CH NG : C S Lệ LU N V PHÂN TệCH TÀI CHệNH TRONG DOANH NGHI P 1.1 T ng quan chung v phân tích tài doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m phân tích tài doanh nghi p Phân tích tài doanh nghi p :”là t ng th ph ng pháp cho phép đánh giá tình hình tài qua hi n nay, d đoán tình hình tài t ng lai c a doanh nghi p, giúp cho nhà qu n lý đ a quy t đ nhqu n lý h p lý, phù h p v i m c tiêu mà h quan tâm thông qua báo cáo tài c a doanh nghi p.” (Ngu n: Giáo trình phân tích tài doanh nghi p – PGS.TS.Nguy n Tr ng C ) 1.1.2 M c tiêu, nhi m v c a phân tích tài doanh nghi p 1.1.2.1 M c tiêu c a phân tích tài M c tiêu c a phân tích tài doanh nghi p nh m đ a đánh giá có c n c v tình hình tài t ng lai c a doanh nghi p, d a phân tích tài kh hi n t i, đ a c tính t t nh t v r i ro t ng lai Ngoài ra, phân tích tài nh m đánh giá sách tài c s quy t đ nh kinh doanh c a doanh nghi p, n m b t đ c ti m n ng t ng tr ng phát tri n c a doanh nghi p Qua trình phân tích có th nh n bi t đ c nh ng m t t n t i v tài c a doanh nghi p, c s l o nh c u v n c n thi t cho n m ti p theo 1.1.2.2 Nhi m v c a phân tích tài Nhi m v c a phân tích tài doanh nghi p c n ph i mà thông qua s “bi t nói” báo cáo đ có th giúp ng i s d ng chúng hi u rõ tình hình tài c a doanh nghi p m c tiêu, ph ng pháp hành đ ng c a nh ng nhà qu n lỦ doanh nghi p 1.1.3 Các ph ng pháp s d ng phân tích tài doanh nghi p phân tích tài doanh nghi p, doanh nghi p có th s d ng m t hay t ng h p ph ng pháp khác h th ng ph ng pháp phân tích tài doanh nghi p D i m t s nh ng ph ng pháp đ c s d ng ph bi n đ t hi u qu trình phân tích tài doanh nghi p 1.1.3.1 Ph ng pháp so sánh ây ph ng pháp đ c s d ng r ng rãi, ph bi n phân tích kinh t nói chung phân tích tài nói riêng M c đích c a so sánh làm rõ s khác bi t hay nh ng đ c tr ng riêng c a đ i t ng nghiên c u T giúp cho đ i t ng quan tâm có c n c đ đ a quy t đ nh l a ch n Khi s d ng ph ng pháp này, nhà phân tích c n Ủ m t s v n đ sau: - i u ki n so sánh đ c ch tiêu: Ph i t n t i nh t ch tiêu Các ch tiêu ph i đ m b o tính th ng nh t v n i dung, th ng nh t v ph ng pháp tính, th i gian đ n v - Xác đ nh g c đ so sánh: G c so sánh đ c l a ch n có th g c v không gian hay th i gian, tùy thu c vào m c đích phân tích V không gian, có th so sánh đ n v v i đ n v khác, b ph n v i b ph n khác, khu v c v i khu v c khác V th i gian, g c so sánh đ c l a ch n k qua ( k tr c, n m tr c ) hay k ho ch, d toán C th : + Khi xác đ nh xu h ng t c đ t ng tr ng c a ch tiêu phân tích s g c so sánh tr s c a ch tiêu phân tích k tr c ho c hàng lo t k tr c (n m tr c) Lúc s so sánh tr s ch tiêu gi a k phân tích v i tr s ch tiêu k g c khác + Khi đánh giá tình hình th c hi n m c tiêu, nhi m v đ t g c so sánh tr s k ho ch, d đoán, đ nh m c c a ch tiêu k phân tích Khi ti n hành so sánh gi a tr s th c t v i tr s k ho ch c a ch tiêu nghiên c u + Khi nghiên c u kh n ng đáp ng nh c u c a th tr th c t có th cung ng v i m c h p đ ng ng nên so sánh m c - Các d ng so sánh: So sánh b ng s t đ i vi c xác đ nh chênh l ch gi a tr s c a ch tiêu phân tích v i tr s c a ch tiêu k g c K t qu so sánh bi u hi n kh i l ng, quy mô c a hi n t ng kinh t ∆ = Ch tiêu k phơn tích ậ Ch tiêu k g c So sánh b ng s t ng đ i xác đ nh s % t ng (gi m) gi a th c t so v i k g c c a ch tiêu phân tích, c ng có t tr ng c a m t hi n t ng kinh t t ng th quy mô chung đ c xác đ nh K t qu so sánh bi u hi n k t c u, m i quan h t l , t c đ phát tri n, m c đ ph bi n c a hi n t ng nghiên c u So sánh ngang: so sánh c v s t ng đ i s t đ i m t hàng báo cáo tài Qua th y đ c s bi n đ ng c a t ng ch tiêu So sánh d c: so sánh b ng s t ng đ i t ng b ph n v i t ng th ho c b ph n so v i b ph n khác c a t ng th đ đánh giá c c u, quan h t l c a ch tiêu t ng th 1.1.3.2 Ph Ph ng pháp t l ng pháp t l d a Ủ ngh a chu n m c t l c a đ i l ng tài quan h tài S bi n đ i t l s bi n đ i đ i l ng tài V nguyên t c, ph ng pháp t l yêu c u c n ph i xác đ nh đ c ng ng, đ nh m c đ nh n xét, đánh giá tình hình tài doanh nghi p, c s so sánh t l c a doanh nghi p v i giá tr t l tham chi u Thang Long University Library Trong phân tích tài doanh nghi p, t l tài đ c phân thành nhóm t l đ c tr ng, ph n ánh nh ng n i dung c b n theo m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p ó nhóm t l v kh n ng toán, nhóm t l v c c u v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t l v kh n ng sinh l i M i nhóm t l l i bao g m nhi u t l ph n ánh riêng l , t ng b ph n c a ho t đ ng tài m i tr ng h p khác nhau, tu theo giác đ phân tích, ng i phân tích l a ch n nhóm ch tiêu khác đ ph c v m c tiêu phân tích c a (Ngu n: Ths V Quang K t – TS Nguy n V n T n) 1.1.3.3 Ph l ng pháp thay th liên hoàn ây ph ng pháp xác đ nh nh h ng c a nhân t b ng cách thay th l n t liên t c y u t giá tr k