ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ LÊ THỊ YẾN NHI PHÂN TÍCH HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Mã số : 60.34.03.01 Đà Nẵng - Năm 2017 Cơng trình hồn thành TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Đƣờng Nguyễn Hƣng Phản biện 1: PGS TS Hoàng Tùng Phản biện 2: GS TS Đặng Thị Loan Luận văn bảo vệ trước hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Kế toán họp Trường Đại học Kinh Tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 27 tháng năm 2017 Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm thơng tin – học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Các nhà đầu tư thường quan tâm tới nhiều thông tin BCTC, thơng tin lợi nhuận thơng tin quan tâm nhiều Vì thơng tin mà nhà quản lý có xu hướng tác động nhiều Sự phát triển kinh tế khiến ngành nghề ngày đa dạng hóa, ngành cơng nghiệp quan trọng Việt Nam công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng có phát triển nhanh chóng về chiều rộng chiều sâu Tuy nhiên để mở rộng thêm quy mô, nâng cao lực cạnh tranh trước nhiều tập đồn cơng nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng lớn giới, công ty cần phải huy động nhiều vốn từ nhà đầu tư Để thu hút vốn nâng cao uy tín thị trường, cơng ty cần có BCTC đẹp, thể kết kinh doanh tốt Thực tế năm gần đây, loạt công ty niêm yết công bố kết kinh doanh thay đổi trước sau kiểm toán gây nhiều lo lắng cho nhà đầu tư Điều đặt câu hỏi liệu có hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam Hiện nay, giới có nhiều nghiên cứu hành vi quản trị lợi nhuận nhà quản lý Tuy nhiên, thị trường Việt Nam mẻ nên nghiên cứu hành vi quản trị lợi nhuận bắt đầu thực năm gần Nghiên cứu hành vi quản trị lợi nhuận ngành công nghiệp quan trọng Việt Nam, nhiều nhà đầu tư quan tâm ngành sản xuất hàng tiêu dùng cần thiết Do đó, Tác giả chọn đề tài:”Phân tích hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam’’ 2 Mục tiêu nghiên cứu Trong khuôn khổ phạm vi, thời gian nghiên cứu hạn chế, Tác giả lựa chọn mục tiêu nghiên cứu nhằm xác định: - Có hay khơng hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam? - Phân tích khác biệt hành vi quản trị lợi nhuận BCTC cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam theo ngành, theo quy mô theo sàn niêm yết Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu đề tài hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: - Về không gian: Các cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Sở giao dịch chứng khoản Hồ Chí Minh (HoSE) Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) - Về thời gian: Luận văn sử dụng liệu công ty niêm yết năm 2015 Phƣơng pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp tiếp cận thực chứng, thơng qua mơ hình tốn thống kê để chứng minh giả thuyết Quy trình nghiên cứu từ nghiên cứu sở lý luận đến đặt giả thuyết nghiên cứu, sau thu thập số liệu từ BCTC công ty niêm yết 02 sàn HoSE HNX năm 2014 2015 Tiếp đến sử dụng mơ hình phân tích quản trị lợi nhuận Modified Jones (1995) để kiểm định giả thuyết, phân tích kết thực thơng qua cơng cụ thống kê tốn Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Kết nghiên cứu cung cấp chứng để trả lời cho câu hỏi mục quản trị lợi nhuận cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng 02 sàn HoSE HNX Qua giúp đối tượng sử dụng thơng tin BCTC có nhìn xác thơng tin lợi nhuận công ty hoạt động ngành Bố cục đề tài Ngoài phần danh mục từ viết tắt, danh mục bảng, biểu, sơ đồ phụ lục, Luận văn có kết cấu sau: Chương 1: Cơ sở lý thuyết hành vi quản trị lợi nhuận Chương 2: Thiết kế nghiên cứu Chương 