1 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu tôi, số liệu, kết nêu luận văn trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị thực tập Tác giả luận văn ( Ký, ghi rõ họ tên ) Nguyễn Thu Nga SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 2 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài MỤC LỤC SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 3 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DN DT DTT EBIT HTK LNST MTK NVDH NVLĐTX NVNH ROA ROAE ROE SXKD TSCĐ TSDH TSLĐ TSNH VCĐ VCSH VKD VLĐ Doanh nghiệp Doanh thu Doanh thu Lợi nhuận trước lãi vay thuế Hàng tồn kho Lợi nhuận sau thuế Vốn lưu động tiết kiệm Nguồn vốn dài hạn Nguồn vốn lưu động thường xuyên Nguồn vốn ngắn hạn Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Sản xuất kinh doanh Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản lưu động Tài sản ngắn hạn Vốn cố định Vốn chủ sở hữu Vốn kinh doanh Vốn lưu động DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 4 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ HÌNH VẼ SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Vốn phạm trù kinh tế hàng hóa, yếu tố quan trọng định đến sản xuất lưu thông hàng hóa Chính doanh nghiệp kinh tế thị trường muốn tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh phải có yếu tố tiền đề vốn Trong trình sản xuất kinh doanh, vốn kinh doanh luôn vận động qua nhiều hình thái với đặc điểm khác Khi kết thúc hoạt động sản xuất kinh doanh số vốn bỏ phải sinh sôi, nảy nở điều liên quan trực tiếp tới tồn phát triển doanh nghiệp Cùng với phát triển kinh tế, doanh nghiệp mở rộng quy mô kinh doanh ngày lớn đòi hỏi phải có lượng vốn ngày nhiều Trong điều kiện kinh tế mở cửa với xu quốc tế hóa ngày mở rộng, cạnh tranh thị trường ngày khốc liệt nhu cầu vốn dài hạn doanh nghiệp cho đầu tư phát triển ngày lớn Đòi hỏi doanh nghiệp phải huy động cao độ nguồn vốn bên cũng bên phải sử dụng đồng vốn cách có hiệu Tuy nhiên, muốn tăng trưởng phát triển bền vững không chỉ đơn dựa vào lượng vốn dồi huy động mà phải dựa vào hiệu quản lý sử dụng vốn Chính quản lý sử dụng vốn hiệu nhiệm vụ quan trọng hệ thống quản lý kinh tế tài doanh nghiệp Trong thời gian thực tập Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội, giúp đỡ cô giáo hướng dẫn Ban lãnh đạo Công ty, em bước làm quen với thực tế, qua thấy tầm quan trọng tính xúc vấn đề quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp nói chung Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội nói riêng Với mong muốn góp phần vào việc hoàn thiện công tác tăng cường quản trị vốn Công ty, em mạnh dạn chọn đề tài “Giải pháp tăng cường quản trị vốn kinh SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội” cho luận văn cuối khóa Phạm vi đối tượng nghiên cứu - Phạm vi nghiên cứu: nội dung phân tích hiệu sử dụng, công tác quản trị vốn kinh doanh công ty - Đối tượng nghiên cứu: đề tài nghiên cứu vấn đề liên quan đến vốn kinh doanh lý luận chung vốn kinh doanh để hiểu rõ vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh, từ đánh giá thực trạng quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội thông qua chỉ tiêu hiệu sử dụng vốn kinh doanh, đưa giải pháp tăng cường quản trị vốn kinh doanh công ty Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa vấn đề lý luận vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp - Tìm hiểu thực trạng vốn kinh doanh công ty, xem xét đánh giá tình hình biến động cấu vốn kinh doanh, tình hình quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp năm 2013 sở so sánh với năm 2012 - Đề xuất số giải pháp nhằm tăng cường quản trị vốn kinh doanh đơn vị thời gian tới Kết cấu đề tài Nội dung luận văn gồm chương: Chương 1: Những vấn đề lý luận chung vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội thời gian qua Chương 3: Một số giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Qua thời gian học tập, nghiên cứu học viện thực tập Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội, hướng dẫn nhiệt tình, chu đáo cô giáo TS Phạm Thị Thanh Hòa giúp đỡ tận tình phòng Tài kế toán Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội, em hoàn thành luận văn cuối khóa Mặc dù cố gắng tìm hiểu phân tích hạn chế trình độ nhận thức nên tránh khỏi thiếu sót luận văn em Em mong nhận ý kiến đóng góp để luận văn cuối khóa hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn ! SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn kinh doanh nguồn hình thành vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm đặc trưng vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh doanh nghiệp Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh DN phải có yếu tố tư liệu lao động, đối tượng lao động sức lao động Trong điều kiện kinh tế thị trường, để có yếu tố DN phải bỏ số tiền tệ định, phù hợp với quy mô điều kiện kinh doanh DN Số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư mua sắm, hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh DN gọi vốn kinh doanh doanh nghiệp Như vậy, nói “vốn kinh doanh doanh nghiệp toàn số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ để đầu tư hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp” Nói cách khác, biểu tiền toàn giá trị tài sản mà DN đầu tư sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận Trong trình sản xuất kinh doanh, VKD DN thường xuyên vận động chuyển hóa từ hình thái ban đầu vốn tiền tệ chuyển sang hình thái vốn vật tư, hàng hóa cuối lại trở hình thái ban đầu vốn tiền tệ Quá trình diễn liên tục, thường xuyên lặp lại sau chu kỳ kinh doanh gọi trình tuần hoàn, chu chuyển VKD DN Tuy nhiên, trình diễn nhanh hay chậm lại phụ thuộc lớn vào đặc điểm kinh tế - kỹ thuật ngành kinh doanh, vào trình độ tổ chức sản xuất kinh doanh DN 1.1.1.2 Đặc trưng vốn kinh doanh doanh nghiệp SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Trong điều kiện kinh tế thị trường, DN nào, VKD điều kiện tiên quyết định đến hình thành, tồn phát triển DN Do vậy, để quản lý sử dụng cách có hiệu VKD việc ý thức đặc trưng VKD vô cần thiết VKD có đặc trưng sau:  VKD biểu tiền tài sản định mà DN huy động, sử dụng vào kinh doanh: có nghĩa VKD phải đại diện cho lượng giá trị thực TSHH TSVH  VKD DN vận động gắn với chủ sở hữu định Các DN mua bán quyền sở hữu vốn mà chỉ mua, bán quyền sử dụng VKD thị trường tài  VKD DN có giá trị theo thời gian Sở dĩ VKD lượng tiền định DN bỏ ban đầu để hình thành nên tài sản tham gia phục vụ trình sản xuất kinh doanh Mặt khác, tiền có giá trị theo thời gian, VKD cũng có giá trị theo thời gian Một đồng VKD có giá trị kinh tế khác với đồng VKD tương lai ngược lại  VKD DN vận động mục tiêu sinh lời Nếu coi hình thái khởi đầu VKD tiền sau trình vận động VKD biến đổi qua hình thái vật chất khác nhau, kết thúc chu kỳ vận động VKD lại trở lại trạng thái ban đầu tiền Theo quy luật, để DN tồn phát triển lượng tiền phải lớn lượng tiền mà DN bỏ ban đầu, có nghĩa DN phải có lợi nhuận  VKD phải tích tụ tập trung đến lượng định phát huy tác dụng Nghĩa để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh cũng cần phải có lượng VKD tối thiểu định Trong trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp không chỉ khai thác tiềm vốn sẵn có mà còn phải tìm cách thu hút vốn, huy động thêm vốn đầu tư cho hoạt SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 10 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài động sản xuất kinh doanh, giúp doanh nghiệp có hội tăng tỷ suất lợi nhuận VCSH đồng thời cũng giúp doanh nghiệp phân tán rủi ro kinh doanh  VKD coi loại hàng hóa đặc biệt Khác với hàng hóa thông thường, hàng hóa vốn bán không bị quyền sở hữu mà chỉ bán quyền sử dụng Như vậy, việc mua bán diễn thị trường tài chính, giá mua bán VKD cũng tuân theo quan hệ cung - cầu thị trường 1.1.2 Thành phần vốn kinh doanh doanh nghiệp Căn vào đặc điểm luân chuyển vốn kinh doanh, VKD doanh nghiệp chia thành vốn cố định (VCĐ) vốn lưu động (VLĐ) 1.1.2.1 Vốn cố định doanh nghiệp a Khái niệm vốn cố định Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, trước hết DN phải có TSCĐ cần thiết máy móc thiết bị, nhà xưởng, vật kiến trúc, …phù hợp với đặc điểm ngành nghề lĩnh vực kinh doanh thông qua việc đầu tư mua sắm hay thuê tài Toàn số tiền ứng trước mà DN bỏ để đầu tư hình thành nên TSCĐ dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh DN gọi vốn cố định DN Nói cách khác, VCĐ biểu tiền TSCĐ DN b Đặc điểm vốn cố định Là số vốn tiền tệ ứng trước để xây dựng, mua sắm TSCĐ nên quy mô VCĐ nhiều hay định quy mô, lực trình độ kỹ thuật TSCĐ Ngược lại, đặc điểm kinh tế - kỹ thuật TSCĐ lại chi phối đến đặc điểm luân chuyển VCĐ Có thể khái quát đặc điểm chu chuyển chủ yếu VCĐ trình kinh doanh DN sau:  VCĐ tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh DN SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 97 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CP BÊ TÔNG XÂY DỰNG HÀ NỘI 3.1 Mục tiêu định hướng phát triển Công ty thời gian tới 3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội Qua năm 2013, mặt kinh tế giới có nhiều chuyển biến tích cực Sau gói kích thích kinh tế mạnh mẽ, kinh tế Mỹ có phục hồi