MC LC Hóy phõn tớch cỏc iu kin m DN phi ỏp ng phỏt hnh trỏi phiu huy ng So sỏnh tớn dng NH vi phỏt hnh trỏi phiu huy ng n So sỏnh phỏt hnh trỏi phiu huy ng vi phỏt hnh c phiu thng huy ng ỏnh giỏ u, nhc im ca tng kờnh huy ng ca DN Vi mi kờnh huy ng hóy liờn h vi thc tin VN, nhn xột 5: So sỏnh hỡnh thc huy ng thụng qua phỏt hnh c phiu thng v c phiu u ói Phõn bit t cú, ch s hu, iu l, phỏp nh ca doanh nghip Trong iu kin no doanh nghip nờn huy ng nhiu ch s hu? Hóy phõn bit doanh thu, chi phớ vi thu, chi cu DN í ngha ca vic nghiờn cu thu, chi qun tr ti chớnh doanh nghip Hóy phõn bit bỏo cỏo kt qu kinh doanh v ngõn qu ca DN Hóy lun gii i vi DN, cng hn ch ri ro, li nhun cng gim Phõn tớch nhng iu kin hn ch ri ro ca doanh nghip ? 10 Phõn bit c phiu vi trỏi phiu trờn giỏc doanh nghip Hóy bỡnh lun ý kin Phỏt hnh c phiu luụn l gii phỏp ti u huy ng i vi DN 11 Nguyờn tc qun lý ti chớnh ca doanh nghip Liờn h thc tin VN 12 Mt doanh nghip cú li nhun k cao chc chn s m bo chi tr tt Bỡnh lun ý kin trờn v minh chng c th Cõu 13: Bỡnh lun ý kin Bỏo cỏo kt qu kinh doanh l bỏo cỏo ti chớnh quan trng nht Cõu 14 So sỏnh mụ hỡnh t hng hiu qu EOQ v d tr bng ca TOYOTA Cõu 15 Bỡnh lun ý kin: Trong c cu ca doanh nghip, t trng n cng ln thỡ ROE cng ln= Bỡnh lun: Trong c cu ca doanh nghip, doanh nghip cng dựng nhiu n thỡ cng tt Cõu 16 i vi DN, RR cng cao, li nhun cng cao Bỡnh lun Cõu 17: Mc tiờu cui cựng ca DN l ti a húa li nhun Cõu18: Bỡnh lun : VAT va l doanh thu va l chi phớ ca DN Cõu 19 Mt DN cú li nhun cao cú th b phỏ sn Cõu 20 NH cho DN vay DN cú tỡnh hỡnh ti chớnh tt Cõu 21 : Anh (Chị) trình bày điều kiện mà doanh nghiệp cần đáp ứng phát hành cổ phiếu thị trờng chứng khoán Liên hệ với thực tiễn Việt Nam 1Hóy phõn tớch cỏc iu kin m DN phi ỏp ng phỏt hnh trỏi phiu huy ng phỏt hnh trỏi phiu, doanh nghip phỏt hnh cn cú nhng iu kin sau: Loi hỡnh doanh nghip: cụng ty c phn, cụng ty nh nc thi gian chuyn i thnh cụng ty trỏch nhim hu hn hoc cụng ty c phn theo quy nh ca Lut Doanh nghip v doanh nghip cú u t nc ngoi trờn phm vi lónh th nc Cng ho xó hi ch ngha Vit Nam; Cú thi gian hot ng ti thiu l 01 nm k t ngy doanh nghip chớnh thc i vo hot ng; Cú bỏo cỏo ti chớnh ca nm lin k trc nm phỏt hnh c kim toỏn; Kt qu hot ng sn xut, kinh doanh nm lin k nm phỏt hnh phi cú lói; Cú phng ỏn phỏt hnh trỏi phiu c t chc, cỏ nhõn cú thm quyn thụng qua (quy nh c th ti iu 19 - Ngh nh 52) So sỏnh tớn dng NH vi phỏt hnh trỏi phiu huy ng n Trỏi phiu doanh nghip l mt loi chng khoỏn n doanh nghip (DN) phỏt hnh, xỏc nhn ngha v tr c gc v lói ca DN phỏt hnh i vi ngi s hu trỏi phiu Phỏt hnh TPDN l phng thc huy ng trc tip t th trng khụng qua cỏc nh ch ti chớnh trung gian, nờn chi phớ thng r hn vay ngõn hng phỏt hnh trỏi phiu, doanh nghip cng phi tuõn th cỏc iu kin hon tr n gc v lói nh cỏc khon vay thụng thng Tuy nhiờn, vic phỏt trỏi phiu s mang n cho cỏc doanh nghip phỏt hnh nhiu li ớch hn so vi vic vay Ngõn hng ti tr cho D ỏn nh: Doanh nghip c ch ng s dng ngun phỏt hnh trỏi phiu m khụng cn cn c theo t l tham gia ca t cú v cỏc ngun khỏc (iu kin m cỏc ngõn hng thng mi hay yờu cu doanh nghip phi tuõn th gii ngõn tớn dng); Doanh nghip cú ngun phỏt hnh trỏi phiu mt thi gian ngn m khụng cn xem xột n tin thc hin d ỏn (iu kin m cỏc ngõn hng thng mi hay yờu cu doanh nghip phi tuõn th gii ngõn tớn dng); Tin thu t phỏt hnh trỏi phiu c dựng u t d ỏn/c cu cỏc khon vay trung v di hn/ tng quy mụ hot ng (phự hp vi phng ỏn phỏt hnh); Doanh nghip cú th mua li trỏi phiu trc hn; Trỏi phiu c dựng chuyn nhng, cho, tng, li tha k, chit khu, th chp v cm c cỏc quan h dõn s theo quy nh ca phỏp lut; (linh hot, ch ng hn quỏ trỡnh s dng); Thụng qua vic phỏt hnh trỏi phiu, doanh nghip phỏt hnh to c chun mc v thc o cho bn thõn doanh nghip trờn th trng ti chớnh; Tuy nhiờn ch nhng DN quy mụ ln, kh nng ti chớnh tt, th trng tiờu th n nh mi phỏt hnh c TPDN Nhỡn danh sỏch cỏc DN phỏt hnh thnh cụng trỏi phiu thỏng u nm ch yu l cỏc on DNNN ln hoc cỏc Cty niờm yt cú nhng d ỏn bt ng sn hoc d ỏn u t cho hot ng xut khu Cỏc DNNVV chim 96% tng s DN ca c nc khụng th phỏt hnh TPDN vỡ khụng uy tớn Vỡ vy, NH l ngun ti tr chớnh ca cỏc DN So sỏnh phỏt hnh trỏi phiu huy ng vi phỏt hnh c phiu thng huy ng 1) Phỏt hnh c phiu: +) u im: - Minh bch, cụng khai, rừ rng qua cỏc t cho bỏn DN thng cú 1NH ng bo lónh v cụng ty chng khoỏn h tr cho bỏo c phiu cụng chỳng - Khi lng huy ng c ln, cho k hoch kinh doanh ca DN nu cho bỏn thnh cụng +) Nhc im: - Chi phớ bo lónh, chi phớ phỏt hnh ln m DN phi tr cho phớa cỏc NH v cụng ty CK tham gia - Th tc khỏ rm r v mt nhiu thi gian.