Đang tải... (xem toàn văn)
Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các Công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (LA tiến sĩ) 15
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN NGUYỄN HÀ LINH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN (KẾ TỐN, KIỂM TỐN & PHÂN TÍCH) MÃ SỐ: 62.34.03.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN HỮU ÁNH HÀ NỘI - 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng Tác giả luận án Nguyễn Hà Linh năm 2017 LỜI CẢM ƠN Sau bốn năm học tập nghiên cứu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, tiếp cận với kiến thức trang bị công cụ, phương pháp nghiên cứu khoa học chun sâu, tơi hồn thành luận án tiến sĩ chuyên ngành kế toán, kiểm toán phân tích Kết đạt ngày hơm nhờ vào động viên, giúp đỡ mặt vật chất lẫn tinh thần từ gia đình, bạn bè, đồng nghiệp thầy cô giáo, đặc biệt thầy giáo hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Hữu Ánh Tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới gia đình, đồng nghiệp, bạn bè thầy giáo hướng dẫn, người giúp đỡ, hỗ trợ sống đường nghiên cứu khoa học Tôi xin chân thành cảm ơn Công ty Vietstock Ủy ban chứng khốn nhà nước cung cấp cho tơi số liệu quan trọng để hồn thành mảng phân tích liệu Tôi xin cảm ơn bạn đồng nghiệp, thầy cô hỗ trợ kiến thức quý báu kinh tế lượng, thống kê kiến thức chun ngành chun sâu để tơi hồn thiện luận án Hà Nội, ngày tháng Tác giả luận án Nguyễn Hà Linh năm 2017 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC SƠ ĐỒ CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Thiết kế nghiên cứu 1.7 Kết cấu luận án KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 Những vấn đề điều chỉnh lợi nhuận 2.1.1 Khái niệm điều chỉnh lợi nhuận 2.1.2 Động điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị 2.1.3 Cơ sở hành vi điều chỉnh lợi nhuận 12 2.2 Các lý thuyết vận dụng để nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp 15 2.2.1 Lý thuyết kế toán thực chứng 15 2.2.2 Lý thuyết đại diện 20 2.2.3 Lý thuyết thông tin bất đối xứng 24 2.3 Một số mơ hình đo lường điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp 28 2.3.1 Mơ hình Healy (1985) 29 2.3.2 Mơ hình DeAngelo (1986) 30 2.3.3 Mơ hình Jones (1991) 31 2.3.4 Mơ hình Dechow, Sloan & Sweeney (1995) 32 2.3.5 Mơ hình Kothari, Leone & Wasley (2005) 33 2.3.6 Mơ hình Rahman & Shahrur (2008) 34 2.4 Tổng quan nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng tới điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp 39 2.4.1 Các nhân tố thuộc đặc điểm doanh nghiệp 40 2.4.2 Các nhân tố thuộc đặc điểm quản lý – kiểm soát 45 2.4.3 Khoảng trống nghiên cứu 52 KẾT LUẬN CHƯƠNG 59 CHƯƠNG 3: XÂY DỰNG GIẢ THUYẾT KHOA HỌC VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 60 3.1 Xây dựng giả thuyết khoa học 60 3.1.1 Giả thuyết nhân tố thuộc đặc điểm doanh nghiệp 61 3.1.2 Giả thuyết nhân tố thuộc đặc điểm quản lý - kiểm soát 63 3.2 Phương pháp nghiên cứu 66 3.2.1 Xây dựng phương trình hồi quy bội 66 3.2.2 Chọn mẫu thu thập liệu 70 3.2.3 Phương pháp sử dụng mơ hình hồi quy 70 KẾT LUẬN CHƯƠNG 73 CHƯƠNG 4: THỰC TRẠNG VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN TẠI CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 74 4.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam vấn đề điều chỉnh lợi nhuận 74 4.2 Thống kê mô tả mối tương quan biến nghiên cứu 77 4.2.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 77 4.2.2 Mối quan hệ tương quan biến nghiên cứu 81 4.3 Kết thực phân tích đơn biến (Univariate Analysis) 83 4.4 Kết thực phân tích nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 86 4.4.1 Kết hồi quy theo mô hình bình phương bé OLS 87 4.4.2 Kết hồi quy theo mơ hình ảnh hưởng cố định FEM 90 4.4.3 Kết hồi quy theo mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM 93 4.4.4 Kiểm định Hausman, giả thiết tự tương quan phương sai không đổi 96 4.4.5 Kết hồi quy FEM theo sai số chuẩn vững (robust SE) 97 KẾT LUẬN CHƯƠNG 101 CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC KHUYẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 102 5.1 Phân tích, so sánh mơ hình hồi quy 102 5.2 Thảo luận kết