rõ rệt từ năm 2013 Động lực giúp kinh tế châu Âu nước phát triển bước thoát khỏi khó khăn Nợ công khu vực đồng tiền chung châu Âu dần khắc phục, kinh tế giới phục hồi nhanh so với dự báo, thành viên Tổ chức kinh tế giới (WTO) đạt thỏa thuận chung nhiều vấn đề quan trọng, xu hướng hội nhập ngày đẩy mạnh, luật chơi thị trường thay đổi nhanh chóng Đây cũng năm có nhiều biến động giá xăng dầu, giá vàng… Do vậy, kinh tế giới năm 2014 nhận định tăng trưởng 3,5%, tốt năm 2013 (2,9%) Tuy nhiên, dù dự báo tăng 2014 - 2015 kinh tế giới có mức tăng thấp, tiềm ẩn nhiều rủi ro như: nợ công khu vực châu Âu, suy giảm tăng trưởng Trung Quốc, Ấn Độ, ảnh hưởng từ biến động trị số quốc gia giới Kinh tế giới năm 2014 vào giai đoạn tăng trưởng giúp cho nước có Việt Nam hưởng lợi, song cũng không thách thức từ hội nhập Đáng ý kiện hình thành Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) dự kiến diễn vào cuối năm 2015 với thị trường thống nhất, mở rộng đầu tư, giảm thuế quan Hay chương trình Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) tạo hội lớn cho xuất SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 98 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài khẩu, thu hút FDI Năm 2013, kinh tế Việt Nam cũng có dấu hiệu phục hồi tăng trưởng Theo công bố Tổng cục Thống kê, tổng sản phẩm nước (GDP) năm 2013 tăng 5,42% so với năm 2012 Như vậy, tăng trưởng GDP năm 2013 không đạt so với mục tiêu Quốc hội đề Tuy nhiên, bối cảnh khó khăn nay, mức tăng trưởng năm 2013 thấp mục tiêu tăng 5,5% đề ra, cao mức tăng 5,25% năm 2012 có tín hiệu phục hồi cố gắng cao cấp, ngành nói lên xu phục hồi kinh tế chậm, có dấu hiệu tăng trưởng dần Trong đó, ngành xây dựng chiếm tỷ trọng không lớn đạt mức tăng 5,83%, cao nhiều mức tăng 3,25% năm trước cũng yếu tố tích cực tăng trưởng kinh tế năm 2013 Bước sang năm 2014, Quốc hội đặt mục tiêu tổng quát phát triển kinh tế năm 2014 tiếp tục ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát (khoảng 7%), tăng trưởng hợp lý (5,8%) nâng cao chất lượng, hiệu quả, sức cạnh trạnh kinh tế sở đẩy mạnh thực ba đột phá chiến lược gắn với đổi mô hình tăng trưởng, tái cấu kinh tế, đẩy mạnh thực đề án tổng thể tái cấu kinh tế, tái cấu ngành, lĩnh vực gắn với đổi mô hình tăng trưởng, tập trung tháo gỡ khó khăn hỗ trợ sản xuất kinh doanh doanh nghiệp người dân, bảo đảm an sinh phúc lợi xã hội, cải thiện đời sống nhân dân, bảo đảm đến năm 2015 tạo chuyển biến mạnh mẽ, bản, có hiệu rõ rệt Việc đặt ưu tiên sách điều hành vào tăng trưởng ổn định thay theo đuổi mục tiêu tăng trưởng cao cũng xu hướng chung hầu hết kinh tế giới bối cảnh Năm 2014 coi năm đầy thách thức kinh tế giới cũng Việt Nam Việc hội nhập sâu vào kinh tế giới làm SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 99 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài cho nước ta chịu nhiều tác động lớn từ bên Do vậy, bên cạnh sách hỗ trợ Chính phủ, công ty cần có biện pháp thiết thực hoạt động sản xuất kinh doanh, để có vị trí vững mạnh thị trường 3.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển công ty tương lai Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội đơn vị có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực xây dựng Trong trình hoạt động kinh doanh gặp nhiều khó khăn công ty cố gắng giữ vững thị trường, khách hàng tin tưởng vào chất lượng công trình mà công ty nhận tạo dựng uy tín niềm tin khách hàng Tuy năm gần tình trạng chung kinh tế nói chung ngành xây dựng nói riêng công ty trải qua thời kỳ khó khăn suốt chiều dài hoạt động phát triển Để tiếp tục phát huy kết đạt khắc phục tình trạng tài ảm đạm năm trở lại đây, công ty đặt cho định hướng rõ ràng cụ thể để có bước đắn cũng cải thiện tình hình giai đoạn để tiếp tục đứng vững lớn mạnh Định hướng công ty thời gian tới tiếp tục hoàn thiện rà soát hoàn thiện máy quản lý công ty, không ngừng nâng cao suất lao động, tập chung vào lĩnh vực chủ chốt xây dựng, nâng cao tay nghề lao động, giải đủ việc làm quan tâm chăm sóc tới đời sống cán công nhân viên công ty Để thực định hướng phát triển này, thời gian tới công ty cũng đề mục tiêu cụ thể gắn với tình hình thực tế sau:  Xây dựng cấu vốn hợp lý, nâng cao hiệu sử dụng VKD Tổ chức quản lý sử dụng vốn linh hoạt, hiệu quả, hạn chế rủi ro vốn ứ đọng SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 100 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài  Sử dụng tiết kiệm có hiệu VLĐ, tránh để tiếp diễn tình trạng lãng phí VLĐ nhằm tránh thất thoát vốn góp phần cải thiện kết hoạt động kinh doanh công ty  Chú trọng công tác