BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI - DƯƠNG QUANG DOANH ĐỀ TÀI THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH NHÀ MÁY THỦY ĐIỆN NẬM BAN TẠI TẬP ĐOÀN AN VIỆT Chuyên ngành : Quản trị kinh doanh LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS ĐỖ TIẾN MINH Hà Nội – Năm 2016 MỤC LỤC MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN PHẦN MỞ ĐẦU DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CHƯƠNG 1.CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 10 1.1Cơ sở lý luận dự án đầu tư .10 1.1.1Khái niệm đầu tư dự án đầu tư 10 1.1.2Phân loại dự án đầu tư: 11 1.1.3Chu trình dự án đầu tư 12 1.1.4Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu dự án đầu tư 14 1.2Thẩm định dự án 17 1.2.1Khái niệm, vị trí vai trị cơng tác thẩm định dự án 17 1.2.2Trình tự nội dung thẩm định dự án đầu tư .20 1.3Những đặc thù công tác thẩm định dự án thủy điện 27 1.4Kết luận: 29 CHƯƠNG 2.GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN THỦY ĐIỆN NẬM BAN 30 2.1 Tổng quan dự án 30 2.2 Mô tả chi tiết dự án 30 2.2.1Vị trí dự án 30 2.2.2Các hạng mục cơng trình .32 2.2.3 Tiến độ triển khai thực 38 2.2.4 Tổng mức đầu tư dự án 40 2.2.5 Dự kiến nguồn vốn thực kế hoạch trả nợ 42 2.2.6 Hiệu dự án .44 2.2.7Tác động kinh tế-xã hội-môi trường dự án 48 2.3Kết luận: 52 CHƯƠNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ NHÀ MÁY THỦY ĐIỆN NẬM BAN 53 3.1 Thẩm định mục tiêu qui mô dự án 53 3.1.1 Thẩm định mục tiêu dự án 53 3.1.2 Thẩm định qui mô dự án .53 3.2 Thẩm định yếu kỹ thuật công nghệ dự án 58 3.2.1 Thẩm định phần kết cấu cơng trình .58 3.2.2 Thẩm định phần máy móc thiết bị 62 3.3 Thẩm định hiệu dự án 67 3.3.1 Thẩm định số liệu đầu vào phân tích kinh tế tài .67 3.3.2 Thẩm định kết phân tích tài .69 3.3.3 Thẩm định hiệu kinh tế xã hội 72 3.4 Thẩm định tác động môi trường dự án 75 3.4.1 Tác động mơi trường phía thượng lưu 75 3.4.2 Tác động mơi trường phía hạ lưu .76 3.5 Đề xuất kiến nghị 76 3.5.1 Đề xuất .76 3.5.2 Kiến nghị 79 3.6 Kết luận 80 KẾT LUẬN 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO .82 ` LỜI CAM ĐOAN Ta xin cam đoan: Luận văn cơng trình nghiên cứu thực cá nhân, thực hướng dẫn khoa học TS Đỗ Tiến Minh Các số liệu, kết luận nghiên cứu trình bày luận văn trung thực chưa công bố hình thức Ta chịu trách nhiệm nghiên cứu Tác giả luận văn Dương Quang Doanh LỜI CẢM ƠN Để hoàn thiện luận văn mình, ta nhận nhiều giúp đỡ từ phía gia đình, Ban Tổng giám đốc Tập đồn An Việt, Phịng Dự án Phịng chức Tập đoàn, giúp tatrong việc cung cấp hồ sơ, số liệu Dự án thủy điện Nậm Ban để tahồn thiện luận văn Ta xin bày tỏ lòng cảm ơn trân thành giúp đỡ nhiệt tình Ban lãnh đạo cán nhân viên Tập đoàn An việt Ta xin bầy tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới TS Đỗ Tiến Minh rấtnhiệt