g c sang k phân tích đ xác đ nh tr s c a ch tiêu thay đ i Xác đ nh m c đ nh h ng c a nhân t đ n đ i t ng kinh t nghiên c u Nó ti n hành đánh giá so sánh phân tích t ng nhân t nh h ng gi thi t nhân t khác c đ nh Do đ áp d ng phân tích ho t đ ng kinh t c n áp d ng m t trình t thi hành sau: + Tr c h t, ph i bi t đ c s l ng nhân t t nh h ng, m i quan h c a chung v i ch tiêu phân tích, t xác đ nh đ c công th c tính c a ch tiêu + S p x p th t nhân t theo m t trình t nh t đ nh: Nhân t s l ng x p tr c, nhân t ch t l ng x p sau; tr ng h p có nhi u nhân t s l ng nh h ng nhân t ch y u x p tr c nhân t th y u x p sau không đ o l n trình t + Ti n hành l n l t thay th t ng nhân t m t theo trình t nói Nhân t đ c thay th , s l y giá tr th c t t đó, nhân t ch a đ c thay th ph i gi nguyên giá tr k g c ho c k phân tích Thay th xong m t nhân t , ph i tính k t qu c th c a l n thay th đó, l y k t qu so v i (tr đi) k t qu c a b đ c tr c chênh l ch tính đ c thay th h + Cu i cùng, có nhân t ph i thay th b y nhiêu l n t ng h p nh ng c a nhân t ph i b ng v i đ i t ng c th c a phân tích 1.1.3.4 Ph c k t qu nh h ng c a nhân t v a ng pháp DUPONT Dupont tên m t nhà qu n tr tài ng i Pháp tham gia kinh doanh M Dupont ch đ c m i quan h t ng h gi a ch s ho t đ ng ph ng di n chi phí ch s hi u qu s d ng v n Phân tích Dupont k thu t phân tích b ng cách chia t s ROA thành nh ng b ph n có liên quan t i đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu cu i Mô hình th ng đ c s d ng b i nhà qu n lỦ n i b công ty đ có nhìn c th quy t đ nh xem nên c i thi n tình hình tài c a công ty b ng cách M c đích c a mô hình phân tích Dupont ph c v cho vi c s d ng v n ch s h u cho hi u qu sinh l i nhi u nh t D i nh ng th m nh h n ch c a mô hình phân tích Dupont Th M nh C a Mô Hình Dupont - Tính đ n gi n ây m t công c r t t t đ cung c p cho m i ng i ki n th c c n b n giúp tác đ ng tích c c đ n k t qu kinh doanh c a công ty - Có th d dàng k t n i v i sách đãi ng đ i v i nhân viên - Có th đ c s d ng đ thuy t ph c c p qu n lỦ th c hi n m t vài b cc it nh m chuyên nghi p hóa ch c n ng thu mua bán hàng ôi u c n làm tr c tiên nên nhìn vào th c tr ng c a công ty Thay tìm cách thôn tính công ty khác nh m t ng thêm doanh thu h y u ng l i th nh quy mô, đ bù đ p kh n ng sinh l i H n Ch C a Mô Hình Phân Tích Dupont - D a vào s li u k toán c b n nh ng có th không đáng tin c y Không bao g m chi phí v n M c đ tin c y c a mô hình ph thu c hoàn toàn vào gi thuy t s li u đ u vào 1.1.4 Thông tin s d ng cho phân tích 1.1.4.1 Thông tin tài B ng cân đ i k toán: tài li u quan tr ng đ đ i t ng s d ng thông tin phân tích, đánh giá t ng quát tình hình qu n lỦ, s d ng v n, tình hình huy đ ng s d ng ngu n v n, tình hình tài c a doanh nghi p t có th d đoán tri n v ng tài c a doanh nghi p t ng lai Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh: báo cáo tài t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình k t qu ho t đ ng kinh doanh m t k k toán c a doanh nghi p chi ti t theo t ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh giúp doanh nghi p phân tích đánh giá tình hình th c hi n k ho ch, d toán chi phí s n xu t, giá v n, doanh thu tiêu th s n ph m, hàng hóa, tình hình chi phí, thu nh p c a ho t đ ng khác c ng nh k t qu t ng ng c a t ng ho t đ ng Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh trình bày nh ng thông tin v doanh thu, chi phí, l i nhu n (ho c l ) phát sinh t ho t đ ng kinh doanh thông th ngc a doanh nghi p m t k kinh doanh, ph n ánh chi phí thu thu nh p doanh nghi p l i nhu n thu n c a doanh nghi p k Báo cáo l u chuy n ti n t : m t b ph n h p thành h th ng Báo cáo tài doanh nghi p, cung c p thông tin giúp cho ng i s d ng đánh giá thay đ i tài s n thu n, c c u tài chính, kh n ng chuy n đ i tài s n thành ti n, kh n ng toán kh n ng t o lu ng ti n trình ho t đ ng c a doanh nghi p Thang Long University Library Báo cáo l u chuy n ti n t dùng đ ki m tra th c tr ng l u chuy n ti n c a doanh nghi p, đánh giá d đoán tr c v lu ng ti n, ki m tra m i quan h gi a kh n ng sinh l i v i l ng l u chuy n thu n d đoán v đ l n, th i gian, t c đ l u chuy n c a lu ng ti n t ng lai qua cung c p thông tin cho ch th qu n lỦ Thuy t minh báo cáo tài chính: gi i trình chi ti t m t s ch tiêu t ng h p ph n ánh báo cáo tài khác đ ng th i tuyên b sách k toán doanh nghi p áp d ng đ ghi nh n nghi p v kinh t phát sinh doanh nghi p giúp ng i đ c báo cáo có thông tin b sung c n thi t cho vi c đánh giá tình hình tài c a doanh nghi p 1.1.4.2 Thông tin khác Môi tr ng kinh doanh: có th nh h ng đ n doanh nghi p m t cách đ c l p ho c m i quan h liên k t v i y u t khác Vai trò vi c hoàn thi n môi tr ng kinh doanh, t o u ki n cho doanh nghi p ho t đ ng đ t hi u qu s n xu t kinh doanh Nhà n c Nh ng doanh nghi p c ng c n