đầu tư nâng cao lực sản xuất, thường xuyên bảo dưỡng máy móc thiết bị TSCĐ khác công ty đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty diễn ổn định liên tục  Tích cực tiến hành hoạt động thi công công trình còn dang dở cho đảm bảo chất lượng công trình thời gian bàn giao cho chủ đầu tư  Thực phục hồi doanh thu năm  Tích cực mở rộng hoạt sang địa bàn khác, tích cực tìm kiếm hợp đồng cho công ty Mở rộng thị trường tiêu thụ, đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng, thực kế hoạch kinh doanh lớn, tham gia nhận thầu gói lớn, để từ tăng uy tín, vị thị trường ngành xây dựng, tăng khả cạnh tranh  Nâng cao trình độ tay nghề cán quản lý, công nhân công ty nhằm giúp đơn vị phát huy hết công suất  Cố gắng nâng cao tiềm lực tài công ty, sử dụng nợ vay, chấp nhận mạo hiểm có hội cải thiện lợi nhuận công ty  Hoàn thiện công trình, dự án dở dang cuối năm 2013 để nhanh chóng đưa TSCĐ vào phục vụ sản xuất, tăng lực cạnh tranh  Quan tâm chăm sóc đời sống vật chất tinh thần người lao động Không ngừng nâng cao thu nhập người lao động cán công nhân viên Để đạt mục tiêu trước mắt lâu dài, vấn đề tăng cường quản trị VKD xem trọng tâm bước chiến lược Công ty cần làm tốt việc như: Tổ chức cấu vốn hợp lý hơn, giảm bớt rủi ro toán, quản lý sử dụng vốn linh hoạt, hạn chế tới mức thấp vốn bị ứ đọng, quảng bá hình ảnh công ty chất lượng sản phẩm mà công ty thi công để thuận lợi cho việc tìm kiếm công trình SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 101 Luận văn tốt nghiệp 3.2 Học viện Tài Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội Qua việc xem xét tình hình sử dụng vốn kinh doanh công ty năm vừa qua ta thấy hiệu SXKD công ty chưa tốt Bên cạnh việc ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế thấy công tác quản trị vốn công ty còn nhiều vấn đề Qua thời gian thực tập, tìm hiểu thực tế công tác quản lý, sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn công ty em xin đưa số giải pháp góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty thời gian tới 3.2.1 Xây dựng cấu nguồn vốn kinh doanh hợp lý, ưu tiên sử dụng nguồn vốn có chi phí thấp trước Xây dựng cấu nguồn vốn hợp lý với chi phí sử dụng vốn thấp mục tiêu công ty thời gian tới Muốn công ty cần phải nghiên cứu kỹ nhu cầu vốn thời kỳ để chủ động kế hoạch huy động vốn Huy động vốn đòi hỏi đáp ứng số vốn cần thiết, đảm bảo trình SXKD diễn thường xuyên, liên tục đồng thời tính chủ động tài công ty cũng phải đảm bảo chi phí sử dụng vốn phải thấp Vốn huy động chia thành hai nguồn chính: nguồn vốn bên nguồn vốn bên Một thực trạng cho thấy việc sử dụng vốn công ty năm vừa qua chủ yếu xuất phát từ nguồn bên (vay nợ) để tài trợ cho hoạt động SXKD (cả hai năm 2012 2013, tỷ trọng nợ phải trả chiếm gần 70%, 90% nợ ngắn hạn) Do làm gia tăng mức độ phụ thuộc vào bên ngoài, giảm khả tự chủ tài công ty Vì vậy, công ty cần phải giảm việc tài trợ cho tài sản từ nguồn vốn ngoại sinh song song với việc gia tăng vốn kinh doanh từ nguồn nội sinh để giúp cho tình hình tài khả quan SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 102 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Ngoài ra, công ty cũng nên ý tận dụng quỹ quỹ khen thưởng phúc lợi, hay khoản khấu hao tài sản cố định hàng năm chưa dùng đến Đây nguồn vốn thuộc chủ sở hữu công ty mà công ty hoàn toàn tận dụng để đầu tư, vừa tiết kiệm chi phí sử dụng vốn vừa nâng cao khả tự chủ tài cho 3.2.2 Quản lý chặt chẽ sách bán chịu, tăng thu hồi khoản phải thu từ khách hàng Trong cấu TSNH công ty nợ phải thu khách hàng chiếm phân nửa lại có xu hướng gia tăng Tuy trình độ quản lý NPT cải thiện với khách hàng quen thuộc, công ty ưu đãi khiến khoản vốn bị chiếm dụng lớn Điều mang tới số bất lợi định đòi hỏi công ty cần có biện pháp thiết thực quản trị NPT Cụ thể, công ty áp dụng biện pháp sau: - Hoàn thiện sách bán chịu với khách hàng: Đối với nhóm khách hàng lớn, khách hàng quen thuộc công ty tiếp tục trì sách bán chịu nới lỏng để tăng cường mối quan hệ thân thiết Tuy nhiên cần có hợp đồng mua bán rõ ràng theo khoản tiền khách hàng nợ cần trả theo kế hoạch cụ thể có thời điểm thu hồi dần phần tiền hàng, không để tình trạng khách hàng nợ toàn tiền hàng thời gian dài Đối với nhóm khách hàng mới, có tiềm công ty nên dựa vào kết thu hồi nợ năm 2013, đánh giá uy tín mức độ trả nợ khách hàng, từ lựa chọn sách bán chịu hợp lý Các khách hàng trả đủ theo hợp đồng công ty tiếp tục bán chịu năm sau, áp dụng chế độ ưu đãi chiết khấu thương mại…để xây dựng mối quan hệ thường xuyên bền vững Tuy nhiên, chỉ giao dịch nên công