BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VÕ TRUNG NHÂN DỰ BÁO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH THÔNG QUA SỰ KẾT HỢP CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH, THỊ TRƯỜNG VÀ VĨ MÔ TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Hay Sinh Tp Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học TS.Hay Sinh Các số liệu kết trình bày luận văn trung thực, khách quan, chưa công bố công trình khác Tp.Hồ Chí Minh, Ngày tháng Tác giả luận văn Võ Trung Nhân năm MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TÓM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa nghiên cứu 1.6 Kết cấu nghiên cứu CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ DỰ BÁO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH 2.1 Cơ sở lý thuyết kiệt quệ tài 2.1.1 Bản chất kiệt quệ tài 2.1.2 Hệ kiệt quệ tài 2.2 Tổng kết nghiên cứu dự báo kiệt quệ tài 10 2.2.1 Các nghiên cứu sử dụng yếu tố tài 10 2.2.2 Các nghiên cứu sử dụng yếu tố thị trường 15 2.2.3 Các nghiên cứu sử dụng yếu tố vĩ mô 17 2.2.4 Các nghiên cứu kết hợp yếu tố thị trường, tài vĩ mô 17 2.2.5 Mô hình hồi quy Logit 25 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 29 3.2 Lựa chọn biến số mô hình mô hình nghiên cứu thực nghiệ m 31 3.2.1 Lựa chọn biến số cho mô hình hồi quy Logit 31 3.2.2 Xây dựng mô hình nghiên cứu thực nghiệm 45 3.3 Các thước đo lường hiệu mô hình kiể m định 46 3.3.1 Các thước đo lường hiệu mô hình 46 3.3.2 Các kiểm định sử dụng nghiên cứu 48 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 51 4.1 Kết thống kê mô tả kiểm định tương quan biế n độc lập 51 4.1.1 Kết thống kê mô tả 51 4.1.2 Kết kiểm định tương quan biến độc lập 55 4.2 Kết ước lượng mô hình hồi quy Logit 58 4.2.1 Kết ước lượng mô hình hồi quy Logit 58 4.2.2 Hiệu chỉnh mô hình 62 4.2.3 Kết đo lường hiệu ứng biên 65 4.3 Kết lựa chọn mô hình dự báo kiệt quệ tài 68 4.3.1 Kết đo lường khả dự báo mô hình hiệu chỉnh 70 4.3.2 Kết kiểm định giá trị AUC 71 4.3.3 Bảng phân loại độ xác 77 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC A: DANH SÁCH 568 CÔNG TY NIÊM YẾT PHỤ LỤC B: KIỂM ĐỊNH SỰ KHÁC BIỆT GIỮA CÁC GIÁ TRỊ AUC CỦA CÁC MÔ HÌNH HIỆU CHỈNH VÀ KHÔNG HIỆU CHỈNH DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT AUC: Vùng diện tích đường cong ROC EBIT: Thu nhập trước thuế, lãi vay EBITDA: Thu nhập trước thuế, lãi vay khấu hao FTSE: Thị trường chứng khoán thời đại tài (Financial Times Stock Exchange) HNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE: Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh IFS: Thống kê tài quốc tế (International Financial Statistics) IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế MDA: Phân tích đa yếu tố phân biệt (Multiple Discriminant Analysis) ROC: Đặc trưng hoạt động tiếp nhận (Receiver Operating Characteristics) TANH: Hàm lượng giác tang (Hyperbolic tangent) TCTK: Tổng cục thống kê VIF: Nhân tử phóng đại phương sai (Variance Inflation Factor) WTO: Tổ chức thương mại giới DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tóm lược nghiên cứu dự báo kiệt quệ tài 20 Bảng 3.1: Thống kê số quan sát bị kiệt quệ không bị kiệt quệ tài (bao gồm 568 doanh nghiệp, giai đoạn 2009-2014) 34 Bảng 3.2: Tổng hợp biến độc lập cho mô hình hồi quy Logit 43 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến độc lập 52 Bảng 4.2: Kiểm định khác biệt trung bình hai nhóm quan sát kiệt quệ không kiệt quệ tài 53 Bảng 4.3: Ma trận hệ số tương quan đa cộng tuyến 57 Bảng 4.4: Kết ước lượng mô hình hồi quy Logit 59 Bảng 4.5: Kết hồi quy Logit mô hình hiệu chỉnh 64 Bảng 4.6: Kết đo lường hiệu ứng biên 66 Bảng 4.7: Kết đo lường hiệu mô hình hiệu chỉnh 69 Bảng 4.8: Kiểm định khác biệt giá trị AUC mô hình MDA MDA 72 Bảng 4.9: Kiểm định khác biệt giá trị AUC mô hình MDA MDA 73 Bảng 4.10: Kiểm định khác biệt giá trị AUC mô hình MDA MDA 74 Bảng 4.11: Kiểm định khác biệt giá trị AUC mô hình MDA5 MDA3 75 Bảng 4.12: Kiểm định khác biệt giá trị AUC mô hình MDA 1, MDA 2, MDA 4, MDA MDA 76 Bảng 4.13: Bảng phân loại độ xác 79 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 4.1: Đường cong ROC MDA MDA 72 Hình 4.2: Đường cong ROC MDA MDA 73 Hình 4.3: Đường cong ROC MDA MDA 74 Hình 4.4: Đường cong ROC MDA MDA 75 Hình 4.5: Đường cong ROC MDA 1, MDA 2, MDA 4, MDA MDA 76 TÓM TẮT Các nghiên cứu trước thường dự báo tình trạng kiệt quệ tài yếu tố tài doanh nghiệp, kết hợp yếu tố tài thị trường Nhưng có nghiên cứu dự báo kiệt quệ tài kết hợp đồng thời yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô Do đó, nghiên cứu xem xét khả dự báo kiệt quệ tài có kết hợp đồng thời yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô vào mô hình nghiên cứu Đây điểm nghiên cứu Nghiên cứu thực mẫu gồm 568 doanh nghiệp phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 2009-2014 Trên sở vận dụng mô hình hồi quy Logit, nghiên cứu tiến hành hồi quy mô hình chính, sau loại bỏ biến ý nghĩa thống kê khỏi mô hình, nghiên cứu tiếp tục hồi quy lại mô hình hiệu chỉnh giá trị ước lượng cuối Qua đó, nghiên cứu tìm thấy chứng khả dự báo kiệt quệ tài trước năm yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô Trong đó, yếu tố tài thị trường có khả dự báo tốt nhất, yếu tố vĩ mô lại thể “mờ nhạt” lực dự báo kiệt quệ tài Nghiên cứu chứng minh mô hình có kết hợp đồng thời yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô mô hình dự báo kiệt quệ tài hiệu so với mô hình kết hợp kết hợp yếu tố Như nhận định rằng, tình trạng kiệt quệ tài doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam dự báo đồng thời yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô Hay nói cách khác khả doanh nghiệp rơi vào tình trạng kiệt quệ tài không chịu ảnh hưởng từ yếu tố nội mà chịu ảnh hưởng từ yếu tố bên như: thị trường chứng khoán, tình hình kinh tế - vĩ mô quốc gia Từ khóa: dự báo kiệt quệ tài chính, mô hình Logit CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Vào ngày 7-11-2006 Việt Nam gia nhập WTO, công nhận thành viên thức tổ chức vào ngày 11-1-2007 Việc gia nhập WTO mở hội lớn cho hàng hóa dịch vụ Việt Nam với thị trường rộng lớn Sau năm gia nhập WTO, kinh tế Việt Nam phát triển mạnh mẽ lĩnh vực, đặc biệt lĩnh vực thương mại, dịch vụ Bên cạnh hội gia nhập WTO, Việt Nam phải đối mặt với thách thức khó khăn phía trước Cụ thể, cạnh tranh ngày trở nên “khóc liệt” doanh nghiệp nước với doanh nghiệp nước ngoài, kể doanh nghiệp nước với “sân nhà” Một viễn cảnh xấu xảy doanh nghiệp rơi vào tình trạng kiệt quệ tài chí phá sản, giải thể Và điều thực xảy Theo số liệu TCTK (2013), số doanh nghiệp gặp khó khăn phải giải thể ngừng hoạt động 60,737 doanh nghiệp Con số tiếp tục gia tăng năm 2014, nước có 67,823 doanh nghiệp gặp khó khăn buộc phải giải thể, đăng ký tạm ngừng hoạt động có thời hạn, ngừng hoạt động chờ đóng mã số doanh nghiệp không đăng ký (TCTK , 2014) Thị trường chứng khoán Việt Nam không ngoại lệ Trong năm 2012, 2013 2014 danh sách doanh nghiệp đăng ký xin hủy niêm yết xuất ngày nhiều báo cáo thường niên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh Từ năm 2012 đến năm 2014, số doanh nghiệp xin bị hủy niêm yết bắt buộc 20, 41 32 doanh nghiệp Trong nguyên nhân chủ yếu hoạt động kinh doanh bị thua lỗ liên tiếp năm, số lỗ lũy kế lớn vốn điều lệ doanh nghiệp Như vậy, thấy kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế chung giới Bên cạnh hội tốt mở ra, doanh nghiệp Việt Nam phải đối mặt với thách thức khó khăn cạnh tranh mà dẫn đến tình trạng kiệt quệ tài chính, chí phá sản, giải thể Ngoài ra, nguy bị kiệt quệ tài bắt nguồn từ chi phí tài cố định cao (liên quan đến vấn đề cấu trúc vốn doanh nghiệp liên quan đến bất ổn thị trường tài chính, kinh tế làm lãi suất tăng cao); tài sản doanh nghiệp khoản (khả chuyển đổi tài sản thành tiền kém, tốn nhiều chi phí) yếu quản trị doanh nghiệp (Milton, 2002) Vì việc dự báo khả rơi vào tình trạng kiệt quệ tài vấn đề cốt lõi hoạt động quản trị tài giúp nhà quản trị đưa định đắn, phù hợp nhằm “giải cứu” doanh nghiệp thoát khỏi nguy lâm vào tình trạng bị kiệt quệ tài chính, trì tồn tại, phát triển doanh nghiệp Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến khả lâm vào kiệt quệ tài Trong có yếu tố ảnh hưởng từ bên doanh nghiệp yếu tố tài (Beaver, 1966; Altman, 1968; Ohlson ,1980); yếu tố ảnh hưởng từ bên yếu tố thị trường (Campbell cộng sự, 2008; Pindado cộng sự, 2008), yếu tố vĩ mô (Alifiah, 2014; Bhattacharjee Han, 2014) Có nhiều nghiên