3: Kết nghiên cứu hàm ý sách Tổng quan tài liệu nghiên cứu Trên giới có nhiều nghiên cứu quản trị lợi nhuận nhiều mơ hình như: mơ hình Healy (1985)[12], mơ hình DeAngelo (1986), mơ hình Jones (1991), mơ hình Jones điều chỉnh (1995)… Tại Việt Nam có số nghiên cứu lý thuyết quản trị lợi nhuận như: „‟Kế tốn theo sở dồn tích hành vi quản trị lợi nhuận doanh nghiệp‟‟ (2009)[6], “Về tính trung thực tiêu lợi nhuận” (2007)[8] PGS TS Nguyễn Công Phương “Hành vi quản trị lợi nhuận thông tin lợi nhuận công bố BCTC” PGS.TS Đường Nguyễn Hưng (2013)[5] Nghiên cứu tác giả Phan Thị Thùy Dương (2015) đề tài “Sử dụng mơ hình Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận: trường hợp công ty niêm yết HoSE phát hành thêm cổ phiếu năm 2013”[9] vận dung mơ hình Modified Jones (1995) để phân tích hành vi quản trị lợi nhuận Nghiên cứu tác giả Huỳnh Thị Vân (2012) đề tài “Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần năm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” thời gian nghiên cứu từ năm 2008 đến 2010[10] CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 1.1.1 Cơ sở đo lƣờng lợi nhuận kế toán Lợi nhuận kế toán đo lường dựa sở, nguyên tắc sau (theo chuẩn mực kế toán Việt Nam số 01 – VAS 01)[3]: - Cơ sở dồn tích: Mọi nghiệp vụ kinh tế, tài doanh nghiệp liên quan đến tài sản, nợ phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu, doanh thu, chi phí phải ghi nhận vào thời điểm phát sinh, không vào thời điểm thực thu thực chi tiền tương đương tiền - Hoạt động liên tục: Lợi nhuận kế toán theo nguyên tắc hoạt động liên tục xác định vào thời kỳ quy định liên quan đến hoạt động khoảng thời gian xác định Nói cách khác, lợi nhuận xác định sở hoạt động liên tục - Sự phù hợp doanh thu chi phí: Đó việc ghi nhận doanh thu chi phí phải phù hợp với Khi ghi nhận khoản doanh thu phải ghi nhận khoản chi phí tương ứng liên quan tới việc tạo doanh thu - Ngun tắc thận trọng kế tốn: Phải trích lập dự phịng khơng q lớn; khơng đánh giá cao giá trị tài sản khoản thu nhập; không đánh giá thấp giá trị khoản nợ phải trả chi phí; doanh thu ghi nhận có chứng chắn khả thu lợi ích kinh tế, chi phí ghi nhân có chứng khả phát sinh 1.1.2 Khái niệm mục đích hành vi quản trị lợi nhuận a Khái niệm hành vi quản trị lợi nhuận Đã có nhiều nghiên cứu đưa khái niệm hành vi điều chỉnh lợi nhuận Qua nghiên cứu trên, hiểu : Quản trị lợi nhuận hành động làm thay đổi lợi nhuận kế toán nhà quản trị doanh nghiệp vận cách vận dụng sách kế tốn để tác động tới doanh thu chi phí Quản trị lợi nhuận thực phạm vi ngun tắc kế tốn, nói quản trị lợi nhuận hay cịn gọi quản trị lợi nhuận hợp pháp; thông qua vận dụng linh hoạt nguyên tắc kế toán để làm thay đổi doanh thu, chi phí ghi nhận kỳ b Mục đích hành vi quản trị lợi nhuận Hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị doanh nghiệp giai đoạn khác có động khác nhằm đạt mục tiêu Tại Việt Nam, mục đích hành vi điều chỉnh lợi nhuận thường là: Hợp đồng, thù lao tiền thưởng, cân lợi nhuận kỳ kế toán, tránh vi phạm hợp đồng tín dụng, thu hút đầu tư, phát hành cổ phiếu công chúng, đáp ứng kỳ vọng giới phân tích thị trường, thay đổi nhà quản trị 1.1.3 Vận dụng sách kế tốn để thực hành vi quản trị lợi nhuận Chuẩn mực kế toán số 29 ban hành theo Quyết định 12/2005/QĐ-BTC Chính sách kế tốn: Là ngun tắc, sở phương pháp kế toán cụ thể doanh nghiệp áp dụng việc lập trình bày BCTC a Tác động đến doanh thu - Chính sách tính giá thành sản phẩm xác định sản phẩm dở dang: Lựa chọn phương pháp tính giá thành sản phẩm phương pháp đánh giá sản phẩm dở dang làm thay đổi giá thành, từ điều chỉnh