VIỆN NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ KINH TẾ TRUNG ƯƠNG TRUNG TÂM THÔNG TIN – TƯ LIỆU -SỰ ĐỘC LẬP CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM ThS Nguyễn Hương Giang I- Tìm hiểu tính độc lập ngân hàng trung ương Thế ngân hàng trung ương độc lập Nếu hệ thống ngân hàng ví huyết mạch ngân hàng trung ương (NHTW) coi trái tim kinh tế Một kinh tế phát triển lành mạnh có NHTW thực tốt chức điều tiết hệ thống tiền tệ Ngược lại, trục trặc hoạt động NHTW gây cú “đột quỵ” kinh tế Vì vậy, quốc gia nào, NHTW đóng vai trò đặc biệt chiến lược phát triển kinh tế - xã hội.1 Đến nay, giới biết đến mô hình NHTW: (1) NHTW độc lập với Chính phủ; (2) NHTW quan thuộc Chính phủ; (3) NHTW thuộc Bộ Tài Trong đó, hai mô hình phổ biến Trong suốt năm 90 kỷ XX, tính độc lập NHTW xem tảng cải cách mặt thể chế để giảm can thiệp bất hợp lý trị đến trình xây dựng điều hành sách tiền tệ (CSTT) nhằm đạt mục tiêu ổn định giá Lý dẫn đến cải tổ việc xây dựng điều hành CSTT mà có can thiệp trị thường đạt mục tiêu ngắn hạn Điều làm gia tăng tính tạm thời không bền vững kinh tế vĩ mô, đặt biệt nguy bùng nổ lạm phát theo hạn chế tăng trưởng kinh tế làm gia tăng tỷ lệ thất nghiệp Doãn Hữu Tuệ, Mô hình cho ngân hàng nhà nước Việt Nam?, www.chinhphu.vn, 11/07/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu Tính độc lập NHTW thể thông qua việc xác định rõ chế hoạch định CSTT nào, NHTW có toàn quyền định việc sử dụng công cụ để thực thi CSTT hay không nêu rõ trách nhiệm NHTW nói chung Thống đốc nói riêng trường hợp mục tiêu không đạt đặt ra.2 Theo nghiên cứu Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF, 12/2004), bản, mức độ độc lập NHTW giới phân thành cấp độ, bao gồm: - Thứ nhất, độc lập tự chủ thiết lập mục tiêu hoạt động: Với mô hình này, NHTW có trách nhiệm định CSTT, chế độ tỷ giá (nếu không theo chế độ thả tỷ giá) có quyền định mục tiêu hoạt động chủ yếu số mục tiêu pháp luật quy định Đây cấp độ độc lập tự chủ cao mà NHTW đạt mà ví dụ điển hình Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Tuy nhiên, cấp độ độc lập tự chủ khó vận dụng nhất, đòi hỏi NHTW phải có uy tín cao lực thực thi tốt biến mục tiêu hành thực, giai đoạn thực thi CSTT thắt chặt Bên cạnh đó, cấp độ độc lập tự chủ đòi hỏi NHTW có khả dự báo chuẩn xác sở thống kê kinh tế - tài chính, có NHTW thực mục tiêu đề - Thứ hai, độc lập tự chủ thiết lập tiêu hoạt động: Ở cấp độ này, NHTW trao trách nhiệm định CSTT chế độ tỷ giá khác với cấp độ độc lập tự chủ thiết lập mục tiêu hoạt động chỗ mục tiêu hoạt động chủ yếu NHTW quy định cụ thể Luật, ví dụ mục tiêu hoạt động hàng đầu NHTW Châu Âu (ECB) “duy trì ổn định giá cả” Với cấp độ độc lập tự chủ này, việc thay đổi mục tiêu đòi hỏi phải sửa đổi Luật NHTW - Thứ ba, độc lập tự chủ lựa chọn công cụ điều hành: Với mô hình này, Chính phủ Quốc hội định tiêu CSTT sau thảo luận, thỏa thuận với NHTW Khi định thông qua, NHTW có trách nhiệm hoàn thành tiêu sở trao đủ thẩm quyền cần thiết để toàn quyền lựa chọn công cụ điều hành CSTT phù hợp Tiêu biểu cho cấp độ độc lập tự chủ Ngân hàng Dự trữ New Zealand Ngân hàng Canada Nói Đặng Hữu Mẫn, Tính độc lập NHTW – chìa khóa để ổn định giá, kinh nghiệm New Zealand số đề xuất Việt Nam, www.kh-sdh.udn.vn CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu cách khác, NHTW trao đủ thẩm quyền để lựa chọn công cụ điều hành cách linh hoạt phù hợp nhằm đạt tiêu thoả thuận Chính phủ/Quốc hội với NHTW - Thứ tư, độc lập tự chủ hạn chế: Là cấp độ độc lập tự chủ thấp nhất, theo Chính phủ nơi định sách (cả mục tiêu lẫn tiêu hoạt động) can thiệp vào trình triển khai thực thi CSTT Đây nguyên nhân làm hạn chế hiệu hoạt động NHTW, việc thực mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền Đây trường hợp ngân hàng nhà nước (NHNN) Việt Nam thực tế mức độ độc lập tự chủ từ lâu bộc lộ mặt hạn chế, bất cập Nói chung, nghiên cứu NHTW thường nghiêng ý kiến cho nên giao việc xây dựng, định thực thi CSTT cho NHTW chuyên sâu, độc lập kiên định với mục tiêu hàng đầu trì ổn định giá Điều góp phần nâng cao hiệu tác động mặt sách uy tín nhà hoạch định sách Tất nhiên, tính độc lập NHTW cần xây dựng sở quy định pháp lý liên quan Việc thiếu tôn trọng pháp luật số nước nguyên nhân chủ yếu dẫn đến tình trạng NHTW độc lập mặt hình thức khả kiểm soát lạm phát thực thi chức cách có hiệu quả.3 Mối quan hệ độc lập NHTW biến số kinh tế vĩ mô Thập niên 1990 chứng kiến nhiều nước, có nước phát triển, thực trình chuyển đổi mô hình NHTW sang hướng làm tăng tính độc lập cho tổ chức Khuynh hướng phần chịu ảnh