cứu có kết hợp yếu tố với mô hình nghiên cứu Campbel cộng (2008) kết hợp yếu tố tài yếu tố thị trường; Bhattacharjee Han (2014) kết hợp yếu tố tài yếu tố vĩ mô; Tinoco Wilson (2013), Christidis Gregory (2010) kết hợp ba yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô Nhưng có nghiên cứu phân tích, xem xét tính hiệu việc kết hợp đồng thời yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô vào mô hình dự báo kiệt quệ tài (Tinoco Wilson, 2013) Xuất phát từ vấn đề nêu trên, nghiên cứu “DỰ BÁO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH THÔNG QUA SỰ KẾT HỢP CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH, THỊ TRƯỜNG VÀ VĨ MÔ TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM” thực nhằm xem xét tính hiệu kết hợp yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô mô hình dự báo kiệt quệ tài chính, đồng thời qua giúp nhà quản trị doanh nghiệp có biện pháp phù hợp, ngăn chặn kịp thời tổn thất xảy trước doanh nghiệp lâm vào kiệt quệ tài 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 CTI CTM CTN CTX CVT CX8 CYC D11 D2D DAC DAD DAE DAG DBC DBT DC2 DC4 DCL DCS DCT DDM DHA DHC DHG DHI DHT DIC DID DIG DIH 111 DL1 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 DLG DLR DMC DNC DNM DNP DNY DPC DPM DPR Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO Công ty Cổ phần Đầu tư, Xây dựng Khai thác Mỏ VINAVICO Công ty Cổ phần Xây dựng Công trình ngầm Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Thương mại Việt Nam Công ty Cổ phần CMC Công ty Cổ phần Đầu tư Xây lắp Contrexim số Công ty Cổ phần Gạch men Chang Yih Công ty Cổ phần Địa ốc 11 Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp số Công ty Cổ phần Viglacera Đông Anh Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Giáo dục Đà Nẵng Công ty Cổ phần Sách Giáo dục TP.Đà Nẵng Công ty Cổ phần Tập đoàn Nhựa Đông Á Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển - Xây dựng (DIC) số Công ty Cổ phần DIC số Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long Công ty Cổ phần Tập đoàn Đại Châu Công ty Cổ phần Tấm lợp Vật liệu xây dựng Đồng Nai Công ty Cổ phần Hàng hải Đông Đô Công ty Cổ phần Hóa An Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần In Diên Hồng Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC Công ty Cổ phần DIC – Đồng Tiến Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng - Hội An Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Dịch vụ Công trình Công cộng Đức Long Gia Lai Công ty Cổ phần Tập đoàn Đức Long Gia Lai Công ty Cổ phần Địa ốc Đà Lạt Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế DOMESCO Công ty Cổ phần Điện nước Lắp máy Hải Phòng Tổng Công ty Cổ phần Y tế Danameco Công ty Cổ phần Nhựa Đồng Nai Công ty Cổ phần Th p DANA Ý Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Tổng Công ty Phân bón Hóa chất Dầu khí Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 DQC DRC DRH DSN DST DTA DTL DTT DVP DXG DXV DZM EBS EFI EID ELC EVE FBT FDG FDT FLC FMC FPT GAS GDT GGG GIL GLT GMC GMD GMX GSP GTA GTT HAD HAG HAI HAP HAS HAX HBC HBE Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng Công ty Cổ phần Đầu tư Căn Nhà Mơ Ước Công ty Cổ phần Công viên nước Đầm Sen Công ty Cổ phần Sách Thiết bị Giáo dục Nam Định Công ty Cổ phần Đệ Tam Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh Công ty Cổ phần VICEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng Công ty Cổ phần Chế tạo máy Dzĩ An Công ty Cổ phần Sách Giáo dục Thành phố Hà Nội Công ty Cổ phần Đầu tư Tài Giáo dục Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Giáo dục Hà Nội Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ điện tử - Viễn thông Công ty Cổ phần Everpia Việt Nam Công ty Cổ phần Xuất nhập Lâm Thủy Sản Bến Tre Công ty Cổ phần Docimexco Công ty Cổ phần Fiditour Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta Công ty Cổ phần FPT Tổng Công ty Khí Việt Nam - Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành Công ty Cổ phần Ô tô Giải Phóng Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh Công ty Cổ phần Kỹ thuật điện Toàn Cầu Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gòn Công ty Cổ phần Đại lý Liên hiệp Vận chuyển Công ty Cổ phần Gạch ngói Gốm xây dựng Mỹ Xuân Công ty Cổ phần Vận tải Sản phẩm Khí Quốc tế Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An Công ty Cổ phần Thuận Thảo Công ty Cổ phần Bia Hà Nội – Hải Dương Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I Công ty Cổ phần Tập Đoàn Hapaco Công ty Cổ phần Hacisco Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình Công ty Cổ phần Sách - Thiết bị trường học Hà Tĩnh 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 HCC HDA HDC HDG HDO HHC HHG HHL HJS HLA HLC HLG HLY HMC HMH HNM HOM HOT HPG HQC HRC HSI HST HT1 HTC HTI HTL HTP HU1 HU3 HUT HVG HVT HVX ICF ICG IDI IDV IFS IJC ILC IMP Công ty Cổ phần Bê tông Hoà Cầm - Intimex Công ty Cổ phần Hãng sơn Đông Á Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bà Rịa Vũng Tàu Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô Công ty Cổ phần Hưng Đạo Container Công ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà Công ty Cổ phần Hoàng Hà Công ty Cổ phần Hồng Hà Long An Công ty Cổ phần Thuỷ điện Nậm Mu Công ty Cổ phần Hữu Liên Á Châu Công ty Cổ phần Than Hà Lầm - TKV Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoàng Long Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long I Công ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh Công ty Cổ phần Hải Minh Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội Công ty Cổ phần Xi măng VICEM Hoàng Mai Công ty Cổ phần Du lịch - Dịch vụ Hội An Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát Công ty Cổ phần Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân Công ty Cổ phần Cao su Hòa Bình Công ty Cổ phần Vật tư Tổng hợp Phân bón Hóa sinh Công ty Cổ phần Phát hành sách Thiết bị trường học Hưng Yên Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên Công ty Cổ phần Thương mại Hóc Môn Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO Công ty Cổ phần Kỹ thuật Ô tô Trường Long Công ty Cổ phần In sách giáo khoa Hoà Phát Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD3 Công ty Cổ phần Tasco Công ty Cổ phần Hùng Vương Công ty Cổ phần Hóa chất Việt Trì Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hải Vân Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản Công ty Cổ phần Xây dựng Sông Hồng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty Cổ phần Hợp tác lao động với nước Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 INC INN ITA ITC ITD JVC KAC KBC KDC KDH KHA KHB KHL KHP KKC KMR KMT KSA KSB KSD KSH KSS KST KTB KTS KTT L10 L14 L18 L35 L43 L44 L61 L62 LAF LAS LBE LBM LCD LCG LCS LDP Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư IDICO Công ty Cổ phần Bao bì In Nông nghiệp Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Công ty Cổ phần Đầu tư – Kinh doanh nhà Công ty Cổ phần Công nghệ Tiên Phong Công ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Khang An Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc Công ty Cổ phần Kinh Đô Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền Công ty Cổ phần Xuất nhập Khánh Hội Công ty Cổ phần Khoáng sản Hòa Bình Công ty Cổ phần Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Hưng Long Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hòa Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Kim khí Công ty Cổ phần Mirae Công ty Cổ phần Kim khí Miền Trung Công ty Cổ phần Công nghiệp Khoáng sản Bình Thuận Công ty Cổ phần Khoáng sản Xây dựng Bình Dương Công ty Cổ phần Đầu tư DNA Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH Tổng Công ty Cổ phần Khoáng sản Na Rì Hamico Công ty Cổ phần KASATI Công ty Cổ phần Đầu tư Khoáng sản Tây Bắc Công ty Cổ phần Đường Kon Tum Công ty Cổ phần Đầu tư Thiết bị Xây lắp Điện Thiên Trường Công ty Cổ phần Lilama 10 Công ty Cổ phần Licogi 14 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng số 18 Công ty Cổ phần Cơ khí Lắp máy Lilama Công ty Cổ phần Lilama 45.3 Công ty Cổ phần Lilama 45.4 Công ty Cổ phần Lilama 69-1 Công ty Cổ phần Lilama 69.2 Công ty Cổ phần Chế biến Hàng Xuất Long An Công ty Cổ phần Supe Phốt phát Hóa chất Lâm Thao Công ty Cổ phần Sách Thiết bị Trường học Long An Công ty Cổ phần Khoáng sản Vật liệu xây dựng Lâm Đồng Công ty Cổ phần Lắp máy - Thí nghiệm điện Công ty Cổ phần LICOGI 16 Công ty Cổ phần Licogi 16.6 Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 LGC LGL LHC LHG LIG LIX LM3 LM7 LM8 LO5 LSS LTC LUT MAC MAX MCC MCF MCG MCO MCP MDC MDG MEC MHC MHL MIC MIM MKV MMC MNC MPC MSN MTG NAG NAV NBB NBC NBP NDN NET NGC NHA Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu đường CII Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Thủy lợi Lâm Đồng Công ty Cổ phần Long Hậu Công ty Cổ phần Licogi 13 Công ty Cổ phần Bột giặt Lix Công ty Cổ phần Lilama Công ty Cổ phần Lilama Công ty Cổ phần Lilama 18 Công ty Cổ phần Lilama Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn Công ty Cổ phần Điện nhẹ Viễn Thông Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Lương Tài Công ty Cổ phần Cung ứng Dịch vụ Kỹ thuật Hàng hải Công ty Cổ phần Khai khoáng Cơ khí Hữu Nghị Vĩnh Sinh Công ty Cổ phần Gạch ngói cao cấp Công ty Cổ phần Xây lắp Cơ khí Lương thực Thực phẩm Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam Công ty Cổ phần MCO Việt Nam Công ty Cổ phần In Bao bì Mỹ Châu Công ty Cổ phần Than Mông Dương - Vinacomin Công ty Cổ phần Miền Đông Công ty Cổ phần Someco Sông Đà Công ty Cổ phần MHC Công ty Cổ phần Minh Hữu Liên Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Khoáng sản Quảng Nam Công ty Cổ phần Khoáng sản Cơ khí Công ty Cổ phần Dược Thú Y Cai Lậy Công ty Cổ phần Khoáng sản Mangan Công ty Cổ phần Mai Linh miền Trung Công ty Cổ phần Tập Đoàn Thủy sản Minh Phú Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San Công ty Cổ phần MT Gas Công ty Cổ phần Nagakawa Việt Nam Công ty Cổ phần Nam Việt Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy Công ty Cổ phần Than Núi B o - Vinacomin Công ty Cổ phần Nhiệt Điện Ninh Bình Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng Công ty Cổ phần Bột giặt Net Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất Ngô Quyền Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Nam Hà Nội 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 NHC NHS NHW NLC NNC NPS NSC NST NTL NTP NVC NVN OCH ONE OPC PAC PAN PCG PCT PDC PDN PDR PET PFL PGC PGS PHC PHH PHR PIT PJC PLC PMS PNC PNJ POM POT PPC PPG PPI PPP PRC Công ty Cổ phần Gạch ngói Nhị Hiệp Công ty Cổ phần Đường Ninh Hòa Công ty Cổ phần Ngô Han Công ty Cổ phần Thủy Điện Nà Lơi Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ Công ty Cổ phần May Phú Thịnh Nhà Bè Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương Công ty Cổ phần Ngân Sơn Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong Công ty Cổ phần Nam Vang Công ty Cổ phần Nhà Việt Nam Công ty Cổ phần Khách sạn Dịch vụ Đại Dương Công ty Cổ phần Truyền thông số Công ty Cổ phần Dược Phẩm OPC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam Công ty Cổ phần Xuyên Thái Bình Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Gas Đô thị Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí Cửu Long Công ty Cổ phần Du lịch Dầu khí Phương Đông Công ty Cổ phần Cảng Đồng Nai Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí Công ty Cổ phần Dầu khí Đông Đô Công ty Cổ phần Gas Petrolimex Công ty Cổ phần Kinh doanh Khí hoá lỏng miền Nam Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings Công ty Cổ phần Hồng Hà Việt Nam Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa Công ty Cổ phần Xuất nhập Petrolimex Công ty Cổ phần Thương mại Vận tải Petrolimex Hà Nội Tổng Công ty Hoá dầu Petrolimex - Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Cơ khí Xăng dầu Công ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận Công ty Cổ phần Th p Pomina Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại Dịch vụ Phú Phong Công ty Cổ phần Phát triển hạ tầng Bất động sản Thái Bình Dương Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty Cổ phần Portserco 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 PSC PSG PTB PTC PTL PTM PTS PV2 PVA PVC PVD PVE PVG PVL PVS PVT PVX PXA PXI PXL PXM PXS PXT QHD QNC QST QTC RAL RCL RDP REE RIC S12 S27 S55 S74 S99 SAM SAV SBA SBC SBT Công ty Cổ phần Vận tải Dịch vụ Petrolimex Sài Gòn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây lắp Dầu khí Sài Gòn Công ty Cổ phần Phú Tài Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đô thị Dầu khí Công ty Cổ phần Sản