MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 1.1.KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG TW 1.1.1 Khái niệm đặc điểm NHTW 1.1.2 Các hoạt động chủ yếu NH 1.1.3 Chính sách tiền tệ NHTW 1.2 HIỆU QUẢ CỦA NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ 12 1.2.1.Nghiệp vụ TTM NHTW 12 1.2.2.Hiệu nghiệp vụ TTM NHTW 28 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới nghiệp vụ TTM 32 CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ NGHỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NHNN VIỆT NAM 36 2.1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 36 2.1.1.Sơ lược trình phát triển 36 2.1.2 Cơ cấu tổ chức nhân 39 2.1.3 Kết hoạt động chủ yếu 42 2.2 THỰC TRẠNG NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 - 2012 44 2.2.1 Nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Bộ máy tổ chức, điều hành 44 2.2.2 Hiệu nghiệp vụ Thị trường mở Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam 60 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TỪ 2000 - 2012 65 2.3.1 Kết 65 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 71 CHƯƠNG 3:GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 78 3.1 ĐỊNH HƯỚNG NÂNG CAO NHIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NHNN VIỆT NAM 78 3.1.1 Định hướng phát triển NHNN Việt Nam 78 3.1.2 Quan điểm nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường Mở NHNN Việt Nam 78 3.2 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ TTM TẠI NHNN VIỆT NAM 79 3.2.1.Thay đổi nhận thức lãnh đạo NHNN tầm quan trọng nghiệp vụ TTM thực mục tiêu sách tiền tệ 79 3.2.2 Giải pháp hoàn thiện hệ thống văn pháp lý nâng cao lực NHNN việc điều hành CSTT thông qua NVTTM 80 3.2.3 NHNN tăng cường thu thập xử lý thông tin 83 3.2.4 Giải pháp mở rộng quy mô nghiệp vụ thị trường mở 85 3.2.3.Hoàn thiện nâng cao sở vật chất NHNN 91 3.2.4.NHNN phối kết hợp công cụ CSTT 93 3.2.5 Các giải pháp khác 94 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 96 3.3.1 Kiến nghị Quốc Hội Chính Phủ 96 3.3.2 Phối kết hợp thực mục tiêu CSTT Bộ Tài chính, Chính phủ NHNN 97 KẾT LUẬN 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO 101 PHỤ LỤC DANH SÁCH CÁC THÀNH VIÊN THAM GIA TTM 103 TÓM TẮT LUẬN VĂN Cơ sở lý luận đề tài nghiên cứu Nghiệp vụ thị trường mở công cụ sách tiền tệ gián tiếp NHNN đưa vào sử dụng từ tháng 7/2000 Trong giai đoạn nay, bên cạnh việc sử dụng công cụ gián tiếp khác dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn, tái chiết khấu, lãi suất, tỷ giá… nghiệp vụ thị trường mở trở thành công cụ NHNN trọng sử dụng chủ yếu điều hành CSTT tính linh hoạt hiệu quả, góp phần quan trọng việc điều tiết, kiểm soát lượng tiền cung ứng Chính đề tài: “ Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam” nghiên cứu nghiên cứu, nhằm nâng cao hiệu góp phần hoàn thiện nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Tác giả hy vọng đề tài sử dụng nhằm đáp ứng tính cấp thiết thị trường bối cảnh hội nhập Phương pháp nghiên cứu áp dụng đề tài nghiên cứu Trên sở phương pháp luận vật biện chứng vật lịch sử, phương pháp nghiên cứu tác giả sử dụng luận văn bao gồm: phương pháp thống kê, phương pháp so sánh, phương pháp tổng hợp, phương pháp phân tích hệ thống, phương pháp nghiên cứu tình huống, phương pháp lấy ý kiến chuyên gia Ngoài ra, luận văn sử dụng bảng biểu, sơ đồ, đồ thị để minh họa Các số liệu lấy từ nguồn NHNN Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn gồm chương: Chương 1: Một số vấn đề nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Trung Ương Chương 2: Thực trạng hoạt động nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng nhà nước Việt Nam Những kết đạt luận văn Trong chương 1, luận văn nêu vấn đề nghiệp vụ thị trường mở NHTW: nêu bật khái niệm, đặc điểm NHTW, hoạt động chủ yếu NHTW sách tiền tệ NHTW Đặc biệt luận văn làm bật lên khái niệm hiệu nghiệp vụ TTM NHTW thể qua nội dung sau: Hiệu nghiệp vụ TTM thể kết tác động hoạt động thị trường mở việc thay đổi trữ TCTD, lãi suất thị trường hay nói rộng kết việc thực thi sách tiền tệ giữ ổn định tiền tệ, kiềm chế lạm phát thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hiệu việc thực mục tiêu sách tiền tệ bao gồm: Thứ kiềm chế lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền Thứ hai ổn định việc làm Thứ ba làm tăng trưởng kinh tế bền vững Thứ tư tiêu trung gian lãi suất, dự trữ hay tỷ giá Hiệu việc thực chi phí nghiệp vụ TTM cách hợp lý bo gồm chi phí trực tiếp định lượng thể qua hai nhóm tiêu: chênh lệch lãi lỗ GTCG chi phí để đảm bảo cho trình giao thực nghiệp vụ TTM Chi phí gián tiếp: Tổn thất giá chứng khoán, Đồng thời luận văn nêu Các nhân tố ảnh hưởng tới nghiệp vụ Thị Trường Mở Nhân tố chủ quan bao gồm NHTW đưa dự báo vốn khả dụng hệ thống ngân hàng, quy định nghiệp vụ thị trường mở Các nhân tố khách quan bao gồm trình độ phát triển thị trường tiền tệ quốc gia, hàng hoá thị trường mở ngân hàng nắm giữ Trong chương 2: Luận văn đề cập đến Thực trạng hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam với mục sau: Khái quát NHNN Việt Nam bao gồm có lịch sử hình thành, cấu tổ chức kết đạt trình hoạt động NHNN Việt Nam Đối với thực trạng nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam luận văn đến máy điều hành tổ chức thực nghiệp vụ TTM Việt Nam bao gồm nội dung cấu điều hành tổ chức, văn pháp quy nghiệp vụ TTM hàng hóa thành viên tham gia thị trường, doanh số lãi suất qua thời kỳ Luận văn đưa số liệu cụ thể doanh số, số lượng thành viên, lãi suất giai đoạn từ 2000 - 2012 để từ đưa đánh giá tổng quan bước phát triển nghiệp vụ TTM Việt Nam Đặc biệt chương luận văn tập trung nêu lên hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam đưa số liệu kinh tế xã hội số tăng trưởng kinh tế, số lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp hàng năm số liệu vê mức chi phí để thấy tác động nghiệp vụ TTM tới việc thúc đẩy việc thực mục tiêu sách tiền tệ đồng thời thực nghiệp vụ TTM với mức chi phí hợp lý Đồng thời luận văn đưa đánh giá hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam giai đoạn 2000 - 2012 bao gồm kết quy mô thị trường, số lượng tỷ trọng doanh thu hàng năm, số lượng khối lượng giao dịch hàng năm, gia tăng lượng thành viên hàng hóa thị trường đồng thời hạn chế chưa đạt mục tiêu tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp cao mức chi phí bỏ lớn chưa hợp lý so với mức đầu tư Luận văn nguyên nhân cần khắc phục bao gồm nguyên nhân chủ quan quan điểm NHNN Việt Nam nghiệp vụ TTM thực sách tiền tệ chưa nhận thức công cụ chủ yếu nên chưa sử dụng có hiệu NHNN Việt Nam chưa có vị trí độc lập với Chính phủ để thực định quan trọng NVTTM để hoạt động có hiệu Việc dự báo vốn khả dụng sai số, sai số có xu hướng giảm dần Cơ sở vật chất kỹ thuật yếu chưa đáp ứng yêu cầu NVTTM việc thực mục tiêu sách tiền tệ, hay bất cập hệ thống thống kê, thông tin Các nhân tố khách quan thị trường tiền tệ thị trường vốn Việt Nam có quy mô nhỏ chưa thực phát triển, hàng hóa thị trường mở mở rộng chưa thực đa dạng hóa, thiếu