Bộ môn: Ngân hàng thương mại Chuyên đề thảo luận Tác động Khủng hoảng tài đến Khả sinh lợi ngân hàng Việt Nam The impact of the financial crisis on the Vietnam Banks’ Profitability Giảng viên hướng dẫn: PGS.TS Trầm Thị Xuân Hương, Khoa Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế Tp.HCM Nhóm nghiên cứu Nguyễn Xuân Hiền, Trần Hoa Nhã Trúc, Trần Thị Kim Cúc, Trần Thị Kim Xuyến, Định Thị Hồng Thanh, Nguyễn Phạm Anh Thi - Cao học Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế Tp.HCM I.- Khái quát (Abstract) Cuộc khủng hoảng tài Mỹ (2007-2009) xem khủng hoảng có tác động quy mơ tồn cầu đại khủng hoảng (1929-1933) Tuy nhiên, tác động khủng hoảng này, đường dẫn đến khủng hoảng hệ quốc gia khơng giống tính đặc thù kinh tế Các nhà kinh tế học phân chia kinh tế chịu tác động khủng hoảng theo hai nhóm, là: Các kinh tế phát triển (Advanced Economies) kinh tế (Emerging Market Economies) Bài nghiên cứu đề cập đến tác động khủng hoảng Việt Nam, quốc gia thuộc kinh tế Và đối tượng chịu ảnh hưởng trực tiếp tác động hệ thống ngân hàng thương mại II.- Khung lý thuyết (Theorical Framework) 1.- Khái quát khủng hoảng tài kinh tế thị trường Khủng hoảng tài biến cố mà khu vực tài tổ chức kinh tế có vỡ nợ với số lượng lớn, tập đồn định chế tài phải đối mắt với nhiều khó khăn với hợp đồng đến hạn tốn Do khoản nợ khả toán tăng vọt tất hầu hết nguồn vốn hệ thống ngân hàng bị rút cạn.(1) Khủng hoảng tài xuất có phá vỡ (disruption) hệ thống tài dẫn đến gia tăng mạnh lựa chọn đối nghịch vấn đề rủi ro đạo đức thị trường tài dẫn đến thị trường tài chuyển tải nguồn vốn hiệu từ người tiết kiệm đến người với hội đầu tư hiệu quả.(2) Khủng hoảng tài quốc gia phát triển phát sinh nhiều yếu tố Nhưng quốc gia thị trường khủng hoảng tài thiếu quản lý tự hố tồn cầu hố tài cân tài khoá trầm trọng Lý thứ phổ biến thấy rõ từ khủng hoảng Mexico năm 1994 khủng hoảng tài quốc gia Đông Á năm 1997 Các khủng hoảng tài kinh tế thị trường thường gồm ba giai đoạn:(3) (1) Theo giáo trình “Tài Quốc tế” (2011) trang 289 Theo giáo trình “The Economics of Money, Banking, and Financial Markets” tái lần 8, Chương “An Economic Analysis of Financial Structure” (3) Theo giáo trình “The Economics of Money, Banking, and Financial Markets” tái lần 10, Chương 10 “Financial crises in emerging market economies” (2) Trang 1/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại Giai đoạn thứ - Bùng nổ tín dụng Nguyên nhân thứ nhất: Nguyên nhân sâu xa khủng hoảng tài quốc gia thường xuất phát từ sách tự hố hệ thống tài nước cách xố bỏ quy định hạn chế tổ chức thị trường tài (được hiểu tự hố tài chính) việc mở cửa đón nhận dịng vốn tổ chức tài từ quốc gia khác (được hiểu tồn cầu hố tài chính) Hệ thống tài quốc gia có “văn hố tín dụng” yếu (weak “credit culture”) việc kiểm tra giám sát người vay không hiệu chế giám sát ngân hàng phủ lại lỏng lẻo Chính sách tự hố tài góp phần tạo nên khoản cho vay rủi ro có nguy gây tổn thất cho hệ thống ngân hàng Chính sách tồn cầu hố tài lại làm tăng thêm rủi ro cho phép ngân hàng nội địa vay tổ chức nước Nguyên nhân thứ hai: Mất cân đối ngân sách trầm trọng (trường hợp điển hình Arhentina 20012002, Nga 1998, Ecuador 1999 