BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CƠNG NGHỆ TP HCM CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM Cán hướng dẫn khoa học : TS Lại Tiến Dĩnh ………………………… (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Cán chấm nhận xét : PGS.TS Phước Minh Hiệp….……….………… (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 603405 HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LẠI TIẾN DĨNH H TE C Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ) TS Lưu Thanh Tâm PGS.TS Phước Minh Hiệp PGS.TS Đồng Thị Thanh Phương TS Phan Mỹ Hạnh TS Trần Anh Dũng U H U KHẮC PHỤC RỦI RO CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (SÀN GIAO DỊCH TP.HCM) Luận văn Thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Kỹ thuật Công nghệ TP HCM ngày 18 tháng 04 năm 2012 H TE C H PHAN VĂN TÂN Cán chấm nhận xét : PGS.TS Đồng Thị Thanh Phương……….…… (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận văn Khoa quản lý chuyên ngành sau Luận văn sửa chữa (nếu có) Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV Khoa quản lý chuyên ngành TRƯỜNG ĐH KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM PHÒNG QLKH – ĐTSĐH CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết TP HCM, ngày 15 tháng 09 năm 2011 nêu Luận văn trung thực chưa công bố công trình khác NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: PHAN VĂN TÂN Giới tính: Nam Tơi xin cam đoan giúp đỡ cho việc thực Luận văn cảm ơn thông tin trích dẫn Luận văn rõ nguồn gốc Ngày, tháng, năm sinh: 06/03/1976 Nơi sinh: Quảng Ngãi Học viên thực Luận văn Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH MSHV: 1084011031 (Ký ghi rõ họ tên) I- TÊN ĐỀ TÀI: H H KHẮC PHỤC RỦI RO CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TẠI THỊ TRƯỜNG Nghiên cứu lý thuyết thực tế từ thị trường, tìm phân tích nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán (sàn TP.HCM) Nội dung: U Chương 1: Cơ sở lý luận đầu tư chứng khoán rủi ro đầu tư chứng khốn H Chương 2: Phân tích rủi ro nhà đầu tư cá nhân sàn giao dịch TP.HCM Chương 3: Giải pháp khắc phục rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Kết luận III- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 15/09/2011 IV- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 15/03/2012 V- CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: (Ghi rõ học hàm, học vị, họ, tên) TS LẠI TIẾN DĨNH CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) PHAN VĂN TÂN U Nhiệm vụ: H TE C II- NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: TE C CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (SÀN GIAO DỊCH TP.HCM) LỜI CẢM ƠN TÓM TẮT Trước tiên, xin chân thành cảm ơn thật nhiều đến thầy TS Lại Tiến Dĩnh, người H Một lần nữa, xin chân thành gởi lời cảm ơn đến thầy cô Trường Đại học Kỹ Thuật Công Nghệ Tp.HCM, thầy TS Lại Tiến Dĩnh, cô đơn vị, cha mẹ, TE C bạn bè… Những người tận tâm bảo, hổ trợ, giúp đỡ H U Xin chân thành cảm ơn! Tp HCM, ngày 10 tháng 03 năm 2012 PHAN VĂN TÂN Chương 1: Cơ sở lý luận Nêu định nghĩa chứng khoán, rủi ro Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường OTC Thị trường