Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Chơng 1: vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh 1.1 Vèn kinh doanh cđa doanh nghiƯp 1.1.1 Kh¸i niệm đặc điểm Hiện nay, kinh tế có nhiều loại hình doanh nghiệp với đặc điểm vốn, sản xuất, kinh doanh khác nhng chúng đợc điều chỉnh luật Doanh nghiệp Nhà nớc ban hành, theo điều luật doanh nghiệp 2005 quy định: Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đợc đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Do đó, bớc để doanh nghiệp đời, phải thoả mÃn đợc quy định pháp luật để tồn doanh nghiệp cần phải tiến hành sản xuất kinh doanh Mặt khác sức lao động, đối tợng lao động, t liệu lao động yếu tố bản, cần thiết cho trình sản xuất đó, để có đợc yếu tố đòi hỏi doanh nghiệp phải có số vốn định hình thành nên tài sản tiến hành sản xuất kinh doanh Vậy nói rằng, vốn điều kiện tiên có ý nghĩa định trình hoạt động phát triển doanh nghiệp Trong nỊn kinh tÕ thÞ trêng hiƯn nay, vèn kinh doanh trở thành vấn đề quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Các nhà quản trị tài doanh nghiệp muốn tìm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn với mục đích tối đa hoá lợi nhuận phát triển bền vững tơng lai Vậy vốn kinh doanh đợc hiểu: Vốn kinh doanh doanh nghiƯp lµ biĨu hiƯn b»ng tiỊn cđa toµn bé giá trị tài sản đợc huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Víi vai trß quan träng nh vËy, vèn kinh doanh cần đợc nhìn nhận cách đắn đầy đủ đặc điểm sau: Một là, vốn kinh doanh đại diện cho lợng tài sản định Nghĩa vốn đợc biểu giá trị thực tế tài psản hữu hình (máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, hàng hoá), tài sản vô hình (bản quyền, phát minh sáng chế, thơng hiệu, công nghệ) tham gia vào trình sản xuất kinh doanh Hai là, vốn phải đợc vận động sinh lời đạt mục tiêu kinh doanh Vốn đợc biểu tiền nhng tiền vốn đợc đa vào trình vận động sinh lời Trong trình vận động vốn thay đổi hình thái biểu hiện, nhng điểm xuất phát điểm cuối vòng tuần hoàn phải đồng tiền Đồng tiền phải quay nới xuất phát với giá trị lớn giá trị ban đầu để đảm bảo cho trình tái đầu t mở rộng mục tiªu kinh doanh lín nhÊt cđa bÊt kú doanh nghiƯp Và phơng thức vận động vốn loại hinh doanh nghiệp khác khác nhau, thật vậy: - Phơng thức vận động vốn ngân hàng, tổ chức tín dụng hoạt động đầu t tài là: T T (T>T) - Phơng thức vận động vốn doanh nghiệp thơng mai, dịch vụ là: T H T (T>T) - Phơng thức vận động trình sản xuất: T – H … SX… H’ – T’ (T’>T) Ba lµ, vốn phải đợc tích tụ tập trung đến lợng định phát huy tác dụng để đầu t vào sản xuất kinh doanh Điều đòi hỏi doanh nghiệp cần phải tính Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp toán xác lợng vốn cần sử dụng, để từ tìm cách huy động vốn cho cấu vốn đợc tối u Tạo tiền đề cho phát triển ổn định bền vững Bốn là, vốn có giá trị mặt thời gian Trong kinh tế thị trờng đặc trng đợc thể rõ nét Do ảnh hởng yếu tố nh lạm phát, thiểu phát, giá cả, suy giảm, khủng hoảng kinh tế, khoa học kỹ thuật Vì giá trị vốn khác thời điểm Năm là, vốn phải ngắn liền với chủ sở hữu Bởi vốn đợc huy động từ nhiều nguồn khác nhau, mà nguồn lại gắn với chủ sở hữu định, điều giúp doanh nghiệp có phơng án quản lý sử dụng vốn ngắn hạn dài hạn có hiệu Sáu là, vốn đợc coi loại hàng hoá đặc biệt, điều có nghĩa vốn phải có đầy đủ giá trị giá trị sử dụng Giá trị hàng hoá vốn thân nó, giá trị sử dụng vốn đợc thể chỗ đa vào sản xuất kinh doanh tạo giá trị lớn giá trị ban đầu