Báo cáo ngành bất động sản

122 163 1
Báo cáo ngành  bất động sản

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

BÁO CÁO NGÀNH B Tă NG S N Tháng 03/2015 CÚ HÍCHăT ăCHệNHăSỄCHă VÀăH ăT NG “…bài h c kh ng ho ng đ a cung – c u th tr ng ti n v g n h n Khó kh n v n nh ng 2015 giai đo n th tr ng ti p t c ph c h i đ s n sàng b c vào chu k phát tri n m i…” V ngăKh căHuy Chuyên viên phân tích E: huyvk@fpts.com.vn P: (08) ậ 6290 8686 ậ Ext: 7590 HƠăH ngăHoa Chuyên viên phân tích E: hoahh@fpts.com.vn P: (04) ậ 3773 7070 ậ Ext: 4302 NGÀNHăB Tă N IăDUNG Trang TIểUă I M I Ngành B tăđ ng s n th gi i Chu k B t đ ng s n th gi i Tri n v ng B t đ ng s n th gi i II Ngành B tăđ ng s n Vi t Nam 12 ng kinh t - xư h i Các th i k bi n đ ng c a th tr Th c tr ng th tr 12 ng B t đ ng s n ng B t đ ng s n Vi t Nam 19 19 22 Phân tích SWOT 23 Chu i giá tr ngành B t đ ng s n Vi t Nam 30 Tính ch t phát tri n ngành B t đ ng s n Vi t Nam 32 Tri n v ng th tr 34 ng B t đ ng s n Vi t Nam 8.1 Tri n v ng ng n h n 2015 34 8.2 Tri n v ng dài h n 36 43 T ng quan ngành B t đ ng s n niêm y t 43 Nh ng doanh nghi p B t đ ng s n niêm y t n i b t tri n v ng 47 PH ăL C 63 z Bloomberg ậ FPTS | DOANH NGHI P III Các doanh nghi p B tăđ ng s n Vi t Nam VI T NAM Pháp lý ngành B t đ ng s n Vi t Nam www.fpts.com.vn TH GI I DANHăM CăT ăVI TăT T Môi tr NGăS N NGÀNHăB Tă NGăS N DANHăM CăT ăVI TăT T ADB (Asian Development Bank) : Ngân hàng phát tri n Châu Á B S :B t B ăKH& T : B K Ho ch B ăTN&MT : B Tài Nguyên Môi Tr CAGR (Compound Annual Growth Rate) : T l t ng tr CSHT : C s h t ng CTCP : Công ty c ph n FDI (Foreign Direct Investment) : Dòng v n đ u t tr c ti p n FPTS : CTCP Ch ng Khoán FPT HNX : S giao d ch ch ng khoán Hà N i HSX : S giao d ch ch ng khoán TPHCM KQKD : K t qu kinh doanh KCN : Khu công nghi p KDC : Khu dân c LNST : L i nhu n sau thu MoM : Tháng so v i tháng tr N TNN : Nhà đ u t n NHNN : Ngân Hàng Nhà N NHTM : Ngân Hàng Th NOTM : Nhà th NOXH : Nhà xư h i OECD : T ch c H p tác Phát tri n Kinh t QoQ : Quý so v i quý tr TPHCM : Thành Ph H Chí Minh TTTM : Trung tâm th United Nations : Liên Hi p Qu c USD : ô la M VLXD : V t li u xây d ng VN : Vi t Nam đ ng VCCI : Phòng Th YoY : K so v i k n m tr World Bank : Ngân Hàng Th Gi i www.fpts.com.vn z ng S n uT ng ng kép hàng n m c c c c ng M i ng m i c ng m i ng m i Công nghi p Vi t Nam c Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N TIểUă I M NgƠnhăB tăđ ngăs năth ăgi i Th tr ng B S M g n k t ch t ch v i n n kinh t M , t ng tr ng GDP M l i t ng quan ch t ch v i t ng tr ng GDP th gi i nên b c c a th tr ng B S th gi i nhìn chung c ng s ph n ánh b c c a th tr ng B S M Th tr ng B S M vào giai đo n ph c h i (2014 ậ 2016) sau thoát kh i vùng đáy kh ng ho ng (n m 2009) đ chu n b b c lên l trình phát tri n m nh m đ n n m 2025 D phóng đ n n m 2016, giá tr giao d ch B S th ng m i đ t 430 t USD (g p l n so v i n m 2009), s l ng nhà m i dành cho h gia đình (single-family) đ t 900.000 c n (+102% so v i 2009), giá nhà t ng bình quân 4%/n m so v i m c gi m 2% c a n m 2009, t l tr ng t t c phân khúc B S cho thuê (v n phòng, bán l , khách s n…) đ u gi m m nh so v i n m 2009 Ni m tin gi đư tr l i v i th tr ng B S nh ng s ph c h i di n không đ ng đ u gi a qu c gia T m nhìn đ n 2020 ậ 2025, th tr ng s đ i m t v i nh ng chuy n bi n n i t i c b n, vi c ng d ng khoa h c công ngh đ m b o ch t l ng s ng b n v ng nh ng nhân t vô quan tr ng cho s thành công c a m i d án Vì v y, t ch c kinh doanh B S s c n ph i s m n m b t đ c nh ng thay đ i đ th c thi chi n l c kinh doanh phù h p Trong xu th d ch chuy n t ng b c phát tri n đ n n m 2020 ậ 2025 c a th tr ng B S tồn c u, nhóm n c Châu Á m i n i khu v c t ng tr ng nhanh nh t giai đo n m i NgƠnhăB tăđ ngăs năVi tăNam Ngành B S đ c h tr b i u ki n kinh t - xư h i thu n l i:  V trí đ a lý ti p giáp Bi n ông đem l i nh ng ti m n ng to l n đ phát tri n kinh t bi n  Chính ph Vi t Nam đ y m nh xây d ng đô th phát tri n kinh t đô th thông qua ắchi n l c phát tri n đô th qu c gia đ n 2020 t m nhìn đ n 2025” Trên c s phân b vùng kinh t - xã h i qu c gia, đô th trung tâm l n c c l n s th đô Hà N i, TPHCM, H i Phòng, Vinh, Hu , N ng, Quy Nh n, C n Th  Ngu n nhân l c tr , d i vào đ tu i lao đ ng  Kinh t v mô ph c h i, t ng b c phát tri n n đ nh  CSHT đ c tr ng đ u t , t ng b c c i thi n, đ c bi t TPHCM & Hà N i Di n bi n 20 n m c a th tr ng B S (v i l n ắs tẰ ắđóng b ngẰ) th hi n quy lu t cung c u, ph n ánh sách đ c áp d ng nh m u ti t n n kinh t Nhìn chung th tr ng B S h i ph c sau nhi u n m li n suy gi m, TPHCM & Hà N i v n khu v c có th tr ng B S phát tri n sôi đ ng nh t c n c Di n bi n phân khúc:  Nhà li n đ t giao d ch t t tr l i k t Q2/2014 s ti p t c tích c c th i gian t i;  Phân khúc c n h bình dân giao d ch sôi đ ng nh ng ngày c nh tranh m ng c n h trung ậ cao c p d n c i thi n;  Quy mô th tr ng c n h d ch v nh so v i thành ph lân c n nh ng m c đ c nh tranh gay g t t o áp l c lên giá thuê;  Th tr ng v n phòng ti p t c thu c v khách thuê ngu n cung hi n t i & t ng l i v n d i dào, xu h ng d ch chuy n kh i trung tâm d n ph bi n; www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N  Nh ti m n ng ngành bán l , ngu n cung sàn bán l d báo t ng m nh nh ng giá thuê & công su t thuê ch u áp l c c nh tranh cao;  Ngành du l ch có nhi u tri n v ng, thu hút doanh nghi p B S l n tham gia đ u t d án;  Phân khúc KCN đ ng tr c nhi u c h i t ng tr ng nhu c u thuê đ t s n xu t kinh doanh ngày nhi u H th ng v n b n pháp lu t liên quan ngành B S hi n v n r t ph c t p ch ng chéo, th t c hành r m rà nên ch a th t s phát huy đ c vai trò u ti t th tr ng Vi c phê t quy ho ch 1/500 r c r i, xin c p phép xây d ng khó kh n m t th i gian… n doanh nghi p ph i m t ậ n m m i có th kh i cơng d án, đ y chi phí đ u t lên cao d n đ n giá thành s n ph m bu c ph i t ng Ngành B S, bên c nh nh ng l i th c h i (kinh t ph c h i, th hóa nhanh, dân s tr , h tr t ph …), t n đ ng nhi u h n ch (quy mô nh , ph thu c nhi u vào v n vay, giá cao v t s c mua…) c ng nh đ i m t nhi u r i ro (đ u c , sách h tr ch a hi u qu …) Xét v chu i giá tr , ngành B S hi n t i v n thi u nhi u nhân t đ th tr ng có th ho t đ ng xuyên su t, chuyên nghi p hi u qu h n nh REITs, th tr ng n th c p, đ n v chuyên bi t cung c p gi i pháp ti t ki m n ng l ng & đ m b o ch t l ng môi tr ng s ng… Sân ch i cho nhà đ u t t ch c v n eo h p, qu đ u t B S hi n h u đ u qu ngo i Các doanh nghi p n c l n l t doanh nghi p n i l nh v c phát tri n, t v n, qu n lý B S (ch y u nh ng d án trung ậ cao c p) Riêng m ng môi gi i, nh ng đ n v phân ph i n c ( t Xanh, liên minh G5, h th ng STDA, Novaland, Danh Khôi…) áp đ o công ty n c ngồi Các sách quan tr