LỜI NÓI ĐẦU Trước tháng 7- 97, tức trước thời điểm xẩy bão tài tiền tệ Châu Á mà tâm điểm khu vực Đông Nam Á, nhiều nước thành viên ASEAN kỳ vọng đến việc rút ngắn thời hạn hoàn thành AFTA vào năm 2000 Đối với Việt Nam, nhiều người hy vọng rút ngắn tiến trình thực AFTA vào năm 2003 thay cho mốc thời gian dự kiến ban đầu 2006 Lý Việt nam nước ASEAN muốn đẩy nhanh tiến trình AFTA nhằm nhanh chóng biến khu vực ASEAN thành khu vực kinh tế mở có lực thích ứng cao với xu hoá toàn cầu hoá diễn nhanh chóng kinh tế giới Tuy vậy, sau bão tài tiền tệ xảy vào tháng năm 1997 lan truyền toàn khu vực theo hiệu ứng “ Đôminô “ với tác động nghiêm trọng đến kinh tế nước ASEAN kinh tế toàn cầu khiến không người nghi ngờ tính khả thi AFTA theo lịch trình cam kết nước Vì Việt nam tác động khủng hoảng tài tiền tệ đến tiến trình hội nhập kinh tế khu vực giới điều không tránh khỏi Trong nỗ lực tổng hợp phân tích, nghiên cứu đánh giá, viết xin trình bày số vấn đề khủng hoảng tài tiền tệ Đông Nam Á.Cụ thể : Phần I : Khủng hoảng tài tiền tệ châu tác động đến Nội dung đề tài sâu phân tích nguyên nhân, tác động khủng hoảng, từ so sánh với trạng kinh tế Việt nam lĩnh vực: đầu tư, xuất nhập khẩu, tỷ giá hối đoái, thị trường chứng khoán sở đề xuất giải pháp chống đỡ thoát khỏi khủng hoảng nhằm thực tiến trình cải cách kinh tế, đạt mục tiêu đề ra: phát triển nhanh bền vững, thúc đẩy tiến trình hội nhập kinh tế Việt nam với nước khu vực giới, đưa nước ta thành nước công nghiệp vào năm 2020 NỘI DUNG Phần I : Khủng hoảng tài tiền tệ Châu Á tác động tới kinh tế Việt nam A/ Khủng hoảng tài tiền tệ I Diễn biến khủng hoảng Những triệu chứng khủng hoảng tài tiền tệ châu bắt nguồn từ Thái lan Từ cuối năm 1996 kinh tế Thái lan biểu dấu hiệu khủng hoảng : tăng trưởng kinh tế đạt 6,4% so với mức 8,6% năm 1995, lạm phát cao 7% so với 4,5% năm 1995, xuất tăng 7% so với 28% năm 1995, thâm hụt ngân sách 7%, cán cân toán vãng lai thâm hụt 8,2% GDP Nợ nước lên tới gần 100 tỷ USD 40% nợ ngắn hạn dự trững ngoại tệ giảm 26,6% GDP( 1994:31,6%GDP, 1995: 29,5%GDP) Cơn bão khủng hoảng tài tiền tệ bùng nổ Thái lan từ trời rơi xuống Sức mạnh tàn phá tích luỹ, dồn nén từ nhiều năm đến đầu năm 1997 mầm bệnh kinh tế Thái lan phát tác gây sức ép nặng nề cho phá giá tiền tệ Ngày tháng Chính phủ Thái lan sau cố gắng tuyệt vọng buộc phải tuyên bố thả đồng Baht, chấm dứt thời kỳ chế độ tỷ giá cố định kéo dài gần 14 năm Giá đồng Baht giảm tới mức thấp 12 năm qua (29,55 Baht/1USD) Sau giá trị đồng Baht tiếp tục giảm (ngày 1-8 : 32 Baht/1USD), ngày 29-8 : 34,15 Baht/1USD), nguy khủng hoảng ngày lan rộng sang lĩnh vực : kinh tế , trị, xã hội Ngày 28-7 : Thống đốc ngân hàng trung ương Thái lan từ chức Ngày 5-8 : Chính phủ Thái lan đình hoạt động 42 ngân hàng công ty tài Cùng ngày, Thái lan chấp nhận kế hoạch cứu vãn kinh tế *** đề nghị Ngày 10-8: 58/91 công ty tài ngân hàng Thái lan bị đóng cửa Ngày 11-8 : Hội nghị tài trợ đa phương quốc tế Tokyo đưa cam kết viện trợ gói 16,7 tỷ USD cho Thái lan kèm theo hàng loạt cac điều kiện yêu cầu Thái lan phải thực Ngày 15-10 : So với trước thả nổi, đồng Baht bị giá 40% đạt mức 36,72 Baht/1USD Ngay sau kiện thả tỷ giá Thái lan phản ứng dây truyền xảy nước khu vực, nước có sẵn nhiều “vấn đề “ nội phát triển kinh tế Philippines, Malaysia, Indonexia, tác động đến kinh tế khoẻ mạnh Singapore Ngày 11-7 : Chính phủ Philippines tuyên bố thả đồng peso Đồng sụt giá ngày đến 11,6% so với đôla Mỹ (29,45peso/1USD) Trong vòng 10 ngày sau đó, Ngân hàng trung ương Philippines phải đưa vào thị trường 1,58 tỷ USD để chống đỡ cho đồng peso trước công nhà đầu tiền tệ, khiến cho dự trữ ngoại tệ ngân hàng xuống 9,7 tỷ USD Ngày 18-7 : Đồng đôla Singapore giảm giá nhẹ : 1,4680đôla Singapore/1USD Ngày 21-7 : Inđonesia buộc phải cho đồng Rupiah rớt giá 2,640 rupiah/1USD Ngày 11-8 : Đồng Ringgit Malaysia sụt giá nhanh : 2, 7060 runggit đổi đượcv 1USD so với 2,6505 ngày 8-8 Đây mức thấp kể từ 40 tháng qua Ngày 14-8 : phủ Inđonesia định thả đồng rupiah (đồng tiền bị giá tới 19% so với đồng đôla Mỹ, 3000 rupiah/1USD) Ngày 14-9 : Đồng ringgit Malaysia lại xuống giá nhanh, sau có lời trích lẫn thủ tướng Mahathir nhà tài George Soros Ngày 3-11 : Chính phủ Inđonesia sức ép IMF (xem điều kiện tiên để nhận khoản kinh phí khổng lồ 23 tỷ USD giúp vượt qua khủng hoảng) đóng cửa 16 ngân hàng có ba ngân hàng trai, em cha gái Tổng thống Suharto cổ đông Ngày 9-11 : Ông Chuan Leekpai nhà vua Thái lan phê chuẩn làm thủ tướng thay ông Chavalit Ngày 8-12 : Chính phủ Thái lan lệnh đóng cửa 56 tổng số 58 công ty tài bị tạm thời đình hoạt