ty nên thận trọng xem xét, chỉ nên cho khách hàng nợ khoảng thời SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 103 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài gian tối đa quý nên có hình thức bảo lãnh thích hợp cho khoản nợ Ngược lại, với công ty thu nợ khó khăn năm 2013, công ty nên thực biện pháp cứng rắn hơn, lập hợp đồng mua bán quy định rõ điều khoản thu tiền hàng, hạn chế cho khách hàng nợ Đối với khách hàng nhỏ lẻ, khách hàng cá nhân: sản phẩm bê tông tươi cũng sản phẩm công ty nên khách hàng nhỏ lẻ cá nhân hộ gia đình cũng chiếm tỷ trọng đáng kể cấu tiêu thụ công ty Đối với nhóm này, công ty nên thực “mua đứt, bán đoạn”, hạn chế bán chịu để tránh rủi ro không thu hồi - Xây dựng quy trình phân tích đánh giá uy tín khách hàng mua chịu cách khoa học: Như phân tích phần thực trạng, thực tế thời gian gần đây, việc định sách bán chịu cho đối tượng khách hàng công ty chưa có quy trình rõ ràng, chỉ đánh giá theo kinh nghiệm chủ quan phận bán hàng ban giám đốc Theo đó, công ty cần tăng cường đánh giá dựa tiêu chí định lượng nhằm tăng tính xác như: - Thu thập phân tích báo cáo tài cũng kế hoạch lưu chuyển tiền khách hàng để đánh giá tình hình triển vọng làm ăn công ty khách hàng; - Các kết kiểm tra ngân hàng cho thấy mức độ tín nhiệm uy tín tín dụng công ty khách hàng, cũng đánh giá tốt; - Mật độ quy mô nợ hạn công ty khách hàng việc trả nợ công ty, thông tin kế toán thu hồi nợ theo dõi xác quan trọng việc đánh giá uy tín khách hàng… - Sử dụng sách chiết khấu toán để thúc đẩy khách hàng toán sớm trước hạn SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 104 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Để thu hồi nợ sớm trước hạn, công ty sử dụng sách chiết khấu toán giúp nhanh chóng thu hồi khoản vốn bị chiếm dụng để bổ sung nhu cầu vốn lưu động cho hoạt động SXKD mà vay ngân hàng chiếm dụng nhà cung cấp Tuy nhiên cần xác định tỷ lệ chiết khấu hợp lý, đảm bảo có lợi đặt mối quan hệ với lãi vay phải trả 3.2.3 Tăng cường quản lý vốn tiền, xây dựng kế hoạch lưu chuyển tiền tệ cải thiện khả toán Thực tiễn công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội ta thấy lượng vốn tiền công ty còn thấp chưa tương xứng với quy mô kinh doanh công ty, chiếm tỷ trọng không lớn tổng giá trị VLĐ công ty có xu hướng giảm, năm qua giảm đột biến làm cho quỹ tiền mặt tiền gửi ngân hàng công ty còn thấp Nguyên nhân tình trạng tốc độ thu tiền công ty chưa cao đồng thời với việc doanh thu năm qua giảm Điều tác động không tốt tới khả toán công ty, gây rủi ro tiềm ẩn trình toán kèm theo tính chủ động việc tận dụng hội đầu tư Trong thời gian tới công ty cần cải thiện khả toán cách áp dụng biện pháp sau đây:  Xác định mức dự trữ ngân quỹ hợp lý Công ty cần dự đoán quản lý chặt chẽ nguồn nhập, xuất quỹ tiền mặt cách xây dựng nội quy, quy chế chỉ tiêu  Đẩy nhanh tiến độ thi công công trình bàn giao cho chủ đầu tư hạn để thu tiền về, tránh tình trạng bị chậm tiến độ thi công bàn giao muộn bị phạt hợp đồng  Duy trì quỹ tiền gửi ngân hàng hợp lý số tại, để đảm bảo toán cho đối tác qua tín dụng ngân hàng SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 105 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài  Để chủ động toán, DN phải thực tốt việc lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ, cở sở có biện pháp thích ứng nhằm đảm bảo cân thu chi vốn tiền DN nâng cao khả sinh lời vốn tiền tệ nhàn rỗi Để lập kế hoạch dòng tiền, thực theo bước sau: Bước 1: Dự báo dòng tiền vào, gồm: + Căn vào diễn biến quy luật bán hàng, kế hoạch toán khách hàng, sách bán hàng (chính sách bán chịu, sách chiết khấu thương mại, chiết khấu toán…) để dự báo dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh + Căn vào hoạt động lý TSCĐ, dự báo dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư + Căn vào khả vay nợ để dự báo dòng tiền vào từ hoạt động tài Bước 2: Dự báo dòng tiền ra, gồm: + Căn vào quy luật mua hàng, kế hoạch toán tiền hàng mình, sách tồn kho, dự toán quỹ lương, thuế…để dự báo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh + Căn vào kế hoạch đầu từ TSCĐ nâm 2014, chiến lược đầu tư tài khác (nếu có) để dự báo dòng tiền cho hoạt động đầu tư + Căn vào kế hoạch trả nợ vay, sách phân phối lợi nhuận công ty để dự báo dòng tiền từ hoạt động tài Bước 3: Tính dòng tiền thuần: Dòng tiền = Dòng tiền vào kỳ – Dòng tiền kỳ Bước 4: Xác định số dư tiền cuối kỳ số tiền thừa thiếu: Số tiền tồn cuối kỳ = Số tiền tồn đầu kỳ + Dòng tiền kỳ Số tiền thừa (thiếu) = Số tiền tồn cuối kỳ - Số dư tiền cần thiết Bước 5: Đưa giải