xuất, Thương mại Dịch vụ ô tô PTM Công ty Cổ phần Vận tải Dịch vụ Petrolimex Hải Phòng Công ty Cổ phần Đầu tư PV2 Công ty Cổ phần Tổng Công ty Xây lắp Dầu khí Nghệ An Tổng Công ty Dung dịch Khoan Hoá phẩm Dầu khí - Công ty Cổ phần Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ khoan Dầu khí Tổng Công ty Tư vấn Thiết kế Dầu khí- CTCP Công ty Cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc Công ty Cổ phần Địa ốc Dầu khí Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Dầu khí Nghệ An Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Dân dụng Dầu khí Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng thương mại dầu khí IDICO Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Miền Trung Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí Công ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí Công ty Cổ phần Que hàn điện Việt Đức Công ty Cổ phần Xi măng Xây dựng Quảng Ninh Công ty Cổ phần Sách Thiết bị trường học Quảng Ninh Công ty Cổ phần Công trình Giao thông Vận tải Quảng Nam Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông Công ty Cổ phần Địa ốc Chợ Lớn Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông Công ty Cổ phần Cơ điện Lạnh Công ty Cổ phần Quốc Tế Hoàng Gia Công ty Cổ phần Sông Đà 12 Công ty Cổ phần Sông Đà 27 Công ty Cổ phần Sông Đà 505 Công ty Cổ phần Sông Đà 7.04 Công ty Cổ phần Sông Đà 9.09 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển SACOM Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex Công ty Cổ phần Sông Ba Công ty Cổ phần Vận tải Giao nhận Bia Sài Gòn Công ty Cổ phần Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 SC5 SCC SCJ SCL SD1 SD2 SD4 SD5 SD6 SD7 SD9 SDA SDB SDC SDD SDE SDG SDH SDJ SDN SDP SDT SDU SDY SEB SEC SED SFC SFI SFN SGC SGT SHI SHN SIC SJ1 SJC SJD SJE SJM SJS SKS Công ty Cổ phần Xây dựng số Công ty Cổ phần Xi măng Sông Đà Công ty Cổ phần Xi măng Sài Sơn Công ty Cổ phần Sông Đà Cao Cường Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà Công ty Cổ phần SIMCO Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 207 Công ty Cổ phần Tư vấn Sông Đà Công ty Cổ phần Đầu tư Xây lắp Sông Đà Công ty Cổ phần Kỹ thuật điện Sông Đà Công ty Cổ phần Sadico Cần Thơ Công ty Cổ phần Xây dựng hạ tầng Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 25 Công ty Cổ phần Sơn Đồng Nai Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Dầu khí Sông Đà Công ty Cổ phần Sông Đà 10 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phát triển Đô thị Sông Đà Công ty Cổ phần Xi măng Sông Đà Yaly Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Điện Miền Trung Công ty Cổ phần Mía đường Nhiệt điện Gia Lai Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Giáo dục Phương Nam Công ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gòn Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải Safi Công ty Cổ phần Dệt lưới Sài Gòn Công ty Cổ phần Xuất nhập Sa Giang Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gòn Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà Công ty Cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội Công ty Cổ phần Đầu tư - Phát triển Sông Đà Công ty Cổ phần Thủy sản số Công ty Cổ phần Sông Đà 1.01 Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn Công ty Cổ phần Sông Đà 11 Công ty Cổ phần Sông Đà 19 Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà Công ty Cổ phần Công trình giao thông Sông Đà 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 SMA SMC SMT SNG SPM SPP SQC SRB SRC SRF SSC SSG SSM STC STL STP STT SVC SVI SVN SVT TAC TBC TBX TC6 TCL TCM TCO TCR TCS TCT TDC TDH TDN TDW TH1 THB THG THT THV TIC TIE Công ty Cổ phần Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC Công ty Cổ phần Vật liệu Điện Viễn thông Sam Cường Công ty Cổ phần Sông Đà 10.1 Công ty Cổ phần S.P.M Công ty Cổ phần Bao bì Nhựa Sài Gòn Công ty Cổ phần Khoáng sản Sài Gòn - Quy Nhơn Công ty Cổ phần Tập đoàn Sara Công ty Cổ phần Cao su Sao Vàng Công ty Cổ phần Kỹ nghệ lạnh Công ty Cổ phần Giống trồng Miền Nam Công ty Cổ phần Vận tải Biển Hải Âu Công ty Cổ phần Chế tạo kết cấu th p VNECO.SSM Công ty Cổ phần Sách Thiết bị trường học Tp Hồ Chí Minh Công ty Cổ phần Sông Đà – Thăng Long Công ty Cổ phần