(Chớnh vỡ nhng nhc im ny m 'Phỏt hnh CP' thng l bc i cui cựng ca DN cú cho vic m rng SXKD) 2) Phỏt hnh trỏi phiu doanh nghip +) u im: - Chi phớ huy ng thp - Khụng cn nhiu th tc phc tp, rm r vỡ ko cn 'ly lc' thụng qua trung gian ngõn hng (Theo lut quy nh thỡ ch cn ng bỏo vi chc ngy, hp bỏo, cho bỏn ) - DN phỏt hnh TP thng cú nhng li th nh khụng phi chu sc ộp chi phi t c ụng mi nh phỏt hnh CP, c hng li t chớnh sỏch thu i vi khon lói tr TP, cỏc khon tr c tc thỡ khụng +) Nhc im: - m bo thp, ch yu l da vo uy tớn ca DN ụi DN dựng c ti sn ca mỡnh m bo nhng khú cú kh nng huy ng c nhiu nh mong mun ỏnh giỏ u, nhc im ca tng kờnh huy ng ca DN Vi mi kờnh huy ng hóy liờn h vi thc tin VN, nhn xột Vn t li nhun khụng chia: l b phn li nhun c s dng tỏi u t, m rng sn xut kinh doanh ca DN a)u im: _ DN ko b ph thuc vo bờn ngoi ( NH) _Tng kh nng t ch v TC ca DN _Giỳp DN d dng hn cỏc quan h tớn dng ti cỏc NH, t chc tớn dng hoc vi cỏc c ụng _Ngun li nhun li cú tỏc ng rt ln n ngun kinh doanh, to c hi cho cỏc cty thu dc li nhun cao hn cỏc nm tip theo b) nhc im: DN ko tr c tc cho c ụng m gi li li nhun cú th lm cho giỏ c phiu trờn th trng gim, nh hng xu n DN VN: vic huy ng t li nhun khụng chia li thỡ cũn khỏ khiờm tn Thc t Vn, TTCK dc thnh lp rt mun so vi cỏc nc, nờn NDT cha cú kinh nghim v trỡnh n cao u t, bờn cnh ú li ch yu l NDT ngn hn Nu cty c phn niờm yt ko toỏn c tc lp tc s cú s phn ng tc thi trờn th trng, giỏ CP s gim Vỡ th ngun ti tr t ngun li nhun gi li ca cỏc cty c phn hin cha c quan tõm xem xột ỳng mc Tớn dng TM o u nhc im ca tớn dng thng mi: - u im : + Trong nn kinh t th trng, hin tng tha thiu ca cỏc nh doanh nghip thng xuyờn xy ra, vỡ vy hot ng ca tớn dng thng mi mt mt ỏp ng nhu cu ca nhng nh doanh nghip tm thi thiu vn, ng thi giỳp cho cỏc doanh nghip tiờu th c hng hoỏ ca mỡnh + S tn ti ca hỡnh thc tớn dng ny s giỳp cho cỏc nh doanh nghip ch ng khai thỏc c ngun nhm ỏp ng kp thi cho hot ng sn xut kinh doanh + Tớn dng thng mi c cp gia cỏc doanh nghip quen bit, uy tớn nờn cú li th l th tc nhanh, gn, ỏp ng nhu cu ngn hn v gúp phn y nhanh tc tiờu th sn phm ca cỏc doanh nghip + To iu kin m rng hot ng ca tớn dng ngõn hng thụng qua nghip v chit khu thng phiu - Nhc im : + Tớn dng thng mi c cp bng hng hoỏ nờn doanh nghip cho vay ch cú th cung cp c cho mt s doanh nghip nht ơơơnh - nhng doanh nghip cn ỳng th hng hoỏ ú phc v sn xut hoc bỏn + Phm vi hp, ch xy gia cỏc doanh nghip, hn na l ch thc hin c gia cỏc doanh nghip quen bit, tớn nhim ln + Tớn dng thng mi cỏc doanh nghip trc tip sn xut kinh doanh cung cp, vỡ vy qui mụ tớn dng ch c gii hn kh nng hng hoỏ m h cú Nu doanh nghip vay cú nhu cu cao hn thỡ doanh nghip cho vay khụng th ỏp ng c + iu kin kinh doanh v chu k sn xut ca cỏc doanh nghip cú th khụng phự hp nhau, vy thi gian m doanh nghip cho vay mun cung cp khụng phự hp vi nhu cu ca doanh nghip cn i vay thỡ tớn dng thng mi khụng th xy + L loi tớn dng khụng cú m bo nờn ri ro d phỏt sinh Thc tin: Lõu cỏc DN v cỏc NH u ó s dng hi phiu toỏn xut nhp khu v vay n nc ngoi Tt c giao dch ny u thc hin theo thụng l quc t Tuy nhiờn toỏn ni a cỏc DN cha s dng thng phiu nh l cụng c toỏn ph bin NHTM cng cha k cp tớn dng cho DN di cỏc hỡnh thc chit khu thng phiu hoc cho vay cú bo m bng cm c thng phiu Trong ú mua bỏn chu gia cỏc DN, bỏn hng gi u gia nh sx v i lý, gia cỏc tiu thng ch u mi l nu cu thc t VN hin theo thng kờ cú ti 80.5% s DN huy ng t cỏc ngun mua bỏn chu, s dng ca i tỏc Tuy nhiờn, nhng giao dch ú ch dc ghi li cỏch n gin trờn s n ca ng bỏn: c mua bỏn tr chm, cỏc bờn cng ch lp bn tha thun vi ni dung n gin v thi gian v s tin tr chm Vỡ vy cỏc khon n ó ko dc xỏc nhn v mt phỏp lý v chng minh ny sinh tranh chp, dn n nguy n nn dõy da, thm mt trng tin t ca cỏc tiu thng ch u mi, Thuờ ti chớnh - u im : + Cho thuờ ti chớnh cho phộp bn s dng linh hot ng ca mỡnh vo mc ớch khỏc, nhm mang li li ớch nhiu hn thay vỡ phi u t mua ti sn c nh, giỳp bn tn dng c c hi kinh doanh + S dng cho thuờ ti chớnh s khụng lm nh hng ti hn mc tớn dng ca doanh nghip doanh nghip i vay ngõn hng + Cho thuờ ti chớnh cú phng thc toỏn tin thuờ linh hot phự hp vi chu chuyn ca doanh nghip + Phớ thuờ ti chớnh c hch toỏn vo giỏ thnh sn phm giỳp doanh nghip gim ngha v i vi Ngõn sỏch Nh nc + S dng ti sn thuờ khụng nht thit phi cú ti sn th chp + Cho thuờ ti chớnh giỳp bn cú nhiu c hi ch ng la chn thit b, d dng i mi cụng ngh, tip cn v s dng nhng mỏy múc, thit b hin i nht , t ú nõng cao kh nng cnh tranh ca doanh nghip tn dng c c hi kinh doanh - Nhc im : Mc dự cho thuờ ti chớnh l loi hỡnh cp tớn dng trung v di hn khỏ ph bin trờn th gii v cú nhiu li th cnh tranh, nhiờn, sau 11 nm cú mt, th trng cho thuờ ti chớnh Vit Nam ch cú 12 cụng ty c thnh lp di cỏc hỡnh thc s hu khỏc Vn iu l trung bỡnh ca mt doanh nghip cho thuờ ti chớnh l 150 t ng - rt nh so vi iu l ca cỏc ngõn hng thng mi (thng l trờn 1.000 t ng) V hin cú nhiu doanh nghip hot ng khụng hiu qu Thc tin cho thy cỏc doanh nghip Vit Nam khụng my quan tõm n loi hỡnh dch v ny, nguyờn nhõn cú th l vỡ: + Doanh nghip hiu bit v kờnh cp qua dch v cho thuờ ti chớnh cũn hn ch; hot ng qung bỏ, gii thiu dch v ny n doanh nghip cũn yu Theo mt cuc kho sỏt ngu nhiờn mi õy i vi 1.000 doanh nghip thuc cỏc thnh phn khỏc thỡ hn 70% s doanh nghip c hi tr li rng h bit rt ớt v cha bao gi tỡm hiu, s dng dch v cho thuờ ti chớnh; gn 20% hon ton khụng bit v dch v ny, thm cú doanh nghip hiu cho thuờ ti chớnh nh hot ng mua tr gúp, nhiu doanh nghip cha hiu rừ bn cht cp tớn dng ca dch v cho thuờ ti chớnh, cha thy rừ c hiu qu, li ớch t dch v cho thuờ ti chớnh mang li + Giỏ cho thuờ (gm tin trớch khu hao ti sn thuờ, phớ, bo him ) hin cũn cao Nu b qua cỏc yu t an ton, chi phớ b ban u thp thỡ cho n ht thi hn lý hp ng cho thuờ ti chớnh, bờn thuờ s phi toỏn tng s tin i vi ti sn thuờ cao hn so vi i vay t cỏc ngun khỏc nh ngõn hng Nh vy, nu tớnh lói sut thỡ lói sut thuờ ti chớnh cao hn lói sut vay ngõn hng, bi vỡ lói sut