ch đ ng u ch nh ho t đ ng c a cho phù h p v i tình hình th c t , ph i d báo nh ng thay đ i c a môi tr ng v i Nhà n c đ gi i quy t nh ng v n đ gây khó kh n v ng m c cho doanh nghi p Môi tr ng c nh tranh: Nghiên c u y u t môi tr ng c nh tranh n i dung quan tr ng nh t trình ki m soát môi tr ng bên ây y u t g n tr c ti p v i m t doanh nghi p ph n l n ho t đ ng c a doanh nghi p c ng nh s c nh tranh gi a doanh nghi p x y tr c ti p t i Michael Porter tác ph m “Competitive Strategy” đ xu t mô hình y u t c nh tranh b t c ngành Mô hình bao g m: Khách hàng: Doanh nghi p s n xu t cung ng nh ng s n ph m d ch v cho khách hàng M i quan h gi a doanh nghi p khách hàng m i quan h th tr ng Trong m i quan h khách hàng có th t o áp l c đ i v i doanh nghi p nh đòi h i v giá ch t l ng, m u mã s n ph m, u ki n giao hàng, chi t kh u… T tác đ ng không nh đ n l i ích c a nhà s n xu t Khi ng i tiêu dùng y u th doanh nghi p có c h i t ng giá đ t l i nhu n nhi u h n Ng i cung ng: Ng i cung ng đ c xem s đe d a đ i v i doanh nghi p h có th đ y m c giá hàng cung c p cho công ty lên, nh h ng đ n m c l i nhu n c a doanh nghi p Các công ty th ng xuyên liên h v i t ch c cung ng nh ng ngu n hàng khác nh : v t t thi t b , ngu n lao đ ng, v n… Y u t làm t ng th m nh c a t t ch c cung ng hàng hóa nh ng c ng t ng t nh y u t làm t ng th m nh c a ng i tiêu dùng i th c nh tranh : S c nh tranh gi a công ty ngành y u t quy t đ nh t o c h i ho c m i đe d a cho doanh nghi p N u s c nh tranh y u doanh nghi p s nâng giá nh m thu l i nhu n cao h n ng c l i n u s c nh tranh gay g t s d n đ n s c nh tranh quy t li t v giá ch t l ng có nguy c làm gi m l i nhu n c a doanh nghi p S c nh tranh c a công ty ngành th ng ch u s tác đ ng t ng h p c a y u t : c c u ngành, m c đ c u nh ng c n tr kh i ngành Bên c nh đó, công ty ph i c nh tranh v i nh ng đ i th c nh tranh ti m n i th c nh tranh ti m n doanh nghi p hi n không ngành nh ng có kh n ng nh y vào ho t đ ng kinh doanh ngành b t c lúc i th ti m n m i đe d a, m i đe d a s ti m n hay tr thành hi n th c th i gian ng n hay dài ph thu c vào rào c n gia nh p ngành S n ph m thay th : S n ph m thay th nh ng s n ph m c a doanh nghi p nh ng ngành khác nh ng th a mãn nh ng nhu c u c a ng i tiêu dùng gi ng nh doanh nghi p ngành Nh ng công ty th ng c nh tranh gián ti p v i Trong nh ng th i m nh t đ nh s n ph m thay th hình thành s c ép c nh tranh r t l n, gi i h n m c giá c a m t công ty có th đ nh gi i h n m c l i nhu n c a doanh nghi p Ng c l i, n u s n ph m c a m t doanh nghi p có r t s n ph m thay th công ty có c h i t ng giá ki m đ c l i nhu n t ng thêm 1.1.5 Quy trình phân tích tài doanh nghi p Nh ta bi t phân tích tài doanh nghi p giúp nhà qu n tr có th đ a đánh giá tình hình tài t ng lai d a vào vi c phân tích tài kh hi n t i, qua nh n bi t đ c m t t n t i v tài c a doanh nghi p, c s đ a gi i pháp phù h p cho doanh nghi p Vì v y, vi c đ a quy trình phân tích tài vô quan tr ng, c th g m b - Thu th p thông tin c sau : Phân tích tài s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng lỦ gi i thuy t minh th c tr ng ho t đ ng tài doanh nghi p, ph c v cho trình d đoán tài Nó bao g m c nh ng thông tin n i b đ n nh ng thông tin bên ngoài, nh ng thông tin v k toán thông tin qu n lỦ khác thông tin k toán ph n ánh t p trung báo cáo tài doanh nghi p, nh ng ngu n thông tin đ c bi t quan tr ng Phân tích tài th c t phân tích báo cáo tài doanh nghi p - X lỦ thông tin Giai đo n ti p theo c a phân tích tài trình x lỦ thông tin thu th p đ c X lỦ thông tin trình x p x p thông tin theo nh ng m c tiêu nh t đ nh Thang Long University Library nh m tính toán, so sánh, gi i thích, đánh giá, xác đ nh nguyên nhân c a k t qu đ t đ c ph c v cho trình d đoán quy t đ nh - D đoán quy t đ nh M c tiêu c a phân tích tài đ a quy t đ nh tài i v i ch doanh nghi p, phân tích tài nh m đ a quy t đ nh t ng tr ng, phát tri n, t i đa hoá l i nhu n hay t i đa hoá giá tr doanh nghi p i v i ng i cho vay đ u t quy t đ nh v tài tr đ u t i v i c p c a doanh nghi p quy t đ nh qu n lỦ doanh nghi p 1.2 N i dung phân tích tài doanh nghi p 1.2.1 Phân tích v mô phân tích ngành 1.2.1.1 Phân tích v mô Vi c phân tích t xu ng d i tri n v ng c a m t công ty ph i b t đ u b ng n n kinh t toàn c u N n kinh t qu c t có th nh h ng đ n tri n v ng xu t kh u c a công ty, s c nh tranh v giá t đ i th c nh tranh n c mà công ty ph i đ ng đ u, hay l i nhu n mà công ty đ t đ c t đ u t n c Trong m t n n kinh t b thu h p, doanh nghi p ho t đ ng khó kh n h n nhi u so v i m t n n kinh t m r ng i u làm rõ vai trò c a vi c phân tích b c tranh kinh t v mô r ng l n nh m t ph n c b n c a trình đ u t Thêm vào đó, môi tr ng toàn c u tiêu bi u cho nh ng r i ro tr to l n h n so v i nh ng r i ro th ng g p ph i ho t đ ng đ u t n i đ a