4 Cán cân tốn gì? Phân biệt cán cân toán, cán cân vãng lai (hay cán cân toán vãng lai), cán cân thương mại? Cán cân tốn ghi chép có hệ thống đầy đủ tất giao dịch dân cư phủ nước với dân cư phủ nước khác thời kì định,thường năm Phân biệt: Cán cân toán (balance of payment) kết toán tổng hợp giá trị tiền tất giao dịch quốc tế quốc gia, bao gồm: giá trị xuất nhập hàng hóa, thu nhập từ dịch vụ đầu tư Cán cân thương mại (balance of trade) phận cán cân toán,là giá trị xuất ròng (NX),là chênh lệch giá trị xuất hàng hóa dịch vụ (NX = X-M) Cán cân vãng lai(tài khoản vãng lai):là phận cán cân toán,ghi chép luồng thu nhập vào hỏi quốc gia thời kì định, bn bán hành hóa dịch vụ, thu nhập từ đầu tư khoản chuyển giao Các thành phần chủ yếu của: (a) tài khoản vãng lai?; (b) tài khoản vốn (hay tài khoản tài chính)? Các thành phần tài khoản vãng lai (CA): xuất ròng (NX=X-M), thu nhập yếu tố ròng từ nước ngồi (NFFI), chuyển nhượng ròng (NTr) Các thành phần tài khoản vốn (K): đầu tư ròng , giao dịch tài ròng Tài trợ thức cần có khoản mục này? Tài trợ thức (OF) khoản tài trợ phản ánh lượng ngoại tệ dự trữ mà ngân hàng trung ương cán cân toán bị thâm hụt, hay thu cán cân toán thặng dư, ghi ngược dấu với cán cân tốn Cần phải có khoản tài trợ thức nhằm đưa cán cân toán mức cân bằng,ổn định kinh tế.(bù đấp phần chênh lệch đầu vào đầu ra) Tỷ giá hối đoái thực gì? Tỷ giá hối đối thực hay tỷ lệ trao đổi,ký hiệu er,là tỷ giá phản ánh tương quan giá hàng hóa hai nước, tính theo hai loại tiền hai nước Thay đổi sau làm tăng khả cạnh tranh quốc gia: a Tăng mức giá nước b Tăng mức giá nước c Tăng tỷ giá hối đoái danh nghĩa d Tăng tỷ giá hối đoái thực TL: c,d Tỷ giá hối đoái danh nghĩa ngang sức mua gì? Tính tỷ giá hối đoái danh nghĩa ngang sức mua cho năm 2006, biết: 2000: tỷ giá hối đoái thực 1,2 2006: mức giá Việt Nam là: 199 2006: mức giá Mỹ là: 152 Giải thích ngắn gọn ý nghĩa kinh tế kết tính tốn bạn? Tỷ giá hối đoái danh nghĩa ngang sứ mua tỷ giá anh nghĩa điều chỉnh cho tỷ già hối đối thực khơng đổi,để trì sức cạnh tranh khơng đổi Tình cơng thức: eppp=er X (Pi/Po) Với Pi:chỉ số giá nước Po:chỉ số giá nước er: tỷ giá hối đối thực khơng đổi Eppp=er x (Pi/Po)=1,2 x(199/152)=597/380=1,57 10.Hãy so sánh tác động sách tiền tệ mở rộng sách tài khố mở rộng sản lượng lãi suất trong: (a) kinh tế đóng, (b) kinh tế mở với chế tỷ giá hối đoái cố định vốn di chuyển hồn tồn tự  Nền kinh tế đóng Tác động sách tài khóa mở rộng : Giả kinh tế cân điểm Khi CP áp dụng CSTK mở rộng ( ↑G) AD,Y↑(điểm 2)  DM↑(thị trường tiền tệ i↑ không cân bằng,sản lượng↑nên DM > SM)  Y↓(do I↓) i1 (điểm 3) LM  i↑ i0 IS Y Y I S ’ Tác động sách tiền tệ mở rộng: Giả sử kinh tế cân điểm Khi CP áp dụng sách tiền tệ mở rộng ( tăng cung tiền)  LM dịch chuyển xuống dưới(qua phải)  i↓(điểm 2)  Y↑(do i↓kích thích đầu tư tiêu dùng nên hàng hóa thiếu hụt) (điểm 3) 21 i i0 i1 L LM M ’ I S Y 23 SO SÁNH: - Y Y CSTK mở rộng CSTT mở rộng làm tăng sản lượng (trong ngắn hạn) CSTK mở rộng làm tăng lãi suất gây tượng lấn át đầu tư (làm giảm khả đầu tư tư nhân), CSTT mở rộng làm giảm lãi suất gây tượng bẫy tiền( với mức lãi suất thấp dân chúng có nhu cầu giữ tiền cao dẫn đến CSTT mở rộng bị vơ hiệu hóa, I khơng tăng lượng tiền tăng gây lạm phát) - Cả sách hướng đến mục tiêu Y↑,thế sử dụng đơn lẻ sách dẫn đến có thị trường hàng hóa cân thị trường tiền tệ cân ảnh hưởng đến lãi suất sản lượng làm cho sách hiệu dài hạn  Nền kinh tế mở với chế tỷ giá hối đoái cố định vốn di chuyển hoàn toàn tự Khi áp dụng CSTKMR IS dịch chuyển sang phải  i>i* Vốn vào  Cung ngoại tệ ↑ Cung nội tệ tăng (NHTW mua ngoại tệ, bán nội tệ) LM dịch phải i = i* Y↑ LM1 i LM2 LM1 LM2 i2 i1= i* Y Y IS IS2 IS Y Y IS 221Y26 Khi áp dụng CSTTMR LM dịch phải (xuống dưới)  i < i* Vốn ra Cung ngoại tệ ↓ Cung nội tệ ↓ (NHTW bán ngoại tệ, mua nội tệ)  LM dịch trái vị trí cũ, i=i*Y2=Y1 LM i LM i1= i* i LM IS Y1 Y IS 28 11.Hãy nhận xét lập luận sau đây: ”Dưới chế tỷ giá hối đối thả nổi, sách tiền tệ có tác động mạnh so với kinh tế đóng, sách tài khố yếu hơn; điều ngược lại chế tỷ giá hối đoái cố định” Nhận xét trường hợp ngắn hạn  Dưới chế tỷ giá hối đối thả : - CSTTMR có tác dụng mạnh ngắn hạn (Khi tỉ giá hối đoái ↑ XK ròng tăng  IS BOP dịch phải  Y↑,r↓),lúc CSTTMR có hiệu so với kinh tế đóng - CSTKMR có tác dụng yếu,gây tượng lấn át quốc tế (Khi tỉ giá hối đối ↓ XK ròng giảm IS dịch trái  Y↓(Y0 Y’Y1),r ↑),lúc CSTKMR với tượng lấn át quốc tế làm giảm hiệu so với kinh tế đóng  Dưới chế tỷ giá hối đối cố định: - CSTTMR khơng có tác dụng ( NHTW bán ngoại tệ đổi nội tệ  Dự trữ ngoại tệ ↓ SM ↓LM dịch trái vị trí ban đầu  Y khơng đổi - CSTKMR có tác dụng mạnh không gây tượng lấn át quốc tế(NHTW đưa thêm lượng tiền vào KT mua ngoại tệ  đường LM dịch phải Y↑, dự trữ ngoại hối ↑),CSTKMR có hiệu ứng tích cực so với kinh tế đóng Y SO SÁNH: - Cả sách TKMR TTMR không làm tăng lãi suất (trong ngắn 12.Những bạn hàng thương mại chủ yếu Việt Nam rơi vào tình trạng suy thối hạn) Chuyện xảy với cán cân thương mại Việt Nam mức sản lượng - Trong ngắn hạn CSTKMR có hiệu ( Y ↑,I khơng đổi) dài Việt Nam? Những bạn mạitranh chủ yếu củatrong Việt nước↓XK↓, Nam rơi vào suy thoái làdịch Hoa Kì,vị EU, hạnhàng P↑thương sức cạnh hàng AD↓IS trí Nhật Bản,…là kinhmở tế thếkém giới.hiệu ngắn hạn dài hạn cũ ;những đầu tàu CSTT rộng (Y,i đổi) Các nước nàykhông rơi vào suy thoái làm cho thâm hụt cán cân thương mại (nhập siêu) Việt Nam ngày gia tăng Tác động khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toán cầu 2008 bắt đầu thể hoạt động xuất doanh nghiệp Việt Nam Hầu hết mặt hàng xuất đồng loạt giảm giá mạnh, đặc biệt mặt hàng dầu thô, nông sản, thủy sản…Liên quan đến ảnh hưởng khủng hoảng tài suy thối kinh tế toàn cầu, năm 2008 chứng kiến biến động chưa có giá hàng xuất nhập khẩu, ảnh hưởng đến kế hoạch kinh doanh nhiều doanh nghiệp Do đó, tác động lớn đến mức sản lượng quốc gia, làm cho kinh tế nước ta gặp nhiều khó khăn Trong năm 2008, giá hàng hóa thị trường giới leo thang, gây áp lực tăng chi phí nhập đẩy nhập siêu lên cao; lạm phát nước có