BÀI TẬP CÁ NHÂN Môn học: Tài doanh nghiệp Họ tên : Nguyễn Huy Trường Lưu Lớp GEMBA 01.02 Công ty Caledonia nên trọng đến dòng tiền hay lợi nhuận kế toán định đầu tư? Chúng ta nên quan tâm đến dòng tiền chênh lệch, lợi nhuận chênh lệch, tổng dòng tiền hay tổng lợi nhuận? Theo đề công ty Caledonia nên trọng đến lợi nhuận kế toán (lợi nhuận thật) không quên đến dòng tiền Đôi trọng đến dòng tiền nhiều không đủ sở để đánh giá lợi nhuận dự án Đầu tiên để đánh giá hiệu đề xuất dự án đầu tư, công ty Cadedonia phải lập dự toán tính đến hiệu tổng doanh thu Có dự án nhìn thấy dong tiền nhanh thực tế lọi nhuận dự án Trong ta quên đến dòng tiền, dòng tiền xương sống dự án, có tiền công ty có đủ khả để triển khai tái đầu tư Chúng ta quan tâm đến dòng lợi nhuận chênh lệch để đánh không sử dụng dòng tiền chênh lệch, tổng dòng tiền hay tổng lợi nhuận Lợi nhuận chênh lệch lợi nhuận tạo trường hợp có tiến hành dự án so với không tiến hành dự án, tức bao gồm thay đổi dòng tiền doanh nghiệp tương lai gây việc chấp nhận dự án Khấu hao ảnh hưởng đến dòng tiền Khấu hao coi phận dòng tiền, chi phí, nhiên làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp đóng khoản thuế doanh nghiệp có lợi nhuận Chi phí chìm ảnh hưởng đến dòng tiền Chi phí chim khoản chi phí diễn trước thời điểm dự án triển khai việc có chấp nhận dự án hay không không ảnh hưởng tới khoản chi (chúng ta thu hồi lại được), theo nguyên tắc dòng tiền không thay đổi việc đồng ý hay từ chối dự án không đựoc tính vào dòng tiền chênh lệch để xem xét định đầu tư Trong tập chi phí đào tạo thợ bảo dưỡng cho máy tương tự mua trước chi phí chìm, không tính vào dòng tiền dự án để xét hiệu đầu tư Số tiền đầu tư ban đầu dự án Số tiền đầu tư ban đầu (dòng năm 0) = 50000+3000+2000- (12000-(1200010000)*34%)+5000= 48680 $ (Vì máy cũ khấu hao năm giá trị lại sổ sách 20000-1000= 10000$, ta phải nộp thuế thu nhập phần lại) Dòng tiền chênh lệch phát sinh thời gian tồn dự án Áp dụng công thức học, ta tính (kết theo bảng exel): Năm OCF 16920 16920 16920 16920 16920 ΔNWC 5000 CS 43680 Tổng dòng tiền -48680 16920 16920 16920 16920 -5000 -6600 28520 Như dòng tiền chênh lệch phát sinh thời gian tồn dự án 16920$ Dòng tiền phát sinh dự án chấm dứt Giả thiết dự án chấm dứt, thu hồi từ lý hàng tồn kho khoản bỏ ban đầu 5000$ Khoản tiền thu hồi lý máy cũ vào cuối năm thứ 5: 1000034%*10000=6600$ Ta có dòng tiền phát sinh dự án chấm dứt: 16920+5000+6600=28520$ Tính giá trị ròng dự án Từ số liệu dòng tiền chênh lệch tính toán trên, với tỷ lệ thu nhập yêu cầu 20% Ta tính NPV dự án theo bảng sau: Năm Tổng dòng tiền -48,680 16,920 16,920 16,920 16,920 28,520 IRR Tra bảng A2 (20%) 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019 PV -48,680 14,100 11,749 9,792 8,161 11,462 NPV 6,584 25.58% Tính tỷ lệ hoàn vốn nội dự án Sử dụng hàm IRR Exel với dòng tiền dự án tính được, ta có IRR=25.58% Dự án có chấp thuận hay không? Tại sao? Theo kết tinh toán ta thấy dự án chấp thuận, NPV>0 IRR=25.68% > Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu= 20% / Tài liệu sử dụng: - Bài giảng môn tài doanh nghiệp - Sánh tài doanh nghiệp tham khảo - Có giúp đỡ số thành viên lớp ... chấp thuận, NPV>0 IRR=25.68% > Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu= 20% / Tài liệu sử dụng: - Bài giảng môn tài doanh nghiệp - Sánh tài doanh nghiệp tham khảo - Có giúp đỡ số thành viên lớp ... đồng ý hay từ chối dự án không đựoc tính vào dòng tiền chênh lệch để xem xét định đầu tư Trong tập chi phí đào tạo thợ bảo dưỡng cho máy tương tự mua trước chi phí chìm, không tính vào dòng tiền