Trong th p niên v a qua, th y nh ng tr ng h p di n bi n phát tri n tr có tác đ ng to l n đ n tri n v ng kinh t G n h n, nh ng di n bi n phát tri n c a ph n ng tr tr c cu c kh ng ho ng tín d ng nh h ng đ n su t sinh l i c phi u Nh ng v n đ tr khác nh y c m h n nh ng v n c c k quan tr ng đ i v i t ng tr ng kinh t sinh l i đ u t nh v n đ ch ngh a b o h sách th ng m i, dòng v n t do, tình tr ng l c l 1.2.1.2 Phân tích ngành ng lao đ ng c a m t đ t n c Các ngành có kh n ng ph n ng khác v i nh ng thay đ i kinh t môi tr ng kinh doanh Tri n v ng c a m t ngành môi tr ng kinh doanh quy t đ nh k t qu mà m i công ty có đ c Phân tích ngành nên đ c ti n hành tr c phân tích công ty + T i m t th i m nh t đ nh đó, l i su t thu nh p c a ngành s khác nhau, n u phân tích ngành b n s l a ch n đ c ngành có l i su t cao đ đ u t + Ngay m t ngành l i su t thu nh p c ng không n đ nh M t ngành t t t i th i m ngh a c ng ho t đ ng t t t ng lai Vì v y ph i theo dõi đ ng thái ho t đ ng ngành đ tìm c h i đ u t rút v n lúc + Vào m t th i m, ngành khác s có m c r i ro khác nhau, c n đánh giá m c đ r i ro c a ngành đ xác đ nh m c l i su t đ u t t ng x ng c n ph i có + R i ro c a m i ngành có s bi n đ ng không nhi u theo th i gian, có th phân tích m c đ r i ro t ng ngành kh đ d đoán m c đ r i ro t ng lai 1.2.2 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n thông qua b ng cân đ i k toán 1.2.2.1 Phân tích tình hình tài s n Tài s n c a doanh nghi p t t c nh ng ngu n l c doanh nghi p ki m soát, n m gi , có th thu đ x c l i ích kinh t t ng lai t vi c s d ng tài s n Tài s n c a doanh nghi p đ c bi u hi n d i hình thái v t ch t nh ti n, nhà ng, máy móc, thi t b , v t t , hàng hóa, gi y t có giá, quy n tài s n c a doanh nghi p t i m t th i m nh t đ nh Do v y, vi c phân tích c c u tài s n tình hình bi n đ ng v quy mô tài s n c a doanh nghi p h t s c c n thi t đ giúp cho nhà qu n lỦ n m b t đ c tình hình tài s n th c t c a công ty nh m đ a nh ng chi n l n kinh doanh ng n h n dài h n tránh đ tài s n b d th a ho c s d ng sai m c đích Phân tích c c u tài s n bi n đ ng v c c u tài s n: đ c phân tích thông qua đánh giá t tr ng t ng lo i tài s n vào đ u n m ho c cu i k so sánh t ng lo i tài s n cu i k v i cu i k tr c T tr ng t ng lo i tài s n ng n h n, dài h n tùy thu c vào đ c m, tính đ c thù c a t ng ngành ngh kinh doanh, m i doanh nghi p đ u có s phân b khác hình thành tài s n giai đo n khác C th nh sau: T tr ng ti n kho n t toán b ng ti n m t cao ho c ng đ ng ti n doanh nghi p có nh c u doanh nghi p có l ng v n d i th ng cao h n doanh nghi p khác T tr ng kho n đ u t tài ng n h n, dài h n cao hay th p ph thu c vào chi n l c đ u t tài c a doanh nghi p nh ng tác đ ng c a th tr T tr ng kho n ph i thu ph thu c vào sách tín d ng th ng tài ng m i, ph ng th c bán hàng c a doanh nghi p, ngành ngh kinh doanh T tr ng hàng t n kho tùy thu c vào chu k kinh doanh, quy mô kinh doanh, trình đ qu n lỦ hàng t n kho Các doanh nghi p có chu k kinh doanh ng n t tr ng hàng t n kho th p Các doanh nghi p có trình d qu n lỦ t t hàng t n kho c ng có t tr ng hàng t n kho th p T tr ng tài s n c đ nh cao hay th p tùy thu c vào đ c m ngành ngh kinh doanh, tính ch t c a ngành Trong tài s n dài h n tài s n c đ nh th Thang Long University Library ng chi m t tr ng l n, có th th y b t đ ng s n c ng kho n đ u t nh m hình thành tài s n c đ nh cho doanh nghi p Thông qua c c u tài s n cho th y c c u đ u t c a doanh nghi p cho t ng lo i tài s n, t ng l nh v c ho t đ ng S bi n đ ng c c u tài s n c ng cho th y c c u đ u t , sách đ u t c a doanh nghi p có s thay đ i theo chi u h ng nào, có phù h p hay không Phân tích quy mô tài s n s bi n đ ng quy mô tài s n: s d ng ph ng pháp so sánh t ng tài s n c ng nh t ng lo i tài s n gi a k c v s t ng đ i s t đ i S bi n đ ng c a t ng tài s n th hi n s bi n đ ng v quy mô đ u t c a doanh nghi p, v kh n ng s n xu t kinh doanh c ng nh kh n ng tài c a doanh nghi p S bi n đ ng v ti n kho n t ng đ ng ti n nh h ng đ n kh n ng ng phó c a doanh nghi p v i kho n n đ n h n Quy mô s bi n đ ng c a kh on đ u t tài cho th y doanh nghi p phân b v n vào l nh v c nh th Quy mô s bi n đ ng c a kho n ph i thu th hi n m c đ v n c a doanh nghi p b chi m d ng nhi u hay ít, t ng hay gi m, trình đ qu n lỦ sách tín d ng th ng m i c a doanh nghi p đ i v i khách hàng, nhà cung c p nh th nào.Quy mô s bi n đ ng hàng t n kho cho th y trình đ s d ng v n c a doanh nghi p m c đ đ u t c a doanh nghi p đ i v i tài s n l u đ ng 1.2.2.2 Phân tích tình hình ngu n v n Ngu n v n c a doanh nghi p nh ng quan h tài mà thông qua doanh nghi p có th khai thác huy đ ng m t s ti n nh t đ nh đ đ u t tài s n cho doanh nghi p Ngu n v n cho bi t tài s n c a doanh nghi p đâu mà có doanh nghi p ph i có trách nhi m kinh t , pháp lí đ i v