ng n m 2014 (tính di n tích c n h theo thơng th y, cho phân lô bán n n, m r ng gói vay 30.000 t VN , thơng qua Lu t kinh doanh B S & Lu t nhà 2014,…) c ng v i lưi su t gi m nhi u (lưi vay ng n h n dao đ ng kho ng 8%) đư h tr t t cho th tr ng Giao d ch thành công c n m 2014 t i Hà N i & TPHCM t ng l n l t 200% & 30% so v i k Tri n v ng th tr ng B S 2015 s ti p t c ph c h i, giao d ch t ng nh ng không đ t bi n Xét dài h n, 2014 n m b n l cho s chuy n c a ngành B S v i nh ng l c đ y t nh ng y u t quan tr ng (c c u hàng hóa thay đ i, dòng v n quay tr l i, xu h ng M&A, dân s th hóa, l c tái c u trúc doanh nghi p B S…) T t c nh m chu n b cho giai đo n t ng tr ng ti n v 2020 ậ 2025 Giai đo n đ n n m 2020, n c phát tri n b c ắch ng khốn hóaẰ tính ch t ngành B S Vi t Nam thay đ i đ n b c ắchun mơn hóaẰ (là lúc doanh nghi p B S đ u t có tr ng tâm h n, s n ph m B S đa d ng & chuyên bi t h n, thông tin th tr ng minh b ch h n, ngu n v n cho th tr ng m r ng h n…) Doanhănghi p B tăđ ngăs năVi tăNam Có r t nhi u doanh nghi p B S l n/nh khác n m r i rác kh p t nh/thành l n, đông dân c n c Th ng kê theo mư ngành ngh có t i 4.480 cơng ty đ ng ký kinh doanh B S danh sách ngành ho t đ ng Th tr ng B S 2014 đ l i nhi u d u n n i b t T câu chuy n kho n th tr ng cho t i nh ng cu c đ i ch d án, b i sau nhi u n m l c, m t nhóm m i d n l di n nh vào chi n l c thơn tính d án kh thi Trong đó, có nhi u công ty ch m i ch p ch ng b c vào sân ch i B S, nh ng h l i cho th y nh ng th l c m i n i nhi u tri n v ng ó doanh nghi p nh FLC Group, i Quang Minh, CEO Group, VID Group, N.H.O, Syrena Vi t Nam (thu c BIM Group), đ a c Kim Oanh… Bên c nh www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N nh ng đàn anh th hi n đ c s c m nh c a mình, nh ng đ i gia m i n i s đem đ n cu c đua l nh v c B S ngày h p d n Tính t i 31/12/2014, có 65 doanh nghi p B S niêm y t (chi m kho ng 11% v n hóa tồn th tr ng ch ng khốn) Trong có nhi u doanh nghi p l n, đ u ngành nh VIC, KBC, ITA, IJC, SJS, DIG, NLG… N m 2014, Doanh thu thu n & LNST toàn ngành B S niêm y t đ t l n l t 53.237 t VN (+40% YoY) & 6.195 t VN (-19% YoY) T ng tài s n toàn ngành đ t 227.558 t VN , hàng t n kho đ t 81.760 t VN , n vay đ t 64.798 t VN (chi m 28% t ng tài s n) Chi phí lưi vay v n y u t quy t đ nh chi ph i KQKD c a doanh nghi p B S, m t s doanh nghi p có t l N vay/T ng tài s n cao nh DLR (56%), VNI (54%), NVN (47%), PDR (46%) Nh ng doanh nghi p s d ng n vay s có l i th đ ti p t c ghi nh n KQKD kh quan th i gian t i Nh ng doanhănghi p B Sătri năv ng: V năhóa Qu ăđ t (t VN ) (ha) ánhăgiáă S năph măchính Stt Mã VIC 64.338 8.000 B S nhà KBC 6.197 3.755 B S công nghi p T t ITA 5.751 2.200 B S công nghi p T t IJC 3.702 322 Kinh doanh B S thu phí xe qua tr m NLG 2.243 567 Nhà bình dân T t HDG 2.183 100 Nhà trung c p Trung bình BCI 1.583 321 KDC & KCN KDH 1.515 115 Nhà NBB 1.268 2.167 10 HQC 1.241 35 NOXH T t 11 DXG 1.049 41 Môi gi i & phân ph i th c p T t & th 2015 T t ng m i cao c p t nh Bình D ng Trung bình Trung bình T t trung ậ cao c p Trung bình KDC & Khai khống (Ngu n: FPTS t ng h p & phân tích, tháng 11/2014) ây nh ng doanh nghi p đ u ngành, lâu n m, qu đ t nhi u, đư b c qua giai đo n kh ng ho ng v i d án đ c đ y m nh đ u t đ đón l y c h i phát tri n t s ph c h i c a th tr ng B S nói riêng n n kinh t nói chung www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGÀNH B Tă I I CHU K ăB Tă NGăS N NG S N TH GI I NGăS N TH ăGI I Tr v m c l c M qu c gia có th tr ng B S phát tri n lâu đ i n ng đ ng b c nh t th gi i Th tr ng B S M th hi n đ c tính g n k t ch t ch v i n n kinh t di n bi n c a ch s đ i di n cho ho t đ ng ngành B S g n nh t ng quan hoàn toàn v i di n bi n c a t ng tr ng GDP c bi t, thay đ i giá nhà giá B S th ng m i có th đ c xem ch báo t t cho n n kinh t b i di n bi n ch s th ng tr c n n kinh t m t b c Di năbi năphơnăkhúcăB Săth Giá tr giao d ch B S th ng m i ngăm iăM T ăsu tăsinhăl iăNCREIFăhƠngăn măt iăM Giá tr phát hành CMBS 30% 300 600 400 100 200 10% T USD T USD 20% 200 0% -10% 0 -20% -100 2003 2006 2009 2012 2003 2015F T ngătr 2009 2012 2015F ngăGDP USA 6% 2006 World 4% 2% 0% -2% -4% 2003 2006 2009 2012 T ăl ătr ngăcácăphơnăkhúcăB Săt iăM Di năbi năphơnăkhúcănhƠă ăt iăM Ngàn c n SL nhà m i (đvt: c n) Thay đ i ch s giá tài s n th Thay đ i giá nhà BQ 2015F C n h d ch v V n phòng Khách s n ng m i Moody's/RCA hàng n m 50% 2,000 50% B S công nghi p Bán l 40% 30% 1,000 0% 20% 10% - 0% -50% 2003 2006 2009 2012 2003 2015F 2006 2009 2012 2015F (Ngu n: Urban Land Institude, Ernst & Young, World Bank, FPTS phân tích) ph ng di n khác, t ng tr ng GDP M l i có t ng quan ch t ch v i t ng tr ng GDP th gi i nên b c c a th tr ng B S th gi i nhìn chung c ng s ph n ánh b c c a th tr ng B S M www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N Kinh t gia n i ti ng Fred E Foldvary đư phát tri n mơ hình ắThe Great 18 ậ Year Real Estate CycleẰ t ông Homer Hoyt (chuyên gia kinh t v B S nh ng n m 30) đ d báo cu c kh ng ho ng nhà đ t 2008 Theo đó, m t cách t ng đ i, m i chu k ngành B S s kéo dài 18 n m Foldvary tin ch c r ng ngành B S th gi i s ti p t c tuân theo chu k The Great 18 ậ Year Real Estate Cycle Kho ngăcách (n m) nhăc aăchuă k ăxơyăd ng 1836 18 1836 1854 18 1856 1872 18 1890 18 1907 nhăc aă giáăđ t Kho ngăcách (n m) 1818 nhăc aăchuăk ă kinhăt Kho ngăcách (n m) 1819 1837 18 20 1857 20 1871 15 1873 16 1892 21 1893 20 17 1909 17 1918 25 1925 18 1925 16 1929 11 1973 48 1972 47 1973 44 1979 1978 1980 1989 10 1986 1990 10 2006 17 2006 20 Tháng 12/2007 18 Giai đo n 1925 – 1973 x y chi n tranh th gi i nhi u cu c xung đ t sau (Ngu n: Fred E Foldvary The Depression of 2008 Berkeley: The Gutenberg Press, 2007) Th tr ng B S M đư thoát kh i vùng đáy 2009 vào giai đo n ph c h i (2014 ậ 2016) tr c th c b c lên l trình phát tri n m nh m đ n n m 2025 D phóng n m 2016, giá tr giao d ch B S th ng m i đ t 430 t USD (g p l n so v i n m 2009), s l ng nhà m i dành cho h gia đình (single family) đ t 900.000 c n (+102% so v i 2009), giá nhà t ng 4%/n m so v i m c gi m 2% c a n m 2009, t l tr ng t t c phân khúc B S cho thuê (v n phòng, bán l , khách s n…) đ u gi m m nh so v i n m 2009 Các giaiăđo năc aăm tăchuăk ăB S (Ngu n: FPTS) www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N Nh v y, có th d báo đ c ắđ nh” ti p theo c a th tr ng B S th gi i vào quanh n m 2025 Do đó, t lúc th i m thích h p, mà lãi su t xu ng r t th p giá tài s n g n nh ch m đáy khó có th gi m n a, đ doanh nghi p B S, nhà đ u t đ y m nh đ u t vào th tr ng, c dân nên cân nh c mua nhà đ ho c kinh doanh v i dòng thu nh p cho thuê mang l i t su t l i nhu n t t so v i lưi su t ti n g i ngân hàng Tri năv ngăB