động từ tháng Đây biện pháp nhằm thoả mãn điều kiện IMF Ngày 6-1-1998 : Đồng peso Philippines giảm 46,50/1USD Ngày 15-1-1998 : Tổng thống Suharto Inđonesia ký thoả thuận 50 điểm với IMF để đổi lấy khoản vay nhằm vượt qua khủng hoảng Ngày 22-1-1998 : Đồng rupiah Inđonesia rớt giá xuống 12.050/1USD Ngày 18-2-1998 : Inđonexia lên tiếng kêu gọi cộng đồng quốc tế đặc biệt nước châu Âu giúp đỡ nước Đông Nam giải khủng hoảng tiền tệ Kể từ thời điểm nước Tháilan, Indonesia, Philippines, Maylaysia tuyên bố thả tiền tệ hay không can thiệp vào thị trường ngoại hối đồng tiền nước bị giá nghiêm trọng, số chứng khoán giảm mạnh có biện pháp mang tính tình để đối phó có giúp đỡ cộng đồng tài quốc tế Mức độ giá đồng tiền suy giảm giá trị chứng khoán nước bị khủng hoảng thể Bảng đến Bảng Bảng : Mức độ giá đồng tiền ASEAN từ tháng năm 1997 đến năm 1998 Đơn vị tính : %- Thời điểm gốc đầu tháng 4/97 Nguồn : Asia Week March -1998 Đầu tháng Malaysia Indonesia Singapore Philipine Thailand 4/97 Ringgit Rupiah Dollar Peso Bath -1 -1 0 -2 -2 +3 +3 -3 -2 +3 +3 -7 -9 -2 -9 -19 -15 -19 -5 -14 -23 10 -29 -30 -7 -24 -27 11 -26 -36 -9 -25 -35 12 -30 -39 -11 -25 -37 1/98 -37 -58 -15 -35 -44 -45 -85 -17 -40 -53 -32 -74 -13 -35 -42 Bảng : Tỷ giá đồng tiền ASEAN trước bị khủng hoảng so với USD Thời điểm đầu tháng 4/97 Nguồn : Tin tham khảo hàng ngày Malaysia Indonesia Singapore Philippines Thailand Ringgit 2,52 Rupiah 2415 Dollar 1,43 Peso 26,2 Baht 25,5 Bảng : Chỉ số chứng khoán nước trước bị khủng hoảng Thời điểm đầu tháng năm 97 Nguồn : Tin tham khảo hàng ngày Bangkok Manila Jakarta Kuala Lumpur Singapore SET Composite Composite Composite ST Indl 710,45 3295,45 638,806 1260,20 2178,27 Bảng : Mức độ sụt giảm số chứng khoán thị trường nước ASEAN Đầu Bangkok Manila Jakarta Kuala Singapore tháng SET Composite Composite Lumpur ST Indl 2/97 0 Composite -8 -4 -1 -5 -10 -8 -6 -7 -20 -22 -4 -7 -10 -30 -18 -7 -10 -20 -19 +5 -11 -10 -13 -21 +3 -14 -12 -40 -29 -30 -20 -15 10 -40 -32 -25 -34 -14 11 -47 -40 -29 -35 -29 12 -49 -45 -40 -45 -23 1/98 -55 -49 -45 -55 -30 -39 -40 -25 -60 -43 -30 -35 -29 -42 -31 Nguồn : ASIA Week March 6,1998 Như rõ ràng theo số liệu bảng luận điểm cho phá giá đồng tiền nước phương thức trả lại giá trị đích thực cho chúng nhằm tạo dựng lại niềm tin vào điều kiện kinh tế vĩ mô kinh tế nước, hoàn toàn trở nên thiếu sức thuyết phục Đồng tiền nước không điều chỉnh để giá từ 20-30% IMF cảnh báo vào năm 1996 mà thế, mức độ giá lên tới 45-85% Do tác động khủng hoảng đến thân nước to lớn thể nhiều tiêu khác II Nguyên nhân khủng hoảng Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ châu năm 1997 có nhiều nguyên nhân có liên quan mật thiết với Hội nghị Bộ trưởng tài nước thành viên ASEAN vào ngày 2-12 Kulalampur ba nguyên nhân sau : 1/ Sự cân đối vĩ mô gắn liền với thiếu hụt lớn toán giảm sút đáng kể tăng trưởng kinh tế xuất 2/ Sự lệ thuộc nặng nề vào khoản nợ ngắn hạn bên với tăng nhanh tín dụng khoản vay không hiệu công nghiệp ngân hàng làm suy yếu lực hoạt động hệ thống ngân hàng tài 3/ Nhiều nguồn vốn lớn không công khai giữ vai trò chi phối thị trường tiền tệ gây sức ép với thị trường quy mô thị trường lại nhỏ Diễn giải nguyên nhân khủng hoảng tài tiền tệ châu bao gồm điểm sau : Thứ : Nền kinh tế phát triển hướng ngoại lệ thuộc vào nước Sau năm 70 nước bị khủng hoảng thực sách công nghiệp hoá hướng xuất Bản chất sách đẩy mạnh trình xuất để thu ngoại tệ Trên thực tế chiến lược phát triển kinh tế theo sách tỏ thành công suốt thập kỷ 80 đầu thập kỷ 90 , giúp cho nước trì tốc độ tăng trưởng cao Song đề cao chiến lược phát triển hướng xuất nên kinh tế nước lệ thuộc nhiều vào xuất Chẳng hạn Malaysia kim ngạch xuất nhập chiếm tới 90% GDP Trong nước lại tập trung mức vào số mặt hàng chủ chốt điện tử , may mặc làm cấu mặt hàng sản xuất nghèo nàn, cân đối Bình quân từ năm 1994 , 1995 đầu năm 1996 khoảng 70% kim ngạch xuất Singapore hàng điện tử chiếm gần 50% GDP, Malaysia tỷ lệ 50% GDP Hàn Quốc 33,3% GDP, Thái lan 21,2% GDP Philipin 43,5% GDP Trong bối cảnh ngày có nhiều nước tập trung vào mặt hàng dẫn đến cạnh tranh ngày lớn , thị trường có xu hướng bão hoà Đặc biệt phải kể đến Trung quốc , sau năm 80 Trung quốc tiến hành giảm giá NDT Trong vòng 10 năm từ năm 1980 trở lại Trung quốc lần giảm giá NDT , so với USD mức giá lên tới 212,6% vòng năm ( từ 1981-1987) hàng hoá xuất Trung quốc tăng nhanh cạnh tranh mạnh mẽ với hàng hoá Thailand nước ASEAN giá rẻ Năm 1996 xuất Trung quốc đạt tới 150 tỷ USD gần tổng giá trị xuất nước Malaysia Thailand, Indonexia Philipine cộng lại Đầu năm 1997 xuất