Sở dĩ vốn đợc coi hàng hoá đặc biệt quyền sử dụng quyền sở hữu vốn tách rời nhau, thị trờng tài ngời thiếu vèn cã thĨ mua qun sư dơng vèn tõ ngêi nắm quyền sở hữu vốn Giá hàng hoá lÃi suất mà ngời mua (ngời vay) trả cho ngời bán (ngời cho vay) Vậy khác với việc mua bán hàng hoá thông thờng, ngời bán vốn không quyền sở hữu mà quyền sử dụng vốn, ngời mua đợc phép sử dụng vốn thời gian định hai bên thoả thuận Nh vậy, tồn phát triển cđa doanh nghiƯp phơ thc vµo vèn kinh doanh hay nói cách khác, vốn kinh doanh định đến sống doanh nghiệp Do việc hiểu rõ tính chất, đặc điểm nh vấn đề liên quan đến vốn kinh doanh giúp doanh nghiệp chủ động Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp linh hoạt việc quản lý, sử dụng nhằm đạt đợc hiệu kinh tế cao ổn định phát triển lên 1.1.2 Nội dụng, phân loại, kết cấu vốn kinh doanh Để trình quản lý, sử dụng vốn trở nên dễ dàng, thuận lợi đạt hiệu cao, doanh nghiệp cần phải tiến hành phân loại vốn theo tiêu thức khác tuỳ theo mục đích loại hình doanh nghiệp Mỗi cách phân loại có tác dụng riêng, nhng nhìn chung giúp cho doanh nghiệp đánh giá đợc tình hình quản lý sử dụng vốn góc độ khác xác định đợc trọng điểm công tác quản lý Thông thờng có cách phân loại sau: * Phân loại theo hình thái biểu vốn: vốn kinh doanh đợc thành loại: vốn vật vốn tài Vốn vật: khoản vốn có hình thái biểu - cụ thể vật nh: tài sản cố định, nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm, hàng hoá Vốn tài chính: bao gồm khoản vốn tiỊn tƯ nh: - tiỊn mỈt tån q, tiỊn gưi ngân hàng, vốn toán, khoản đầu t tài ngắn hạng, dài hạn, giấy tờ có giá để toán *Phân loại theo đặc điểm chu chuyển vốn: vốn kinh doanh đợc chia thành loại: Vốn cố định Vốn lu động Vốn cố định: Khái niệm: Vốn cố định biểu tiền giá trị tài sản cố định, số vốn đầu t ứng trớc hình thành nên tài sản cố định doanh nghiệp, vận động gắn liền với vận hành chu chuyển tài sản cố định để nghiên cứu sâu vốn cố định cần phải tìm hiểu đặc điểm tài sản cố định Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Tài sản cố định t liệu lao động chủ yếu doanh nghiệp mà theo quy định nhà nớc phải thoả mÃn tiêu chuẩn: - Tiêu chn vỊ thêi gian: Cã thêi gian sư dơng tõ năm trở lên - Tiêu chuẩn giá trị: Phải có giá trị lớn, mức giá trị cụ thể đợc Chính phủ quy định phù hợp với tình hình kinh tế thời kỳ Tài sản cố định có hai loại: Tài sản cố định hữu hình tài sản cố định vô hình Quy mô vốn cố định lớn hay nhỏ định đến quy mô tính đồng tài sản cố định, ảnh hởng lớn đến trình độ trang bị kỹ thuật công nghệ sản xuất, lực sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Mặt khác trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, vốn cố định thực hiƯn chu chun cđa nã Sù chu chun nµy cđa vốn cố định chịu chi phối lớn đặc điểm kinh tế kỹ thuật tài sản cố định * Một số đặc điểm chu chuyển vốn cố định: Trong trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, vốn cố định chu chuyển giá trị phần đợc thu hồi giá trị phần sau chu kỳ kinh doanh Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh hoàn thành vòng chu chuyển Khi tham gia vào trình sản xuất kinh doanh, tài sản cố định bị hao mòn, giá trị đợc dịch chuyển phần vào giá trị sản phẩm Theo đó, vốn cố định đợc tách thành hai phần: - Một phần gia nhập vào chi phí sản xuất dới hình thức chi phí khấu hao tơng ứng với phần hao mòn tài sản cố định Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Phần lại vốn tồn gắn liền với hình thái vật vốn tài