tình hướng dẫn, kiểm tra đồng hành với ta suốt trình nghiên cứu hoàn thành luận văn Ta xin chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo Tập đoàn An Việt, bạn bè giúp ta tìm tài liệu, giúp đỡ cơng việc cho ta có thời gian hồn thành khóa học luận văn Trân trọng cảm ơn! PHẦN MỞ ĐẦU Trong năm qua, nhu cầu điện phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế-xã hội Việt Nam ngày tăng cao với tốc độ 14-15%/năm, gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng GDP bình quân Để đáp ứng nhu cầu đó, hàng loạt nhà máy điện than, khí thủy điện xây dựng Nằm khu vực nhiệt đới gió mùa có lượng mưa lớn cộng với địa hình nhiều đồi núi dốc nên nước ta có tiềm lớn thủy điện thực tế điện từ nhà máy thủy điện chiếm từ 20-30% tổng số điện sản xuất hàng năm Vì vậy, việc xây dựng nhà máy thủy điện góp phần to lớn nghiệp cơng nghiệp hóa đại hóa đất nước Tuy nhiên, phát triển thủy điện phải cân nhắc mối quan hệ tổng thể lợi ích kinh tế, xã hội môi trường Để giám thiểu rủi ro đầu tư dự án thủy điện Nậm Ban 2- Tập đồn An Việt, tơi xin đề xuất nghiên cứu đề tài: Thẩm định Dự án đầu tư xây dựng cơng trình Nhà máy thủy điện Nậm Ban Tập đoàn An Việt sau: a) Lý chọn đề tài: - Trong năm qua, nhu cầu điện phục vụ cho nghiệp phát triển kinh tế-xã hội Viet nam ngày tăng cao với tốc độ 1415%/năm, gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng GDP bình quân Để đáp ứng nhu cầu đó, hàng loạt nhà máy điện than, khí thủy điện xây dựng - Thực tiễn cho thấy: chi phí đầu tư thực lớn, diễn biến thời tiết phức tạp, điều kiện địa hình khó khăn, suy giảm rừng đầu nguồn nên sản lượng điện thấp, kéo theo doanh thu từ việc phát điện nhà máy không đảm bảo, không đủ chi trả nợ gốc lãi vay vốn đầu tư ban đầu Nhiều chủ nhà máy thủy điện không giấu thảm cảnh lỗ nặng, muốn làm thủ tục phá sản mà không được, bán nhà máy khơng mua, khơng ngân hàng chịu siết nhà máy trừ nợ - Mặt khác việc xây dựng số nhà máy thủy điện, đặc biệt nhà máy thủy điện vừa nhỏ ý tới mục tiêu phát điện mà bỏ qua mục tiêu tưới tiêu, phòng chống lũ, bảo vệ hệ sinh thái, du lich, vv nên gây cac hậu nghiêm trọng ảnh hưởng đến phát triển bền vững tính mạng tài sản người dân b) Mục đích nghiên cứu luận văn, đối tượng, phạm vi nghiên cứu - Mục đích: Nghiên cứu xem xét quy trình thẩm định kiến nghị thẩm định công nghệ, sản lượng, tiêu kinh tế tài tác động mơi trường trước định đầu tư dự án thủy điện để tránh việc đầu tư thua lỗ, rủi ro cho nhà đầu tư, cho tổ chức tín dụng việc tài trợ vốn cho dự án dự án thủy điện nói chung - Đối tượng nghiên cứu: Thẩm định Dự án đầu tư xây dựng cơng trình Nhà máy thủy điện Nậm Ban Tập đoàn An Việt - Phạm vi nghiên cứu: Thẩm định mặt chính: kỹ thuật cơng nghệ, phân tích hiệu dự án đánh giá tác động môi trường Dự án đầu tư nhà máy thủy điện Nậm