chứng khoán tập trung Các định nghĩa rủi ro Kết khảo sát giới thiệu phần mềm phân tích H Và sau cùng, xin cảm ơn cha mẹ hết lòng quan tâm giúp đỡ hoàn thành luận văn Đề tài nghiên cứu Khắc phục rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam (sàn TP HCM) Chương : Phân tích thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Nêu lịch sử TE C Nghệ Tp HCM, tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi q trình học tập trường Luận văn thực từ tháng 09 năm 2011, kết thúc vào tháng 03 năm 2012 đời phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Phân tích rủi ro đầu tư thị trường chứng khoán Nêu nguyên nhân tác động rủi ro đầu tư thị trường chứng khoán Tiến hành phân tích nhân tố rủi ro đầu tư chứng khoán Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu Giải pháp vĩ mô, giải pháp vi mô, giải phấp cho nhân tố, giải pháp khác U Qua xin gởi lời cảm ơn thầy cô trường Đại học Kỹ Thuật Công Kết luận: Đưa kết luận kiến nghị Với hy vọng luận văn góp phần nhỏ, việc giúp nhà đầu tư cá nhân giảm thiểu rủi ro thị trường chứng H tận tình bảo hướng dẫn, giúp tơi hồn thành Luận Văn Tốt Nghiệp khoán Việt Nam (sàn Tp.HCM) hoạt động cách chuyên nghiệp, trở thành kênh huy động vốn hữu hiệu phục vụ phát triển kinh tế xã hội đất nước MỤC LỤC ABSTRACT DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC CÁC BẢNG ii Thesis, conducted from September, 2011 to March, 2012, entitled “Overcoming the risks of individual investors in Vietnam’s stock market (HCMC stock exchange floor) Chapter 1: Theory: It gives the definitions of securities and securities risks, DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ iii LỜI MỞ ĐẦU iv CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VÀ RỦI RO TRONG introduction of Vietnam’s stock market, OTC market and the focus stock market, as well as ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN………………………………………………1 the survey results and analysis software 1.1 Đầu tư chứng khốn gì? .1 TE C risks in the stock market and the analysis of risk factors in investment securities Chapter 3: Solutions and improvement: It provides macro solutions, micro solutions, solutions for each factor, and solutions other U Conclusion: It gives conclusions and some recommendations Hopefully, the thesis H investment risks on the stock market; It also presents some impact factors to the investment 1.1.3 Đặc điểm đầu tư chứng khoán TE C the history and development of Vietnam’s securities market as well as the analysis of 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Mục đích đầu tư chứng khoán 1.1.4 Các hình thức đầu tư chứng khốn 1.1.5 Nhà đầu tư cá nhân 1.1.5.1 Khái niệm 1.1.5.2 Đặc điểm nhà đầu tư chứng khoán cá nhân 1.2 Chứng khoán U H Chapter 2: It gives the analysis of the stock market situation in Vietnam, introduces 1.2.1.1 Khái niệm become an effective capital mobilization channel for socio-economic development of the country H 1.2.1 Cổ phiếu market of Vietnam (HCMC stock exchange floor) to operate professionally in order to H will make a small contribution in helping individual investors to minimize risks and stock 1.2.1.2 Lợi tức 1.2.1.3.Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 1.2.1.4 Phân loại cổ phiếu .4 2.2 Trái phiếu 1.2.2.1 Khái niệm 1.2.2.2 Lợi tức 1.2.2.3 Các yếu tố tác động đến giá trái phiếu 1.2.2.4 Đặc điểm trái phiếu .6 1.2.2.5 Phân loại trái phiếu .7 1.3 Thị trường chứng khoán 1.3.1 Khái niệm, chức năng, nguyên tắc hoạt động, nhược điểm TTCK 2.1 Lịch sử đời phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 23 1.3.1.1 Khái niệm 2.1.1 Diễn biến thị trường từ năm 2000 đến 2005 23 1.3.1.2 Chức thị trường chứng khoán 2.1.2 Diễn biến thị trường từ năm 2006 đến 2011 25 1.3.1.3 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 2.2 Thực trạng nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán .29 1.3.2 Thị trường chứng khoán tập trung 10 2.2.1 Số lượng tài khoản nhà đầu tư 29 1.3.2.1 Khái niệm 10 2.2.2 Các cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân quan tâm nhiều 30 1.3.2.2 Sở giao dịch chứng khoán .10 2.2.2.1 Cổ phiếu có độ cung cầu biến động mạnh 30 1.3.2.3 Một số quy định chung giao dịch TTCK Việt Nam 11 2.2.2.2 Các loại chứng khốn có tính khoản cao 32 H 2.2.3 Thị trường chứng khoán nhà đầu tư quan tâm 33 2.3 Phân tích rủi ro nhà đầu tư cá nhân gặp phải đầu tư chứng khoán .33 H 1.3.2.4 Quy định việc giao dịch cổ phiếu TTCK tập trung .12 1.3.3.Thị trường OTC (Over The Counter) .13 2.3.2 Tin đồn 34 TE C 2.3.1 Rủi ro phát sinh từ thân nhà đầu tư cá nhân .33 1.3.3.2 Đặc điểm thị trường OTC 13 TE C 1.3.3.1 Thị trường OTC 13 1.4 Rủi ro đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân .14 2.3.3 Tạo cung cầu giả tạo 35 1.4.1 Khái niệm rủi ro .14 2.3.4 Mua bán nội gián .35 1.4.2 Các loại rủi ro 14 2.3.5 Bán khống 35 H 1.4.3.1 Khái niệm 19 2.3.8 Công bố thông tin tùy tiện .37 2.3.9 Phát hành .37 H 1.4.3 Quản trị rủi ro 19 U 2.3.6 Chất lượng kiểm tốn khơng cao 36 2.3.7 Đội lái 36 U 1.4.2.1 Rủi ro hệ thống 14 1.4.2.2 Rủi ro phi hệ thống 18 1.4.3.2 Các bước quản trị rủi ro 19 2.4 Kiểm định nhân tố tác động đến rủi ro đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá 1.4.3.3 Nội dung quản trị rủi ro NĐT cá nhân 20 nhân 37 1.5 Kiểm định phân tích đo lường rủi ro đầu tư chứng khoán cuả nhà đầu tư cá 2.4.1 Thông tin nhà đầu tư .37 nhân 20 2.4.1.1 Độ tuổi nhà đầu tư thị trường chứng khoán .38 1.5.1 Số liệu khảo sát 21 2.4.1.2 Danh mục đầu tư .38 1.5.2 Phần mềm kiểm định .21 2.4.1.3 Vốn đầu tư 40 1.5.3 Ý nghĩa kiểm định phân tích nhân tố 21 2.4.1.4 Chiến lược đầu tư .40 KẾT LUẬN CHƯƠNG .22 2.4.1.5 Tỷ suất sinh lợi trung bình .41 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH RỦI RO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TẠI SÀN GIAO DỊCH 2.4.2 Hành vi bầy đàn nhà đầu tư từ kết khảo sát .42 TP.HCM……………………………………………………………………………….23 2.4.