mở rộng thương mại có vai trò quan trọng tăng trưởng kinh tế tạo cải vật chất cho quốc gia phát triển phát triển Thậm chí, khơng có rào cản rõ ràng, phủ cố gắng để thao tác tỷ giá hối đoái đến mức độ mà có hiệu làm giảm cạnh tranh nước ngồi Ví dụ, cơng ty Mỹ khuyến khích cách cố gắng để xuất sang Nhật Bản giá trị đồng đô la cao so với đồng yên Giá hàng hóa Mỹ từ quan điểm Nhật Bản cao đồng USD mạnh Tình hình ngược lại tốt trường hợp cơng ty xuất Nhật Bản giá ngồi thị trường Mỹ đồng yên mạnh (đồng đô la yếu) Các quốc gia phát triển phát triển phải đứng trước lựa chọn quan trọng xác định hướng cho sách thương mại họ Trong kinh tế toàn cầu thay đổi nhanh chóng nay, nhà hoạch định sách bị gây sức ép phải bảo hộ thị trường nước trước cạnh tranh với nước dựng lên rào cản thương mại để bảo vệ lợi ích cho nhóm nhỏ lại gây tổn hại cho tuyệt đại đa số nhà sản xuất, công nhân người tiêu dùng Cả lý thuyết thực tiễn đường phát triển sáng suốt Mở cửa thương mại đã, tảng cho tăng trưởng kinh tế, thịnh vượng, nâng cao mức sống cải thiện sống cho hàng triệu người khắp nơi giới Các quốc gia sẵn sàng dỡ bỏ rào cản thương mại lại quốc gia khác làm tương tự, đồng thời tạo nên dòng thương mại mới, đem lại lợi ích cho doanh nghiệp lớn nhỏ, công nhân, nơng dân hộ gia đình 1.4 Nếu Wolfpack Corporation kỳ vọng đồng Bảng Anh tăng giá so với đồng đô la tương lai 4) Wolfpack Corporation hãng xuất Hoa Kỳ, lập hóa đơn hàng xuất sang Anh đồng Bảng Anh Nếu công ty kỳ vọng đồng Bảng Anh tăng giá so với đồng la tương lai, Wolfpack có nên tự bảo hiểm hàng xuất hợp đồng kỳ hạn khơng? Giải thích Trả lời: “Rủi ro” hai từ không muốn nghe tới hay phải nhắc đến Nhưng sống hàng ngày, rủi ro điều hồn tồn xảy Đối với q trình vận chuyển hàng hố Rủi ro xảy lúc Có thể rủi ro hàng hố bị mát, hư hỏng cháy nổ, động đất, bão lụt, gió lốc, tơ chở hàng bị đâm vào vật thể khác, Các doanh nghiệp xuất nhập hàng hóa sang thị trường nước ngồi thường gặp phải số vấn đề rủi ro với hàng hố xuất nhập q trình vận chuyển, trách nhiệm người vận chuyển, rủi ro toán, rủi ro trách nhiệm sản phẩm trách nhiệm người điều hành doanh nghiệp trình giao thương với đối tác bao gồm thiệt hại không lường trước Các hợp đồng kỳ hạn tự bảo hiểm khoản phải thu khoản phải trả tương lai ngoại tệ để ngăn ngừa công ty xử lý rủi ro tỷ giá Tuy nhiên, trường hợp này, Tổng công ty Wolfpack khơng nên tự bảo hiểm hưởng lợi từ đánh giá cao bảng Anh chuyển đổi bảng Anh cho USD Phần B: 2.1 Zuber, Inc a) Anh/chị có sẵn lòng đầu tư vốn vào Ba Lan mà khơng bảo hiểm vị tài khơng? Hãy giải thích Trả lời: Giá trị kỳ vọng suất đầu tư quỹ nước 14%, so với 9% Mỹ Tuy nhiên, có nhiều điều khơng chắn suất nước ngồi Nếu đồng tiền giá số lượng lớn, quét số hiệu trưởng đầu tư Biết Zuber không muốn nhắm mục tiêu đến quỹ cho mục đích đầu cơ, khơng khôn ngoan để đầu tư quỹ nước mà không bao gồm b Anh/chị đề xuất phương thức thử sức với kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm Lợi nhuận kỳ vọng nhờ áp dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm gì? Trả lời: Áp dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm liên quan đến việc trao đổi đô la cho tiền tệ nay, đầu tư tiền vào chứng