nghiên cứu mơ hình lựa chọn 105 5.2.1 “Hệ số nợ” (DEBT) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 105 5.2.2 “Hiệu tài chính” (PERF) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 106 5.2.3 “Quy mô công ty” (SIZE) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 107 5.2.4 “Quy mô hội đồng quản trị” (BOARD) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 108 5.2.5 “Cấu trúc sở hữu” (OWN) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 109 5.2.6 “Kiểm toán độc lập” (AUDIT) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 110 5.2.7 “Số lượng thành viên HĐQT độc lập” (IDV) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 111 5.2.8 “Sự kiêm nhiệm CEO chủ tịch HĐQT” (DUAL) điều chỉnh lợi nhuận (DA) 112 5.3 Một số khuyến nghị 113 5.3.1 Khuyến nghị nhà đầu tư 113 5.3.2 Khuyến nghị doanh nghiệp 115 5.3.3 Khuyến nghị quan chức 118 5.3.4 Khuyến nghị nhóm đối tượng khác 120 5.4 Những đóng góp luận án 120 5.4.1 Về mặt khoa học lý luận 120 5.4.2 Về mặt thực tiễn 121 5.5 Những hạn chế luận án 122 5.6 Hướng nghiên cứu 122 KẾT LUẬN CHƯƠNG 124 KẾT LUẬN 125 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ 127 TÀI LIỆU THAM KHẢO 129 PHỤ LỤC 146 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT STT Ký hiệu viết tắt Nội dung ĐCLN Điều chỉnh lợi nhuận HĐQT Hội đồng quản trị CEO Giám đốc điều hành TTCK Thị trường chứng khoán PAT Lý thuyết kế toán thực chứng AT Lý thuyết đại diện IA Lý thuyết thông tin bất đối xứng HOSE Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 10 FEM Mơ hình hồi quy ảnh hưởng cố định 11 REM Mơ hình hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên 12 OLS Mơ hình hồi quy bình phương bé 13 ROE Sức sinh lời vốn chủ sở hữu 14 SH Sở hữu 15 LN Lợi nhuận 16 Vốn CSH Vốn chủ sở hữu 17 DA Phần dồn tích điều chỉnh 18 NDA Phần dồn tích khơng thể điều chỉnh 19 DEBT Hệ số nợ 20 PERF Hiệu tài 21 SIZE Quy mơ cơng ty 22 OWN1 Cấu trúc sở hữu (Tỷ lệ sở hữu nhà nước) 23 OWN2 Cấu trúc sở hữu (Tỷ lệ sở hữu nước ngồi) 24 AUDIT Kiểm tốn độc lập STT Ký hiệu viết tắt Nội dung 25 BOARD Quy mô HĐQT 26 IDV Số lượng thành viên HĐQT độc lập 27 DUAL Sự kiêm nhiệm CEO chủ tịch HĐQT 28 TNDN Thu nhập doanh nghiệp 29 DNNN Doanh nghiệp nhà nước 30 DN Doanh nghiệp DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU BẢNG Bảng 2.1 Tổng kết cơng trình nghiên cứu đo lường điều chỉnh lợi nhuận 36 Bảng 2.2 Tổng kết cơng trình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng tới điều chỉnh lợi nhuận 54 Bảng 3.1 Định nghĩa cách thức đo lường biến mơ hình nghiên cứu 68 Bảng 4.1 Thị trường tài tính theo GDP số quốc gia năm 2015 74 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến thuộc đặc điểm doanh nghiệp 77 Bảng 4.3 Thống kê mô tả biến thuộc đặc điểm quản lý - kiểm soát 78 Bảng 4.4 Thống kê mô tả biến phụ thuộc DA 80 Bảng 4.5 Ma trận hệ số tương quan 82 Bảng 4.6 Phân tích biến số thuộc đặc điểm doanh nghiệp 83 Bảng 4.7 Phân tích biến số thuộc đặc điểm quản lý – kiểm sốt 84 Bảng 4.8 Phân tích biến nhị phân, nhóm “quản lý – kiểm sốt” 85 Bảng 4.9 Kết hồi quy theo OLS 87 Bảng 4.10 Kết hồi quy theo FEM 90 Bảng 4.11 Kết hồi quy theo REM 93 Bảng 4.12 Kiểm định Lagrangian Multiplier 94 Bảng 4.13 Kiểm định Hausman 96 Bảng 4.14 Kiểm định phương sai không đổi tự tương quan 97 Bảng 4.15 Kết hồi quy FEM theo sai số chuẩn vững (robust SE) 98 Bảng 5.1 So sánh mơ hình OLS, FEM, REM, FEM (robust SE) 102 Bảng 5.2 Bảng tổng hợp so sánh với giả thuyết đưa 105 BIỂU Biểu 4.1 Thống kê tình hình chênh lệch lợi nhuận sau kiểm tốn từ 2012 – 2015 Cơng ty niêm yết TTCKVN 76 DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1 Khung nghiên cứu luận án Sơ đồ 3.1 Mơ hình nghiên cứu 61 ... VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VI T NAM 74 4.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Vi t Nam. .. giả thuyết nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng tới điều chỉnh lợi nhuận Chương 4: Thực trạng tác động nhân tố đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Vi t Nam Từ... (Univariate Analysis) 83 4.4 Kết thực phân tích nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Vi t Nam 86 4.4.1 Kết hồi quy theo