sản cố định phận giá trị không ngừng giảm Trong chu kỳ sản xuất tiếp theo, nh phần vốn khấu hao ngày tăng lên phần vốn lại gắn liền với giá trị vật giảm đi, tơng ứng với mức giảm dần giá trị sử dụng tài sản cố định Kết thúc biến thiên ngợc chiều đó, lúc mặt lý thuyết tài sản cố định hết thời gian sử dụng phần giá trị gắn liền với hình thái vật tài sản không, vốn cố định hoàn thành vòng chu chuyển Vốn cố định hoàn thành vòng chu chuyển tái sản xuất đợc tài sản cố định mặt giá trị, tức thu hồi đủ tiền khấu hao tài sản cố định * Từ đặc điểm luân chuyển vốn cố định ta nhận thấy: - Để hình thành tài sản cố định doanh nghiệp đà phải ứng số vốn lớn, để sử dụng vốn cố định cách có hiệu tiết kiệm doanh nghiệp cần phải cân nhắc, tính toán, dự đoán xác từ bớc đầu lựa chọn phơng án , dự án đầu t - Trong trình sử dụng, doanh nghiệp phải quản lý chặt chẽ hai phận giá trị vốn cố định là: mặt quản lý sử dụng hiệu tài sản cố định hình thái vật vốn Mặt khác, phải quản lý sử dụng hiệu tiền khấu hao tài sản cố định Ngoài ra, cần có biện pháp để phòng chống rủi ro gây tổn hại đến tài sản xảy nh thiên tai, lạm phát Vốn lu động: Khái niệm: Vốn lu động phận vốn đầu t ứng trớc để hình thành nên tài sản lu động sản xuất tài sản lu động lu thông nhằm đảm bảo cho trình sản xuất đợc tiến hành thờng xuyên, liên tục Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp * Một số đặc điểm vốn lu động: - Vốn lu động tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh dịch chuyển giá trị lần vào sản phẩm, Và đợc hoàn lại toàn sau chu kú kinh doanh - Vèn lu ®éng cđa doanh nghiƯp thờng xuyên vận động, chuyển hoá liên tục từ hình thái sang hình thái khác, doanh nghiệp sản xuất, vốn lu động từ hình thái ban đầu tiền đợc chuyển hoá sang hình thái vật t dự trữ, sản phẩm dở dang, thành phẩm hàng hoá, kết thúc trình tiêu thụ lại trở hình thái ban đầu tiền Đối với doanh nghiệp thơng mại, vận động vốn lu động nhanh từ hình thái vốn tiền chuyển hoá sang hình thái hàng hoá cuối cung chuyển hình thái tiền - Vốn lu động doanh nghiệp chuyển hoá liên tục, lặp lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành vòng tuần hoàn hay chu chuyển vốn lu động Vốn lu động hoàn thành vòng tuần hoàn kết thúc vòng chu kỳ s¶n xt kinh doanh, tõ bá tiỊn mua tài sản lu động đến thu tiền - Tại thời điểm vốn lu động thờng xuyên có phận tồn dới hình thái khác giai đoạn mà vốn qua hay khâu trình sản xuất * Từ đặc điểm vốn lu động thấy rằng: Hoạt động sản xuất diễn liên tục điều đồng nghĩa với việc vốn lu độgn phải đợc luân chuyển liên tục Để đảm bảo cho trình đòi hỏi doanh nghiệp phải có đủ tiền vốn đầu t vào hình thái khac vốn lu động, khiến cho hình thái có đợc mức tồn hợp lý đồng vơí Nh tạo điều kiện cho chuyển hoá hình thái vốn trình luân chuyển đợc thuận lợi, tạo điều kiện cho việc xác định nhu cầu vốn lu động cách hợp lý tăng tốc độ luân chuyển vốn lu Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp động hay rút ngắn kỳ luân chuyển, từ làm tăng hiệu sử dụng vốn 1.1.3 Nguồn hình thành vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.3.1 Căn vào tính chất sở hữu Căn vào tiêu thức nguồn vốn kinh doanh đợc chia thành: nguồn vốn chủ sở hữu (NVCSH) nợ phải trả Nguồn vốn chủ sở hữu (NVCSH): Là ngn vèn thc së h÷u cđa doanh nghiƯp, bao gåm: vốn điều lệ chủ sở hữu đầu t, vốn nhà nớc tài trợ (nếu có), vốn tự bổ sung từ lợi nhuận để lại quỹ doanh nghiệp Công thức xác định vốn chủ sở hữu doanh nghiệp: VCSH= Tổng giá