khoán kho bạc nước này, đàm phán hợp đồng kỳ hạn bán ngoại tệ năm để đổi lấy USD Cho 10 triệu USD có sẵn, số tiền chuyển đổi thành 25 triệu đơn vị loại ngoại tệ, mà tích lũy đến 28,5 triệu đơn vị (mức 14%) vào cuối năm nay, chuyển đổi thành 11,115 USD vào thời điểm (dựa tỷ giá kỳ hạn 0,39 USD) Điều phản ánh trở lại 11,15% c Áp dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm có rủi ro tình này? Trả lời: Những rủi ro chênh lệch lãi suất bảo hiểm sau: * Kho bạc nước mặc vào chứng khoán phát hành * Các ngân hàng khơng thực đầy đủ nghĩa vụ theo hợp đồng kỳ hạn (các ngân hàng vừa tư nhân khơng có hồ sơ theo dõi tổ chức tư nhân) * Các phủ hạn chế quỹ từ chuyển đổi sang đô la (Kể từ đất nước cho phép đầu tư nước ngồi thời gian gần đây, khơng có hồ sơ theo dõi Có số khơng chắn tương lai pháp luật tài quốc tế.) d Nếu anh/chị phải lựa chọn đầu tư vốn vào công khố phiếu Hoa Kỳ với mức lãi suất 9% áp dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm, anh/chị chọn giải pháp nào? Hãy giải thích Trả lời: Trong chênh lệch lãi suất bảo hiểm dự kiến đạt sản lượng đạt 11,15% (so với 9% Mỹ), rủi ro đáng kể, đặc biệt xem xét đất nước thử nghiệm với giao dịch xuyên biên giới Tôi đề nghị cho lợi nhuận cao 2.2 FLAME Fixtures, Inc a) Hãy mơ tả bối cảnh Flame chí tiết kiệm 20% chi phí sản xuất Trả lời: Nếu peso giá khác biệt lạm phát, chi phí USD để Flame chí thấp so với dự kiến b) Hãy mơ tả bối cảnh Flame thực tế phải gánh chi phí sản xuất cao so với sản xuất Hoa Kỳ Trả lời: Nếu peso giá khác biệt lạm phát, chi phí USD để Flame chí cao so với dự kiến Hãy xem xét kịch tỷ lệ lạm phát Mexico 80% hơn, gây hóa đơn peso để thể cao 80% Tuy nhiên, peso giá số lượng tương đối nhỏ giai đoạn (có thể 20% hơn), chi phí USD để Flame tăng lên đáng kể Kể từ có yếu tố khác, việc lạm phát ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối đồng peso, đồng peso khơng thiết phải giảm giá số tiền mà bù đắp hồn tồn lạm phát cao c) Anh/chị có nghĩ Flame chứng kiến ổn định dòng tiền tốn cho Corón la khơng ? Hãy giải thích (Giả sử số lượng phận đặt hàng không đổi theo thời gian) Trả lời: Dòng tiền tốn đồng USD ổn định xảy đồng peso giá số tiền mà bù đắp tỷ lệ lạm phát cao Nó khơng có hồn hảo bù đắp khoảng thời gian định Do đó, khoản tốn đồng USD Flame khơng ổn định, có lợi nhuận d Anh/chị cho rủi ro Flame có thay đổi mối quan hệ với Corón khơng? Hãy giải thích Trả lời: Nguy tăng, khoản tốn cho phận biến động hơn, có lợi nhuận Cho khơng có tính khoản nhiều, bị thắt chặt tiền peso không làm giảm nhiều lạm phát Mexico cao Qua thời gian dài, có thời kỳ mà điều xảy Ngọn lửa khóa vào xếp với Coron cho mười năm, khơng thể trở lại, khấu hao peso không bù đắp khác biệt lạm phát Phần C: Trắc nghiệm Công tác đánh giá rủi ro quốc gia áp dụng khi: A Xác định xem liệu có nên mở chi nhánh nước ngồi khơng B Xác định xem liệu có nên tiếp tục kinh doanh nước ngồi hay khơng (C) Cả A & B D Không câu Giải thích: Tơi chọn đáp án C Vì, rủi ro quốc gia hiểu nguy đối mặt với thiệt hại chống đối hoạt động kinh doanh lợi nhuận doanh nghiệp bắt nguồn từ hệ thống trị và/hoặc mơi trường pháp lý quốc gia Rủi ro quốc gia (hay gọi rủi ro trị) bốn loại rủi ro