Thổ Nhĩ Kỳ 2001) Việc cân đối ngân sách trầm trọng dẫn đến việc phủ khơng thể tiếp tục sử dụng nguồn tài trợ từ khoản vay nước ngồi, mà thay vào buộc ngân hàng phải mua (absorbing) khoản vay phủ Khi nhà đầu tư niềm tin vào khả tốn phủ khoản nợ giá khoản nợ sụt giảm Các Ngân hàng nắm giữ khoản nợ sau phải đối diện với lỗ hổng lớn bảng cân đối sụt giảm tài sản rịng Khi vốn đi, ngân hàng buộc phải cắt giảm hoạt động cho vay Tình trạng trở nên xấu việc cắt giảm dẫn đến hoang mang hệ thống ngân hàng, dẫn đến hàng loạt ngân hàng khác rơi vào tình trạng tương tự Hậu việc cân đối ngân sách làm hệ thống ngân hàng quốc gia trở nên yếu Những nguyên nhân khác: Lãi suất tăng chịu tác động nước nguyên nhân gây khủng hoảng tài Chẳng hạn việc thắt chặt sách tiền tệ Mỹ, lãi suất tăng, doanh nghiệp rủi ro cao hầu hết phải trả lãi suất cao cho khoản vay, dẫn dến vấn đề lựa chọn đối nghịch trở nên trầm trọng Bên cạnh đó, lãi suất cao làm giảm dòng tiền doanh nghiệp, buộc doanh nghiệp phải tìm kiếm thêm nguồn vốn từ thị trường vốn bên ngồi Ngun nhân khác thị trường tài sản quốc gia khơng có quy mơ nước phát triển, thị trường tài sản giữ vai trò hời hợt khủng hoảng tài Giá tài sản giảm thị trường chứng khốn làm giảm tài sản rịng doanh nghiệp gia tăng vấn đề lựa chọn đối nghịch Ít tài sản chấp làm phát sinh, gia tăng vấn đề lựa chọn đối nghịch trước tình trạng giảm tài sản rịng người chủ doanh nghiệp để họ lựa chọn hoạt động rủi ro so với trước khủng hoảng tài Cũng nước phát triển, kinh tế nước rơi vào suy thoái, không chắn lợi nhuận dự án đầu tư phát sinh Riêng quốc gia nổi, hệ thống trị bất ổn nguyên nhân dẫn đến không chắn Khi không chắn gia tăng dẫn đến khó khăn cho tổ chức tài việc giám sát rủi ro tín dụng, làm gia tăng vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Giai đoạn - Khủng hoảng tiền tệ Sự sụt giảm bảng cân đối ngân hàng mất cân đối ngân sách trầm trọng yếu tố dẫn đến cơng tiền tệ làm cho kinh tế sụp đổ Sự sụt giảm bảng cân đối ngân hàng Khi ngân hàng tổ chức tài gặp khó khăn, phủ phải đối diện với số lựa chọn Để giữ nguyên giá trị đồng nội tệ, phủ gia tăng lãi suất để thúc đẩy dòng vốn chảy vào, việc tăng lãi suất đồng thời khiến ngân hàng trả nhiều cần huy động nguồn vốn, dẫn đến lợi nhuận giảm, có nguy khiến ngân hàng rơi vào tình trạng khả chi trả Các nhà đầu thị trường ngoại hối nhận khó khăn khu Trang 2/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại vực tài quốc gia phán đốn việc phủ quốc gia tăng lãi suất để giữ nguyên giá trị đồng nội tệ tốn chi phí nên phủ từ bỏ mục tiêu giữ nguyên giá trị đồng nội tệ, mà thay vào để đồng nội tệ giảm giá Các nhà đầu nắm giữ đồng nội tệ bán động thái làm giảm giá trị đồng nội tệ Chính phủ buộc phải bán dự trữ ngoại hối để mua đồng nội tệ thị trường nhằm cho đồng nội tệ không bị giá Cho đến nguồn dự trữ ngoại hối cạn kiệt chu trình kết thúc, khơng cịn Nguồn dự trữ để can thiệp vào thị trường ngoại hối phủ buộc phải đồng tiền giá Sự mất cân đối ngân sách trầm trọng Tình trạng cân đối ngân sách nhân tố trực tiếp gây khủng hoảng tiền tệ Khi ngân sách phủ thâm hụt vượt kiểm soát, nhà đầu tư ngồi nước nghi ngờ quốc gia khơng có khả tốn khoản nợ phủ ạt