hưởng chứng thực nghiệm phân tích mối quan hệ độc lập NHTW với biến số kinh tế vĩ mô 2.1 Quan hệ với lạm phát Nghiên cứu Alesina Summers (1993) dựa quan sát giai đoạn 1955-1988 cho thấy có mối quan hệ nghịch biến tính độc lập NHTW với lạm phát bình quân với biến thiên số lạm phát Kết phù hợp với kết nghiên cứu khác Cukierman, Webb Doãn Hữu Tuệ, Mô hình cho NHNN Việt Nam?, www.chinhphu.vn, 11/07/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu Neyapti (1992), Debelle Fischer (1994).4 Nghĩa là, hệ số độc lập NHTW cao lạm phát bình quân thấp số lạm phát biến thiên ngược lại Một số công trình nghiên cứu khác đến kết luận tương tự, nước mà NHTW có mức độ độc lập tự chủ cao thường có tỷ lệ lạm phát thấp (Eijffinger & De Haan, 1996) Nếu tổ chức điều tiết độc lập, NHNN chủ động CSTT nhằm bảo vệ sức mạnh đồng tiền, ngăn chặn lạm phát, phục vụ phát triển đất nước mà không phụ thuộc vào công việc hàng ngày quan hành pháp Điều mang lại nhiều ý nghĩa cho Việt Nam kiềm chế lạm phát ưu tiên sách Chính phủ tương lai lạm phát nguy lớn tiềm ẩn kinh tế Việt Nam 2.2 Quan hệ với thâm hụt ngân sách Nghiên cứu Pollard (1993) mối quan hệ tính độc lập NHTW với cán cân ngân sách giai đoạn từ năm 1973-1989 chứng minh nước có NHTW độc lập cao tỷ lệ thâm hụt ngân sách giảm Theo Pollard, quan hệ cho vay theo định hay ứng vốn cho ngân sách không chịu chi phối phủ tạo kỷ luật chi tiêu tốt hơn, qua góp phần làm tăng tính minh bạch tạo cán cân ngân sách bền vững Cùng với lạm phát, thâm hụt ngân sách Việt Nam thách thức lớn cho nhà hoạch định sách Tình trạng thâm hụt ngân sách hàng năm 5% GDP kéo dài nhiều năm làm xói mòn tính kỷ luật chi tiêu ngân sách mà làm tăng gánh nặng nợ quốc gia (kể nợ nước nước ngoài) 2.3 Quan hệ với tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu Alesina Summers (1993), Barro (1991), De Long Summers (1992), Levine Renelt (1992) cho thấy không tìm mối quan hệ có ý nghĩa mặt thống kê tính độc lập NHTW với tăng trưởng sản lượng thực tế sau kiểm soát yếu tố khác tác động đến tăng trưởng kinh tế Đỗ Thiên Anh Tuấn - Trần Thanh Hằng - Nguyễn Thanh Nhã, Bàn tiếp tính độc lập NHTW, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, 16/7/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu Chẳng hạn, Thụy Sỹ nước có NHTW độc lập lại có mức độ tăng trưởng thực biến thiên tăng trưởng kinh tế thực thấp mức bình quân nước mẫu Trong đó, Tây Ban Nha nước có NHTW độc lập không cao lại có tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt Tuy nhiên, cần lưu ý là, lý thuyết kinh tế phát triển chứng minh tăng trưởng kinh tế phức hợp nhiều yếu tố sách khác Cho nên mối quan hệ có ý nghĩa mặt thống kê mức độ độc lập NHTW với tăng trưởng kinh tế CSTT có hiệu lực hiệu góp phần vào tăng trưởng kinh tế ổn định hơn.5 Như vậy, lại, chứng thực nghiệm cho thấy mô hình NHTW độc lập giúp kiểm soát tốt lạm phát làm giảm thâm hụt ngân sách Các phân tích thực nghiệm chứng rõ ràng mối quan hệ tính độc lập NHTW với tăng trưởng kinh tế, nhiên, thực tế, hai yếu tố tồn mối quan hệ gián tiếp chặt chẽ thông qua tỷ lệ lạm phát cán cân ngân sách Cụ thể, trì lạm phát thấp cán cân ngân sách cân mục tiêu quan trọng tạo điều kiện cho việc phân bổ có hiệu nguồn lực kinh tế mà giúp trì tính ổn định hệ thống tài kinh tế, góp phần vào tăng trưởng kinh tế đảm bảo an sinh xã hội II- Kinh nghiệm NHTW số nước NHTW Nhật Bản (BOJ) Hiện tại, hệ số độc lập BOJ đánh giá mức 2,5 (thấp nhiều so với Thụy Sỹ, Đức (4) Mỹ (3,5)6 Điều khẳng định BOJ ngân hàng có độc lập tuyệt đối Bên cạnh đó, mặt cấu trúc, BOJ áp dụng mô hình phổ biến BOJ “trực thuộc” Bộ Tài Nhật Bản Do đó, mô hình phù hợp để theo Tuy nhiên, trình cải cách, mà đặc biệt việc sửa đổi Luật BOJ năm 1997 đưa lại cho ngân hàng số đặc điểm quan trọng tính độc lập minh bạch mà Việt Nam tham khảo trình xây dựng NHNN đại hiệu Đỗ Thiên Anh Tuấn - Trần Thanh Hằng - Nguyễn Thanh Nhã, Bàn tiếp tính độc lập NHTW, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, 16/7/2009 Alesina & Summers (1993) CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu (i) Về tính độc lập Về mục tiêu: Từ bỏ mục tiêu không rõ ràng luật cũ “tối đa hóa tiềm kinh tế”, luật khẳng định: “BOJ có quyền tự chủ tiền tệ kiểm soát tiền tệ” (điều 3) mục tiêu tối cao ổn định giá (price stability) (điều 2) Đây mục tiêu phổ biến mà NHTW giới theo dõi Việc luật hóa mục tiêu cách rõ ràng, quán nhằm hạn chế việc phủ can thiệp Về công cụ định thực thi CSTT: Để định liên quan đến thực thi CSTT, luật cho phép BOJ thiết lập Hội đồng sách với thành viên bao gồm thống