CHUYÊN ĐỀ: HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁ Ở VIỆT NAM I Khái niệm chung quỹ đầu tư chứng khoán 1.1 ,Khái niệm chung Quỹ đầu tư định chế tài trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nguồn khác để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay loại tài sản khác Tất khoản đầu tư quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát quan thẩm quyền khác 1.2 Khái niệm theo luật chứg khoán Quỹ đầu tư chứng khoán quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản khác, kể bất động sản, nhà đầu tư quyền kiểm soát hàng ngày việc quỹ đầu tư quỹ Vai trò quỹ đầu tư Các quỹ đầu tư quản lý cách chuyên nghiệp đóng vai trò chủ yếu việc thúc đẩy đầu tư chứng khoán Vai trò quỹ đầu tư thường thể khía cạnh sau: - Góp phần huy động vốn cho phát triển kinh tế nói chung cho phát triển thị trường sơ cấp, chuyển số vốn từ tiết kiệm vào đầu tư - Góp phần ổn định thị trường thứ cấp thông qua hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với phương pháp khoa học - Tăng cường khả quản trị công ty - Thực vai trò lãnh đạo trình quốc tế hoá thị trường vốn, cụ thể: + Các quỹ đầu tư quốc tế thúc đẩy phát triển nhiều thị trường chứng khoán thông qua việc cải thiện tính khoản hỗ trợ sở hạ tầng thị trường để đáp ứng yêu cầu công ty quản lý quỹ quốc tế + Các tổ chức đầu tư (quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm nhân thọ ) đóng vai trò phát triển công nghệ quản lý quỹ đầu tư chuyên nghịêp + Các quỹ đầu tư công cụ tổ chức tài quốc tế về: i) huy động khoản vốn tư nhân lớn để đầu tư vào cổ phiếu thị trường nổi; ii) thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán nước phát triển; iii) cải thiện khả tiếp cận công ty vừa nhỏ với tư vấn quản lý vốn cổ phần nước - Các công ty cần vốn hưởng lợi nhiều từ quỹ đầu tư qua việc giúp công ty cải thiện tiếp cận với nguồn vốn bên công ty, dù vốn cổ phần tư nhân công ty niêm yết chứng khoán Ngoài ra, quỹ đầu tư tư vấn cho công ty khả chuyên môn tiếp thị lập kế hoạch tài - Đối với nhà đầu tư: quỹ đầu tư làm lợi cho họ thông qua việc: + Đa dạng hoá danh mục đầu tư: với số tiền ỏi, người đầu tư thu lợi nhuận tối đa tối thiểu hoá rủi ro + Công nghệ quản lý chuyên nghiệp: Số tiền đầu tư người đầu tư giao cho nhà quản lý chuyên nghiệp với khả quản lý khoa học chi phí thấp + Tiết kiệm chi phí quản lý điều hành quỹ mở: phần lớn người đầu tư kinh nghịêm kiến thức chuyên môn để phân tích thông tin thị trường Việc đầu tư qua quỹ đầu tư giúp người đầu tư giảm chi phí giao dịch cố định (về thu thập, phân tích thông tin), chi phí biến đổi với khoản đầu tư không lớn +Dễ dàng rút vốn đầu tư có tham gia đặc quyền: phần lớn chứng khoán quỹ đầu tư bán lại thị trường tập trung cách dễ dàng, người đầu tư di chuyển vốn loại chứng khoán danh mục đầu tư mà quỹ lựa chọn + Lựa chọn rộng rãi hơn: nhà đầu tư chọn quỹ có mục tiêu phù hợp với khả chịu rủi ro thời kỳ đầu tư - Đối với công ty: quỹ đầu tư giúp họ cải thiện việc tiếp cận nguồn vốn, tư vấn quản lý, tiếp thị tài chính, tạo nguồn thông tin tốt hơn, tiếp cận nguồn vốn dài hạn dễ - Đối với Chính phủ: quỹ đầu tư mang lại nhiều lợi ích thông qua việc tăng nguồn vốn tiết kiệm nước, giảm phụ thuộc vào nguồn vốn không cố định, đa dạng hoá sở hữu, kỹ phát triển thị trường vốn nước tốt hơn, giá cổ phần cao nhờ thúc đẩy công ty nước 