Trung Quốc tăng 25% xu nước ASEAN lại giảm Nhịp độ tăng xuất khu vực ASEAN giảm từ 20% năm 1995 xuống chưa đầy 10% năm 1996, hầu phải gánh chịu tổn thất to lớn tổng cầu sản phẩm điện tử giảm mạnh , tổng thu nhập tính theo USD từ xuất đồ điện tử tính từ 12/1995 đến tháng 7/1996 giảm 10% Hàn quốc giảm 22,5%, Singapo giảm 6,5%, đài loan giảm 13% Xuất giảm dẫn tới thâm hụt cán cân toán vãng lai nước ngày lớn Khoản thâm hụt năm 96 Malaysia Thái lan đạt mức 13,5 tỷ USD tương ứng chiếm 5,5% 7,9% so với GDP , Indonesia vào khoảng 8,7 tỷ USD chiếm 3,4% GDP Thứ hai : Vay nợ nước đặc biệt nợ ngắn hạn doanh nghiệp cao đầu tư bất hợp lý (chủ yếu vào lĩnh vực bất động sản) nước Đông Nam : Do cán cân nước bị thâm hụt nên gánh nợ nước tăng vọt Mức nợ công ty Thái lan 60 tỷ USD, công ty Indonesia 130 tỷ USD Xem xét riêng Thái lan cho thấy năm 1993 nợ hạn lên tới 40% GDP, năm 1994 số 45% GDP, năm 95 chiếm 50% GDP đến năm 1996 mức nợ hạn 52% GDP Vay nợ nước tăng mạnh nước ASEAN năm gần Năm 1997 nợ nước Indonesia 188,7 % GDP, Malaysia 88,9% GDP, Philipine 79,7% GDP Thái lan 97,1% GDP Số nợ phải trả nước vượt 10% GDP Bên cạnh đó, điều nguy hiểm Chính phủ không kiểm soát nợ Ngân hàng doanh nghiệp Nợ nước phủ không nắm rõ Thêm vào đó, phủ lại không xây dựng khuôn khổ pháp luật lực giám sát trình tự hoá tài Trong chế quản lí bảo thủ yếu doanh nghiệp sản xuất đua vay nợ cách liều lĩnh, số nợ vượt tổng số vốn doanh nghiệp từ 200% đến 400% Mặt khác khoản vay nước với lãi suất thấp lại đầu tư cho vay với lãi suất cao hai khu vực không sinh lời ngắn hạn đầu tư bất động sản chứng khoán Do việc đầu tư mức vào bất động sản khiến cho thị trường mang tính chất thị trường “ bong bóng “ 10 trưởng 21 nghìn tỷ đồng so với cuối năm 1996 ( tăng 25% ), tốc độ tiền gửi ngoại tệ tăng 27,9%, tiền gửi VNĐ tăng 24,8% đưa tỷ lệ tiền gửi so với GDP tăng từ 25% năm 1996 lên 28% Song ngân hàng đáp ứng được khoảng 45-46% nhu cầu vốn cho doanh nghiệp quốc doanh Trong việc nước khu vực phá giá đồng nội tệ làm cho hàng sản xuất từ nước trở lên rẻ tương đối cạnh tranh gay gắt với hàng sản xuất Việt nam Như khủng hoảng làm cho việc đầu tư mở rộng sản xuất doanh nghiệp gặp khó khăn thiếu vốn bị cạnh tranh gay gắt bới hàng hoá rẻ từ nước khu vực 5/2 Ngân sách Nhà nước Về thu ngân sách : Như phân tích phần trên, tác động khủng hoảng lượng hàng nhập có xu hướng gia tăng thu thuế từ nhập tăng lên Song theo chúng tôi, xét dài hạn mức tăng thêm không nhiều để đảm bảo điều kiện cho trình hội nhập kinh tế Việt nam phải cắt giảm hàng loạt thuế mặt hàng nhập Do tác động khủng hoảng dẫn đến thu ngân sách Nhà nước có hai hiệu ứng trái ngược : Một : có khả tăng thu thuế xuất nhập Hai : gánh nặng nợ nần chi phí nguyên vật liệu tăng lên làm cho doanh nghiệp sản xuất Việt nam bị đình đốn chí phá sản tác động khủng hoảng làm giảm thu ngân sách Về chi ngân sách : Trong thời gian tới VNĐ giá 10-15% ảnh hưởng khủng hoảng lên việc chi ngân sách Nhà nước tăng lên để đối phó với lạm phát lên cao chi trả nợ nước Các khoản nợ tính VNĐ Nhà nước doanh nghiệp tăng lên VNĐ 25 giá gánh nặng cho doanh nghiệp Nhà nước, làm giảm đáng kể dự trữ quốc tế Việt nam 6/ Tác động đến lĩnh vực ngân hàng - tài : Cuộc khủng hoảng gây sức ép giảm giá đồng Việt nam thị trường hối đoái Do đồng tiền nước khu vực giá từ 30-70% nên thực tế VNĐ lên giá so với đồng tiền nước gây sức ép phá giá Thực tế, tâm lí lo sợ VNĐ phá giá dẫn đến việc vội vàng chuyển từ VNĐ sang USD để tích trữ, đẩy tỷ giá USD thị trường tự tăng mạnh thời gian, có thời điểm lên tới 1USD=14.600 VNĐ Để đối phó lại NHNN phải dùng nhiều biện pháp để đối phó tung ngoại tệ bán, nâng mức biên độ dao động, tăng cường biện pháp kiểm soát ngoại hối Cơ cấu tiền gửi hệ thống ngân hàng chịu ảnh hưởng mạnh khủng hoảng Vào thời điểm đầu năm 1998, lượng tiền gửi VNĐ tăng chậm tiền gửi ngoại tệ tăng nhanh ( kể tiền gửi dân cư doanh nghiệp ) Nhiều doanh nghiệp giữ lại ngoại tệ tài khoản mà không bán lại cho NHNN để tránh rủi ro giá VNĐ Tình hình gây cân đối ngoại tệ thời điểm, gây sức ép đến tỷ giá VNĐ ổn định thị trường hối đoái Ngoài ảnh hưởng khủng hoảng thể rõ qua hoạt động giao dịch ngoại tệ Trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng tính từ đầu năm đến tháng 3/1998, hoạt động giao dịch có chiều hướng giảm sút , ngân hàng thương mại tiến hành mua vào mà không bán ngoại tệ dẫn đến cầu vượt xa cung gây cân đối cung cầu ngoại tệ từ gây sức ép tăng lãi suất dễ làm ổn định hệ thống ngân hàng Ngoại tệ tăng giá làm tăng nhu cầu vay vốn Việt nam đồng lãi suất thấp tránh rủi 26 ro tỷ giá song nhu cầu