kinh doanh quốc tế Rất nhiều phủ quốc gia khuyến khích cơng ty đa quốc gia đầu tư vào đất nước sử dụng lao động địa phương 10 hình thức giảm thuế ưu đãi tiền mặt Để tận dụng hội tối thiểu hóa rủi ro, nhà quản lý cần xây dựng vốn hiểu biết khu vực kinh tế nhà nước, bối cảnh trị, hệ thống pháp lý quốc gia mà doanh nghiệp dự kiến hoạt động kinh doanh Một biện luận cho công ty mẹ nên sở hữu phần cơng ty vì: A Tránh xung đột tiềm ẩn quyền lợi nhà quản lý cổ đông công ty đa quốc gia B Tránh xung đột tiềm ẩn quyền lợi cổ đông đa số cổ đông thiểu số công ty đa quốc gia C Tránh xung đột tiềm ẩn quyền lợi chủ nợ có cơng ty đa quốc gia (D) Nhằm khuyến khích nhà quản lý công ty cách trao cho họ phần quyền sở hữu Giải thích: Tơi chọn đáp án D Vì, có nhiều cách diễn giải có khác nhau, rút đặc trưng quan hệ công ty mẹ – công ty là: thứ nhất, công ty mẹ công ty hai thực thể pháp lý độc lập, có sản nghiệp riêng (pháp nhân kinh tế đầy đủ); thứ hai, cơng ty mẹ có lợi ích kinh tế định liên quan đến hoạt động công ty con; thứ ba, công ty mẹ chi phối định liên quan đến hoạt động công ty thơng qua số hình thức quyền bỏ phiếu chi phối định công ty con, quyền bổ nhiệm miễn nhiệm hội đồng quản trị, ban lãnh đạo quyền tham gia quản lý, điều hành; thứ tư, vị trí cơng ty mẹ công ty mối quan hệ hai cơng ty với mang tính tương đối Theo lý thuyết học, yếu tố sau khơng phải yếu tố tác động có lợi đến chi phí vốn cơng ty (A) Rủi ro tỷ giá hối đối B Quy mơ C Sự tiếp cận thị trường vốn quốc tế D Sự dạng hóa trường quốc tế Giải thích: Tơi chọn đáp án A Vì, Khơng doanh nghiệp xuất nhập khẩu, việc phòng ngừa rủi ro tỉ giá quan trọng doanh nghiệp tham gia vào hoạt động có liên quan đến ngoại tệ Tuy nhiên, hợp đồng tín dụng ngoại tệ vay dài hạn thường áp dụng lãi suất thả Lãi suất vay thời gian sau 11 cao thấp lãi suất vay thời điểm ký hợp đồng Vì vậy, việc tính tốn chi phí vốn trở nên khó khăn, ảnh hưởng đến hiệu đầu tư Một hợp đồng hoán đổi tiền tệ hai công ty thuộc quốc gia khác cho phép đổi để lấy theo định kỳ A Cổ phiếu; đồng tiền tệ B Cổ phiếu; danh mục ngoại tệ C Một đồng tiền tệ; quyền chọn cổ phiếu (D) Một đồng tiền tệ; đồng tiền tệ khác Giải thích: Tơi chọn đáp án D Vì, hốn đổi tiền tệ thực chất phái sinh thị trường chứng khốn phi tập trung (OTC) phục vụ hai mục đích Đầu tiên, thảo luận viết này, sử dụng để giảm thiểu chi phí vay nước ngồi Thứ hai, coi cơng cụ phòng vệ trước nguy tiếp xúc với rủi ro tỷ giá Những tập đồn quốc tế thường sử dụng cơng cụ với mục đích thứ nhất, nhà tổ chức đầu tư lại thường áp dụng giao dịch hoán đổi tiền tệ phần chiến lược phòng vệ rủi ro toàn diện Xem xét hãng xuất sẵn sàng bán hàng hóa cho nhà nhập mà khơng có tốn bảo đảm ngân hàng Ngân hàng cho công ty xuất vay với hậu thuẫn giá trị hàng xuất Điều phản ánh: (A) Huy động vốn khoản phải thu B Bao toán forfaiting C Bao tốn factoring D Một thư tín dụng Giải thích: Tơi chọn đáp án A Vì bảo lãnh ngân hàng việc ngân hàng cam kết toán cho bên thụ hưởng hợp đồng khoản đền bù phạm vi số tiền nêu rõ giấy bảo lãnh bên đối tác không thực trách nhiệm hợp đồng Ngân hàng khơng bảo lãnh việc bên đối tác có thực nghĩa vụ hợp đồng cho bên thụ hưởng hay khơng mà đảm