giá vốn hàng bán - Chính sách tính giá trị hàng xuất kho: Có phương pháp tính giá trị hàng xuất kho (VAS 02): nhập trước-xuất trước, nhập sau-xuất trước, thực tế đích danh bình qn gia quyền Lựa chọn phương pháp tính giá hàng xuất kho làm thay đổi giá vốn hàng bán kỳ - Chính sách lý TSCĐ: Lựa chọn thời điểm mua, lý TSCĐ điều chỉnh doanh thu, chi phí b Tác động đến chi phí - Chính sách lập dự phịng giảm giá hàng tồn kho: Nhà quản trị thay đổi giá bán chi phí ước tính để thay đổi mức lập dự phịng, điều chỉnh chi phí kỳ - Chính sách kế tốn chi phí vốn vay: Việc doanh nghiệp xác định khoản chi phí vay vốn hóa kỳ, ghi nhận vào chi phí sản xuất kinh doanh hay thời điểm vốn hóa, tạm ngừng vốn hóa chấm dứt vốn hóa làm ảnh hưởng tới chi phí dẫn đến ảnh hưởng tới lợi nhuận kế tốn doanh nghiệp - Chính sách lập dự phịng nợ phải thu khó địi: Việc lập dự phịng nợ phải thu khó địi dựa mức dự kiến tổn thất khoản nợ chưa đến hạn Nhà quản trị điều chỉnh chi phí thơng qua trích lập dự phịng nợ phải thu khó địi dựa mức độ tổn thất dự kiến, tuổi nợ… - Chính sách lập dự phịng giảm giá đầu tư tài chính: Mức trích lập dự phịng điều chỉnh mức cần thiết nâng mức trích lập để điều chỉnh việc ghi nhận chi phí trích lập dự phịng - Chính sách phân bổ chi phí trả trước: Đối với chi phí cần phân bổ qua nhiều kỳ, nhà quản trị lựa chọn số kỳ phân bổ để điều chỉnh chi phí kỳ Chi phí trả trước chi phí thực tế phát sinh, chưa tính vào chi phí sản xuất, kinh doanh kỳ phát sinh doanh nghiệp - Chính sách trích trước chi phí: Chế độ kế tốn cho phép cơng ty tính trước hạch tốn chi phí chưa phát sinh vào chi phí sản xuất kinh doanh kỳ có sở, tính tốn chặt chẽ nhằm không gây phát sinh đột biến cho chi phí sản xuất kinh doanh - Chính sách khác: + Ước tính % hồn thành cơng việc ghi nhận doanh thu: Để điều chỉnh lợi nhuận theo hướng mong muốn, thủ thuật phổ biến có lẽ ước lượng phần trăm hồn thành cơng việc ghi nhận doanh thu + Lựa chọn thời điểm thực giao dịch kinh tế: Lựa chọn thời điểm mua hay lý, nhượng bán TSCĐ có ảnh hưởng đến lợi nhuận kế tốn c Các kĩ thuật quản trị lợi nhuận khác - Kỹ thuật quản trị lợi nhuận thơng qua sách giá tín dụng, cắt giảm số chi phí khơng cần thiết để tăng lợi nhuận, trì hỗn hay thúc đẩy lý khoản đầu tư không hiệu quả, làm giảm chi phí cách “vốn hố” 1.1.4 Các sở lý thuyết liên quan đến đề tài a Lý thuyết đại diện Lý thuyết người chủ - người đại diện (sau gọi lý thuyết đại diện) xuất bối cảnh việc quản trị kinh doanh gắn liền với nghiên cứu hành vi người chủ người làm thuê thông qua hợp đồng b Lý thuyết ủy nhiệm (Agency Theory) Theo Jensen and Meckling (1976) [16], lý thuyết nghiên cứu mối quan hệ bên ủy nhiệm (principal) bên ủy nhiệm (agent) thông qua hợp đồng, bên ủy nhiệm thực số công việc đại diện cho bên ủy nhiệm c Lý thuyết thông tin bất cân xứng Lý thuyết thông tin bất cân xứng góp phần để chứng minh tính minh bạch quản trị lợi nhuận người cung cấp thơng tin khơng có vấn đề phải che giấu, hay không sử dụng hành vi quản trị lợi nhuận để đánh lừa đối tượng sử dụng thông tin khả thơng tin đạt minh bạch d Lý thuyết bên có liên quan (stakeholder theory) Lý thuyết bên liên quan lý thuyết quản lý tổ chức đạo đức kinh doanh việc quản lý tổ chức Ban đầu chi tiết Edward (1984) với cách tiếp cận nhằm giải “nguyên tắc hay cần quan tâm nhất” (principle of who or what really counts) e Lý thuyết chi phí trị (Political costs theory) Chi phí trị chi phí mà doanh nghiệp phải chịu thơng qua hành vi mang tính trị từ tác động bên ngồi (như Nhà nước, nghiệp đồn hay nhóm cộng đồng) f Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory) Theo