trị tài sản Tổng nợ phải trả Nợ phải trả: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp khai thác, sử dụng có trách nhiệm hoàn trả gốc lÃi (nÕu cã) cho chđ nỵ sau mét thêi gian nhÊt định Nợ phải trả bao gồm: Các khoản vay nh vay ngân hàng, vay tổ chức tín dụng tổ chức kinh tế khác; Các khoản phải toán cho cán công nhân viên, phải nộp ngân sách, phải trả nhà cung cấp số khoản phải trả phải nộp khác * Căn vào thời gian sử dụng chia nợ phải trả thành loại: - Nợ ngắn hạn: Là khoản nợ có thời gian đáo hạn dài năm Bao gồm khoản: Vay chiếm dụng ngời bán ngắn hạn, khoản ngời mua trả tiền trớc, khoản phải trả công nhân viên, thuế khoản phải nộp nhà nớc Nợ ngắn hạn nguồn vốn ảnh hởng đến khả toán ngắn hạn doanh nghiệp - Nợ dài hạn: Là khoản nợ có thời gian đáo hạn năm Nợ dài hạn gồm: Vay dài hạn khoản phải trả ngời bán dài hạn Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Đây cách phân chia kinh tế thị trờng, dựa vào cách phân loại giúp doanh nghiệp đánh giá đợc khả tự chủ hay phụ thuộc tài chính, từ điều chỉnh cấu nguồn tài trợ hợp lý, tối u để tăng cờng hiệu sử dụng vốn, đảm bảo tình hình tài lành mạnh, tối thiểu hoá rủi ro 1.1.3.2 Căn vào thời gian huy động sử dụng vốn Cách phân loại chia nguồn vốn kinh doanh thành hai loại: nguồn vốn thờng xuyên nguồn vốn tạm thời - Nguồn vốn thờng xuyên: Là nguồn vốn có tính chất ổn định, sử dụng thời gian dài Bao gồm: vốn chủ sử hữu, vốn vay trung hạn dài hạn Nguồn vốn đợc dùng để mua sắm tài sản cố định phận tài sản lu động thờng xuyên cần thiết cho hoạt ®éng s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp Ngn vèn thờng xuyên đợc xác định nh sau: Nguồn vốn thờng xuyên = giá trị tổng tài sản nợ ngắn hạn Hoặc = VCSH + Nợ dài hạn - Nguồn vốn tạm thời: Là nguồn vốn mang tính chất ngắn hạn (dới năm) Bao gồm khoản vay ngắn hạn ngân hàng tổ chức tín dụng, vốn chiếm dụng khoản nợ ngắn hạn khác Nguồn vốn tạm thời doanh nghiệp thờng đợc dùng để đáp ứng nhu cầu vốn lu động tạm thời, bất thờng phát sinh trình sản xuất kinh doanh Dựa vào phân loại mà doanh nghiệp xem xét, huy động nguồn vốn phù hợp với thời gian sử dụng, với kế hoạch tài Điều có ý nghĩa lớn việc đảm bảo tình hình tài lành mạnh, đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, cung cấp vốn kịp thời, đầy đủ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp 1.1.3.3 Căn vào phạm vi huy động vốn Căn vào phạm vi huy động vốn, nguồn vốn kinh doanh đợc chia làm hai loại: Nguồn vốn bên bên doanh nghiệp - Nguồn vốn bên doanh nghiệp: Là nguồn vốn huy động đợc từ thân doanh nghiệp, bao gồm: lợi nhuận để lại, tiền khấu hao tài sản cố định, khoản lý nhợng bán tài sản cố định, quỹ khoản dự phòng - Nguồn vốn bên doanh nghiƯp: Lµ ngn vèn mµ doanh nghiƯp cã thĨ huy động từ bên để đáp ứng nhu cầu vèn cho s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp Bao gồm: Vốn vay ngân hàng tổ chức kinh tế khác, vốn liên doanh liên kết, phát hành trái phiếu, cổ phiếu khoản nợ khác Nguồn vốn bên giúp doanh nghiệp mở rộng đợc quy mô sản xuất, đổi thiết bị, công nghệ Khi sử dụng nguồn vốn này, doanh nghiệp đà tạo cho sức ép phải trả khoản phí, doanh nghiệp tìm cách tối thiểu hoá chi phí, sử dụng vốn mục đích đem lại hiệu cao Hơn doanh nghiệp vay vốn bên tạo chắn thuế làm tỷ suất lợi nhuân tăng cao Tuy nhiên việc sử dụng vốn vay bên nh dao hai lìi, nã cã thĨ lµm cho doanh nghiệp rơi vào tình trạng khả toán, không đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, rủi