bảo tốn phạm vi số tiền giấy bảo lãnh Bảo lãnh ngân hàng đảm bảo cho bên thụ hưởng trường hợp hoạt động rõ hợp đồng không thực Một cơng ty khơng chịu rủi ro tỷ giá hối đối khiến mức rủi ro tăng cao cách: 12 A Vay nước B Vay danh mục ngoại tệ không tương quan mật thiết (C) Vay danh mục ngoại tệ có tương quan mật thiết D Vay hai loại tiền tệ có tương quan tiêu cực Giải thích: Tơi chọn đáp án C Tỷ giá nguồn gốc rủi ro khiến nhiều doanh nghiệp giới rơi vào lao đao, nguyên nhân dẫn đến đời nhiều cơng cụ phòng chống rủi ro ngoại hối Trong khứ, tác động việc tỷ giá biến động nhiều kể từ sau sụp đổ chế độ tỷ giá Bretton Woods vào đầu thập niên 1970 kéo nhiều công ty lớn giới, đặc biệt nhiều công ty tên tuổi Mỹ Nhật vào “rắc rối” tỷ giá thập niên 1980 1990 Về lý thuyết, biến động tỷ giá tác động đến doanh nghiệp theo nhiều cách đo lường độ nhạy cảm rủi ro tỷ giá Nguy độ nhạy cảm tỷ giá xảy cho doanh nghiệp – chí xảy với doanh nghiệp mà tất hoạt động kinh doanh họ khơng liên quan đến loại ngoại tệ 13 KẾT LUẬN Nhiều doanh nghiệp chưa đánh giá tầm quan trọng q trình sản xuất vai trò cán quản lý sản xuất hoạt động Đang q nhiều tồn tại, làm giảm lực cạnh tranh doanh nghiệp từ vấn đề Khi nói đến chiến lược phát triển kinh doanh doanh nghiệp ngành sản xuất, người thường quan tâm lĩnh vực phát triển thương hiệu, mở rộng thị trường, với kế hoạch marketing tốn kém; đặt câu hỏi tạo thương hiệu, cung cấp cho thị trường mở rộng mà khơng có chúng, chi phí để tạo dựng thương hiệu, mở rộng thị trường trở nên lãng phí Đó sản phẩm sản xuất với chi phí tốt nhất, chất lượng phù hợp với nhu cầu khách hàng đáp ứng thời hạn giao hàng Hiện nay, doanh nghiệp, việc ứng dụng công cụ, phương pháp quản lý sản xuất thiếu yếu, khơng muốn nói vùng trắng Điều xuất doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực trọng yếu kinh tế quốc gia Để giải tồn nêu trên, thiết nghĩ doanh nghiệp cần quan tâm, đầu tư nhiều vào việc nâng cao lực quản lý cho cán quản lý sản xuất, cho cán nghiệp vụ liên quan, thân giám đốc doanh nghiệp cần đánh giá nhìn nhận lại vai trò, vị trí máy sản xuất doanh nghiệp Cần trang bị hỗ trợ cho cán quản lý ứng dụng phương pháp quản lý phù hợp với tình trạng, trình độ, lực doanh nghiệp Năng lực cán quản lý có nâng lên, doanh nghiệp sản xuất hiệu hơn, có nghĩa đạt lợi cạnh tranh tốt 14 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1) Tài doanh nghiệp, Hồ Duy Hưng, 2014 2) Quản trị tài chính, Nguyễn Thanh Nhàn, 2014 3) Phân tích tài doanh nghiệp, Lê Hồng Minh, 2014 4) Quản trị tài doanh nghiệp quốc tế, Lê Bảo Ân, 2014 5) http://www.saga.vn/ 15 ... Phần A: Phân tích bối cảnh 1.1 Tác động tỷ giá hối đối đến cơng ty đa quốc gia 1.2 Giải thích tử số mẫu số phương trình định giá cơng ty đa quốc gia lại bị ảnh hưởng giai đoạn... vọng giá 2% năm Đồng peso $0.13 kỳ vọng giá 2% năm Hãy xem xét phương trình định giá cơng ty đa quốc gia Anh/chị có cho biến động tỷ giá hối đoái tác động tích cực hay tiêu cực đến cơng ty đa quốc. .. cảnh 1.1 Tác động tỷ giá hối đối đến cơng ty đa quốc gia 1) Arlington Co kỳ vọng nhận 10 triệu euro năm trong10 năm tới Công ty cần đạt triệu peso (tiền tệ Mexico) năm 10 năm tới Tỷ giá hối đoái