3Tại nhà đầu tư sử dụng quỹ đầu tư? Nhà đầu tư cá nhân hay pháp nhân thường định đầu tư thông qua quỹ 05 yếu tố: + Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư + Tiết kiệm chi phí đạt yêu cầu lợi nhuận + Được quản lý chuyên nghiệp + Giám sát chặt chẽ quan thẩm quyền + Tính động quỹ đầu tư Mỗi nhà đầu tư tham gia đầu tư vào quỹ sở hữu phần tổng danh mục đầu tư quỹ Việc nắm giữ thể thông qua việc sở hữu chứng quỹ đầu tư II Phân loại quỹ đầu tư a Căn vào nguồn vốn huy động: * Quỹ đầu tư tập thể (quỹ công chúng) Là quỹ huy động vốn cách phát hành rộng rãi công chúng Nhà đầu tư cá nhân hay pháp nhân đa phần nhà đầu tư riêng lẻ * Quỹ đầu tư cá nhân (Quỹ thành viên) Quỹ huy động vốn phương thức phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ nhà đầu tư, lựa chọn trước, cá nhân hay định chế tài tập đoàn kinh tế lớn, tính khoản quỹ thấp quỹ công chúng b Căn vào cấu trúc vận động vốn: * Quỹ đóng Đây hình thức quỹ phát hành chứng quỹ lần tiến hành huy động vốn cho quỹ quỹ không thực việc mua lại cổ phiếu/chứng đầu tư nhà đầu tư có nhu cầu bán lại Nhằm tạo tính khoản cho loại quỹ này, sau kết thúc việc huy động vốn (hay đóng quỹ), chứng quỹ niêm yết thị trường chứng khoán Các nhà đầu tư mua bán để thu hồi vốn cổ phiếu chứng đầu tư thông qua thị trường thứ cấp Tổng vốn huy động quỹ cố định không biến đổi suốt thời gian quỹ hoạt động Hình thức quỹ đóng áp dụng Việt Nam, Quỹ đầu tư VF1 công ty VFM huy động vốn quản lý * Quỹ mở Tổng vốn cũa quỹ mở biến động theo ngày giao dịch tính chất đặc thù nhà đầu tư quyền bán lại chứng quỹ đầu tư cho quỹ, quỹ phải mua lại chứng theo giá trị vào thời điểm giao dịch Đối với hình thức quỹ này, giao dịch mua bán chứng quỹ thực trực tiếp với công ty quản lý quỹ chứng quỹ không niêm yết thị trường chứng khoán c Căn vào cấu tổ chức hoạt động quỹ: * Quỹ đầu tư dạng công ty: quỹ đầu tư pháp nhân, tức công ty hình thành theo quy định pháp luật nước Cơ quan điều hành cao quỹ hội đồng quản trị cổ đông (nhà đầu tư) bầu ra, có nhiệm vụ quản lý toàn hoạt động quỹ, lựa chọn công ty quản lý quỹ giám sát hoạt động đầu tư công ty quản lý quỹ có quyền thay đổi công ty quản lý quỹ Trong mô hình này, công ty quản lý quỹ hoạt động nhà tư vấn đầu tư, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích đầu tư, quản lý danh mục đầu tư thực công việc quản trị kinh doanh khác Mô hình chưa xuất Việt Nam theo quy định UBCKNN, quỹ đầu tư tư cách pháp nhân * Quỹ đầu tư dạng hợp đồng Đây mô hình quỹ tín thác đầu tư Khác với mô hình quỹ đầu tư dạng công ty, mô hình quỹ đầu tư pháp nhân Công ty quản lý quỹ đứng thành lập quỹ, tiến hành việc huy động vốn, thực việc đầu tư theo mục tiêu đề điều lệ quỹ Bên cạnh đó, ngân hàng giám sát có vai trò bảo quản vốn tài sản quỹ, quan hệ công ty quản lý quỹ ngân hàng giám sát thể hợp đồng giám sát quy định quyền lợi nghĩa vụ hai bên việc thực giám sát việc đầu tư để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Nhà đầu tư người góp vốn vào quỹ (nhưng cổ đông mô hình quỹ đầu tư dạng công ty) ủy thác việc đầu tư cho công ty quản lý quỹ để bảo đảm khả sinh lợi cao từ khoản vốn đóng góp họ III Công ty quản lý quỹ 3.1 Khái niệm Công ty quản lý quỹ Công ty quản lý quỹ công ty chuyên trách thực việc quản lý quỹ đầu tư Các quỹ đầu tư tổ chức dạng công ty, phát hành cổ phần Công ty đầu tư sử