rút tiền khỏi quốc gia đó, đồng thời bán tháo đồng nội tệ Giai đoạn - Khủng hoảng tài Trái ngược với quốc gia phát triển với khoản nợ định danh đồng nội tệ quốc gia thị trường nổi, hợp đồng nợ hầu hết định danh đồng ngoại tệ (thường đồng đô la Mỹ) Việc giảm giá trị đồng nội tệ cách bất ngờ quốc gia thị trường làm gia tăng gánh nặng nợ làm giảm giá trị tài sản ròng doanh nghiệp nội địa Việc giảm giá trị tài sản rịng sau gia tăng vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Sau tình trạng sụt giảm đầu tư sụt giảm hoạt động kinh tế Sự giá đồng nội tệ dẫn đến tình trạng lạm phát tăng cao Không quốc gia phát triển, ngân hàng trung ương quốc gia thị trường dường độ tín nhiệm việc kiểm sốt lạm phát khơng tốt Do đó, sụt giảm nghiêm trọng giá trị đồng nội tệ theo sau khủng hoảng tiền tệ tạo áp lực tăng giá hàng nhập Sự gia tăng nhanh tỷ lệ lạm phát thực tế tỷ lệ lạm phát kỳ vọng dẫn đến gia tăng lãi suất Kết doanh nghiệp phải gia tăng chi phí tốn lãi nợ vay, dẫn đến sụt giảm dòng tiền doanh nghiệp phát sinh vấn đề bất cân xứng thông tin doanh nghiệp phụ thuộc vào nguồn vốn bên để tài trợ cho khoản đầu tư Các nghiên cứu bất cân xứng thông tin việc gia tăng vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức dẫn đến sụt giảm đầu tư hoạt động kinh tế Sự sụp đổ hoạt động kinh tế sụt giảm dòng tiền, sụt giảm bảng cân đối doanh nghiệp, hộ kinh doanh có nghĩa có khả khả tốn khoản nợ đến hạn, hậu gây tổn thất nghiêm trọng cho ngân hàng Việc gia tăng lãi suất đồng thời có tác động tiêu cực lên lợi nhuận bảng cân đối ngân hàng Cùng với tình trạng khơng chắn ngân hàng gia tăng giá trị nghĩa vụ nợ định danh đồng ngoại tệ gia tăng Do đó, bảng cân đối ngân hàng bị siết lại từ nhiều phía: giá trị tài sản sụt giảm giá trị khoản nợ gia tăng Hệ thống ngân hàng đối diện với tình trạng khủng hoảng ngân hàng trường hợp ngân hàng bị sụp đổ Khủng hoảng ngân hàng yếu tố cấu thành thị trường nợ giải thích tình trạng xấu vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức, đồng thời cho thấy hậu khủng hoảng tài gây sụt giảm hoạt động tín dụng nói riêng hoạt động kinh tế nói chung Từ nghiên cứu cho thấy khủng hoảng tài diễn thị trường phản ánh rõ nét qua số vĩ mô như: thâm hụt ngân sách, lãi suất, dự trữ ngoại hối, tỷ giá Trang 3/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại Mơ hình khủng hoảng kinh tế thị trường Giai đoạn I: Sự khởi đầu khủng hoảng Bất ổn Bảng cân đối kế toán Định chế tài Lãi suất tăng Giá tài sản giảm Sự gia tăng yếu tố không bền vững Lựa chọn bất lợi Khủng hoảng đạo đức xấu Các hợp đồng cho vay Giai đoạn II: Khủng hoảng tiền tệ Mất cân đối tài khoá Khủng hoảng ngoại hối Lựa chọn bất lợi Khủng hoảng đạo đức xấu Các hợp đồng cho vay Giai đoạn III: Khủng hoảng tài tồn diện Hoạt động kinh tế suy giảm Sự suy giảm đột ngột mức giá Lựa chọn bất lợi Khủng hoảng đạo đức xấu Các hợp đồng cho vay Hoạt động kinh tế suy giảm 2.- Lý thuyết Lạm phát: 2.1.- Nền tảng bản: Sai lệch lãi suất thực làm dịch chuyển dòng vốn quốc tế 2.2.