BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -oOo Style Definition: TOC 1: Font: Times New Roman, 13 pt, Do not check spelling or grammar, No widow/orphan control, Tab stops: 15.5 cm, Right,Leader: … + Not at 15.75 cm Style Definition: 33: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Style Definition: B: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Style Definition: Bd: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Formatted: Line spacing: Multiple 1.3 li Formatted: Font: 13.5 pt NGUYỄN THỊ HIỀN HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN ĐỂ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO KHUÔN KHỔ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI, 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -oOo NGUYỄN THỊ HIỀN HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN ĐỂ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO KHUÔN KHỔ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Tô Kim Ngọc TS Nguyễn Thị Kim Thanh HÀ NỘI – 2015 Formatted: Line spacing: Multiple 1.3 li Formatted: Font: 13.5 pt vi LỜI CAM ĐOAN Formatted: Font: Times New Roman, 13 pt, Bold, All caps Formatted: Normal, Centered Formatted: No widow/orphan control Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng Các số liệu, tư liệu sử dụng chuyên đề có nguồn gốc rõ ràng, trung thực Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan Người cam đoan NCS Nguyễn Thị Hiền Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control vi MỤC LỤC Formatted: All caps Formatted: Centered, Indent: Left: cm, Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Formatted: Font: Times New Roman Formatted: Normal, Centered vi MỤC LỤC Toc435017654 Formatted: Font: Bold MỞ ĐẦU Formatted: Line spacing: single, Widow/Orphan control, Tab stops: Not at 15.5 cm CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU 1.1 Chính sách tiền tệ khuôn khổ sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu8 Formatted: TOC 1, Line spacing: single 1.1.1 Những nội dung sách tiền tệ 1.1.2 Khuôn khổ sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu 19 1.2 Điều kiện để áp dụng Chính sách lạm phát mục tiêu tiêu đo lường 34 1.2.1 Mức độ độc lập thể chế Ngân hàng Trung ương 34 1.2.2 Năng lực Ngân hàng Trung ương 38 1.2.3 Hệ thống thị trường tài lành mạnh 42 1.2.4 Cấu trúc kinh tế phù hợp 48 1.3 Kinh nghiệm nước giới việc hoàn thiện điều kiện áp dụng khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu học cho Việt Nam 50 1.3.1 Đối với mức độ độc lập thể chế Ngân hàng Trung ương 50 1.3.2 Đối với vấn đề lực Ngân hàng Trung ương 52 1.3.3 Đối với vấn đề lành mạnh hệ thống tài 53 1.3.4 Đối với vấn đề cấu kinh tế 53 1.3.5 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 55 KẾT LUẬN CHƯƠNG 57 Formatted: Line spacing: single, Widow/Orphan control, Tab stops: Not at 15.5 cm CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 ĐẾN NAY VÀ ĐIỀU KIỆN ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU 58 2.1 Thực trạng điều hành sách tiền tệ Việt nam giai đoạn 2005 -2014 khả áp dụng khuôn khổ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ theo lạm phát mục tiêu 58 2.1.1 Khái quát bối cảnh kinh tế Việt Nam giai đoạn 2005 – 2014 58 Formatted: TOC 1, Line spacing: single vi 2.1.2 Đặc điểm điều hành sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2005 đến 59 2.1.3 Sự cần thiết đổi phương thức điều hành sách tiền tệ sang khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu 88 2.2 Đánh giá điều kiện mức độ đáp ứng điều kiện việc áp dụng khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu Việt Nam 90 2.2.1 Về mức độ độc lập Ngân hàng Trung ương 90 2.2.2 Về độ lành mạnh hệ thống tài 95 2.2.3 Về lực Ngân hàng Trung ương 105 2.2.4 Về cấu trúc kinh tế 113 KẾT LUẬN CHƯƠNG 118 Formatted: Line spacing: single, Widow/Orphan control, Tab stops: Not at 15.5 cm CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VÀ LỘ TRÌNH HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN CHO KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN TỚI 119 3.1 Dự báo nhân tố ảnh hưởng hoạt động ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ đến năm 2020 119 3.1.1 Bối cảnh quốc tế khu vực 119 3.1.2 Bối cảnh nước 125 3.2 Quan điểm, định hướng thực chế điều hành sách tiền tệ theo khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu Việt Nam 128 3.2.1 Quan điểm 128 3.2.2 Định hướng 129 3.3 Hệ thống giải pháp nhằm hoàn thiện điều kiện cần thiết để thực sách tiền tệ tho khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu Việt Nam131 3.3.1 Giải pháp nâng cao tính độc lập, cam kết trách nhiệm giải trình Ngân hàng Nhà nước 131 3.3.2 Giải pháp để nâng cao lực Ngân hàng Trung ương 141 3.3.3 Giải pháp xây dựng tạo lập hệ thống tài ổn định thị trường tài phát triển 147 3.3.4 Lộ trình hoàn thiện điều kiện 166 Formatted: TOC 1, Line spacing: single vi KẾT LUẬN CHƯƠNG 168 Formatted: Line spacing: single, Widow/Orphan control, Tab stops: Not at 15.5 cm KẾT LUẬN 169 MỞ ĐẦU 11 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU 1717 1.1 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO Formatted: Line spacing: 1.5 lines LẠM PHÁT MỤC TIÊU 1717 1.1.1 Những nội dung sách tiền tệ 1717 1.1.2 Khuôn khổ sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu 3030 1.2 ĐIỀU KIỆN ĐỂ ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG 4747 1.2.1 Mức độ độc lập thể chế Ngân hàng Trung ương 4848 1.2.2 Năng lực Ngân hàng Trung ương 5252 1.2.3 Hệ thống thị trường tài lành mạnh 5757 1.2.4 Cấu trúc kinh tế phù hợp 6565 1.3 KINH NGHIỆM CỦA CÁC NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI TRONG VIỆC HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM 7070 1.3.1 Đối với mức độ độc lập thể chế Ngân hàng Trung ương 7070 1.3.2 Đối với vấn đề lực Ngân hàng Trung ương 7373 1.3.3 Đối với vấn đề lành mạnh hệ thống tài 7373 1.3.4 Đối với vấn đề cấu kinh tế 7373 1.3.5 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 7575 KẾT LUẬN CHƯƠNG 7979 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 ĐẾN NAY VÀ ĐIỀU KIỆN ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU 8181 2.1 THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM Formatted: Line spacing: 1.5 lines vi GIAI ĐOẠN 2005 - 2014 VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU 8181 2.1.1 Khái quát bối cảnh kinh tế Việt Nam giai đoạn 2005 – 2014 8181 2.1.2 Đặc điểm điều hành sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2005 đến 8383 2.1.3 Sự cần thiết đổi phương thức điều hành sách tiền tệ sang khuôn khổ Chính sách lạm phát mục tiêu 117117 2.2 ĐÁNH GIÁ ĐIỀU KIỆN VÀ MỨC ĐỘ ĐÁP ỨNG ĐIỀU KIỆN TRONG VIỆC ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở VIỆT NAM119119 2.2.1 Về mức độ độc lập Ngân hàng Trung ương 120120 2.2.2 Về độ lành mạnh hệ thống tài 123123 2.2.3 Về lực Ngân hàng Trung ương 135135 2.2.4 Về cấu trúc kinh tế 145145 KẾT LUẬN CHƯƠNG 158158 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VÀ LỘ TRÌNH HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN CHO KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN TỚI 160160 3.1 DỰ BÁO CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỪ NAY ĐẾN NĂM 2020 160160 3.1.1 Bối cảnh quốc tế khu vực 160160 3.1.2 Bối cảnh nước 166166 3.2 QUAN ĐIỂM, ĐỊNH HƯỚNG THỰC HIỆN CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH LẠM PHÁT MỤC TIÊU Ở VIỆT NAM 174174 3.2.1 Quan điểm 174174 3.2.2 Định hướng 176176 3.3 HỆ THỐNG GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÁC ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THO KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM 178178 3.3.1 Giải pháp nâng cao tính độc lập, cam kết trách nhiệm giải trình Ngân Formatted: Line spacing: 1.5 lines vi hàng Nhà nước 178178 3.3.2 Giải pháp để nâng cao lực Ngân hàng Trung ương 189189 3.3.3 Giải pháp xây dựng tạo lập hệ thống tài ổn định thị trường tài phát triển 196196 3.3.4 