dụng nhà tư vấn đầu tư, hay người quản lý đầu tư đề định loại chứng khoán đưa vào danh mục đầu tư quỹ Người quản lý quỹ đuợc toàn quyền quản lý danh mục đầu tư, mua bán chứng khóan phù hợp với mục tiêu đầu tư quỹ Công ty quản lý quỹ cấu trúc hai dạng: quản lý quỹ đầu tư quỹ dạng đóng quỹ dạng mở Ở Việt Nam, theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP ban hành ngày 28/11/2003 chứng khoán thị trường chứng khoán, công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán dạng quỹ công chúng quỹ thành viên, dạng đóng Chức hoạt động sản phẩm công ty quản lý quỹ Thực chất hoạt động công ty quản lý quỹ thực chức quản lý vốn tài sản thông qua việc đầu tư theo danh mục đầu tư hiệu làm gia tăng giá trị quỹ đầu tư a Quản lý quỹ đầu tư (Asset management) + Huy động quản lý vốn tài sản +| Tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư + Quản lý đầu tư chuyên nghiệp b Tư vấn đầu tư tư vấn tài + Thực việc tư vấn đầu tư tư vấn quản trị cho khách hàng + Hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa khoản đầu tư thông qua công cụ tài + c Tối ưu hóa nguồn vốn cho nhà đầu tư Nghiên cứu Thông qua việc phân tích đánh giá thị trường, phân tích giá trị tài giá trị đầu tư hỗ trợ cho hoạt động quản lý đầu tư tư vấn nêu 3.2 Cơ chế giám sát quỹ, công ty quản lý quỹ quan chức a Cơ quan quản lý chủ quan công ty quản lý quỹ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Bộ Tài Chính Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam giám sát toàn hoạt động công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư ngân hàng giám sát mặt vĩ mô b Ngân hàng giám sát thực việc bảo quản, lưu ký tài sản quỹ đầu tư chứng khoán giám sát công ty quản lý quỹ nhằm bảo vệ lợi ích người đầu tư c Công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ việc đầu tư theo danh mục đầu tư nêu cáo bạch quỹ d Công ty kiểm toán: thực việc kiểm tra, đánh giá khách quan xác tình hình hoạt động quỹ đầu tư, bảo đảm minh bạch IV Hoạt động quỹ đầu tư Để cho quỹ đầu tư hoạt động có hiệu cần có môi trường pháp lý quản lý tốt Đó chế độ pháp lý sở hữu, điều tiết giải tranh chấp, quy chế quỹ, hệ thống thuế, luật đầu tư Hoạt động quỹ đầu tư bao gồm nhiều nội dung: a/ Huy động vốn Các quỹ đầu tư thường phát hành cổ phiếu chứng quỹ đầu tư mà không phép phát hành trái phiếu hay sử dụng nguồn vốn khác để đầu tư Đối với quỹ đầu tư dạng công ty, quỹ phát hành cổ phiếu để huy động vốn Đối với quỹ đầu tư dạng hợp đồng, thông thường lượng vốn dự kiến hình thành nên quỹ chia thành đơn vị quỹ phát hành chững quỹ để xác nhận số vốn mà người đầu tư góp vào quỹ Có cách thức phát hành: - Có thể huy động vốn thông qua đợt phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ nhà đầu tư, lựa chọn trước, bán rộng rãi cho nhà đầu tư lớn giới mà không thông qua trung gian - Các quỹ niêm yết bán công khai chứng khoán cho nhà đầu tư riêng lẻ tổ chức đầu tư thông qua người bảo lãnh Các tổ chức bảo lãnh phát hành thường giữ vai trò người bán buôn hay người phân phối cho đại lý bán hàng (có thể ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty tài ) để họ bán thông qua mạng lưới họ b/ Hoạt động đầu tư Đây hoạt động quan trọng quỹ đầu tư Các quỹ thường đàu tư rộng chứng khoán, bất động sản, công trình sở hạ tầng Quỹ đầu tư thường phải phân tích, đánh giá tình hình, động đa dạng