- Các giả định: - Thị trường hàng hóa thị trường tài cạnh tranh hồn hảo - Tất quốc gia tiêu dùng rổ hàng hóa - Rủi ro chứng khốn nước nước ngồi - Lưu chuyển vốn quốc tế hoàn hảo Phương trình Fisher: i = r + πe Ký hiệu: r: lãi suất thực; i: lãi suất danh nghĩa πe: lạm phát kỳ vọng Trang 4/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại 2.3.- Ý nghĩa: - Trong điều kiện thị trường hiệu quả, đồng tiền quốc gia có lãi suất danh nghĩa cao (thấp hơn) phải giảm giá (lên giá) chênh lệch lãi suất danh nghĩa hai đồng tiền nhằm trì trạng thái cân lãi suất thực - Dòng vốn dịch chuyển có chênh lệch lãi suất thực hai đồng tiền Hiệu ứng Fisher nói lạm phát kỳ vọng πe lãi suất danh nghĩa có mối quan hệ đồng biến (cùng chiều) 3.- Lý thuyết xác định tỷ giá hối đoái dựa cách tiếp cận cán cân toán quốc tế.(3) Mối quan hệ cán cân toán quốc tế tỷ giá hối đối biểu diễn cơng thức đơn giản sau: Cán cân Cán cân Cán cân tài khoản Dự trữ Cán cân toán + + + = Tài khoản vãng lai Tài khoản vốn Tài ngoại hối quốc tế (X – M) (CI – CO) (FI – FO) FXR BOP Ký hiệu: X : xuất hàng hóa dịch vụ M: nhập hàng hóa dịch vụ CI: dịng vốn chảy vào CO: dịng vốn chảy FI : dịng tài chảy vào FO: dịng tài chảy Tác động khoản thâm hụt hay thặng dư từ cán cân toán quốc tế lên tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào chế điều hành tỷ giá hối đoái (cố định, thả hay thả có quản lý) quốc gia 3.1.- Quốc gia áp dụng chế tỷ giá cố định: ngân hàng trung ương phải đảm bảo cho cán cân toán quốc tế cân bằng cách mua bán dự trữ ngoại hối - Nếu cán cân toán thặng dư (ngoại tệ) để cân ngân hàng trung ương can thiệp thị trường ngoại hối cách bán đồng nội tệ để mua nguồn ngoại tệ thặng dư - Ngược lại, cán cân toán thâm hụt (ngoại tệ) để cân ngân hàng trung ương can thiệp cách dùng nguồn dự trữ ngoại hối để bù đắp Điều này, tạo nên cân đối nguồn cung ngoại hối nước Đồng thời; ngân hàng trung ương phải nắm giữ lượng dự trữ ngoại hối cần thiết để sẵn sàng can thiệp kịp thời vào thị trường Nếu quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá cố định có thâm hụt cán cân tốn quốc tế lớn dự trữ ngoại hối yếu dễ bị nhà đầu tiền tệ công rơi vào khủng hoảng tiền tệ (giai đoạn 2) 3.2.- Quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái thả hồn tồn: ngân hàng trung ương khơng phải neo giữ tỷ giá đồng nội tệ Tài khoản vãng lai tài khoản tài khơng cân tự động điều chỉnh lên tỷ giá hối đoái theo hướng làm cho cán cân toán quốc tế trở lại 3.3.- Quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đối thả có quản lý: can thiệp ngân hàng trung ương thường dựa yếu tố thị trường lãi suất lên thị trường ngoại hối Khi có thay đổi lãi suất đồng nội tệ làm thay đổi khoản mục (CI – CO), đặc biệt dòng vốn đầu tư gián tiếp ngắn hạn (4) Theo Giáo trình “Tài Quốc Tế” (2012) Trang 5/11 Bộ mơn: Ngân hàng thương mại III.- Các nghiên cứu thực nghiệm (Empirical Framework) 1.- Các nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ nhân tố nội (Internal Factors) khả sinh lợi (Profitability) Ngân hàng Bourke (1989) nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lợi 90 ngân hàng 12 nước chọn từ khu vực Châu Âu, Bắc Mỹ Úc Kết nghiên cứu cho thấy ngân hàng có tài sản có tính khoản cao (liquid assets) khả lợi nhuận cao (quan hệ chiều); đồng thời, tối thiểu hoá rủi ro tính khoản khủng hoảng tài Molyneux Thornton (1992) với mẫu nghiên cứu diện rộng Châu Âu với 671 ngân hàng (1986), 1.063 ngân hàng (1987), 1.371 ngân hàng (1988), 1.108 ngân hàng (1989) mối quan hệ ngược chiều tỷ lệ vốn nguồn dự trữ (capital and reserves) khả sinh lợi Nghĩa là, ngân hàng sử dụng địn bẫy thấp có khả sinh lợi thấp Ngoài ra, Pasiouras, Kosmidous (2007) Sufian, Chong (2008) mối quan hệ ngược chiều quy mô khả sinh lợi ngân hàng 2.- Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố bên (External Factors) tác động đến khả sinh lợi Ngân hàng Levine, Boyd Smith (2000) cho lạm phát ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng Nếu họ dự đốn xác lạm phát, họ điều chỉnh tăng/giảm lãi suất cho vay Vì vậy, lạm phát có ảnh hưởng đến tỉ suất lợi nhuận phụ thuộc vào dự đoán ngân hàng Nghiên cứu Abreu Mendes (2001) ngân hàng Ukraina xác nhận rằng: tỷ giá hối đối khơng có tác động vào tỷ suất sinh lợi ngân hàng Kết nghiên cứu Ali, Zakaria, Husni (2011) khả sinh lợi có mối tương quan ngược chiều với biến GDP, lạm phát tỉ giá hối đoái Gul, Irshad Zaman (2011) cho rằng, lạm phát khơng có tác động tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận ngân hàng Pakistan Alper Anbar (2011) tiến hành nghiên cứu với mơ hình CAMELS để tìm nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng giai đoạn 2002-2010 Họ sử dụng phương pháp phân tích liệu bảng Kết quả, ROA có mối tương quan chiều với Quy mơ tài sản, lãi suất thực Các yếu tố khác tỷ lệ vốn/Tổng tài sản, tiền gửi/tổng tài sản đặc biệt lạm phát không ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận ngân hàng Ayadi Boujelbene (2012) nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận khu vực ngân hàng Tunisian Các yếu tố bên GDP lạm phát ảnh hưởng tiêu cực đến khả sinh lời ngân hàng Safarli Gumush (2012) tiến hành mơ hình nghiên cứu sử dụng liệu bảng để xác định nhân tố bên bên ảnh hưởng đến khu vực ngân hàng Azerbaijan Họ kết luận lạm phát GDP có mối quan hệ ngược chiều với hiệu suất ngân hàng Atif, Shafique, Razi (2012) sử dụng mơ hình nghiên cứu gồm 05 biến, bao gồm: lạm phát, GDP, số sản xuất công nghiệp, tỉ lệ thất nghiệp lãi suất Kết quả, có lãi suất có tác động đáng kể lạm phát không ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận ngân hàng Muhammad et al (2013) nghiên cứu 03 nhân tố bên tác động đến tỷ suất lợi nhuận (GDP, lạm phát số sản xuất công nghiệp) ngân hàng Pakistan Kết quả, tỷ suất lợi nhuận có mối quan hệ ngược chiều với tỉ lệ lạm phát Trang 6/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại Acaravci Calim (2013) cho tỷ giá hối đoái biến động đe dọa đến thu nhập vốn ngân hàng Kết mơ hình cho biết, tỷ giá có tác động mạnh tích cực tỷ suất lợi nhuận ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ Ling Alex (2014) thực nghiên cứu gia tăng đồng nội tệ làm tăng cường lợi nhuận (khả lợi nhuận) ngân hàng hoạt động nước Vi dụ, USD tăng giá, tỷ suất lợi nhuận Ngân hàng hoạt động Mỹ gia tăng ngược lại > Tích cực Eze, Simpson, Osuagwu (2014) cho rằng, tỷ giá hối đoái khơng có tác động mạnh đến tỷ suất lợi nhuận ngân hàng 3.