Brad Feld & Jason Medelson ĐẦU TƯ MẠO HIỂM Nguyễn Phương Lan dịch NHÀ XUẤT BẢN THANH NIÊN Ebook miễn phí : www.Sachvui.Com Tạo ebook: Tô Hải Triều Ebook thực dành cho bạn chưa có điều kiện mua sách Nếu bạn có khả mua sách gốc để ủng hộ tác giả, người dịch Nhà Xuất Bản Lời tựa Ebook miễn phí : www.Sachvui.Com Tôi ước có sách tay bắt đầu gây dựng công ty Khi chí không phân biệt cổ phiếu ưu đãi với cổ phiếu thường cho quyền tham dự ưu tiên sử dụng chuyển nhượng cầu thủ Liên đoàn Bóng đá Quốc tế Giờ đây, với tư cách CEO Twitter người sáng lập ba công ty khác hai công ty đầu công ty đại chúng công ty thứ ba công ty tư nhân mua lại, phải tự trải qua nhiều chặng đường khó khăn rút khái niệm học ghi lại sách Cho dù có nhà đầu tư vĩ đại cố vấn uyên thâm đồng hành, phải tự xác định rủi ro cạm bẫy rình rập Còn non nớt chưa có nhiều kinh nghiệm nên cộng mắc nhiều sai lầm với công ty có tên Mạng truyền thông Burning Door (Burning Door Networked Media) Rồi xoay sở bán vào năm 1996 để đổi lấy số tiền đủ uống ly cà phê Starbucks cỡ lớn sáng vòng năm Vài năm sau đó, lại gây dựng công ty mới, lấy tên Spyonit Lần chút, sản phẩm bán cho công ty đại chúng có tên 724 Solutions vào tháng Chín năm 2000 Thế cổ phần bị chất đống nằm im tới năm (lúc không rành quyền yêu cầu niêm yết cho lắm) đến chúng tới tài khoản vào khoảng tháng Chín năm 2001, lúc với vỡ tung bong bóng công nghệ, Internet hậu tài vụ khủng bố 11 tháng Chín, giá chúng giảm xuống tới mức lại lần mua cho ly Starbucks buổi sáng, vòng năm Vậy là, bao doanh nhân tận tụy khác, lại bắt tay làm lại từ đầu Lần này, với nhiều kinh nghiệm học đáng giá tay, gây dựng FeedBurner vào năm 2004 Chúng thành công với nhiều lần gọi vốn từ quỹ đầu tư mạo hiểm, có vòng khởi động để gây dựng công ty (seed round) từ quỹ DFJ Portage; vòng huy động vốn chuỗi A (series A round) từ quỹ đầu tư mạo hiểm Mobius (lúc Brad Feld Jason Mendelson tham gia vào quỹ này) quỹ Sutter Hill; vòng huy động vốn chuỗi B (series B round) từ Union Square FeedBurner phát triển nhanh chóng, trước nhận điều vài công ty có Google nhòm ngó với ý định thâu tóm Google mua công ty vào năm 2007 lần đem ly cà phê Starbucks để đo thành nhận Sau làm việc vài năm Google, tuyển dụng vào làm việc Twitter, nơi nắm giữ vị trí CEO Suốt thời gian làm việc đây, công ty lớn mạnh nhanh chóng, từ chỗ có 50 nhân viên, có tới 430 người thành công hai lần kêu gọi vốn lớn, huy động khoảng 250 triệu đô-la Nhìn lại điều biết thương vụ đầu tư mạo hiểm, vụ mua lại, cách thức, diễn biến chiến lược đàm phán đó, cảm thấy hài lòng với chặng đường qua kể từ đầu năm 1990, người đồng sáng lập Burning Door Networked Media Khi đọc sách này, suy nghĩ mãi: “Hỡi tác giả, bạn đâu bắt đầu gây dựng công ty mình?”, kiến thức chứa đựng có lẽ giúp tiết kiệm lượng lớn thời gian tiền bạc, mở rộng đường đạt đến thành công Brad Jason viết sách vô quan trọng doanh nhân hay người có tham vọng kinh doanh Không có họ – đọc sách này, thân khám phá nhiều kiến thức bổ ích cho có nhiều kinh nghiệm thực tế Còn bạn nhà đầu tư mạo hiểm, hay mơ ước vậy, người đọc sách để chắn bạn trang bị đầy đủ hiểu biết công việc Cuối cùng, bạn luật sư chuyên lĩnh vực này, bạn tìm thấy nhiều công cụ giúp bạn làm cho đối phương phải đau đầu Dick Costolo, CEO Twitter Tháng Ba, năm 2011 hạn pháp luật, Bên mua không tiết lộ sử dụng, dẫn đại diện không tiết lộ sử dụng (theo cách làm phương hại đến Các bên bán Công ty mục tiêu) Thông tin mật (như định nghĩa đây) có liên quan đến Công ty mục tiêu (thông tin có cung cấp Bên bán, Công ty mục tiêu, đại diện họ cho Bên mua đại diện nó) thời điểm hay dạng thức nào, trừ việc liên quan đến trình đánh giá giao dịch đề xuất thư Nhằm mục đích Mục này, “Thông tin mật” có nghĩa thông tin Các công ty mục tiêu có đóng dấu “Bảo mật” quy định văn Các bên Bán với Bên mua sau tiết lộ, trừ (i) thông tin Bên mua đại diện nó, khác không bị ràng buộc nghĩa vụ bảo mật biết, thông tin phổ biến công chúng mà lỗi Bên mua đại diện nó; (ii) việc sử dụng thông tin cần thiết phù hợp để đưa vào hồ sơ đệ trình nhằm đạt đồng thuận phê duyệt cần thiết việc hoàn thiện giao dịch Mua lại xảy ra; (iii) việc cung cấp sử dụng thông tin yêu cầu cần thiết hay phù hợp với thủ tục pháp lý Sau yêu cầu văn Các bên bán, Bên mua trả lại cho Các bên mua Các công ty mục tiêu hủy bỏ Thông tin mật mà nắm giữ xác nhận văn với Các bên mua làm Công khai Trừ quy định giới hạn pháp luật, đồng ý văn Bên kia, Bên mua Bên bán không, bên dẫn đại diện không, trực tiếp hay gián tiếp đưa bình luận, tuyên bố hay thông tin công khai liên quan tới, cách khác tiết lộ tồn thảo luận liên quan đến, giao dịch xảy Các bên điều khoản, điều kiện hay nội dung khác giao dịch đề xuất thư Nếu Bên yêu cầu pháp luật phải tiết lộ thông tin này, trước tiên Bên phải cung cấp cho Bên nội dung đề xuất, lý thời gian, địa điểm việc tiết lộ Chi phí Bên mua Bên bán có trách nhiệm đứng chịu tất chi phí (bao gồm chi phí trả cho môi giới người tìm kiếm chi phí cho đại diện mình) phát sinh thời điểm có liên quan tới việc theo đuổi hoàn thiện Giao dịch xảy Ngoài quy định kể trên, Bên mua trả nửa Các bên bán trả nửa chi phí hoàn tất hồ sơ Thông báo báo cáo mua bán sáp nhập theo đạo luật HSR Đồng thuận Trong khoảng thời gian từ Ngày ký kết đến Ngày chấm dứt, Bên mua Bên bán hợp tác với tiến hành, thời điểm hợp lý việc thực hiện, chuẩn bị điền vào thông báo báo cáo mua bán sáp nhập theo đạo luật HSR Toàn thỏa thuận Các điều khoản ràng buộc cấu thành toàn thỏa thuận bên, thay tất thỏa thuận miệng văn bản, ghi nhớ, cam đoan cam kết trước đó, tiến trình thực thảo luận bên có liên quan đến thỏa thuận Trừ quy định khác đi, Các điều khoản ràng buộc điều chỉnh thay đổi văn có chữ ký tất bên 10 Luật điều chỉnh Các điều khoản ràng buộc điều chỉnh hiểu theo quy định pháp luật Bang _mà không tính đến nguyên tắc xung đột luật 11 Quyền tư pháp: Bất kiện cáo tranh tụng nhằm yêu cầu thực thi điều khoản nào, dựa quyền lợi phát sinh từ Thư đưa để chống lại bên tòa án Bang _, Hạt , có quyền tài phán Tòa án Địa phương Liên Bang _ Quận _, bên đồng ý với tài phán tòa án (và tòa phúc thẩm phù hợp) kiện cáo tranh tụng không phản đối địa điểm xử án đưa Thủ tục kiện cáo tranh tụng nhắc đến câu trước áp dụng với bên