hoá danh mục tuỳ theo thị trường Thông thường, quy trình đầu tư quỹ sau: Nghiên cứu -> Phân tích rủi ro/ lợi nhuận -> Mục tiêu đầu tư -> Phân bổ tài sản -> Lựa chọn chứng khoán -> Xây dựng danh mục đầu tư - Nghiên cứu: Các công ty quản lý quỹ có phận chuyên gia để nghiên cứu phân tích tình hình, từ đưa dự đoán Thông thường công việc tập trung vào việc nghiên cứu dự đoán yếu tố kinh tế vĩ mô tỷ giá, lãi suất , dự đoán xu hướng phát tiển thị trường nói chung, phân tích dự đoán tương lai ngành kinh tế - Phân tích rủi ro lợi nhuận liên quan đến phân tích lập phương án lập quỹ, dự đoán thu nhập đánh gía rủi ro - Lựa chọn mục tiêu quỹ: Mục tiêu phải cụ thể hoá tỷ lệ sinh lời kỳ vọng rủi ro chấp nhận sản phẩm đầu tư Có thể mục tiêu ban đầu như: thu nhập, lãi vốn, thu nhập lãi vốn Phân bổ tài sản lựa chọn chứng khoán: Phân bổ tài sản phân chia tiền quỹ vào rổ đầu tư theo mục tiêu cụ thể phù hợp với quan điểm phán đoán đầu tư người quản lý quỹ Đây việc quan trọng quỹ Việc lựa chọn chứng khoán cho danh mục đầu tư việc định đầu tư vào loại chứng khoán phân bổ cân tỷ trọng vốn quỹ c/ Bảo quản tài sản giám sát hoạt động quỹ 10 Tài sản quỹ người lưu giữ (hoặc ngân hàng giám sát) kiểm soát nhằm bảo vệ quyền lợi người đầu tư d/ Định giá, phát hành mua lại chứng Đối với quỹ mở, thường đầu tư vào chứng khoán niêm yết sở giao dịch chứng khoán nên giá trị quỹ xác định theo giá thị trường tuân thủ theo quy định quan quản lý thị trường chứng khoán Sau đó, giá trị tài sản quỹ chia cho số cổ phiếu hay chứng quỹ đầu tư lưu hành để xác định giá trị cổ phiếu hay chứng Giá bán cổ phiếu chứng giá trị cộng với số chi phí, giá mua lại giá trị trừ số chi phí định e/ Cung cấp thông tin cho người đầu tư Mục đích cung cấp thông tin cho người đầu tư nhằm giúp họ đánh giá thực trạng khoản đầu tư, khả chuyên môn người quản lý quỹ, từ mà đánh giá rủi ro lợi nhuận Việc cung cấp thông tin phải tuân thủ theo yêu cầu quan quản lý Nhà nước quy định Hội đồng quản trị (trong mô hình công ty) công ty quản lý quỹ (trong mô hình quỹ dạng hợp đồng) thực Nội dung công bố thông tin: báo cáo tài chính, tình hình tài chính, báo cáo công ty quản lý quỹ g/ Kênh phân phối Các cổ phiếu/chứng quỹ đầu tư phân phối tới nhà đầu tư nhiều kênh phân phối: Thứ nhất: Bán trực tiếp từ quỹ người bảo lãnh phát hành quỹ Thứ hai: Phân phối qua bên thứ ba ngân hàng bán lẻ, nhà bảo lãnh phát hành quỹ, người môi giới độc lập 11 Các nhà phân phối quỹ phải chịu loại chi phí liên quan đến quảng cáo, phân phối cáo bạch, tiền công bán hàng, chi phí chung khác Hình thức bù đắp chi phí thu phí phân phối phí giao dịch từ quỹ nhà đầu tư; quỹ chi phần nhỏ tài sản quỹ để toán chi phí phân phối V Sự đời quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 1, Lịch sử đời Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ đầu tư giới: Quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ đầu tư đời xuất phát từ nhu cầu nội thị trường tài TTCK phát triển mức độ định Thực tiễn chứng minh rằng, TTCK xuất từ kỷ XV Quỹ đầu tư, Công ty quản lý quỹ đầu tư bắt đầu xuất vào cuối kỷ XIX phát triển mạnh mẽ từ kỷ XX đến Từ năm 1990-2006, tổng tài sản quỹ đầu tư sở hữu toàn giới tăng từ 2.281 tỷ USD lên 19.110 tỷ USD Số lượng quỹ đầu tư toàn giới tăng thêm 6.597 quỹ (năm 1998-2005) (Nguồn: Mutual Fund Factbook, ICI), phát triển