SăM ă&ăth ăgi i 1990 Ngành B S M 2014 – 2016:  N n kinh t & th tr ng B S t ng tr ng nh , n đ nh  Th tr ng v n cho B S ti p t c d i  Các y u t c b n c i thi n c phân khúc nhà & 2007 B S th ng m i (giá & kh i l ng giao d ch t ng, đ u t t ng, CMBS t ng, giá nhà t ng…) 2025 18ăn m M ă&ăTh ăgi i 2016 2014 2009 (Ngu n: FPTS) I TRI NăV NGăB Tă NGăS N TH ăGI I Tr v m c l c Ni m tin đư tr l i v i th tr ng B S nh ng s ph c h i không di n đ ng đ u gi a qu c gia, th m chí m t s n i b v c kh ng ho ng T mănhìnăđ nă2020ăậ 2025,ăth ătr ngă s ăđ iăm tăv iănh ngăchuy năbi năn iăt iăc ăb năđ ăhìnhăthƠnhăm tăt ngălaiăm i Quy mơ B S tồn c u s m r ng giá tr đ u t nghìn t USD (2012) lên 45 nghìn t USD (2020) B Sđ cd báo t ng tr ng 55%, t 29 N m 2025, dân s đô th th gi i s cán m c 4,6 t ng i M c đ di c xư h i cao s d n d t sóng xây d ng vơ l n Trong đó, nh ng th phát tri n Châu Á nh ng khu v c t ng tr ng nhanh nh t Tuy nhiên, s bùng n dân s s già c a dân s s đòi h i ch đ u t d án B S ph i chuyên bi t h n t i u hóa cơng n ng t ng m2 d án C nh tranh gia t ng n n kinh t m i n i b i ti m n ng th tr đ a c hùng m nh th gi i gia nh p th tr ng ng B S s thu hút đ i gia Ti n b khoa h c công ngh s b n v ng s nh ng nhân t then ch t d n d t giá tr , nh ng doanh nghi p n m b t đ c u s chia khóa thành cơng th tr ng V n đ u t t nhân s đ m nhi m vai trò tài tr quan tr ng trình th hóa, qua giúp doanh nghi p B S h n ch l thu c vào n vay ngân hàng (Xem chi ti t) www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | NGÀNHăB Tă NGăS N Vi n c nh th tr ng d n thay đ i mang nhi u ý ngh a quan tr ng cho đ u t & phát tri n B S Cácăt ăch căkinhădoanhăB Săs ăc năph iăs măn măb tăđ cănh ngăthayăđ iănƠyăđ ă th căthiăchi năl căkinhădoanhăphùăh p T toàn c u, n m b t s luân chuy n c a dòng ch y v n qu c t Th u hi u nguyên lý kinh t c b n c a thành ph đ l a ch n m đ n đ u t ắNhân t hóaẰ cơng ngh & tính b n v ng vào đ nh giá tài s n Khách hàng ln s n lòng chi tr cho y u t t ng thêm này, giúp ch đ u t không nh ng bù đ p đ chi phí mà có l i nhu n cao h n Chính ph ln đ m nh n vai trò lưnh đ o vi c phát tri n đô th CSHT nên h p tác v i Chính ph s giúp kích ho t n ng l c kinh t - xư h i, góp ph n vào s thành cơng c a d án B S CHI NăL Că UăT ăKINHă DOANHăB S T p trung vào nh ng phân khúc có th m nh, nâng cao nh n th c v đ c m vùng mi n nhu c u th c t c a khách hàng Xem xét k gi a r i ro l i nhu n, đ c bi t tin không minh b ch th tr ng m i n i b i thông (Xem chi ti t) Th tr ng B S toàn c u d ch chuy n v i xu h ng chung nh t hi n di n rõ nét nh t s phát tri n l trình đ n n m 2020 ậ 2025 Trong đó, cácăn c ChơuăỄăm iăn iăchínhălƠă khuăv căt ngătr ngănhanhănh t trongăgiaiăđo năphátătri năm iănƠy M c đ đô th hóa nhóm n c Châu Á m i n i t ng nhanh d báo đ t 46% vào n m 2025, nh ng m c đ th hóa v n xa so v i khu v c phát tri n nh Châu Âu (76%), Châu M (84%) Trái l i, t c đ th hóa n c Châu Á m i n i đ t bình quân 2,12% ậ 2,41%/n m, ch thua Châu Phi nh ng cao h n nhi u so v i khu v c phát tri n khác th gi i ây nh ng k t qu c a s bùng n dân s , đ c bi t dân s th b i sóng di c t nông thôn thành th đư di n m nh m www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 10 NGÀNHăB Tă NGăS N Châu Á ậ Thái Bình D ng, 1,1 tri u m2 (500.000 m2 TTTM cao c p h n 600.000 m2 khu c n h cao c p) h n 40 tài s n khác t i Vi t Nam Cácăd ăánăti uăbi u c aăSavillsăVi tăNam Hà N i: Watermark, Tây H Residence, Keanngnam Hanoi Landmark Tower… Phân ph i B S nhà V n phòng cho thuê Cho thuê nhà Cho thuê m t b ng bán l TPHCM: Diamond Island, Xi Riverview Palace, Masteri Th o Riviera Point, Riviera Cove, City Garden… i n, Docklands Sài Gòn, Khác: Little Vietnam (H Long), Laguna L ng Cô (Hu ), Harmony ( N ng), Cham Osasis (Nha Trang), Furama Villas ( N ng)… Hà N i: PVI Tower (đ c quy n), Indochina Plaza Hanoi, Lotte Centre Hanoi… TPHCM: Le Meridien, Sagri Tower, Bitexco Financial Tower, President Place (đ c quy n), Crescent Plaza (đ c quy n), Empress Tower (đ c quy n)… Hà N i: Intercontinental Hanoi Westlake, Hanoi Lake View… TPHCM: Diamond Plaza, The Waterfront, Crescent Residences… Hà N i: Ho Guom Plaza, Golden Land, Hapulico Complex… TPHCM: The Crescent (Ngu n: FPTS) c thành l p t 1917 t i New York (M ), Cushman & Wakefield m t nh ng công ty B S t nhân l n nh t th gi i v i kh i tài s n n m 2011 lên đ n 5,5 t USD, ph trách t v n đ i di n cho khách hàng m i d ch v B S n nay, cơng ty đư có g n 250 v n phòng t i 60 qu c gia v i h n 16.000 chuyên gia Thành l p chi nhánh t i Vi t Nam t 2008, Cushman & Wakefield nh n gi i th ng Nhà t v n B S uy tín i lý ti p th B S t t nh t n m 2010 ây k t qu nh th ng hi u m nh, ki n th c sâu v th tr ng kinh nghi m qu c t m ng l i hùng h u v i 2.300 nhà mơi gi i tồn c u c a công ty M t s th ng v n i b t g n nh : h tr Maersk chuy n v n phòng r ng 2.800m2 t i Zen Plaza; th c hi n nghiên c u tính kh thi, phân tích th tr ng đ xu t phát tri n cho khu đ t 6,6ha c a VIFON; t v n chi n l c cho KPMG chuy n t i Keangnam Landmark (Hà N i), ti t ki m kho ng tri u USD cho th i h n thuê 10 n m; th ng l ng gia h n h p đ ng thuê linh ho t cho DKSH giúp ti t ki m chi phí đ n 250.000 USD Ngồi cơng ty d ch v B S l n k trên, có th ng hi u ngo i khác c ng tham gia cung c p d ch v th tr ng B S Vi t Nam nh Jones Lang Lasalle, Colliers International, Knight Frank N u nh tr c c ch đ u t khách hàng th ng tìm đ n th ng hi u ngo i v i s yên tâm v đ minh b ch, đ chuyên nghi p cao h n nhi u so v i “hàng n i”, h n n m qua có nhi u thay đ i, ch y u m ng môi gi i B S nhà Ho t đ ng môi gi i đ a c t sàn giao d ch B S di n sôi đ ng n m qua Tuy nhiên, s l ng giao d ch thành công hi n t p trung ch y u m t vài tên tu i l n g n nh đ n v phân ph i n c áp đ o công ty t v n, nghiên c u n c ngồi T i Hà N i, có t i 50% th ph n n m tay h th ng STDA Liên minh G5 Ngo i tr Savills v n gi m ng môi gi i, c u trúc danh m c d án phân ph i, tr ng vào nh ng d án có nhu c u cao, cơng ty ngo i khác g n nh v ng bóng Cácăđ năv ămơiăgi iă&ăphơnăph i B S trongăn HƠăN i www.fpts.com.vn cătiêuăbi u Liên minh B S G5 (DTJ, t Xanh Mi n B c, Asiareal, Maxland); H th ng siêu th d án b t đ ng s n STDA; Ez Vi t Nam, sàn Info, Liên minh R9+… z Bloomberg ậ FPTS | 108 NGÀNHăB Tă TPHCM NGăS N T p đồn t Xanh, Hồng Anh Sài Gòn, Danh Khơi, H ng Th nh Land, Novaland, đ a c Kim Oanh… (Ngu n: FPTS)  Công ty d ch v n ngăl ng (ESCOs ậ Energy Services Companies) ESCOs đ c thành l p nh m cung c p gi i pháp t i u vi c s d ng n ng l ng d án B S Nhân t chu i giá tr cho th y bên c nh giá c , v trí d án… y u t v ch t l ng cu c s ng, môi tr ng xanh ti t ki m n ng l ng nh ng yêu c u kh t khe ngày quan tr ng xã h i hi n đ i ngày Các khái ni m m