vắng kết nối tác động thị trường - nhà môi giới tiền tệ Năng lực tài TCTD hạn chế, TCTD trình cấu lại trình triển khai dự án đại hoá hệ thống toán Tại Chương Luận văn đưa định hướng NHNN Việt Nam việc nâng cao hiệu nghiệp vụ TTM thời gian tới thông qua định hướng phát triển quan điểm NHNN việc phát triển nghiệp vụ TTM Đồng thời luận văn đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam nêu bật lên nhóm giải pháp cần thay đổi nhận thức lãnh đạo NHNN tầm quan trọng nghiệp vụ TTM thực mục tiêu sách tiền tệ Ngoài ra, có nhóm giải pháp quan trọng để làm nâng cao hiệu nghiệp vụ TTM như: Giải pháp hoàn thiện hệ thống văn pháp lý nâng cao lực NHNN việc điều hành CSTT thông qua NVTTM NHNN tăng cường thu thập xử lý thông tin Giải pháp mở rộng quy mô nghiệp vụ thị trường mở Hoàn thiện nâng cao sở vật chất NHNN, NHNN phối kết hợp công cụ CSTT Từ nhóm giải pháp tác giả đưa đề xuất phía quốc hội bao gồm Chỉ đạo Chính phủ xây dựng hoàn thiện chế pháp lý liên quan đến hoạt động ngân hàng; Tiếp tục sửa đổi thay Luật hành hoạt động ngân hàng Luật NHNN Luật TCTD Mặc dù Luật sửa đổi năm 2003 2004 chưa giải vấn đề bất cập Đề xuất với phủ việc cần nâng cao tính độc lập tương đối NHNN để có nhiều quyền hạn việc xây dựng điều hành CSTT, đặc biệt chủ động, linh hoạt công cụ CSTT phủ cần nghiêm túc thực Luật NHNN năm 2010 vừa Quốc Hội thông qua có hiệu lực từ 1/1/2011 phân định rõ thẩm quyền định CSTT Việt Nam đưa nội hàm sách tiền tệ quốc gia để làm sở phân định thẩm quyền định sách tiền tệ quốc gia Quốc hội, để nhằm nâng cao hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam Những điểm luận văn Luận văn hệ thống cách chi tiết sở lý luận nghiệp vụ TTM việc thực mục tiêu sách tiền tệ áp dụng thực tế Việt Nam Luận văn thể nét nêu bật hiệu nghiệp vụ TTM việc thực mục tiêu sách tiền tệ Đặc biệt bối cạnh NHNN Việt Nam có nhiều bất cập việc điều hành thị trường tiền tệ luận văn ưu điểm hạn chế mà NHNN cần phải cải thiện thời gian tới để nâng cao hiệu nghiệp vụ Đồng thời luận văn đưa số kiến nghị mang tính thực tiễn cao phủ quốc hội ngắn hạn dài hạn để bước hoàn thiện nâng cao nghiệp vụ TTM Việt Nam Những hạn chế luận văn: Bên cạnh điểm đạt luận văn có hạn chế thể mục sau: Thứ phần sở lý luận mang nặng tính lý thuyết cũ chưa đưa kiến thức có tính cập nhật, chưa đưa học dẫn chứng hiệu nghiệp vụ TTM nước giới để lấy sở so sánh đối chiếu với Việt Nam Trong vấn đề hiệu nghiệp vụ TTM chưa đưa số liệu cụ thể để thấy tác động nghiệp vụ TTM đến việc thực mục tiêu sách tiền tệ NHTW Thứ hai Việt Nam luận văn nói lên số nghiệp vụ TTM NHNN qua giai đoạn chưa đưa mối quan hệ biện chứng cho thấy hiệu tác động nghiệp vụ TTM việc điều hành thị trường tiền tệ Các đánh giá luận văn mang nặng tính lý thuyết chưa có tính thực tiễn cao áp dụng với bối cảnh thị trường tiền tệ Việt Nam Thứ ba đối kiến nghị mà luận văn đưa chưa có tính thực tiễn cao mà tập trung vào vấn đề lý thuyết chung chung mà chưa có biện pháp cụ thể chế thực nhằm áp dụng biện pháp vào thực tiễn  ...CHƯƠNG 3:GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 78 3.1 ĐỊNH HƯỚNG NÂNG CAO NHIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TẠI NHNN VIỆT NAM ... Chương 2: Thực trạng hoạt động nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng nhà nước Việt Nam Những kết đạt luận văn Trong... đề tài: “ Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nghiên cứu nghiên cứu, nhằm nâng cao hiệu góp phần hoàn thiện nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Tác giả