thuờ ti chớnh cũn phi cng thờm cỏc chi phớ v lp t, hnh, bo him ca bờn cho thuờ phi b + Hnh lang phỏp lý v cho thuờ ti chớnh cha hon thin ng b, nhiu quy nh cn phi c lut húa Cỏc quy nh v s hu, v t chc, hot ng, iu l cỏc bn cũn nhiu phi bn Vớ d nh quy nh v iu l l 50 t ng i vi cụng ty nc v triu USD i vi cụng ty nc ngoi giai on hin l khụng phự hp Lut cỏc t chc tớn dng v cỏc bn di lut quy nh v cho thuờ ti chớnh ó khụng phõn nh trit cỏc khỏi nim liờn quan n s hu, chim hu, s dng, nh ot i vi ti sn thuờ cỏc giai on ca quỏ trỡnh cho thuờ ti chớnh, giỏ tr cho thuờ ti a gõy cn tr i vi hot ng cho thuờ ti chớnh 4.tớn dng NH a) u im _i vi doanh nghip ln Tp trung dc ngun ln cung lỳc cú th cú Ts th chp ln, cú uy tớn vi NH, Mc ri ro thp hn cỏc DN nh: n kỡ toỏn DN ko tr dc n s dc Nh gia hn, cỏc DNNN s dc nh nc tr h, _ i vi DN va v nh: Ngy DN va v nh ang dc s giỳp rt nhiu t phỏi nh nc cú th tip cn dc ngun ny b) nhc im: _ b ng quỏ trỡnh vay vớ s lng vay bao nhiờu cũn ph thuc vo quyt nh t phớa NH _ DN chu s giỏm sỏt ca Nh thi gian s dng vay NH s giỏm sỏt DN v vic s dng vay cú ỳng mc ớch ghi hp ng ko, v vic tr n gc v lói cos ỳng kỡ hn cam kt ko, Thc trng: TDNH l hỡnh thc huy ng ch yu ca cỏc DN nc ta Tuy nhiờn kh nng tip cn vi ngun TDNH ca cỏc DNVVN cũn nhiu hn ch Mt khỏc dự cú vay dc thỡ lói sut cng l nan gii dựng ú sx kd cng khú co lói phỏt hnh trỏi phiu( u nhc dim phn trờn) NHỡn chung th trng trỏi phiu DN nc ta hin cha phỏt trin T chc phỏt hnh ch yu mi ch l cỏc NHTM S DN phỏt hnh trỏi phiu rt ớt, trung nhng DN nh nc quy mụ ln Thờm vo ú khung phỏp lý qun lý vic phỏt hnh trỏi phiu cũn thiu ton din, cha to k thun li cho cỏc DN vic huy ng phỏt hnh c phiu i vi vic huy ng trờn TTCK - mt kờnh huy ng quan trng ca nhiu DN cng ang ngy mt khú khn hn vỡ chớnh sỏch ti khúa tin t tht cht ca Chớnh ph ú l cha k, vic phỏt hnh c phiu t khin cho TTCK b bi thc ngun cung vỡ th kờnh huy ng ny ó kụng phỏt huy c hiu qu thi gian gn õy 5: So sỏnh hỡnh thc huy ng thụng qua phỏt hnh c phiu thng v c phiu u ói S khỏc gia c phiu thng v c phiu u ói C phiu thng c hng c tc khụng c nh cú th cao C phiu u ói c hng c tc c nh bt k kt qu kinh hay thp, tựy theo kt qu kinh doanh c hng c tc sau c phiu u ói Cú quyn biu quyt i vi cỏc quyt dnh ln doanh cao hay thp c hng c tc trc c phiu ph thụng Ch cú quyn biu quyt nht nh i vi cỏc ti i hi c ụng c chia ti sn sau cựng trng hp quyt nh ln ca cụng ty c chia ti sn trc chia cho c ụng cụng ty b lý Giỏ c thng dao ng mnh hn c phiu u ph thụng trng hp cụng ty b lý Giỏ c thng ớt dao ng hn c phiu ph ói Li nhun v ri ro cao hn c phiu u ói thụng Li nhun v ri ro thp hn c phiu ph thụng T nhng c im khỏc ny ta cú th suy nhng u v nhc im thụng qua hỡnh thc huy ng ny Ngun c phiu thng v c phiu u ói u l ch s hu nhiờn c phiu u ói cũn cú tớnh cht ca n vỡ c chia c tc v ti sn trc cỏc c ụng nm gi c phiu thng i vi phng thc s dng c phn u ói cú li th l khụng phi tr gc, cú th tựy chn tr hoc khụng tr c tc nhng c tc khụng c khu tr thu v khú huy ng c vi lng ln i vi phng thc huy ng bng phỏt hnh c phn thng thỡ khụng phi tr gc, khụng b ỏp lc tr c tc nhng khụng c khu tr thu ng thi cũn b phõn chia phiu bu v chu tỏc ng n qun tr cụng ty vi cỏc c ụng mi Nu l cụng ty c phn vi mc tiờu chớnh ca qun lý ti chớnh l em li li ớch ti a cho c ng thụng qua ch tiờu thu nhp trờn c phn (EPS) thỡ vic la chn phng thc huy ng cũn tựy thuc vo EBIT (thu nhp trc thu v lói sut) k vng ca DN Nu EBIT k vng vt qua im hũa gia phng ỏn s dng c phn thng v c phn u ói thỡ chn c phn u ói s mang li EPS cao hn 6.Phõn bit t cú, ch s hu, iu l, phỏp nh ca doanh nghip Trong iu kin no doanh nghip nờn huy ng nhiu ch s hu? Vn iu l: L s cỏc viờn gúp cam kt s gúp vo thnh lp doanh nghip ( khụng c phộp thp hn phỏp nh - nu cú ) Vn phỏp nh l mc gúp ti thiu phỏp lut quy nh i vi tng ngnh ngh kinh doanh Vn ch s hu l ngun u t huy ng t ni lc doanh nghip ( Ngun kinh doanh, cỏc qu ca doanh nghip, li nhun cha phõn phi ).Vn ch s hu l ton b ngun thuc s hu ca ch doanh nghip, ca cỏc thnh viờn cụng ty liờn doanh hoc cỏc c ụng cụng ty c phn, kinh phớ qun lý cỏc n v trc thuc np lờn Nh vy iu l l ghi trờn giy phộp ng ký kimh doanh cũn ch s hu l s thc ca ch doanh nghip Theo quan im ti chớnh, thỡ ch s hu cũn c gi l t cú ca doanh nghip hay gi l t ti tr i vi mt cụng ty c k vng lm n tt thỡ ti tr n cú th c s dng thng xuyờn vi mc chi phớ thp hn so vi ti tr bng c phn Tuy nhiờn, nu giai on no cụng ty khụng th hnh tt to tin lng tin mt ln, thỡ chi phớ lói vay lỳc ny cú th l mt gỏnh nng õy chớnh l mt trỏi ca vic ti tr hot ng doanh nghip bng n D thy, cỏc doanh nghip khụng bao gi cú th chc chn 100% v lng thu nhp tng lai (mc dự h cú th cú nhng d oỏn hp lý) v thu nhp tng lai ca cỏc doanh nghip cng khụng n nh thỡ ri ro cng tng lờn Do ú, cỏc doanh nghip ngnh cú ri ro kinh doanh thp, cú dũng tin n nh thng s dng n nhiu hn l cỏc doanh nghip cỏc ngnh nhiu ri ro hn Cỏc doanh nghip nh hoc mi bt u hot ng, ang giai on nghip cng s dng n rt ớt, nu khụng mun núi l khụng cú s dng n Cỏc doanh nghip mi vi s khụng chc chn cao cú th phi tri qua mt thi gian y khú khn tỡm c ti tr bng n vay, nờn thng thỡ cỏc hot ng ca chỳng hu ht c ti tr bng c phn Hóy phõn bit doanh thu, chi phớ vi thu, chi cu DN í ngha ca vic nghiờn cu thu, chi qun tr ti chớnh doanh nghip * Phõn