đốc, hai phó thống đốc sáu thành viên khác (không thiết người NHTW điểm quan trọng không cho phép đại diện phủ hội đồng này) Các thành viên hội đồng bầu người làm chủ tịch Hội đồng họp chủ tịch triệu tập định theo phương thức bỏ phiếu Chủ tịch có trách nhiệm thông qua định để triển khai thực Với hội đồng này, kết hợp với mục tiêu ấn định, BOJ không bị chi phối lệch hướng định thực thi CSTT Nhìn lại Việt Nam, Chủ tịch Hội đồng tư vấn CSTT Việt Nam phó thủ tướng, thành viên khác thống đốc, trưởng có liên quan thành viên khác Điều hạn chế đáng kể tính độc lập định CSTT NHNN Việt Nam Về vấn đề tài chính: BOJ chịu nhiều chi phối phủ, ví quy định việc hỗ trợ thâm hụt ngắn hạn thông qua khoản vay không chấp Tuy nhiên, BOJ cho chế tài riêng việc thiết lập chế độ tiền lương nhằm thu hút nhân giỏi Về nhân sự: Vị trí Thống đốc đề xuất Thủ tướng phải Quốc hội thông qua Các thành viên Hội đồng Chính sách Thủ tướng bổ nhiệm phục vụ với thời hạn năm Đây điểm yếu Luật BOJ nhiệm kỳ ngắn Thống đốc thành viên khác chi phối tới việc định (trong đó, nhìn sang Mỹ, nhiệm kỳ Thống đốc lên tới 14 năm) Tuy nhiên, điểm đáng ý vấn đề nhân BOJ Thủ tướng quyền sa thải Thống đốc thành viên hội đồng bất đồng quan điểm CSTT, ngoại trừ trường hợp vi phạm pháp luật khác Nội dung CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu thể cam kết mạnh mẽ phủ việc trì tính độc lập BOJ quy định điều 25 Luật BOJ (ii) Về tính minh bạch Các nội dung thảo luận định CSTT Hội đồng Chính sách phải công khai cho công chúng biết Ngoài ra, việc báo cáo định kỳ cho Bộ Tài chính, Quốc hội trách nhiệm giải trình điều hành CSTT quy định rõ ràng, chặt chẽ Luật BOJ Tuy nhiên, BOJ có độc lập định mục tiêu, công cụ, nhân tài chính, Luật BOJ có số điểm hạn chế như: (i) phụ thuộc tương Bộ Tài mặt tổ chức máy; (ii) phải trì quan hệ thường xuyên với phủ nhằm “trao đổi” “chia sẻ” quan điểm sách; (iii) nhiệm kỳ thống đốc ngắn (5 năm); (iv) tài trợ ngân sách (thông qua tín dụng) Tất điều làm cho số nhà kinh tế nhà quan sát nghi ngờ “độc lập hoàn hảo” BOJ Kinh nghiệm Ngân hàng Dự trữ New Zealand Hầu hết quốc gia Công nghiệp đạt giảm lạm phát rõ rệt giai đoạn 1955-2000 Tỷ lệ lạm phát hàng năm bình quân giảm từ 5,6% giai đoạn 1955-1988 xuống 2,7% giai đoạn 1988-2000 Một quốc gia thành công New Zealand, với tỷ lệ lạm phát bình quân 7,6% khoảng thời gian đầu xuống 2,7% giai đoạn sau Nhiều học giả quy cải tiến cho sách lạm phát mục tiêu mà New Zealand thực vào năm 1989, điều phiến diện tin vào ảnh hưởng sách lạm phát mục tiêu Quay trở lại thời điểm năm 1989, hoạt động Ngân hàng Dự trữ New Zealand có bước đột phá với cải cách lớn: (i) thứ nhất, Ngân hàng Dự trữ độc lập nhiều với Chính phủ; (ii) thứ hai, thiết lập sách lạm phát mục tiêu rõ ràng mà sau nhiều quốc gia áp dụng Các chuyên gia cho rằng, không đơn sách lạm phát mục tiêu rõ ràng mà độc lập cao Ngân hàng Dự trữ New Zealand chìa khóa cho thành công quản lý lạm phát New Zealand Xét độc lập tối thiểu NHTW, Ngân hàng Dự trữ New Zealand lúc đứng vào tốp CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu Trước năm 1989, Ngân hàng Dự trữ New Zealand “đại lý” Chính phủ trao độc lập NHTW hoạt động với tư cách cố vấn cho Chính phủ New Zealand, CSTT công cụ hoạt động theo ý muốn Bộ Tài Khi đó, New Zealand số quốc gia có Điểm số độc lập NHTW thấp tỷ lệ lạm phát đứng vào hàng cao nước Công nghiệp Suốt thập niên 70, số lạm phát New Zealand ngưỡng số, có lúc lên đến 18% Để ổn định giá cả, từ năm 1989, Ngân hàng Dự trữ New Zealand có chuyển mạnh mẽ điều hành Điều thể qua việc Quốc hội New Zealand nhanh chóng sửa đổi đạo luật có liên quan, xây dựng hoàn thiện đạo luật khẳng định Chức chủ yếu Ngân hàng Dự trữ New Zealand trực tiếp xây dựng hoàn thiện CSTT hướng vào việc đạt mục tiêu kinh tế trì ổn định giá ” Bên cạnh đó, kể số thay đổi hoạt động điều hành CSTT Ngân hàng Dự trữ New Zealand: - Để ổn định giá cả, Quốc hội New Zealand đưa Chính sách lạm phát mục tiêu vào hiến pháp Việc lượng hóa mục tiêu lạm phát kết trao đổi “công bằng, nghiêm túc” Chính phủ Ngân hàng Dự trữ New Zealand - Ngân hàng Dự trữ New Zealand phép xem xét tác động đề xuất kiến nghị để giải tình ảnh hưởng đến ổn định giá, biến động kim ngạch xuất nhập khẩu, loại thuế, - Ngân hàng Dự trữ New Zealand thực độc lập việc theo đuổi mục tiêu CSTT mà không bị hạn chế mặt kỹ thuật, ngoại trừ trường hợp việc thực CSTT phải cân nhắc đến tính hiệu ổn định hệ thống tài Đặc biệt, ngân hàng toàn quyền định điều kiện tiền tệ (như khối tiền M1, M2, M3, lãi suất, tỷ giá, ) sở thỏa ước với Bộ Tài