i m Vi t Nam nh ng M l i r t ph bi n, nh ng cơng trình có ch ng ch LEED hay Energy Star đ u th hi n s v t tr i nh n đ c s đón nh n l n t c ng đ ng, ESCOs n i ti ng nh Siemens, Johnson Controls đ i đ đ m b o s tích h p Tr v ph n chu i giá tr Xơyăd ng a s đ n v xây d ng d án B S nhà Vi t Nam hi n t i đ u công ty ho c công ty liên doanh/liên k t c a ch đ u t d án Ch s d án quy mô l n, nh ng d án đô th , cơng trình ph c h p giá tr cao ch đ u t m i th cơng ty xây d ng chuyên nghi p bên Vi c s d ng công ty xây d ng đ c l p nh v y t n chi phí h n nh ng th hi n s chuyên mơn hóa q trình đ u t d án, mang đ n hi u qu t i u vi c qu n tr doanh nghi p, ki m sốt chi phí c a ch đ u t đ m b o ch t l ng cơng trình ắBuild to suit/Lease backẰ m t d ng d ch v ch đ u t thuê m t công ty qu n lý xây d ng th c hi n xây d ng cơng trình, nh ng hoàn thành, ch đ u t s l p t c bán cơng trình cho m t bên khác thuê l i D i m t s công ty tiêu bi u ho t đ ng l nh v c xây d ng, đư t o d ng đ c danh ti ng th tr ng v i nhi u thành công đ c ghi nh n qua d án l n Nh ng th ng hi u hoàn toàn chun mơn hóa v i xây d ng ngu n thu c t lõi đ ng th i không ph i công ty công ty ph thu c chu i s h u c a doanh nghi p B S riêng bi t Công ty T ng Công ty T v n Xây d ng Vi t Nam ậ VNCC Th ăm nhăchính T v n xây d ng  Nhà thi đ u B c Ninh (B c Ninh); Tháp đôi The One (TPHCM); Tr s BIDV (C u Gi y, Hà N i); Khu bi t th sân gôn Ciputra (Hà N i); Nhà v n hóa h u ngh Vi t ậ Lào KAYSONE PHOMVIHAN (Lào) T v n xây d ng (chuyên v qu n lý chi phí, đ u th u r i ro)  TPHCM: Bitexco Financial Tower; The Vista; Khu th thao & nhà sinh viên RMIT; The Estella; Saigon Center Phase & 3; The One; L'avenue Crown…  Hà N i: Garden Shopping Mall; MIPEC Riverside Residence; Hanoi JW Marriott Hotel; The Mulberry Lane…  Bình D ng: Khu k ngh Singapore Ascendas - Protrade Tech Park Thi công n n móng & cơng trình ng m  Kh o sát, thí nghi m n n móng: The Golden ậ Nam An Khánh (Hà N i), Tr s B ngo i giao m i, Keangnam Hanoi Landmark Tower, Nhà máy Nokia (B c Ninh), Gói th u t i d án đ ng cao t c Hà N i ậ H i Phòng  S n xu t thi công c c: Khu ô th m i ng Xá ậ Gia Lâm, Siêu th Big C, Tr ng THCS qu c t t i khu đô th V n Quán, D án GAMUDA GARDENS… (Hà N i); Nhà máy Honda (Hà Nam); Nhà máy Nhi t n Nghi S n (Thanh Hóa); Khu th Our City (H i Phòng); Nhà máy Samsung ậ Thái Nguyên; Nhà máy L c hóa d u Nghi S n (Thanh Hóa); Nhà máy Nhi t n Thái Bình (Vi t Nam) Langdon & Seah (Anh) CTCP K thu t N n móng Cơng trình ng m FECON - FCN (Vi t Nam) www.fpts.com.vn D ăánătiêuăbi u z Bloomberg ậ FPTS | 109 NGÀNHăB Tă NGăS N  X lý n n đ t y u: Nhà máy Nhi t n Nh n Tr ch ( ng Nai); Gói th u EX-5 (d án đ ng cao t c Hà N i ậ H i Phòng); Nhà máy Bridgestone Vi t Nam (H i Phòng); D án đ ng cao t c N ng ậ Qu ng Ngãi: Gói th u xây l p s Công ty Bachy Soletanche Vi t Nam (Pháp) CTCP Xây d ng Kinh doanh a c Hồ Bình - HBC Thi cơng móng, c c  Nhà cao t ng: Harbour View, SunWah Tower, Saigon Centre, Fideco, Centec, The EverRich, Vincom, Sunrise City Lô V, An Phú Plaza, Le Meridien Saigon, Vietcombank Tower, Fosco Tower… (TPHCM); Tháp đôi EVN, Tháp VNPT… (Hà N i); Khu ph c h p Golden Square ( N ng)  Nhà x ng: Nhà máy Kinh ô (TPHCM), Nhà máy đ ng (Tây Ninh), Nhà máy nhi t n Dung Qu t (Qu ng Ngãi), Vifon II (Long An)  p: D u Ti ng (Bình D ng), Am Chúa (Khánh Hòa), Eakao (Daklak)  C u C n Th ; H m Th Thiêm (TPHCM) K t c u & hồn thi n  Th u chính: Icon 56., Galaxy 9, Saigon Centre phase 2&3, SSG Tower… t i TPHCM ; Vietinbank Tower, Discovery Complex, Mipec Riverside… t i Hà N i  Th u ph : Formosa Hà T nh  Qu n lý d án: Khu ph c h p nhà GEMS (Myanmar), Desa Green & KDC Sri Petaling (Malaysia) K t c u & hoàn thi n  Mi n nam: Lexington Residence, Nhà máy s i Tainan Spinning Vi t Nam, Masteri Th o i n, Novotel Phú Qu c Resorts,…  Mi n b c: Nhà máy Hanosimex, Nhà Ga T2 - N i Bài, Aeon Mall Long Biên, Trung kính complex,…  Mi n trung: Nam H i Resort - H i An, Marble Mountain Bearch Resort, Ocean Villas, Tòa nhà V n phòng Nhà máy thép Formosa Hà T nh,…  Ngoài n c: Nhà máy Essilor t i Lào (Vi t Nam) CTCP Xây d ng Cotec - CTD (Vi t Nam) CTCP Xây d ng S ậ COFICO (Vi t Nam) CTCP C n l nh ậ REE (Vi t Nam) ổ th c hi n: Caravelle Hotel, PARCSpring, SaiGon Airport Plaza, B nh vi n m t… (TPHCM); Nhà máy Suzuki Vi t Nam & Nissin Foods ( ng Nai)  ang th c hi n: Mia Resort (Khánh Hòa); Tr s SaigonBank - TP.H i Phòng; Vietcombank Tower (TPHCM); Chung c CT17 khu th Vi t H ng - Hà N i,…  K t c u & hoàn thi n C n (M&E) C p qu c gia: Nhà Qu c H i (Hà N i), Trung tâm hành t nh Bình D ng,… C ng hàng khơng C n Th , C ng hàng không Tân S n Nh t… Khách s n Pullman Saigon, Crown Plaza Nha Trang, Novotel Saigon,… C n h Sora Garden 1, Th o i n Pearl, Saigon Pearl, The Manor…(TPHCM); Tháp đôi Vincom…(Hà N i)  Khu ph c h p ậ v n phòng Saigon Center phase 2&3, Delta Saigon Tower… (TPHCM); Vietinbank Tower, TTTM Savico…(Hà N i); Big C H i D ng…  B nh vi n FV, b nh vi n qu c t Mi n ông, nhà máy ACE Sanofi Vi t Nam, nhà máy bia B n Thành, nhà máy n Nh n Tr ch 2…     (Ngu n: FPTS) Tr v ph n chu i giá tr S ăd ng đ a s n ph m đ n tay ng i tiêu dùng, ch đ u t l p sàn giao d ch B S c a riêng ho c h p tác v i công ty đ i lý/môi gi i B S chuyên bi t (c ng s h u sàn giao d ch riêng c a h ) đ ti n hành mua bán M c dù Lu t kinh doanh B S (s a đ i) 2014 khơng b t bu c giao d ch B S ph i thông qua sàn n a nh ng v n khuy n khích t ch c/cá nhân tham gia mua/bán B S s d ng ph ng ti n nh m đ m b o l i ích nh m nâng cao tính minh b ch th ng kê s li u th tr ng B S Hình d i th ng kê nh ng doanh nghi p B S tiêu bi u (niêm y t, ch a niêm y t, doanh nghi p n c ngoài) theo m t s khu v c l n có ho t đ ng giao d ch B S sôi đ ng c n c www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 110 NGÀNHăB Tă NGăS N Nh ngădoanhănghi păB Sătiêuăbi uătheoăkhuăv c HƠăN i:  VIC, FLC, CEO, HDG, NTL, HLD…  CC1, Viglacera, Tecco Reals, Vinaconex, Vihajico, Nam C ng…  Gamuda Land, Keangnam, Lotte Group… B căNinh,ăQu ngăNinhă&ăH iăPhòng:  KBC  Tu n Châu Group, Viglacere, BIM Group, Haco Group, u t Pacific Lobana Australia, Vinaconex ITC, Daso Group, Becamex IDC… ƠăN ng:  DXG, NDN…  Sun Group, HAGL Land, B S i n L c Mi n Trung, Thành ô, Taseco…  Indochina Land, Ariyana… ngăNai:  DXG, HDC, D2D, SZL, NVT  a c Th ng Long, Tín Ngh a Group, đ a c cao su ng Nai, Toàn Th nh Phát…  Vinacapital… BìnhăD ng:  IJC, TDC  Becamex IDC, đ a c Kim Oanh… PhúăQu c:  VIC, FLC, CEO, DIG…  BIM Group, Sun Group…  Salinda Group, Intercontinental Hotel & Resorts… V    ngăTƠu: DIG, HDC, HQC… S n Th nh, Quang H ng, Petro Land… Vietsovpetro, Refico… TPHCM:  BCI, DXG, NLG, SCR, TDH, HQC, KDH, NBB…  Phú M H ng, Him