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro nhà đầu tư cá nhân 44 2.4.3.1 Kiểm định thang đo Cronbach Alpha .45 3.2.3.3 Khuyến khích DN có VĐT nước ngồi chuyển đổi thành CTCP 2.4.3 Phân tích nhân tố 45 niêm yết TTCK 61 2.4.3.3 Đặt tên nhân tố 45 3.2.3.4 Minh bạch hố thơng tin 62 2.4.3.4 Kiểm định độ tin cậy thang đo cho nhân tố .47 3.3 Từ kết kiểm định chương đưa giải pháp cho nhân tố 64 2.4.3.5 Tính giá trị nhân tố 48 3.3.1 Nhân tố thị trường 64 3.4.3.6 Vẽ đồ thị mức độ ảnh hưởng nhân tố 49 3.3.2 Nhân tố thông tin .64 KẾT LUẬN CHƯƠNG .52 3.3.3 Nhân tố khách quan 65 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC RỦI RO NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN 3.3.4 Nhân tố vĩ mô 66 TE C .53 3.4 Giải pháp khác 67 3.4.1 Phát triển hợp đồng quyền chọn (Options) chứng khoán 67 TE C 3.1.1 Duy trì kinh tế ổn định .53 3.1.2 Ổn định sách tiền tệ quốc gia H 3.3.5 Nhân tố pháp luật 66 3.3.6 Nhân tố kinh doanh 67 H THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.…… …………………………… .53 3.1 Giải pháp tầm vĩ mô 53 KẾT LUẬN CHƯƠNG .69 3.2 Các giải pháp vi mô .55 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 70 3.2.1 Giải pháp cho nhà đầu tư cá nhân 55 Kết luận 70 3.2.1.1 Đào tạo kiến thức 55 Kiến nghị 71 U 3.4.2 Sớm đưa quy định giảm ngày T 68 3.1.4 Phối hợp chặt chẽ sách tiền tệ sách tài 55 U 3.1.3 Duy trì sách tài phù hợp .54 3.2.1.3 Không mua cổ phiếu q nóng hay mua theo đám đơng 57 PHỤ LỤC 3.2.1.4 Xác định giá trị thật cổ phiếu .58 3.2.1.5 Làm chủ sở hữu công ty đủ nguồn lực .58 3.2.2 Đối với cơng ty chứng khốn 59 3.2.2.1 Nâng cao đạo đức nghề nghiệp 59 3.2.2.2 Chấn chỉnh số hoạt động cơng ty chứng khốn 59 3.2.2.3 Phát huy hiệu tư vấn lợi ích nhà đầu tư cá nhân 60 3.2.3 Giải pháp chung cho thị trường .60 3.2.3.1 Đẩy mạnh CPH 60 3.2.3.2 Khuyến khích CTCP niêm yết TTCK 61 H TÀI LIỆU THAM KHẢO H 3.2.1.2 Xác lập nguyên tắc đầu tư 56 i ii DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CTCP : Công ty cổ phần Bảng 1.1 Kết khảo sát thống kê .20 CTCK : Cơng ty chứng khốn Bảng 2.1 Mười CP tăng mạnh rên sàn TP.HCM đầu tháng 02 năm 2012 .30 DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước Bảng 2.2 Mười CP giảm mạnh rên sàn TP.HCM đầu tháng 02 năm 2012 .31 Bảng 2.3 Thống kê khoản CP từ 22/02/2012 - 06/03/2012 32 Bảng 2.4 Chạy tầng số SPSS Mua bán CP phụ thuộc vào diễn biến thị trường 42 TTCK : Thị trường chứng khoán Bảng 2.5 Chạy tầng số SPSS Mua bán theo diễn biến CP Blue chips 43 TTLKCK : Trung tâm lưu ký chứng khoán Bảng 2.6 Chạy tầng số SPSS Mua CP theo đám đông 44 TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán Bảng 2.7 Rotated Comnent Matrix (Ma trận xoay nhân tố) 46 TP.HCM : Thành phố Hồ Chí Minh Bảng 2.8 Đặt tên nhân tố .47 NHTƯ : Ngân hàng Trung Ương UBCKNN : Ủy ban chứng khoán Nhà nước U TE C Bảng 2.9 Điểm số nhân tố (Descriptives) 49 H TE C U H H : Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hà Nội : Sở giao dịch chứng klhốn thành phố Hồ Chí Minh H HNX HOSE iii iv DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Hình 2.7 Số chứng khoán nắm giữ .39 Hình 2.8 Số lĩnh vực đầu tư (ngành nghề) 39 H Hình 2.9 Vốn đầu tư .40 Hình 2.10 Chiến lược đầu tư .41 TE C Hình 2.11 Tỷ suất sinh lợi trung bình 42 Hình 2.12 Mức độ ảnh hưởng rủi ro nhân tố tới kết kinh doanh nhà đầu tư U 50 H cá nhân năm 2011 số VN Index 401.28 điểm Qua thực tế từ năm 2007-2012 cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam (sàn TP HCM) có tốc