cân nhắc ý kiến đóng góp quan chức khác - Trong trình quản lý ổn định giá, Ngân hàng Dự trữ New Zealand rút số kết luận sau đây: http://www.rbnz.govt.nz/about/central_bankingnz.pdf CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu + “Việc làm giảm lạm phát trì mức lạm phát kỳ vọng thấp tương đối dễ dàng so với việc kiểm soát chặt chẽ mức lạm phát phạm vi khung lạm phát” + Việc theo đuổi nhiều mục tiêu hạn chế lực tính chủ động NHTW, hay nói cách khác, “việc NHTW tập trung giải nhiều trách nhiệm Chính phủ làm giảm sút tính linh hoạt nó” Những chủ trương cho phép Ngân hàng Dự trữ đề sách lạm phát mục tiêu tương ứng với thời kỳ có địa vị pháp lý tính chủ động cao giải mục tiêu Ngoài ra, đưa giới hạn chặt chẽ tình huống, hoàn cảnh mà Thống đốc bị sa thải Nói cách khác, việc thay đổi nhiệm kỳ Nội Các Chính phủ không ảnh hưởng đến hoạt động Ban lãnh đạo NHTW Điểm số độc lập Ngân hàng Dự trữ New Zealand có tăng tốc mạnh mẽ, từ 25 điểm giai đoạn 1955-1988 lên đến 89 giai đoạn 1989-2000 xem bước ngoặt lớn Tỷ lệ lạm phát New Zealand ghi nhận giảm từ 7,6% (cao mức trung bình quốc gia Công nghiệp) giai đoạn thứ xuống 2,7% (dưới mức trung bình) thời kỳ sau Vậy câu hỏi đặt thành công kết tăng lên mức độ độc lập Ngân hàng Dự trữ New Zealand? Các chứng thực nghiệm có mối quan hệ khắng khít tính độc lập NHTW mức lạm phát (trong nhóm quốc gia nghiên cứu) Hay nói cách khác, NHTW nước có tính độc lập mức lạm phát chung thường cao ngược lại Hơn nữa, tác động tính độc lập NHTW vào mức lạm phát xuyên suốt thời gian, kết không với New Zealand mà phù hợp với quốc gia lại Cụ thể, kết phân tích thực nghiệm cho thấy giảm xuống tỷ lệ lạm phát New Zealand giai đoạn nghiên cứu chủ yếu nhờ vào tăng lên mạnh mẽ tính độc lập Ngân hàng Dự trữ New Zealand Và người ta tính toán New Zealand giai đoạn thứ có Điểm số độc lập Ngân hàng Dự trữ cao mức lạm phát 3,4% thay 7,6% tồn Như vậy, chứng thực nghiệm cho thấy có mối quan hệ mặt nguyên tắc rõ ràng tính độc lập NHTW mức độ lạm CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu phát dài hạn Một NHTW độc lập cách thức hữu hiệu để đảm bảo trì mức lạm phát thấp hợp lý.8 III- Về tính độc lập NHTW Việt Nam Những điểm Luật NHNN sửa đổi năm 2010 Tại kỳ họp thứ 7, Quốc hội khóa XII vừa thông qua Luật NHNN Việt Nam (sửa đổi) Luật Tổ chức tín dụng (sửa đổi) So với Luật NHNN Việt Nam năm 1997 Luật NHNN sửa đổi, bổ sung năm 2003, Luật NHNN Việt Nam năm 2010 có điểm mới, tiến sau đây: Về địa vị pháp lý, NHNN Việt Nam giữ nguyên thể Luật NHNN Việt Nam 1997 để phù hợp với thể chế trị Hiến pháp 1992 Tuy nhiên, cách thiết kế Luật NHNN 2010 thể rõ vị trí NHNN quan ngang Bộ Chính phủ, đồng thời xác định rõ chức năng, nhiệm vụ NHNN với tư cách NHTW nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam, thực chức quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ hoạt động ngân hàng, qua đó, khẳng định mối quan hệ chặt chẽ hai chức quan trọng NHTW: Thực thi CSTT giám sát an toàn hoạt động hệ thống tổ chức tín dụng Đây nội dung quan trọng thực tiễn chứng minh qua khủng hoảng tài nước vừa qua Theo đó, cấu tổ chức, đội ngũ cán chế vận hành thiết kế, xây dựng theo hướng đảm bảo thực đồng thời hai chức nói Bên cạnh đó, Luật NHNN Việt Nam năm 2010 có nhiều nội dung thay đổi so với Luật NHNN Việt Nam 2003 1997, là: (i) Cụ thể hóa vai trò, vị trí quan nhà nước việc định thực thi CSTT quốc gia sở phù hợp Hiến pháp, Luật Tổ chức Chính phủ, thẩm quyền tính tự chủ NHNN việc chủ động, linh hoạt sử dụng công cụ CSTT xác định rõ ràng (ii) Xác định rõ thẩm quyền NHNN việc giám sát an toàn hoạt động tổ chức tín dụng thông qua hai hoạt động giám sát tra, với việc thành lập Cơ quan Thanh tra, giám sát Ngân hàng thuộc NHNN để đảm bảo quản lý chặt chẽ hệ thống tổ chức tín dụng Đặng Hữu Mẫn, Tính độc lập NHTW – chìa khóa để ổn định giá, kinh nghiệm New Zealand số đề xuất Việt Nam, www.kh-sdh.udn.vn CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 10 (iii) Quy định rõ trách nhiệm giải trình, báo cáo NHNN trước Quốc hội, Chính phủ công chúng Đây nội dung mới, quan trọng hoạt động NHTW nhằm minh bạch hóa, công khai hóa định điều hành với quan cấp mà với công chúng, thị trường Ngoài ra, Luật NHNN năm 2010 có nội dung quan trọng khác điều chỉnh, sửa đổi so với Luật hành nhiều lĩnh vực hoạt động NHNN, như: lãi suất, kế toán, quan hệ với Kho bạc Nhà nước, dự trữ ngoại hối, kiểm toán nội bộ, quản lý nhà nước Bảo hiểm tiền gửi…9 Bên cạnh đó, Luật NHNN Việt Nam 2010 đưa nội hàm CSTT quốc gia để làm sở phân định thẩm quyền định CSTT quốc gia Quốc