Lam, Novaland H ng Th nh, HAGL Land, SSG Group, V n Th nh Phát, Resco…  CapitalLand, Keppel Land, IndochinaLand… (Ngu n: FPTS) B ng d i th ng kê nh ng doanh nghi p B S tiêu bi u t ng phân khúc th tr nh ng d án n i b t kèm ng Nh ngădoanhănghi păB Sătiêuăbi uătheoăt ngăphơnăkhúc Phân khúc C năh ăbán Doanhănghi p niêmăy t  HDG (CC1, Parkview N10)  HQC (HQC Plaza, HQC Hóc Mơn)  NBB (City Gate, NBB II & III)  NLG (dòng Ehomes)  PDR (The Everich)  SCR (Carillon, Belleza, Celadon City)  TDH (Cantavil, TDH ậ Tr ng Th , TDH ậ Ph c Bình)  VIC (Times City, Vinhomes Tân C ng) www.fpts.com.vn Doanhănghi p ch aăniêmăy t           Bitexco Group (The Manor) Bình Thiên An (Diamond Island) C.T Group (Léman, C.T Plaza) c Kh i (Era Town, Useful Apartment) HAGL Land (HAGL, Phú Hồng Anh, Hồn Anh Thanh Bình) Him Lam (Him Lam Riverside, Him Lam Ch L n) H ng Th nh (dòng 8x, 12 view) t Lành (chu i Thái An) Novaland (Sunrise City, The Prince, Icon 56) Phú M H ng (Happy Valley, Scenic Valley) N TNN  CapitalLand (The Vista, PARCSpring, Vista Verde, Mulberry Lane)  KeppelLand (Riviera Point, The Estella) z Bloomberg ậ FPTS | 111 NGÀNHăB Tă NGăS N  SSG Group (Saigon Pearl, Th o i n Pearl)  Vinaconex (Golden Silk, Linh àm…) C năh ă d chăv  VIC (Times City, Royal City)  HAR (Glenwood Residences)  C.T Group (Bee Home)  Qu ng Tr ng Th i i JSC (Time Square)  CapitalLand (Somerset Chancellor & Somerset Grand)  International Hotels & Resorts (International Asiana)  KeppelLand (Sedona Suites)  MoriKiyo Co, Ltd (Saigon Sky Garden)  RSC Mansion (Norfolk Mansion) Bi tăth ăNhƠăli năk ă tăn n  BCI (KDC Phong Phú, KDC An L c)  CEO (River Silk City, Sunny Garden City)  DIG (Chí Linh, i Ph c, Nam V nh Yên)  HAR (Mid Point Villas Th o i n)  IJC (Prince Town, Sunflower, IJC@VSIP)  KDH (Villa Park, Mega Residence)  SCR (Arista Villa, Jamona City)  TDH (Ph c Long Spring Town, KDC Bình Chi u)  VPH (Phú M , Nh n c, Lacasa)  City Land (Green Villas)  i Quang Minh (khu đô th Sala)  Phú M H ng (Nam Viên, Chateau, M V n 2)  HAGL Land (Minh Tu n Q.9)  Him Lam (khu đô th Him Lam)  Phú Long (Dragon Parc)  SaigonInvest (PhoDong Village)  Sun Group (Ecolsland N ng, SunCity Riverside)  Indochina Land (Eden Villas)  KeppelLand (Riviera Cove)  International Hotels & Resorts (Kumho Asiana)  KeppelLand (Saigon Centre, Petro Vietnam, Vietcombank Tower Hanoi)  Lotte (Diamond Plaza, Lotte Centre)  Saigon Metropolitan Tower Ltd (The Metropolitan Tower)  Sun Wah Properties (Sunwah Tower) V năphòng  CEO (CEO Tower)  FDC (Fideco Tower)  VIC (chu i Vincom)  Bitexco Group (Bitexco Tower, The One)  CC1 (Sailing Tower)  H i Vân Nam (Havana Tower)  Qu ng Tr ng Th i i JSC (Time Square)  Trung Th y Group (The Landcaster) B Săcôngă nghi p         Becamex IDC (VSIP, M Ph  Tín Ngh a (Tam Ph c) M tăb ngă bánăl BCI (Lê Minh Xuân) D2D (Nh n Tr ch 2) ITA (Tân T o, Tân c) KBC (Tràng Du , Qu Võ) LHG (Long H u) SZL (Long Thành) UIC (L c An, S n M II)  VIC (chu i Vincom) www.fpts.com.vn c)  Bitexco Group (Bitexco Tower, The One, The Garden)  Qu ng Tr ng Th i i JSC (Time Square)  SATRA (Tax Center)  FEI YUEH Vietnam (Now Zone)  International Hotels & Resorts (Kumho Asiana)  KeppelLand (Saigon Centre)  Lotte (Diamond Plaza, Lotte Centre)  The Lion Group ậ Parkson (chu i Parkson)  Zen Plaza Co., Ltd (Zen Plaza) z Bloomberg ậ FPTS | 112 NGÀNHăB Tă  CEO Group (Sonasea Villas and B Săduăl chă Resorts) ậ ngh ă  FLC (Samson Beach & Golf d ng Resort)  VIC (chu i Vinpearl)  BIM Group (Crowne Plaza)  M ng Thanh Group (chu i M ng Thanh hotels)  Ocean Group (chu i Sunrise, chu i StarCity)  Saigon Tourist (Saigon Tourist Hotels, Sài Gòn ậ Cam Ranh)  Sun Group (Bà Nà Hill, Intercontinental N ng)  Tu n Châu Group (đ o Tu n Châu) NGăS N  Berjaya Corporation Berhad (Sheraton Hà N i)  CapitalLand (Sofitel Plaza Saigon)  Daewoo E&C (Daewoo Hotels)  FEI YUEH Vietnam (Nikko Saigon)  International Hotels & Resorts (International Asiana)  Salinda Group (Salinda Premium Resort & Spa) (Ngu n: FPTS) Th c ti n ho t đ ng c a ngành B S Vi t Nam nhi u n m qua đư cho th y hi n t ng kh i ngo i l n át kh i n i, xu h ng di n m t th i gian dài có th s ti p t c nhi u n m n a Nh ng h p đ ng qu n lý, t v n, thi t k , ti p th resort, khách s n ngh d ng, cao c v n phòng, TTTM, nhà cao c p t i Vi t Nam ph n l n n m tay công ty n c ngồi có th ng hi u qu c t Nói m t cách chung nh t, doanh nghi p n c l n l t công ty Vi t Nam l nh v c phát tri n, t v n, qu n lý B S u tiên ph i k đ n nguyên nhồn ch quan v i tồm lý sính ngo i v n đư th m sâu vào suy ngh c a đ i đa s ng i dân Vi t Nam Nhà th u n c có th thi cơng m t h ng m c c a cơng trình nh ng ch đ u t v n cho r ng đ nhà th u n c làm s "ch c n" h n Cách qu n lý khai thác v n hành cơng trình B S c ng di n t ng t nh th Và nguyên nhân quan tr ng nh t th c tr ng l ch s phát tri n ngành B S c a Vi t Nam c̀n th p, n u so v i n c Châu Âu hay Châu M có l Vi t Nam sau đ n hàng tr m n m ây y u t quy t đ nh doanh nghi p n c không c nh tranh n i v i t p đoàn B S qu c t thi u kinh nghi m th c ti n a s doanh nghi p B S Vi t t p trung vào s n ph m B S có th thu l i cao nh bán nhà, bán c n h , cho thuê cao c v n phòng, TTTM mà khơng quan tâm nhi u đ n hình th c qu n lý, t v n, khai thác B S (v n lo i hình kinh doanh mang l i dòng ti n n đ nh b n v ng ph bi n n c phát tri n) Tuy nhiên, s xu t hi n c a th ng hi u qu c t s t o u ki n cho nh ng doanh nghi p n c th nghi m mơ hình kinh doanh m i nhìn l i th tr ng B S n i đ a m t cách tồn di n h n Kh i ngo i có th s l n l t kh i n i thêm m t th i gian n a cho đ n th tr ng B S Vi t Nam đ t đ c s cân b ng b n v ng Lúc doanh nghi p n c có đ th i gian tích l y kinh nghi m đ giành l i th ph n c a Tr v ph n chu i giá tr Tr v ph n Doanh nghi p B S Ph ăl că07 M tăs ădoanhănghi p B Săl năch aăniêmăy t CTCP T păđoƠnă uăt ă aă căNovaă(NovalandăGroup) Chính th c hình thành t 2007, Novaland đ c c ng đ ng bi t đ n v i d án đ u tay r t n i ti ng Sunrise City Hi n t i, Novaland m t nh ng cơng ty có uy tín l nh v c u t Phát tri n B S v i t ng v n u l 2.300 t đ ng t ng tài s n đ t 10.000 t đ ng www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 113 NGÀNHăB Tă NGăS N Trong th tr ng B S Vi t Nam v n giai đo n ph c h i, Novaland l i liên t c gây b t ng công b mua l i hàng lo t d án nh Lucky Palace, River Gate, Intresco Tower, Galaxy 9, Icon56, Lexington Các d án đ c Novaland mua l i đ u nh ng d án hoàn t t v pháp lý ho c tri n khai xây d ng nên có th rút ng n r t nhi u th i gian Khơng ch thâu tóm l i d án, k t qu bán hàng công ty công b c ng n th tr ng ắchoáng vángẰ v i h n 1.000 c n h đ c bán tháng đ u n m 2014 V i vi c mua l i hàng lo t d án nh v y, Novaland