*Lời giới thiệu: Đối với doanh nghiệp, toán vốn vấn đề nan giải Nó không xuất doanh nghiệp bắt đầu khởi nghiệp mà theo suốt trình kinh doanh Thêm vào đó, việc thức gia nhập Tổ chức Thương Mại Thế Giới WTO (World Trade Organization) vào ngày 11/01/2007 mở cho doanh nghiệp Việt Nam hội thách thức to lớn việc hội nhập vào kinh toàn cầu Trước tình hình này, “khát vốn” doanh nghiệp Việt Nam lại trở nên mạnh mẽ Đặc biệt công ty đa ngành Vincom nhu cầu nguồn vốn lại lớn Tuy hoạt động nhiều lĩnh vực tài chính, kinh doanh dịch vụ khách sạn, sân golf, lĩnh vực chủ chốt Vincom kinh doanh bất động sản Hiện tại, dự án bất động sản mà công ty tiến hành phải kể đến số dự án lớn sau: dự án trung tâm thương mại- dịch vụ khách sạn – văn phòng – hộ cao cấp bãi đỗ xe ngầm Vincom quận 1, thành phố Hồ Chí Minh (Dự án EDEN) ước tính cần 4.500 tỷ đồng; tổ hợp khách sạn, văn phòng, trung tâm thương mại, giáo dục hộ - thành phố Hoàng Gia (ROYAL CITY) ước tính cần 9.999 tỷ đồng; dự án tổ hợp 8/3 Hanosimex (ECO CITY) ước tính cần tới 20.000 tỷ đồng Với nhu cầu vốn lớn đến vậy, việc trông chờ vào nguồn vốn vay từ ngân hàng Để giải tình hình, công ty Vincom tìm đến hình thức huy động vốn thông qua việc phát hành loại chứng khoán cổ phiếu, trái phiếu đạt số thành tựu định Sau chủ đề thảo luận nhóm: * Bố cục : I/ Phần 1: huy động vốn hthuc phát hành cổ phiếu CTCP nc chung Tìm hiểu CTCP Cơ cấu vốn CTCP Các hình thức huy động vốn CTCP Huy động vốn hthuc phát hành cổ phiếu Kết hiệu huy động Các nhân tố tác động huy động vốn CTCP II/ Phần 2: Phân tích hiệu hthuc huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu CTCP Vincom Tình hình huy động vốn hthuc phát hành cổ phiếu DNCP Việt Nam 2.Giới thiệu sơ lược CTCP Vincom: 3, Tình hình huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu III/ Phần 3: Đánh giá hiệu III huy động vốn hthuc phát hành cổ phiếu IV/ Kết luận: I/ Huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu CTCP 1.Tìm hiểu công ty cổ phần - Khái niệm công ty cổ phần Công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp, đó: + Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần + Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không giới hạn số lượng tối đa + Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp + Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác - Thành lập công ty cổ phần Liên quan tới việc thành lập công ty cổ phần, cần nắm quy định điều kiện thành lập công ty điều kiện tên công ty, ngành nghề kinh doanh, trụ sở, vốn điều lệ vốn pháp định Cơ cấu vốn công ty cổ phần - Vốn doanh nghiệp nói chung giá trị tính tiền tài sản thuộc quyền sở dụng hợp pháp doanh nghiệp, doanh nghiệp sử dụng kinh doanh Vốn nhân tố thiếu tất doanh nghiệp Cũng chủ thể kinh doanh khác, để tiến hành hoạt động kinh doanh, công ty cổ phần phải có vốn Căn vào nguồn gốc hình thành vốn, vốn công ty cổ phần chia thành: vốn chủ sở hữu( vốn tự có) vốn tín dụng ( vốn vay) +Vốn chủ sở hữu nguồn gốc vốn thuộc sở hữu công ty , hình thành từ nguồn gốc đóng góp cổ đông vốn công ty cổ phần tự bổ sung từ lợi nhuận công ty +Vốn tín dụng nguồn vốn hình thành từ việc vay hình thức khác vay ngân hàng, vay tổ chức, cá nhân khác vay cách phát hành trái phiếu Điều quan trọng công ty cổ phần phải có tỉ lệ vốn vay cổ phần hợp lý để phản ánh mạnh tài công ty, vừa tạo niềm