Giải pháp hoàn thiện cấu trúc kinh tế phù hợp 210210 3.3.5 Đề xuất lộ trình hoàn thiện điều kiện 218218 KẾT LUẬN CHƯƠNG 220220 KẾT LUẬN 221221 Formatted: Space After: pt, Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Formatted: Normal, Centered, Line spacing: single, Tab stops: Not at 15.5 cm vi Formatted: Font: Times New Roman, 13 pt, Bold, All caps 219 công bố công chúng; Nghiên cứu hoàn thiện mô hình chế truyền dẫn tiền tệ theo phương pháp định lượng ứng dụng điều hành CSTT - Tiếp tục thực tái cấu hệ thống TCTD theo hướng nâng cao lực quản trị rủi ro, kỹ quản trị điều hành đại hoá sở hạ tầng TCTD - Nâng cao lực tra, giám sát NHNN, đặc biệt hoạt động giám sát từ xa, tiến tới áp dụng chuẩn mực quốc tế hoạt động tra, giám sát - Ngăn chặn tình trạng đô la hóa bước xóa bỏ tình trạng giao dịch ngoại tệ kinh tế Giai đoạn II: 2018-2020 Formatted: Font: Italic - Nâng cao tính minh bạch điều hành CSTT NHNN, để bước áp dụng chế lạm phát mục tiêu Việt Nam; - Công khai công tác điều hành CSTT chiến lược công tác điều hành CSTT Việt Nam công bố báo cáo, ấn phẩm lạm phát; - Thực giải pháp nhằm thu hẹp khoản chi tiêu nâng cao hiệu chi tiêu Chính phủ trì mức thâm hụt ngân sách mức 35% GDP - Xây dựng nguyên tắc vấn đề sách tài khóa không gây ảnh hưởng tới sách tiền tệ Giai đoạn III: 2020 trở Formatted: Font: Italic - Đưa mức lạm phát mục tiêu phù hợp có lợi cho kinh tế thời gian trung hạn (khoảng năm) giai đoạn 2020-2025 - Chỉ số trì không đổi hàng năm khoảng thời gian trung hạn năm, 2-3 năm Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control, Don't keep with next, Don't keep lines together Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Formatted: Line spacing: 1.5 lines 220 KẾT LUẬN CHƯƠNG Formatted: Font: Not Bold Chương luận án phân tích dự báo nhân tố ảnh hưởng Formatted: 11, Left, Line spacing: 1.5 lines Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control đến hoạt động ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ đến năm 2020 hai giác độ: bối cảnh quốc tế &khu vực bối cảnh nước Đồng thời tác giả nói rõ xu quan điểm, định hướng vấn đề xây dựng khuôn khổ sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu Việt Nam Tác giả đưa hệ thống giải pháp để khuyến nghị Việt Nam phải hoàn thiện điều kiện cần thiết để thực CSLPMT góc độ, cụ thể vấn đề nâng cao tính độc lập, cam kết trách nhiệm giải trình NHNN,các giải pháp đưa gồm: (i) Thống đốc phải trao quyền định việc thực thi CSTT tự chịu trách nhiệm định mà không cần phải thông qua Chính phủ; (ii) Đổi phương thức thực hoạt động điều hành CSTT NHNN sở thành lập Hội đồng CSTT; (iii) Tăng cường trách nhiệm giải trình minh bạch hóa thông tin sách tiền tệ NHNN Đối với vấn đề tăng cường niềm tin hiểu biết công chúng CSTT NHNN, NCS đưa khuyến cáo NHTW cần thiết phải xây dựng triển khai chương trình quốc gia giáo dục tài NHNN chủ trì để người dân hiểu vấn đề tài chính- ngân hàng nói chung CSTT nói riêng Đối với điều kiện nâng cao chất lượng, số liệu thống kê lực phân tích, dự báo lạm phát NCS đưa giải pháp (i) Đối với số liệu thống kê; (ii) Đối với lực phân tích dự báo lạm phát; (iii) Hoàn thiện sở pháp lý công tác dự báo; (iv) Các nội dung dự báo; (v) Xây dựng hoàn thiện phương pháp công cụ dự báo; (vi) Phát triển hệ thống công nghệ thông tin, sở liệu phục vụ phân tích dự báo; (vii) Phát triển đội ngũ cán phân tích, dự báo; (viii) Tăng cường phối hợp đơn vị, quan, tổ chức công tác dự báo Đối với điều kiện xây dựng tạo lập hệ thống tài ổn định thị trường tài phát triển, hệ thống giải pháp đưa bao gồm: (i) Nâng cao tính linh hoạt hiệu CSTT; (ii) Tạo lập điều kiện cần thiết để thực chế tỷ giá linh hoạt; (iii) Nâng cao lực cạnh tranh NHTM nói riêng hệ thống ngân hàng Việt nam nói chung; (iv) Phát triển thị trường trái phiếu; (v)Tăng cường khả Formatted: Condensed by 0.3 pt 221 tiếp cận vốn ngân hàng doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ KẾT LUẬN Formatted: Line spacing: 1.5 lines