cho th y ti m l c tài hùng m nh c a ây k t qu c a k n ng qu n lý dòng ti n n ng l c phát tri n d án mà Novaland đư tích l y đ c nhi u n m qua Novaland đư khai thác, bung hàng th i m lưi su t ngày gi m lòng tin c a ng i mua nhà b t đ u quay tr l i, nh t v i nh ng ch đ u t uy tín Thêm vào đó, ngu n cung nh ng khu v c mà Novaland tung d án đ u không nhi u Cu i y u t đ n t n i t i c a Novaland đ a giá bán h p lý nhi u ch ng trình tốn h p d n Stt D ăán V ătrí Di nătích (m2) Quy mơ Giá bán* Ghi (tri u VN /m2) H p tác v i Him Lam; 51.000 2.200 c n h 30 ậ 50 Sunrise City Q.7, TPHCM The Prince Residence Q.Phú Nhu n, TPHCM Tropic Garden Q.2, TPHCM 23.143 1.008 c n h 25 Lexington Residence Q.2, TPHCM 21.356 1.310 c n h 26 Icon 56 Q.4, TPHCM 2.994 312 c n h 37 ậ 46 Galaxy Q.4, TPHCM 6.227 500 c n h 33 ậ 35 ang m Towers) bán khu B c (North bán h t; 4.647 280 c n h 40 ậ 60 Khu 1: đư thi công đ n t ng 4; Khu 2: thi cơng ph n móng, h m hoàn thành block C1; ang m bán block A1, A2 Mua l i t Công ty i H ng Phú; bán h n 90% Mua l i t KHA; ang thi công đ n t ng 22 Mua l i t CSM; xây t i t ng 4; bán g n 200 c n sau tháng 38 nhà ph 19 ậ 21 Lucky Dragon Q.9, TPHCM 9.024 Golf Park Q.9, TPHCM 25.329 Lucky Palace Q.6, TPHCM 5.421 356 c n h 26 ậ 32 10 River Gate Q.4, TPHCM 9.600 C n h , th ng m i, v n phòng 45 ậ 50 120 c n h Là d án công ty phát tri n t A-Z ; bán g n 70% 90 nhà ph bi t th Mua l i t HAGL Land; ang thi công ph n móng Mua l i t T p đồn Truy n thông Thanh Niên; Chu n b thi công ph n móng 11 Orchard Garden Q.Phú Nhu n, TPHCM 4.300 C n h & Officetel 31 ậ 33 D ki n xong móng tháng 12/2015 12 Garden Gate Q.Phú Nhu n, TPHCM 4.600 272 c n h 35 ậ 42 D ki n xong móng tháng 1/2016 13 The Tresor Q.4, TPHCM 6.201 C n h , th ng m i, v n phòng Mua l i t QCG; Chu n b thi cơng móng c c *: giá bán tham kh o dành cho c n h (Ngu n: FPTS t ng h p) www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 114 NGÀNHăB Tă NGăS N CTCP Him Lam V i 20 n m kinh nghi m, Him Lam có th m nh vơ to l n th u hi u sâu s c v nghành B S n n kinh t Vi t Nam Tính đ n nay, Him Lam đư ti n hành đ u t xây d ng 70 d án nhà , khu đô th m i, h u h t d án đ u v trí g n trung tâm thành ph , có CSHT giao thơng thu n ti n, u đư t o l i th c nh tranh đáng k c a Him Lam, giúp công ty tr thành m t nh ng doanh nghi p kinh t t nhân kinh doanh B S l n nh t Vi t Nam v i v n u l lên đ n 6.500 t VN T m t công ty kinh doanh đ a c nh , Him Lam đư tr thành t p đoàn kinh t l n v i nhi u đ n v thành viên công ty liên k t, không ng ng m r ng v quy mô l n l nh v c ho t đ ng Trong đó, ph i k đ n Ngân hàng TMCP B u n Liên Vi t (LienVietPostBank) Vi c góp v n thành l p ngân hàng đư t o bàn đ p chi n l c đ u t c a Him Lam (tính đ n 30/06/2013, Him Lam nh ng cá nhân, t ch c có liên quan n m gi h n 70 tri u c phi u, t ng ng t l 10,86%) đ c ngân hàng tài tr ngu n v n siêu kh ng v i giá r , giúp t p đoàn th c hi n chi n l c đ u t c a khơng ch gi i h n m ng B S mà m r ng sang l nh v c kinh t khác thông qua kênh đ u t tài gián ti p khác Stt D ăán V ătrí Him Lam Riverside Q.7, TPHCM The Hyco4 Tower Q.Bình Th nh, TPHCM Khu đô th Him Lam Tân H ng Q.7, TPHCM Di nătích (m2) Quy mơ Giá bán* (tri u VN /m2) 13.170 314 c n h 28 ậ 30 6.250 330 c n h 24 ậ 27 583.000 840 nhà liên k v n; Q.6, TPHCM 40.810 321 bi t th ; 1.488 c n h N m qu n th Khu đô th Him Lam Tân H ng; ang tri n khai giai đo n (m bán 142 c n di n tích 59 ậ 77m2) hoàn thành vào s d ng, dân c hi n h u khang trang; Ti p t c kinh doanh ph n l i 2.938 c n h Him Lam Ch L n Ghi 19 ậ 21 ang hoàn B1,B2,B3,B4; thi n block c t block C1,C2,C3,C4; ang m bán block B1 & B2 Khu công viên CNTT Hà N i Q.Long Biên, Hà N i 124.000 Khu nhà B c R ch Chi c Q.9, TPHCM 21.605 KDC Him Lam (khu B) H.Bình Chánh, TPHCM Nhi u h ng m c 34 bi t th 495 nhà liên k v n; 240.537 960 c n h ; 347 lô liên k v n ang bán n n v i giá 12 ậ 17 tri u VN /m2 K c n khu Him Lam 6A có giá bán 42 ậ 46 tri u VN /m2 *: giá bán tham kh o dành cho c n h (Ngu n: FPTS t ng h p) Công TyăTNHHăPhátăTri năPhúăM ăH ng Phú M H ng liên doanh gi a Công ty TNHH MTV Phát Tri n Công Nghi p Tân Thu n (IPC Vi t Nam, góp 30% qua quy n s d ng đ t) T p đoàn CT&D - ài Loan (góp 70%) c thành l p n m 1993, Phú M H ng có ch c n ng chính: (1) Xây d ng đ i l Nguy n V n Linh dài 17,8km, l gi i 120m, có 10 xe; (2) Xây d ng c m đô th hi n đ i A, B, C, D, E d c đ i l Nguy n V n Linh theo quy ho ch t ng th ban đ u, nh m th c hi n đ nh h ng phát tri n TPHCM www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 115 NGÀNHăB Tă NGăS N h ng bi n ơng; (3) Xây d ng hồn ch nh CSHT c a 150ha đ t cơng trình công c ng đ bàn giao cho UBND TPHCM qu n lý, kinh doanh, xây d ng ti n ích công c ng Qua 15 n m đ c đ u t phát tri n, đô th Phú M H ng gi m t trung tâm th ng m i, tài qu c t h p d n t i khu v c ông Nam Á bao g m c m đô th (750ha) hi n đ i, quy ho ch đ ng b , ch c n ng hoàn ch nh N m 2008, đô th Phú M H ng đ c công nh n khu đô th ki u m u c a Vi t Nam, qua ghi d u sâu s c tên tu i Phú M H ng ngành B S Vi t Nam Cùng v i nh ng d án thành công th tr ng nh bi t th M V n 2, Riverside Residence, khu ph Sky Garden 3, c n h cao c p C nh Viên, The Panorama… Stt D ăán Di nătích V ătrí Khu bi t th Chateau (m2) Q.7, TPHCM 116.500 Quy mô Giá bán* Ghi (tri u VN /m2) Tháng 2/2015 s m bán giai đo n g m 28 c n bi t th (61 ậ 75 tri u VN /m2) 103 bi t th lâu đài Scenic Valley Q.7, TPHCM 32.548 1.202 c n h 29 ậ 33 Green Valley Q.7, TPHCM 14.500 546 c n h 33 ậ 35 Khu bi t th Nam Viên Q.7, TPHCM 28.920 96 bi t th Happy Valley Q.7, TPHCM 34.000 818 c n h Star Hill Q.7, TPHCM 21.560 bán h t giai đo n (251 c n) & (109 c n); Tháng 1/2015 s m bán giai đo n (block C & H) bán 95% & D ki n đ a vào ho t đ ng cu i Q3/2016 M bán đ t t Q1/2014 đư có 44/48 c n đ c bán thành công (47 ậ 60 tri u VN /m2) 60 shop; 375 c n h 30 ậ 40 bán h t 40 ậ 46 bán h t *: giá bán tham kh o dành cho c n h (Ngu n: FPTS t ng h p) CTCPă uăT ă aă că iăQuangăMinh c s h u thu n c a đ i gia ô tô Thaco (c đông l n c a i Quang Minh), nh ng t ch c, cá nhân có kinh nghi m tham v ng l nh v c B S nh CTCP u t Mai Linh, ông Tr n ng Khoa Công ty Th ng m i qu c t t v n đ u t Invecon, i Quang Minh tr thành m t nh ng tên tu i m i n i b c th tr ng B S TPHCM i Quang Minh đ c giao ch đ u t n đ ng vào khu th m i Th Thiêm có t ng tr giá 8.265 t ch a k 3.917 t chi phí d phòng n cơng ty đư rót 7.000 t VN cho d án, d ki n s hoàn thành vào n m 2017 i l i, i Quang Minh s h u d án KDC 80ha n m i l Mai Chí Th i Quang Minh c ng nhà đ u t c u Th Thiêm d án đ i ng 11 ô đ t khu phía B c đ ng Mai Chí Th quy mô 20ha đ xây d ng khu đô th m i SALA Stt D ăán V ătrí Di nătích Quy mô (m2) Ghi 234 bi