tin cho đối tác Các hình thức huy động vốn công ty cổ phần - Vay vốn ngân hàng Là cách huy động vốn truyền thống nhanh + Giảm bớt chi phí giao dịch, chi phí vay vốn thấp + Tính linh hoạt cao + Điều kiện vay, kiểm soát vay chặt chẽ, số vốn huy động có hạn - Tín dụng thương mại Đối với công ty, tài trợ nguồn vốn tín dụng thương mại phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng linh hoạt kinh doanh Hơn nữa, tạo khả mở rông quan hệ hợp tác kinh doanh lâu bền công ty với đối tác làm ăn -Tín dụng ngân hàng Thông qua hình thức này, công ty cổ phần có khoản vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Việc huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi công ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng -Phát hành chứng khoán Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn Trong loại chứng khoán ấy, cổ phiếu công cụ riêng công ty cổ phần, đem lại ưu lớn cho công ty cổ phần nhờ khả thu hút vốn dễ dàng; huy động nguồn vốn lớn mở rộng đối tượng huy động; giảm chi phí huy động vốn tiếp cận trực tiếp vốn đầu tư -Tín dụng thuê mua Trên thực tế, nhiều doanh nghiệp nói chung công ty cổ phần nói riêng khó tiếp cận vốn vay ngân hàng Sự đời công ty cho thuê tài giải pháp để tài trợ vốn trung hạn dài hạn cho doanh nghiệp Vai trò nguồn vốn công ty cổ phần - Là điều kiện tiền đề, đảm bảo tồn tại, ổn định phát triển - Là điều kiện để doanh nghiệp đời chiến thắng cạnh tranh - Là điều kiện để sản xuất, kinh doanh diễn liên tục ổn định - điều kiện để đầu tư phát triển 5.Huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu Cổ phiếu phương tiện để hình thành vốn chủ sở hữu ban đầu công ty phương tiện để huy động tăng thêm vốn cho công ty cổ phần, bao gồm : -Phát hành cổ phiếu thường: + Cổ phiếu thường chứng xác nhận quyền sở hữu vĩnh viễn công ty dự liệu trước thời gian đáo hạn cho phép người sở hữu hưởng quyền lợi thông thường công ty cổ phần + Người sở hữu cổ phiếu thường cổ đông thường công ty cổ phần phiếu thị trường gọi thị giá.Thị giá phản ánh đánh giá thị trường, phản ánh long tin nhà đầu tư công ty Thị giá thay đổi xung quanh giá trị ghi sổ cổ phiếu tùy thuộc vào quan hệ cung cầu thị trường + Để đáp ứng nhu cầu tăng thêm vốn mở rộng sản xuất kinh doanh, công ty cổ phần lựa chọn phương pháp tăng thêm vốn chủ sở hữu cách phát hành thêm cổ phiếu thường, hình thức sau: Hình thức thứ nhất: Phát hành cổ phiếu với việc giành quyền ưu tiên mua cho cổ đông + Quyền coi quyền tiên + Gía trị cổ phiếu cổ đông bị giảm công ty phát hành cổ phiếu bán với giá chiết khấu ( tượng “ pha loãng giá” cổ phiếu) + Khi định tăng vốn kinh doanh việc phát hành cổ phiếu dành quyền ưu tiên mua cho cổ đông hành, công ty ấn định rõ số lượng vốn cần huy động giá phát hành cổ phiếu thấp giá cổ phiếu công ty thị trường hành Hình thức thứ hai: Phát hành cổ phiếu việc chào bán cổ phiếu cho người thứ ba Công ty tăng vốn chủ sở hữu thông qua việc phát hành dành quyền mua cổ phiếu cho người thứ ba người có quan hệ mật thiết với công ty, người lao động công ty, đối tác kinh doanh,… nhằm giúp công ty tăng vốn kinh doanh đồng thời tạo gắn bó chặt chẽ công ty với người thường xuyên có quan hệ với công ty Hình thức thứ ba : Phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng việc bán chào công khai Đây hình thức làm tăng vốn chủ sở hữu, tăng mức độ vững