Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích và đầu tư chứng khoán - Bùi Ngọc Toản tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về...
NỘI DUNG CHÍNH CHƯƠNG Phân tích mơi trường vĩ mơ Phân tích ngành Phân tích cơng ty PHÂN TÍCH CƠ BẢN Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Email: buitoan.hui@gmail.com Website: https://sites.google.com/site/buitoanffb Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Tổng quan phân tích Là phương pháp xác định giá trị chứng khoán dựa vào yếu tố mà yếu tố tác động đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp triển vọng phát triển doanh nghiệp tương lai Phân tích phân tích tính hình tài công ty cổ phần niêm yết TTCK, dựa vào báo cáo tài cơng ty như: bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo thu nhập, kế hoạch lưu chuyển tiền tệ Từ thiết lập hệ số tài để thấy mặt mạnh yếu hoạt động tài cơng ty, qua thấy xu hướng tiềm phát triển cơng ty Tổng quan phân tích Có phương pháp phân tích: - Phương pháp từ xuống: Phân tích kinh tế vĩ mơ Phân tích ngành Phân tích cơng ty - Phương pháp từ lên: Phân tích cơng ty Phân tích ngành Phân tích kinh tế vĩ mơ Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích môi trường vĩ mô - Tốc độ tăng trưởng kinh tế Chính sách tài chính, tiền tệ (lạm phát, lãi suất) Cán cân thương mại (xuất nhập khẩu, tỷ giá hối đối) Đầu tư nước ngồi Phân tích ngành Triển vọng phát triển ngành Tốc độ tăng trưởng ngành Sự quan tâm Chính phủ ngành Những tác động kinh tế ngành Những rào cản doanh nghiệp tham gia vào thị trường - Những ảnh hưởng công nghệ ngành - Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích cơng ty Phân tích thơng tin cơng ty phân tích báo cáo tài định giá cơng ty Phân tích cơng ty Phân tích thơng tin cơng ty - Tình hình hoạt động kinh doanh - Chiến lược kinh doanh - Khả sinh lợi (hiện ước đoán) - Khả cạnh tranh - Vị ngành - Chất lượng quản lý - Nhu cầu sản phẩm dịch vụ Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích cơng ty Phân tích báo cáo tài Mục đích phân tích báo cáo tài giúp nhà đầu tư đánh giá sức mạnh tài chính, khả sinh lời triển vọng phát triển doanh nghiệp Phân tích cơng ty Phân tích báo cáo tài Chỉ số khoản Chỉ số quản lý tài sản Chỉ số quản lý nợ Chỉ số khả sinh lợi Các số chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số khoản a) Chỉ số khả toán hành (Rc) R c Toàn tài sản ngắn hạn Toàn nợ ngắn hạn Chỉ số Rc mức độ an tồn >= Phân tích báo cáo tài Chỉ số khoản b) Chỉ số khả tốn nhanh (Rq) R q Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Chỉ số R q mức độ an toàn >= Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số khoản c) Chỉ số tiền mặt (k) Tiền + Các khoản tương đương tiền k = Nợ ngắn hạn Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý tài sản a) Vòng quay hàng tồn kho Hệ số vòng quay hàng tồn kho đánh giá hiệu quản lý hàng tồn kho doanh nghiệp, cho biết số lần mà hàng hóa tồn kho bình qn ln chuyển kỳ Doanh thu Vòng quay HTK = -Hàng tồn kho Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý tài sản b) Số ngày tồn kho 360 Số ngày tồn kho = -Vòng quay hàng tồn kho Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý tài sản c) Kỳ thu tiền bình quân Kỳ thu tiền bình quân khả thu hồi nợ doanh nghiệp Các khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân = Doanh thu thuần/360 Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý tài sản d) Vòng quay tài sản cố định Tỷ số đo lường hiệu sử dụng tài sản cố định máy móc, thiết bị, nhà xưởng, Doanh thu Vòng quay TS cố định = -TS cố định Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý tài sản e) Vòng quay tổng tài sản Tỷ số đo lường hiệu sử dụng tổng tài sản công ty Doanh thu Vòng quay tổng TS = Tổng TS Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý nợ a) Chỉ số nợ tổng nguồn vốn (tổng tài sản) Tổng nợ RD/A = Tổng nguồn vốn (tổng tài sản) Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý nợ b) Chỉ số nợ VCSH Tổng nợ RD/E = VCSH Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý nợ c) Hệ số toán lãi vay Phân tích báo cáo tài Chỉ số quản lý nợ d) Hệ số toán cổ tức ưu đãi EBIT Hệ số toán lãi vay = Chi phí lãi vay Hệ số toán cổ tức ưu đãi LN sau thuế Cổ tức ưu