i tài s n Phân tích tình hình ngu n v n đánh giá s bi n đ ng lo i ngu n v n c a doanh nghi p nh m th y đ c tình hình huy đ ng, tình hình s d ng lo i ngu n v n đáp ng yêu c u s n xu t kinh doanh Ngu n v n c a doanh nghi p v c b n có hai b ph n l n là: ngu n v n ch s h u n ph i tr Vì v y phân tích tình hình ngu n v n c a doanh nghi p th c ch t phân tích tình hình hai ngu n v n Ngu n v n ch s h u: ây ngu n v n ban đ u, quan tr ng ch s h u doanh nghi p b đ t o nên lo i tài s n nh m th c hi n ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ngu n v n ch s h u đ c b sung thêm trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh N ph i tr : i v i m t doanh nghi p ho t đ ng n n kinh t th tr ng đ đáp ng nh c u v n cho ho t đ nh kinh doanh, doanh nghi p c n t ng c ng huy đ ng ngu n v n khác d i hình nh vay n , liên doanh liên k t, phát hành trái phi u hình th c khác V n vay có th vay Ngân hàng, vay t ch c tín d ng, cá nhân,… doanh nghi p ph i có trách nhi m toán b ng ngu n c a V n ch s h u ph n ánh quy mô v n đ u t c a ch s h u, n ng l c t ch tài Trong v n ch s h u g m qu c a doanh nghi p th hi n c c u v n th hi n sách phân ph i k t qu kinh doanh sau m i k ho t đ ng Qu đ u t d phòng tài đ c dùng đ bù đ p nh ng t n th t, thi t h i v tài s n trình kinh doanh; bù đ p nh ng kho n l c a doanh nghi p Qu đ u t phát tri n đ c dùng đ b sung v n u l cho doanh nghi p Qu th ng ban u hành đ c s d ng đ th ng cho ban qu n tr doanh nghi p Các kho n n ph n ánh ngh a v c a doanh nghi p v i bên liên quan đ n h n tr n đ ng th i ph n ánh uy tín c a doanh nghi p m i quan h tài c ng nh trình đ s d ng đ n b y tài c a doanh nghi p + Phân tích cân đ i tài s n ngu n v n: S cân b ng tài s n ngu n v n c a doanh nghi p c ng tài s n dài h n ph i đ c huy đ ng t ngu n v n dài h n ngu n v n ng n h n ch đ c s d ng cho tài s n ng n h n Tuy nhiên th c t , tài s n ng n h n bao g m tài s n ng n h n th ng xuyên tài s n ng n h n t m th i, đ n đ nh cho ho t đ ng kinh doanh tài s n ng n h n th ng xuyên ph i đ c huy đ ng b ng ngu n v n dài h n Nên đ đ m b o kh n ng toán c a doanh nghi p c n cân đ i gi a tài s n ngu n v n nh sau: tài s n dài h n đ c huy đ ng t m t ph n ngu n v n dài h n m t ph n tài s n ng n h n đ c huy đ ng b i ngu n v n ng n h n 10 Thang Long University Library 3CH NG 3: M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TỊNH HỊNH TÀI CHệNH C A CÔNG TY C V N NGO I TH PH N GIAO NH N KHO NG (VIETRANS) 3.1 M c tiêu phát tri n th i gian t i 3.1.1 C n c xác đ nh m c tiêu Th i gian qua, v i s phát tri n ngo i th ng c ng nh th tr ng n i đ a, th tr ng d ch v logistics (còn đ c g i th tr ng thuê logistics ho c th tr ng d ch v 3PL (third party logistics) c ng có m c phát tri n r t kh quan v i m c t ng tr ng bình quân hàng n m 20-25%, góp ph n quan tr ng vào vi c phát tri n kinh t đ t n c (Ngu n: Datamonitor, GlobalLogistics, 12/2008, Th tr N H Duy, Vietnam Supply Chain Insight 3/2009 ) ng logistics Vi t Nam, D ch v logistics có m i liên h m t thi t đ n s phát tri n h t ng giao thông v n t i, c ng bi n, ph ng th c v n t i… Trong quy ho ch phát tri n c ng bi n, v n t i bi n Vi t Nam c ng nh D án phát tri n b n v ng giao thông v n t i Vi t Nam (VITRANSS2) đ n n m 2020, đ nh h ng 2030, logistics đ thành t thi t y u thúc đ y ngành kinh t phát tri n c nhìn nh n m t Th c tr ng phát tri n d ch v logistic 10 n m tr l i đây, đ c bi t ho t đ ng giao nh n kho v n, tr ng tâm giao nh n v n t i qu c t có nh ng b c chuy n bi n đáng k , g n nh công ty Nhà n c chi m u th làm đ i lỦ cho công ty giao nh n v n t i có quy mô toàn c u n c Tuy v y, kh i l ng thuê d ch v giao nh n kho v n ch m c kho ng 25%, ph n l i doanh nghi p ch hàng t t ch c đ u t ph ng ti n ho c t làm 3.1.2 Ti m n ng phát tri n Là m t ngành kinh doanh m i m , khó c nh tranh bình đ ng v i công ty n c nên ngành giao nh n kho v n m t nh ng ngành kinh doanh đ c Nhà n c b o h khuy n khích phát tri n C c u hàng ch đ nh không ch đ nh v n t i ngo i th ng m t cân đ i tr m tr ng b t ngu n t t p quán mua CIF bán FOB, u d n đ n doanh nghi p Vi t Nam ch khai thác v n t i b o hi m đ c t 10 đ n 18% l ng hàng hóa xu t nh p kh u Sau xem xét nh ng m m nh m y u c a th tr th i gian qua đ đánh giá ti m n ng phát tri n cho nh ng n m t i: ng i m m nh: - Vi t Nam có ch s LPI (Logistics Performance Index) theo báo cáo Ngân hàng Th gi i (WB) n m 2009 trung bình – khá, đ ng đ u n c có thu nh p th p, 68 Thang Long University Library m c d u x p h ng 53/155 n n kinh t , nh ng đ ho t đ ng logistics c đánh giá có bi u hi n đ c bi t v - S doanh nghi p thành l p ho t đ ng ngành l n g m nhi u thành ph n, c n c có kh ang 1.200 (v t qua Thái lan, Singapore) công ty logistics đa qu c gia hàng đ u th gi i (Top 25 ho c 30) có m t t i Vi t Nam Tuy l trình cam k t WTO c a Vi t Nam v d ch v logistics đ n n m 2014, nh ng d i nhi u hình th c, công ty n c ho t đ ng đa d ng, đ c bi t vi c cung ng d ch v 3PL v i trình đ công ngh hi n đ i, chuyên nghi p nh t i n c phát tri n i m y u: - Tuy s l ng đông nh ng ho t đ ng d ch v logistics c a doanh nghi p Vi t Nam manh mún, thi u kinh nghi m tính chuyên nghi p, ch cung c p d ch v c b n, c nh tranh v giá ch y u, giá tr gia t ng nên ch gia công l i cho công ty 3PL, 4PL n c - Do h t ng giao thông v n t i y u kém, công ngh thông tin ch a h tr hi u qu phí logistics t i Vi t Nam cao, chi m 25% GDP (so v i n c phát tri n ch t đ n 15%) chi phí v n t i chi m 30 đ n 40% giá thành s n ph m (t l 15% qu c gia khác), u làm gi m kh n ng c nh tranh c a d ch v , hàng hóa c a doanh nghi p Vi t Nam - Ti m l c doanh nghi p logistics Vi t Nam y u v tài (80% doanh nghi p thành l p có v n u l d i 1,5 t đ ng), nhân s , t ch c m ng l h th ng thông tin, tính liên k t… 3.1.3 nh h i toàn c u, ng phát tri n c a Viettrans th i gian t i M c tiêu phát tri n c a Viettrans th i gian t i c ng t p trung vào m c tiêu phát tri n d ch v logistics Theo ghi nh n tính đ n n m 2020 n m ti p theo, công ty có nh ng m c tiêu nh sau: - Ph n đ u gi m chi phí logistics đ n m c 20% GDP - Gi v ng t c đ t ng tr ng trung bình th tr ng d ch v logistics 20-25%, t ng giá tr th tr ng d đoán chi m 10% GDP vào n m 2020 (Ngu n: d đoán tham kh o tài li u Spire Consutants theo Thai Lan Singapore kho ng 15% ) - T l thuê d ch v logistics đ n n m 2020 40% (Ngu n: T l Trung Qu c 55% (2003) ngu n PAMC (2006) ) - C c u l i l c l ng doanh nghi p d ch v logistics: gi m s l ng, t ng ch t l ng đ n n m 2020 t ng đ ng n c khu v c hi n (Thái Lan, Singapore) 69 - Ph n đ u đ n n m 2015 ch s LPI (Logistics Performance Index) c a Vi t Nam WB báo cáo, n m top 35 ho c 40 n n kinh t th gi i 3.2 Các gi i pháp c i thi n tình hình tài c a công ty Viettran 3.2.1 Qu n lí hàng t n kho B t k m t doanh nghi p ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào, đ đ m b o cho trình s n xu t di n bình th ng liên t c đòi h i m t l ng hàng t n kho nh t đ nh i v i m t Công ty xu t nh p kh u nh VIETRANS v i quy trình ho t đ ng nh p kh u, d tr hàng hóa r i bán l i cho khách hàng, đóng vai trò trung gian vi c qu n lỦ hàng t n kho xác đ nh “ s n ph m v i s l ng t i n i vào th i m” Th ng giá tr hàng t n kho chi m kho ng 40% t ng giá tr tài s n c a doanh nghi p Tuy nhiên, hàng t n kho m t kho n m c chi m t tr ng l n c c u tài s n c a doanh nghi p có d u hi u liên t c t ng giai đo n 2011-2013 Vi c l u tr hàng t n kho l n có th n hàng t n kho b đ ng khó tiêu th đ c ph i l p d phòng gi m giá hàng t n kho Bên c nh đó, chi phí b o qu n l u kho c ng m t nh ng chi phí có th gây nh h ng l n t i doanh nghi p qu n lỦ t n kho hi u qu ng i ta ph i phân lo i hàng hóa d tr thành nhóm theo m c đ quan tr ng c a chúng d tr , b o qu n không ph i lo i hàng hóa c ng có vai trò nh Ph ng pháp đ c s d ng đ phân lo i ph ng pháp ABC K thu t phân tích ABC đ c đ xu t d a vào nguyên t c Pareto K thu t phân tích ABC phân lo i toàn b hàng d tr c a doanh nghi p thành 3nhóm: A, B, C, c n c vào m i quan h gi a giá tr d tr hàng n m v i s l ng ch ng lo i hàng.Giá tr hàng hoá d tr hàng n m đ c xác đ nh b ng tích s gi a giá bán m t đ n v d tr v i l ng d tr hàng n m.S l ng ch ng lo i hàng s lo i hàng hoá d tr c a doanh nghi ptrong n m Tiêu chu n c th c a t ng nhóm hàng d tr đ đ nh nh sau: c xác - Nhóm A, bao g m nh ng lo i hàng hoá d tr có giá tr hàng n m caonh t, chi m 70 – 80% t ng giá tr hàng d tr , nh ng v m t s l ng, ch nglo i chúng ch chi m 15% t ng s ch ng lo i hàng d - Nhóm B, bao g m nh ng lo i hàng d tr có giá tr hàng n m m ctrung bình, chi m t 15 – 25% t ng giá tr hàng d tr , nh ng v s l ng,ch ng lo i chúng chi m kho ng 30% t ng s ch ng lo i hàng d tr - Nhóm C bao g m nh ng lo i hàng có giá tr hàng n m nh , ch chi m kho ng 5% t ng giá tr lo i hàng hoá d tr , nhiên s l ng ch nglo i chi m kho ng 55% t ng s ch ng lo i hàng d tr 70 Thang Long University Library th 3.1 Mô hình phơn tích tƠi s n theo phơn tích ABC B ng 3.1: Phơn lo i v t li u t n kho theo phơn tích ABC Lo i Nhu c u hƠng n m v t li u (chi c) T ng giá tr hƠng n m Giá đ n v %S l % Giá tr ng (nghìn đ ng) (nghìn đ ng) Phân lo i 1.000 3,92 4.300 4.300.000 38,64 A 2.500 9,8 1.520 3.800.000 34.15 A 200 0,78 210 42.000 0,38 C 1.900 7,45 500 950.000 8,54 B 9.000 35,29 27.000 0,24 C 2.500 9,8 250 625.000 5,62 B 2.500 9,8 192 480.000 4,31 B 400 1,57 200 80.000 0,72 C 500 1,96 100 50.000 0,45 C 10 1.000 3,92 40 35.000 0,31 C 11 1.000 3,92 710 710.000 6,38 B 12 3.000 11,76 10 30.000 0,27 C 25.500 100 8.030 11.129.000 100 T NG (Ngu n: B ng t ng h p lo i nguyên v t li u) Trong u ki n hi n nay, vi c s d ng k thu t phân tích ABC đ c th c