mặt tài công ty Ưu điểm: +Công ty tăng thêm vốn đầu tư dài hạn mà không bắt buộc phải trả chi phí cho việc sử dụng vốn cách cố định sử dụng vốn vay Công ty sử dụng vốn linh hoạt kinh doanh, không chịu sức ép nợ nần, giảm nguy phải tổ chức lại hay phá sản + Việc phát hành cổ phiếu thường làm tăng vốn chủ sở hữu công ty, từ làm tặng hệ số nợ tăng thêm mức độ vững tài chính,mức độ tín nhiệm khả vay vốn công ty +Thông thường cổ phiếu thường bán dễ dàng so với cổ phiếu ưu đãi trái phiếu có mức lợi tức cao không bị Hạn chế: + Việc phát hành cổ phiếu thường làm tăng thêm cổ đông + Chí phí cho việc phát hành cổ phiếu thường cao nhiều so với chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu + Lợi tức cổ phần không tính trừ vào thu nhập chịu thuế + Làm tăng số cổ phiếu lưu hành Song việc tăng vốn đầu tư cách phát hành rộng rãi cổ phiếu thường công chúng vấn đề quan trọng đòi hỏi công ty phải xem xét cân nhắc thận trọng nhiều khía cạnh -Phát hành cổ phiếu ưu đãi + Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty cổ phần, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lơị ưu đãi so với cổ đông thường (cổ phiếu đặc quyền) + Ngoài cổ phiếu ưu đãi thông thường, công ty cổ phần phát hành loại cổ phiếu ưu đãi có tính chất riêng tùy theo điều khoản công ty quy định : o o o o Quyền bỏ phiếu Tham dự phần chia lợi nhuận công ty Qũy toán Thu hồi cổ phần ưu đãi :  Mua lại cổ phần ưu đãi  Điều khoản hoàn trả  Chuyển đổi thành cổ phần thường Ưu điểm: + Không phải trả lợi tức hạn mà hoàn trả điều kiện công ty chưa cho phép + Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi không bắt buộc công ty phải chấp,cầm cố tài sản Hạn chế: Không trừ vào thu nhập chịu thuế công ty * So sánh cổ phiếu trái phiếu công ty cổ phần phát hành Giống nhau: Cổ phiếu trái phiếu chứng có giá, ghi nhận quyền chủ sở hữu vốn kinh doanh đầu tư công ty cổ phần, thuộc cấu trúc vốn kinh doanh công ty cổ phần Khác : + Thứ nhất, tính chất: Cổ phiếu chứng bút toán ghi sổ ghi nhận quyền sở hữu phần vốn điều lệ Trong đó, trái phiếu lại chứng bút toán ghi sổ ghi nhận quyền sở hữu phần vốn vay + Thứ hai, tư cách chủ sở hữu: Người sở hữu cổ phiếu gọi cổ đông công ty cổ phần, có quyền tham gia quản lí, điều hành hoạt động sản xuất, kinh doanh công ty Còn người mua trái phiếu trở thành chủ nợ công ty, có quyền đòi toán khoản nợ theo cam kết, quyền than gia quản lí, điều hành công ty +Thứ ba, quyền chủ sở hữu: Người sở hữu cổ phiếu công ty cổ phần chia lợi nhuận (hay gọi cổ tức), nhiên lợi nhuận không ổn định mà phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Trong người sở hữu trái phiếu công ty cổ phần phát hành trả lãi định kì, lãi suất ổn định, không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty +Thứ tư, thị giá: Thị giá cổ phần liên tục thay đổi, chịu tác động nhiều yếu tố Trong đó, thị giá trái phiếu tương đối ổn định tính ổn định khoản nợ lãi suất +Thứ năm, thời gian đáo hạn: Cổ phiếu thời gian đáo hạn, trái phiếu thường có thời gian định ghi trái phiếu +Thứ sáu, hậu pháp lí việc phát hành công ty: Kết việc phát hành cổ phiếu làm tăng vốn điều lệ công ty cổ phần làm thay đổi quyền quản trị cổ đông Còn kết việc phát hành trái phiếu làm tăng vốn vay công ty cổ phần không ảnh hưởng đến quyền quản trị cổ đông 6.Hiệu huy động vốn -Tiêu chí phản ánh hiệu huy động vốn + Chỉ tiêu chi phí huy động vốn/ Quy mô vốn huy động Quy mô vốn doanh nghiệp bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu vốn vay.Trong đó,nguồn vốn chủ sở hữu thường chiếm tỷ trọng nhỏ so với vốn vay.Vốn chủ sở hữu hình thành nên trang thiết bị,nhà xưởng,văn phòng cho doanh nghiệp sử dụng lâu dài,đặc biệt dùng để đảm bảo khả toán cho công ty Vốn vay nguồn vốn linh hoạt hơn,là nguồn vốn để hoạt động cho công ty 2.