bit doanh thu v thu - ging nhau: u l khon tin - khỏc +Thi im ghi nhn doanh thu: khỏch hng chp nhn tr + thi im ghi nhn thu: KH tr, DN nhn c trc tip tin mt v +Doanh thu l khon tin ca DN + Thu l khon tin cha chc ca DN n dũng tin DN 9.Hóy lun gii i vi DN, cng hn ch ri ro, li nhun cng gim Phõn tớch nhng iu kin hn ch ri ro ca doanh nghip ? Ri ro ch phỏt sinh cú s khụng chc chn v mt mỏt xy iu ny cú ngha l nu xỏc sut mt mỏt l hoc thỡ khụng cú ri ro hay túm li ri ro l nguy c xy tn tht Vy vic doanh nghip hn ch ri ro khụng cú ngha l doanh nghip hn ch li nhun ca mỡnh, m hn ch ri cng chớnh l vic doanh nghip hn ch nhng tn tht cho doanh nghip mỡnh Vớ d: Mt ngõn hng cho vay n, v ngõn hng cho vay mt khon tin cng ln vi khong thi gian cng di thỡ ngõn hng s c hng lói sut cng cao Tuy nhiờn vic ngõn hng cho vay khon tin ln vi thi gian di cng ng ngha vi vic ngõn hng ang mo him chp nhn ri ro, ú l kh nng khụng ũi c n Vy vic ngõn hng a cỏc iu kin tớn dng nh vt bo m, th chp hay cõn nhc tỡnh hỡnh tc ca i tng cho vay cng nhm mc ớch hn ch nhng kh nng khụng ũi c n Chỳng ta hóy th hỡnh dung: nu ngõn hng khụng cú cỏc bin phỏp phũng nga ri ro thỡ iu gỡ s xy ra, nguy c tn tht cho cỏc khon cho vay ca ngõn hng cng ln cng hn ch ri ro thỡ li nhun k vng cng gim Nhng iu kin hn ch RR RR kinh doanh: (xut phỏt t tỡnh trng hot ng ca cụng ty, cú th s b sỳt gim li nhun v c tc.) xõy dng k hoch kinh doanh chi tit, c th, a dng húa danh mc d ỏn u t, trớch lp cỏc Qu d phũng (D phũng gim giỏ HTK, D phũng N phi thu khú ũi) RR toỏn: cú k hoch xỏc nh c cu ti u, s dng N + VCSH hp lý, cng nh hp lý húa cỏc khon phi thu, m bo d tr tin mt DN kh nng toỏn RR th trng: (xy hng húa, dch v khụng t c a chung nh d kin): iu tra th trng cn trng, nõng cao cht lng sn phm, dch v RR o c: Cú ch ói ng hp lý vi nhõn viờn, cỏn b, ch chia tr c tc hp lý, quy nh rừ rng v quyn hn v ngha v ca cỏ nhõn tham gia vo DN 10 Phõn bit c phiu vi trỏi phiu trờn giỏc doanh nghip Hóy bỡnh lun ý kin Phỏt hnh c phiu luụn l gii phỏp ti u huy ng i vi DN Ging - u l cụng c huy ng di hn ca DN - u cú tờn chung l chng khoỏn (ti sn ti chớnh) Khỏc C phiu Trỏi phiu C phiu l chng t xỏc nhn quyn s Trỏi phiu l mt loi chng khoỏn quy nh hu v li ớch hp phỏp ca ngi s hu ngha v ca ngi phỏt hnh (ngi vay tin) c phiu i vi ti sn hoc ca phi tr cho ngi nm gi chng khoỏn cụng ty c phn (ngi cho vay) mt khon tin xỏc nh, thng l nhng khong thi gian c th, v phi hon tr khon cho vay ban u nú ỏo hn Phỏt hnh c phiu to ch s hu Phỏt hnh trỏi phiu to nờn n ca DN ca DN (vn t cú) an ton Cao hn Vỡ cụng ty ko b ỏp an ton Thp hn Vỡ ũi hi phi cú lc tr lói i ng, ng thi gõy ỏp lc tr lói cho DN Chi phớ huy ng ch s hu ca Dn Chi phớ n chớnh l lói vay ca trỏi ch Chi phớ n l chi phớ trc thu chớnh l lói c phn ca c ụng Chi phớ ch l chi phớ sau thu Khi phỏt hnh DN cú th b chia s quyn Khi phỏt hnh Dn trỏnh c hiu ng pha iu hnh, hay b thao tỳng loóng a Bỡnh lun phỏt hnh c phiu luụn l gii phỏp ti u huy ng (trỡnh by u, nhc im ca phỏt hnh c phiu) Ngoi nhng u im ca Cp: Dn cú th huy ng m ko phi bt buc tr lói sut nht nh, tựy vo tỡnh hỡnh kinh doanh v chớnh sỏch ca DN m cú phng ỏn chia c tc hp lý Thỡ Nhc im ca hỡnh thc ny l nu huy ng qua TTCK liờn tc thỡ EPS (earning per share) s ngy cng b chia nh, ú ỏp lc tr c tc hp lý trờn c phiu l rt ln Nu ko hp lý c ụng s ko tin tng vo kh nng ca DN v bỏn thỏo CP ú, lm cho mt tớnh khon v cỏc ln sau s rt khú huy ng Mt nhc im khỏc huy ng bng cỏch phỏt hnh c phiu l DN phi thc hin nhng iu kin nht nh nh phi cụng khai ti chớnh, lm nh hng n cỏc chin lc kinh doanh i th nm gi c iu ny Ngoi nu so sỏnh vi cỏc hỡnh thc phỏt hnh trỏi phiu, thỡ chi phớ ch s hu ln hn chi phớ n Vỡ chi phớ ny l chi phớ sau thu, tc l phn lói c phn tr cho cụ ụng l khon li nhun sau thu Nu s dng hỡnh thc phỏt hnh trỏi phiu, DN s tit kim c khon thu Do th t u tiờn toỏn nờn phn lói vay tr cho trỏi ch s c thc hin trc tớnh thu thu nhp doanh nghip Do nhng nhc im trờn ca vic phỏt hnh c phiu nờn c phiu ko phi luụn l gii phỏp ti u huy ng Tựy tng iu kin KTXH, iu kin ca Dn, chin lc phỏt trin kinh doanh m DN la chn cho mỡnh gii phỏp ti u huy ng 11 Nguyờn tc qun lý ti chớnh ca doanh nghip Liờn h thc tin VN Lý thuyt: tr 18 Thc tin: Cụng tỏc qun lý ti chớnh cũn yu v thiu minh bch, c th: - i ng nhõn s qun lý cũn thiu cỏc kin thc, k nng t chc cụng tỏc ti chớnh - Tp trung nhiu vo cụng tỏc k toỏn, kờ khai v bỏo cỏo thu - Ch yu ghi chộp cỏc s liu quỏ kh, yu khõu lp, t chc v qun lý thc hin cỏc k hoch kinh doanh, ti chớnh (bao gm c ngõn sỏch hng nm) - Cha cú h thng bỏo cỏo qun tr tt - T chc h thng kim soỏt ni b, qun tr ri ro, chun húa cỏc quy trỡnh ti chớnh cho doanh nghip cũn hn ch - Thiu kinh nghim vic hoch nh chin lc huy ng v s dng - Duy trỡ ng thi nhiu h thng k toỏn, bỏo cỏo ti chớnh Nguyờn nhõn: - H thng o to ngh ti chớnh, k toỏn ca Vit Nam nng v lý thuyt, thiu thc t - Nhn thc v vai trũ ca CFO, K toỏn trng ti doanh nghip cũn hn ch - Mi ch cú cỏc chun mc v K toỏn, cha cú cỏc chun mc v quy trỡnh ti chớnh mu - Lónh o doanh nghip cha nhn thc y v nh hng t s thiu minh bch v kộm hiu qu ca cụng tỏc ti chớnh Mt s bin phỏp trỏnh nhng rc ri ti chớnh: - Luụn tuõn th ngha v thu - Ngn chn cỏc rc ri v lu lng tin mt Khi nhn khụng cú tin toỏn cỏc hoỏ n n hn, cn gim t l tiờu dung tin mt lp tc bng vic ct gim chi phớ ti mc thp nht Sau ú, chun b d ỏn tin mt ngn hn v chun b nhng nhu cu cp thit - Cõn nhc v cỏc khon vay - Trỏnh toỏn u ói cho cỏc ch n 12 Mt doanh nghip cú li nhun k cao chc chn s m bo chi tr tt Bỡnh lun ý kin trờn v minh chng c th Mt doanh nghip cú mc li nhun k cao thỡ cha chc doanh nghip luụn cú kh nng toỏn tt kỡ ú vỡ kh nng toỏn ca mt doanh nghip ph thuc vo dũng tin mt ca doanh nghip Nu li nhun nhiu di dng ti sn c nh hoc cỏc dng ti sn khụng th chuyn húa thnh tin mt thỡ kh nng toỏn s khụng tt Li nhun= Tng doanh thu- Tng chi phớ Doanh thu l tng giỏ tr bng tin ca hng hoỏ dch v ó tiờu th k Quỏ trỡnh tiờu th hng hoỏ dch v ca DN c coi l hon thnh DN c chp nhn tr tin ca bờn mua hng Chi phớ l biu hin bng tin ca ton b cỏc hao phớ lao ng vt hoỏ v lao ng sng cn thit m DN ó phi b thc hin sỏn xut kinh doanh Doanh thu c xỏc nhn DN c chp nhn tr tin m cha bit phng ỏn tr tin ca khỏch hng l tin mt, toỏn qua ngõn hng hay s tr thnh khon phi thu i vi DN, nú quyt nh n dũng tin nhp qu ca DN, nh hng kh nng toỏn ca DN Mt s tin bỏn hng ca DN b khỏch hng chim dng cha n thi toỏn m DN cn xut khon tin chi tr chi phớ phỏt sinh ngoi d tớnh ca DN, lm cho DN mt kh nng toỏn, nu s tin l ln hon ton cú th lm DN phỏ sn c bit vs cỏc ngõn hng, nhu cu chi tr hng ngy l rt ln, vy h thng ngõn hng cn m bo c nhu cu tin mt dỏp ng nhu cu rỳt tin ca cỏc i tng k kỡ hn Ngõn hng hu ht u lm n cú lói trờn s sỏch nhiờn cú th phỏ sn k th ỏp ng nhu cu rỳt tin hng lot ca khỏch hng, nht l cú thụng tin k tt vs ngõn hng Chi phớ ch phn ỏnh c lng m DN phi b thc hin cỏc h kd thi kỡ nht nh n k th phn ỏnh cxac dũng tin m DN phi chi tr k chi tr kỡ bao gm chi tr tin vt t k, chi tr n ó n hn, tr trc cú q mua hng hoỏ dch v k sau Nh vy khon chi ln hn rt nhỡu chi phớ of DN, lm gim lng tin mt DN, lm gim kh nng t ch ca DN Kt qu ca bờn l thu thỡ quỏ ớt v chi thỡ quỏ ln lm thõm ht ngõn qu Cú trng hp DN cú li nhun cao n ngõn qu li k th ỏp ng nhu cu chi tr of DN Cõu 13: Bỡnh lun ý kin Bỏo cỏo kt qu kinh doanh l bỏo cỏo ti chớnh quan trng nht ( thc cht l phõn tớch vai trũ ca cỏc bỏo cỏo ti chớnh) Bỏo cỏo ti chớnh l mt h thng cỏc s liu v phõn tớch cho ta bit tỡnh hỡnh ti sn v ngun vn, lung tin v hot ng kinh doanh ca mt doanh nghip Bỏo cỏo ti chớnh cú loi: Bng cõn i k toỏn, Bỏo cỏo kt qu kinh doanh, Bỏo cỏo lu chuyn tin t v Thuyt minh bỏo cỏo ti chớnh Mi loi bỏo cỏo ti chớnh cú vai trũ riờng h tr quỏ trỡnh phõn tớch ti chớnh vy khụng th núi BCKQKD l quan trng nht vỡ _ BCKQKD cho bit thu nhp, chi phớ phỏt sinh tớnh kt qu lói, l k kinh doanh nhng li khụng phn ỏnh lung tin vo, doanh nghip, tỡnh hỡnh ti tr, u t bng tin ca DN trogn tng thi k m BCLCTT phn ỏnh cho nờn ko d oỏn c dũng tin tng lai, kh nng toỏn n vay, kh ng tr lói c phn bng tin v nhng bin ng liờn quan ti dũng tin DN v ko phn ỏnh dc kh nng toỏn ca DN ti thi im nht nh _ Bng cõn i k toỏn hay cũn gi l bỏo cỏo tỡnh hỡnh hay bỏo cỏo v th ti chớnh, cho bit tỡnh trng ti sn ca cụng ty, n v c ụng vo mt thi im n nh, thng l lỳc cui thỏng õy l mt cỏch xem xột mt cụng ty kinh doanh di dng mt (ti sn) c b trớ da trờn ngun ca ú (n v c ụng) cỏi m BCKQKD ko th phn ỏnh BCDKT l mt nh chp (tnh) ch khụng phi l mt cun phim (ng) v phi c phõn tớch da trờn s so sỏnh vi cỏc bn cõn i k toỏn trc õy v cỏc bỏo cỏo hot ng khỏc Cõu 14 So sỏnh mụ hỡnh t hng hiu qu EOQ v d tr bng c TOYOTA Mụ hỡnh sn lng tn kho ti u (EOQ-Economic Oder Quantity) Mụ hỡnh EOQ l mt mụ hỡnh qun tr hng tn kho mang tớnh nh lng, c s dng tỡm mc tn kho ti u cho doanh nghip Mụ hỡnh EOQ nhm mc ớch t c tng chi phớ tn kho l nh nht iu kin giỏ mua hng l n nh, tng chi phớ tn kho ch xột n hai loi: - Chi phớ t hng: c tớnh bng cỏch ly s ln t hng k nhõn vi chi phớ t hng mi k - Chi phớ lu kho: c xỏc nh bng cỏch ly s lng hng tn kho bỡnh quõn k nhõn vi chi phớ tn tr bỡnh quõn ca mt n v hng tn kho Mụ hỡnh tn kho ỳng lỳc (JIT-Just In Time) Phng phỏp ny cũn c gi l phng phỏp Kaban, c hóng TOYOTA (Nht bn) phỏt trin vo nhng nm 30 ca th k 20 V lý thuyt, phng phỏp ny cú s tn kho bng vỡ nguyờn vt liu v cỏc chi tit sn phm c t hng trc, ỳng lỳc cn thit n v cung cp mi a hng n v sau sn xut xong, hng hoỏ c ch i Cú th thy , ng dng phng phỏp ny ũi hi t chc v k hoch sn xut phi ht sc chớnh xỏc v cht ch Phng phỏp ny ch cú th ỏp dng mt s loi d tr no ú ca doanh nghip v phi kt hp cht ch vi cỏc phng phỏp qun lý khỏc, ng thi cỏc yu t mụi trng kinh doanh phi n nh, d bỏo c Phng phỏp JIT ỏp dng nhng iu kin sau: Mc sn xut u v c nh Tn kho thp Kớch thc lụ hng nh B trớ mt bng hp lý Sa cha v bo trỡ nh k S dng cụng nhõn a nng m bo mc cht lng cao La chn ngi bỏn hng tin cy v nõng cao tinh thn hp tỏc ca cỏc thnh viờn h thng Nhanh chúng gii quyt cỏc s c quỏ trỡnh hot ng Liờn tc ci tin Túm li, JIT l h thng sn xut c s dng ch yu sn xut lp li, ú sn phm lu chuyn qua h thng c hon thnh ỳng lch trỡnh v cú rt ớt tn kho, ú giỳp doanh nghip gim thp chi phớ, nõng cao kh nng cnh tranh Cõu 15 Bỡnh lun ý kin: Trong c cu ca doanh nghip, t trng n cng ln thỡ ROE cng ln Sai Xột vớ d sau: Ch tiờu N di hn / VCSH EBIT Lói vay (lói sut 12%) LNTT LNST (thu sut thu Doanh nghip A Nn kinh t n Nn kinh t suy Doanh nghip B Nn kinh t n Nn kinh t suy nh 100tr / 100tr thoỏi 100tr / 100tr nh 150tr / 50tr thoỏi 150tr / 50tr 30 tr 12 tr 20 tr 12 tr 30 tr 18 tr 20 tr 18 tr 18 tr 13,5 tr tr tr 12 tr tr tr 1,5 tr TNDN = 25%) ROA = EBIT/TS ROE = 15% 10% 15% 10% 13,5% 6% 18% 3% LNST/VCSH Nhỡn vo vớ d trờn, d dng nhn thy khụng phi lỳc no dựng nhiu n cng tt, cụng ty B l cụng ty tớch cc s dng n, iu kin nn kinh t n nh, Cụng ty B cú ROE cao hn, nhng trng hp nn kinh t suy thoỏi, cụng ty B li cú ROE thp hn (Cỏc bn t ba cho phn phõn tớch ny nú di hn mt chỳt nhộ ).Mt nhng u im ln nht ca vic dựng n thay cho ch s hu ú l lói sut m doanh nghip phi tr trờn n c thu Tong ú thỡ c tc hay cỏc hỡnh thc thng khỏc cho ch s hu phi b ỏnh thu Trờn nguyờn tc m núi, nu chỳng ta thay ch s hu bng n thỡ s gim c thu doanh nghip phi tr, v vỡ th tng giỏ tr ca doanh nghip lờn Tuy vy doanh nghip khụng th tng n lờn mc quỏ cao so vi ch s hu Khi ú cụng ty s ri vo tỡnh trng ti chỏnh khụng lnh mnh, v dn n nhng ri ro i vi mt cụng ty c k vng lm n tt thỡ ti tr n cú th c s dng thng xuyờn vi mc chi phớ thp hn so vi ti tr bng c phn Tuy nhiờn, nu giai on no cụng ty khụng th hnh tt to tin lng tin mt ln, thỡ chi phớ lói vay lỳc ny cú th l mt gỏnh nng õy chớnh l mt trỏi ca vic ti tr hot ng doanh nghip bng n D thy, cỏc doanh nghip khụng bao gi cú th chc chn 100% v lng thu nhp tng lai (mc dự h cú th cú nhng d oỏn hp lý) v thu nhp tng lai ca cỏc doanh nghip cng khụng n nh thỡ ri ro cng tng lờn Do ú, cỏc doanh nghip ngnh cú ri ro kinh doanh thp, cú dũng tin n nh thng s dng n nhiu hn l cỏc doanh nghip cỏc ngnh nhiu ri ro hn Cỏc doanh nghip nh hoc mi bt u hot ng, ang giai on nghip cng s dng n rt ớt, nu khụng mun núi l khụng cú s dng n Cỏc doanh nghip mi vi s khụng chc chn cao cú th phi tri qua mt thi gian y khú khn tỡm c ti tr bng n vay, nờn thng thỡ cỏc hot ng ca chỳng hu ht c ti tr bng c phn Cõu 16 i vi DN, RR cng cao, li nhun cng cao Bỡnh lun Tr li: í kin i vi DN, RR cng cao, li nhun cng cao l khụng chớnh xỏc bi i vi Dn,Qun lý ti chớnh phi c da trờn quan h gia ri ro v li nhun Li nhun thc t phn ỏnh kt qu hot ng kinh doanh ó thc hin,trong ú,li nhun k vng cho bit mong i ca nh u t v li nhun tng lai Ri ro l mt xỏc sut,mt kh nng xy tn tht i vi nh u t hay doanh nghip.Khi xy ra,cỏc tn tht ny s lm cho li nhun thc t khỏc xa so vi li nhun k vng DN cú th la chn nhng phng ỏn u t, sn xut, kinh doanh khỏc tựy thuc mc ri ro m h chp nhn v li nhun k vng m h mong mun.Khi b tin vo nhng d ỏn cú mc ri ro cao,h hy vng d ỏn ú em li li nhun k vng cao Nhng chp nhn ri ro cao hon ton khụng m bo rng s cú c li nhun thc t tng lai cao Chp nhn ri ro cao l iu kin cn, ch hon ton khụng phi iu kin cú c li nhun thc t cao Li nhun thc t cao hay thp cũn ph thuc vo nhiu yu t khỏc na Do ú phi phỏt biu l i vi Dn,ri ro cng cao thỡ li nhun kỡ vng s cao Cõu 17: Mc tiờu cui cựng ca DN l ti a húa li nhun Mc tiờu cui cựng ca DN phi l ti a húa giỏ tr ti sn cho cỏc ch s hu Vỡ li nhun: L khon ti chớnh m doanh nghip nhn c sau mt chu k hot ng, c xỏc nh bng cỏch ly ton b doanh thu tr cho chi phớ Giỏ tr cụng ty l thc o v quy mụ, v ngun lc, v s phỏt trin ca mt doanh nghip, v c xỏc nh bi: ngun lc ti chớnh, i ng nhõn viờn, kh nng phỏt trin tng lai, cỏc phỏt minh, sỏng ch m h ang nm gi Vy ti a húa li nhun l mc tiờu cho doanh nghip thu v mt khon li nhun cao nht cũn ti a húa giỏ tr cụng ty l cụng ty phỏt trin theo hng tt nht mt doanh nghip phỏt trin bn vng, nõng cao giỏ tr ca mỡnh thỡ ng nhiờn mc tiờu cao nht l li nhun nhng ú khụng phi l mc tiờu nht V vỡ l ú, ng nhiờn ti a húa giỏ tr cụng ty l mc tiờu quan trng hn Kinh doanh, khụng l khụng mun li nhun, nhiờn, ch chm chm vo li nhun s ch l li kinh doanh mỡ n lin v khụng thớch hp vi xu hng thi i, cú bc phỏt trin n nh tht s ta phi cú chin lc lõu di nõng cao giỏ tr doanh nghip Nu ch thiờng v li nhun, v da theo lớ thuyt to doanh thu cao nht vi mc chi phớ nh nht ỳng l hin ti, doanh nghip ú s thu v khon li cao nht ú, nhng tng lai thỡ sao?Hóy nhỡn vo bi hc ca Toyota, cụng ty cng c gng y mnh doanh thu, v doanh s ton cu tng thỡ cht lng ó ko theo kp, ti th trng M, Trung Quc v chõu u, tng s xe Toyota b thu hi xp x triu chic vỡ s c k thut ga v phanh Thng hiu v cht lng ca Toyota nh ng trc nguy c sp Rừ rng trc ú doanh thu ca Toyota ó tng rt mnh y thụi, nhng s tng t ny ó lm cho cụng ty khụng qun lý ni cht lng v dn n s khng hong k trờn.Rừ rng t nhng thc t trờn, mc tiờu ti a húa li nhun nu khụng c xem xột cn thn, i kốm cựng nhng mc tiờu khỏc rt cú th s y tỡnh hỡnh doanh nghip vo tỡnh trng ti t em n s phỏt trin, chỳng ta cn ti a húa giỏ tr cụng ty ch khụng phi l li nhun Ngha l phi cú nhng bin phỏp phỏt trin theo hng lõu di, li nhun l quan trng nhng khụng l tt c li nhun l quan trong, rt quan trng, bi tỡnh hỡnh ti chớnh m khụng n nh thi doanh nghip khụng th hnh trn tru gung mỏy ca mỡnh nhng gung mỏy ú hot ng lõu di thỡ li nhun khụng phi l tt c Cỏc hot ng vch cn phi t s phỏt trin di lõu lờn hng õu ch khụng phi l li nhun Cõu18: Bỡnh lun : VAT va l doanh thu va l chi phớ ca DN VAT l thu giỏn thu Ngi úng thu v ngi np thu khụng cựng l mt v õy l loi thu ch ỏnh vo ngi tiờu dựng cui nờn nú l chi phớ ca doanh nghip doanh nghip l ngi tiờu dựng cui cựng Cũn doanh nghip khụng phi l ngi tiờu dựng cui cựng thỡ VATcpn = VAT thu h - VAT np h Khi VATcpn > theo lut tthỡ doanh nghiờp phi np vo quý sau nhng thc t doanh nghip cú th chim dng s VAT ú