ro tài lớn, lâm vào tình trạng phá sản, Bởi dù doanh nghiệp làm ăn có lÃi hay thua lỗ doanh nghiệp phải trả đủ lợi tức tiền vay hạn, làm ăn thua lỗ gánh nặng trả lÃi lớn, doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản Nh vậy, nguồn vốn có u, nhợc điểm riêng, nên huy động vốn dới hình thức đòi hỏi doanh 10 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp giảm đáng kể chi phí khấu hao không còn, Tổng tài sản cố định ®ang sư dơng cã sè khÊu hao l kÕ ë đầu năm 36.489,8 triệu đồng tăng lên 40.130,48 triệu đồng vào cuối năm, hệ số hao mòn giảm từ 81,47% 79,19% Là do, nguyên giá tài sản cố định tăng năm, mà giá trị tài sản cố định tăng lên lại máy móc thiết bị đợc đầu t, nên hệ số hao mòn hầu nh không đáng kể Và nguyên nhân làm cho hệ số hao mòn máy móc thiết bị giảm từ 81,33% xuống 71,70 % 75 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Bảng số 9: tình hình hao mòn tài sản cố định công ty ngày 31/12/2008 Đơn vị : VN Đồng ST T Nguyên giá Khấu hao luỹ kế Hệ số hao mòn (%) 4=(3)/(2) Loại tài sản 31/12/2007 Nhà cửa, vật kiến trúc Máy móc thiết bị Phơng tiện vận tải Thiết bị, dụng cụ quản lý Tài sản cố định khác 17.963.166 17.963.166 15.613.591 16.787.560 278 278 083 313 21.941.700 27.828.766 17.845.428 19.952.496 484 205 302 723 4.409.759.4 4.409.759.4 2.613.058.5 2.934.041.3 67 67 47 98 Tæng céng 81.843.053 31/12/2008 31/12/2007 81.843.053 36.651.388 31/12/2008 65.628.512 394.313.70 394.313.70 381.143.02 390.760.33 4 44.790.782 50.677.848 36.489.872 40.130.487 986 707 343 281 31/12/20 31/12/20 07 08 86,92 93,46 81,33 71,70 59,26 66,54 44,78 80,19 96,66 99,10 81,47 79,19 (Nguån b¸o c¸o tài năm 2007, 2008 Công ty cổ phần xi măng Sài Sơn) 76 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp 77 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Còn loại tài sản khác biến động năm nên hệ số hao mòn chúng tăng Nhà cửa, vật kiến trúc tăng từ 86,92% lên 93,46%, Phơng tiện vận tải tăng từ 59,26% lên 66,54%, Thiết bị, dụng cụ quản lý tăng mạnh từ 44,78% lên 80,19%, đặc thù loại thiết bị chịu hao mòn vô hình lớn, cần khấu hao nhanh để tránh lạc hậu Cuối tài sản cố định khác với hệ số hao mòn vào cuối năm 2008 99,10%, tài sản đà hết hẳn khấu hao, cần phải đầu t đổi Qua phân tích trên, cho thấy tài sản cố định Công ty đà đến giai đoạn cần phải đầu t nâng cấp đổi mới, thứ vừa đảm bảo đợc chất lợng sản phẩm, thứ hai nâng cao khả cạnh tranh cho Công ty đầu t công nghệ mới, thứ ba đảm bảo an toàn cho ngời lao động trực tiếp sản xuất, không làm ảnh hởng đến môi trờng 2.2.1.3 Thực trạng vốn lu động tài sản lu động Vốn lu động Công ty chiếm tỷ trọng lớn nhiều so với vốn cố định Do ®ã, tỉ chøc sư dơng tèt vèn lu ®éng làm cho khâu trình diễn cách liên tục nhịp nhàng, góp phần quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng đồng vốn kinh doanh Công ty 2.2.1.3.1 Cơ cấu vốn lu động Vốn lu động biểu tiền tài sản lu động Xét mặt kết cấu, tài sản lu động bao gồm nhiều thành phần, qua Bảng số 10 ta thấy rõ điều Qua số liệu bảng ta thấy hầu hết tiêu giảm, riêng có Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho tăng, kéo theo tỷ trọng chúng tổng tài sản lu động tăng nhanh Thật vậy, Các khoản phải thu ngắn hạn đầu năm 2008 chiếm tỷ trọng 48,86% tổng tài sản lu động nhng đến cuối năm đà tăng lên thành 80,13%, với tốc độ tăng 78 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp 50,53% ứng với số tăng tuyệt đối 29.023,7 triệu đồng từ 57.436,3 triệu lên 