Formatted: 11, Left, Indent: First line: cm, Line spacing: 1.5 lines Với năm câu hỏi đặt phần mục tiêu Luận án trình bày phần Mở đầu, nói Luận án giải vấn đề đưa Với khối lượng chương, Luận án tóm lược lý luận sách tiền tệ lạm phát mục tiêu đến thực tiễn điều hành sách tiền tệ vòng 10 năm qua để gợi ý áp dụng sách tiền tệ theo khuôn khổ LPMT cho Việt Nam đồng thời đưa hệ thống giải pháp hoàn thiện điều kiện để Việt Nam thực khuôn khổ sách đó, khái quát kết chủ yếu Luận án sau: Về mặt lý luận, Luận án hệ thống hóa cách toàn diện sở lý luận sách tiền tệ, sách tiền tệ lạm phát mục tiêu, tập trung sâu vào phân tích ưu, nhược điểm khuôn khổ CSTT để thấy tính ưu việt CSTT LPMT; phân tích điều kiện tiên để áp dụng CSTT LPMT; xu hướng kinh nghiệm nước giới áp dụng sách học rút cho Việt Nam Về mặt thực tiễn, Luận án hệ thống toàn diện chi tiết diễn biến tình hình kinh tế Việt Nam từ năm 2005 đến nay, với việc chia thành cột mốc để đánh giá cách rõ nét diễn biến lạm phát, tăng trưởng kinh tế cách thức điều hành sách tiền tệ qua giai đoạn Qua việc xem xét thực tiễn để rút bốn hạn chế CSTT giai đoạn vừa qua, (i) CSTT chưa xác định rõ quán mục tiêu ngắn hạn dài hạn; (ii) CSTT chưa thực đảm bảo tính thống mục tiêu hoạt động, mục tiêu trung gian mục tiêu cuối cùng; (iii) Việc kiểm soát cung tiền NHNN lộ hạn chế; (iv) Các công cụ điều hành CSTT NHNN mang tính hành Thông qua hạn chế Luận án khái quát hai tồn khuôn khổ điều hành CSTT Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control 222 (i) Việt Nam chuyển từ khuôn khổ CSTT đa mục tiêu sang khuôn khổ CSTT đơn mục tiêu, nhiên mục tiêu CSTT lại xác định chưa rõ ràng thiếu nhất quán dài hạn; (ii) Mục tiêu điều hành CSTT đạt giai đoạn ngắn gần song chưa bền vững, hiệu lực công cụ CSTT chưa cao khả kiểm soát mối liên hệ biến chưa chặt chẽ, độ trễ sách dài Với hạn chế khó khăn đồng thời trước áp lực ngày lớn hệ thống ngân hàng với vai trò yếu bao gồm kiểm soát lạm phát, ổn định hệ thống tiền tệ cho giai đoạn từ đến năm 2020 tầm nhìn đến năm 2030, việc đổi CSTT nhằm nâng cao hiệu quả, hiệu lực công cụ CSTT để đạt tốt mục tiêu đề thực cấp thiết So sánh với điều kiện, Luận án đánh giá, định vị vị trí Việt Nam việc đáp ứng điều kiện để áp dụng khuôn khổ CSTTLPMT, đồng thời nhận định Việt Nam hoàn toàn áp dụng sách mà Việt Nam triển khai “con đường” hoàn thiện điều kiện thực CSTT LPMT Về giải pháp sách, tảng lý thuyết, đối chiếu với tình hình thực tế Việt Nam, Luận án đưa nhóm giải pháp tương ứng với “lỗ hổng” thiếu Việt Nam xem xét điều kiện tiên để thực thi CSTT theo khuôn khổ LPMT Những giải pháp đưa với mục đích để Việt Nam chuyển đổi sang khuôn khổ LPMT cách tuần tự, chuẩn bị yếu tố tảng, đảm bảo mục tiêu CSTT năm,chia theo giai đoạn, giai đoạn đầu hướng đến kiểm soát lãi suất, trọng tâm lãi suất liên ngân hàng nhằm điều tiết lãi suất huy động cho vay cụ thể; giai đoạn chuyển hướng chủ yếu điều hành theo lãi suất, giảm điều hành theo khối lượng để tiến tới kiểm soát hoàn toàn theo giá thực điều hành CSTT theo mục tiêu kiểm soát lạm phát Với kết Luận án giải mục tiêu đặt trình nghiên cứu Tuy nhiên kiểm soát lạm phát sách tiền tệ “câu chuyện muôn thủa” đặt giai đoạn, với diễn biến phức tạp, khó lường thời gian tới cần có nghiên cứu sâu 223 với sắc thái khai thác nhiều khía cạnh khác nhằm tìm kiếm đến hoàn thiện khung khổ điều hành CSTT phù hợp cho Việt Nam Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control, Don't keep with next, Don't keep lines together TÀI LIỆU THAM KHẢO Formatted: Font: Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Normal, Centered Tiếng Việt TS Nguyễn Duệ- Chính sách mục tiêu lạm phát- NXB Thống kê- 2000 Nguyễn Văn Hà, Nghiên cứu việc điều hành sách tiền tệ phương pháp lấy lạm phát làm mục tiêu chế truyền tải sách tiền tệ đến kinh tế Việt Nam, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp ngành, 2007 Lạm phát mục tiêu hàm ý khuôn khổ sách tiền tệ Việt Nam- Nhà xuất tri thức TS Nguyễn