phần nguyên nhân từ diễn biến Nhìn vào biểu đồ ta thấy, giai đoạn 2007-2008, thời điểm xảy khủng hoảng, tình hình nhập siêu Việt Nam tăng lên cao, từ 4,31 tỷ USD năm 2005 lên 12,45 tỷ USD 2007 đến 2008 17,5 tỷ USD 13 Hãy tìm hiểu vai trò khả cạnh tranh khác biệt lãi suất kinh tế học vĩ mô quốc tế? Nhân tố lãi suất có ảnh hưởng lớn đến khả cạnh tranh doanh nghiệp vốn vay cấu vốn doanh nghiệp thiếu Khi lãi suất cho vay ngân hàng cao dẫn đến chi phí doanh nghiệp tăng lên phải trả tiền vay lớn hơn, khả cạnh tranh doanh nghiệp đi, đối thủ cạnh tranh có tiềm lực mạnh vốn  Lãi suất với tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập khẩu: +Tỷ giá chịu ảnh hưởng thay đổi lãi suất tiền gửi nội tệ ngoại tệ Sự thay đổi lãi suất tiền gửi nội tệ thay đổi lãi suất danh nghĩa Nếu lãi suất danh nghĩa tăng tỷ lệ lạm phát tăng (lãi suất thực khơng đổi) tỷ giá giảm Nếu lãi suất danh nghĩa tăng lãi suất thực tế tăng (tỷ lệ lạm phát không đổi) tỷ giá tăng tỷ giá đồng ngoại tệ tăng đồng nội tệ giảm giá (tỷ giá giảm) ngược lại + Vai trò lãi suất nước với trình Xuất Nhập Khẩu: lãi suất tăng lên làm cho tỷ giá hối đoái giảm, tức đồng nội tệ tăng giá Điều làm hàng hố nước nước ngồi trở nên đắt lên hàng hố nước ngồi nước trở nên rẻ hơn, dẫn đến giảm xuất ròng, ngược lại Mối quan hệ biểu thị đồ thị sau : Lãi suất I1 I2 NX1 NX2 Xuất ròng(NX) +Vai trò lãi suất nước ngồi với xuất ròng: Khi lãi suất tiền gửi ngoại tệ tăng lên, đường lợi tức dự tính đồng ngoại tệ dịch chuyển sang phải làm giảm tỷ giá hối đoái Hàng xuất trở nên rẻ so với quốc gia khác 14 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái danh nghĩa.? Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: tỷ giá hối đối cơng bố phương tiện thơng tin đại chúng Mức tỷ giá hối đối xác định dựa mức tỷ giá hối đoái NHTW xác định Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đc sử dụng phổ biến hợp đồng mua bán thương mại, tốn tín dụng, hợp tác đầu tư mức tỷ giá sử dụng việc phân tích tác động tỷ giá kinh tế quốc gia, khu vực toàn KTTG Các yếu tố ảnh hưởng đến TGHĐ danh nghĩa : + Mức chênh lệch lạm phát quốc gia: Giả sử yếu tố khác không thay đổi, mức lạm phát nước có xu hướng cao mưac lạm phát nước ngồi xét mặt thực tế việc so sánh ngang giá sức mua đồng nội tệ có xu hướng giảm so với đồng ngoai tệ Do lượng tiền tăng thêm để mua lượng hàng hoa tính đồng nội tệ cao so với tính đồng ngoại tệ Hay nói cách khác, mức độ giá đồng nội tệ cao so với đồng ngoại tệ trường hợp ngược lại, tỷ giá lạm phát nước thấp dẫn đến TGHD giảm, nội tệ tăng giá + Mức độ tăng hay giảm GNP GNP tăng hay giảm xuống, điều kiện nhân tố khác ko đổi, làm tăng hay giảm nhu cầu hàng hóa dịch vụ nhập khẩu, làm cho nhu cầu ngoại hối để toán hàng nhập ssex tăng lên giảm xuống + Mức chênh lệch lãi suất nước Giả sử mức lãi suất ngắn hạn nước tăng lên cách tương đối so với nước khác, đk nhân tố khác khơng đổi, vốn ngắn hạn từ nước ngồi chảy vào nước tăng lên nhằm thu mức chênh lệch lãi suất Điều làm cho cung ngoại hối tăng lên, cầu ngoại