vay vốn VNĐ tăng lên tạo sức ép tăng lãi suất VNĐ, lãi suất tăng ảnh hưởng đến việc khuyến khích đầu tư hệ thống ngân hàng Việt nam gặp nhiều khó khăn huy động vốn, cho vay khả toán nước quốc tế B/ Tác động tiến trình hội nhập kinh tế Việt nam vào AFTA , APEC WTO Theo mục tiêu AFTA : tăng chu chuyển thương mại nội nước ASEAN thương lượng cạnh tranh thương mại toàn ASEAN với giới, tạo lập khu vực hấp dẫn đầu tư trực tiếp nước vào khu vực làm cho kinh tế ASEAN thích ứng với biến đổi kinh tế giới khủng hoảng tài tiền tệ khu vực hoàn toàn ảnh hưởng đến mục tiêu định hướng đặt Do tiến trình rút ngắn thời hạn thực AFTA số nước thành viên bối ảnh khó khăn Vì Việt nam tiến trình hội nhập vào kinh tế khu vực giới việc gia nhập ASEAN, APEC, WTO chắn không tránh khỏi trở ngại Như phần phân tích xét lâu dài tác động khủng hoảng khu vực kinh tế Việt nam nhỏ, thêm vào nước, Việt nam vấp phải tượng kinh tế có nét tương tự giống tình hình kinh tế ASEAN trước bị khủng hoảng : hệ thống ngân hàng yếu kém, xuất khoản nợ khó đòi hệ thống ngân hàng thương mại, thâm hụt ngoại thương thâm hụt cán cân toán quốc tế, đầu tư trực tiếp nước giảm sút Những dấu hiệu ảnh hưởng làm giảm sút khả phát triển kinh tế việt nam vào năm tới Theo đó, lộ trình thực thi AFTA mà Việt nam cam kết hoàn thành vào năm 2006 không dễ dàng thực chưa nói đến mong muốn rút ngắn thời hạn 27 hoàn thành vào năm 2003 số người kỳ vọng trước khủng hoảng khu vực xảy Điều lại trở lên khó khăn khủng hoảng diễn sâu sắc nghiêm trọng, quy mô tác động không giới hạn Châu mà lan toả ảnh hưởng khắp toàn cầu Do hậu khủng hoảng tăng trưởng kinh tế nước ASEAN chậm lại vài năm tới làm chậm tốc độ chu chuyển thương mại nước ASEAN với nội khu vực giới Mức độ bổ sung lẫn nước ASEAN theo không tăng cường Vì mục tiêu AFTA đặt tăng chu chuyển thương mại nội thương lượng cạnh tranh thương mại toàn ASEAN với giới ngày trở lên khó khăn Bên cạnh đó, khó khăn tiến trình hội nhập Việt nam trình thúc đẩy tự hoá tài diễn chậm chạp trình xúc tiến tự hoá thương mại đầu tư bước đầu triển khai Thêm nữa, khu vực, ảnh hưởng khủng hoảng làm đầu tư nước giảm sút, nhu cầu nước đồng tiền nước bị giá trở lên yếu cộng hưởng với nguy sụt giảm thâm hụt cán cân vãng lai thị trường Mỹ Châu âu tác động mang tính toàn cầu khủng hoảng làm cho tiến trình AFTA nước ASEAN nói chung Việt nam nói riêng trở lên khó khăn thị trường làm điều kiện cho tăng trưởng động kinh tế ASEAN rơi vào tình trạng suy thoái Tuy vậy, xét lâu dài, theo khủng hoảng tài tiền tệ Châu tạo cần thiết phải đổi cách toàn diện kinh tế nước ASEAN theo xu hướng toàn cầu hoá theo với lợi tiến trình thực gia nhập APEC, WTO số năm sau khủng hoảng thúc đẩy nhanh 28 Phần II : Biện pháp hạn chế tác động khủng hoảng tiền tệ I Đối với nước khu vực 1/Huy động vốn hỗ trợ nước Sự hỗ trợ tài khẩn cấp cộng đồng quốc tế nhân tố có hiệu lực tức mạnh mẽ để chế ngự khủng hoảng, tránh lan rộng hậu lâu dài nước Dựa vào chương trình hỗ trợ IMF, WB tổ chức tài quốc tế khác Lịch sử cho thấy rằng, tổ chức tài quốc tế, đặc biệt Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đóng vai trò quan trọng việc khắc phục khủng hoảng kinh tế tài Mặc dù có đánh giá khác vai trò tổ chức tài việc hạn chế khủng hoảng tài tiền tệ khu vực châu á, song thực tế cho thấy rằng, trước khó khăn nặng nề khủng hoảng tài gây nay, sử dụng vốn hỗ trợ tổ chức tài quốc tế nước lf biện pháp thiết thực để thoát nhanh khỏi khủng hoảng Trong chừng mực định, IMF tổ chức có tác động tích cực để cải thiện tài kinh tế nước chìm khủng hoảng Đối với Thái lan, nước chịu tác động mạnh mẽ nhất, vào giai đoạn đầu khủng hoảng, sau cố gắng vận động khu vực quốc tế phiên họp IMF chủ trì Tokyo tháng 8/1997, tổ chức tài quốc tế cam kết hỗ trợ cho nước 17,2 tỷ USD, IMF Nhật Bản bên góp tỷ USD Ngân hàng giới (WB) ngân hàng phát triển Châu (ADB) góp 2,7 tỷ USD ; Australia, Malaysia, Singapore, Hồng Kông, Trung Quốc, bên góp 1tỷ USD, Hàn Quốc Brunei bên góp 500 triệu USD Đáng lưu ý là, để nhận khoản tín dụng này, Chính phủ Thái lan phải chấp nhận “giải pháp gói “ IMF đưa : với ngân sách, Thái lan vừa phải tăng thuế VAT từ 7- 10%, vừa giảm chi tiêu 10%; phải đóng cửa công ty tài yếu trì trữ ngoại tệ 29 25 tỷ USD; giữ tỷ lệ lạm phát mức 8- 9% ; giảm thâm hụt tài khoản vãng lai xuống 5% GDP năm 1997 3% GDP năm 1998 ; cải tổ cấu sát nhập số định chế tài chính, thiết lập hệ thống bảo hiểm tiết kiệm Đối với Hàn Quốc ? Để nhanh chóng khắc phục khủng hoảng, Chính phủ kêu gọi tổ chức ngân hàng nước hỗ trợ tài chính, củng cố nguồn vốn đầu tư nước Theo công bố IMF, vào đầu tháng 