lý thuyết có tồn bất cân xứng thông tin, lý thuyết tín hiệu đưa trạng thái cân đối tượng có lợi thơng tin tốt nên cung cấp số tín hiệu (thí dụ thơng tin thích hợp) cho đối tượng khác 1.2 CÁC MƠ HÌNH NHẬN DIỆN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 1.2.1 Nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận Để nhận diện hành động điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị 10 (ΔREC) Mơ hình Modified Jones (1995): NDAit / Ait-1 = α1 / Ait-1 + α (ΔREVit - ΔRECit)/ Ait-1 + α PPEit / Ait-1 d Mô hình ngành Dechow Sloan (1991) Mơ hình ngành Dechow Sloan cho NDA chung cho doanh nghiệp ngành Từ đó, NDA tính tốn thơng qua nghiên cứu thực tế ngành Cụ thể sau: NDAit = β1 + β2 medianl TAit/Ait-1 DAit > → Điều chỉnh tăng lợi nhuận DAit < → Điều chỉnh giảm lợi nhuận DAit = → Không điều chỉnh lợi nhuận 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 1.3.1 Nhân tố nhóm ngành ảnh hƣởng đến hành vi quản trị lợi nhuận Việt Nam với dân số đông thứ ba khu vực Đông Nam Á, gần 70% dân số thuộc độ tuổi lao động (16- 60 tuổi), thị trường lớn ngành sản xuất hàng tiêu dùng Tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng, thu nhập bình quân đầu người ngày cải thiện, động lực thúc đẩy ngành sản xuất hàng tiêu dùng phát triển mạnh mẽ Chính lẽ đó, mà hàng loạt DN đời với nhiều mẫu mã, sản phẩm đa dạng để phục vụ cho nhu cầu tiêu dùng người dân, dẫn đến cạnh tranh liệt Tùy thuộc vào đặc tính riêng nhóm ngành, mà phương cách sản xuất, kinh doanh, marketing,…cũng sách hạch toán kế toán khác Tận dụng khe hở đó, mà nhà quản trị dễ dàng vận dụng sách kế tốn để điều chỉnh lợi nhuận báo cáo tài chính, nhằm mục đích có lợi có DN 11 1.3.2 Nhân tố quy mô doanh nghiệp ảnh hƣởng đến hành vi quản trị lợi nhuận Lợi nhuận mục tiêu doanh nghiệp, giúp DN tồn phát triển bền vững Do đó, lợi nhuận ln mối quan tâm hàng đầu nghiên cứu, kể lý thuyết thực nghiệm Nghiên cứu lợi nhuận DN chịu ảnh hưởng yếu tố vi mô (ở cấp độ DN) yếu tố vĩ mô Trong mối quan hệ đa dạng quy mơ lợi nhuận DN gây nhiều tranh cãi, tác động mà nhà quản trị tận dụng yếu tố quy mô để điều chỉnh lợi nhuận, làm sai lệch thông tin BCTC, thúc đẩy đời nhiều ngiên cứu nước giới chủ đề 1.3.3 Nhân tố sàn niêm yết ảnh hƣởng đến hành vi quản trị lợi nhuận Căn theo Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/7/2012 (Bảng 2.3) Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán quy định điều kiện niêm yết hai sàn HoSE HNX Tác giả nhận thấy có khác biệt rõ rệt quy định niêm yết hai sàn Hồ Chí Minh Hà Nội Chính khác biệt có tác động đến mức độ xác thơng tin công bố BCTC DN Sàn niêm yết có quy định chặt chẽ, cụ thể, mức độ chuẩn xác thông tin cao, khả nhà quản trị vận dụng sách kế tốn để điều chỉnh lợi nhuận, làm “méo mó” thơng tin BCTC thấp 12 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành cơng nghiệp hàng tiêu dùng bao gồm ngành sản xuất hàng tiêu dùng ngành dịch vụ hàng tiêu dùng Trong Luận văn này, Tác giả tập trung nghiên cứu công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam 2.2 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 2.2.1 Giả thuyết H1 Để chứng minh có điều chỉnh lợi nhuận BCTC cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam, Tác giả đưa giả thuyết H1: Giả thuyết H1: “Có tồn hành vi điều chỉnh lợi nhuận BCTC cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam” 2.2.2 Giả thuyết H2 Để khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam, nghiên cứu đưa giả thuyết H2: Giả thuyết H2:‘’Có khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận nhóm