pháp thích hợp để xử lý số tiền thừa thiếu Việc lấp kế hoạch dòng tiền công ty thực cho tháng cho năm để có biện pháp chủ động đảm bảo cân đối thu chi 3.2.4 Tăng cường quản lý hàng tồn kho SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 106 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài HTK khoản mục chiếm tỷ trọng lớn thứ hai giá trị VLĐ công ty, chủ yếu vốn tồn kho nằm công trình còn thi công dang dở phần còn lại nguyên liệu vật liệu thành phẩm Trước tình hình đó, công ty áp dụng số giải pháp sau đây:  Đối với khoản chi phí SXKD dở dang chiếm giá trị lớn giá trị HTK Công ty nên đẩy mạnh trình thi công hoàn thành công trình thi công còn dang dở để nhanh chóng thu tiền giải phóng vốn tồn kho, tránh để thất thoát vốn, kéo dài chu kỳ sản xuất gây lãng phí vốn  Xác định đắn lượng hàng hóa cần mua kỳ lượng HTK dự trữ hợp lý Tránh tình trạng dự trữ lớn lượng hàng không cần thiết, làm giảm tốc độ chu chuyển HTK, gia tăng chi phí, giảm lợi nhuận DN  Xác định lựa chọn nguồn cung ứng, người cung ứng thích hợp để đạt mục tiêu: giá mua vào thấp, điều khoản thương lượng có lợi cho DN tất gắn liền với chất lượng hàng hóa phải đảm bảo  Tổ chức tốt việc dự trữ, bảo quản nguyên vật liệu như: xi măng, cát,…Cần áp dụng thưởng, phạt tài để tránh tình trạng bị mát, hao hụt qua mức nguyên vật liệu kho bị phẩm chất Đồng thời, công ty phải thường xuyên kiểm tra, nắm vững tình hình dự trữ, phát kịp thời tình trạng vật liệu bị ứ đọng, không phù hợp để có biện pháp giải phóng nhanh số hàng hóa đó, thu hồi vốn 3.2.5 Xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết công ty cho năm kế hoạch Trong điều kiện kinh doanh nay, nhu cầu VLĐ cho hoạt động kinh doanh, DN phải tự tài trợ Do đó, việc xác định đắn, hợp lý nhu cầu VLĐ thường xuyên có ý nghĩa quan trọng Bởi vì: nhu cầu VLĐTX cần thiết xác định đắn hợp lý sở để tổ chức tốt nguồn tài trợ Đồng thời để đáp ứng kịp thời đầy đủ VLĐ kinh doanh DN tiến hành bình thường liên tục SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 107 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Trong năm qua công ty chưa trọng tới việc xác định nhu cầu VLĐTX cho Với việc để lãng phí lượng vốn lớn phân tích phần trên, kiến nghị công ty nên sử dụng phương pháp xác định nhu cầu vốn theo phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu Đây phương pháp xác định nhu cầu tài ngắn hạn có mức độ xác cao cũng dễ dàng áp dụng Công ty chỉ cần nắm vững đặc thù sản xuất kinh doanh tìm hiểu mối quan hệ doanh thu tiêu thụ sản phẩm với tài sản, tiền vốn, phân phối lợi nhuận doanh nghiệp Trên sở số liệu năm kế hoạch mục tiêu doanh nghiệp năm tới biết có cần mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh hay không, cần đạt lợi nhuận sau thuế từ công ty cần tăng giá trị sản lượng để xác định doanh thu ước tính cho năm kế hoạch dùng tỷ lệ phần trăm xác định nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh kỳ tới 3.2.6 Các giải pháp khác Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt, việc trọng công tác marketing quan trọng vấn đề tiêu thụ sản phẩm.Bởi qua giúp DN nắm bắt thị trường, sức mua nguồn cầu tình hình cạnh tranh thị trường cách nhanh xác Hiện đại hóa hệ thống thông tin, tăng cường quản trị nội giúp công ty nâng cao hiệu quản lý hoạt động kinh doanh, góp phần trực tiếp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, nâng cao hiệu sử dụng vốn Theo công ty nên tiến hành giải pháp sau:  Xây dựng ban hành quy chế phân cấp Hội đồng quản trị giám đốc điều hành, phân cấp cho đồng chí phó giám đốc công ty, quy định chức năng, nhiệm vụ cụ thể cho phòng ban, đơn vị trực thuộc  Xây dựng ban hành quy định nội công ty: phân cấp quản lý công tác kỹ thuật, quy chế quản lý công nợ, quy định sử dụng điện thoại công ty… SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 108 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài  Thực quản lý, giám sát tốt việc sử dụng nguồn VKD; tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi đưa vào hoạt động kinh doanh đầu tư tài chính; góp phần nâng cao hiệu kinh doanh, bảo toàn phát triển vốn  Cử cán học lớp cử nhân trị, đào tạo nâng bậc cho công nhân lái xe, công nhân điều khiển máy móc, công nhân sửa chữa thiết bị máy móc; tổ chức học tập công tác vệ sinh lao động cho toàn cán bộ, người lao động toàn công ty; tổ chức học, bồi dưỡng lớp nghiệp vụ, kỹ thuật giao nhận bảo quản gỗ, sắt thép; kỹ bán hàng cho số lao động công nhân tuyển dụng, hoàn thiện nâng cao chất lượng lao động công ty  Quan tâm tới đời sống công nhân viên công ty Cần có chế độ khuyến khích, khen thưởng mức cán bộ, công nhân viên có thành tích sản xuất kinh doanh nhằm động viên, khuyến khích sáng tạo cho công nhân viên Đồng thời, từ quan tâm mức họ thúc đầy họ nâng cao tinh thần trách nhiệm, gắn bó với công ty Điều kiện để thực giải pháp  Nhà nước cần công bố rộng rãi quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế 3.3 xã hội theo ngành, vùng lãnh thổ theo thời kỳ Quy hoạch giúp cho doanh nghiệp có sở để bố trí kế hoạch kinh doanh, huy động phát triển nguồn vốn để vừa đảm bảo nhu cầu vốn đầu tư doanh nghiệp phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế, vừa đảm bảo mặt lợi ích cho doanh nghiệp  Hoàn thiện hệ thống pháp luật tạo hành lang pháp lý cho phát triểncủa doanh nghiệp Nhà nước cần khẩn trương hoàn thiện chế sách hệ thống văn pháp chế nhằm đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, động an toàn SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 109 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài  Nhà nước cần đẩy mạnh phát triển thị trường tài chính, đặc biệt thịtrường tiền tệ để DN đa dạng hóa đầu tư cũng lựa chọn phương pháp huy động vốn Với thị trường tiền tệ phát triển, công ty đầu tư nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi cách có hiệu đồng thời dễ dàng huy động vốn cần thiết  Nhà nước cần có giải pháp tích cực để phá vỡ tình đóngbăng bất động sản  Tăng cường công tác tự kiểm tra giám sát, kết hợp chặt chẽ đảmbảo chế độ tài Nhà nước thực chế khoán chi tiêu nội nhằm giảm tối đa giá thành sản phẩm, tăng hiệu qủa sản xuất kinh doanh Tăng cường công tác thu hồi nợ giải dứt điểm khoản nợ đến hạn nợ hạn KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường, việc tổ chức quản lý sử dụng có hiệu vốn kinh doanh vấn đề mang tính cấp bách, có ý nghĩa sống còn doanh nghiệp Bởi chỉ có quản trị vốn tốt góp phần nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng doanh thu, tăng lợi nhuận, tăng khả tích luỹ tạo điều kiện cho doanh nghiệp tái sản xuất mở rộng, thực nghĩa vụ với nhà nước, nâng cao đời sống vật chất tinh thần cho cán công nhân viên… Nhận thức tầm quan trọng vấn đề trên, thời gian qua Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội không ngừng thực biện pháp nhằm tăng cường quản trị vốn kinh doanh thu kết khả quan đáng ghi nhận, thể hướng đắn Công ty Tuy nhiên, bên cạnh thành tích đạt được, công ty cần ý khắc phục SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 110 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài số tồn công tác quản lý sử dụng Vốn kinh doanh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn thời gian tới Qua thời gian tìm hiểu thực tế với kiến thức trang bị nhà trường em sâu nghiên cứu thực trạng quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội, em mạnh dạn đưa số ý kiến nhằm tăng cường quản trị vốn kinh doanh Công ty Mặc dù nhận hướng dẫn tận tình cô giáo hướng dẫn thực tập cũng cô phòng kế toán- tài song thời gian tìm hiểu trình độ chuyên môn còn hạn chế nên viết còn nhiều thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô, cũng toàn thể cô Công ty để luận văn em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn cô giáo – Tiến sỹ Phạm Thị Thanh Hòa cô phòng kế toán- tài công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội tận tình, hướng dẫn chỉ bảo giúp em hoàn thành luận văn Em xin chân thành cảm ơn! DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, 2013 Chủ biên TS Bùi Văn Vần, TS Vũ Văn Ninh Giáo trình Phân tích Tài Doanh nghiệp (dùng cho lớp không chuyên ngành), NXB Tài chính, 2010 Chủ biên PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ, TS Nghiêm Thị Thà Giáo trình Tài Doanh nghiệp, NXB Tài chính, 2008 Chủ biên PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm, TS Bạch Đức Hiển Tài doanh nghiệp (Lí thuyết, Bài tập giải), NXB Thống kê, 2009 Chủ biên TS Nguyễn Minh Kiều SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 111 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Sách Tài doanh nghiệp đại Trần Ngọc Thơ Báo cáo tài cho năm 2013, năm 2012 Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội Một số luận văn khóa trước SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 [...]