hối giảm dẫn đến thay đỏi tỷ giá + Những dự đoán TGHĐ Là dự đoán người tham gia vào thị trường ngoại hối triển vọng lên giá hay xuống giá đồng tiền đó, nhân tố quan trọng nhân tố quan trọng định đến biến động tỷ giá + Sự can thiệp CP Bất kỳ CS CP mà có tác động đến tỷ lệ lạm phát , thu nhập thực té mức lãi suất nước có ảnh hưởng đến biến động TGHĐ CP sử dụng loại hình can thiệp chủ yếu : can thiệp vào thương mại quóc tế, đầu tư quốc tế can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối (mua vào bán ngoại tệ) + Sức mua đơn vị tiền tệ tốc độ lạm phát nước hữu quan + Trạng thái cán cân toán quốc tế trực tiếp ảnh hưởng đền cung – cầu ngoại tệ, thơng qua tác động lên mức tỷ giá kéo theo giao động tỷ giá lệch khỏi sức mua đồng tiền + Chênh lệch mức lãi suất nước, thị trường tín dụng nội địa quốc tế + Thực trạng hoạt động thị trường tài chính, ngoại hối, xu hướng nghiệp vụ đầu ảnh hưởng đến tỷ giá Ngồi ra, TGHD chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố khác như: khủng hoảng kinh tế, ngoại hối, tín dụng, chiến tranh, thiên tai,… 15 Ngân hàng trung ương trì tỉ giá hối đối cố định cách ? • Ngân hàng trung ương can thiệp để giữ cho tỷ giá ổn định cách bán ngoại tệ tỷ giá tăng mua ngoại tệ vào tỷ giá giảm để kéo giá ngoại tệ lên Ưu điểm • Ổn định tỷ giá, ôn định kinh tế vĩ mô • Do ôn định tỷ giá nên hoạt động kinh doanh đầu tư nước ngồi thúc đẩy • Tăng tính hợp tác thương mại quốc gia • Tạo tính kỷ luật cho sách kinh tế vĩ mơ Nhược điểm • Tạo chênh lênh tỷ giá thực tỷ giá danh nghĩa • Làm sai lệch tính tốn • Tạo tỷ giá chợ đen • NHTW phải có lượng ngoại tế đủ lớn để trì tỷ giá phải thương xuyên giám sát biến động tỷ giá đăc biệt có bất ổn kinh tế - trị giới 16 Cán cân tốn ? phân biệt cán cân toán , cán cân vãng lai cán cân thương mại ? Cán cân toán (Balance of Payments – BOP) báo cáo dòng tiền luân chuyển tất giao dịch xuyên biên giới quốc gia, bao gồm: cán cân vãng lai cán cân luồng vốn Cán cân vãng lai (Tài khoản vãng lai) Current Account: Cán cân mậu dịch (Balance on trade in goods): Xuất nhập hàng hóa Cán cân dịch vụ (Balance on trade in services): Trao đổi dịch vụ Cán cân thu nhập (Net income): Các khoản thu nhập Chuyển nhượng đơn phương ròng (Net unilateral transfers): Các khoản toán vãng lai Cán cân luồng vốn (Tài khoản vốn) Capital Account: Cán cân đầu tư (Net investment): Đầu tư trực tiếp, Đầu tư danh mục (gián tiếp) Nguồn vốn khác (Other capital flows): Các khoản đầu tư Phân biệt cán cân toán , cán cân vãng lai cán cân thương mại ? Cán cân toán bao gồm cán cân vãng lai ( tài khoản vãng lai) tài khoản vãng lai lại bao gồm cán cân thương mại Cán cân tốn (còn gọi cán cân toán quốc tế) , ghi chép giao dịch kinh tế quốc gia với phần lại giới thời kỳ định Những giao dịch tiến hành cá nhân, doanh nghiệp cư trú nước hay phủ quốc gia Đối tượng giao dịch bao gồm loại hàng hóa, dịch vụ, tài sản thực, tài sản tài chính, số chuyển khoản Thời kỳ xem xét tháng, quý, song thường năm Những giao dịch đòi hỏi tốn từ phía người cư trú nước