12- 1997 tổ chức ngân hàng quốc tế nước khác đồng ý cho Hàn Quốc vay 57 tỷ USD Hoạt động IMF trở nên tích cực từ Hàn Quốc bị vàovòng xoáy khủng hoảng đồng Rupiah giá mạnh Kể từ tháng 8/1997 đến nay, IMF cam kết tài trợ cho Thái lan, Hàn Quốc Indonesia khoảng 100 tỷ USD Để đổi lấy khoản tiền đó, cam kết Thái lan, ba nước phải thực sách mở cửa lĩnh vực ngân hàng 2/ Các biện pháp trục vớt cải thiện hệ thống tài quốc gia Ngoài biện pháp kêu gọi hỗ trợ tài quốc tế, nước, sau thả đồng nội tệ thực biện pháp tình thế, tập trung công vào giới đầu cơ, Chính phủ nước đưa sách khắc phục khủng hoảng Một mặt trì cách quán sách kinh tế tài tiền tệ cứng nhắc thận trọng ; tăng cường áp dụng tỷ giá hối đoái linh hoạt ; tạo khuyến khích mang tính thị trường nhằm nâng cao minh bạch thị trường vốn hiệu phân phối nguồn vốn, tăng cung tiền tệ quản lý tốt khu vực tư nhân Mặt khác, tăng cường lực tổ chức tài ngân hàng nước định hường ưu tiên cho nỗ lực vượt qua khủng hoảng Căn vào cách tiếp cận sách tỷ giá hối đoái thấy rõ hai đối sách khác Một nhóm thả tiền tệ, mà đại diện 30 Thái lan, Philippines, Malaysia, Indonesia Một nhóm trì giá trị đồng nội tệ gồm Hồng Kông, Trung Quốc Hàn Quốc * Mục đích thả tỷ giá hối đoái cố gắng lập lại cân cán cân xuất nhập phá giá tiền tệ nước gây Trừ Singapore chủ động phá giá tiền tệ, trình tự đối sách nước : Tìm cách can thiệp vào thị trường ngoại hối cách bán ngoại tệ trữ để mua đồng tệ ; Tìm cách chống lại đầu : nghiêm cấm cho vay với mục đích đầu đồng thời cắt phần vốn USD mà ngân hàng nắm giữ ; Sau hết chống đỡ, nước thả tiền tệ chủ động nâng lãi suất nước để bảo vệ đồng tệ ; Xốc lại hệ thống ngân hàng cách loại bỏ tổ chức yếu để tránh lây lan sang tổ chức lành mạnh ; Tăng sinh lực cho sách Nhà nước sở cắt giảm chi tiêu, cắt giảm đầu tư vào dự án lớn lĩnh vực bất động sản ; Giảm thâm hụt tài khoản vãng lai ; Khôi phục lại hoạt động doanh nghiệp sở hỗ trợ cho doanh nghiệp xuất khẩu, lập quỹ hỗ trợ cấp tín dụng cho doanh nghiệp, gia hạn nợ Thái lan nước thực chương trình kinh tế tổng thể gồm điểm, tập trung vào việc khắc phục khủng hoảng tài tiền tệ nước sở đưa định biệp pháp nhằm cải tạo vốn, đảm bảo trữ quốc gia, cân sách, cắt giảm thâm hụt v.v Theo yêu cầu IMF, Thái lan đưa định buộc phải dừng hoạt động cưỡng sáp nhập công ty tài yếu Chính phủ phát hành trái phiếu, năm 1997, riêng ngân hàng Trung ương phát hành trái phiếu giá trị khoảng 30 tỷ Baht (tăng 10 tỷ Baht so với năm 1996) để giúp tổ chức gặp khó khăn toán, chí phủ mua lại với giá chiết khấu 25% khoản cho vay để hỗ trợ Các ngân hàng thương mại Thái lan lập quỹ 50 tỷ Baht để cứu vãn thị trường chứng khóan 31 Để cân sách lành mạnh hóa tài quốc gia, nước khu vực Thái lan tiến hành biện pháp ngặt nghèo tài cắt giảm chi tiêu phủ, tăng thuế, ngừng tăng lương, định hướng lại khoản chi ngân sách quản lý vay nợ nghiêm ngặt * Đối với nước trì giá trị đồng tệ, trước hết họ cố gắng trì ổn định kinh tế vĩ mô, tạo điều kiện thuận lợi cho sản xuất nước phát triển, thu hút đầu tư nước ngoài, tạo ảnh hưởng thị trường giới khu vực Các nước thực bước sau : Công bố dự trữ ngoại tệ, quan tâm bảo vệ đồng tiền tệ để yên lòng nhà đầu tư Trừng phạt nặng hành động đầu có liên quan đến đầu Thắt chặt sách tiền tệ, kiểm soát lạm phát, chấn chỉnh toàn hệ thống tài ngân hàng Củng cố lại hệ thống doanh nghiệp, lập uỷ ban chống phá sản doanh nghiệp quỹ đặc biệt toán khoản nợ tồn đọng doanh nghiệp gặp khó khăn Để đối phó với khủng hoảng tài chính, Chính phủ Hàn Quốc tăng cường xúc tiến chương trình cải tổ kinh tế, tập trung cải cách hệ thống ngân hàng tài Với yêu cầu IMF việc tự hoá kinh tế thực cải tổ sâu rộng hệ thống tài tiền tệ hệ thống Chaebol, phủ Hàn Quốc đưa số biện pháp để trục vớt : Mở rộng thị trường trái khoán nước cho đầu tư nước ngoài, bao gồm trái khoán chuẩn với thời hạn năm, đáp ứng yêu cầu mua nhà đầu tư nước ; Lập quỹ mua 10.000 tỷ Won (10 tỷ USD) khoản nợ khó đòi ; Ban hành thủ tục bắt buộc sáp nhập ngân hàng yếu vào thành ngân hàng có lực tài 32 kinh doanh ; Mở rộng mức giao động hàng ngày đồng Won so với đồng USD khoảng 10% ; Chính phủ sửa đổi bổ sung luật Lao động nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty giảm bớt số lao động dư thừa công ty ; Nâng mức trần đầu tư nước vào khu vực ngân hàng nội địa Cho phép giải thể ngân hàng khả toán ; Khuyến khích tư nhân hoá ngân hàng phủ quản lý ; Cắt giảm nguồn chi phí tổ hợp công nghiệp ; Cắt giảm xem xét cụ thể việc cung cấp tài cho Chaebol ; Thành lập ban tư vấn cho Tổng thống cải cách tài để tìm biện pháp xoá lạc hậu hiệu ngành taì ngân hàng ; Quy định câpn vốn cho dự án lớn ; Chuyển hệ thống ngân hàng cấp vốn thương mại công ty đầu tư uỷ thác thành ngân hàng kinh doanh công ty môi giới chứng khoán ; Phân loại hệ thống ngân hàng tài Bên cạnh đó, Hàn Quốc tiến hành đồng thời biện pháp kinh tế khác giảm bớt quy mô hoạt động quyền hạn công ty Đẩy mạnh tư nhân hoá, chuyển dịch cấu công nghiệp sở khai thác lợi cạnh tranh thông qua sách đầu tư kỹ thuật công nghệ tiên tiến Tóm lại, để thoát khỏi lốc khủng hoảng tài tiền tệ, việc kêu gọi vốn hỗ trợ tổ chức tài quốc tế, nước khu vực đưa chương trình tổng thể cải cách hệ thống tài nước Cụ thể là: thực sách thắt chặt tài ; xốc lại hệ thống ngân hàng ; nâng cao hiệu tạo sinh lực cho ngân hàng công ty tài ; đẩy mạnh tư nhân hoá sở tài nhà nước quản lý ; mở rộng hệ thống tài nước ; tăng cường áp dụng đẩy mạnh phát triển khoa học kỹ thuật công nghệ tiên tiến, nâng cao lực xuất Với đồng loạt sách đó, khủng hoảng tài tiền tệ khu vực có xu hướng dịu Từ tháng 2/1998 đến nay, số kinh tế báo 33 hiệu khả quan cho việc phục hồi giá trị đồng tiền ba nước chịu ảnh hưởng nặng nề Thái lan, Hàn Quốc Indonesia Tỷ giá đồng tiền ba nước so với USD vào thời điểm 45,5 Baht, 1.557 Won, 7.400 Rupiah, cao nhiều so với tháng 1/1998 Đồng tiền nước khu vực phục hồi phần Người ta hy vọng rằng, tiếp tục xu hướng ba đồng tiền tăng gía trị đạt mức 40 Baht/USD, 5.000 Rupiah/USD 1.000 Won/USD Chỉ số thị trường chứng khoán tăng bước đầu “ cải thiện “ “ tình cảm “ nhà đầu tư Đặc biệt Hàn Quốc, Inđonesi Thái lan II/ Đối với Việt Nam Thực tế phân tích đặt cho loạt vấn đề phải giải quyết, không đến lúc bóng ngày căng lên xẹp dần nổ tung Những vấn đề đặt cho vừa có tính cấp bách (hạn chế tác động tiêu cực khủng hoảng tiền tệ), vừa có tính lâu dài : đảm bảo phát triển bền vững đất nước suốt trình công nghiệp hóa đến năm 2020 (giai đoạn đầu) tiếp vào khoảng 20- 30 năm Việt Nam trở thành nước công nghiệp phát triển (giai đoạn hai) Cụ thể sau : 1/Trước tiên ,cần chủ động xúc tiến đến đối sách cần thiết mà cụ thể : hướng tới đổi toàn diện, đồng nhanh hơn, trước hết mặt sách luật pháp Những điều chỉnh sách pháp luật mà cần làm ngay, làm nhanh lĩnh vực tài chính, ngân hàng, thương mại, thu hút vốn đầu tư vốn nước ngoài, khu vực doanh nghiệp DNNN Phải đảm bảo nguyên tắc công khai, minh bạch, có hệ thống dự báo trước được, ngày tiếp cận chuẩn mực thông lệ khu vực giới trình thay đổi sách Xúc tiến mạnh chiến lược nâng cao chất lượng đào tạo nguồn nhân lực : lực lượng lao động trực tiếp, doanh 34 nhân, nhà quản lý công chức nhà nước, nhà hoạch định sách 2/ Thực đồng giải pháp cải cách cấu, nhằm thành lập lành mạnh hoá cân đối cấu lớn : cấu xuất nhập khẩu, tích luỹ- tiêu dùng, cấu công nghệ- lao động, cấu doanh nghiệp, cấu nợ * Chính sách tỷ giá hối đoái : Thời gian đầu khủng hoảng đồng Việt Nam giá, song tỷ giá hối đoái cố định mức 11.060VND/USD [E], phủ cố định tỷ tất yếu tác động xấu đến toàn kinh tế Việt Nam thị trường xuất nhập Việt Nam ổn định Do vậy, nhà nước chủ trương đIều chỉnh lại tỷ giá hối đoáI cho linh hoạt cách nới lỏng biên độ dao động Trước sách nới lỏng biên độ dao động tỷ giá, tốc độ giá đồng Việt Nam tăng lên cao có nguy bị phá giá Theo nhà phân tích đồng Việt Nam giá tối thiểu 20 % ; cao 80%, nhiên đến cuối tháng 12/ 1998 tỷ giá E VND so với USD đạt mức 14.600 Với thực trạng vậy, mặt phải trì biên độ dao động tỷ giá, mặt cần tiến hành biện pháp quản lý ngoại tệ tránh tình trạng đô la hoá kinh tế Việt Nam Về mặt lý thuyết, để đIều chỉnh tỷ giá hối đoái sử dụng bốn phương pháp khác : Phương pháp lãi suất chiết khấu Sử dụng quỹ bình ổn tỷ giá Nghiệp vụ thị trường ngoại hối Phá giá đồng tệ Song với đặc điểm kinh tế Việt Nam- kinh tế phát triển- trường hợp phủ sử dụng hiệu quỹ bình ổn tỷ giá cách 35 tung thị trường lượng lớn USD đồng thời kiểm soát chặt chẽ lượng USD trôi thị trường Cụ thể : Đối với doanh nghiệp nhập : Nhà nước quy định lượng ngoại tệ tối đa cần thiết (chủ yếu USD) cho việc toán ; Lượng ngoạI tệ lạIdo dư thừa, tích trữ từ trước khủng hoảng phải bán hêt cho ngân hàng Với doanh nghiệp xuất : Lượng ngoại tệ thu phảI chuyển thành VND thông qua ngân hàng đồng thời quy định tỷ lệ giữ lại lượng ngoại tệ thu Nghiêm cấm mở tài khoản ngoạI tệ ; giao dịch nước sử dụng đồng nội tệ Với dân cư ; nhà nước chủ trương đIều chỉnh mức lãi suất hấp dẫn để thu hút ngoại tệ thông qua hình thức giữ tiền Bên cạnh nghiêm cấm buôn bán ngoại tệ ; phạt nặng hình thức buôn bán ngoại tệ đầu *Đi đôi với điều chỉnh tỷ giá, cần nỗ lực tối đa để giảm bớt cân đối tiến tới cân bằng, có số dư cán cân toán cán