- Các nghiên cứu thực nghiệm hỗn hợp nhân tố bên bên tác động đến khả sinh lợi Ngân hàng Bashir, A (2000) phân tích đặc tính ngân hàng mơi trường tài tổng thể ảnh hưởng đến hiệu suất ngân hàng Hồi giáo Bằng cách sử dụng liệu cấp độ ngân hàng, nghiên cứu xem xét số hoạt động ngân hàng Hồi giáo qua nước Trung Đông giai đoạn từ năm 1993 đến năm 1998 Một loạt ngân hàng nước sử dụng để dự đoán lợi nhuận hiệu Mơ hình nghiên cứu có dạng: Iijt = α0 + αi*Bit + β*Xjt+ γt*Mjt + δj*Cj + εijt Trong đó: Iijt Thước đo lợi nhuận (như: lợi nhuận biên, ROA, ROE) ngân hàng i nước j thời gian t; X,M,C vector biến khác nhau; Bit biến ngân hàng i nước j vào thời gian t; Xjt biến quốc gia j vào thời gian t; Mjt biến thị trường chứng khoán biến quốc gia j vào thời gian t; Kết nghiên cứu: Từ kết kiểm định môi trường kinh tế vĩ mô, cấu thị trường tài thuế, kết cho thấy ngân hàng có nhiều vốn tài sản cho vay nhiều khả sinh lời cao Thuế tiềm ẩn làm giảm hiệu hoạt động ngân hàng lợi nhuận điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi Ben, N., S., Omran, M (2011) kiểm tra ảnh hưởng quy định ngân hàng, mức độ tập trung lên lợi nhuận ngân hàng thông qua nghiên cứu nước Trung Đơng Bắc Phi Với mơ hình: Perfit = β1*Perfit−1 + β2*Bik,t + β3*Ri,t + β4*Mi,t + β5*Fi,t + β6*Ii,t + β7*Ci,t + ηi + εit Trong đó: Perfit hiệu suất k ngân hàng nước thời gian t đo ba biện pháp thay (chi phí trung gian, hiệu suất hoạt động khả sinh lời ngân hàng); Ci,t mức độ tập trung ngân hàng nước i khoảng thời gian t; Bik,t vector đặc tính ngân hàng cụ thể ngân hàng k nước i giai đoạn t; Ri,t vector trở ngại pháp lý ngân hàng nước i thời gian t; Mi,t vector biến kinh tế vĩ mô nước i khoảng thời gian t; Fi,t vector kiểm sốt phát triển tài biến nước i thời gian t; Ii,t vector số phát triển thể chế nước i thời gian t Kết nghiên cứu: Đặc tính cụ thể ngân hàng, vốn hóa ngân hàng rủi ro tín dụng có tác động chiều ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận hiệu ngân hàng Kinh tế vĩ mô số phát triển tài khơng có ảnh hưởng lớn đến biên lợi nhuận rịng, ngoại trừ lạm phát Trang 7/11 Bộ mơn: Ngân hàng thương mại A.Dietrich G.Wanzenried (2011) phân tích lợi nhuận 453 ngân hàng thương mại Thụy Sỹ từ 1999-2008 Bổ sung xem xét giai đoạn trước khủng hoảng riêng năm khủng hoảng 2007-2008: Yếu tố định lợi nhuận bao gồm đặc tính cụ thể ngân hàng ngành cơng nghiệp cụ thể yếu tố kinh tế vĩ mô, số khơng xem xét nghiên cứu trước Cụ thể là: PERFi,t = γ*Xi,t + εi,t PERFi,t: thước đo lợi nhuận ngân hàng cho ngân hàng i thời điểm t Xi,t: ma trận ngân hàng cụ thể như đặc điểm kinh tế vĩ mô ngành công nghiệp cụ thể Kết nghiên cứu: Nếu lượng cho vay ngân hàng phát triển nhanh so với thị trường tác động tích cực đến lợi nhuận ngân hàng trước khủng hoảng xảy Muhammad Bilal, Asif Saeed, Ammar Ali Gull Toquer Akram (2013) cho Quy mô ngân hàng, tỷ lệ lãi cận biên (NIM) tốc độ tăng trưởng sản xuất cơng nghiệp có quan hệ chiều tác động đáng kể đến số ROA ROE Nợ xấu lạm phát lại có tác động ngược chiều với lợi nhuận tài sản Tổng sản phẩm quốc nội có tác động chiều với ROA Mohammad, Morshedur Rahman (2015) thực nghiên cứu tổng quát Bangladesh gồm nhiều nhân tố như: PROFITit = α + β1*CAPit + β2*RISKit + β3*SIZEit + β4*OWNDit + β5*NIITAit + β6*COSTINCit + β7*OFBSTAit + β8*LIQUIDITYit + β9*GGDPit + β10*INFLit + εi Trong đó: CAP: vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản; OWND: Biến giả quyền sở hữu: ngân hàng thuộc sở hữu tư nhân cho trường hợp khác; NIITA: Thu nhập lãi tổng tài sản; COSTINC: Tỷ lệ chi phí/thu nhập; GGDP: Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội hàng năm; INFL: tỷ lệ lạm phát hàng năm Kết nghiên cứu: - Sức mạnh vốn tần suất cho vay có tác động chiều với lợi nhuận - Chi phí để hoạt động hiệu khoản mục ngoại bảng có tác động ngược chiều ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận ngân hàng - Thu nhập ngồi lãi, rủi ro tín dụng GGDP yếu tố định quan trọng NIM - Quy mơ ngân hàng có tác động chiều ảnh hưởng lớn đến ROA - Cơ cấu sở hữu có ảnh hưởng đáng kể đến ROE - Lạm phát có tác động ngược chiều ảnh hưởng lớn đến số ROA ROE IV.- Phương pháp nghiên cứu (Methodology) 1.- Mơ hình nghiên cứu Từ mơ hình nghiên cứu trước đặc trưng riêng biệt hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam, nhóm nghiên cứu đề xuất mơ hình có dạng sau: Pit =  + 1*FCt + 2*IFit + 3*EFt + it Trang 8/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại Trong đó: Ký hiệu Các thành phần Pit ROA NIM ROE FC IF LA LOR SoA EF INF ER Diễn giải Profitability: Khả sinh lời ngân hàng (i) năm (t) Return on Assets: Tỷ suất sinh lợi Tổng tài sản Net Interest Margin: Thu nhập từ lãi biên Return on Equity: Tỷ suất sinh lợi Vốn chủ sở hữu Financial Crisis Existence (Dummy): Sự tồn khủng hoảng Internal Factors: Các yếu tố nội ngân hàng (i) năm (t) Liquid Assets: Tài sản khoản tốt tổng tài sản Lendings to Assets: Tổng dư nợ tín dụng tổng tài sản Scale of Assets: Quy mô tổng tài sản External Factors: Các yếu tố bên (kinh tế vĩ mô) năm (t) Inflation: Lạm phát Exchange Rate: Tỷ giá hối đối USD/VND Nhóm nghiên cứu sử dụng số Tỷ lệ lãi cận biên (NIM) làm thước đo khả sinh lợi hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam nguồn thu nhập chủ yếu đến từ hoạt động tín dụng Đồng thời, biến LOR dùng để giải thích cho khả sinh lợi từ hoạt động tín dụng Bên cạnh đó, để đo lường khả thích ứng với khủng hoảng tài chính, nhóm nghiên cứu sử dụng biến LA SoA Đối với tác bên ngồi (từ khủng hoảng), nhóm nghiên cứu sử dụng biến lạm phát thay cho lãi suất dựa theo phương trình Fisher, khó xác định lãi suất danh nghĩa Việt Nam Và biến tỷ giá dùng để phản ánh tác động khủng hoảng thơng qua đường dẫn “thâm hụt tài khố” Bởi vì, việc thực thi sách tài khố Chính phủ tài trợ chủ yếu từ hệ thống ngân hàng thương mại 2.- Dữ liệu nghiên cứu Dữ liệu dùng mơ hình bao gồm liệu 40 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn từ năm 2006 đến 2011 Nguồn liệu trích từ Báo cáo tài kiểm tốn Đối với liệu kinh tế vĩ mơ, nhóm nghiên cứu sử dụng nguồn liệu Ngân hàng giới (Worldbank) cung cấp 3.- Quan hệ kỳ vọng biến NIM LA LoR SoA Inf ER + Trang 9/11 ROA + + ROE + + - - Bộ môn: Ngân hàng thương mại Tài liệu tham khảo 1.- Frederic S Mishkin, 2011, “The Economics of Money, Banking, and Financial Markets” (Tái lần 8) 2.- Frederic S Mishkin, 2013, “The Economics of Money, Banking, and Financial Markets” (Tái lần 10) 3.- Trần Ngọc Thơ, Nguyễn Ngọc Định, 2011, “Tài Quốc Tế” 4.- Trần Ngọc Thơ, Nguyễn Ngọc Định, 2012, “Tài Quốc Tế” 5.