tới người cư trú nước ghi vào bên tài sản nợ Các giao dịch đòi hỏi tốn từ phía người cư trú nước cho người cư trú nước ghi vào bên tài sản có Tài khoản vãng lai (còn gọi cán cân vãng lai) cán cân toán quốc gia ghi chép giao dịch hàng hóa dịch vụ người cư trú nước với người cư trú nước Những giao dịch dẫn tới toán người cư trú nước cho người cư trú nước ghi vào bên "nợ" (theo truyền thống kế toán ghi mực đỏ) Còn giao dịch dẫn tới tốn người cư trú ngồi nước cho người cư trú nước ghi vào bên "có" (ghi mực đen) Thặng dư tài khoản vãng lai xảy bên có lớn bên nợ Cán cân thương mại mục tài khoản vãng lai cán cân toán quốc tế Cán cân thương mại ghi lại thay đổi xuất nhập quốc gia khoảng thời gian định (quý năm) mức chênh lệch chúng (xuất trừ nhập khẩu) 17 Các thành phần chủ yếu của: (a) tài khoản vãng lai?; (b) tài khoản vốn (hay tài khoản tài chính)? Theo quy tắc biên soạn báo cáo cán cân toán quốc gia IMF soạn năm 1993, tài khoản vãng lai: Cán cân thương mại hàng hóa: Xuất Nhập Cán cân thương mại phi hàng hóa: - - Cán cân dịch vụ: -Vận tải -Du lịch -Các dịch vụ khác Cán cân thu nhập: - Kiều hối - Thu nhập từ đầu tư Các chuyển khoản Các thành phần chù yếu tài khoản vốn (tài khoản tài chính) -FDI: hình thức đầu tư dài hạn cá nhân hay công ty nước vào nước khác cách thiết lập sở sản xuất, kinh doanh Cá nhân hay công ty nước ngồi nắm quyền quản lý sở sản xuất kinh doanh -FPI: hình thức đầu tư gián tiếp xuyên biên giới Nó hoạt động mua tài sản tài nước ngồi nhằm kiếm lời Hình thức đầu tư khơng kèm theo việc tham gia vào hoạt động quản lý nghiệp vụ doanh nghiệp giống hình thức -Vay, tài trợ 18.Tài trợ thức cần có khoản mục này? Tài trợ thức nhà tài trợ chiếm phần định nguồn vốn huy động ( từ 20-25%) Thông thường, tình trạng định phân chia theo loại : đối tác thức bảo hiểm, đối tác thức ơtơ,… Cần có khoản mục có tài trợ thức bảo đảm rủi ro cho doanh nghiệp/ nhà sản xuất tham gia hoạt động kinh doanh, bảo đảm nguồn vốn ổn định phát triển 19 Giải thích phủ khơng thể kiểm sốt cung tiền tỷ giá có di chuyển dòng vốn quốc tế Bạn tư vấn điều với phủ có nỗ lực kiềm giữ tỷ giá hối đoái cố định đồng thời với kiểm soát lạm phát (trong bối cảnh tự hoá dòng vốn)? Chính phủ khơng thể kiểm sốt cung tiền tỷ giá có di chuyển dòng vốn quốc tế di chuyển dòng vốn quốc tế bắt đầu dẫn tới việc lạm phát để kiềm chế lạm phát khơng thể sử dụng sách hay gọi ba bất khả thi Vì phủ khơng thể kiểm sốt cung tiền tỷ giá hối đối Khi có nỗ lực kiếm giữ tỷ giá hối đoái cố định đồng thời kiểm soát lạm phát ( bối cảnh tự hóa dòng vốn ), phủ nên khống lạm dụng mở hoàn toàn với dòng vốn, trọng kiểm sốt vốn đầu tư gián tiếp FDI ODA Tốt nên có chế tạo điều kiện thu hút thêm nắm bắt lượng vốn FDI, ODA vào ra, nguồn vốn ổn định hiệu Đồng thời, Chính phủ cần xây dựng chế quản lý, giám sát vốn đầu tư gián tiếp; có biện pháp quản lý dòng tiền vào tài khoản vốn có dự báo xác, sử dụng biệnpháp điều chỉnh sách thuế luồng vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán bất động sản cho nguồn vốn