86.460,1 triệu vào cuối năm Các khoản phải thu tăng mạnh năm Công ty đà chuẩn bị việc đàm phán ký kết hợp đồng mua nguyên vật liệu, bán hàng lâu dài ổn định trớc biến động bất lợi thị trờng Nhng khoản phải thu tăng nhanh nh ảnh hởng đến khả toán Công ty, ảnh hởng đến việc quay vòng vốn, đến quy 79 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Bảng số 10: cấu vốn lu động công ty năm 2008 Đơn vị : VN Đồng 01/01/2008 Chỉ tiêu stt 31/12/08 Giá trị Tỷ trọng (%) Chênh lệch Giá trị Tỷ trọng (%) Giá trÞ Tû lƯ 6= (4)-(2) 7=(6)/ (2) Tû träng (%) 8=(5)(3) 7,05 -54,85 -7,29 -21,27 3,42 -56,47 -3,42 -99,32 -29,98 50,53 31,27 90,61 6,46 -79,47 -0,46 -88,33 -36,44 I Tiền khoản tơng đơng tiền 16.859.619 948 14,34 7.611.486.79 TiỊn mỈt 776.023.671 4,60 611.001.313 8,03 Tiền gửi ngân hàng 16.083.596.2 77 95,40 7.000.485.468 91,97 35.505.686 480 30,20 240.000.000 0,22 II III Các khoản đầu t tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trớc ngắn hạn 57.436.371 187 7.053.435.4 90 48,86 6,00 86.460.152.1 99 13.444.863.6 03 80,13 12,46 700.359.422 0,60 143.802.862 0,13 591.091.045 84,40 68.967.272 47,96 80 9.248.133 149 165.022.358 9.083.110.80 35.265.686 480 29.023.781 012 6.391.428 113 556.556.56 522.123.773 Häc viƯn Tµi ChÝnh A Luận văn tốt nghiệp Tài sản ngắn hạn khác 109.268.377 Tài sản lu động 117.555.472 527 15,60 74.835.590 100 107.900.305 463 52,04 -34.432.787 -31,51 36,44 100 9.655.167 064 -8,21 (Nguồn báo cáo tài năm 2007, 2008 Công ty cổ phần xi măng Sài Sơn) 81 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp trình sản xuất kinh doanh, Công ty cần có biện pháp để giảm nợ phải thu xuống thấp hơn, nâng cao khả toán, đảm bảo an toàn tài Về hàng tồn kho, chiếm tỷ trọng không cao 6% đầu năm, nhng đến cuối năm đà tăng lên thành 12,46% với tỷ lệ tăng cao 90,61%, ứng với số tuyệt đối tăng thêm 6.391,4 triệu đồng so với đầu năm Vốn tiền đầu năm 16.859,6 triệu đồng chiếm tỷ trọng 14,34%, nhng vào thời điểm cuối năm đà giảm xuống 7.611,4 triệu đồng, với tỷ lệ giảm 54,85%, kéo theo tỷ trọng giảm 7,29% 7,05% Vốn tiền giảm ảnh hởng đến khả toán Công ty, đặc biệt trực tiếp làm giảm khả toán tức thời Các khoản đầu t tài ngắn hạn giảm với tốc độ lớn 99,32%, từ 35.505,6 triệu đồng đầu năm xuống 240 triệu đồng vào cuối năm Làm cho tỷ trọng tổng tài sản lu động giảm từ 30,20% xuống 0,22% Cuối loại tài sản ngắn hạn khác, chiếm tỷ trọng nhỏ 0,6% tổng tài sản lu động, giảm xuống 0,13% cuối năm, ứng với số tuyệt đối giảm từ 700,3 triệu đồng xuống 143,8 triệu đồng với tỷ lệ giảm 79,47% Nguyên nhân Chi phí trả trớc ngắn hạn giảm 522,1 triệu đồng, với tỷ lệ giảm 88,33%, lại chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản ngắn hạn khác 84,40% đầu năm 47,96% vào cuối năm Do biến động tăng, giảm tiêu cấu tài sản lu động, đà làm cho vốn lu động có thay đổi đáng kể, đầu năm 2008 tổng tài sản lu động 117.555,4 triệu đồng, năm đà giảm 9.655,1 triệu đồng với tỷ lệ giảm 8,21%, 107.900,3 triệu đồng vào cuối năm Sự tăng mạnh khoản phải thu hàng tồn kho bù đắp đợc giảm nhanh tất 82 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp tiêu lại, nguyên nhân làm cho tổng tài sản lu động bị giảm xuống Tuy nhiên, vốn lu động giảm cha thĨ kÕt ln doanh nghiƯp ®ang thu hĐp quy mô sản xuất đợc, mà phải tìm hiểu nguyên nhân bên Công ty đa kết luận xác Qua phân tích ta thấy, khoản giảm mạnh tiền gửi ngân hàng đầu t tài ngắn hạn, khoản đầu t tài ngắn hạn lại không ảnh hởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất, mà trực tiếp tạo doanh thu tài cho Công ty Tiền gửi ngân hàng giảm chủ yếu khoản phải thu ngắn hạn hàng tồn kho tăng, chứng tỏ kỳ Công ty đà dùng tiền gửi ngân hàng để trang trải khoản nợ trả tiền mua hàng hoá dự trữ Nh vậy, nói tài sản lu động giảm 9.655,1 triệu đồng khoản đầu t tài ngắn hạn giảm 35.265,6 triệu đồng Về tỷ trọng, tiêu lại tăng lên, chứng tỏ tài sản lu động giảm số tut ®èi nhng thùc tû träng lÜnh vùc sản xuất đợc mở rộng Hơn nữa, khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản lu động vào cuối năm 2008, Công ty cần phải quản lý tốt khoản này, đảm bảo khả thu hồi nợ lập dự phòng cho khoản phải thu khó đòi 2.2.1.3.2 Vốn tiền khả toán Vốn tiền: Qua sè liƯu ë b¶ng sè 10, cho thÊy vèn b»ng tiỊn cđa C«ng ty chiÕm tû träng kh«ng lín so với tổng vốn lu động, đầu năm 14,34%, cuối năm giảm xuống 7,05% với số tuyệt đối giảm 9.248,1 triệu Nguyên nhân dẫn đến giảm sút năm Công ty đà dùng tiền để trang trải khoản nợ để trả trớc cho ngời bán, tăng dự trữ 83 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp hàng hoá Vốn tiền Công ty đợc hợp thành hai phận: - Tiền mặt quỹ, đợc trì với mức 776 triƯu ®ång, chiÕm tû träng 4,6% tỉng vèn b»ng tiền đầu năm giảm 165 triệu với tỷ lệ giảm 21,27% Đây khoản vốn không sinh lời nên trì mức độ hợp lý, nhằm phục vụ cho nhu cầu phát sinh bÊt ngê kinh doanh - TiỊn gưi ng©n hµng chiÕm tû träng rÊt lín tỉng vèn b»ng tiền 95,40% vào đầu năm giảm xuống 91,97% cuối năm Trong năm tiền gửi ngân hàng đà giảm 9.248,1 triệu đồng với tốc độ giảm 56,47%, khoản tiền gửi 7000,4 triệu đồng cuối năm Do năm Công ty đà dùng tiền để chi trả khoản phải trả phải nộp khác, để trả trớc cho ngời bán, tăng hàng tồn kho Qua tính toán mặt số liệu cho thấy, kết cấu quy mô vốn tiền Công ty hợp lý, nghiêng khoản tiền gửi ngân hàng, khoản tiền mặt không sinh lời giảm xuống Nhng vốn tiền lại giảm nhanh Công ty cần có biện pháp tính toán hợp lý số vốn tiền cần dự trữ để có điều chỉnh kịp thời đắn, đảm bảo khả toán Công ty Khả toán: Khả toán Công ty biểu an toàn tài đợc đo hệ số khả toán Qua Bảng số 11, nhìn chung hệ số khả toán cao có xu hớng tăng lên Hệ số khả toán thời phản ánh đồng nợ ngắn hạn đợc đảm bảo đồng tài sản ngắn hạn, tiêu lớn thể tình hình tài Công ty an toàn Vào thời điểm đầu năm 2008 hệ số đạt 2,92 lần tăng lên thêm 2,06 lần với tỷ lệ tăng 88,85%, làm cho hệ số tăng lên thành 5,52 lần vào thời 84 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp điểm cuối năm Nguyên nhân chủ yếu do, nợ ngắn hạn Công ty giảm với tốc độ 51,40% lớn tốc độ giảm (8,21%) tài sản ngắn hạn, dẫn đến khẳ toán nợ ngắn hạn Công ty tăng lên Trong tài sản ngắn hạn, tài sản có tính lỏng nh nhau, xét tiêu hệ số khả toán thời không thấy đợc tình hình tài thực Công ty, ta cần phải xem xét thêm tiêu khác để nhìn nhận cách khả toán Công ty, từ đánh giá rủi ro mà Công ty gặp phải Trong tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho phận có tính khoản thấp Do đó, ngời ta thờng sử dụng Hệ số khả toán nhanh làm thớc đo khả trả nợ khoản nợ ngắn hạn kỳ, mà không dựa vào việc bán loại vật t, hàng hoá Hệ số Công ty vào thời điểm cuối năm 2008 4,83 lần tăng 75,87% so với đầu năm Hệ số cao có xu hớng tăng dần lên, nhng tốc độ tăng nhỏ tốc độ tăng khả toán thời, Hàng tồn kho tăng với tốc độ lớn 90,61% , mà lại khoản trừ tử số nên giá trị tử số bị giảm xuống với tốc độ nhanh tốc giảm Tài sản ngắn hạn, nên tỷ lệ tăng khả toán