ngành cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam’’ 2.2.3 Giả thuyết H3 Nền kinh tế thị trường phát triển, với q trình tích tụ tư Ngày nhiều cơng ty có quy mơ lớn đời Các cơng ty có sức cạnh tranh lớn, có khả chi phối thị trường, 13 công ty nhỏ có xu hướng làm đẹp báo cáo tài để thu hút nhà đầu tư, mở rộng quy mơ tránh bị thâu tóm Một câu hỏi đặt cơng ty có quy mơ lớn có mức quản trị lợi nhuận cao cơng ty có quy mơ nhỏ hay ngược lại Sự khác biệt quy mơ doanh nghiệp có kéo theo khác biệt hành vi quản trị lợi nhuận hay khơng? Để xem xét vấn đề bối cảnh công ty niêm yết ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam, tác giả nghiên cứu đưa giả thuyết H3: Giả thuyết H3:”Có khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận cơng ty sản xuất hàng tiêu dùng có quy mơ’’ 2.2.4 Giả thuyết H4 Khi so sánh tiêu chí khác biệt sàn HoSE HNX, thấy tiêu chuẩn niêm yết HoSE cao hơn, chặt chẽ so với HNX, liệu khác biệt có dẫn đến khác biệt quản trị lợi nhuận công ty niêm yết HoSE HNX hay khơng Do đó, tác giả đưa giả thuyết H4 để làm rõ vấn đề Giả thuyết H4: „Phân biệt theo nơi niêm yết (Hose HNX) có khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam’’ 2.3 PHƢƠNG PHÁP KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT 2.3.1 Phƣơng pháp kiểm định giả thuyết H1 Và để kiểm định giả thuyết này, tác giả sử dụng Mơ hình Modified Jones (1995) để nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận thơng qua biến kế tốn dồn tích điều chỉnh (DA), sau thực kiểm định giá trị trung bình biến DA so sánh với mức phần trăm sai lệch chấp nhận BCTC để đưa kết luận 14 2.3.2 Phƣơng pháp kiểm định giả thuyết H2 Để kiểm định giả thuyết chứng minh có khác biệt quản trị lợi nhuận nhóm ngành cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam Căn vào tiêu chuẩn phân ngành trên, tác giả phân loại nhóm ngành: Thực phẩm – đồ uống – thuốc nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng khác (dệt may, gia dụng, in ấn – văn phịng phẩm, tơ – phụ tùng) nhóm ngành cơng nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng quan trọng Việt Nam để kiểm định giả thuyết nghiên cứu H2 2.3.3 Phƣơng pháp kiểm định giả thuyết H3 Trước kiểm định mơ hình theo quy mô, tác giả nghiên cứu quan điểm phân loại doanh nghiệp theo quy mô Qua xem xét mẫu nghiên cứu tác giả thấy số lượng công ty phân bổ vào khoảng: 300 tỷ, tử 300 tỷ - 1000 tỷ , 1000 tỷ tương đối Đồng thời, mức quy mô tổng tài sản mặt số tiền thể phân biệt quy mô công ty hợp lí Do đó, tác giả chọn mốc để làm phân chia mẫu thành nhóm theo quy mơ để kiểm định giả thuyết H3 2.3.4 Phƣơng pháp kiểm định giả thuyết H4 Theo Quy định chi tiết điều kiện niêm yết hai sàn HoSE HNX bảng 2.3 trình bày trên, ta nhận thấy tiêu chuẩn niêm yết HoSE cao hơn, chặt chẽ so với HNX, khả quản trị lợi nhuận công ty niêm yết HoSE khác biệt so với công ty niêm yết HNX Do đó, nghiên cứu kiểm định trị trung bình hai tổng thể độc lập (T – test) để kiểm định giả thuyết H4 15 2.3.5 Mẫu nghiên cứu Số lượng niêm yết năm 2015 công ty sản xuất hàng tiêu dùng: có 105 cơng ty sản xuất hàng tiêu dùng Số liệu lấy từ công ty sản xuất hàng tiêu dùng hai sàn giao dịch năm 2015, phân thành nhóm ngành CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 3.1 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1.1 Kết kiểm định giả thuyết H1 Theo trình bày phương pháp trên, tác giả chứng minh giả thuyết thông qua mơ hình Modified Jones (1995) để nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận qua biến kế toán dồn tích điều chỉnh (DA), sau thực kiểm định giá trị trung bình