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty - - - - - - 2.2 - - Công ty cổ phần Vincom tiền thân công ty cổ phần thương mại tổng hợp Việt Nam.Ngày 03/05/2002 , công ty cổ phần thương mại Việt Nam thức hoạt động với vốn điều lệ ban đầu 196 tỷ đồng 12/2006, sau xem xét tình hình,định hướng phát triển công ty , công ty định tăng vốn điều lệ lên 313,5 tỷ đồng Công ty thực thành công đợt chào bán cổ phần công chúng vào tháng 07/2007 tăng vốn điều lệ lên 800 tỷ đồng 19/09/2007 : 80 triệu cổ phần ty thức giao dịch sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Để đáp ứng nhu cậu phát triển công ty ,ngày 02/10/2009 , công ty nhận giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh lần thứ 17, hoàn thành việc tăng vốn điều lệ lên 1199831560000VNĐ Từ năm 2010 trở , công ty tiếp tục hoạt động sản , cho thuê văn phòng , cung cấp dịch vụ đồng thời đẩy mạnh đầu tư mở rộng đưa vào hoạt động dự án nhằm không ngừng nâng cao hiệu hoạt động cho công ty Cơ cấu tổ chức máy quản lý công ty Vincom Đại hội cổ đông : gồm tất cổ đông có quyền biểu , quan có thẩm quyền cao định vấn đề quan trọng công ty Hội đồng quản trị : Hội đồng quản trị quan quyền lực đại diện cho công ty việc, trừ vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội cổ đông Hội đồng quản trị có - - - trách nhiệm kiểm tra giám sát hoạt động quản lý tổng giám đốc quản lý khác Ban kiểm soát : thực giám sát hội đồng quản trị , ban giám đốc việc quản lý điều hành công ty ,chịu trách nhiệm trước pháp luật , Đại hội cổ đông việc thực quyền nghĩa vụ Ban tổng giám đốc : hội đồng quản trị bổ nhiệm ,bao gồm giám đốc, phó tổng giám đốc có nhiệm vụ quản lý điều hành phòng ban công ty Ngoài phòng ban : phòng tài kế toán, nhân sự, phòng kinh doanh, phòng nghiên cứu phát triển 2.3 Lĩnh vực kinh doanh công ty Vincom công ty chuyên Bất động sản ,sở hữu tòa nhà phát triển dự án Các loại hình kinh doanh công ty bao gồm: - - - - Kinh doanh bất động sản ,dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà ở, máy móc thiết bị , công trình Kinh doanh khách sạn, dịch vụ vui chơi, giải trí, dịch vụ làm đẹp, dịch vụ ăn uống Xây dựng dân dụng công nghiệp Xây dựng kinh doanh sân golf dịch vụ liên quan đến sân golf Dịch vụ môi giới bất động sản, sàn giao dịch bất động sản, tư vấn bất động sản, đấu giá bất động sản, quản lý bất động sản 2.4 Cơ cấu nguồn vốn công ty - Sở hữu nhà đầu tư nước 4% Sở hữu khác 96% Các cổ đông lớn gồm có : +) Ông Phạm Nhật Vượng – thành viên hội đồng quản trị sở hữu 40,94% CP +) Bà Phạm Thúy Hằng – thành viên hội đồng quản trị sở hữu 5,11% CP +) Công ty cổ phần đầu tư Việt Nam sở hữu 25,87% CP 3.3.Tình hình huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công ty Vincom 3.3.1.Những đợt huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công ty vincom Cho đến thời điểm Vincom có đợt phát hành cổ phiếu: - Đợt 1: Tháng 6/2007,Vincom phát hành cổ phiếu lần công chúng,chính thức niêm yết sàn giao dịch chứng khoán.Tổng giá trj phát hành 800 tỷ đồng -Đợt 2: Ngày 13/2/2008, Vincom phát hành cổ phiếu thường cho cổ đông hữu,tổng trị giá 400 tỷ đồng -Đợt 3: Tháng 10/2009, Vincom phát hành cổ phiếu thường,có ưu đãi cho cổ đông hữu,tổng trị giá 800 tỷ đồng 3.3.2.Phân tích việc huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công chúng lần đầu (IPO) a.Sơ lược trình phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng Vincom -Vincom tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu hình thức cổ phiếu thông thường,mệnh giá 10.000 VNĐ.Trong số này,cổ đông hữu mua với tỷ lệ 4:1,tức sở hữu 04 cổ phiếu mua thêm cổ phiếu với giá 25.000VNĐ/cổ phiếu,tương đương với lượng phát hành 15 cổ phiếu.05 triệu cổ phiếu lại bán công chúng thông qua đấu giá trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 6/6/2007 với giá khởi điểm 80.000VNĐ/cổ phiếu b.Phân tích đợt phát hành IPO Vincom (Đơn vị:VNĐ) Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 %tăng,giả m Tổng giá trị tài sản Doanh thu Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế 489,195 674,408 37,87% Báo cáo hợp 30/6/2007 811,977 136,954 548,413 300,43% 86,807 73,645 338,715 359,93% 71,581 68,524 347,225 406,72% 76,894 68,524 343,772 401,68% 65,826 Bảng 1: Chỉ tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh Vincom trước phát hành IPO -Nhận xét: Trong năm trước phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng,Vincom đạt kết kinh doanh khả quan.Doanh thu va lợi nhuận ròng Vincom năm 2006 tăng vượt bậc so với năm 2005 Cụ thể doanh thu tăng gấp lần,lợi nhuận ròng tăng gấp lần.Sáu tháng đầu năm 2007,với nguồn thu ổn định từ hoạt động cho thuê bất động sản (luôn đạt công suất 98%),doanh thu cung cấp dịch vụ hang hóa đạt 86,8 tỷ.lợi nhuận trước đạt 76,8 tỷ,tăng 15% sơ với mục tiêu (Đơn vị:VNĐ) Khoản mục Bán bất động sản Cho thuê văn phòng dịch vụ liên quan Dịch vụ game,giải trí Doanh thu Năm 2005 Năm 2006 Giá trị Giá trị - Tỷ trọng 93,49 % 394,67 142,37 Tỷ trọng 71,97 % 25,96 % 128,04 8,914 6,51% 11,357 136,95 100% 548,41 Báo cáo hợp 30/6/2007 Giá Tỷ trị trọng 8,470 92,7% 2,07% 6,337 7,3% 100% 86.80 100% Bảng 2: Tỷ trọng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Vincom trước phát hành IPO -Nhận xét: Điểm đáng lưu ý đợt phát hành IPO Vincom ta thấy theo báo cáo Vincom ngày 30/06/2007 lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 71,58 tỷ doanh thu cho thuê văn phòng chiếm 90% không chắn lợi nhuận công ty hoạt động bất động sản mang lại.Vói mức lợi nhuận vậy,Vincom tăng trưởng nhanhvà mạnh.Hoạt động kinh doanh thu khoản lợi nhuận khổng lồ Do vậy,các nhà đầu yên tâm đầu tư vào Vincom Tuy nhiên,báo cáo tài quý 3(năm 2007) đứa sau Vincom phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng cho thấy sử dụng vốn đầu tư tài ngắn hạn 212,52 tỷ đồng,trong doanh thu hoạt động tài lên đến 82,12 tỷ đồng,cao gấp 177% chiếm 63% doanh thu (Đơn vị:VNĐ) Chỉ tiêu Năm 2005 Tổng giá 489,195 trị tài sản Doanh thu 136,954 Lợi nhuận 73,645 từ hoạt động kinh Năm 2006 %tăng,giả m 674,408 37,87% Báo cáo hợp 30/6/2007 811,977 548,413 300,43% 86,807 338,715 359,93% 71,581 doanh Lợi nhuận 68,524 trước thuế Lợi nhuận 68,524 sau thuế 347,225 406,72% 76,894 343,772 40168% 65,826 Bảng 3: Chỉ tiêu đầu tư,doanh thu Vincom