Ban Công ty CP tư vấn xây dựng Điện lập c)Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng kết hợp lý luận phương pháp phổ biến nghiên cứu khoa học: Phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử, kết hợp lịch sử với logic, kết hợp phương pháp sử dụng phân tích tài phương pháp “Hiệu ích, chi phí”,thống kê, so sánh, phân tích tổng hợp, từ kết hợp với tổng kết rút kinh nghiệm thực tiễn sở để nghiên cứu, giải vấn đề đặt đề tài d) Ý nghĩa đề tài: Kết việc nghiên cứu, thẩm định dự án nhà máy thủy điện Nậm Ban để nhằm tư vấn cho Chủ đầu tư dự án có thực khả thi mặt kinh tế, xã hội mơi trường, có nên đầu tư hay khơng nhằm giảm thiểu rủi ro đầu tư dự án DANH MỤC BẢNG BIỂU Phụ lục chương 2: Kết tính tốn tư vấn dự án PEEC1 Phụ lục 2.1 Tổng vốn đầu tư tính lãi vay –Phương án sở PEEC1 Phụ lục 2.2 Kế hoạch vay trả nợ - Phương án sở PEEC1 Phụ lục 2.3 Bảng tính thu nhập dự án – phương án sở PEEC1 Phụ lục 2.4 Bảng tính dịng tiền dự án – phương án sở PEEC1 với tỷ suất r=8,69% Phụ lục 2.5 Tổng mức đầu tư lãi vay – Phương án TMDT tăng 10% PEEC Phụ lục 2.6 Bảng kế hoạch vay trả nợ vốn vay – Phương án TMDT tăng 10% PEEC1 Phụ lục 2.7 Bảng tính dòng thu nhập dự án – Phương án TMDT tăng 10% PEEC1 Phụ lục 2.8 Bảng tính dịng tiền dự án – Phương án TMDT tăng 10% PEEC1 vởi tỷ suất chiết khấu r=8,69% Phụ lục 2.9 Bảng tính vốn đầu tư lãi vay – Phương án điện giảm 10% PEEC1 Phụ lục 2.10 Bảng tính kế hoạch vay trả nợ vay – Phương án điện giảm 10% PEEC1 Phụ lục 2.11 Bảng tính thu nhập dự án – Phương án điện giảm 10% PEEC1 Phụ lục 2.12 Bảng tính dòng tiền dự án – Phương án điện giảm 10% PEEC1 với r=8,69% Phụ lục chương 3: Kết tính tốn thẩm định Phụ lục 3.1 Thẩm định Tổng vốn đầu tư lãi vay phương án sở Phụ lục 3.2 Thẩm đinh kế hoạch vay trả nợ vốn vay phương án sở Phụ lục 3.3 Bảng tính thẩm định thu nhập dự án phương án sở Phụ lục 3.4 Bảng tính tốn thẩm định dòng tiền tiêu phương án sở Phụ lục 3.5 Thẩm định Kế hoạch vay trả nợ phương án tăng vốn đầu tư 10% Phụ lục 3.6 Bảng tính thẩm định thu nhập dự án phương án tăng vốn đầu tư 10% Phụ lục 3.7 Thẩm định dòng tiền dự án tiêu phương án vốn đầu tư tăng 10% (r=8,69%) Phụ lục 3.8 Bảng thẩm định kế hoạch vay trả nợ vay phương án giảm điện 10% Phụ lục 3.9 Bảng thẩm định thu nhập dự án phương án giàm điện 10% Phụ lục 3.10 Bảng thẩm định dòng tiền tiêu dự án phương án điện giảm 10% Phụ lục 3.11 Thẩm định Kế hoạch vay trả nợ phương án đồng thời TMDT tăng 10% điện giảm 10% Phụ lục 3.12 Bảng thẩm định thu nhập dự án phương án đồng thời TMDT tăng 10% điện giảm 10% Phụ lục 3.13 Bảng thẩm định dòng tiền tiêu phương án đồng thời TMDT tăng 10% điện giảm 10% (r=8,69%) DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nghĩa tiếng việt -BQLDA: Ban quản lý dự án -B/C: Hệ số sinh lời -BTCT: Bê tơng cốt thép -EVN: Tập đồn điện lực Việt Nam - GDP: Tổng sản phẩm quốc nội - H sd: Số phát điện/năm FIRR: Tỷ suất thu hồi nội tài - MNDBT: Mực nước dâng bình thường - MNC Mực nước chết - NPV Giá trị lợi nhuận rịng - Nlm cơng suất lắp máy -PEEC1: Cơng ty cổ phần tư vấn xây dựng điện -TMDT Tổng mức đầu tư -UBND Ủy nhân dân Tư vấn tính tốn đầy đủ hạng mục chi phí theo quy định thơng tư Quyết định số 957/QĐ-BXD ngày 29-9-2009 f Chi phí đền bù di dân tái định cư Trong tổng mức đầu tư phương án kiến nghị có tổng hợp chi phí bồi thường, hỗ trợ giải phóng mặt 5tỷ đồng Đề nghị bổ sung sở tính tốn phương án đền bù chophù hợp Tuy nhiên giá trị chấp thuận k Kết luận Về tư vấn tính tốn đúng, đầy đủ thành phần chi phí theo quy định, đề nghị tư vấn cập nhận số vấn đề nêu để hồn chỉnh hồ sơ Theo tính tốn ta Tổng mức đầu tư sau bổ sung chi phí nêu tăng lên 10,3 tỷ đồng Tổng vốn đầu tư sau thẩm định 586,529 tỷ đồng (Không gồm VAT) 3.3.1.2 Thẩm định chi phí trình sản xuất thuế phí Ta nhận thấy chi phí tư vân PEEC1 lập chấp nhận theo quy định Bộ công thương Cụ thể là: - Chi phí vận hành bảo dưỡng: lấy theo thông tư 41/2010/TT-BCT ngày 14-12-2010 Bộ Công thương - Chi phí thuế tài ngun: theo cơng văn số 18228/BTC-CST ngày 31-12-2013 thuế tài ngun tính sau: TT N =4%.Eo GkWh Trong : TT N thuế tài nguyên phải nộp kỳ Eo sản lượng điện Giá tính thuế đơn vị tài nguyên ấn định 1508.85đồng/kWh Thuế suất 4% - Chi trả phí dịch vụ mơi trường rừng : theo nghị định 99/2010/NĐ-CP ngày 24-9-2010 phí tính sau TMtr = 20.Eo 68 Trong : TMtr phí dịch vụ mơi trường rừng phải nộp kỳ Eo sản lượng điện Mức tính phí dịch vụ môi trường rừng ấn định 20đồng/kWh - Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp: theo Luật số 32/2013/QH13 ngày 19-62013 quy định chi tiết thi hành luật thuế thu nhập doanh nghiệp, cơng trình thủy điện Nậm Ban thuộc nhóm cơng trình hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp áp dụng 10% lợi nhuận trước thuế (Doanh thu bán điện trừ tất khoản chi phí hợp lý) 15 năm thuế thu nhập doanh nghiệp tính miễn thuế năm đầu giảm 50% thuế năm Sau thời gian ưu đãi doanh nghiệp phải nộp thuế TNDN với thuế suất 20% thu nhập chịu thuế - Chi phí thuế VAT: Do tính tốn áp dụng giá điện giá chưa kể thuế VAT nên phân tích khơng tính đến khoản thuế - Tổn thất tự dùng: Tổn thất tự dùng tính 1,0% sản lượng điện hàng năm nhà máy - Chi phí khấu hao: Đây chi phí hao mòn tài sản cố định Thời gian khấu hao lấy cho hạng mục cơng trình thiết bị 20 năm - Chi phí quản lý vận hành : theo Thơng tư 41/2010/TT-BCT dự án Nậm Ban lấy chi phí vận hành bảo dưỡng 1% vốn đầu tư 3.3.2 Thẩm định kết phân tích tài Trên sở tính tốn đầu vào nêu với việc Tổng mức đầu tư tăng lên 586,53 tỷ đồng (Tư vấn tính 576,229 tỷ đồng), thẩm định tính tốn tổng hợp kết thẩm định phân tích kinh tế tài