mạnh nước châu Âu, châu Á, châu Mỹ latinh Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ đầu tư thường hình thành cách tuần tự, từ đơn giản đến phức tạp, quy mô từ nhỏ đến lớn mô hình tổ chức - quản lý ngày hoàn thiện, phạm vi hoạt động từ quốc gia đến quốc tế Lịch sử phát triển Quỹ đầu tư, Công ty quản lý quỹ đầu tư cho thấy, mô hình khởi điểm Quỹ đầu tư tập thể, chưa phải pháp nhân, sau thời kỳ phát triển Quỹ đầu tư dạng công ty theo mô hình “đóng” xuất phát triển mô hình “mở” Các Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ đầu tư có nhiệm vụ chủ yếu sau: - Huy động vốn đầu tư; 12 - Quản lý thực trình đầu tư sở nguồn vốn huy động được; - Lưu ký, bảo quản tài sản tổ chức giám sát hoạt động đầu tư; Hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Theo luật Chứng khoán 2006, điều 59 quy định việc thành lập hoạt động công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Và điều 82 quy định loại hình quỹ đầu tư chứng khoán Điều 59 Thành lập hoạt động công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (sau gọi công ty quản lý quỹ) tổ chức hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép thành lập hoạt động cho công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ Giấy phép đồng thời Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Điều 82 Các loại hình quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán bao gồm quỹ đại chúng quỹ thành viên Quỹ đại chúng bao gồm quỹ mở quỹ đóng Tại Việt Nam, trước năm 1997 có quỹ đầu tư nước thành lập với tổng số vốn huy động khoảng 400 triệu USD, chưa đầu tư vào chứng khoán Sau năm 2002 có 10 quỹ đầu tư nước thành lập Việt Nam với tổng số vốn đầu tư lên đến khoảng 900 triệu USD Tính đến tháng 6/2006 có công ty quản lý quỹ nước thành lập (công ty quản lý quỹ Prudential Việt Nam, công ty quản lý quỹ Manulife Việt 13 Nam, công ty quản lý quỹ Bảo Việt, công ty liên doanh quản lý quỹ Vietcombank, công ty liên doanh quản lý quỹ BIDV- Vietnam Parners ) Cùng với biến đổi tích cực mạnh mẽ thị trường chứng khoán, từ năm 2006, hệ thống tài Việt Nam ghi nhận giai đoạn bùng nổ quỹ đầu tư Cty quản lý quỹ Trong hai năm 2006-2007, khoảng 20 quỹ đầu tư mở UBCKNN cấp giấy phép hoạt động cho 17 Cty quản lý quỹ Trong số này, bật có Cty liên doanh Quản lý quỹ đầu tư BIDV-Vietnam Partners với quỹ VIF có quy mô vốn tối đa 1.600 tỷ đồng loạt Cty thành lập vào nửa cuối năm 2007 với quy mô vốn lớn - Không có nguồn vốn từ bên ngoài, số gần 20 Cty quản lý quỹ nước thành lập hứa hẹn nhiều quỹ đầu tư tiếp tục đời năm 2008 Tiếp sau "sự vụ" phát hành tăng vốn VF1, quỹ VF2 VF3 hình thành, VietFund Management tích cực giới thiệu chuẩn bị VF4, VF5 Theo ông Trần Thanh Tân - Tổng Giám đốc VFM, có VF10 tương lai Cty quản lý quỹ sáng lập tên tuổi lớn SSI, FPT, Sabeco hẳn không chịu đua mở quỹ huy động vốn * Về quỹ đầu tư nước: - Quỹ đầu tư cân Prudential (PRUBF1) thành lập vào 19/7/2006 quỹ công chúng thức chào bán công chúng ngày 24/7/2006 để đạt vốn huy động 500 tỷ đồng thông qua công ty chứng khoán ACB, công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Việt Nam công ty chứng khoán Sài gòn - Quỹ đầu tư chứng khoán BVF1 Tập đoàn tài chính- bảo hiểm Bảo Việt quỹ thành viên mắt ngày 21/7/2006 với 500 tỷ đồng với góp vốn tổ chức bảo hiểm 14 - Quỹ Vietcombank công ty liên doanh quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF) sáng lập với 60 triệu USD dạng quỹ đóng, mắt năm - VFM thành lập quỹ VF1 đầu tư vào lĩnh vực chứng khoán TTGDCK TP.HCM Quỹ VF2 quỹ thành viên dạng đóng thành lập vào tháng 12 năm 2006 với số vốn ban đầu 25 triệu USD Quỹ VF2 tập trung đầu tư vào sở hạ tầng công ty có tiềm tăng trưởng cao vòng 2-3 năm tới Tính đến tháng năm 2007, tổng tài sản Quỹ VF2 tăng gấp 2,6 lần Với thành công hoạt động đầu tư mình, Công ty VFM tiếp tục triển khai quỹ đầu tư: * VF3 - Quỹ hưu trí bổ sung Việt Nam * VF4 - Quỹ đầu tư Doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam – với quy mô vốn huy động ban đầu dự kiến 100 triệu USD * Lĩnh vực đầu tư quỹ đầu tư nước Việt Nam chủ yếu là: + Cổ phiếu, trái phiếu niêm yết TTGDCK TP Hồ Chí Minh; + Các cổ phiếu chưa niêm yết; + Và cung cấp sản phẩm liên kết bảo hiểm đầu tư; + Đầu tư vào doanh nghiệp chưa niêm yết thuộc lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, dầu khí 3,HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ VF1 a Giới thiệu công ty VFM 15 Công ty LD Quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VietFund Management, gọi tắt VFM) Công ty quản lý quỹ Việt Nam chuyên thực quản lý quỹ đầu tư công chúng thành viên, cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư tài cho nhà đầu tư cá nhân, pháp nhân nước Từ cấp phép thành lập vào hoạt động vào năm 2003, VFM liên doanh hai đối tác tài lớn Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) Dragon Capital (Anh Quốc), công ty VFM quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) với tổng giá trị tài sản gần 500 tỷ đồng nguồn vốn ủy thác đầu tư khác 200 tỷ đồng Công ty VFM dự kiến triển khai số quỹ thành viên với nhiều mục tiêu khác Quỹ địa ốc, Quỹ hưu trí bổ sung, Quỹ tăng trưởng, … tùy theo nhu cầu nhà đầu tư Quỹ đầu tư VF1 công ty VFM quản lý huy động từ tổ chức tài chính, cá nhân nước với danh mục đầu tư đa dạng gồm 60% tổng giá trị quỹ vào loại chứng khoán niêm yết thị trường chứng khoán, 40% lại đầu tư vào lĩnh vực khác kinh tế Chứng Quỹ đầu tư VF1 niêm yết Trung Tâm Giao Dịch Chứng Khoán Tp Hồ Chí Minh với khối lượng giao dịch lớn đánh giá thuộc nhóm chứng khoán có tính khoản cao Với tôn “Ra đời để phục vụ cho giới đầu tư động Việt Nam” quản lý chuyên nghiệp, công ty VFM phấn đấu mang lại nhiều sản phẩm quỹ kênh đầu tư hiệu cho lượng tiền nhàn rỗi dân góp phần thúc đẩy phát triển thị trường tài Việt Nam 16 Trên thực tế Công ty quản lý quỹ Việt Nam Công ty liên doanh Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VietFund Management, gọi tắt VFM) VFM cấp phép thành lập hoạt động vào năm 2003 VFM liên doanh hai đối tác tài Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) Dragon Capital Anh Công ty VFM quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) Đây quỹ công chúng Việt Nam Cho tới nay, Việt Nam có quỹ đầu tư chứng khoán thành lập Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) theo giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ đầu tư chứng khoán số 01/UBCK-ĐKQĐT ngày 20/5/2004 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp Quỹ đầu tư VF1 dạng quỹ đóng niêm yết Sở GDCK Tp.HCM vào ngày 08/11/2005 công ty VFM quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) với tổng giá trị tài sản gần 500 tỷ đồng nguồn vốn ủy thác đầu tư khác 