độ tăng giảm mạnh, nên nhà đầu tư chứng khốn có độ rủi ro cao so với hình thức kinh doanh khác + Trên giới: Có nhiều nghiên cứu rủi ro TTCK Nhưng chưa có nghiên cứu sâu H Hình 2.5 Diễn biến VN-Index từ hình thành tới 2011 33 Hình 2.6 Độ tuổi nhà đầu tư thị trường chứng khoán 38 nhanh phát triển, hội nhập nước tiên tiến giới Lúc đầu vào năm 2000 số VN Index từ 100 điểm, lên 1170 điểm vào tháng 01 năm 2007 ngày 23 tháng 08 TTCK Việt Nam (sàn Tp HCM) Nhất rủi ro nhà đầu tư cá nhân + Tại Việt Nam: Tuy có nhiều đề tài nghiên cứu rủi ro chứng khốn, khía cạnh TE C Hình 2.4 Chỉ số VN-Index qua năm, giai đoạn 2007 đến .29 khác thị trường như: Rủi ro Option, Quan hệ Rủi ro tỷ suất sinh lợi, Rủi ro cho vay chứng khốn… Nhưng chưa có nghiên cứu sâu rủi ro nhà đầu tư cá nhân TTCK Việt Nam (Sàn Tp HCM) Nhất giai đoạn từ năm 2007- đến Xuất phát từ thực tiển đó, thân chọn đề tài: Khắc phục rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam (sàn Tp.HCM) U Hình 2.3 Diễn biến VN-Index năm 2007 27 - Thị trường chứng khốn có từ lâu giới Như tất yếu năm 2000 thị trường chứng khoán Việt Nam đời, thị trường chứng khoán Việt Nam lớn Mục tiêu nghiên cứu - Phân tích thực trạng thị trường CK (sàn TP.HCM), nhận diện loại rủi ro H Hình 2.1 Diễn biến VN-Index năm 2000 24 Hình 2.2 Diễn biến VN-Index năm 2006 26 LỜI MỞ ĐẦU Giới thiệu tổng quan thị trường đề xuất giải pháp hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân - Nghiên cứu hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Nhằm đưa giải pháp, góp phần cho nhà đầu tư có hướng đầu tư hiệu tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam (sàn TP HCM) - Phân tích nhân tố rủi ro, tìm nhân tố rủi ro ảnh hưởng nhà đầu tư cá nhân, đưa giải pháp cho nhân tố Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Nghiên cứu hành vi bầy đàn nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam (sàn TP.HCM) v - Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ CHỨNG - Phạm vi nghiên cứu: Nhà đầu tư cá nhân sàn giao giao dịch Tp.HCM Đề tài KHOÁN VÀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN khơng sâu vào nghiên cứu rủi ro nhà đầu tư có tổ chức quỹ đầu tư - Thời gian số liệu lấy: Từ năm 2007 – đến 1.1 Đầu tư chứng khoán gì? 1.1.1 Khái niệm Phương pháp nghiên cứu - Đầu tư theo nghĩa chung trình sử dụng nguồn lực - Luận văn sử dụng phương pháp khảo sát, thống kê, mô tả, so sánh, phân tích kết hợp số liệu từ thực tế thị trường, sử dụng bảng biểu, đồ thị làm rỏ mơ hình rủi nhằm thu lại lợi ích tương lai Các nguồn lực sử dụng vào trình đầu tư gọi nguồn vốn đầu tư biểu nhiều hình thức khác ro như: Vốn tiền, kim loại quý, đá quý, đất đai, bất dộng sản, tài nguyên, TE C - Dữ liệu sơ cấp: Sử dụng phân tích yếu tố rủi ro chính, kết khảo sát 169 nhà đầu tư Nhằm phân tích nhân tố ảnh hưởng tới rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường + Công cụ sử dụng: Phần mềm thống kê SPSS Ý nghĩa thực tiễn đề tài thương hiệu, phát minh sáng chế… Hoạt động đầu tư tổ chức H - Dữ liệu thứ cấp: Số liệu khớp lệnh thị trường, từ công ty niêm yết… cá nhân thực nhiều hình thức Song vào mối liên hệ trực tiếp