hi n thông qua h th ng qu n tr d tr t đ ng hoá b ng máy tính Tuy nhiên, m t s doanh nghi p ch a có u ki n t đ ng hoá qu n tr d tr , vi c phân tích ABC đ c th c hi n b ng th công, m c dù m t thêm th i gian nh ng s đem l i nh ng l i ích nh t đ nh Ngoài vi c d a vào giá tr hàng n m c a d tr đ phân nhóm, ng i ta xét đ n tiêu chu n khác nh : 71 - Nh ng thay đ i v k thu t d báo - V n đ cung ng - Ch t l ng hàng d tr - Giá c lo i hàng d tr Các tiêu chu n có th làm thay đ i v trí hàng d tr Vi c phân nhóm hàng d tr c s đ đ sách ki m soát riêng bi t t ng lo ihàng d tr Trong công tác qu n tr hàng d tr , k thu t phân tích ABC có tácd ng sau: - Các ngu n v n dùng đ mua hàng nhóm A c n nhi u h n so v i nhóm C,do c n có s u tiên đ u t thích đáng vào qu n tr nhóm A - Các lo i hàng nhóm A c n có s u tiên b trí, ki m tra, ki m soátv hi n v t Vi c thi t l p báo cáo xác v nhóm A ph i đ cth c hi n th ng xuyên nh m đ m b o kh n ng an toàn s n xu t - Trong d báo nhu c u d tr c n áp d ng ph ng phápd báo khác cho nhóm hàng khác Nhóm A c n đ c d báoc n th n h n nhóm khác - Nh có k thu t phân tích ABC trình đ c a nhân viên gi kho t ng lên không ng ng, h th ng xuyên th c hi n chu k ki m tra, ki msoát t ng nhóm hàng Tùy theo t ng nhóm hàng, c n có th i gian ki m tra thích h p - i v i nhóm A: tháng/1 l n - i v i nhóm B: tháng / l n B ng 3.2 L Lo i hàng S l ng i v i nhóm C: tháng / l n ng hàng ph i ki m tra m i ngày c a t ng nhóm hàng Chu kì ki m tra L ng hàng ph i ki m tra m i ngày A 3.500 30 ngày 3500/30 = 116,6 B 7.900 60 ngày 7900/60 = 131,6 C 14.100 120 ngày 14100/120 = 117,5 T ng 121,9 lo i /ngày (Ngu n: Các s li u l y t b ng t ng h p nguyên v t li u đ c tính toán theo phân tích ABC) Gi s vi c áp d ng mô hình hi u qu công ty s không c n d tr nhi u hàng t n kho v y kh i l ng thành ph m s gi m 30% d phòng giám giá hàng t n kho gi m 50%, chi phí ti t ki m đ c s đ c dùng đ đ u t vào kho n m c khác 3.2.2 Rút ng n th i gian luân chuy n ti n Th i gian luân chuy n ti n: ch tiêu đánh giá dòng ti n c a doanh nghi p nh m đ a sách qu n lỦ v n l u đ ng cho phù h p đ t hi u qu nh t Th i gian l u chuy n ti n ph thu c vào k thu ti n bình quân, th i gian luân chuy n 72 Thang Long University Library kho th i gian tr ch m bình quân Th i gian luân chuy n ti n th p t t cho doanh nghi p Ngoài ra, doanh nghi p có th rút ng n th i gian luân chuy n ti n b ng cách gi m th i gian chuy n đ i hàng t n kho qua vi c x lỦ bán hàng hóa nhanh h n ho c b ng cách gi m th i gian thu ti n khách hàng qua vi c t ng t c thu n ho c b ng cách kéo dài th i gian toán qua vi c trì hoãn tr n cho nhà cung c p Th i gian luơn chuy n ti n = K thu ti n BQ + Th i gian luơn chuy n kho - Th i gian tr ch m BQ 360 ( Th i gian tr tr m BQ = ) Vòng quay kho n ph i tr M c tiêu c a công ty rút ng n th i gian luân chuy n ti n, ch s nh s t t cho công ty, đ làm đ c u công ty c n ph i th c hi n bi n pháp sau: Qu n lỦ kho n ph i thu: tình tr ng th c t c a Công ty VIETRANS kho n ph i thu khách hàng chi m t tr ng cao t ng kho n ph i thu có xu h ng t ng lên ba n m qua Chính v y, qu n lỦ ch t ch kho n ph i thu khách hàng giúp Công ty t ng doanh thu, t n d ng t i đa ngu n v n hi n có, đ m b o hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty Chính sách tín d ng đ i v i khách hàng: m i doanh nghi p đ u có kho n mua ch u bán ch u hàng hóa t hình thành nên kho n ph i thu c a doanh nghi p Các doanh nghi p đ u phát sinh kho n nh ng m c đ khác Ki m soát kho n ph i thu liên quan đ n vi c đánh đ i gi a l i nhu n r i ro N u không bán ch u hàng hóa s m t c h i bán hàng, n u bán ch u hàng hóa nhi u ch phí cho kho n ph i thu t ng có nguy c phát sinh kho n n khó đòi Chính v y, doanh nghi p c n xây d ng sách bán ch u h p lỦ đ i v i t ng khách hàng + Chi t kh u toán: bi n pháp khuy n khích khách hàng tr ti n s m b ng cách th c hi n vi c gi m giá đ i v i tr ng h p mua hàng tr ti n tr c th i h n Hi n nay, bi n pháp đ l i ích cho c hai bên c s d ng ph bi n có th mang l i + Th i h n bán ch u: vi c quy đ nh đ dài th i gian c a kho n tín d ng đ ng th i ch rõ hình th c c a kho n tín d ng VD: h p đ ng mua bán hàng hóa có quy đ nh th i h n tính d ng 3/10 net 60, u có ngh a công ty áp d ng t l chi t kh u 3% n u hóa đ n bán hàng đ c toán vòng 10 ngày k t ngày kí h p đ ng, ho c khách hàng s ph i toán 100% ti n hàng vòng 60 ngày Phân tích đánh giá kho n ph i thu: đ công tác qu n lỦ kho n thu d dàng thu n ti n cho vi c theo dõi đ ng th i đ t hi u qu cao, công ty nên phân lo i, phân tích đánh giá kho n m t cách chi ti t, c th 73 + X p h ng nhóm n c a công ty: vi c đánh giá x p h ng m c đ thu h i kho n ph i thu công ty B ng ph ng pháp này, công ty có th d dàng theo dõi đ ng th i thu n ti n cho vi c đôn đ c khách hàng toán mà không s m t lòng khách hàng Chúng ta có th phân lo i theo tiêu th c sau: (1) Nhóm (n lo i A): kho n n có đ tin c y cao hay đ tiêu chu n th ng bao g m kho n n h n mà công ty đánh giá có kh n ng thu h i h n Các khách n th ng nh ng công ty v ng ch c v tài chính, v t ch c có uy tín (2) Nhóm (n lo i B): nh ng kho n n có m c đ r i ro th p hay n c n Ủ Nhóm th ng bao g m kho n n h n < 90 ngày kho n n c c u lo i th i h n n Các khách n th ng nh ng công ty có tình hình tài t t, khách n truy n th ng, có đ tin c y (3) Nhóm (n lo i C): nh ng kho n n h n có th thu h i đ c hay n d i tiêu chu n th ng bao g m nh ng kho n n h n t 90 ngày đ n 180 ngày kho n n c c u l i nh ng l i h n [...]