hội, Chính phủ, cụ thể: “CSTT quốc gia định tiền tệ tầm quốc gia quan nhà nước có thẩm quyền bao gồm: định mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền biểu tiêu lạm phát; định sử dụng công cụ biện pháp để thực mục tiêu đề ra” Theo đó, Quốc hội định tiêu lạm phát hàng năm thể thông qua số giá tiêu dùng; Thủ tướng Chính phủ, Thống đốc NHNN định việc sử dụng công cụ biện pháp điều hành để thực mục tiêu CSTT quốc gia Về độc lập tự chủ NHNN Việt Nam Tuy có nhiều điểm đổi mới, song Luật NHNN Việt Nam năm 2010 chưa thể quyền tự chủ, tính độc lập ngân hàng việc hoạch định thực thi CSTT quốc gia Ở nước ta, từ thành lập nay, NHNN Việt Nam quan thuộc Chính phủ, đơn vị ngang Thống đốc NHNN thành viên Chính phủ, có hàm tương đương với trưởng, phủ bổ nhiệm chịu trách nhiệm trước Chính phủ Quốc hội Thực tiễn cho thấy, NHTW quan Chính phủ tổ chức, hoạt động chịu điều chỉnh lớn Chính phủ vị trí pháp lý NHTW quốc gia bị lu mờ Chính vậy, NHNN Việt Nam không độc lập thiết lập mục tiêu, xây dựng tiêu hoạt động hay lựa chọn công cụ để thực Luật NHNN năm 2010 phân định rõ thẩm quyền định CSTT Việt Nam?, http://www.stockbiz.vn, 16/06/2010 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 11 Mọi hoạt động phải trình lên Chính phủ Quốc hội phê duyệt đạo cấp lãnh đạo cao Điều phần làm giảm tính linh hoạt việc điều hành thực CSTT quốc gia Gần hoạt động NHNN phải cho phép Chính phủ (hoạt động phát hành tiền, thực CSTT quốc gia, hoạt động cho vay ngân sách trung ương, bảo lãnh cho doanh nghiệp vay vốn nước ngoài, cho vay tổ chức tín dụng trường hợp đặc biệt) Ở đây, NHNN Việt Nam coi quan quản lý hành nhà nước, giống khác, thiết chế đặc biệt dù tổ chức, hoạt động NHNN ảnh hưởng lớn đến tính an toàn hệ thống ngân hàng, ổn định giá trị đồng tiền, an ninh tiền tệ quốc gia Vào thời điểm đầu 2008, mà tình hình lạm phát mức cao, dường lúc tính tự chủ NHNN Việt Nam nâng cao NHNN đưa định cách nhanh chóng tăng lãi suất giúp ngân hàng thương mại (NHTM) nâng lãi suất, đảm bảo khả toán Nhờ đó, lạm phát kiềm chế phần Tuy nhiên, không mà điều thay đổi tính độc lập vốn thấp NHNN Việt Nam Xét bốn cấp độ độc lập IMF (2004) NHNN Việt Nam nằm cấp độ độc lập thứ tư “độc lập tự chủ hạn chế” Đây cấp độ độc lập thấp NHTW Chính phủ Chính vậy, hiệu CSTT đạt không cao, việc ổn định lạm phát, ổn định thị trường tiền tệ Mặc dù định hướng chiến lược NHNN NHTW độc lập điều hành sách độc lập việc lựa chọn mục tiêu tiền tệ Tuy nhiên, NHNN chưa thực đạt mức độ độc lập theo hai tiêu chuẩn Đối với sách, Chính phủ hàng năm quy định cụ thể, chi tiết cho Ngân hàng, từ Tổng phương tiện toán đến Tăng trưởng tín dụng Xu hướng tỷ giá Còn tiêu chuẩn thứ hai hoàn toàn chưa đạt theo quy định Hiến pháp Quốc hội hàng năm giao tiêu cho NHNN Sự độc lập tương đối NHNN cho phép Ngân hàng chủ động điều tiết thị trường thời kỳ mà không cần phải chờ cho phép Chính phủ sách mình; lựa chọn mục tiêu họ thấy cần thiết dẫn dắt thị trường theo Do chưa đạt tính dẫn dắt thị trường nên người ta thường nhìn vào quan điểm Chính phủ Quốc hội CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 12 lạm phát tăng trưởng để điều tiết hành vi nhìn vào NHNN.10 Điều Luật NHNN khẳng định: “Quốc hội định giám sát việc thực CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến năm mối tương quan với cân đối ngân sách nhà nước mức tăng trưởng kinh tế Chính phủ xây dựng CSTT quốc gia, mức lạm phát dự kiến năm trình Quốc hội định; tổ chức thực CSTT quốc gia; định lượng tiền cung ứng bổ sung cho lưu thông năm, mục đích sử dụng số tiền định kỳ báo cáo Uỷ ban Thường vụ Quốc hội; định sách cụ thể khác giải pháp thực ” Điều Luật NHNN quy định: “Chính phủ thành lập Hội đồng tư vấn CSTT quốc gia để tư vấn cho Chính phủ việc định vấn đề thuộc nhiệm vụ, quyền hạn Chính phủ CSTT Nhiệm vụ quyền hạn Hội đồng tư vấn CSTT quốc gia Chính phủ quy định.” Như vậy, quy định NHTW nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam, thẩm quyền NHNN xây dựng điều hành CSTT hạn chế, NHNN có mức độ độc lập thấp chịu can thiệp hành toàn diện Chính phủ NHNN quan xây dựng dự án CSTT Quốc gia để Chính phủ trình Quốc hội định, sở đó, NHNN tổ chức thực hiện; việc định lượng tiền bổ sung vào lưu thông năm Chính phủ định, NHNN có trách nhiệm điều hành phạm vị duyệt,… Trong chức NHTW chưa khẳng định rõ nét, NHNN lại có trách nhiệm thực nhiều nhiệm vụ thuộc chức quản lý nhà nước Bên cạnh đó, quan Chính phủ nên có NHNN phải thực nhiệm vụ không phù hợp với mục tiêu CSTT, chẳng hạn tái cấp vốn cho NHTM để khoanh, xoá nợ khoản vay tập đoàn nhà