t th & dinh th ; Khu đô th Sala ậ Th Thiêm 395 shophouses; Q.2, TPHCM www.fpts.com.vn 1.080.500 2.800 c n h cao c p; TTTM ậ DV ậ VP; Ti n ích cao c p: b n du thuy n, khách s n 5-sao, tr ng h c, công viên 5.000m2, trung tâm y t ,… z Bloomberg ậ FPTS | 116 NGÀNHăB Tă 116 shop houses (176 ậ 200m2/lô) standard villas (280 ậ 320m2/lô) Giai đo n 370.000 (2013 ậ 2015) 128 high-end villas (350 ậ 420m2/lô) 47 luxury villas (500 ậ 600m2/lô) 759 c n h cao c p (83 ậ 134m2) NGăS N xây d ng c b n xong h t ng xây 10 c n bi t th m u, khu chung c nhà ph ; D ki n m bán c n h vào tháng 1/2015; D ki n hoàn thành toàn b giai đo n cu i 2015 Các ti n ích chung c a d án Giai đo n (2015 ậ 2018) Giai đo n (2018 ậ 2020) Các h p đ ng BT n đ ng quan khu đô th Th Thiêm     i l vòng cung (tuy n R1) ng ven h trung tâm (tuy n R2) ng ven sơng Sài Gòn (tuy n R3) ng tr c B c ậ Nam (tuy n R4) C u Th Thiêm T ng đ u t g n 12.000 t VN D ki n kh i công tháng 4/2015 (Ngu n: FPTS t ng h p) CTCP uăT ăKinhăDoanhă aă căH ngăTh nh Sau h n 10 n m hình thành phát tri n, H ng Th nh đư kh ng đ nh đ c th ng hi u không ng ng phát tri n thành doanh nghi p B S uy tín t i th tr ng B S phía nam Phân khúc nhà giá th p bùng n khơng ch ti m n ng mà nhu c u th c c a đa s ng i dân Và gây đ c ti ng vang l n th tr ng TPHCM ph i k đ n H ng Th nh v i chu i c n h 8X ậ nh ng d án c n h phù h p v i khách hàng có thu nh p trung bình, đ c bi t nh ng khách hàng tr T đ u n m 2014 đ n nay, H ng Th nh đư gi i thi u đ n khách hàng d án c n h thu c phân khúc bình dân v i m c giá d i t VN /c n D án 8X m Sen, 8X Thái An, 8X Plus 12 View nh h ng c a H ng Th nh h ng đ n nhu c u th c c a nh ng đ i t ng khách hàng có thu nh p trung bình nên cơng ty t p trung đ u t phát tri n phân khúc c n h có di n tích nh , giá d i 15 tri u đ ng/m2 nh ng v n đáp ng t t tiêu chí nh v trí đ p, thu n ti n l i, nhi u ti n ích D ki n, th i gian t i, H ng Th nh s đ a th tr ng m t s d án c n h có v trí đ c đ a c phân khúc cao c p trung bình Các d án s đem đ n nhi u s l a ch n h n cho khách hàng D ăán Stt V ătrí Di nătích (m2) Quy mô Giá bán* Ghi (tri u VN /m2) bán xong block B; 12 View Q.12, TPHCM 8.769 408 c n h 11 ậ 13 ang m bán block A; C n h đư hoàn thi n 80% 8x Plus Q.12, TPHCM 8x Thái An Q.Gò V p, TPHCM 6.892 3.606 578 c n h ; 30 c n shop 200 c n h 12 ậ 16 13 ậ 17 xây t i t ng 5; bán g n h t Là d án h p tác v i Công ty t Lành; a c xây xong t ng 8; bán h t 8x m Sen www.fpts.com.vn Q.Tân Phú, TPHCM 6.188 594 c n h 13 ậ 15 bán h t z Bloomberg ậ FPTS | 117 NGÀNHăB Tă C n h cao c p 91 Ph m V n Hai Q.Tân Bình, TPHCM Khu th Golden Bay Cam Ranh, Khánh Hòa 790.000 KDC H ng Th nh TP Quy Nh n 105.307 C n h 27 Tr ng Chinh Q.12, TPHCM 3.141 168 c n h Khu bi t th H ng Th nh 3.205 11 bi t th 10 Sentosa Villa Phan Thi t, Bình Thu n 11 Thiên Nam Apartment Q.10, TPHCM àL t 2.581 168 c n h 29 ậ 35 Bi t th , c n h , khách s n 4-sao 1.204 30 nhà song l p ; Xây v t ti n đ tháng t 1/500 394 nhà liên k 12 ậ 15 hồn thi n t 1/500, đư có gi y ch ng nh n quy n s d ng đ t H p tác v i Công ty TNHH T Sài Gòn khu c n h cao c p 50 c n h H p tác v i Tamexim; ang hoàn thi n h ng m c c b n 250 bi t th ; 160.000 NGăS N 23 ậ 30 hoàn thành & đ a vào s d ng *: giá bán tham kh o dành cho c n h (Ngu n: FPTS t ng h p) T păđoƠnăSSG SSG đ c thành l p t n m 2003 kh ng đ nh đ c th ng hi u thông qua s thành công c a d án tiêu bi u đ ng c p Saigon Pearl, d án KDC ph c h p sơng Sài Gòn đ c SSG h p tác đ u t v i Vietnam Land (Hong Kong) Ltd Ngồi ra, SSG đ u t phát tri n d án cao c p n i ti ng nh Th o i n Pearl, Saigon Airport Plaza Sau n m hình thành, SSG th c m v n phòng t i Hà N i ti p t c m r ng quy mô ho t đ ng sang l nh v c giáo d c v i d án tr ng song ng liên c p Wellspring (đ t chu n Cambridge cho c c p h c) bên c nh đ nh h ng tr thành nh ng doanh nghi p B S hàng đ u Vi t Nam v i v n u l hi n t i 1.000 t VN T i đ i h i c đông th ng niên 2014, SSG công b KQKD 2013 168,65 t VN , c t c 36% (15% ti n m t & 21% c phi u), đ ng th i thông qua k ho ch LNST 2014 300 t VN t l chi tr c t c d ki n 12% D ăán Stt V ătrí Di nătíchă đ t Quy mơ (m2) Pearl Plaza Saigon Airport Plaza Q.Bình Th nh, TPHCM Q.Tân Bình, TPHCM 5.983 16.000 TM ậ DV ậ VP; 120 c n h Khách s n 4sao; TM ậ DV ậ VP; Giá bán* (tri u VN /m2) Ghi Tên c ắSSG TowerẰ; 30 ậ 40 C t ngày 09/12/2014; D ki n vào ho t đ ng Q2/2015 33 ậ 41 hoàn thành giai đo n & kinh doanh 30 ậ 40 Hoàn thành xây d ng Q4/2013 242 c n h Th o i n Pearl Q.2, TPHCM 12.855 450 c n h & 16 c n Duplex 668 c n h ; M ình Pearl www.fpts.com.vn H.T Liêm, Hà N i 38.000 khách s n 5sao; kh i v n phòng h ng A Tên c ắTh ng Long PearlẰ; Hoàn thành ph n c c & t ng vây z Bloomberg ậ FPTS | 118 NGÀNHăB Tă Tr ng Qu c t Wellspring Hà N i Q.Long Biên, Hà N i Tr ng Qu c t Wellspring Sài Gòn Q.Bình Th nh, TPHCM Cape Pearl Q.Bình Th nh, TPHCM 19.592 tháp c n h 39 t ng Khu ph c h p - TM ậ DV Q.12 Q.12, TPHCM 21.152 766 c n h Thanh Pearl Q.Bình Th nh, TPHCM 2.776 76 c n h 10 Cao c c n h - TM Q.Tân Bình Q.Tân Bình, TPHCM 7.017 280 c n h a 43.789 NGăS N hoàn thành khai gi ng n m h c đ u tiên vào n m 2011 (G 1) Khai gi ng n m h c đ u tiên vào tháng 9/2014 11.959 20 bi t th ; Tên c ắPetrosetco TowerẰ; hoàn t t thi t k S p tri n khai *: giá bán tham kh o dành cho c n h (Ngu n: FPTS t ng h p) T ngăCông Ty uăT ăVƠăPhát Tri năCôngăNghi pă- TNHH MTV (Becamex IDC) M c tiêu c a Becamex IDC phát tri n đa ngành ngh , l y phát tri n CSHT công nghi p ậ giao thông ậ đô th làm ch đ o; qua đó, t o đ ng l c đ thúc đ y ngành ngh khác T công ty th ng nghi p t ng h p v i ch c n ng ho t đ ng đ n gi n, đ n Becamex IDC tr thành t p đoàn kinh t đa ngành ngh (g m 28 công ty thành viên) v i v n u l công ty m đ t 8.500 t VN t ng tài s n h n 100.000 t VN Becamex IDC công ty thành viên Becamex IDC   L nhăv cătƠiăchính (2 cơng ty) CTCP Ch ng khốn Nh t (FSC) CTCP B o hi m Hùng V ng    L nhăv căs năxu t (3 công ty) CTCP Khống s n Becamex (Becamex BMC) CTCP Bê tơng Becamex (Becamex ACC) CTCP VLXD Bcamex (Becamex CMC)    L nhăv căyăt ă- giáoăd c (3 công ty) B nh vi n đa khoa M Ph c B nh vi n đa khoa Qu c t Mi n ông Tr ng i h c Qu c t Mi n ông L nhăv căxơyăd ng ậ Th ngăm iăậ B Săậ D chă v (17 công ty)  CTCP Kinh doanh Phát tri n Bình D ng (TDC)  CTCP XD Giao thơng Bình D ng (BCE)  CTCP Phát tri n h t ng k thu t (IJC)  L nhăv căd căph m (2 công ty) Công ty C ph n D c Ph m Becamex (Becamex Pharma) Công ty C ph n D c Ph m SaVi (Savipharm)  L nhăv căvi năthôngăậ côngăngh ăthôngătin (1 công ty) CTCP Công ngh & Truy n thông (VNTT)  (Ngu n: Becamex IDC) www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 119 NGÀNHăB Tă NGăS N V i l ch s 38 n m phát tri n, Becamex IDC đư tr