... ngoài Việc huy động vốn từ bên ngoài sẽ làm khuếch đại lợi nhuận sau thuế cho DN nếu như DN làm ăn có hiệu quả và lợi nhuận trên vốn kinh doanh lớn hơn chi phí sử dụng vốn; ngược lại sẽ có thể làm cho DN lâm vào tình trạng khó khăn về tài chính Quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm và mục tiêu của việc quản trị vốn kinh doanh của doanhnghiệp  Quản trị vốn kinh doanh là việc lựa... động của DN Quản trị VKD bao gồm quản trị vốn lưu động và quản trị vốn cố định, trong đó, quản trị vốn cố định là các quyết định về đầu tư TSCĐ, quyết định về chính sách khấu hao…, còn quản trị vốn lưu động là các quyết định về đầu tư vào TSLĐ, quyết định về chính sách tồn quỹ, chính sách dự trữ HTK, chính sách tín dụng với khách hàng…  Cũng như các mảng quản trị khác trong quản trị tài chính DN, quản. .. VLĐ x so với doanh thu Doanh thu tăng thêm = Doanh thu kỳ kế hoạch – Doanh thu kỳ báo cáo Tỷ lệ % nhu cầu VLĐ so với doanh thu = Tỷ lệ % khoản mục TSLĐ so với doanh thu - Tỷ lệ % nguồn vốn chiếm - dụng so với doanh thu + Bước 4: Dự báo nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của công ty và thực hiện điều chỉnh kế hoạch tài chính nhằm đạt được mục tiêu của công ty b Quản trị vốn bằng tiền... được vốn để có biện pháp xử lý thích hợp 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 1.2.3.1 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động a Kết cấu vốn lưu động SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 35 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính Kết cấu vốn lưu động là tỷ trọng từng loại vốn hay từng bộ phận vốn trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp Ta có... nghiên cứu để đưa ra một cơ cấu vốn hợp lý là tất yếu đối với các DN 1.2.2.3 Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp a Xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp Nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết là số vốn lưu động tối thiểu cần thiết phải có để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của DN được tiến hành bình thường, liên tục Dưới mức này sản xuất kinh doanh của DN sẽ khó khăn, đình trệ nhưng... quản trị VKD cũng hướng tới mục tiêu tối đa hóa hiệu quả hoạt động của DN và giá trị DN Để hướng tới mục tiêu chung thì quản trị VKD có mục tiêu lớn nhất là làm sao cho từng đồng vốn bỏ ra đầu tư vào tạo ra nhiều giá trị nhất và làm sao cho đồng vốn đó quay vòng nhanh nhất Nói cách khác, mục tiêu quản trị VKD là tối đa hóa hiệu quả và hiệu suất sử dụng VKD 1.2.2 Nội dung quản trị vốn kinh doanh. .. đòi hỏi việc quản lý, sử dụng VCĐ phải luôn gắn liền với việc quản lý, sử dụng TSCĐ của DN 1.1.2.2 Vốn lưu động của doanh nghiệp a Khái niệm vốn lưu động Để tiến hành sản xuất kinh doanh, ngoài TSCĐ các DN còn cần có các tài sản lưu động (TSLĐ) Để hình thành các TSLĐ, DN phải ứng ra một số vốn tiền tệ nhất định để mua sắm các tài sản đó, số vốn này được gọi là vốn lưu động của DN Vốn lưu động... dụng của người lao động và của nhà cung cấp…  Nguồn vốn thường xuyên: là tổng thể các nguồn vốn có tính chất ổn định mà DN có thể sử dụng vào hoạt động kinh doanh như mua sắm đầu tư hình thành TSCĐ và một bộ phận TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động kinh doanh diễn ra thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên của DN tại một thời điểm có thể được xác định bằng công thức: Nguồn vốn thường xuyên của. .. nguồn vốn từ bên ngoài DN  Nguồn vốn từ bên ngoài: SV: Nguyễn Thu Nga Lớp: CQ48/11.13 18 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính Việc huy động vốn từ bên ngoài của DN để tăng thêm nguồn tài chính cho hoạt động kinh doanh là vấn đề hết sức quan trọng đối với một DN Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường đã làm nảy sinh nhiều hình thức và phương pháp mới cho phép DN huy động vốn từ bên ngoài... Từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu trở thành vật tư, hàng hóa dự trữ sản xuất, tiếp đến trở thành sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm và cuối cùng lại trở về hình thái vốn bằng tiền  VLĐ chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh Kết thúc mỗi chu kỳ kinh doanh, giá trị VLĐ được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm hàng hóa, dịch ... rõ vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh, từ đánh giá thực trạng quản trị vốn kinh doanh Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội thông qua chỉ tiêu hiệu sử dụng vốn kinh doanh, đưa giải pháp. .. TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN BÊ TÔNG XÂY DỰNG HÀ NỘI TRONG THỜI GIAN QUA 2.1 Khái quát trình hình thành, phát triển đặc điểm hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần bê tông Xây dựng. .. trưởng Bộ Xây dựng, Công ty Bê tông Xây dựng Hà Nội từ doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành Công ty cổ phần Bê tông Xây dựng Hà Nội - Vốn điều lệ năm 2005: 25.883.000.000 đồng Cổ phần phát hành