nước doanh nghiệp nhà nước (DNNN) Nhất Chính phủ “chủ quản” nhiều DNNN nên nhiều NHNN khó xử với “mệnh lệnh” trái ngược với CSTT quy chế điều tiết hệ thống NHTM Rất nhiều tình xảy vài chục năm qua Cách chục năm NHNN nhận lệnh khoanh nợ khoản nợ nhiều DNNN 10 Võ Văn Minh, Chính sách tiền tệ mục tiêu kiềm chế lạm phát, www.ddn.com.vn, 16/4/2010 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 13 Giải việc khoanh nợ kéo dài chục năm tốn phức tạp Lẽ việc khoanh nợ, hoãn nợ, chí xoá nợ việc thường xuyên NHTM phải làm hoạt động bình thường Hay việc nhiều ngân hàng quốc doanh nhận mệnh lệnh hành từ xuống yêu cầu cho doanh nghiệp này, doanh nghiệp vay vốn Hiện tượng giảm đi, song tồn gây méo mó cho hoạt động hệ thống ngân hàng Đây nguyên nhân làm hạn chế hiệu hoạt động NHNN, việc thực mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền.11 Hệ thống ngân hàng hệ thống thần kinh kinh tế, hệ thống hoạt động trục trặc ảnh hưởng lớn tới phát triển đất nước.12 Vì vậy, đến lúc NHNN Việt Nam cần có tính độc lập cách rõ rệt trước bối cảnh hội nhập Khi mà thị trường có biến động mang tính khó lường thời kỳ khủng hoảng tính độc lập NHTW trở nên quan trọng NHTW cần đưa định hợp lý thời gian nhanh chóng, giúp kinh tế vượt qua khủng hoảng IV- Một số gợi ý sách cho Việt Nam Nhìn sâu xa, Bác Hồ thành lập NHTW gọi Ngân hàng Quốc gia Việt Nam Chữ "quốc gia" hay từ "nhà nước" theo nghĩa, lợi ích quốc gia hệ thống ngân hàng phục vụ nhiệm vụ quốc gia, không theo hệ thống nhà nước Hiện nay, NHNN quan hành nhà nước với tất ràng buộc, quy định hành Với cấu vậy, khó độc lập có sách kiên đủ sức nặng Chính không độc lập làm cho NHNN có tiếng nói nhỏ, nhẹ Chính phủ Chính vậy, NHNN giao "thiên chức" thực đề xuất thực CSTT, chống lạm phát kinh tế vĩ mô, dường việc vượt sức NHNN Do đó, tăng cường tính độc lập cho NHNN mục tiêu cần hướng tới nhằm đạt hiệu thực thi CSTT ổn định thị trường tài tiền tệ nói chung Vấn đề đặt NHNN cần độc lập nào, mức độ cho phù hợp với điều kiện thực tiễn thể chế trị - kinh tế - xã hội Việt Nam Dưới 11 Đặng Hữu Mẫn, Tính độc lập NHTW – chìa khóa để ổn định giá, kinh nghiệm New Zealand số đề xuất Việt Nam, www.kh-sdh.udn.vn 12 Nguyễn Quang A, Tính độc lập NHNN, Lao động cuối tuần, 03/8/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 14 số quan điểm biện pháp nhằm tăng tính độc lập tự chủ cho NHNN Việt Nam: Quan điểm Thứ nhất, cần phải nhấn mạnh rằng, độc lập đến từ định tuý mà phải đến từ việc kết cấu thể chế, xây dựng cấu trúc lại máy NHNN Nói cách khác, độc lập không đến từ văn giấy tờ mà đến từ thiết kế hệ thống, thể chế, nội dung tổ chức Thứ hai, độc lập có tính chất tương đối Ví dụ, NHNN cần có quyền định quyền lợi, khả thu hút nhân tố hay có quyền định tương đối nhân để có khả chọn lựa người có chất lượng làm NHNN Mặt khác, nghiệp vụ NHNN có tính chuyên ngành cao phải cho NH quyền hạn độc lập tương đối Nói “tương đối” lẽ có cho NHNN độc lập họ không dám độc lập phải nằm hệ thống, điều kiện tiêu kinh tế đan xen nhau, tiêu kinh tế NHNN phụ thuộc vào kinh tế Cho nên điều quan trọng tạo điều kiện cho NHNN độc lập để họ điều hành tốt, thực chức họ, đòi hỏi có phối hợp không nên đòi hỏi độc lập Thứ ba, vấn đề NHNN Việt Nam không nằm chỗ lựa chọn mô hình NHTW mà lựa chọn cấp độ độc lập tự chủ cho NHNN Nhiều chuyên gia kinh tế trí mô hình NHTW lý tưởng cho quốc gia Sự lựa chọn không hoàn toàn nằm ý muốn chủ quan mà phụ thuộc vào hoàn cảnh lịch sử, điều kiện kinh t ế- xã hội thể chế trị nước Điều có nghĩa quốc gia vận dụng mô hình NHTW phù hợp với điều kiện thực tiễn Ở nước ta, NHNN quan Chính phủ Thống đốc NHNN thành viên Chính phủ Thời gian qua, bàn đến vấn đề cải cách NHNN, số ý kiến cho nên lựa chọn mô hình NHTW độc lập với Chính phủ với lý NHTW độc lập mục tiêu trì tỷ lệ lạm phát thấp dễ thực Về mặt lý thuyết, điều đúng, nhiên, thời điểm nay, mô hình NHNN quan Chính phủ tương thích với thể chế trị, đặc thù kinh tế - xã hội hệ thống luật pháp nước ta CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 15 Đồng ý là, để tăng cường hiệu hoạt động NHNN với tư cách NHTW kinh tế thị trường, việc nâng cao tính độc lập NHNN cần thiết Tuy nhiên, nâng cao tính độc lập nghĩa phải tách NHNN khỏi máy Chính phủ mà cần phải trao thêm quyền cho Thống đốc người đứng đầu NHNN - việc chủ động lựa chọn điều hành công cụ CSTT Vấn đề đặt thay đổi mô hình mà lựa chọn cấp độ độc lập tự chủ cho phù hợp với NHNN bối cảnh Với cấp độ độc lập thứ nhất, “độc lập tự chủ thiết lập mục tiêu hoạt động”, lý trình độ phát kinh tế, tính đặc thù thể chế trị