thành th ng hi u có uy tín l nh v c đ u t xây d ng h t ng KCN, KDC, đô th h t ng giao thông S phát tri n c a Becamex IDC g n li n v i s đ i m i kinh t t nh Bình D ng h u h t l nh v c kinh t - xã h i Trong trình phát tri n, Becamex IDC đư đ t đ c nh ng thành t u đáng k nh : xây d ng thành công KCN l n t m c qu c gia m t s c m công nghi p; phát tri n d án BOT Qu c l 13, đ ng M Ph c ậ Tân V n,…; phát tri n đô th (thành ph m i Bình D ng, Ecolakes M Ph c…; phát tri n y t , giáo d c (tr ng đ i h c qu c t Mi n ông, b nh vi n đa khoa,…) Stt 1.1 D ăán Di nătích V ătrí Bình D VSIP I ng Bình D VSIP II Giai đo n 1.700 VSIP Hòa L i VSIP B c Ninh 110 B c Ninh 1.4 Khu đô th VSIP B c Ninh 1.5 VSIP H i Phòng 1.6 H i Phòng VSIP Qu ng Ngãi Qu ng Ngưi Giai đo n Khuă ôăth ăvƠăCôngăNghi p M ăPh 700 200 1.600 260 M Ph c ậ Th i Hòa 956 M Ph c ậ Bàu Bàng 2.200 Th i gian thuê đ n 2046 c phát tri n v i N m khu liên h p Công nghi p, D ch v Bình D ng; Th i gian thuê đ n 2055 Công nghi p: 1.000 ha; T ng v n đ u t d ki n thu hút t USD; Th ng m i – Dân c : 700 Bi t th v n, TTTM, tr ng h c, b nh vi n… Công nghi p: 500 ha; Th ng m i ậ Dân c : 200 Khu nhà trung c p: 60 ha; Khu ph c h p cao c p: 140 ô th ã cho thuê 100%, thu hút h n 1,5 t USD v n đ u t ; Công nghi p: 345 Th i gian thuê đ n 2058 N i li n gi a VSIP II Thành ph m i Bình D ng T ng v n đ u t d ki n thu hút t USD; Th i gian thuê đ n 2057 ang tri n khai khu TTTM Asia Wholesale Center Công nghi p: 1.100 ha; N m khu Kinh t ình V - Cát H i, đ c u đưi thu quan, mi n thu s d ng đ t phi nông nghi p; Th ng m i ậ Dân c : 500 Th i gian thuê đ n 2058; Phát tri n khu th VSIP H i Phòng (500 ha) N m Khu kinh t Dung Qu t; Kh i công t tháng 9/2013 Công nghi p: 160 ha; Th ng m i – Dân c : 100 c,ăBìnhăD c 1,2,3 cho th 100% di n tích v i t ng c ng 238 d án; Thu hút 2,6 t USD v n đ u t , 96.367 lao đ ng; Giai đo n (d án Gateway 4,1ha) đ 1.380 c n h 600 M Ph www.fpts.com.vn Th ng m i ậ Dân c : 2.045 345 Giai đo n 1.3 500 Công nghi p: 494 ha; ng Ghi BecamexăIDCăliênăk tăv năv iăSembcorpă Development (Singapore), Mitsubishi Corporation DevelopmentăAsiaăvƠăKMPăVi tăNam KCNăVi tăNamăậ Singapore (VSIP) Khu ph c h p VSIP I 1.2 Quy mô (m2) ng 3.429 z Bloomberg ậ FPTS | 120 NGÀNHăB Tă KhuăLiênăh pă Côngănghi păD chăv ăvƠă ôă th ăBìnhă D ng BìnhăD ng 4.196 NGăS N Th iăgianăth căhi n:ă2005ăậ 2020 KCN Vi t Nam - Singapore 2: 344 KCN Sóng Th n 3: 533 KCN 1.800 KCN i ng: 274 KCN Phú Gia: 133 KCN ng An 2: 158 KCN Kim Huy: 237 Sân Golf Twin Dove: 302 Khu d ch v cao c p 613 ng: 10 Các d ch v t ng h p khác Khu đô th Phim tr 1.662 H ăt ngăgiaoăthông Dài 62km v i t ng đ u t 683 t VN ; BOT i l Bình D ng D án đ c c ph n hóa t 2007, v n u l 337 t VN (Becamex IDC n m 75%); Becamex IDC qu n lý tr m thu phí đ ng T ng đ u t 3.500 t VN ; BOT đ ng M Ph c ậ Tân V n BOT Qu c l 13 cao BOT n đ ng Tân Uyên Kh i công t 2009, th i gian thu phí 46 n m k t nghi m thu cơng trình T ng chi u dài 25,7km (đo n cao 20,6km) T ng chi u dài 57km, t ng đ u t 4.000 t VN ; Th i gian thu phí 50 n m, b t đ u thu phí t 2014 (Ngu n: FPTS t ng h p) Th tr ng B S 2014 đ l i nhi u d u n n i b t T câu chuy n kho n th tr ng cho t i nh ng cu c đ i ch d án, b i sau nhi u n m l c, m t nhóm m i d n l di n nh vào chi n l c thơn tính d án kh thi Trong đó, có nhi u cơng ty ch m i ch p ch ng b c vào sân ch i B S, nh ng h l i cho th y nh ng th l c m i n i nhi u tri n v ng ó doanh nghi p nh FLC Group, i Quang Minh, CEO Group, VID Group, N.H.O, Syrena Vi t Nam (thu c BIM Group), đ a c Kim Oanh… Bên c nh nh ng đàn anh th hi n đ c s c m nh c a mình, nh ng đ i gia m i n i s đem đ n cu c đua l nh v c B S ngày h p d n Tr v m c www.fpts.com.vn z Bloomberg ậ FPTS | 121 NGÀNHăB Tă NGăS N DI NăGI IăKHUY NăNGH M c khuy n ngh d a vào vi c xác đ nh m c chênh l ch gi a giá tr ti m n ng so v i giá tr th tr ng hi n t i c a m i c phi u nh m cung c p thông tin h u ích cho nhà đ u t có giá tr vòng 12 tháng k t ngày đ a khuy n ngh M c k v ng 18% đ c xác đ nh d a m c lưi su t trái phi u Chính ph 12 tháng c ng v i m c ph n bù r i ro th tr ng c phi u t i Vi t Nam Khuy năngh Di năgi i K ăv ngă12ătháng Mua N u giá m c tiêu caoăh n giá th tr ng 18% Thêm N u giá m c tiêu caoăh n giá th tr ng kho ng 7% đ n 18% Theo dõi N u giá m c tiêu soăv i giá th tr Gi m N u giá m c tiêu th păh n giá th tr ng kho ng -7% đ n -18% Bán N u giá m c tiêu th păh n giá th tr ng -18% ng t -7% đ n 7% TUYểNăB ăMI NăTRỄCHăNHI M Các thông tin nh n đ nh báo cáo đ c cung c p b i FPTS d a vào ngu n thông tin mà FPTS coi đáng tin c y, có s n mang tính h p pháp Tuy nhiên, không đ m b o tính xác hay đ y đ c a thông tin Nhà đ u t s d ng báo cáo c n l u ý r ng nh n đ nh báo cáo mang tính ch t ch quan c a chuyên viên phân tích FPTS Nhà đ u t s d ng báo cáo t ch u trách nhi m v quy t đ nh c a FPTS có th d a vào thông tin báo cáo thông tin khác đ quy t đ nh đ u t c a mà khơng b ph thu c vào b t k ràng bu c v m t pháp lý đ i v i thông tin đ a BáoăcáoănƠyăkhôngăđ căphépăsaoăchép,ătáiăt o,ăphátăhƠnhăvƠăphơnăph iăv iăb tăk ăm căđíchănƠoăn uă khơngăđ căs ăch păthu năb ngăv năb năc aăCơngătyăC ăph năCh ngăkhốnăFPT.ăXinăvuiălòngăghiărõă ngu nătríchăd năn uăs ăd ngăcácăthơngătinătrongăbáoăcáoănƠy.ă Cácăthơngătinăcóăliênăquanăđ năch ngăkhốnătrong báo cáo này,ăcácăbáoăcáoăc aăFPTS ho căcácăthôngătină chiăti tăliênăquanăđ n c ăphi uăkhác cóăth ăđ căxemăt iăhttps://ezsearch.fpts.com.vn ho căs ăđ că cungăc păkhiăcóăyêuăc uăchínhăth c B n quy n © 2010 Cơng ty ch ng khốn FPT CơngătyăC ăph năCh ngăkhốnăFPT Tr ăs ăchính Chi nhánh TP H ăChíăMinh Chi nhánh TP ƠăN ng T ng 2, tòa nhà 71 Nguy n Chí Thanh, Qu n ng a, Hà N i, Vi t Nam T ng 3, tòa nhà B n Thành Times Square, 136 - 138 Lê Th H ng G m, Q.1, TP H Chí Minh, Vi t Nam 100 Quang Trung, P Th ch Thang, Qu n H i Châu, TP N ng T: (84.4) 773 7070 / 271 7171 Fax: (84.4) 773 9058 www.fpts.com.vn T: (84.8) 290 8686 T: (84.511) 3553 666 Fax: (84.511) 3553 888 Fax: (84.8) 291 0607 z Bloomberg ậ FPTS | 122 ... b c thi t v nhà T n m 2000, dân s đô bùng n m nh m t c đ t ng đ c d báo kéo dài h n 50 n m N m 2025, t ng dân Vi t Nam d báo đ t 99,33 tri u ng i, t ng ng m c t ng CAGR 2000 ậ 2025 1% nh ng... 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Ngu n: C c đ u t n 2013 2014 c - B KH& T) 1.5.ăC s ăh ăt ng Theo báo cáo ch s kinh doanh Vi t Nam 2013 c a VCCI, 12 ch s đánh giá v u ki n kinh doanh, CSHT đ t m s... chóng v kh i l ng CSHT m c đ ti p c n s d ng, nhiên v dài h n, CSHT Vi t Nam v n r t h n ch Báo cáo n ng l c c nh tranh toàn c u 2012 - 2013 (GCI) cho r ng CSHT (x p h ng 95/114) c a Vi t Nam

Ngày đăng: 09/11/2017, 21:46

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan