CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP SÔNG ĐÀ Địa chỉ: Lô 60 +61 khu ĐTM Văn Phú-Hà Đông-Hà Nội LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG: Công ty Cổ phần đầu tư Xây lắp Sông Đà tiền thân Chi nhánh Công ty Sông Đà Sơn La sau đổi tên thành xí nghiệp Sông Đà 2,04 với nhiệm vụ xây dựng Công trình Công nghiệp dân dụng: Xây dựng thủy lợi bao gồm: Đê; Đập; Hồ chứa nước; Hệ thống tưới tiêu; Xây lắp đường dây trạm biến đến 220KV; Sản xuất lắp đặt kết cấu xây dựng kết cấu khí Công trình; kinh Sản xuất doanh vật tư vật liệu xây dựng Với bề dày kinh nghiệm 40 năm Công ty cổ phần đầu tư Xây lắp Sông Đà có nhiều kinh nghiệm đầu tư; Tổ chức thi công Công trình cung không nngừng tăng trưởng sản lượng doanh số bán hàng lĩnh vực: Đầu tư kinh doanh khai thác dịch vụ nhà ở, khu đô thị; đầu tư kinh doanh Công trình thủy điện vừa nhỏ; Xây lắp: Công trình công nghiệp, dân dụng; Công trình giao thông, thủy lợi, bưu điện; Công trình hạ tầng đô thị khu công nghiệp; Các công trình thoát nước cấp; Các Công trình đường dây điện trạm biến áp đến 500KV; Các Công trình cầu đường Tư vấn xây dựng Công trình: Công trình công nghiệp, dân dụng; Công trình giao thông, thủy lợi, bưu điện; Công trình hạ tầng đô thị khu công nghiệp; Các công trình thoát nước cấp; Các Công trình điện đường dây trạm biến áp đến 500KV; Các Công trình cầu đường bộ; Khoan nổ mìn Sản xuất kinh doanh, xuất nhập vật tư, vật liệu Xây dựng, máy móc thiếtbị ; Khoan nổ mìn; khai thác vật liệu xây dựng; Khai táhc kinh doanh khoáng sản (trừ khoáng sản cấm theo quy địng chung Nhà Nước) Với tốc độ tăng trưởng bình quân 30% / năm Công ty dần lớn mạnh quy mô với số vốn Điều lệ tăng gấp lần từ tỷ đồng năm 2004 lên 36,5 tỷ đồng đến năm 2007 Sau day la bang tong hop bao cao tai chinh trongh nam cua Cong ty: A.PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ PHÂN TÍCH VỐN LƯU CHUYỂN Vốn lưu chuyển năm 2012 Chỉ tiêu Vốn lưu chuyển Nguồn vốn dài hạn 31/12/2012 90,091,078,309 So sánh 31/12/2011 Số tiền Tỷ lệ (%) 183,021,143,345 -92,930,065,036 -50.78 182,008,248,575 183,021,143,345 -1,012,894,770 -0.55 17,353,886,792 17,980,125,649 -626,238,857 -3.48 b Vốn chủ sở hữu 164,654,361,783 165,041,017,696 -386,655,913 -0.23 Tài sản dài hạn 91,917,170,266 65,642,239,364 26,274,930,902 40.03 *Nợ ngắn hạn 99,145,476,127 43,019,916,079 56,125,560,048 130.46 189,448,431,660 160,389,820,060 29,058,611,600 18.12 a Nợ dài hạn *Tài sản ngắn hạn Vốn lưu chuyển năm 2013 Chỉ tiêu Vốn lưu chuyển 31/12/2013 31/12/2012 Số tiền So sánh Tỷ lệ (%) 76,021,684,574 90,091,078,309 -14,069,393,735 -15.62 218,822,133,407 182,008,248,575 36,813,884,832 20.23 53,924,283,171 17,353,886,792 36,570,396,379 210.73 b Vốn chủ sở hữu 164,897,850,236 164,654,361,783 243,488,453 0.15 Tài sản dài hạn 142,800,448,833 91,917,170,266 50,883,278,567 55.36 92,047,500,689 99,145,476,127 -7,097,975,438 -7.16 168,388,623,469 189,448,431,660 -21,059,808,191 -11.12 Nguồn vốn dài hạn a Nợ dài hạn *Nợ ngắn hạn *Tài sản ngắn hạn VLC thời điểm cuối năm 2011, 2012 2013 lớn cho thấy công ty theo đuổi sách tài trợ an toàn ngắn hạn dài hạn Điều đảm bảo cho dự án đầu tư dài hạn công ty, đồng thời công ty có nhiều khả chớp lấy hội kinh doanh Tuy nhiên, chi phí sử dụng vốn công ty mức cao Do đó, cân tìm hiểu cụ thể bối cảnh kinh doanh công ty để đưa nhận định cụ thể hiệu sử dụng VLC công ty VLC thời điểm cuối năm 2012 đạt 90 tỷ, giảm 92 tỷ (50.78%) so với VLC thời điểm cuối 2011 Đến cuối 2013, VLC tiếp tục giảm 76 tỷ (15.62%) Trong đó, tài sản ngắn hạn có xu hướng biến động tăng năm 2012 giảm năm 2011, nhìn chung tài sản ngắn hạn tăng từ 160 tỷ lên 168.388 tỷ cho thấy công ty giảm bớt phần tài trợ nguồn vốn dài hạn cho tài sản ngắn hạn Đồng thời VLC lớn 0, vậy, sách tài trợ công ty điều chỉnh theo hướng vừa đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, đem lại ổn định an toàn ngắn hạn, vừa giảm bớt chi phí sử dụng vốn Phân tích nhu cầu vốn lưu chuyển Công ty CP đầu tư xây lắp Sông Đà I Nhu cầu vốn lưu chuyển năm 2012 Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2012 Chênh lệch Tỉ lệ tăng, giảm (%) Nhu cầu VLC 66,709 59,231 -7,478 -11.21% Hàng tồn kho 39,476 47,365 7,889 19.98% Các khoản phải thu ngắn hạn 55,602 91,827 36,225 65.15% 79,961 51,592 181.86% 99,145 56,125 130.46% 19,184 4,533 30.94% Các khoản phải trả ngắn hạn - Nợ ngắn hạn - Vay nợ ngắn hạn 28,369 43,020 14,651 (Đơn vị tính: triệu đồng) Đánh giá: Tại thời điểm cuối năm 2012 so sánh với thời điểm đầu năm 2012, nhu cầu vốn lưu chuyển công ty có biến động lớn Nhu cầu vốn lưu động 2012 59,231 triệu đồng, giảm 7,478 triệu đồng so với đầu năm tương ứng mức giảm 11,21% Trong biến động nhân tố hàng tồn kho, khoản phải thu ngắn hạn, khoản phải trả ngắn hạn biến động tương đối lớn làm nhu cầu vốn lưu chuyển biến động giảm, đặc biệt khoản phải trả ngắn hạn biến động tăng 181,86% Hàng tồn kho cuối năm 2012 so với đầu năm tăng 7,889 triệu đồng, tương ứng mức tăng 19,98% Mức tăng không cao so với năm khác ( 2013) chủ yếu phần lớn công trình đến bước nghiệm thu bàn giao cho đơn vị liên quan số công trình xây dựng, dự án đầu tư như: - Nghiệm thu bàn giao công trình DZ 500kV Sơn La – Hiệp Hòa ngày 10/4/2012 Hoàn thành bàn giao công trình cáp ngầm Hà Đông – Thành Công tháng 3/2012 Đảm bảo tiến độ công trình: công trình tòa nhà EVN, công trình điện nước Viện Bỏng, đường dây 500kV Pleiku- Cầu Bông Các khoản phải thu ngắn hạn biến động tăng lớn giữ đầu năm cuối năm 2012 Đầu năm, khoản phải thu ngắn hạn 55, 602 triệu đồng, đến cuối năm tăng thêm 36,225 triệu thành 91,827 triệu đồng tương ứng mức tăng 65,15% Số dư nợ khoản phải thu tăng theo doanh thu bán sản phẩm Các công trình hoàn thành đơn vị thực toán phần tiền cho công ty ( tương ứng doanh thu bán hàng tăng khoảng 72% so với năm trước ) Do sách bán hàng công ty cho khách hàng nợ, trả tiền chậm hay khách hàng không thu xếp vốn công trình: Công trình turbin, công trình 110kV Mường Hum Các khoản phải trả ngắn hạn tăng mạnh yếu tố làm nhu cầu vốn lưu chuyển giảm đáng kể Mức tăng khoản phải trả ngắn hạn thời điểm cuối năm 51,592 triệu đồng, tương ứng mức tăng 181,86% Mức gia tăng khoản phải thu đặc thù công ty công ty xây dựng, thực dự án cần có nguồn vốn lớn để mua sắm tài sản cố định, vật tư, máy móc thiết bị để phục vụ xây dựng ( TSCĐ công ty tăng 40% so với năm trước) Chính sách bán hàng công ty cho khách hàng nợ, trả tiền chậm khách hàng không thu xếp vốn dẫn tới việc thiếu vốn để thực dự án dở dang dự án đầu tư mới, làm chậm tiến độ thực hiện: Dự án 500kV Pleiku- Cầu Bông, dự án điện nước Viện Bỏng Bên cạnh thiếu vốn nên công ty phải vay vốn từ tổ chức tín dụng nhà cung ứng Nợ ngắn hạn tăng từ 43, 020 triệu đồng lên 99,145 triệu đồng tương ứng mức tăng 130,46% Đây mức tăng lớn làm gia tăng thêm gánh nặng lãi vay doanh nghiệp ( chi phí lãi vay tăng 50% so với năm trước) Mặc dù nhu cầu vốn lưu chuyển năm 2012 giảm so với năm trước, cần xem xét lại cấu yếu tố Mức gia tăng phải trả ngắn hạn cao làm gia tăng chi phí lãi vay doanh nghiệp phải trả Công ty nên xem xét lại sách tín dụng bán hàng để đảm bảo giữ chân khách hàng đủ vốn để dự án đực cấp đủ vốn để thực II Nhu cầu vốn lưu chuyển năm 2013 Chỉ tiêu Nhu cầu VLC Hàng tồn kho Các khoản phải thu Các khoản phải trả - Nợ ngắn hạn - Vay nợ ngắn hạn 31/12/2012 59,231 47,365 91,827 79,961 99,145 19,184 31/12/2013 60,577 19,457 103,437 62,317 92,048 29,731 Chênh lệch Tỉ lệ tăng, giảm (%) 1,346 2.27 -27,908 -58.92 11,610 12.64 -17,644 -22.07 -7,097 -7.16 10.547 54.98 (Đơn vị tính: triệu đồng) Đánh giá: Tại thời điểm đầu năm cuối năm 2013, Công ty có nhu cầu vốn lưu chuyển Nhu cầu vốn lưu chuyển cuối năm 2013 tăng 1,346 triệu đồng so với đầu năm 2013, tương ứng với tỉ lệ 2.27% Sự tăng lên nhu cầu vốn lưu chuyển công ty ảnh hưởng nhân tố: - Hàng tồn kho cuối năm so với đầu năm giảm 27,908 triệu đồng tương ứng với 58.92% làm cho nhu cầu vốn luân chuyển giảm lượng tương ứng Hàng tồn kho giảm chủ yếu giảm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang năm 2013, công ty hoàn thành công trình xây dựng từ năm trước bán công trình (doanh thu hợp đồng xây dựng năm 2013 tăng so với năm 2012 tăng 50,914 triệu đồng tương ứng với 109.6%) Mặt khác cần xem xét việc công ty có dự án xây dựng năm 2013 hay không để đánh giá tình hình hoạt động công ty năm 2013 năm - Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 11,610 triệu đồng tương đương với 12.64% làm cho nhu cầu vốn lưu chuyển tăng lượng tương ứng Số dư nợ khoản phải thu tăng theo xu hướng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng Cần xem xét thêm công ty có mở rộng sách tín dụng thương mại cho khách hàng không sách tín dụng có hợp lý không - Các khoản phải trả giảm 17,644 triệu đồng tương đương với 22.07% làm cho nhu cầu vốn lưu chuyển tăng khoản tương ứng Trong đó, nợ phải trả ngắn hạn giảm 7,097 triệu đồng vay nợ ngắn hạn tăng 10,547 triệu đồng làm khoản phải trả giảm 17,644 triệu đồng Có thể công ty vay nợ để toán khoản phải trả đến hạn chưa thu tiền từ người mua B PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG NGUỒN VỐN CÔNG TY 31/12/2013 Chỉ tiêu Số tiền 31/12/2012 Tỷ trọng Số tiền Chênh lệch Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng NGUỒN VỐN 311,189,072,302 281,365,601,926 29,823,470,376 10.60% 0.00% A NỢ PHẢI TRẢ 145,971,783,860 46.91% 116,499,362,919 41.40% 29,472,420,941 25.30% I Nợ ngắn hạn 92,047,500,689 63.06% 99,145,476,127 85.10% (7,097,975,438) -7.16% 5.50% 22.05% Vay nợ ngắn hạn 29,731,485,000 32.30% 19,184,413,000 19.35% 10,547,072,000 54.98% Phải trả người bán 22,153,455,714 24.07% 44,853,660,338 45.24% (22,700,204,624) -50.61% 12.95% 21.17% Người mua trả tiền trước 10,487,038,150 11.39% 13,859,367,185 13.98% (3,372,329,035) -24.33% -2.59% Thuế khoản phải nộp nhà nước 5,036,427,355 5.47% 2,802,438,395 2.83% 2,233,988,960 79.72% 2.64% Phải trả người lao động 4,453,298,787 4.84% 4,424,789,235 4.46% 28,509,552 0.64% 0.38% Chi phí phải trả 34,516,600 0.04% 442,167,865 0.45% (407,651,265) -92.19% -0.41% Phải trả nội 0.00% 0.00% - 0.00% Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 0.00% 0.00% - 0.00% Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 11 Quỹ khen thưởng phúc lợi 20,150,803,859 21.89% 13,576,589,885 0.00% 2,050,224 0.00% 13.69% 6,574,213,974 0.00% (2,050,224) 0.00% 48.42% 100.00 % 8.20% 0.00% 0.00% 475,224 II Nợ dài hạn 53,924,283,171 475,224 36.94% 17,353,886,792 14.90% 36,570,396,379 210.73 % 22.05% Phải trả dài hạn người bán 0.00% 0.00% - 0.00% Phải trả dài hạn nội 0.00% 0.00% - 0.00% Phải trả dài hạn khác 0.00% 0.00% - 0.00% Vay nợ dài hạn 53,919,379,000 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 4,904,171 99.99% 17,314,453,000 99.77% 36,604,926,000 211.41 % 0.22% -87.56% -0.22% 0.01% 39,433,792 0.23% (34,529,621) Dự phòng trợ cấp việc làm 0.00% 0.00% - 0.00% Dự phòng phải trả dài hạn 0.00% 0.00% - 0.00% Doanh thu chưa thực 0.00% 0.00% - 0.00% Quỹ phát triển khoa học công nghệ 0.00% 0.00% - 0.00% B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 164,897,850,236 58.52% 243,488,453 100.00 % 243,488,453 0.15% -5.53% 164,897,850,236 52.99% 164,654,361,783 100.00 % 164,654,361,783 I Vốn chủ sở hữu 0.15% 0.00% Vốn đầu tư chủ sở hữu 160,076,850,000 97.08% 160,076,850,000 97.22% - 0.00% -0.14% Thặng dư vốn cổ phần 48,603,459 0.03% - 0.00% 0.00% Vốn khác chủ sở hữu Cổ phiếu quỹ 1,526,750,000 0.93% 0.0021 - 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% (3,510,000) 0.03% 48,603,459 0.93% 1,526,750,000 0.0021 (3,510,000) % % Chênh lệch đánh giá lại tài sản 0.00% 0.00% - 0.00% Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0.00% 0.00% - 0.00% Quỹ đầu tư phát triển 794,603,592 0.48% 794,603,592 0.48% - 0.00% 0.00% Quỹ dự phòng tài 329,822,947 0.20% 329,822,947 0.20% - 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% - 1.29% 1,881,241,785 1.14% 243,488,453 11 Nguồn vốn đầu tư XDCB 0.00% 0.00% - 0.00% 12 Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp 0.00% 0.00% - 0.00% 0.00% - 0.00% - 0.00% #DIV/0 ! #DIV/0 ! Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 2,124,730,238 II Nguồn kinh phí quỹ khác - Nguồn kinh phí - #DIV/0! - #DIV/0! - Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ - #DIV/0! - #DIV/0! - C LỢI ÍCH CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ 319,438,206 I 0.10% 211,877,224 0.08% 107,560,982 0.00% 12.94% 50.77% KHÁI QUÁT Tổng nguồn vốn Công ty cuối năm 2013 đạt 311 tỷ, tăng 29,823 tỷ (10,6%) so với cuối 2012; đồng thời cuối 2012 281 tỷ, tăng 19,6% so với cuối 2011 Điều chứng tỏ quy mô tài công ty lớn có xu hướng tăng dần qua năm, sở để tài trợ mở rộng quy mô kinh doanh 0.15% 0.03% Nhìn vào bảng số liệu qua năm thấy dòng tiền từ HĐĐT giảm nhanh qua năm ngày giảm sâu, làm cho dòng tiền từ HĐĐT doanh nghiệp bị âm Đây trường hợp DN vừa mở rộng đầu tư đồng thời hiệu khoản mục đầu tư cũ DN hiệu quả,đây điều bất hợp lý đầu tư bị thua lỗ DN lại tiếp tục tiềm kiếm hội lĩnh vực kinh doanh chủ yếu Nguyên nhân làm thay đổi dòng tiền từ HĐĐT: Năm 2012:Dòng tiền từ HĐĐT năm 2011 dương 60.883,485 triệu đồng, sang năm 2012 bị âm (14.002.879) triệu đồng do: Năm 2012, doanh nghiệp tiến hành mở rộng đầu tư cho vay mua công cụ nợ khiến cho dòng tiền chi cho HĐĐT bị đẩy lên cao, đó, điều kiện kinh tế chưa có dấu hiệu tăng trưởng trở lại khiến cho khoản đầu tư trước doanh nghiệp không mang lại hiệu quả, làm cho dòng tiền thu từ HĐĐT kể khoản thu từ việc cấu lại danh mục đầu tư cách bán công cụ nợ không mang lại lợi ích kinh tế cho doanh nghiệp bù đắp khoản tiền chi đầu tư Do chiến lược đầu tư không hợp lý cấu đầu tư thị trường đầu tư khiến cho hoạt động không mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp mà gây lỗ, làm giảm lợi nhuận, dong tiền từ hoạt động âm, khiến cho tình hình dòng tiền doanh nghiệp thực ngày khó khăn Năm 2013: việc cắt giảm bớt hạng mục đầu tư cho vay nên dòng tiền thu từ hoạt động đầu tư chủ yếu từ tiền lãi cho vay thu hồi vốn đầu tư từ đơn vị khác hay tiếp tục thu hẹp danh mục đầu tư cách bán công cụ nợ Song năm 2013, việc đẩy mạnh hoạt động kinh doanh mà nguồn vốn đầu tư vào tài sản dài hạn tăng manh, chủ yếu vào khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Điều hoàn toàn lý giải đặc điểm ngành, song việc ứ đọng vốn lớn khoản mục đặt vấn đề tài khó khăn cho nhà quản trị để đảm bảo dòng tiền trang trải cho hoạt động lại doanh nghiệp Vì nhà quản trị cần phải có cân nhắc kỹ lưỡng dòng tiền chi dòng tiền thu vào để đảm bảo an toàn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Dòng tiền từ HĐTC: Nhìn vào bảng số liệu, thấy năm 2012, dòng tiền từ HĐTC giảm sâu so với kỳ gốc dương, đạt 3.952,271 triệu đồng, tương ứng giảm 81,64% so với năm 2011 Đây kênh tăng trưởng vốn tiền phụ thuộc vào người cấp vốn(nguồn tài trợ bên