biến DA so sánh với mức phần trăm sai lệch chấp nhận BCTC kết sau: Sau tính tốn kết DA cho tồn 105 cơng ty nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng, tác giả mô tả ước lượng tham số theo mơ hình Modified Jones, sau mơ tả thống kế DA, DA1(trị tuyệt đối DA) Kết mô tả cho thấy doanh nghiệp nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng có xu hướng điều chỉnh giảm 2015 Giá trị lớn giá trị nhỏ có cách biệt lớn cho thấy có công ty điều chỉnh mức độ thấp, có cơng ty điều chỉnh lợi nhuận q mức, ngưỡng khơng kiểm sốt giới hạn Và để chứng minh có tồn hành vi điều chỉnh lợi nhuận BCTC cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam” tác giả tiến hành kiểm định giá trị trung bình 16 DA, so sánh với mức phần trăm sai lệch chấp nhận BCTC để kết luận cơng ty hành vi điều chỉnh lợi nhuận Giá trị DA xem phần điều chỉnh lợi nhuận tổng tài sản Đứng góc độ kiểm toán, giá trị DA doanh nghiệp lớn 1% - 2% tổng tài sản doanh nghiệp có hành vi điều chỉnh lợi nhuận Tổng hợp kết kiểm định giả thuyết H1 SÀN HoSE TT NHÓM NGÀNH SÀN HNX TỔNG Đ/C TĂNG Đ/C GIẢM Đ/C TĂNG Đ/C GIẢM Đ/C TĂNG Đ/C GIẢM TP-ĐU-TL 10 26 13 14 39 Gia dụng 14 Oto-PT 1 In ấn-VVP Dệt may 4 TỔNG 29 35 12 17 93 Từ kết trên, có 52 cơng ty tổng số 93 cơng ty nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng điều chỉnh giảm lợi nhuận, chiếm tỷ lệ 55,91%, có 41 cơng ty điều chỉnh tăng lợi nhuận, chiếm tỷ lệ 44,09% Chứng tỏ cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam điều chỉnh giảm lợi nhuận nhiều so với điều chỉnh tăng lợi nhuận 2015 Trong đó, nhóm ngành Thực phẩm- đồ uống – thuốc có số lượng 39 cơng ty điều chỉnh giảm lợi nhuận nhiều nhóm ngành lại (chiếm 41,94%) 17 3.1.2 Kết kiểm định giả thuyết H2 Tác giả phân loại doanh nghiệp mẫu vào nhóm ngành: Thực phẩm – đồ uống – thuốc nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng khác (dệt may, gia dụng, in ấn – văn phịng phẩm, tơ – phụ tùng), tác giả chứng minh liệu DA tương đối phân phối chuẩn nên tiến hành kiểm định phi tham số ( MannWhitney) chứng minh giả thuyết nghiên cứu H2 Đồng thời, tác giả kiểm định T- Test (kèm theo Levene‟s Test) để bổ sung thêm chứng để chứng minh giả thuyết H2 Kiểm định Mann-Whitney khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận theo ngành Mann-Whitney Test DA Nganh Total Ranks N Mean Rank Sum of Ranks 62 47.20 2832.00 43 51.92 1921.00 105 Test Statisticsa DA Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp Sig (2-tailed) a Grouping Variable: Nganh 1002.000 2832.000 -1.683 092 Các nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng có đặc trưng ngành nghề kinh doanh, có nhiều điểm tương đồng, cách 18 áp dụng phương pháp kế toán, chuẩn mực kế toán tương đối giống nhau, nên khơng có khác biệt hành vi điều chỉnh, có khác biệt khơng đáng kể Đây kết hồn tồn phù hợp với thực tế 3.1.3 Kết kiểm định giả thuyết H3 Tác giả phân loại công ty theo quy mô dựa giá trị Tổng tài sản cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng chia đều: 300 tỷ đồng, quy mô từ 300 tỷ đồng đến 1.000 tỷ đồng, quy mô 1.000 tỷ đồng Để chứng minh giả thuyết H3, tác giả kiểm định phương phá phi tham số Kruskal-Wallis phương pháp ANOVA để bổ sung thêm chứng để chứng minh giả thuyết H3 Kiểm định Kruskal-Wallis khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận theo quy mô Kruskal-Wallis Test DA quymo 1.00 2.00 3.00 Total Ranks N 32 32 41 105 Mean Rank 40.00 52.00 53.15 Test Statisticsa,b DA Chi-Square df Asymp Sig a Kruskal Wallis Test b Grouping Variable: quymo 17.838 000 19 Kết có khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận cơng ty sản xuất hàng tiêu dùng có quy mơ khác Tác giả làm rõ khác biệt thơng qua việc mơ tả thống kê hành vi quản trị lợi nhuận theo quy mô Kết cho thấy, cơng ty có quy mô nhỏ, dễ rủi ro, phá sản, nên sức ép tăng trưởng, phát triển, huy động vốn thu hút nhà đầu tư, chứng minh khả sinh lợi cơng ty nên dẫn đến thúc đẩy điều chỉnh lợi nhuận cao Có thể thấy độ biến thiên mức độ quản trị lợi nhuận công ty giai đoạn mạnh, có cơng ty điều chỉnh ít, có cơng ty điều chỉnh nhiều, dẫn đến khác biệt lớn, gần khơng có giới hạn hành vi điều chỉnh lợi nhuận Cịn cơng ty có quy mơ lớn phát triển tương đối ổn định, có tăng trưởng đột biến, nên nhà quản trị khó điều chỉnh nhiều lợi nhuận Bản thân cơng ty có quy mơ lớn nằm tầm kiểm soát Nhà nước, quan kiểm tốn, quan Thuế, … ln ý nhà đầu tư Chính nên khác biệt mức độ điều chỉnh lợi nhuận công ty không chênh lệch nhiều Tuy nhiên, sức ép từ việc phải đạt tiêu lợi nhuận tăng trưởng thị trường kì vọng, không gây phản ứng tiêu cực từ thị trường, làm ảnh hướng đến giá cổ phiếu cơng ty thúc đẩy nhà quản trị có hành vi điều chỉnh lợi nhuận mức đáng kể Cịn cơng ty có quy mơ mức vừa phải, hai thái cực quy mô lớn nhỏ, mức độ thúc đẩy hành vi điều chỉnh lợi nhuận không mức cao Độ biến thiên mức thấp nhất, ổn định 20 3.1.4 Kết kiểm định giả thuyết H4 Tác giả phân thành sàn HoSE HNX, tác giả chứng minh liệu DA không phân phối chuẩn nên tiến hành kiểm định phi tham số (Mann-Whitney) chứng minh giả thuyết nghiên cứu H2 Đồng thời, tác giả kiểm định T-Test (và Levene‟s Test) để bổ sung thêm chứng để chứng minh giả thuyết H2 Kiểm định Mann-Whitney khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận theo sàn niêm yết Mann-Whitney Test SanGiaodich D A 1.00 2.00 Total Ranks N Mean Rank 72 33 105 Sum of Ranks 51.96 42.40 3481.00 1272.00 Test Statisticsa DA Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp Sig (2-tailed) 807.000 1272.000 -3.242 001 a Grouping Variable: SanGiaodich Theo tiêu chuẩn niêm yết trình bày trên, sàn HoSE có khác biệt rõ rệt nhận yêu cầu cao hơn, chặt chẽ hơn, chế tài xử lý mạnh so với sàn HNX, cộng thêm chất lượng công ty niêm yết sàn HoSE cao sàn HNX, Nhà nước 21 Nhà đầu tư quan tâm so với sàn HNX Còn quy định sàn HNX lỏng lẻo, đơn giản.Từ thấy nhà quản trị công ty niêm yết sàn HNX có hành vi điều chỉnh lợi nhuận mức độ cao so với công ty niêm yết sàn HoSE Kết mô tả cho thấy quy mô công ty sàn HoSE lớn quy mô công ty sàn HNX, mà theo giả thuyết H3 tác giả chứng minh cơng ty có quy mơ nhỏ mức độ điều chỉnh lớn Kết lại lần khẳng định lại giả thuyết H3 3.1.5 Nhận xét kết nghiên cứu Theo kết nghiên cứu, thấy nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam, có tồn hành vi điều chỉnh lợi nhuận Các cơng ty thuộc nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng có đặc trưng ngành nghề kinh doanh, áp dụng phương pháp kế toán, chuẩn mực kế toán tương đối giống nhau, nên khơng có khác biệt hành vi điều chỉnh theo nhóm ngành Mức độ quản trị lợi nhuận có khác biệt tùy theo quy mơ doanh nghiệp, theo sàn niêm yết 3.