NHĨM Chứng khốn phái sinh Lịch sử hình thành phát triển Định hướng xây dựng thị trường chứng khốn phái sinh cho Việt Nam tương lai NHĨM Chứng khốn phái sinh Lịch sử hình thành phát triển Định hướng xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh cho Việt Nam tương lai PHẦN I KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH PHẦN II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Ở VIỆT NAM N Ầ PH I Khái quát thị trường chứng khoán phái sinh 1.1 Khái niệm chứng khoán phái sinh Ba yếu tố nhận biết: • Phái sinh (DERIVATIVE) hợp đồng • Hợp đồng tham chiếu đến tài sản (UNDERLYING ASSET) • Giá trị hợp đồng phụ thuộc vào giá tài sản tham chiếu N Ầ PH I Khái quát thị trường chứng khoán phái sinh 1.1 Khái niệm chứng khoán phái sinh Các đặc tính bản: • Như tên gọi => sản phẩm có đặc tính CKPS • Phái sinh đa dạng miễn tài sản tham chiếu (cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ …) • Phái sinh có tính địn bẩy cao (LEVERAGE) => Phục vụ phòng ngừa rủi ro đầu CÁC LOẠI CÔNG CỤ PHÁI SINH Quyền mua cổ phần Chứng quyền Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng quyền chọn Công cụ phái sinh khác CÁC LOẠI CÔNG CỤ PHÁI SINH Quyền mua cổ phần (RIGHT) • Là quyền cho phép người sở hữu mua lượng cổ phiếu xác định với mức giá xác định thời hạn định • Mức giá xác định thường thấp giá thị trường hành cổ phiếu • Quyền mua mà cơng ty đưa cho cổ đông hữu tưởng ứng với số lượng có họ cơng ty • Quyền mua ngắn hạn thường đến tuần CÁC LOẠI CÔNG CỤ PHÁI SINH Chứng quyền • Là quyền cho phép người sở hữu mua lượng cổ phiếu xác định với mức giá xác định, thời hạn định • Phát hành kèm theo đợt phát hành trái phiếu cổ phiếu ưu đãi (không nhận cổ tức quyền biểu quyết) CÁC LOẠI CƠNG CỤ PHÁI SINH Chứng quyền • Là quyền mua lượng cổ phiếu định đợt phát hành mức giá xác định trước, mức giá thường cao giá thị trường hành cổ phiếu (15%) • Chứng quyền có thời hạn thường – 10 năm CÁC LOẠI CÔNG CỤ PHÁI SINH Hợp đồng kỳ hạn  • Là CCPS đơn giản • Hợp đồng thỏa thuận mua hay bán tài sản với mức giá xác định, thực sau kì hạn định tương lai N Ầ PH II Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam a Lịch sử hình thành thời gian thành lập • Vào cuối kỷ 20, trào lưu đổi tài mạnh mẽ hình thành nên khu vực thị trường tài với quy mơ rộng khắp tồn cầu, phát triển với tốc độ cao, thị trường cơng cụ tài phái sinh (các hợp đồng tài chính) b Tình hình chung Tình hình phát triển thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam • Việt Nam chưa thành lập thị trường chứng khốn phái sinh • Tới tháng 11 năm 2016 Việt Nam bắt đầu triển khai thị trường (vneconomy.com) • Mới hình thành lĩnh vực ngoại hối thị trường hàng hóa, chưa xuất giao dịch TTCK b Thực trạng công cụ tài phái sinh Phân loại Tình hình phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Mức độ áp dụng công cụ phái sinh Việt Nam hạn chế Phân loại: Giao dịch quyền mua, giao dịch kì hạn • Giao dịch quyền mua • Giao dịch kì hạn b Giao dịch quyền mua Tình hình phát triển thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam Giao dịch quyền mua chứng khoán thị trường chứng khốn q ít, gần khơng kể Ngun nhân: • Các nhà đầu tư chưa thật hiểu chuyển nhượng quyền mua, • Thị trường biến động bất thường b Giao dịch kì hạn Tình hình phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam Giao dịch kỳ hạn cơng cụ tài phái sinh Việt Nam Các giao dịch kỳ hạn thực hợp đồng mua bán USD VND ngân hàng thương mại với doanh nghiệp xuất nhập với ngân hàng thương mại khác phép ngân hàng nhà nước Liên hệ thực tế TTCK phái sinh - Mừng hay lo C Liên hệ thực tế TTCK phái sinh - Cơ hội thách thức C Định hướng xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh cho Việt Nam tương lai 01 02 Hồn thiện hệ thống pháp lý Thơng tin, tư vấn công cụ phái sinh đến nhà đầu tư 03 04 Phát triển hạ tầng công nghệ thông tin Nâng cao chất lượng nguồn lực 05 Chính sách bảo hộ ngầm nhà nước CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Có cơng cụ chứng khốn phái sinh A C B C D Có cách phân loại hợp đồng kỳ hạn A B B C D Với tâm lí muốn đánh biến động giá sản phẩm chỉnh nên họ sử dụng nghiệp vụ đòn bẩy đặc biệt Đây đặc điểm thành viên TTTCPS A Người đầu tư C B C Người đầu Người lợi D Không Thị trường TTTCPS hình thành VN năm 1995 2016 A D B C 2005 D Tất sai Sàn giao dịch giới nằm đâu, đời năm nào? Osaka-1737 Chicago-1884 A D B C D Chicago-1848 Osaka-1730