quý quý -Nhận xét: Nếu xét đơn lợi nhuận kinh doanh Vincom bất động sản báo cáo nêu ,thì tiêu lợi nhuận trước thuế hoạt động kinh doanh Vincom quý đạt 51% so với kế hoạch năm đưa (72,38 tỷ đồng/141 tỷ đồng) Lịch sử tăng trưởng Vincom bất ổn định.Năm 2006,lợi nhuận sau thuế Vincom 343,77 tỷ đồng,trong có 245,15 tỷ đồng( chiếm 71,3% lợi nhuận) bán phần tài sản cho BIDV.Vì vậy,đây xem nguyên nhân làm tăng trưởng đột biến lợi nhuận sau thuế năm 2006 Vincom so với năm 2005,thực chất khoản lợi nhuận bất thường 3.3.3.Phân tích việc huy động vốn qua đợt chào bán cổ phiếu công chúng năm 2008 Vincom a.Sơ lược tình hình phát hành cổ phiếu lần thứ hai vincom Ngày 13/2/2008,Vincom tiếp tục chào bán 40 triệu cổ phiếu phổ thông công chúng,mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu,dự kiến nguồn vốn thu 400 tỷ đồng.Vincom chào bán cho cổ đông hữu tỷ lệ thực quyền 1:1.Sau chào bán có 99% cổ phiếu bán ,tổng thu từ 39.983.156 cổ phiếu bán 300.910 triệu đồng b.Phân tích tình hình phát hành cổ phiếu năm 2008 Như ta thấy,đầu năm 2008 Vincom đưa định tăng vốn chủ sở hữu từ 800 tỷ lên 1200 tỷ VNĐ thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông cho cổ đông hữu -Nhận xét: + Việc tăng vốn chủ sở hữu công ty từ 800 tỷ lên 1200 tỷ VNĐ làm giảm hệ số nợ tăng khả độc lập tài công ty + Việc giảm hệ số nợ cho công ty giúp cho việc huy động vốn hình thức vay vốn thời gian sau dễ dàng hơn,các nhà đầu tư yên tâm vào mức độ độc lập tài quy mô nguồn vốn công ty +Việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu bảo vệ quyền kiểm soát cổ đông hành công ty.Việc dành quyền ưu tiên mua nhằm giúp cho họ trì giữ vững tỷ lệ sở hữu hành cho công ty Đánh giá hiệu huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công ty cổ phần III/ 3.1 Những yếu tố bên tác động đến trình huy động vốn công ty cổ phần 3.1.1: Mạng lưới thông tin hiệu - Kênh trực tuyến - Thông qua website Điển website công ty vincom truy cập dễ dàng nên nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin xác hoạt động công ty, kế hoạch mà công ty chuẩn bị triển khai, báo cáo tài công ty 3.1.2: Làm đẹp báo cáo tài - Là tiền đề để giúp công ty thu hút nhà đầu tư thông qua báo cáo tài đăng trang web công ty Điển vincom chau chuốt cho báo cáo nên dễ dàng huy động 800 tỷ vnd lần phát hành IPO Tuy nhiên, việc làm làm cho công ty phá sản kê khai lệch so với báo cáo tài thực công ty Vì vậy, công ty cần phải cẩn trọng việc xử lí sổ sách, phương án tốt xây dựng máy kế toán tài hiệu 3.1.3 Quản lí chưa chặt chẽ yếu tố huy động vốn Qua năm số vốn huy động ngày tăng chi phí huy động vốn tăng nhanh ->Ta phải tiết kiệm chi phí huy động vốn Công ty vincom đưa sách phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu công ty nhằm giảm thiểu chi phí phát hành thị trường 3.2 Những yếu tố bên 3.2.1 Chứng khoán chủ yếu để lướt sóng Cổ phiếu bán phần nhỏ đưa vào kinh doanh( khoảng 20%), phần lại chuyển từ người sang người khác để kiếm chênh lệch giá qua ngày Vincom công ty lớn, doanh nghiệp vững nên việc lướt sóng” có ảnh hưởng không nhiều công ty nhỏ, công ty cổ phần nhỏ khó tìm kiếm nguồn vốn trung dài hạn 3.2.2 Hệ thống pháp lý chưa hoàn chỉnh Vấn đề khiến nhà đầu tư e ngại mua cổ phiếu chưa có hành lang pháp lý giúp nhà đầu tư bảo vệ quyền lợi Ngay công ty lớn vincom không tránh khỏi e ngại 3.2.3 