nhanh tỷ lệ tăng khả toán thời Nh vậy, hệ số khả toán thời khả toán nhanh Công ty cao, thể tình hình tài lành mạnh rủi ro toán 85 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Bảng số 11: Một số tiêu đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty năm 2008 ST T Chỉ tiêu Đơn vị 01/01/2008 31/12/08 Tiền tơng đơng tiền VNĐ Hàng tồn kho VNĐ Tài sản ngắn hạn VNĐ Nợ ngắn hạn VNĐ Chênh lệch Hệ số khả toán thời: (5)=(3)/ (4) Hệ số khả Giá trị Tỷ lệ (%) 5=(4)-(3) 6=(5)/ (3) 16.859.619.9 7.611.486.79 9.248.133.14 48 9 7.053.435.49 13.444.863.6 6.391.428.11 03 117.555.472 107.900.305 9.655.167.06 527 463 40.220.558.6 19.548.823.3 20.671.735.2 32 89 43 -54,85 90,61 -8,21 -51,40 LÇn 2,92 5,52 2,60 88,85 LÇn 2,75 4,83 2,08 75,87 86 Học viện Tài Chính toán nhanh: (6)= [(3)(2)] /(4) Hệ số khả toán tức thời: (7)=(1)/(4) Luận văn tốt nghiệp Lần 0,42 0,39 -0,03 (Nguồn báo cáo tài năm 2007, 2008 Công ty cổ phần xi măng Sài Sơn) 87 -7,11 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp Ngoài ra, vốn tiền tài sản có tính khoản cao nhất, phản ánh khả toán Công ty cách tức thời thời điểm kỳ, nhng tiêu hệ số khả toán tức thời Công ty không cao, đạt 0,42 lần vào đầu năm giảm xuống 0,39 lần vào cuối năm, với tốc độ giảm 7,11% Nguyên nhân dẫn đến tiêu giảm khoản nợ ngắn hạn giảm với tỷ lệ 51,40% Tiền tơng đơng tiền lại giảm với tỷ lệ cao (54,85%) Hệ số thấp nhng thể khả toán tiền Công ty cha tốt có xu hớng Nh vậy, năm tới, Công ty cần đảm bảo đủ lợng tiền mặt để kịp thời toán khoản nợ đến hạn, khoản chi tiêu cần toán ngay, đảm bảo cho sản xuất kinh doanh ổn định diễn liên tục, giữ đợc uy tín mắt bạn hàng ngời tiêu dùng Nhìn chung khả toán Công ty đảm bảo mức an toàn đa phần có xu hớng tăng lên, dấu hiệu tốt cho thấy mức độ rủi ro tài ngày giảm Nguyên nhân nợ ngắn hạn Công ty giảm nhiều (20.671,7 triệu), tài sản ngắn hạn giảm số tuyệt đối tơng đối (9.655,1 triệu) Nhng khả toán tức thời Công ty lại có xu hớng giảm xuống, Công ty cần bổ sung thêm vốn tiền mặt, cách giảm khoản nợ phải thu, cắt giảm lợng hàng tồn kho xuống mức hợp lý, tránh tình trạng vốn bị ứ đọng, làm giảm khả toán Công ty 2.2.1.3.3 Tình hình quản lý khoản phải thu Bất kỳ doanh nghiệp muốn nâng cao hiệu sử dụng vốn không đợc để vốn bị ứ đọng khâu trình sản xuất, đặc biệt 88 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp khâu tiêu thụ sản phẩm Mặt khác, Công ty hoạt động lĩnh vực sản xuất, công tác bán hàng quan trọng, có vai trò định việc luân chuyển vốn đảm bảo vốn đợc quay vòng nh kế hoạch, mà chiến lợc bán hàng hầu hết doanh nghiệp tạo khoản phải thu, Công ty nên ý quản lý tốt khoản phải thu, tránh xảy tình trạng nợ phải thu khó đòi, gây khó khăn việc thực nghĩa vụ tài Đồng thời ảnh hởng đến công tác thu hồi vốn cho hoạt động sản xt kinh doanh, gi¶m hiƯu qu¶ sư dơng vèn 89 ... doanh nghiệp Chơng 2: thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần xi măng sài sơn 2. 1 Khái quát chung Công ty cổ phần xi măng sài sơn 2. 1. 1 trình hình thành phát triển * Tên Công ty: ... xi măng Sài Sơn 2. 2 .1 Thực trạng vốn kinh doanh 2. 2 .1. 1 Thực trạng nguån vèn kinh doanh 2. 2 .1. 1 .1 C¬ cÊu vèn kinh doanh Các số Bảng số 02 phản ánh cấu vốn kinh doanh Công ty, qua thấy: Tổng vốn. .. doanh 15 0 .24 4.43 1. 515 10 0 18 3 .25 5.67 9.078 10 0 Giá trị Tỷ lệ 42. 666. 414 .6 13 0,5 27 9.655 .16 7.06 -8 , 21 33. 011 .24 7 21 ,97 563 (Nguồn báo cáo tài năm 20 07, 20 08 Công ty cổ phần xi măng Sài Sơn) 49