Thị Thanh Hương, TS Nhật Trung, Ths Nguyễn Thanh Nghị- Liệu Việt Nam hội đủ điều kiện cần thiết để tiến tới thực LPMTTài liệu hội thảo NHNN- 2011 PGS.TS Tô Kim Ngọc, Chính sách mục tiêu lạm phát điều kiện khủng hoảng tài hàm ý sách cho Việt Nam, Tạp chí ngân hàng, 2012 Ths Đinh Xuân Hà (2013), Sự phát triển lý thuyết thực tiễn CSLPMT, Tài liệu hội thảo NHNN: Chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu: Sự lựa chọn thích hợp cho Việt Nam NHNN, Tài liệu hội thảo NHNN: “Chính sách lạm phát mục tiêu: Sự lựa chọn thích hợp cho Việt Nam?, 2012 “Chính sách mục tiêu lạm phát – kinh nghiệm số nước châu Á học cho Việt Nam”, tạp chí Ngân hàng 2012, PGS., TS Tô Kim Ngọc Nguyễn Khương Duy 9.NHNN, Kỷ yếu hội thảo khoa học, “Khuôn khổ sách LPMT – Lý thuyết thực tiễn”, 2011 10 Ts Hạ Thị thiều Dao; Phạm Thị Tuyết Trinh, Mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân toán 11 PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao (chủ biên) nhóm tác giả, (2013), Sách chuyên khảo “Bất ổn kinh tế vĩ mô Việt Nam”, 2013 12.NHNN, Báo cáo thường niên năm 2005-2013 13 TS Hà thị Sáu, Giải pháp phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control 14 Đề tài cấp nhà nước: Một số vấn đề tài tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2006 - 2010 15 TS Đinh văn Ân, Kinh tế việt nam năm 2001 – 2005 kế hoạch phát triển kinh tế xã hội 2006 – 2010 16.Ths Nguyễn Thanh Nhàn, Áp dụng nguyên tắc Taylor việc xác định lãi suất mục tiêu điều hành sách tiền tệ Việt nam, Đề tài cấp ngành NHNN, 2014 17 Báo cáo tình hình kinh tế xã hội năm 2012, 2013, 2014 Chính phủ 18 Báo cáo Chính phủ tình hình kinh tế-xã hội năm 2013, kết năm thực Kế hoạch năm (2011-2015) nhiệm vụ 2014-2015 19 PGS TS Lê Thị Tuấn nghĩa; Ths Chu Khánh Lân, Khung sách tiền tệ Việt Nam năm 2012 gợi ý sách 20 Thông cáo báo chí NHNN Kết điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2014, định hướng giải pháp điều hành năm 2015 21 Trương Đình Tuyển, Võ Trí Thành, Bùi Trường Giang, Phan Văn Chính, Lê Triệu Dũng, Nguyễn Anh Dương, Phạm Sĩ An, Nguyễn Đức Thành, (9/2011), Báo cáo “Tác động cam kết mở cửa thị trường WTO FTAs đến…Việt Nam…”, Dự án MUTRAP III 22 Hệ thống tài ngân hàng Việt Nam- Hội nhập phát triển Nguyễn Thị Kim Thanh (2014) 23 Phiên thảo luận “The new banking context” tạm dịch “Bối cảnh ngành ngân hàng” khuôn khổ Hội nghị thường niên lần thứ 45 Diễn đàn Kinh tế giới tổ chức Davos, Thụy Sỹ tháng 1/2015 24 TS.Cấn Văn Lực, Diễn đàn Ngân hàng Đông Nam Á (ABF 2014) với chủ đề “Phát triển ngân hàng bán lẻ hướng tới mô hình đại toàn diện”, tháng 12/2014 25 Đỗ Thị Đức Minh, Chính sách mục tiêu kiểm soát lạm phát- cách tiếp cận trọng việc điều hành sách tiền tệ Việt Nam 26 Nguyễn Hữu Nghĩa, Lấy lạm phát làm mục tiêu khuôn khổ điều hành sách tiền tệ - Sự lựa chọn chiến lược sách tiền tệ Việt Nam đến năm 2015, NXB Thống kê, 2005 27 Luận án tiến sỹ kinh tế Trần Thế Sao “Nghiên cứu giải pháp tài – tiền tệ kiểm soát lạm phát điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam” – Năm 2010 28 PGS.TS Tô Kim Ngọc PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa – Học viện ngân hàng – “Cơ chế tỷ giá sách mục tiêu lạm phát” 29 Nguyễn Hương Giang (2011), Sự độc lập Ngân hàng Trung ương số gợi ý sách cho Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng số 23/2010 30 Dự án cấp ngành ngân hàng DA 2011.01 31 Báo cáo nghiên cứu tự hóa thương mại quốc tế Việt Nam – VCCI 32 Khủng hoảng kép: Khủng hoảng nợ công khủng hoảng tiền tệ, đánh giá rủi ro Việt Nam – CIEM 33 TS Võ Trí Thành (2015), Khuôn khổ sách tiền tệ lạm phát mục tiêu khả áp dụng Việt Nam, Đề tài khoa học cấp ngành DTNH 01/2012 34 Viện Chiến lược ngân hàng (2014), chuyên đề Định vị hệ thống ngân hàng Việt Nam 35 Viện Chiến lược ngân hàng (2014), Đề án nâng cao khả tiếp cận dịch vụ ngân hàng cho kinh tế 36 Viện Chiến lược ngân hàng (2015), Kỷ yếu hội thảo khoa học Phát triển kinh tế - xã hội ngành ngân hàng Việt Nam bối cảnh hội