Tính khoản thị trường yếu Do doanh nghiệp ta có nhiều đợt phát hành cổ phiếu lẻ tẻ làm cho quan khó thống kê, nắm bắt thông tin Do vậy, doanh nghiệp việt nam không thu hút vốn đầu tư nước 3.3 Giải pháp 3.3.1 Tạo dựng độ tin cậy - Là yếu tố cần thiết giúp công ty huy động vốn Vincom có thương hiệu ổn định cho nên việc huy dộng vốn dễ dàng 3.3.2 Tạo dựng hình ảnh lực công ty Thông qua số - - - - Tỷ lệ giá/lợi nhuận: dùng để đánh giá cổ phiếu tình hình tài công ty, thể trả sẵn sàng tả cho usd lợi nhuận công ty Tỷ lệ giá/doanh thu: dùng để nhận công ty có mạng lưới kinh doanh ổn định Tỷ lệ giá/lưu lượng tiền mặt: đưa số xác thực doanh thu lợi nhuận số đưa sau trình tính toán phức tạp nên bị sai lệch Tỷ lệ giá/giá trị sổ sách: đánh giá giá trị toàn mạng lưới công ty thiết bị, máy móc, tài sản khác thường sử dụng để tìm kiếm mục tiêu tiếp quản 3.3.3 Tài sản bảo đảm Bạn nên chứng minh cho nhà đầu tư thấy tài sản vô hình, hữu hình để thuận tiện cho việc thu hút vốn đầu tư nhanh chóng thuận tiện 3.3.4 Hạn chế rủi ro nhà tài trợ Do nhà đầu tư quan tâm đế lợi nhuận mà họ đạt với rủi ro mà họ gặp phải công ty cổ phần cần giải thích rõ ràng tính tối ưu khả thi khoản tiền huy động để tăng độ tin cậy cho nhà đầu tư 3.3.5 Xây dựng đội ngũ cán lãnh đạo hoạt động hiệu Nhân lực yếu tố quan trọng định thành công công ty 3.3.6 Chủ động tìm kiếm nhà đầu tư tiềm Ta thực theo bước; Tìm kiếm nhà đầu tư tiềm năng-> tiếp cận-> xây dựng mối quan hệ-> gắn kết 3.3.7 Linh hoạt sử dụng công cụ chứng khoán Cổ phiếu phát hành theo nhiều phương thức: lựu chọn( cho nhân viên công ty), ấn định( cho người nắm cổ phiếu thông thường), bảo đảm( dành cho có cổ phần ưu đãi) Vincom thực tốt giải pháp như: xây dựng thương hiệu ổn định, dộ tin cậy cao, động công tác tìm nhà đầu tư tực tốt nhiệm vụ nhà đầu tư để tạo lòng tin V/ Kết luận Sự tồn phát triển doanh nghiệp cổ phần kinh tế thị trường đại tất yếu khách quan nhu cầu thị trường đa dạng phong phú mà hình thức công ty nhà nước tư nhân không đáp ứng hết Hơn doanh nghiệp cổ phần có tính đặc tính nhạy cảm, thích ứng nhanh dễ dàng xâm nhập ngóc ngách thị trường có vai trò đáng kể việc làm kinh tế động hơn, thu hút vốn tạo nhiều việc làm Tại Việt Nam, doanh nghiệp gặp khó khăn hoạt động kinh doanh, thiếu vốn vấn đề khó khăn Tùy tỉ trọng cho doanh nghiệp cổ phần vay vốn tín dụng ngân hàng tăng lên đáng kể năm vừa qua việc thiếu vốn kinh doanh xảy trầm trọng Phần vốn phải trang trải vốn tự có hình thức huy động vốn từ thị trường chúng khoán Tuy nhiên hình thức xu chưa xem xét đánh giá đầy đủ Vì đề tài đưa nhìn chung sâu vào phân tích nhằm đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu cho công ty cổ phần ... hình huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu III/ Phần 3: Đánh giá hiệu III huy động vốn hthuc phát hành cổ phiếu IV/ Kết luận: I/ Huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu CTCP 1.Tìm hiểu công. .. phát hành cổ phiếu Cổ phiếu phương tiện để hình thành vốn chủ sở hữu ban đầu công ty phương tiện để huy động tăng thêm vốn cho công ty cổ phần, bao gồm : -Phát hành cổ phiếu thường: + Cổ phiếu. .. CP +) Công ty cổ phần đầu tư Việt Nam sở hữu 25,87% CP 3.3.Tình hình huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công ty Vincom 3.3.1.Những đợt huy động vốn hình thức phát hành cổ phiếu công ty vincom