200 tỷ đồng b PHƯƠNG CHÂM & NHIỆM VỤ Phương châm hoạt động công ty VFM quản trị rủi ro, hướng đến phát triển lâu dài ổn định * Quản lý đầu tư Quỹ đầu tư công ty VFM quản lý có mục tiêu đầu tư khác nhau: • Tăng trưởng • Thu nhập 17 Hỗn hợp – • Các khoản đầu tư thực vào nhiều loại chứng khoán khác nhau: • Trái phiếu phủ • Trái phiếu công ty • Cổ phiếu • Tiền tệ hay công cụ tiền tệ • Bất động sản Các mục tiêu chiến lược đầu tư quỹ công ty VFM quản lý ghi rõ Bản cáo bạch không thay đổi trừ chấp thuận Đại hội Nhà đầu tư Các quỹ kiểm soát chặt chẽ UBCKNN, ngân hàng giám sát chuyên nghiệp kiểm toán hàng năm công ty kiểm toán hàng đầu giới • * Tư vấn đầu tư Tư vấn đầu tư dịch vụ chuyên nghiệp mà công ty VFM nhằm thực việc quản lý đầu tư vốn riêng biệt cho nhà đầu tư cá nhân, pháp nhân nước với quy mô vốn lớn danh mục đầu tư đặc biệt Mỗi nhà đầu tư có nhu cầu mục tiêu riêng biệt khác phụ thuộc vào độ tuổi, thu nhập, thời hạn đầu tư thái độ chấp nhận rủi ro Chuyên viên tư vấn đầu tư công ty VFM làm việc với khách hàng nhằm xác định nhu cầu, nguồn lực tài độ chấp nhận rủi ro để xây dựng chiến lược đầu tư nhằm đạt mục đích yêu cầu riêng biệt khách hàng Một danh mục đầu tư xây dựng sở 18 độ chấp nhận rủi ro kỳ vọng lợi nhuận khách hàng Các chuyên viên tư vấn đầu tư cung cấp cho nhà đầu tư tổng quan thị trường tài rủi ro xảy đầu tư để giúp nhà đầu tư có định phân bổ tài sản đầu tư tin cậy có tính toán Chuyên viên tư vấn giải thích cặn kẽ báo cáo tài liệu khác liên quan tới việc quản lý tài sản xác định rõ phương thức thông tin với nhà đầu tư Nhà đầu tư nhận đầy đủ thông báo thường xuyên tình hình tài chính, xu hướng tương lai thị trường tài ảnh hưởng tới khoản đầu tư Theo định kỳ, công ty VFM thẩm định danh mục đầu tư khách hàng nhằm báo cáo điều chỉnh kịp thời thay đổi mục đích đầu tư khách hàng • Tư vấn tài • Với đội ngũ chuyên viên nhiều kinh nghiệm lĩnh vực tư vấn tài đặt đạo đức kinh doanh lên hàng đầu, công ty VFM cung cấp dịch vụ tư vấn quản trị tài cho khách hàng Công ty VFM tư vấn việc sử dụng vốn đầu tư thông qua sản phẩm có như: tư vấn đầu tư, quỹ đầu tư thông qua nhiều loại hình sản phẩm để phục vụ cho nhu cầu đa dạng nhà đầu tư Với trọng tâm định giá công ty tư vấn cổ phần hóa, công ty VFM cung cấp ý kiến dịch vụ hỗ trợ cho nhiều công ty khác ngành đa dạng Việc xác định giá trị doanh nghiệp xây dựng chuyên viên phân tích chuyên nghiệp với bề dày kinh nghiệm, trí tuệ đào tạo Điều bảo đảm ý kiến mang tính khách quan, phù hợp dựa liệu thực tế thị trường Việc tiếp cận với thông 19 tin chuyên môn công chúng thị trường, ngành, nghiên cứu kinh tế cung cấp cho công ty VFM công cụ hữu hiệu để đánh giá giá trị tài sản chứng khoán, công việc mà tính độc lập, khách quan đòi hỏi thiết yếu Công ty VFM cung cấp dịch vụ hỗ trợ trình mua bán, sát nhập công ty cho doanh nghiệp cổ đông Chúng sẵn sàng làm nhà tư vấn tài cho cổ đông việc thương lượng mua hay bán cổ phần doanh nghiệp Mỗi nhà đầu tư mong muốn mua hay bán doanh nghiệp, chuyên viên công ty VFM góp phần tối đa hóa lợi nhuận từ khoản đầu tư bạn Được thành lập để chuyên đầu tư vào doanh nghiệp hàng đầu Quỹ đầu tư VF4 có quy mô vốn điều lệ 8.000 tỷ đồng Dự kiến, VF4 đầu tư 70% tổng giá trị tài sản vào cổ phần doanh nghiệp đại chúng chưa niêm yết, 25% vào doanh nghiệp niêm yết 5% đầu tư dạng tài sản