i u t thu li nhun nờn ú l doanh thu ca doanh nghip Khi VATcpn < thỡ ú l chi phớ ca doanh nghip Vỡ vy phi cn c vo tng trng hp c th mi cú th kt lun chớnh xỏc c Cõu 19 Mt DN cú li nhun cao cú th b phỏ sn -DN lõm vo tỡnh trng phỏ sn l DN khụng cú kh nng toỏn c cỏc khon n n hn ch n cú yờu cu Mt doanh nghip cú mc li nhun k cao thỡ cha chc doanh nghip luụn cú kh nng toỏn tt kỡ ú vỡ kh nng toỏn ca mt doanh nghip ph thuc vo dũng tin mt ca doanh nghip Nu li nhun nhiu di dng ti sn c nh hoc cỏc dng ti sn khụng th chuyn húa thnh tin mt thỡ kh nng toỏn s khụng tt Nờn dự doanh nghip cú li nhun cao thỡ cú th b phỏ sn tỡnh hỡnh ti chớnh ko tt Cõu 20 NH cho DN vay DN cú tỡnh hỡnh ti chớnh tt NH s cho DN vay Cú mc ớch vay hp phỏp Cú kh nng ti chớnh m bo tr n thi gian cam kt i vi doanh nghip ,ngõn hng s xem xột tiờu ny thụng qua bỏo cỏo ti chớnh th hin kt qu kinh doanh ca doanh nghip ớt nht nm tr l Cú phng ỏn, d ỏn kinh doanh kh thi v hiu qu õy l yờu cu quan trng i vi h s vay ca khỏch hng doanh nghip.Vỡ thụng qua phng ỏn kinh doanh ,ngõn hng s thm nh c th hn v kh nng tr n ca bn sau d ỏn kt thỳc.a s ngõn hng s yờu cu t cú ca doanh nghip tham gia vo d ỏn ti thiu l 30% nhu cu ca d ỏn Nu phng ỏn bn a khụng c ngõn hng chp nhn ng ngha vi vic s chng cú khon vay no c kớ kt Cú ti sn m bo Cú l õy l iu kin tiờn quyt ngõn hng xột cho khỏch hng vay Trờn thc t hu nh bt kỡ mt khon vay no cng ũi hi phi cú ti sn m bo Th nht nú giỳp ngõn hng gim thiu c ru ro KH khụng tr c n bi l ti sn m bo lỳc no cng cú giỏ tr hn khon vay rõt nhiu Th hai , vic th chp TSB cho ngõn hng s lm cho doanh nghip cú trỏch nhim hn ngha v tr n,doanh nghip s khụng li m phi c gng kinh doanh hon thnh ngha v tr n ỳng thi hn.tuy nhiờn TSB c ngõn hng chp nhn cũn phi qua nhiu bc xem xột khỏc Cõu 21 : Anh (Chị) trình bày điều kiện mà doanh nghiệp cần đáp ứng phát hành cổ phiếu thị trờng chứng khoán Liên hệ với thực tiễn Việt Nam iu kin phỏt hnh chng khoỏn ln u cụng chỳng Mi nc cú nhng qui nh riờng cho vic phỏt hnh chng khoỏn ln u cụng chỳng Tuy nhiờn, phỏt hnh chng khoỏn cụng chỳng thụng thng t chc phỏt hnh phi m bo nm iu kin c bn sau: - V qui mụ vn: t chc phỏt hnh phi ỏp ng c yờu cu v iu l ti thiu ban u, v sau phỏt hnh phi t c mt t l phn trm nht nh v c phn cụng chỳng nm gi v s lng cụng chỳng tham gia - V tớnh liờn tc ca hot ng sn xut kinh doanh: cụng ty c thnh lp v hot ng vũng mt thi gian nht nh (thng khong t n nm) - V i ng qun lý cụng ty: cụng ty phi cú i ng qun lý tt, cú nng lc v trỡnh qun lý cỏc hot ng sn xut, kinh doanh ca cụng ty - V hiu qu sn xut kinh doanh: cụng ty phi lm n cú lói vi mc li nhun khụng thp hn mc qui nh v mt s nm liờn tc nht nh (thng t 2-3 nm) - V tớnh kh thi ca d ỏn: cụng ty phi cú d ỏn kh thi vic s dng ngun huy ng c Vit Nam, theo qui nh ca Ngh nh 48/1998/-N-CP v chng khoỏn v th trng chng khoỏn v Thụng t 01/1998/TT-UBCK hng dn Ngh nh 48/1998/-N-CP, t chc phỏt hnh phỏt hnh c phiu ln u cụng chỳng phi ỏp ng c cỏc iu kin sau: - Mc iu l ti thiu l 10 t ng Vit Nam; - Hot ng kinh doanh cú lói nm liờn tc gn nht; - Thnh viờn Hi ng qun tr v Giỏm c (Tng giỏm c) cú kinh nghim qun lý kinh doanh - Cú phng ỏn kh thi v vic s dng thu c t t phỏt hnh c phiu - Ti thiu 20% c phn ca t chc phỏt hnh phi c bỏn cho trờn 100 ngi u t ngoi t chc phỏt hnh; trng hp c phn ca t chc phỏt hnh t 100 t ng tr lờn thỡ t l ti thiu ny l 15% c phn ca t chc phỏt hnh - C ụng sỏng lp phi nm gi ớt nht 20% c phn ca t chc phỏt hnh v phi nm gi mc ny ti thiu nm k t ngy kt thỳc t phỏt hnh - Trng hp c phiu phỏt hnh cú tng giỏ tr theo mnh giỏ vt 10 t ng thỡ phi cú t chc bo lónh phỏt hnh TTCK v NH Th trng chng khoỏn: l ni din cỏc hot ng mua bỏn, chuyn nhng, trao i chng khoỏn nhm mc ớch kim li Ngõn hng l mt t chc ti chớnh v trung gian ti chớnh chp nhn tin gi v nh kờnh nhng tin gi ú vo cỏc hot ng cho vay, hoc trc tip bng cỏch cho vay hoc giỏn tip thụng qua cỏc th trng Ngõn hng l kt ni gia khỏch hng cú thõm ht v khỏch hng cú thng d a) TTCK ch cú th i v phỏt trin trờn c s h thng tin t n nh c bit l ch s lm phỏt, t giỏ v lói sut cú nh hng rt ln n giỏ c CK b) TTCK cú quan h cht ch vi h thng cỏc th trng ngn hn nh- th trng tớn dng, th trng hi oỏi v th trng tin t Cỏc th trng ngn hn ny l a bn hot ng v qun lý ca cỏc NH Mi quan h gia TTCK v th trng ngn hn l mi quan h gia ngn hn v di hn Rừ rng th trng ngn hn hot ng n nh v khụng ngng phỏt trin s l tin quan trng cho s phỏt trin ca TTCK Bi vy bt k chớnh sỏch tin t no ca NHT s tỏc ng n th trng ngn hn v cú nh hng n thi trng di hn c) Cỏc NHTM l nhng t chc úng vai trũ tớch cc hot ng kinh doanh CK di hỡnh thc trc tip hay giỏn tip tu theo tng nc Bi vy h thng cỏc NHTM hot ng lnh mnh v c NHT kim soỏt v giỏm sỏt cht ch s cú nh hng ln n tớnh lnh mnh ca TTCK d) Hot ng giao dch mua bỏn trờn th trng ti chớnh cui cựng i n vic toỏn chuyn giao chng khoỏn v tin t Quỏ trỡnh toỏn ch cú th thc hin c thụng qua h thng toỏn ca NHTM v c NHNN th trng chng khoỏn phỏt trin cũn to thờm nhng cụng c mi, to iu kin cho cỏc ngõn hng thng mi cú th m rng kh nng tham gia cỏc nghip v th trng tin t iu ny thỳc y th trng tin t phỏt trin, ng thi h tr NHTW thc hin tt vai trũ iu tit tin t thụng qua cỏc cụng c CSTT, nht l thụng qua nghip v th trng m Vic mua, bỏn chng khoỏn ca NHNN vi cỏc NHTM s cú tỏc dng m rng