chảy vào mạch, chỗ, nơi muốn Thêm vào đó, cần trì tốt quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia để kịp thời can thiệp thị trường có biến động TRẢ LỜI CÂU HỎI BÀI TẬP Câu 1: Trong đồ thị đường 450 Keynes, xét kinh tế đóng hàm tiêu dùng cho bởi: C = 200 + 0,75(Y – T); đầu tư dự kiến 100, chi mua hàng hoá dịch vụ phủ G thuế T 100 a Hãy vẽ hàm tổng chi tiêu dự kiến hàm theo thu nhập b Mức thu nhập (Y) trạng thái cân bao nhiêu? c Nếu chi mua hàng hố dịch vụ phủ G tăng lên đến 125 (thuế T không đổi), thu nhập Y trạng thái cân bao nhiêu? d Mức chi mua hàng hoá dịch vụ phủ G cần để đạt thu nhập 1600 bao nhiêu? TL: a) C C0 450 Y Đồ thị hàm số chi phí tiêu dùng theo Y b) Y= C+I+G= 200+0.75(Y-100) + 100 +100=325+0.75Y => Y=1300 12:29 c) G=125 => Y= 350+0.75Y => Y= 1400 d) Y= 1600 => 1600= 200+0.75(1600-100) +100 +G => G=175 Câu 2: Trong buổi thảo luận thị trường tiền tệ, hai sinh viên A B nêu ý kiến tranh luận sau: Sinh viên A: hàm cầu tiền cho thấy mối quan hệ nghịch biến cầu tiền lãi suất Ta thấy, lãi suất tăng cầu tiền giảm lãi suất giảm cầu tiền tăng Sinh viên B: Trong phân tích lớp, tơi thấy giảng viên lập luận cầu tiền tăng kéo theo lãi suất tăng Như đâu phải mối quan hệ nghịch biến Bạn phát điều chưa gặp hai phát biểu này? TL: Ở SV A: cho thấy định lãi suất Chính phủ để nhằm điều tiết vấn đề cấu tiền,điều chỉnh việc đầu tư, cho phù hợp.Vì thế,việc tăng lãi suất làm cho cầu tiền giảm( gửi tiền vào ngân hàng lợi đầu tư) ngược lại Ở SV B: mối quan hệ nguyên nhân kết quả.Sau việc cầu tiền tăng mức( gửi tiền ngân hàng,tập trung giữ tiền bên lấy đầu tư),đểu điều tiết thị trường,việc tăng lãi suất điều tất yếu, nhằm khuyến khích việc gửi tiền vào ngân hàng nhiều ngược lại Nhờ có thay đổi lãi suất này,CP điều tiết kinh tế nên ổn định,sản lượng gần với mức sản lượng cân Câu 3: Đặc quyền thu lợi từ việc phát hành thêm tiền (Seigniorage) gì? Đặc quyền có liên quan đến tượng “Thuế lạm phát”? Việc phát hành thêm tiền ngân hàng nhà nước năm có phải hoạt động tạo áp lực lạm phát không? TL : * Đặc quyền thu lợi từ việc phát hành thêm tiền (Seigniorage) gì? Đặc quyền có liên quan đến tượng “Thuế lạm phát”? Đặc quyền thu lợi từ in đúc tiền hay phát hành tiền (deigniorage ) quốc gia xem lợi nhuận củ phủ có từ chênh lệch giá trị pháp định giấy bạc phát hành chi phí phát hành Tuy nhiên , đặc quyền bị lạm dụng lượng tiến phát hành nhiều kéo theo lạm phát tác hại cách làm ví loạ thuế đánh vào dân chúng , từ chuyên môn gọi “ inflation tax “ hay thuế lạm phát * Việc phát hành thêm tiền ngân hàng nhà nước năm có phải hoạt động tạo áp lực lạm phát khơng? Hiện có vài định nghĩa khác lạm phát ,nhưng cuối chất kết lạm phát gia tăng liên tục kéo dài mức giá chung ; hay lạm phát giá tiền tệ cung tiền nhanh cầu tiền ; hay lạm phát tượng ngày nhiều tiền có hang hố … Có nhiều cách để đưa ý kiến lý giải cho nhận định câu trả lời việc phát hành thêm tiền năm gây áp lực cho lạm phát vào lập luận cách sử dụng mối quan hệ phương trình số lượng : M.V= P.Y => %∆M + %∆V = %∆P + %∆Y Khi thay đổi %∆Y thay đổi liên quan đến cầu tiền tăng lên ( giả sử %∆V =0 , vòng quay tiền khơng đổi ).