nhập quốc tế Tài liệu tiếng Anh Yeyati, E.L Sturzenegger, F (2010), Monetary and Exchange Rate Policies, Handbook of Development Economics, Vol 5, Chương 64, trang 42154281 Mishkin Frederic S (2013), The Economics of money, banking and financial markets- 10th ed Clarida, Richard; Galí, Jordi and Gertler, Mark (1999), The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective, Journal of Economic Lerature, December 1999 Clarida, Richard; Galí, Jordi and Gertler, Mark (1999), The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective, Journal of Economic LCSLPMTerature, December 1999 Mishkin, Frederic S., (2000), “From monetary targeting to CSLPMT lessons from industrialized countries” National Bureau of Economic Research Ben S.Bernanke (2003) A Perspective on inflation targeting, Why CSLPMT seems to work, Business Economic, Jul 2003, Pg.7 Debelle, G., Masson, P., Savastano, M Sharma, S (1998), [Inflation Targeting as a Framework for Monetary Policy] http://www.imf.org/external/pubs/ft/issues/issues15/ Batini, Nicoletta, Peter Breuer, Kalpana Kochhar, and Scott Roger (2005), Inflation Targeting and the IMF, IMF Working Paper Laurens, Bernard, and others (2005), Monetary Policy Implementation at Different Stages of Market Development, IMF Occasional Paper No 244, www.imf.org/external/pubs/nft/op/244/op244.pdf 10 Batini, N Laxton, D (2006), [Under What CondCSLPMTions Can Inflation Targeting Be Adopted? The Experience of Emerging Markets] 11 Burcu Aydin & Engin Volkan(2011), Incorporating Financial StabolCSLPMTy in Inflation Targeting Frameworks, IMF Working paper 12 Svensson, Lars E O Inflation targeting after the financial crisis.International Research Conference “Challenges to Central Banking in the context of Financial Crisis”, Mumbai, 12 Feb 2010 13 Hammond, Gill, (2012), “State of the art of inflation targeting”, NHTƯ Anh 14 Roger, S (2009): “Inflation targeting at 20: Achievements and challenges”, IMF WP 09/236 15 Kydland, F., Prescott, E.C, (1977): “Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans”, Journal of PolCSLPMTical Economy, 85 (3), 473–492 16 Arnone, M., Laurens, B.J., Segalotto, J.-F., Sommer, M (2007): “Central bank autonomy: Lessons from global trends” IMF, WP No 07/88 17 Kadioglu, Ozdemir and Yilmaz, (2000), “Inflation Targeting in Developing countries” 18 Debelle,G., (1997),“Inflation Targetin in practice” 19 Johnson, David R., (11/2002), “The Effect of Inflation Targeting on the Behavior of Expected Inflation: Evidence from an 11 Country Panel,” Journal of Monetary Economics No 49, pp 1521-38 20 Levin, Andrew T., Fabio M Natalucci, and Jeremy Piger., (7-8/2004), “The Macroeconomic Effects of Inflation Targeting,” Federal Reserve Bank of St Louis Review, No.86, pp 51-80 21 Dotsey, Michael, (2006), “A review of CSLPMT in developed countries” Business Review, Q3 22 Berger, A and Mester, L (1997), Inside the black box: what explains differences in the efficiencies of financial instCSLPMTutions?, Journal of Banking and Finance, 21, pp.895- 947 23 Batini, Nicoletta, Peter Breuer, Kalpana Kochhar, and Scott Roger (2005), Inflation Targeting and the IMF, IMF Working Paper 24 Laurens, Bernard, and others (2005), Monetary Policy Implementation at Different Stages of Market Development, IMF Occasional Paper No 244, www.imf.org/external/pubs/nft/op/244/op244.pdf 25 Batini, N Laxton, D (2006), [Under What CondCSLPMTions Can Inflation Targeting Be Adopted? The Experience of Emerging Markets], Bài viết nghiên cứu số 406 cho Ngân hàng Trung ương Chi-lê 26 Ben S.Bernanke (2003) A Perspective on inflation targeting, Why CSLPMT seems to work, Business Economic, Jul 2003, Pg.7 27 Clarida, Richard; Galí, Jordi and Gertler, Mark (1999), The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective, Journal of Economic Field Code Changed LCSLPMTerature, December 1999 28 Batini, N Laxton, D (2006), Những điều kiện cần thiết để vận dụng Formatted: Space Before: pt, After: pt, Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control khung khổ lạm phát mục tiêu? Kinh nghiệm thị trường [Under What Conditions Can Inflation Targeting Be Adopted? The Experience of Emerging Markets], Bài viết nghiên cứu số 406 cho Ngân hàng Trung ương Chi-lê Tiếng Anh Tháng 12 29 Freedman, C and Ötker-Robe, I (2009), Country Experiences with the Introduction and Implementation of Inflation Targeting, IMF working paper No 09/161 30.Mishkin, F.S (2000), Inflation targeting in emerging market countries, Working Paper 7618 31 Mishkin, F.S (2001), Inflation Targeting, Paper repared for Brian Vane and Howard Vine, An Encyclopedia of Macroeconomics, Edward Elgar 32 Mishkin, F.S (2004), Can Inflation Targeting Work in Emerging Market Countries?, Working Paper 10646, NBER Working Paper Series Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Page x: [1] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: Times New Roman, 13 pt, Bold, All caps Page x: [2] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: Times New Roman, 13 pt, Bold, All caps Page x: [3] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:25:00 PM Centered, Space After: pt, Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Page x: [4] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:25:00 PM Centered, Line spacing: single, Tab stops: Not at 15.5 cm Page x: [5] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:25:00 PM Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control, Don't keep with next Page x: [6] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:25:00 PM All caps Page x: [7] Formatted Font color: Auto, All caps Page x: [8] Formatted Font color: Auto Page x: [9] Formatted Normal, Centered, Tab stops: Not at 15.5 cm Page x: [10] Change Unknown Field Code Changed Page x: [11] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [12] Change Unknown Field Code Changed Page x: [13] Formatted /.\nh*lvljnh Font: 11 pt Page x: [14] Change Field Code Changed Unknown 15/12/2015 13:30:00 PM Page x: [15] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [16] Change Unknown Field Code Changed Page x: [17] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [18] Change Unknown Field Code Changed Page x: [19] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [20] Change Unknown Field Code Changed Page x: [21] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [22] Change Unknown Field Code Changed Page x: [23] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [24] Change Unknown Field Code Changed Page x: [25] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [26] Change Unknown Field Code Changed Page x: [27] Formatted /.\nh*lvljnh Font: 11 pt Page x: [28] Change Field Code Changed Unknown 15/12/2015 13:30:00 PM Page x: [29] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [30] Change Unknown Field Code Changed Page x: [31] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [32] Change Unknown Field Code Changed Page x: [33] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [34] Change Unknown Field Code Changed Page x: [35] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [36] Change Unknown Field Code Changed Page x: [37] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [38] Change Unknown Field Code Changed Page x: [39] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [40] Change Unknown Field Code Changed Page x: [41] Formatted /.\nh*lvljnh Font: 11 pt Page x: [42] Change Field Code Changed Unknown 15/12/2015 13:30:00 PM Page x: [43] Formatted /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM Font: 11 pt Page x: [44] Change Unknown Field Code Changed Page x: [45] Formatted Font: 11 pt /.\nh*lvljnh 15/12/2015 13:30:00 PM [...]