đãi Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số khả sinh lợi a) Hệ số lợi nhuận gộp Hệ số LN gộp Lợi nhuận gộp Doanh thu Phân tích báo cáo tài Chỉ số khả sinh lợi b) Hệ số lợi nhuận ròng Hệ số LN ròng Lợi nhuận ròng Doanh thu Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Chỉ số khả sinh lợi c) Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) Lợi nhuận sau thuế ROA = -Tổng tài sản Chỉ số khả sinh lợi d)Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Lợi nhuận sau thuế ROE = -Vốn chủ sở hữu Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng khoán a) Giá trị sổ sách cổ phiếu thường (BV) BV Phân tích báo cáo tài Tổng TS - tổng nợ - CP ưu đãi Số CPLH Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn b) Chỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) Thị giá cổ phiếu P/B = -Giá trị sổ sách CP Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn c) Thu nhập cổ phiếu (EPS) EPS Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức ưu đãi Số cổ phiếu lưu hành Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn d) Cổ tức cổ phiếu (DPS) Phần lợi nhuận sau thuế chia cho cổ phiếu Cổ tức tiền mặt, cổ phiếu, hai DPS LN sau thuế - Cổ tức ưu đãi - TN giữ lại Số CP đanglưu hành Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn e) Hệ số chi trả cổ tức Hệ số chi trả cổ tức Phân tích báo cáo tài Các số chứng khoán f) Tỷ lệ thu nhập giữ lại DPS EPS b 1- DPS EPS Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn g) Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) P/E Giá thò trường cổ phiếu EPS Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn h) Hệ số cổ tức giá thị trường Lợi tức thời CP thường Cổ tức hàng năm CP thường Giá TT CP thường Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Phân tích báo cáo tài Các số chứng khốn i) Tốc độ tăng trưởng cổ tức g = b x ROE Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cơng ty A có 15.000 cổ phần thường lưu hành Hội đồng Quản trị định tiếp tục mở rộng nhà xưởng tiện ích khác với chi phí dự tốn $ 3.000.000 Cơng ty có phương án phát hành cổ phiếu thường trị giá $ 3.000.000, mệnh giá $ 100/cổ phần Giả sử thu nhập trước lãi vay (lãi trái phiếu) thuế $ 500.000, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Hãy tính thu nhập cổ phần thường (EPS) cho phương án trên? (Giả sử Công ty không sử dụng nợ vay) Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Cơng ty A có lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) năm 105 tỉ đồng Tổng mệnh giá trái phiếu hành 100 tỉ đồng, lãi suất coupon 8%, tổng mệnh giá cổ phiếu ưu đãi 20 tỉ đồng, lợi suất cổ phiếu ưu đãi 8% Tổng số cổ phiếu thường hành 17.532.000 (cổ phiếu), tỉ lệ toán cổ tức 70%, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Hãy tính cổ tức cổ phiếu thường (DPS) năm? Phân tích báo cáo tài Cơng ty A có lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) năm 110 tỉ đồng Tổng mệnh giá trái phiếu hành 100 tỉ đồng, lãi suất coupon 8%, tổng mệnh giá cổ phiếu ưu đãi 20 tỉ đồng, lợi suất cổ phiếu ưu đãi 8,5% Tổng số cổ phiếu thường hành 17.532.000 (cổ phiếu), tỉ lệ toán cổ tức 70%, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Tốc độ tăng trưởng (g) công ty năm tới 20%/năm, sau trì ổn định mức 7%/năm Hãy tính cổ tức cổ phiếu thường (DPS) sau năm? Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Cơng ty A có cấu trúc vốn sau: trái phiếu trị giá 3.000.000.000 đồng (mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất coupon 10%), cổ phiếu ưu đãi trị giá 1.000.000.000 đồng (mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần, lợi suất 8%), cổ phiếu thường trị giá 8.000.000.000 đồng (mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần) Cơng ty có thu nhập trước lãi vay thuế 2.000.000.000 đồng, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Thị giá cổ phiếu thường 70.000 đồng/cổ phiếu, tỉ lệ chi trả cổ tức 60% Hãy tính hệ số P/E? Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản ... vào thị trường - Những ảnh hưởng công nghệ ngành - Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân. .. -Vốn chủ sở hữu Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng. .. Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân tích báo cáo tài Các số chứng khoán c) Thu nhập