Công nghiệp Thương mại Sông Đà Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gòn Tourist Công ty Cổ phần Dịch vụ tổng hợp Sài Gòn Công ty Cổ phần Bao bì Biên Hòa Công ty Cổ phần SOLAVINA Công ty Cổ phần Công nghệ Sài Gòn Viễn Đông Công ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An Công ty Cổ phần Thuỷ điện Thác Bà Công ty Cổ phần Xi măng Thái Bình Công ty Cổ phần Than Cọc Sáu – Vinacomin Công ty Cổ phần Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công Công ty Cổ phần Vận tải Đa phương thức Duyên Hải Công ty Cổ phần Công nghiệp Gốm sứ TAICERA Công ty Cổ phần Than Cao Sơn - TKV Công ty Cổ phần Cáp treo Núi Bà Tây Ninh Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức Công ty Cổ phần Than Đèo Nai - Vinacomin Công ty Cổ phần Cấp nước Thủ Đức Công ty Cổ phần Xuất nhập Tổng hợp I Việt Nam Công ty Cổ phần Bia Thanh Hóa Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tiền Giang Công ty Cổ phần Than Hà Tu - Vinacomin Công ty Cổ phần Tập đoàn Thái Hòa Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Tây Nguyên Công ty Cổ phần TIE 458 TIX 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 TJC TKC TKU TLC TLG TLH TMC TMP TMS TMT TNA TNG TNT TPC TPP TRA TRC TS4 TSC TSM TST TTC TTF TTP TV1 TV2 TV3 TV4 TVD TXM TYA UDC UIC UNI V12 V15 V21 VAT VBC VC1 Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Tân Bình Công ty Cổ phần Dịch vụ Vận tải Thương mại Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Tân Kỷ Công ty Cổ phần Công nghiệp Tung Kuang Công ty Cổ phần Viễn thông Thăng Long Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long Công ty Cổ phần Tập đoàn Th p Tiến Lên Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thủ Đức Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ Công ty Cổ phần Transimex-Saigon Công ty Cổ phần Ô tô TMT Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thiên Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại TNG Công ty Cổ phần Tài Nguyên Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng Công ty Cổ phần Nhựa Tân Phú Công ty Cổ phần Traphaco Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh Công ty Cổ phần Thủy sản số Công ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ Công ty Cổ phần Xi măng Tiên Sơn Hà Tây Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Viễn thông Công ty Cổ phần Gạch men Thanh Thanh Công ty Cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành Công ty Cổ phần Bao bì Nhựa Tân Tiến Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện Công ty Cổ phần Than Vàng Danh - Vinacomin Công ty Cổ phần VICEM Thạch cao Xi Măng Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam Công ty Cổ phần Xây dựng Phát triển đô thị Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO Công ty Cổ phần Viễn Liên Công ty Cổ phần Xây dựng số 12 Công ty Cổ phần Xây dựng số 15 Công ty Cổ phần Vinaconex 21 Công ty Cổ phần Viễn thông Vạn Xuân Công ty Cổ phần Nhựa – Bao bì Vinh Công ty Cổ phần Xây dựng số 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 VC2 VC3 VC5 VC6 VC7 VC9 VCC VCF VCG VCH VCM VCR VCS VCV VDL VE1 VE2 VE3 VE9 VES VFG VFR VGP VGS VHC VHG VHH VHL VIC VID VIE VIP VIS VIT VKC VLF VMC VMD VNA VNC VNE VNF Công ty Cổ phần Xây dựng số Công ty Cổ phần Xây dựng số Công ty Cổ phần xây dựng số Công ty Cổ phần Vinaconex Công ty Cổ Phần Xây dựng số Công ty Cổ phần Xây dựng số Công ty Cổ phần Vinaconex 25 Công ty Cổ phần Vinacaf Biên Hòa Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập Xây dựng Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phát triển Hạ tầng Vinaconex Công ty Cổ phần Nhân lực Thương mại Vinaconex Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Du lịch Vinaconex Công ty Cổ phần VICOSTONE Công ty Cổ phần Vận tải Vinaconex Công ty Cổ phần Thực phẩm Lâm Đồng Công ty Cổ phần Xây dựng điện VNECO1 Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO Công ty Cổ phần Xây dựng điện VNECO Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng VNECO Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Điện MÊ CA VNECO Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam Công ty Cổ phần Vận tải Thuê tàu Công ty Cổ phần Cảng Rau Quả Công ty Cổ phần Ống th p Việt Đức VG