phương án chọn dự án theo tính tốn thẩm định (ta thẩm định thêm phương án độ nhạy điện lượng giảm 10% Tổng mức đầu tư tăng 10%) sau: Trên sở dự kiến tiến độ nguồn vốn nêu ta tính tốn kết phân bổ nguồn vốn sau: 69 Bảng 3.5 Kết thẩm định Tổng vốn đầu tư nguồn vốn Nguồn vốn Tỷ lệ Tổng vốn Năm thứ Năm thứ Năm thứ Nội tệ 70% 428,45 39,27 117,24 271,94 Nguồn khác 0,00% 0,000 0,000 0,000 0,000 Vốn ngân sách 0,00% 0,000 0,000 0,000 0,000 Vốn tự có 30,00% 158,08 39,27 39,46 79,35 Tổng vốn 100,00% 586,53 78,53 156,70 351,29 Trên sở lãi suất vay NH Phát triển Việt nam 8,69%/ năm với tỷ lệ 70% vốn tự có 30% ta tính tốn phân tích kế hoạch vay nợ trả nợ sau : Bảng 3.6 Kế hoạch vay trả lãi thời gian xây dựng Năm Vay NHPT VN Nợ đầu năm Lãi trả TGXD Lãi trả TGVH Trả gốc Nợ cuối năm Tổng nợ tồn (109VND) Tổng chi phí trả gốc + lãi (109VND) Năm Năm XD XD 0,00 1,88 0,00 0,00 39,27 39,27 9,40 0,00 0,00 156,51 156,51 28,08 0,00 0,00 428,45 Tỷ đồng 39,27 156,51 428,45 Tỷ đồng 1,88 9,40 28,08 Đơn vị Tỷ đồng Tỷ đồng Tỷ đồng Tỷ đồng Tỷ đồng Tổng vốn 428,45 70 Năm XD Bảng 3.7 Kế hoạch trả nợ giai đoạn vận hanh Năm Vay NHPT VN Nợ đầu năm Lãi trả TGVH Trả gốc Nợ cuối năm Tổng nợ tồn (109 VND) Tổng chi phí trả gốc + lãi (109 VND) 428,45 398,69 366,07 330,32 291,14 249,52 204,09 154,52 100,43 41,13 38,27 35,14 31,71 27,95 23,95 19,59 14,83 9,64 29,76 32,62 35,75 39,18 41,63 45,43 49,57 54,09 100,43 398,69 366,07 330,32 291,14 249,52 204,09 154,52 100,43 0,00 398,69 366,07 330,32 291,14 249,52 204,09 154,52 100,43 70,89 70,89 70,89 70,89 69,58 69,38 69,16 0,00 68,92 110,08 Trên sở tính tốn ta thẩm định phân tích tiêu kinh tế phương án sở (theo phụ lục đính kèm) kiểm tra độ nhạy (có phụ lục tính tốn đính kèm) với tỷ suất chiết khấu r=8,69% cho kết sau : Bảng 3.8 Bảng tổng hợp thẩm định tiêu kinh tế độ nhạy dự án Trường hợp tính tốn Chỉ tiêu Đơn vị Gốc Điện Vốn Vốn tăng lượng tăng10%, 10% giảm điẹn lượng 10% giảm 10% Vốn đầu tư 10 9đồng 586,53 645,18 586,53 645,18 Điện lượng Eo 106kWh 84,76 84,76 76,38 76,38 NPVK 109đồng 108 53,04 42,24 -11,32 EIRR % 11,98 10,21 10,03 8,39 1,17 1,07 1,07 0,98 17 25 26 41 B/CK Tcó CK năm (Chi tiết kết tính tốn phương án nêu ta xin xem phụ lục thẩm định đính kèm) 71 Ý kiến thẩm định: - Kết tính tốn thẩm định với tỷ suất chiết khấu 8,69%, ta thấy với trường hợp tính đủ chi phí TMDT tăng so với phương án tư vấn PEEC1 tính cho kết phương án sở khả độ nhạy cho phần tăng TMDT lên 10% giảm điện lượng E 10% khả thi Đề nghị tư vấn dự án xem xét hiệu chỉnh theo TMDT ta thẩm định Cụ thể : + Phương án sở, phương án TMDT tăng 10% phương án điện lượng j lượng giảm 10% chi tiêu NPV > , tiêu FIRR >10%, Hệ số sinh lời – Tỷ số (B/C) > nên theo phương pháp lợi ích chi phí khả thi + Phương án đồng thời tăng TMĐT lên 10% giảm điện lượng 10% tiêu NPV