đâu giới 12 Chấm dứt Các điều khoản ràng buộc tự động chấm dứt vào ngày , 20 _ chấm dứt sớm sau thông báo văn cách đơn phương bên cho bên lý lý do, thời điểm Tuy nhiên, với điều kiện việc chấm dứt Các điều khoản ràng buộc không làm ảnh hưởng tới trách nhiệm bên vi phạm Điều khoản ràng buộc trước chấm dứt Sau chấm dứt Các điều khoản ràng buộc, bên không nghĩa vụ với chúng nữa, trừ điều nêu Mục 2, 3, 5, 7, 9, 10, 11, 12, 13, 14 phần Hai hiệu lực bất chấp chấm dứt 13 Bản Thư phát hành nhiều sao, coi gốc tất cả, hợp lại với nhau, coi tạo thành thỏa thuận 14 Không chịu trách nhiệm Các mục điều khoản Phần Một thư không tạo thành không làm phát sinh nghĩa vụ pháp lý ràng buộc Hơn nữa, trừ nêu Các điều khoản ràng buộc (hoặc nêu thỏa thuận ràng buộc văn mà Các bên ký kết tương lai), hành động (trong khứ tương lai), quy tắc ứng xử hành vi không thực (liên quan đến giao dịch Mua lại xảy ra), liên quan đến đàm phán điều khoản giao dịch Mua lại xảy ra, làm phát sinh làm sở cho nghĩa vụ trách nhiệm khác cho Bên Công ty mục tiêu Nếu đồng ý với điều khoản trên, xin vui lòng ký trả lại cho chúng tôi, việc ký kết sau làm thành thỏa thuận liên quan đến nội dung Trân trọng, BÊN MUA: Đại diện bởi: Tên: Chức vụ: Đồng ý thi hành Các điều khoản ràng buộc vào _, 20 CÁC BÊN BÁN: Ebook miễn phí : www.Sachvui.Com Tạo ebook: Tô Hải Triều Ebook thực dành cho bạn chưa có điều kiện mua sách Nếu bạn có khả mua sách gốc để ủng hộ tác giả, người dịch Nhà Xuất Bản [...]... thành công ty đại chúng vào năm 1968, khoản đầu tư ban đầu ấy đã có giá trị 355 triệu đô-la, tư ng đương mức lợi nhuận lớn gấp 500 lần số vốn đầu tư Khoản đầu tư của AR&D vào DEC chính là một trong những xuất phát điểm đầu tiên của ngành đầu tư mạo hiểm Năm 1957, loại hình đầu tư này mới chỉ là ngọn lửa còn đang nhen nhóm Vào thời điểm ấy, cộng đồng các nhà đầu tư ở Mỹ thường không mấy mặn mà với các công... động cơ và quyền hạn tư ng đối của mỗi người tham gia vào một thương vụ đầu tư mạo hiểm có thể khá phức tạp và mức độ liên quan của họ đôi khi không thật rõ ràng Hãy bắt đầu hành trình tìm hiểu phương pháp đầu tư này bằng việc tìm hiểu về các đối tư ng tham gia vào đó cũng như chức năng của họ Doanh nhân (entrepterneur) Không phải nhà đầu tư nào cũng hiểu rằng trong đầu tư mạo hiểm, doanh nhân chính... Điều khoản đầu tư trên blog của Brad (www .feld. com/wp/category/termsheet), cũng chính là nguồn cảm hứng để chúng tôi viết nên cuốn sách này Cứ mỗi thế hệ doanh nhân mới hình thành, chúng tôi lại thấy xuất hiện những mối quan tâm mới về các thương vụ đầu tư mạo hiểm Với vai trò là một nhà đầu tư mạo hiểm tại công ty của mình ‒ Foundry Group (www.foundry group.com), cũng như tham gia vào quỹ đầu tư TechStars... dụng chúng Jason Mendelson và Brad Feld Tháng Ba, năm 2003 Giới thiệu Nội dung bản điều khoản đầu tư Một trong những thương vụ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đầu tiên là của Công ty Thiết bị Kỹ thuật số (Digital Equipment Corporation – DEC) Năm 1957, Công ty Nghiên cứu và Phát triển Mỹ (American Research and Development Corporation – AR&D), một trong những công ty