hệ thống pháp luật, bối cảnh kinh tế Việt Nam nói chung hệ thống tài nói riêng trình chuyển đổi mạnh mẽ, việc dự báo dựa biến số kinh tế - tài khó khăn Bên cạnh đó, lực thống kê dự báo hạn chế Vì vậy, mức độ độc lập không phù hợp với NHNN Việt Nam thời gian trung hạn Với cấp độ độc lập thứ hai, “độc lập tự chủ thiết lập tiêu hoạt động”, tương tự lý vừa nêu trên, cấp độ độc lập tự chủ tỏ không phù hợp với NHNN Việt Nam giai đoạn trước mắt Tuy nhiên, tương lai, cấp độ độc lập cân nhắc, xem xét điều kiện cho phép (các biến số kinh tế - tài trở nên ổn định hơn; lực thống kê, dự báo cải thiện; v.v…) Theo ý kiến chuyên gia, thời điểm nay, cấp độ “Độc lập tự chủ lựa chọn công cụ điều hành” tỏ phù hợp với NHNN Việt Nam cả, đặc biệt bối cảnh việc điều hành CSTT nước ta bước đổi theo nguyên tắc thị trường, dần loại bỏ công cụ trực tiếp sử dụng cụng cụ gián tiếp Hơn nữa, mức độ độc lập tự chủ cho phép dung hoà mục tiêu CSTT với mục tiêu sách kinh tế giai đoạn định.13 Trong thời gian trước mắt, không nên đặt vấn đề lựa mô hình NHTW độc lập với Chính phủ Thay vào đó, để đảm bảo thực tốt chức năng, nhiệm vụ mục tiêu đề ra, NHNN Việt Nam cần trao quyền độc lập, tự chủ việc đưa định sách, đặc biệt điều 13 Doãn Hữu Tuệ, Mô hình cho NHNN Việt Nam?, www.chinhphu.vn, 11/07/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 16 hành CSTT (ví dụ việc rút vai trò Chính phủ khỏi công tác điều hành CSTT), đảm bảo quán mục tiêu (chẳng hạn ổn định giá cả) Đồng thời, NHNN cần quyền kiểm soát tất công cụ có ảnh hưởng tới mục tiêu CSTT, vấn đề chống lạm phát, hạn chế việc tài trợ trực tiếp cho thâm hụt ngân sách Chính phủ Bên cạnh đó, cần trao cho NHNN quyền chủ động định tài chính, tức tự chủ ngân sách, độc lập tương đối mặt nhân (bổ nhiệm miễn nhiệm) Có NHNN có đủ nguồn lực để thu hút đội ngũ cán bộ, công chức có đủ lực, trình độ để đảm bảo thực thi chức năng, nhiệm vụ cách có hiệu Các biện pháp Một là, xác định mục tiêu: Luật NHNN cần phải xác định mục tiêu hoạt động rõ ràng cho NHNN, thể tính độc lập mục tiêu NHNN Trong Luật NHNN Việt Nam nay, mục tiêu quy định nhiều: ổn định giá trị đồng tiền, góp phần đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng hệ thống tổ chức tín dụng, thúc đẩy phát triển kinh tế – xã hội theo định hướng xã hội chủ nghĩa, bảo đảm vận hành an toàn, hiệu hệ thống toán Trong đó, mục tiêu tối cao NHTW bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng ổn định giá trị đồng tiền Mục tiêu lại hệ việc đạt mục tiêu nêu Trong hai mục tiêu: ổn định giá trị đồng tiền, bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng mục tiêu thứ hai tiền đề cho mục tiêu thứ nhất.14 Chính vậy, nên xác định, mục tiêu NHNN “bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng ổn định giá trị đồng tiền kinh tế” Điều đặc biệt có ý nghĩa thời kỳ đổi Khi mà thách thức lĩnh vực tài – ngân hàng ngày trở nên gay gắt, tham gia định chế tài có vốn đầu tư nước thị trường tiền tệ làm thay đổi cấu trúc hệ thống tài nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng, dẫn đến hoạt động ngân hàng trở nên sôi động phức tạp hơn, nhiều rủi ro tiềm tàng lĩnh vực kinh doanh tiền tệ Vì vậy, mục tiêu có rõ ràng NHTW kiểm soát rủi ro lĩnh vực quản lý 14 Lê Thị Thu Thủy, Tính độc lập NHTW Việt Nam, http://luattaichinh.wordpress.com, 23/11/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 17 Bên cạnh đó, cần tiến tới thực Chính sách lạm phát mục tiêu Lạm phát mục tiêu khuôn khổ CSTT mà theo đó, NHTW Chính phủ thông báo số mục tiêu trung dài hạn lạm phát NHTW cam kết đạt mục tiêu Để làm điều này, NHNN phải có quyền đặc biệt để theo đuổi mục tiêu lạm phát tự đặt công cụ CSTT Ngoài ra, người dân phải thông báo khuôn khổ CSTT việc thực CSTT Hai là, định thực thi sách lựa chọn công cụ điều hành: Thống đốc phải trao quyền định việc thực thi CSTT tự chịu trách nhiệm định không nên thông qua Chính phủ Đồng thời, NHNN phải trao đầy đủ thẩm quyền việc lựa chọn công cụ điều hành CSTT cách linh hoạt phù hợp để đạt mục tiêu CSTT mà Chính phủ hay Quốc hội đề Điều góp phần làm tăng tính chủ động cho NHNN mà làm giảm độ trễ CSTT - yếu tố quan trọng làm giảm tính hiệu lực sách Tất nhiên, song song với thẩm quyền trao, NHNN phải chịu trách nhiệm trước Quốc hội kết điều hành CSTT thực chức NHTW Ba là, quan hệ với ngân sách: Để đảm bảo hiệu CSTT, nhiệm vụ khác tạm ứng chi ngân sách nên quy định lại để Thống đốc có quyền từ chối theo mục tiêu thâm hụt ngân sách Quốc hội phê duyệt hàng năm chủ động việc điều hành cung, cầu tiền thị trường Bốn là, tổ chức chế tài