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH VÀ KIẾN NGHỊ 3.2.1 Đối với nhà đầu tƣ Căn theo kết nghiên cứu, cơng ty có quy mơ nhỏ mức độ quản trị lợi nhuận cao nên nhà đầu tư cần ý , xem xét, đánh giá tình hình tài cẩn trọng sử dụng thông tin BCTC doanh nghiệp để đưa định đầu tư khơn ngoan, xác 3.2.2 Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nƣớc Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần đạo giám sát thực 22 việc cơng khai thơng tin tình hình tài chính, công bố thông tin nâng cao chất lượng BCTC Đồng thời có biện pháp xử lý nghiêm minh cơng ty có vi phạm việc lập cơng bố BCTC Có thể phạt hành hủy niêm yết nhằm răn đe công ty niêm yết 3.2.3 Đối với tổ chức niêm yết chứng khoán Cần tránh chạy theo hấp dẫn lợi ích ngắn hạn trước mắt mà bỏ qua lợi ích lâu dài Nên thiết nghĩ công ty niêm yết cần nâng cao nhận thức vai trò cung cấp thơng tin kế tốn minh bạch, trung thực cho nhà đầu tư Có vậy, tạo niềm tin uy tín lâu dài với nhà đầu tư Tổ chức niêm yết cần xây dựng hệ thống tiêu để đánh giá lực nhà quản lý, đặc biệt ý kết hợp đánh giá tiêu tài ngắn hạn tiêu tài dài hạn xác định khoản lương thưởng cho nhà quản trị 3.2.4 Đối với kiểm tốn viên (và cơng ty kiểm tốn độc lập) Căn theo kết nghiên cứu, công ty có quy mơ nhỏ mức độ quản trị lợi nhuận cao, kiểm toán viên cần thận trọng kiểm toán, đánh giá rủi ro xảy sai phạm để kịp thời phát hiện, xử lí hành vi quản trị lợi nhuận làm sai lệch thông tin BCTC 3.2.5 Đối với Bộ Tài quan quản lý Nhà nƣớc Đối với Bộ tài chính: Bộ tài cần có quy chế chặt chẽ mặt trình bày thơng tin BCTC, cần có hướng dẫn sử dụng ước tính kế tốn, phải có sở tính tốn xác định khơng thể ước tính cách tùy ý tạo điều kiện cho nhà quản trị vận dụng để điều chỉnh lợi nhuận theo ý muốn chủ quan họ Bộ Tài cần cập nhật hệ thống chuẩn mực kế toán VN 23 Đối với quan nhà nước: Cần tăng cường giám sát hoạt động kiểm toán BCTC nhằm đảm bảo chất lượng hoạt động kiểm toán Căn theo kết nghiên cứu, quan ban ngành có liên quan cần theo dõi giám sát công ty thành lập, quy mô nhỏ, yêu cầu tần suất báo cáo công ty nhiều hơn, để theo dõi định kỳ, kịp tời phát dấu hiệu bất thường Đồng thời, Sàn niêm yết Hà Nội cần hoàn thiện, nâng cao tiêu chuẩn niêm yết, yêu cầu cơng bố thơng tin nhiều hơn, có chế tài xử lí vi phạm làm ảnh hưởng đến thông tin lợi nhuận BCTC 24 KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam đà phát triển, quy mô hoạt động ngày lớn thu hút đông đảo tham gia nhà đầu tư Tuy nhiên tồn tượng điều chỉnh lợi nhuận mục tiêu khác công ty niêm yết thu hút đầu tư, tiết kiệm thuế…Điều gây khó khăn cho đối tượng sử dụng thơng tin kế tốn Nghiên cứu nhằm giúp cho đối tượng sử thông tin nhận diện việc điều chỉnh lợi công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam Từ giúp đối tượng sử dụng thơng tin có nguồn thơng tin xác để đưa định đắn Tuy nhiên, hạn chế nghiên cứu khá, số lượng nghiên cứu lớn, việc vấn trực tiếp khó khăn nên nghiên cứu chọn công ty khác vào mẫu để thay cho công ty gặp phải vấn đề nói Những hạn chế nói làm cho kết nghiên cứu đề tài phần bị ảnh hưởng Mặc dù vậy, nghiên cứu trả lời thắc mắc NĐT hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty niêm yết có mặt mẫu chọn Đồng thời qua giúp cho NĐT có quan tâm đánh giá tính trung thực tiêu lợi nhuận BCTC công ty mà họ quan tâm Dù nỗ lực nhiều, khó tránh khỏi thiếu sót, hạn chế Rất mong nhận quan tâm giúp đỡ đóng góp ý kiến để đề tài hồn thiện Xin chân thành cảm ơn ! ... khơng hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Vi? ??t Nam? - Phân tích khác biệt hành vi quản trị lợi nhuận BCTC công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu. .. quản trị lợi nhuận cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Vi? ??t Nam, nghiên cứu đưa giả thuyết H2: Giả thuyết H2:‘’Có khác biệt mức độ quản trị lợi nhuận nhóm ngành cơng ty niêm yết. .. cơng ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng Vi? ??t Nam 2.2 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 2.2.1 Giả thuyết H1 Để chứng minh có điều chỉnh lợi nhuận BCTC công ty niêm yết nhóm ngành sản xuất hàng tiêu