chủ đầu tư đối tượng đầu tư người ta thường chia thành đầu tư trực tiếp TE C H + Dữ liệu vào đấu tư gián tiếp + Đầu tư trực tiếp hình thức đầu tư chủ đầu tư trực tiếp tham gia quản lý điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư, thực hiện hình thức gốp vốn kinh doanh thực hợp đồng hợp tác kinh doanh H hưởng rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường Việt Nam (sàn Tp.HCM) phương pháp khảo sát, thống kê, phân tích định lượng Dùng phần mềm SPSS - Xây dựng giải pháp hạn chế rủi ro gồm: Giải pháp vĩ mô, giải pháp vi mô, giải + Đầu tư gián tiếp hình thức đầu tư mà chủ đầu tư không trực tiếp tham U nhà đầu tư cá nhân Nghiên cứu chiến lược đầu tư, tâm lý bầy đàn tìm nhân tố ảnh gia điều hành hoạt động đối tượng mà họ bỏ vốn đầu tư, thực hình thức đầu tư chứng khoán cho vay đầu tư tổ chức kinh H U - Luận văn nghiên cứu thực nghiện thị trường Việt Nam góc độ rủi ro tế Đầu tư chứng khoán hình thức đầu tư gián tiếp nhà pháp khác giải pháp cho nhân tố đầu tư vào doanh nghiệp, chủ đầu tư bỏ vốn để mua chứng khoán (cổ Kết cấu đề tài phiếu, trái phiếu) doanh nghiệp lưu hành thị trường chứng khoán Chương 1: Cơ sở lý luận đầu tư chứng khoán rủi ro đầu tư chứng khoán Chương 2: Phân tích rủi ro nhà đầu tư cá nhân sàn giao dịch TP.HCM Chương 3: Giải pháp khắc phục rủi ro nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Kết luận nhằm đạt lợi ích định 1.1.2 Mục đích đầu tư chứng khốn - Trước hết nhằm thu lợi nhuận từ số tiền bỏ đầu tư Phần lợi nhuận hình thành từ lợi tức chứng khốn mà chủ doanh nghiệp trả cho người đầu tư theo quy định phần chênh lệch giá chứng khoán họ chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán thị trường - Để phân tán rủi ro gặp tương lai, nhờ đa dạng hóa hình thức đầu tư; để thực quyền kiểm soát tham gia quản trị doanh nghiệp với tư cách người nắm cổ phần, vốn góp chi phối Các mục đích khác tuỳ theo ý định nhà đầu tư, song tổng hợp mục tiêu tình cụ thể phân tích đánh giá thị trường nên giúp cho nhà đầu tư tránh rủi ro không đáng có đạt hiệu đầu tư chứng khốn cao • Đầu tư chứng khốn theo thời hạn: Đầu tư chứng khoán ngắn hạn chứng khoán dài hạn - Đầu tư chứng khốn ngắn hạn: Có thời gian năm (3 tháng, tháng, 1.1.3 Đặc điểm đầu tư chứng khoán - Rủi ro cao tháng…) - Đầu tư chứng khoán dài hạn: Có thời gian từ năm trở lên - Rất nhanh chóng chuyển thành tiền 1.1.5 Nhà đầu tư cá nhân - Thông qua đầu tư, giúp kinh tế huy động vốn phát triển sản xuất… 1.1.5.1 Khái niệm TE C • Đầu tư theo loại chứng khốn: Các chứng khốn doanh nghiệp có - Nhà đầu tư cá nhân người có vốn tạm thời nhàn rỗi, họ tham gia H 1.1.4 Các hình thức đầu tư chứng khoán mua bán thị trường chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.5.2 Đặc điểm nhà đầu tư chứng khoán cá nhân TE C H - Không cần vốn lớn trở thành nhà đầu tư nhiều loại như: - Đa số nhà đầu tư cá nhân vốn + Cổ phiếu (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường) - Có trình độ am hiểu chứng khoán khác nhau, đa số khơng cao U quyền…) - Mỗi loại chứng khốn có khả sinh lời mức độ rủi ro, khả H khoản, quyền kiểm soát tham gia quản trị doanh nghiệp khác • Đầu tư theo phương thức: Có hai phương thức đầu tư chứng khoán - Dễ bị tác động, đối tượng dễ bị ảnh hưởng tiêu cực bán khống, tin đồn - Thường NĐT cá nhân đầu tư ngắn hạn U + Chứng khoán phái sinh (hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn, chứng - Có khả chịu rủi ro thấp 1.2 Chứng khoán H + Trái phiếu (trái phiếu thường, trái phiếu có khả chuyển đổi…), - Chứng khốn hàng hóa thị trường chứng khốn Đó tài sản là: tài chính, mang lại thu nhập cần người sở hữu bán Người ta chia - Đầu tư chứng khoán trực tiếp chứng khoán thành nhóm là: Cổ phiếu, trái phiếu, cơng cụ chuyển đổi, - Đầu tư chứng khoán gián tiếp cơng cụ phái sinh + Đầu tư chứng khốn trực tiếp: Là hình thức nhà đầu tư trực tiếp mua 1.2.1 Cổ phiếu chứng khốn cho thơng qua nhà mơi giới chứng khốn thị trường 1.2.1.1 Khái niệm + Đầu tư chứng khoán gián tiếp: Là nhà đầu tư chứng khốn thơng qua - Cổ phiếu loại chứng khoán phát hành dạng chứng định chế, tổ chức đầu tư chun nghiệp Quỹ đầu tư chứng khốn, Qũy tín bút toán ghi sổ, xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu thác đầu tư… để thực hoạt động đầu tư cho Do tổ chức đầu tư cổ phiếu tài sản vốn công ty cổ phần Người mua cổ phiếu trở chuyện nghiệp có đội ngũ chuyên gia quản lý đầu tư chuyên nghiệp, có khả thành cổ đơng thường hay cổ đơng phổ thông PHỤ LỤC 2: TẦNG SỐ KHẢO SÁT THÔNG TIN NHÀ ĐẦU So linh vuc dau tu TƯ Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid Tu 18 den 30 39 23.1 23.1 23.1 Tu 30 den 40 67 39.6 39.6 62.7 Tu 40 den 50 49 29.0 29.0 Tren 50 14 8.3 8.3 169 100.0 100.0 H TE C Total 91.7 46 27.2 27.2 27.2 3-4 linh vuc 87 51.5 51.5 78.7 5-6 linh vuc 33 19.5 19.5 98.2 7-8 linh vuc 1.2 1.2 99.4 Tren linh vuc 6 100.0 169 100.0 100.0 Total 100.0 TE C Frequency Percent Valid Percent Valid 1-2 linh vuc H Do tuoi nha dau tu tren thi truong Cumulative Percent Von dau tu So chung khoan nam giu Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 34.9 34.9 55.6 55.6 55.6 100-500 trieu 79 46.7 46.7 81.7 5-8 Co phieu 62 36.7 36.7 92.3 500 trieu -1ty 25 14.8 14.8 96.4 9-12 Co phieu 5.3 5.3 97.6 Tren ty 100.0 H phieu Tren 17 co phieu Total 1.8 1.8 99.4 6 100.0 169 100.0 100.0 U 34.9 94 U 59 Valid 1-4 Co phieu 13-16 Co Valid Duoi 100 trieu Cumulative Percent H Frequency Percent Valid Percent Total 3.6 3.6 169 100.0 100.0 PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH NHÂN TỐ Chien luoc dau tu Valid Ngan han Cumulative Percent Phân tích nhân tố lần 1( 28 biến): 88 52.1 52.1 52.1 Hon hop 46 27.2 27.2 79.3 Dai han 35 20.7 20.7 100.0 169 100.0 100.0 Total H Ty suat sinh loi trung binh + Sig < 0,05 KMO = 0,847 > 0,6 đủ điều kiện KMO and Bartlett's Testa Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Approx Chi-Square Sphericity df Sig a Based on correlations Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent 8.9 12.4 12.4 21.3 Tu den 10% 36 21.3 21.3 42.6 Tu 10 den 20% 72 42.6 42.6 85.2 100.0 U Lon hon 20% H Total 25 14.8 14.8 169 100.0 100.0 + Loại biến c12.10 c12 c12.1 c12.2 c12.3 c12.4 c12.5 c12.6 c12.7 c12.8 c12.9 c12.10 c12.11 c12.12 c12.13 c12.14 c12.15 c12.16 TE C 8.9 21 Rotated Component