hay thu hp lng tin t lu thụng, qua ú m lng tin t c iu tit theo mc tiờu ó nh Cỏc TCTD cú vai trũ then cht vic hỡnh thnh v phỏt trin th trng chng khoỏn, c vi th trng s cp v th cp TCTD cng l nhõn t gúp phn thỳc y quỏ trỡnh c phn hoỏ cỏc doanh nghờp Nh nc v hỡnh thnh cỏc cụng ty c phn, to tin cho s phỏt trin ca th trng chng khoỏn ng thi, cỏc TCTD to hng hoỏ cho th trng chng khoỏn, giỳp cỏc cụng ty phỏt hnh chng khoỏn, lm trung gian mua bỏn chng khoỏn, cung cp cỏc dch v lu gi v qun lý chng khoỏn cho khỏch hng, thc hin vờc toỏn chng khoỏn Ngc li, th trng chng khoỏn phỏt trin s to iu kin gim bt gỏnh nng ca cỏc TCTD v ỏp ng di hn cho nn kinh t, to thờm c hi m rng danh mc u t ca cỏc TCTD v l kờnh quan trng cỏc NHTM c phn b sung iu l Trờn thc t, l mt cỏc thnh viờn ch yu ca th trng chng khoỏn, cỏc TCTD ó cú mt hu ht cỏc lnh vc hot ng nh cỏc NHTM ó thnh lp cụng ty chng khoỏn, tham gia lm ngõn hng ch nh toỏn, ngõn hng lu ký, tham gia gúp thnh lp cụng ty qun lý qu u t chng khoỏn, thc hin vai trũ ngõn hng giỏm sỏt Tuy nhiờn, s tham gia ca cỏc TCTD trờn th trng chng khoỏn cũn kh nng m rng v phỏt trin rt nhiu [...]... ca vic ti tr hot ng doanh nghip bng n D thy, cỏc doanh nghip khụng bao gi cú th chc chn 100% v lng thu nhp trong tng lai (mc dự h cú th cú nhng d oỏn hp lý) v khi thu nhp tng lai ca cỏc doanh nghip cng khụng n nh thỡ ri ro cng tng lờn Do ú, cỏc doanh nghip trong ngnh cú ri ro kinh doanh thp, cú dũng tin n nh thng s dng n nhiu hn l cỏc doanh nghip trong cỏc ngnh nhiu ri ro hn Cỏc doanh nghip nh hoc mi... gian cam kt i vi doanh nghip ,ngõn hng s xem xột tiờu chớ ny thụng qua bỏo cỏo ti chớnh th hin kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong ớt nht 1 nm tr l Cú phng ỏn, d ỏn kinh doanh kh thi v hiu qu õy l yờu cu quan trng i vi h s vay ca khỏch hng doanh nghip.Vỡ thụng qua phng ỏn kinh doanh ,ngõn hng s thm nh c th hn v kh nng tr n ca bn sau khi d ỏn kt thỳc.a s ngõn hng s yờu cu vn t cú ca doanh nghip tham... doanh nghip khi doanh nghip l ngi tiờu dựng cui cựng Cũn khi doanh nghip khụng phi l ngi tiờu dựng cui cựng thỡ VATcpn = VAT thu h - VAT np h Khi VATcpn > 0 theo lut tthỡ doanh nghiờp phi np vo quý sau nhng trong thc t doanh nghip cú th chim dng s VAT ú i u t thu li nhun nờn ú l doanh thu ca doanh nghip Khi VATcpn < 0 thỡ ú l chi phớ ca doanh nghip Vỡ vy phi cn c vo tng trng hp c th mi cú th kt lun... giỏ tr hn khon vay rõt nhiu Th hai , vic th chp TSB cho ngõn hng s lm cho doanh nghip cú trỏch nhim hn trong ngha v tr n ,doanh nghip s khụng li m phi c gng kinh doanh hon thnh ngha v tr n ỳng thi hn.tuy nhiờn TSB c ngõn hng chp nhn cũn phi qua nhiu bc xem xột khỏc nhau Cõu 21 : Anh (Chị) hãy trình bày các điều kiện mà một doanh nghiệp cần đáp ứng khi phát hành cổ phiếu ra thị trờng chứng khoán Liên... Cõn nhc v cỏc khon vay - Trỏnh thanh toỏn u ói cho cỏc ch n 12 Mt doanh nghip cú li nhun trong k cao chc chn s m bo chi tr tt Bỡnh lun ý kin trờn v minh chng c th Mt doanh nghip cú mc li nhun trong k cao thỡ cha chc doanh nghip luụn cú kh nng thanh toỏn tt trong kỡ ú vỡ kh nng thanh toỏn ca mt doanh nghip ph thuc vo dũng tin mt ca doanh nghip Nu li nhun nhiu di dng ti sn c nh hoc cỏc dng ti sn khụng... thanh toỏn c cỏc khon n n hn khi ch n cú yờu cu Mt doanh nghip cú mc li nhun trong k cao thỡ cha chc doanh nghip luụn cú kh nng thanh toỏn tt trong kỡ ú vỡ kh nng thanh toỏn ca mt doanh nghip ph thuc vo dũng tin mt ca doanh nghip Nu li nhun nhiu di dng ti sn c nh hoc cỏc dng ti sn khụng th chuyn húa thnh tin mt thỡ kh nng thanh toỏn s khụng tt Nờn dự doanh nghip cú li nhun cao thỡ vn cú th b phỏ sn... gim Phõn tớch nhng iu kin hn ch ri ro ca doanh nghip ? Ri ro ch phỏt sinh khi cú s khụng chc chn v mt mỏt xy ra iu ny cú ngha l nu xỏc sut mt mỏt l 0 hoc 1 thỡ khụng cú ri ro hay túm li ri ro l nguy c xy ra tn tht Vy vic doanh nghip hn ch ri ro khụng cú ngha l doanh nghip hn ch li nhun ca mỡnh, m hn ch ri cng chớnh l vic doanh nghip hn ch nhng tn tht cho doanh nghip mỡnh Vớ d: Mt ngõn hng cho vay... hng thi i, cú bc phỏt trin n nh tht s ta phi cú chin lc lõu di nõng cao giỏ tr doanh nghip Nu ch thiờng v li nhun, v da theo lớ thuyt to doanh thu cao nht vi mc chi phớ nh nht ỳng l hin ti, doanh nghip ú s thu v khon li cao nht ú, nhng tng lai thỡ sao?Hóy nhỡn vo bi hc ca Toyota, cụng ty cng c gng y mnh doanh thu, v khi doanh s ton cu tng thỡ cht lng ó ko theo kp, ti th trng M, Trung Quc v chõu u,... chi tr of DN Cõu 13: Bỡnh lun ý kin Bỏo cỏo kt qu kinh doanh l bỏo cỏo ti chớnh quan trng nht ( thc cht l phõn tớch vai trũ ca cỏc bỏo cỏo ti chớnh) Bỏo cỏo ti chớnh l mt h thng cỏc s liu v phõn tớch cho ta bit tỡnh hỡnh ti sn v ngun vn, lung tin v hot ng kinh doanh ca mt doanh nghip Bỏo cỏo ti chớnh cú 4 loi: Bng cõn i k toỏn, Bỏo cỏo kt qu kinh doanh, Bỏo cỏo lu chuyn tin t v Thuyt minh bỏo cỏo ti... nh thi doanh nghip khụng th vn hnh trn tru gung mỏy ca mỡnh nhng gung mỏy ú hot ng lõu di thỡ li nhun khụng phi l tt c Cỏc hot ng vch ra cn phi t s phỏt trin di lõu lờn hng õu ch khụng phi l li nhun Cõu18: Bỡnh lun : VAT va l doanh thu va l chi phớ ca DN VAT l thu giỏn thu Ngi úng thu v ngi np thu khụng cựng l mt v õy l loi thu ch ỏnh vo ngi tiờu dựng cui nờn nú l chi phớ ca doanh nghip khi doanh nghip