... di n có ch c n ng và nhi m v thay m t công ty v m t hành chính, ch đ c lỦ k t h p khi có s y quy n c a công ty 27 Công ty liên doanh: Là đ n v đ c thành l p d a trên v n góp c a công ty và m t bên th 2 có th là các nhà đ u t , các công ty trong và ngoài n c đ th c hi n các k ho ch, các ho t đ ng kinh doanh c a công ty 2.1.4 L nh v c ho t đ ng Vietrans là m t Công ty đ c thành l p t n m 1970 đ n nay đã... t c a công ty, có toàn quy n nhân danh công ty đ quy t đ nh m i v n đ có liên quan đ n m c đích và ho t đ ng c a công ty Ban giám đ c: là ng i đi u hành công vi c kinh doanh hàng ngày c a công ty; ch u s giám sát c a H i đ ng qu n tr và ch u trách nhi m tr c H i đ ng qu n tr và tr c pháp lu t v vi c th c hi n các quy n và nhi m v đ c giao Công ty và các chi nhánh: là đ n v ph thu c c a công ty, có... giúp cho công ty có nh ng đ nh h ng rõ ràng h n trong t ng lai 2.2.2 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n thông qua b ng cân đ i k toán D a vào B ng cân đ i k toán đ phân tích nh ng bi n đ ng v tài s n và ngu n c ng nh cho th y c c u, quy mô tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p 2.2.2.1 Phân tích tình hình tài s n đánh giá đ c th c tr ng tài s n c a công ty, tr c h t c n tìm hi u th c tr ng tài s n... t đ m t công ty thu h i các kho n n t khách hàng Xem xét xu h ng c a k thu ti n bình quân qua các th i k c a m t công ty là có hi u qu nh t N u vòng quay các kho n ph i thu t ng t n m này qua n m khác cho th y kh n ng y u kém trong vi c qu n lỦ công n m t công ty K thu ti n bình quơn = 360 Vòng quay các kho n ph i thu Vòng quay hàng t n kho : Vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng hóa t n kho bình... T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c a t ng ngành Vì th , khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng i ta so sánh t s này c a công ty v i t s bình quân c a toàn ngành mà công ty đó tham gia M t khác, t s này và s vòng quay tài s n có xu h ng ng c nhau Do đó, khi đánh giá t s này, ng phân tích tài chính th ng tìm hi u nó trong... hàng, khu ngh d ng và các d ch v liên quan đ n in n v i s thành l p các Công ty con, Công ty liên doanh và các v n phòng đ i di n h u kh p các t nh thành trên c n c đã góp ph n không ít mang l i ch đ ng cho Công ty trên th tr ng c ng nh đ i v i các nhà đ u t n n m 2012, Công ty chính th c chuy n đ i thành Công ty c ph n Giao nh n kho v n Ngo i th ng, trong b i c nh n n kinh t trong và ngoài n c hi n... di n Nha Trang và B n Th y chính th c tr thành chi nhánh c a Viettrans N m 2005, b t đ u ti n hành c ph n hóa m t s chi nhành Tháng 8/2010, chuy n đ i thành công ty TNHH m t thành viên Giao nh n Kho v n Ngo i th ng và thành l p Công ty liên doanh “Sinovitrans Logistics Com., Ltd N m 2012, công ty chuy n đ i thành Công ty c ph n Giao nh n Kho v n Ngo i th ng cho đ n nay Trong su t h n ba th p k qua,... (0,8) 3,37 (3,85) 0,48 T NG TÀI S N 313.989.585.196 100 401.652.655.821 100 454.389.455.165 100 0 0 (Ngu n : B ng cân đ i k toán ) 32 Thang Long University Library th Qua b ng 2.1 c c u tài s n c a Công ty C ph n Giao nh n Kho v n Ngo i ng ta th y qua 3 n m c c u tài s n c a công ty thay đ i theo h ng t ng t tr ng tài s n ng n h n và đ ng th i gi m t tr ng tài s n dài h n T ng tài s n n m 2011 đ t 313.989.585.196... có nhi m v th c hi n toàn b ho c m t ph n ch c n ng c a công ty k c ch c n ng đ i di n theo y quy n, các công ty con và chi nhánh có th kỦ k t h p đ ng cho Công ty Ngành, ngh kinh doanh c a chi nhánh là nh ng ngành ngh kinh doanh c a công ty V n phòng đ i di n: là đ n v ph thu c c a công ty, có nhi m v đ i di n theo y quy n cho l i ích c a công ty và b o v các l i ích đó T ch c và ho t đ ng c a v n... n u t ng tài s n không có kh n ng sinh l i đ l n đ bù đ p chi phí s d ng n thì kh n ng sinh l i c a VCSH b gi m sút vì ph n l i nhu n đ t đ c c a VCSH ph i dùng đ bù đ p s thi u h t c a lãi vay ph i tr cho ngu n v n n và ng c l i 24 Thang Long University Library 2CH NG 2 : TH C TR NG TỊNH HỊNH TÀI CHệNH C A CÔNG TY GIAO NH N KHO V N NGO I TH NG (VIETTRANS) 2.1 Vài nét v Công ty Giao nh n Kho v n Ngo