điều cho phép nước gia tăng thêm lượng cung tiền định mà không gây áp lực thay đổi mức giá Câu TL :Lời phát biểu Vị quan chức ngân hàng nói lên thực trạng: “Trong thương mại quốc tế, quốc gia có đồng tiền mạnh Bảng Anh (Anh) hay Ơ-rô ( Liên minh châu Âu), đặc biệt Đơ la (Mỹ),… có lợi thế, nước dùng tỷ giá hối đối so với đồng tiền mạnh để tốn quốc tế gặp nhiều bất lợi, bị động , chí lệ thuộc vào đồng tiền quốc gia khác, có khủng hoảng tài xảy ra” Cuối năm 2007-đầu năm 2008, khủng hoảng tài nhà đất xảy Mỹ, theo hiệu ứng Domino lan rộng qua châu Âu, châu Á, châu Phi…tác động đến đời sống -chính trị người dân ngóc ngách giới Khi kinh tế giới đối đầu với điều tồi tệ nước Mỹ với đồng Đơ la lại hưởng lợi Đồng la với vai trò phương tiện toán quốc tế, Mỹ sử dụng bùa hộ mạng cho kinh tế họ Bằng cách in nhiều tiền để kích cầu, với lượng tiền đầu tư hút nước Mỹ nhiều hơn, đồng đô la tăng giá kinh tế Mỹ vực dậy bước thoát khỏi khủng hoảng Nhưng đổi lại, hoạt động tín dụng, đầu tư xuất nước khác lại diễn biến xấu trầm trọng, nước phát triển, thiếu nguồn vốn Một đồng la phủ Mỹ in hay nước ngồi đầu tư vào trái phiếu phủ Mỹ đồng la quốc gia Nam Âu (Hy Lạp, Tây Ban Nha, ) thật cần để giải vấn đề tài họ, cần đồi với nước nghèo muốn xuất sang thị trường Mỹ, họ cần đô la cho đầu tư, cho trả nợ, cho điều tiết vĩ mô … Nhưng nước đâu tự in la, họ phải phụ thuộc vào Mỹ , vào đồng đô la, họ phải sản xuất nhiều hàng hóa dịch vụ để đổi lấy đô la “ Thật bất công!” Đúng lời quan chức nhận định Kết luận Trong thời buổi tồn cầu hóa quan hệ thương mại quốc tế phát triển sâu rộng nay, phụ thuộc lẫn kinh tế ngày lớn Để tránh khỏi lệ thuộc lớn vào đồng ngoại tệ mạnh, quốc gia cần phải có sách ngoại hối linh hoạt, chủ động Sử dụng cơng cụ tỷ giá hối đối thích hợp, đặt biệt phải dùng rổ ngoại hối đa dạng, với chiến lược ngoại thương đắn để khơng rơi vào tình trạng khủng hoảng đồng ngoại tệ gây Câu 5: Ở hầu hết lớp học nhập môn kinh tế vĩ mô, học viên thường lẫn lộn “Thuyết số lượng tiền” “phương trình số lượng” Là chuyên gia sách nhà lý thuyết, bạn giúp làm rõ hai vấn đề TL : Thuyết số lượng tiền quan hệ lưu lượng tiền tệ mức giá nói chung Thuyết số lượng tiền tệ lý luận cho dài hạn số lượng tiền tệ không phụ thuộc vào quy mô GDP mà vào thay đổi giá thay đổi mức giá chung kinh tế (lạm phát) phụ thuộc vào tốc độ tăng số lượng tiền Đây lý luận quan trọng trường phái kinh tế học tân cổ điển Có hai cách diễn giải thuyết số lượng tiền tệ Một cách sử dụng phương trình cân đối tiền mặt, nên gọi Thuyết cân đối tiền mặt Cách khác sử dụng phương trình trao đổi Fisher, nên gọi Thuyết số lượng giao dịch * Ở hầu hết lớp học nhập môn kinh tế vĩ mô, học viên thường lẫn lộn “Thuyết số lượng tiền” “phương trình số lượng” Là chuyên gia sách nhà lý thuyết bạn giúp lảm rõ vấn đề Trong trình xem xét ảnh hưởng thay đổi sách tiền tệ, người ta nhận thấy thay đổi lượng cung tiền tệ dẫn đến thay đổi