PIPE Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn Công ty Cổ phần Đầu tư Cao su Quảng Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh nhà Thành Đạt Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long Tập đoàn Vingroup - Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông VI TE CO Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO Công ty Cổ phần Th p Việt Ý Công ty Cổ phần Viglacera Tiên Sơn Công ty Cổ phần Cáp nhựa Vĩnh Khánh Công ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Vĩnh Long Công ty Cổ phần VIMECO Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Vận tải biển Vinaship Công ty Cổ phần Tập đoàn Vinacontrol Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam Công ty Cổ phần Vận tải Ngoại thương 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 VNG VNH VNI VNM VNN VNS VNT VOS VPC VPH VPK VRC VSC VSG VSH VSI VSP VST VTB VTC VTF VTL VTO VTS VTV VXB XMC YBC Công ty Cổ phần Du Lịch Thành Thành Công Công ty Cổ phần Thủy hải sản Việt Nhật Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Việt Nam Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Vietnamnet Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam Công ty Cổ phần Giao nhận Vận tải Ngoại Thương Công ty Cổ phần Vận tải Biển Việt Nam Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Năng lượng Việt Nam Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng Công ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật Công ty Cổ phần Xây lắp Địa ốc Vũng Tàu Công ty Cổ phần Container Việt Nam Công ty Cổ phần Container Phía Nam Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước Công ty Cổ phần Vận tải biển Bất động sản Việt Hải Công ty Cổ phần Vận tải Thuê Tàu biển Việt Nam Công ty Cổ phần Viettronics Tân Bình Công ty Cổ phần Viễn Thông VTC Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng Công ty Cổ phần Vang Thăng Long Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO Công ty Cổ phần Viglacera Từ Sơn Công ty Cổ phần VICEM Vật tư Vận tải Xi măng Công ty Cổ phần Vật liệu xây dựng Bến Tre Công ty Cổ phần Bê tông Xây dựng Vinaconex Xuân Mai Công ty Cổ phần Xi măng Khoáng sản Yên Bái PHỤ LỤC B: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH SỰ KHÁC BIỆT GIỮA CÁC GIÁ TRỊ AUC CỦA CÁC MÔ HÌNH HIỆU CHỈNH VÀ KHÔNG HIỆU CHỈNH  Kết kiểm định khác biệt AUC(mda1) AUC(md1) ROC Obs Area -Asymptotic Normal-Std Err [95% Conf Interval] - -mda1 1987 0.8564 0.0181 0.82082 0.89193 md1 1987 0.8570 0.0184 0.82095 0.89308 Ho: area(mda1) = area(md1) chi2(1) =  0.09 Prob>chi2 = 0.7629 Kết kiểm định khác biệt AUC(mda2) AUC(md2) ROC Obs Area -Asymptotic Normal-Std Err [95% Conf Interval] mda2 1987 0.8698 0.0165 0.83757 0.90209 md2 1987 0.8745 0.0162 0.84268 0.90638 Ho: area(mda2) = area(md2) chi2(1) = 0.84 Prob>chi2 = 0.3600  Kết kiểm định khác biệt AUC(mda3) AUC(md3) ROC Obs Area -Asymptotic Normal-Std Err [95% Conf Interval] md3 1986 0.9246 0.0116 0.90189 0.94739 mda3 1986 0.9241 0.0118 0.90096 0.94714 Ho: area(md3) = area(mda3) chi2(1) =  0.26 Prob>chi2 = 0.6114 Kết kiểm định khác biệt AUC(mda4) AUC(md4) ROC Obs Area -Asymptotic Normal-Std Err [95% Conf Interval] mda4 1986 0.8728 0.0127 0.84793 0.89772 md4 1986 0.8734 0.0125 0.84884 0.89796 Ho: area(mda4) = area(md4) chi2(1) = 2.00 Prob>chi2 = 0.1572  Kết kiểm định khác biệt AUC(mda5) AUC(md5) ROC Obs Area -Asymptotic Normal-Std Err [95% Conf Interval] mda5 1986 0.8775 0.0129 0.85228 0.90272 md5 1986 0.8787 0.0125 0.85414 0.90328 Ho: area(mda5) = area(md5) chi2(1) = 0.48 Prob>chi2 = 0.4889 ... tố tài chính, thị trường vĩ mô vào mô hình dự báo kiệt quệ tài (Tinoco Wilson, 2013) Xuất phát từ vấn đề nêu trên, nghiên cứu “DỰ BÁO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH THÔNG QUA SỰ KẾT HỢP CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH,... đồng thời biến tài chính, thị trường vĩ mô có khả dự báo kiệt quệ tài Cụ thể biến có khả dự báo kiệt quệ tài nghiên cứu hai ông sau: biến tài (bao gồm: tổng nợ tổng tài sản) , biến thị trường (bao... YẾU TỐ TÀI CHÍNH, THỊ TRƯỜNG VÀ VĨ MÔ TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM” thực nhằm xem xét tính hiệu kết hợp yếu tố tài chính, thị trường vĩ mô mô hình dự báo kiệt quệ tài chính, đồng thời