... về chính sách tiền tệ và điều kiện cần thiết để áp Formatted: Space After: 0 pt, Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control dụng khuôn khổ chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Chương 2: Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2005 đến nay và điều kiện áp dụng khuôn khổ CSTT theo lạm phát mục tiêu Chương 3: Giải pháp và lộ trình hoàn thiện các điều kiện cho khuôn khổ chính. .. kiện/ nhóm điều kiện áp dụng CSLPMT và hệ thống chỉ tiêu đo lường; Formatted: Condensed by 0.3 pt + Khuôn khổ điều hành CSLPMT ở các nước trên thế giới và kinh nghiệm hoàn thiện các điều kiện để rút ra bài học Việt Nam; + Khả năng áp dụng khuôn khổ điều hành CSLPMT ở Việt Nam; + Hệ thống các cải cách cần thiết để hoàn thiện các điều kiện áp dụng hiệu 14 quả khuôn khổ điều hành CSLPMT ở Việt Nam 4.2 Phạm... viết đề cập đến khuôn khổ chính sách tiền tệ CSLPMT, phân tích các điều kiện để có thể đưa ra áp dụng cơ chế điều hành chính sách tiền tệ này tại Việt Nam Nghiên cứu của Nguyễn Hữu Nghĩa [25], Đỗ Thị Đức Minh [26] đã đề cập đến tổng quan về khuôn khổ CSLPMT, phân tích các điều kiện để có thể đưa ra áp dụng cơ chế điều hành CSTT này tại Việt Nam Đa số các tác giả này cho rằng hiện tại Việt Nam chưa áp dụng... control 1.1 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THEO LẠM PHÁT MỤC TIÊU Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control, Don't keep with next 1.1.1 Những nội dung cơ bản về chính sách tiền tệ 1.1.1.1 Khái niệm của Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (CSTT) là một công cụ quản lý kinh tế vĩ mô được Ngân hàng trung ương thực hiện thông qua việc sử dụng hệ thống các công cụ... thống ngân hàng và điều hành CSTT theo LPMT ở Việt Nam Thứ năm, luận án đã đề xuất được 3 nhóm giải pháp và lộ trình hoàn thiện các điều kiện Đây là các đề xuất đảm bảo đầy đủ luận cứ khoa học và thực tiễn, có giá trị vận dụng đồng bộ tại cơ quan hoạch định chính sách là NHNN Việt Nam và các cơ quan quản lý khác để hoàn thiện các điều kiện cho khuôn khổ LPMT trong giai đoạn tới cho Việt Nam 7 Kết cấu của... chính sách tiền tệ theo lạm phát mục tiêu ở Việt Nam trong giai đoạn tới Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control Formatted: Line spacing: 1.5 lines, No widow/orphan control, Don't keep with next, Don't keep lines together Formatted: Line spacing: 1.5 lines 17 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐIỀU KIỆN CẦN THIẾT ĐỂ ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU... Trong những điều kiện cần thiết để áp dụng khuôn khổ CSLPMT ở Việt Nam, có những điều kiện nào đã được thiết lập, những điều kiện nào chưa được thiết lập? Năm là: Giải pháp nào để có thể thiết lập đầy đủ các điều kiện để thực hiện CSLPMT ở Việt Nam? Thông qua 5 câu hỏi nghiên cứu, tác giả đã xác định được mục tiêu nghiên cứu của Luận án như sau: - Hệ thống hóa cơ sở luận về chính sách tiền tệ (khái niệm,... thiết lập các điều kiện tiến tới điều hành chính sách tiền tệ theo CSLPMT là một trong các giải pháp hàng đầu nhằm đổi mới căn bản khuôn khổ điều hành chính sách tiền tệ, nâng cao hiệu quả hoạt động của NHNN Để có thể đưa những định hướng như vậy trở thành hiện thực, trước tiên cần có sự lý giải đầy đủ về mặt lý thuyết khoa học để làm cơ sở cho từng bước thay đổi trong điều hành chính sách tiền tệ của... nhưng nhìn chung việc xây dựng khuôn khổ CSTT đều bao gồm các bước: lựa chọn hệ thống mục tiêu CSTT; xác định cơ chế truyền tải của CSTT; và lựa chọn các công cụ CSTT để điều hành 1.1.1.2 Hệ thống mục tiêu của chính sách tiền tệ Hệ thống mục tiêu của CSTT bao gồm: Mục tiêu cuối cùng, mục tiêu trung gian và mục tiêu hoạt động - Mục tiêu cuối cùng là các biến số cuối cùng mà các nhà hoạch định Formatted:... với thực tiễn của mình Các nghiên cứu đều chỉ ra lý do chung để các nước đưa ra áp dụng khuôn khổ CSLPMT là khó khăn trong việc sử dụng các neo danh nghĩa khác (mục tiêu tỷ giá và mục tiêu tiền tệ, trong khi các mục tiêu thực như tăng trưởng và thất nghiệp còn phụ thuộc nhiều chính sách khác) Quan trọng hơn, khuôn khổ này giúp neo kỳ vọng lạm phát của người dân và thị trường thông qua một mục tiêu