cân ngoại thương Để đạt mục đích này, cần thực sách tạo nguồn thu hạn chế nguồn chi, tránh tình trạng tận thu có hại, cần muốn nhấn mạnh tới khía cạnh thúc đẩy kinh doanh phát triển, kinh doanh tư nhân Khắc phục tư cũ muốn kiểm soát, “kiểm soát hoạt động kinh doanh “, “kiểm soát đầu tư nước “ cần chuyển sang tư tạo điều kiện thuận lợi cho dân Về chi tiêu, sách thắt lưng buộc bụng cần thiết, trước hết cần cắt bớt khoản bao cấp phi lý khoản chi tiêu xa xỉ, chi tiêu cao cấp cho doanh nghiệp làm ăn kinh tế mà liên tục thua lỗ trang thiết bị đắt tiền cho đơn vị kinh doanh làm ăn hiệu *Cần giải nhanh chóng vấn đề nợ, trước mắt nợ nước năm tới nợ nước Đây yếu tố nghiêm trọng 36 dẫn tới khủng hoảng nước khu vực yếu tố nghiêm trọng nước ta Nếu sợ đau không cắt bỏ xí nghiệp quốc doanh nặng nợ nay, tương lai ung nhọt trầm trọng nữa, đau, mà đe dọa sinh mệnh kinh tế trị, chí đến vốn kinh doanh xí nghiệp dự trữ quốc gia coi “ tiền người khác” không phảI tiền tình trạng nước bị khủng hoảng châu *Nâng cao lực hiệu ngoại thương Xuất ta thời kỳ 1990- 1996 có xu hướng phát triển tốt, tạo chục mặt hàng có giá trị xuất mặt hàng 100 triệu USD Từ 1997, xuất có xu hướng giảm, có nguyên nhân từ sách trước thích hợp, bất cập, cần sửa đổi ; có nguyên nhân khủng hoảng tài chính, đồng tiền nước có hàng hoá cạnh tranh với ta hạ, làm cho giá số mặt hàng xuất ta hạ theo tới 20- 30%, riêng giá dầu lửa giới giảm tới USD/1 thùng… Trong bối cảnh vậy, mặt cần có sách kích thích xuất thông qua thuế, lãi tức, tín dụng, sử dụng ngoại tệ ( định kiểm soát ngoại tệ vừa đạt mục đích tình trước mắt, lâu dài có hại cho xuất nhập khẩu), mặt khác cần tăng cường đầu tư cho mặt hàng chủ lực mặt hàng khác tỏ rõ hiệu thị trường xuất Việc xuất để sản xuất hàng xuất hàng tiêu dùng nước thay nhập xếp vào diện ưu tiên Hạn chế nhập hàng nguyên hàng cạnh tranh làm hại cho hàng sản xuất nước Cần nhanh chóng ký hiệp định thương mại với Mỹ thực dần sách tự hoá thương mại để tăng cường liên kết khu vực quốc tế (tham gia AFTA, APEC, WTO) 37 *Hoà nhập nhiều vào kinh tế khu vực giới : Quá trình tự hoá tài cần định hình cụ thể thúc đẩy nhanh hơn, chủ động hơn, đồng Chuẩn bị tích cực hơn, sớm thể chế nghiệp vụ kỹ thuật phục vụ sử dụng tệ chi toán giao dịch nội ASEAN, cho việc hình thành AIA (khu vực đầu tư ASEAN) cho việc đẩy nhanh tiến trình AFTA tham gia vào APEC tương lai Cần tạo môi trường kinh doanh thuận lợi với ưu đãi giành cho đầu tư nước không thua trình độ khu vực Cùng với tiếp tục đẩy mạnh hoạt động chống buôn lậu, gian lận thương mại hạn chế nhập hàng tiêu dùng xa xỉ nước sản xuất Tham dự tích cực vào chế giám sát khu vực ASEAN * Cải tổ cấu đầu tư theo hướng phát huy lợi so sánh, khắc phục tư rớt lại từ thời công nghiệp hoá lấy công nghiệp nặng làm then chốt lấy xí nghiệp “quy mô lớn “ theo kiểu sáp nhập hành làm nòng cốt Tạo đIều kiện thuận lợi cho FDI để tăng cường thu hút FDI ngăn chặn FDI cũ bỏ Có ý kiến cho năm 1997 FDI đăng ký vào Việt Nam giảm 40%, năm 1998 giảm tới 70% Cần tiếp tục tăng cường qúa trình đổi theo hướng kinh tế thị trường có đIều tiết Nhà nước, ý tới sách tự hoá mở cửa nhằm nâng cao sức cạnh tranh hàng hoá Việt Nam kinh tế Việt Nam, nâng cao suất lao động, tăng cường liên kết quốc tế khu vực, xây dựng hệ thống thể chế cấu bảo đảm phát triển vừa ổn định trước mắt vừa động bền vững lâu dài Trong số biện pháp thực tiễn, cần tăng cường hệ thống luật pháp điều hành, cải cách mạnh hệ thống tài ngân hàng, ưu tiên cho xây dựng hệ thống sở hạ tầng kinh tế xã hội, đẩy mạnh cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, khuyến khích kinh tế tư nhân phát triển ngành tỏ rõ hiệu ngành mà ta có lợi thế, ngành xuất khẩu, dùng nhiều lao động, 38 ngành chế biến nông sản, hải sản khoáng sản, số ngành mũi nhọn viễn thông tin học, cắt giảm bớt ngành nặng, quy mô lớn, hiệu chậm thu hồi vốn * Lành mạnh hóa khu vực tài ngân hàng : Tập trung đạo đánh giá hiệu sử dụng vốn vay khả trả nợ doanh nghiệp, ngành, khu vực Sớm hoàn thiện luật pháp xử lý kiên tình trạng nợ khó đòi khu vực kinh doanh lẫn đời sống để lành mạnh hoá quan hệ kinh tế quan hệ dân sự, xã hội ; Triệt để tiết kiệm, chống lãng phí, đề cao kỷ luật tài chính, thực nghiêm túc chế độ kế toán thống kê, kiểm toán, công khai hoá tài kinh tế Tăng cường công tác tra, kiểm tra, giám sát tất lĩnh vực kinh tế, kiên đẩy lên bước hoạt động chống tham nhũng, hoàn thiện chế giám sát an toàn kinh tế, tài nước ; Tăng cường công tác dự trữ, chống lại tượng đầu cơ, gian lận thương mại, gian lận hành ; Quản lý có hiệu thống nguồn ngoại tệ thị trường Việt Nam ; Cần sớm phát cho đóng cửa tổ chức tín dụng,các ngân hàng “ có vấn đề “ tài chính, khối ngân hàng cổ phần Xúc tiến lạI ngân hàng yếu ; Giảm bớt bảo lãnh dễ dãi ngân hàng nhà nước dành cho ngân hàng, tổ chức tín dụng yếu nhằm ngăn chặn tổn thất tài to lớn xảy ; Đề cao cải thiện công tác thông tin, tư vấn phục vụ hoạt động kinh doanh lẫn hoạt động quản lý nhà nước 39 [...]