đường cung, trạng thái cân giá trị tiềnvà mức giá cân Việc lý giải cách thức xác định mức giá lí thay đổi theo thời gian gọi thuyết số lượng tiền tệ Có hai cách để diễn tả thuyết số lượng tiền tệ :phương trình số lượng phương trình Fisher Phương trình số lượng tiền: M.V=P.Y (1) M: Lượng cung tiền danh nghĩa V: Tốc độ lưu thông tiền tệ P: Chỉ số giá Y: Sản lượng thực Nếu dung phương trình số lượng để giải thích thuyết số lượng tiền tệ theo nhà kinh tế thuộc trường phái trọng tiền sản lượng kinh tế tốc độ lưu thông tiền tệ không đổi tức %V=%Y=0 (2) (1) => %M + %V = %P + %Y (3) (2) , (3) => %M = %V Vậy lượng tiền có kinh tế định giá trị tiền gia tăng khối lượng tiền tệ nguyên nhân chủ yếu gây lạm phát Thuyết số lượng tiền diễn tả qua phương trình số lượng phương trình Fisher Qua ta thấy phương trình số lượng tiền hai cơng cụ đắc lực giúp giải đáp thuyết số lượng tiền Phương trình số lượng áp dụng cho thuyết số lượng tiền V ( tốc độ lưu thông tiền tệ) Y ( sản lượng) không đổi Vậy thuyết số lượng tiền phần nhỏ phương trình số lượng áp dụng điều kiện thỏa mãn Thuyết số lượng tiền bao hàm phương trình số lượng tiền ngược lại Câu Theo hiệu ứng Fisher, lãi suất danh nghĩa lãi suất thực cộng với tỷ lệ lạm phát (dự kiến) Hai sinh viên A B tranh luận với nhau: Sinh viên A: Tình hình giá biến động theo chiều hướng gia tăng dẫn đến tình trạng lạm phát làm tăng lãi suất danh nghĩa Sinh viên B: Tôi đồng ý lạm phát gia tăng kết rõ ràng làm giảm lãi suất thực Bạn bình luận hai ý kiến TL: Hiệu ứng Fisher: i=r + % P(e) Trong : i:Lãi suất danh nghĩa r:Lãi suất thực tế % P(e) : Lạm phát dự kiến Theo đẳng thức Fisher, 1% tăng lên lạm phát tạo 1% tăng lên lãi suất danh nghĩa , hay diễn đạt theo cách khác: Hiệu ứng Fisher cho rằng, dài hạn tỷ lệ lạm phát tác động vào lãi suất danh nghĩa theo tỷ lệ 1:1 Theo nhóm em, ý kiến sinh viên A B tình khác Ý kiến bạn A cho : giá tăng => lạm phát tăng =>lãi suất danh nghĩa tăng i=r + % P(e)  (dài hạn) 1:1 Ý kiến trường hợp dài hạn.Bởi dài hạn, lãi suất thực r giả định không bị ảnh hưởng lạm phát yếu tố điều chỉnh tiết kiệm đầu tư,nên biến động lạm phát chuyển hoàn toàn vào lãi suất danh nghĩa theo tỉ lệ 1:1 Ý kiến bạn B cho rằng: giá tăng =>lạm phát tăng =>lãi suất thực giảm i =r + % P(e) (ngắn hạn) Ý kiến trường hợp ngắn hạn.Bởi ngắn hạn mức giá thay đổi lãi suất danh nghĩa chưa kịp điều chỉnh đồng ảnh hưởng đến lãi suất thực, làm lãi suất thực giảm  ... tỷ giá, ơn định kinh tế vĩ mơ • Do ơn định tỷ giá nên hoạt động kinh doanh đầu tư nước ngồi thúc đẩy • Tăng tính hợp tác thương mại quốc gia • Tạo tính kỷ luật cho sách kinh tế vĩ mơ Nhược điểm... đa dạng, với chiến lược ngoại thương đắn để không rơi vào tình trạng khủng hoảng đồng ngoại tệ gây Câu 5: Ở hầu hết lớp học nhập môn kinh tế vĩ mô, học viên thường lẫn lộn “Thuyết số lượng tiền”... tiền tệ không phụ thuộc vào quy mô GDP mà vào thay đổi giá thay đổi mức giá chung kinh tế (lạm phát) phụ thuộc vào tốc độ tăng số lượng tiền Đây lý luận quan trọng trường phái kinh tế học tân