Matrixa Component 564 751 683 782 519 580 591 542 676 677 U 15 H 8.9 Lo tu -10% den TE C Valid Lo hon -10% 665 682 789 559 692 611 847 2.164E3 378 000 H Frequency Percent Valid Percent PHỤ LỤC 4: Total Variance Explained Phân tích nhân tố lần 2: 26 biến (sau loại biến) H TE C C o m po ne nt 10 11 12 13 14 15 + Bảng Total variance Explained Rút số nhân tố => có nhân tố Total Variance Explained Extraction Sums of Rotation Sums of Squared Initial Eigenvalues Squared Loadings Loadings % of Cumulati % of Cumula % of Cumulati Total Variance ve % Total Variance tive % Total Variance ve % 7.630 29.348 29.348 7.630 29.348 29.348 3.076 11.829 11.829 2.288 8.800 38.148 2.288 8.800 38.148 2.962 11.392 23.221 2.095 8.059 46.207 2.095 8.059 46.207 2.809 10.803 34.024 1.561 6.002 52.210 1.561 6.002 52.210 2.697 10.374 44.398 1.225 4.712 56.922 1.225 4.712 56.922 2.192 8.429 52.827 1.085 4.173 61.095 1.085 4.173 61.095 2.150 8.268 61.095 945 3.636 64.731 875 3.365 68.095 860 3.308 71.403 828 3.186 74.590 711 2.734 77.323 695 2.674 79.997 648 2.494 82.491 601 2.313 84.804 522 2.006 86.810 U 612 789 664 738 + Sig < 0,05 KMO = 0,83 > 0,6 đủ điều kiện KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling 830 Adequacy Bartlett's Test of Approx Chi-Square 1.947E3 Sphericity df 325 Sig .000 H H U TE C H c12.17 630 c12.18 528 c12.19 638 c12.20 667 c12.21 799 c12.22 751 c12.23 630 c12.24 c12.25 c12.26 c12.27 c12.28 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations PHỤ LỤC 5: KIỂM TRA ĐỘ TIN CẬY TỪNG NHÂN TỐ H TE C Các hệ tương quan thuộc tính với tổng thể >0.3 hệ số Alpha nhỏ alpha nhân tố 0.3 hệ số Alpha nhỏ alpha nhân tố < 0.767 • Nhân tố 3: c12.8; c12.9; c12.11; c12.12 Cronbach's Alpha 870 H Item-Total Statistics Scale Mean Scale Corrected if Item Variance if Item-Total Deleted Item Deleted Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted c12.8 10.94 3.306 502 687 c12.9 10.78 4.163 486 679 c12.11 10.72 4.107 528 658 c12.12 11.05 3.872 572 630 c12.20 c12.21 c12.22 c12.23 N of Items Item-Total Statistics Scale Mean Scale Corrected if Item Variance if Item-Total Deleted Item Deleted Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted 11.30 5.200 694 844 11.60 4.753 806 799 11.40 4.765 826 791 11.34 5.356 578 891 H Reliability Statistics Cronbach's N of Alpha Items 724 Các hệ tương quan thuộc tính với tổng thể >0.3 hệ số Alpha nhỏ quan 0.578 > 0.3 , nên chấp nhận • Nhân tố 6: B6 có c12.25; 12.26; c12.27; c12.28 c12.15 c12.16 c12.17 c12.18 c12.19 U Reliability Statistics Cronbach's N of Alpha Items 673 Item-Total Statistics Scale Mean Scale Corrected if Item Variance if Item-Total Deleted Item Deleted Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted 11.28 3.216 373 663 11.21 2.919 525 558 11.08 3.374 408 636 11.49 3.025 522 562 H U H Item-Total Statistics Scale Mean Scale Corrected if Item Variance if Item-Total Deleted Item Deleted Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted 14.93 5.621 592 770 14.85 5.972 546 784 15.27 5.685 618 762 15.20 5.495 621 761 14.85 6.048 592 771 TE C alpha nhân tố 0.87 , hệ số tương alpha nhân tố