... Dưới tác động của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ Châu á hoạt động xuất nhập khẩu của Việt nam cũng có một số biến động Thứ nhất : Về xuất khẩu Do đồng nội tệ của các nước bị khủng hoảng mất giá hơn so với Việt nam Đồng nên theo nguyên lí xuất khẩu hàng hoá của Việt nam sang các nước này sẽ bị hạn chế do giá của các hàng hoá này trở lên đắt tương đối và nhu cầu nội địa tại các nước bị khủng hoảng. .. việc khắc phục các cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính Mặc dù hiện đang có những đánh giá khác nhau về vai trò của tổ chức tài chính này trong việc hạn chế khủng hoảng tài chính tiền tệ khu vực châu á, song thực tế cho thấy rằng, trước những khó khăn nặng nề do cuộc khủng hoảng tài chính gây ra như hiện nay, sử dụng vốn hỗ trợ của các tổ chức tài chính quốc tế và của nước ngoài lf biện pháp thiết thực... hưởng ít sẽ là cơ sở để có các biện pháp ngăn chặn Căn cứ vào diễn biến và nguyên nhân cơ bản của cuộc khủng hoảng đã phân tích ở trên chúng tôi đồng ý với quan điểm cho rằng cuộc khủng hoảng hiện nay đã thực sự trở thành cuộc khủng hoảng kinh tế -tài chính và mang tính quốc tế hoá sâu sắc Cuộc khủng hoảng diễn ra theo cơ chế hình sóng, lan toả từng đợt và tác động, xâm nhập 16 vào các nền kinh tế. .. phát triển kinh tế Những kết quả của các cải cách này sẽ tạo ra động lực thúc đẩy sự phát triển một cách bền vững hơn Không chỉ ảnh hưởng tới các nước trong khu vực châu á, cuộc khủng hoảng còn có tác động tới nền kinh tế khoẻ mạnh của Mỹ Năm 1997 là năm sức khoẻ nền kinh tế Mỹ tốt hơn bao giờ hết Giới kinh doanh Mỹ tự nhủ nếu không có khủng hoảng châu á, năm 1998 này họ đã có thể dễ dàng tiên đoán... thoát nhanh khỏi cuộc khủng hoảng Trong chừng mực nhất định, IMF vẫn là tổ chức có những tác động tích cực để cải thiện nền tài chính cũng như kinh tế các nước đang chìm trong khủng hoảng Đối với Thái lan, nước chịu tác động mạnh mẽ nhất, vào giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng, sau những cố gắng vận động khu vực và quốc tế tại phiên họp do IMF chủ trì ở Tokyo tháng 8/1997, các tổ chức tài chính quốc tế. .. cơn bão tài chính tiền tệ chỉ xảy ra và lan truyền theo hiệu ứng đến những quốc gia có nền kinh tế đang trong thời kỳ tự do hoá và hội nhập vào khu vực và trên thế giới và như vậy, để tránh một cuộc khủng hoảng tương tự Việt nam không vội vàng gì phải đẩy nhanh quá trình hội nhập và toàn cầu hoá nền kinh tế, và cuối cùng cần phải xem lại mô hình và đường lối phát triển kinh tế của Việt nam Thêm nữa, sau... tiền Việt nam chưa phải là đồng tiền được chuyển đổi dễ dàng , chưa tham gia vào thị trường tiền tệ khu vực + Việt nam chưa có thị trường chứng khoán Tuy nhiên theo chúng tôi việc phân tích các tác động của cuộc khủng hoảng tiền tệ ở Châu á đến nền kinh tế Việt nam phải xuất phát từ góc độ Việt nam đã trở thành thành viên chính thức của ASEAN , bước đầu gia nhập AFTA và tới đây trong xu thế hội nhập... biên độ dao động của tỷ giá, một mặt cần tiến hành các biện pháp quản lý ngoại tệ tránh tình trạng đô la hoá nền kinh tế Việt Nam Về mặt lý thuyết, để đIều chỉnh tỷ giá hối đoái có thể sử dụng bốn phương pháp khác nhau : Phương pháp lãi suất chiết khấu Sử dụng quỹ bình ổn tỷ giá Nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối Phá giá đồng bản tệ Song với đặc điểm nền kinh tế Việt Nam- nền kinh tế kém phát triển-... khủng hoảng tài chính tiền tệ ở Châu á đã tạo ra sự cần thiết phải đổi mới một cách toàn diện nền kinh tế các nước ASEAN theo xu hướng toàn cầu hoá và theo đó với những lợi thế của mình tiến trình thực hiện gia nhập APEC, WTO trong một số năm sau cuộc khủng hoảng sẽ được thúc đẩy nhanh hơn 28 Phần II : Biện pháp hạn chế tác động của cuộc khủng hoảng tiền tệ I Đối với các nước trong khu vực 1/Huy động. .. mức độ tác động mạnh và ngày càng sâu rộng nhiều quan điểm nhận định đây là cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ rồi khủng hoảng tài chính Theo chúng tôi cần thiết phải có quan điểm đúng về tính chất của cuộc khủng hoảng, cùng với xác định đúng nguyên nhân việc xác định chuẩn xác tính chất của cuộc khủng hiện nay sẽ là cơ sở để các nước đề ra các biện pháp phục hồi lại nền kinh tế và đối với các nước