công cụ tiền tệ khác Dự kiến sau thành lập quỹ đầu tư VF4, VFM tiếp tục thành lập Quỹ đầu tư VF5, với mục tiêu đầu tư vào lĩnh vực bất động sản Việt Nam b Giới thiệu quỹ đầu tư VF1 Giới thiệu vắn tắt Quỹ đầu tư VF1: • Tên Quỹ: Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam • Tên tiếng Anh: Vietnam Securities Investment Fund 20 • Tên viết tắt: Quỹ đầu tư VF1 • Tên giao dịch: VFMVF1 • Hình thức Quỹ: Quỹ đầu tư chứng khoán đóng • Vốn điều lệ: 1.000.000.000.000 đồng (Một nghìn tỷ đồng) • Mệnh giá: 10.000 đồng/đơn vị quỹ • Số lượng đơn vị Quỹ: 100.000.000 (Một trăm triệu) • Thời hạn hoạt động: 10 năm kể từ ngày cấp phép • Mục tiêu đầu tư: Đầu tư vào cổ phiếu có tiềm phát triển niêm yết, chứng khoán nợ khác nhằm cân giảm thiểu rủi ro • Đối tượng nhà đầu tư: • Pháp nhân, cá nhân nước Giấy phép phát hành Giấy phép số 01/GP-QĐT ngày 24/03/2004 chứng quỹ công UBCKNN cấp chúng: • Giấy phép hoạt động Giấy quỹ: • phép số 01/UBCK-ĐKQĐT ngày 20/05/2004 UBCKNN cấp Giấy phép niêm yết Giấy phép số 01/UBCK - NYQĐT ngày 21 chứng quỹ: 22/09/2004 UBCKNN cấp • Công ty quản lý: Công ty LD Quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFM) • Ngân hàng giám sát: Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank) • Công ty kiểm toán: Công ty Kiểm toán Ernst&Young • Chính sách cổ tức: Hàng năm, dựa sở cổ tức từ khoản đầu tư • Định giá tài sản ròng Hàng tuần, thông báo tin TTCK (NAV): trang web • Phí: - Phí quản lý: 2%/ NAV/ năm, - Phí giám sát & lưu ký: 0.12%/ NAV/ năm, - Thưởng hoạt động & phí khác Giao dịch chứng quỹ 22 Giá 11/04/2008 Giá đóng cửa 16.400 Thay đổi % thay đổi Khối lượng 533.310 Thông số 27.400 Cao 52 tuần 02/01/2008 14.400 Thấp 52 tuần 25/03/2008 Vốn thị trường 820 Tỷ Cổ tức 23 Giá đóng cửa phiên gần Ngày Giá Thay đổi % thay đổi Khối lượng 11/04/2008 16.400 0% 533.310 10/04/2008 16.400 -300 -1,79% 817.250 09/04/2008 16.700 300 1,82% 90.390 08/04/2008 16.400 300 1,86% 428.260 07/04/2008 16.100 0% 35.250 4Các giải pháp cho quỹ đầu tư Việt Nam nay: +Đối với quan nhà nước: - Hoàn thiện hệ thống luật pháp, phổ biến luật củng cố cho phát triển theo khuôn khổ quỹ đầu tư - Tạo điều kiện cho hoạt động phát triển quỹ, nới rộng quyền hạn trách nhiệm quỹ +Đối với thân quỹ: - Công bố, minh bạch hóa thông tin, giới thiệu quỹ đầu tư tới nhà đầu tư công chúng, nhằm thu hút mở rộng quy mô quỹ - Hoàn thiện hệ thống tổ chức, đa dạng hóa ngành nghề danh mục đầu tư, không tập trung vào ngành rủi ro lợi nhuận cao 24 - Phân tích kĩ lưỡng đối tượng đầu tư, sở đưa định đầu tư hợp lý - Bên cạnh đa dạng danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro cần có chuyên môn hóa đầu tư vào ngành nghề chuyên biệt để có hiểu biết sâu sắc, phân tích xác tránh đầu tư sai lầm - Mở rộng khai thác tiềm thị trường, tránh tình trạng đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu blue-chips - Đưa sản phẩm kết hợp bảo hiểm đầu tư - Mở rộng số lượng chất lượng quỹ đầu tư theo hướng đa dạng hóa tất loại mô hình “đóng” hay “mở”; dạng “hợp đồng” hay “công ty” Chọn lựa hình thức phù hợp giai đoạn phát triển thị trường đặc điểm tiêu chí mà quỹ đưa - Quỹ đầu tư đóng vai trò người định hướng, dẫn dắt cho nhà đầu tư thị trường Đặc biệt giai đoạn thị trường Việt Nam phát triển không bền vững thân quỹ phải đưa chiến lược sách lược hợp lý nhằm ổn định thị trường 25