chính: Để thực thi tốt CSTT, NHNN cần phải thu hút đội ngũ đông đảo chuyên gia đầu ngành tài chính, ngân hàng Muốn vậy, NHNN phải cạnh tranh với NHTM môi trường làm việc chế độ lương thưởng Do đó, Thống đốc cần trao quyền việc quy định sử dụng khoản thặng dư hoạt động ngân quỹ, chuyển tiền điện tử hay quản lý quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia, để có chế tiền lương phù hợp Hơn nữa, khoản thu chi hợp lý NHNN quyền tự chủ thu chi đặc biệt việc quản lý biên chế chi nhánh, cục, vụ, viện trực thuộc Ngoài ra, để nâng cao vai trò chất lượng phản biện việc thi hành sách, Thống đốc cần trao quyền chủ động việc thành lập CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 18 Ban tư vấn CSTT, quy tụ chuyên gia đầu ngành có kinh nghiệm quản lý tư vấn NHTW nước phát triển am hiểu điều kiện kinh tế - xã hội Việt Nam Năm là, trách nhiệm giải trình: Nâng cao tính độc lập tự chủ NHNN mục tiêu định sách phải kèm với trách nhiệm giải trình đầy đủ minh bạch Thống đốc NHNN theo định kỳ theo đề nghị Chính phủ, Quốc hội phải có trách nhiệm giải trình trước Quốc hội định sách giới hạn chức thẩm quyền giao phó.15 Sáu là, tách bạch chức điều hành quản trị: Luật NHNN Việt Nam cần phải xây dựng theo hướng có tách bạch điều hành quản trị Điều hành NHNN thực Ban điều hành, quản trị nên thực Hội đồng quản trị (hoặc Hội đồng quản lý) NHNN Hội đồng quản trị quan hoạch định sách lĩnh vực tiền tệ, làm việc theo nguyên tắc tập thể, Ban điều hành có trách nhiệm đưa sách vào sống Nếu NHNN thiết kế theo mô hình quản trị tạo phương thức quản trị ngân hàng mang tính tổng thể, định hướng chiến lược lâu dài, tránh tượng thụ động, mang nặng tính hành mệnh lệnh điều hành Bên cạnh đó, hoạt động Ban điều hành phải bảo đảm tính minh bạch thông qua hoạt động kiểm toán, kiểm soát nội NHNN Bảy là, quy định pháp lý mối quan hệ NHNN Chính phủ: cần tránh khuynh hướng cho rằng, nâng cao vai trò độc lập NHNN nghĩa NHNN thoát ly hoàn toàn khỏi Chính phủ Mục tiêu cuối CSTT mục tiêu hoạt động NHNN ổn định giá cả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Vì vậy, cần thiết lập quy định pháp lý mối quan hệ NHNN với Chính phủ nhằm bảo đảm hoạt động NHNN hỗ trợ tốt cho chương trình kinh tế Chính phủ: + NHNN tham gia vào việc soạn thảo chương trình, sách kinh tế Chính phủ đề đạt ý kiến định Chính phủ; tư vấn cho Chính phủ vấn đề quan trọng liên quan đến nhiệm vụ thẩm quyền NHNN 15 Đỗ Thiên Anh Tuấn - Trần Thanh Hằng - Nguyễn Thanh Nhã, Bàn tiếp tính độc lập NHTW, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, 16/7/2009 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 19 + NHNN Bộ, Ngành thuộc Chính phủ trì chế trao đổi, cung cấp thông tin để theo dõi, nắm bắt kịp thời diễn biến vĩ mô kinh tế Tám là, tăng cường tính độc lập mặt tổ chức nhân NHNN Theo đó, nhiệm kỳ Ban lãnh đạo NHTW dài nhiệm kỳ Chính phủ Quốc hội, xen kẽ nhiệm kỳ Chính phủ Như vậy, trình định NHNN không bị ảnh hưởng chu kỳ thành lập Chính phủ, chu kỳ lập kế hoạch kinh tế Thống đốc không bị ảnh hưởng Chính phủ thay đổi nhân hết nhiệm kỳ Cuối cùng, chức “ngân hàng Chính phủ”: để đảm bảo tính độc lập hoạt động, cần có qui định cụ thể chức “Là ngân hàng Chính phủ” NHNN theo hướng NHNN không cho ngân sách vay trực tiếp NHNN cấp tín dụng gián tiếp cho Chính phủ thông qua việc cho ngân sách vay thị trường thứ cấp có hạn mức lấy trái phiếu Chính phủ làm tài sản đảm bảo cho NHTM vay.16 -Tài liệu tham khảo Nguyễn Quang A, Tính độc lập NHNN, Lao động cuối tuần, 03/8/2009 Đặng Hữu Mẫn, Tính độc lập NHTW – chìa khóa để ổn định giá, kinh nghiệm New Zealand số đề xuất Việt Nam, www.khsdh.udn.vn Võ Văn Minh, Chính sách tiền tệ mục tiêu kiềm chế lạm phát, www.ddn.com.vn, 16/4/2010 SBV, Luật NHNN năm 2010 phân định rõ thẩm quyền định CSTT Việt Nam?, http://www.stockbiz.vn, 16/06/2010 Lê Thị Thu Thủy, Tính độc lập NHTW Việt Nam, http://luattaichinh.wordpress.com, 23/11/2009 Lê Trần, Cải cách Ngân hàng trung ương Nhật Bản học cho Việt Nam, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, 03/2010, Đỗ Thiên Anh Tuấn - Trần Thanh Hằng - Nguyễn Thanh Nhã, Bàn tiếp tính độc lập NHTW, Thời báo Kinh tế Sài Gòn, 16/7/2009 16 Đặng Hữu Mẫn, Tính độc lập NHTW – chìa khóa để ổn định giá, kinh nghiệm New Zealand số đề xuất Việt Nam, www.kh-sdh.udn.vn CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 20 Doãn Hữu Tuệ, Mô hình cho NHNN Việt Nam?, www.chinhphu.vn, 11/07/2009 Vietnamnet, Chống lạm phát, tính độc lập NH Nhà nước đâu?, http://www.tuanvietnam.net, 12/03/2008 CIEM, Trung tâm thông tin – Tư liệu 21