đầu tư mạo hiểm đầu tiên, đã bỏ ra 70.000 đô-la... tư mạo hiểm của họ đang cố gắng sở hữu cho bằng được một đống cổ phiếu ưu đãi có dự phần (participating preferred) Tổng quát về nội dung Chúng tôi mở đầu bằng một tóm tắt ngắn gọn về lịch sử bản điều khoản đầu tư (term sheet) và thảo luận về những thành phần khác nhau tham gia vào các giao dịch đầu tư mạo hiểm Sau đó, chúng tôi chuyển sang thảo luận về cách thức kêu gọi vốn từ các nhà đầu tư mạo hiểm, ... thực hiện một thương vụ đầu tư mạo hiểm thành công Một khi bạn đã thương thảo xong các điều khoản đầu tư thì coi như bạn đã hoàn thành phần khó nhất Và đó cũng là mục tiêu chính của chúng tôi trong cuốn sách này Hãy cùng bắt đầu khám phá những thương vụ đầu tư mạo hiểm bằng cách tìm hiểu những thành phần khác nhau tham gia vào cuộc chơi 1 Người trong cuộc Đa số mọi người vẫn tư ng rằng trong điệu nhảy... hướng dẫn cơ bản nào cho các thương vụ đầu tư mạo hiểm cả và bởi vậy, chúng tôi càng mong muốn tạo ra một sản phẩm như thế Ngoài việc đi sâu phân tích các thương vụ đầu tư mạo hiểm, chúng tôi đã cố gắng tạo ra những tình huống cụ thể mà những người tham gia vào cuộc chơi đó phải đối mặt, những động lực thúc đẩy họ và cả cơ chế hoạt động của các quỹ đầu tư mạo hiểm nữa Chúng tôi cũng dành cả một chương... đầu tư mạo hiểm Trong khi vợ của Brad – Amy nói ngay rằng: “Tất cả những gì tôi học được về đầu tư mạo hiểm đều là do phải nghe quá nhiều cuộc điện thoại dài lê thê của anh ấy,” chúng tôi hy vọng rằng những người khác sẽ đọc cuốn sách này vào bất cứ lúc nào, bây giờ hoặc sau này Nó sẽ tỏ ra đặc biệt hữu ích khi những người bạn đời của các bạn cần một chút cảm thông trong khi phàn nàn rằng nhà đầu tư. .. của các nhà đầu tư mạo hiểm (hay ít nhất là hai chúng tôi trong tư cách đó) về quá trình này Chúng tôi cũng bàn tới một bản điều khoản khác mà các doanh nhân may mắn sẽ có dịp được tiếp xúc – nó còn được gọi với cái tên khác là thư bày tỏ quan tâm mua lại công ty Chúng tôi cố gắng đưa ra cái nhìn toàn diện và công bằng giữa doanh nhân và nhà đầu tư Với tư cách là nhà đầu tư ở những giai đoạn đầu tiên,... Sau các chương về điều khoản đầu tư, cuốn sách sẽ đưa ra những thảo luận cởi mở về cơ chế hoạt động của các công ty đầu tư mạo hiểm, bao gồm cả động lực thăng tiến và mức độ thù lao của các nhà đầu tư tham gia vào đó Tiếp theo, chúng ta sẽ bàn về ảnh hưởng của các cơ chế hoạt động này lên chính cơ hội mà một công ty có thể được tài trợ vốn cũng như mối quan hệ giữa nhà đầu tư, công ty và những người ... người bạn đời nhà đầu tư mạo hiểm, luật sư, doanh nhân, đặc biệt doanh nhân trực tiếp tham gia vào thương vụ đầu tư mạo hiểm Trong vợ Brad – Amy nói rằng: “Tất học đầu tư mạo hiểm phải nghe nhiều... lớn gấp 500 lần số vốn đầu tư Khoản đầu tư AR&D vào DEC xuất phát điểm ngành đầu tư mạo hiểm Năm 1957, loại hình đầu tư lửa nhen nhóm Vào thời điểm ấy, cộng đồng nhà đầu tư Mỹ thường không mặn... tự thực thương vụ đầu tư mạo hiểm thành công Một bạn thương thảo xong điều khoản đầu tư coi bạn hoàn thành phần khó Và mục tiêu sách Hãy bắt đầu khám phá thương vụ đầu tư mạo hiểm cách tìm hiểu