- Bourke, P., 1989, "Concentration and other Determinants of Bank Profitability in Europe", Journal of Banking and Finance 13 6.- Molyneux, P., Thornton, J, 1992, “Determinants of European Bank Profi tability: A Note”, Journal of Banking and Finance, 16(6) 7.- Levine, Boyd, Smith, 2000, “The Impact of Inflation on Financial Sector Performance” 8.- Abreu, Mendes, 2001, “Determinants of Bank Profitability in Ukraine” 9.- Ali, Zakaria, Husni, 2011, “Determinants of Islamic Bank Profitability: Evidence from Jordan” 10.- Gul, Irshad Zaman, 2011, “Factors Affecting Bank Profitability in Pakistan” 11.- Alper Anbar, 2011, “Bank Specific and Macroeconomic Determinants of Commercial Bank Profitability: Empirical Evidence from Turkey” 12.- Ayadi Boujelbene, 2012, “The Determinants of the Profitability of the Tunisian Deposit Banks” 13.- Safarli Gumush, 2012, “The effect of macroeconomic factors on the performance of Azerbaijan banking system” 14.- Atif, Shafique Razi, 2012, “Determinants of profitability of Islamic banks, A case study of Pakistan” 15.- Muhammad et al, 2013, “Influence of Bank Specific and Macroeconomic Factors on Profitability of Commercial Banks: A Case Study of Pakistan” 16.- Acaravci Calim, 2013, “Turkish Banking Sector’s Profitability Factors” 17.- Ling Alex, 2014, “Bank Profitability: The Impact of Foreign Currency Fluctuations” 18.- Eze, Simpson, Osuagwu, 2014, “Assessing the Impact of Exchange Rate Risk on Banks Performance in Nigeria” 19.- Bashir A, 2000, “Yếu tố định lợi nhuận ngân hàng Islamic: Một số chứng từ Trung Đông” 20.- Ben, N., S., Omran, M, 2011, “Những tác động quy định ngân hàng, cạnh tranh cải cách tài lĩnh vực hoạt động ngân hàng” 21.- A.Dietrich G.Wanzenried, 2011, “Yếu tố định lợi nhuận ngân hàng trước thời khủng hoảng: Bằng chứng từ Thụy Sĩ” 22.- Muhammad Bilal, Asif Saeed, Ammar Ali Gull, Toquer Akram, 2013, “Ảnh hưởng yếu tố cụ thể Ngân hàng kinh tế vĩ mô lên Khả sinh lời ngân hàng thương mại: Một nghiên cứu Pakistan” 23.- Mohammad, Morshedur, Rahman, 2015, “Yếu tố định lợi nhuận Ngân hàng: Bằng chứng thực nghiệm từ Bangladesh” Trang 10/11 Bộ môn: Ngân hàng thương mại Nguyễn Xuân Hiền Nguyễn Phạm Anh Thi Đinh Thị Hồng Thanh Danh sách thành viên nhóm: Trần Hoa Nhã Trúc Trần Thị Kim Cúc Trần Thị Kim Xuyến Phân công: Phần I: Phần II.1: Phần II.2 II.3: Phần III.1: Phần III.2: Phần III.3: Phần IV: Nguyễn Xuân Hiền Đinh Thị Hồng Thanh Nguyễn Phạm Anh Thi Trần Thị Kim Cúc Trần Hoa Nhã Trúc Trần Thị Kim Xuyến Nguyễn Xuân Hiền Trang 11/11 ... khơng có tác động mạnh đến tỷ suất lợi nhuận ngân hàng 3.- Các nghiên cứu thực nghiệm hỗn hợp nhân tố bên bên tác động đến khả sinh lợi Ngân hàng Bashir, A (2000) phân tích đặc tính ngân hàng mơi... làm thước đo khả sinh lợi hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam nguồn thu nhập chủ yếu đến từ hoạt động tín dụng Đồng thời, biến LOR dùng để giải thích cho khả sinh lợi từ hoạt động tín dụng... khả sinh lợi (Profitability) Ngân hàng Bourke (1989) nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lợi 90 ngân hàng 12 nước chọn từ khu vực Châu Âu, Bắc Mỹ Úc Kết nghiên cứu cho thấy ngân hàng có tài