ngoài),nó thể trách nhiệm pháp lý người cung cấp vốn gia tăng chi phí sử dụng vốn cao.Tuy nhiên kỳ phân tích huy động vốn kỳ gốc Sang năm 2013, dòng tiền từ HĐTC tăng đột biến từ gần tỷ đồng năm 2012 lên 47,151 tỷ đồng năm 2013, tăng 43,199 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 1.0693,04%, mức tăng đột biến cần phải phân tích rõ Đây kênh tăng trưởng vốn tiền phụ thuộc vào người cấp vốn(nguồn tài trợ bên ngoài),nó thể trách nhiệm pháp lý người cung cấp vốn gia tăng chi phí sử dụng vốn cao kỳ phân tích huy động nhiều vốn kỳ gốc Nguyên nhân làm thay đổi dòng tiền từ HĐTC - Năm 2012: Năm 2012 năm hoạt động khó khăn chung toàn kinh tế nói chung hầu hết doanh nghiệp khó tiếp cận với nguồn vốn vay để tài trợ cho hoạt động tổng công ty Sông Đà không ngoại lệ khả tiếp cận nguồn vốn khó khăn Vì mà dòng tiền thu vào từ HĐTC không lớn thấp năm 2011, khoản nợ gốc đến hạn phải trả lớn, làm dòng tiền chi từ hoạt động cao Vì mà dòng tiền từ HĐTC năm 2012 giảm sâu - Năm 2013: Một mặt việc tiếp cận vốn doanh nghiệp năm 2013 cải thiện với sách ưu đãi lãi suất, điều kiện vay vốn dấu hiệu hồi phục kinh tế vĩ mô, mặt khác việc theo đuổi sách tài trợ sử dụng đòn bẩy tài cao nhằm khuyếch đại ROE việc mở rộng hoạt động kinh doanh năm 2013 yêu cầu đòi hỏi nguồn vốn lớn để tài trợ nên dòng tiền thu từ HĐTC chủ yếu từ vay ngắn hạn, dài hạn nhận tăng mạnh 193,8% lên 94,894 tỷ đồng Trong khoản chi từ HĐTC tăng cao 73,49% song thấp nhiều so với tốc độ tăng dòng tiền thu vào nên dòng tiền HĐTC năm 2013 tăng mạnh Nhờ vào hoạt động mà tổng dòng tiền doanh nghiệp cải thiện, thấp khó khăn cải thiện so với năm 2012  Kết luận: Qua phân tích dòng tiền lưu chuyển DN rút nhận định sau: - Tình hình kinh doanh DN không thuận lợi,nguyên nhân phần môi trường KD trình độ quản lý,điều hành HĐKD DN - Chính sách quản lý DN thông qua viêc huy động sử dụng nguồn tài trợ khác nhauchưa hợp lý, có bất ổn định Tuy năm 2013 có biến chuyển theo hướng tích cực số hoạt động, song tổng thể, lưu chuển tiền doanh nghiệp kém, cần phải trọng quản lý chặt chẽ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH CÔNG NỢ VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN 4.1 Phân tích tình hình công nợ Bảng 5: Quy mô công nợ Đơn vị tính: VNĐ Các khoản phải thu I Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước người bán Các khoản phải thu khác 55,602,262,551 91,826,883,677 103,436,991,660 So sánh năm 2012 - 2011 Tỷ lệ Số tiền (%) 36,224,621,126 65.150 55,602,262,551 91,826,883,677 28,063,921,975 61,776,861,569 24,913,464,131 23,467,803,875 3,735,744,078 7,693,085,866 103,436,991,660 58,265,567,647 35,237,756,321 9,933,667,692 36,224,621,126 33,712,939,594 (1,445,660,256) 3,957,341,788 Dự phòng khoản phải thu khó đòi II Các khoản phải thu dài hạn Phải thu dài hạn khác (1,110,867,633 ) (1,110,867,633 ) 0 0 Chỉ tiêu Các khoản phải trả I Các khoản phải trả ngắn hạn Phải trả cho người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản nộp cho Nhà nước 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 65.150 120.129 (5.803) 105.932 0.000 So sánh năm 2013-2012 Tỷ lệ Số tiền (%) 11,610,107,983 12.643 11,610,107,983 (3,511,293,922) 11,769,952,446 2,240,581,826 12.643 (5.684) 50.154 29.125 1,110,867,633 (100.000 ) 28,377,909,078 79,959,012,903 62,315,541,195 51,581,103,825 181.765 28,293,365,429 79,959,012,903 62,315,541,195 51,665,647,474 182.607 11,519,636,963 44,853,660,338 9,459,805,575 13,859,367,185 22,153,455,714 10,487,039,150 33,334,023,375 4,399,561,610 289.367 46.508 (17,643,471,708 ) (17,643,471,708 ) (22,700,204,624 ) (3,372,328,035) 5,036,427,355 1,179,696,674 72.698 2,233,988,960 1,622,741,721 2,802,438,395 (22.066) (22.066) (50.609) (24.332) 79.716 Phải trả công nhân viên Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp khác III Các khoản phải trả dài hạn khác Dự phòng trợ cấp việc làm 938,862,843 95,440,574 4,424,789,235 442,167,865 4,453,298,787 34,516,600 3,485,926,392 346,727,291 371.292 363.291 28,509,552 (407,651,265) 0.644 (92.194) 4,656,877,753 13,576,589,885 20,150,803,589 8,919,712,132 191.538 6,574,213,704 48.423 84,543,649 0 (84,543,649) 100 (84,543,649) 100 84,543,649 Bảng 6: Phân tích tình hình công nợ Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 So sánh đầu kỳ cuối kỳ 2012 Chênh lệch Tỷ lệ (%) So sánh đầu kỳ cuối kỳ 2013 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 36,224,621,12 Tổng khoản phải thu Tổng tài sản Hệ số khoản phải thu Tổng khoản phải trả Hệ số khoản phải trả Chỉ tiêu Doanh thu Các khoản phải thu NH bình Hệ số thu hồi nợ quân Kỳ thu hồi nợ bình quân Giá vốn hàng bán Các khoản phải trả NH bình Hệ số hoàn trả nợ quân Kỳ trả nợ bình quân 55,602,262,551 226,041,059,42 0.246 28,377,909,0784 0.126 Năm 2011 32,983,169,964 44,169,096,600 0.747 482 33,381,535,602 27,932,959,835 1.195 301 91,826,883,677 281,365,601,92 0.326 79,959,012,9036 0.284 Năm 2012 45,792,407,238 73,714,573,114 0.621 580 39,484,212,429 54,126,189,166 0.729 493 103,436,991,660 311,189,072,302 0.332 62,315,541,195 0.200 Năm 2013 95,986,012,403 97,631,937,669 0.983 366 88,714,556,316 71,137,277,049 1.247 289 65.150 55,324,542,502 24.475 0.080 32.676 51,581,103,82 181.765 0.159 126.362 Tỷ lệ Chênh lệch 12,809,237,27 38.836 (%) 29,545,476,51 66.892 (16.811 (0.126) 974 20.208 6,102,676,827 18.282) 26,193,229,33 93.772 (0.466) (38.958 1922 63.822 ) 11,610,107,983 29,823,470,376 0.006 (17,643,471,708 (0.084) Chênh lệch ) 50,193,605,165 23,917,364,555 0.362 (213) 49,230,343,887 17,011,087,883 0.518 (205) 12.643 10.600 1.848 (22.066) (29.535) Tỷ lệ (%) 109.611 32.446 58.262 (36.814) 124.684 31.429 70.955 (41.505) Phân tích khái quát: Dựa vào bảng số liệu, thấy rằng: Công nợ phải thu thời điểm cuối năm tăng so với thời điểm đầu năm hai năm 2012 2013.Tổng khoản phải thu tương đối lớn, có tốc độ tăng cao vân có xu hướng gia tăng Công nợ phải trả thời điểm cuối năm 2012 tăng nhanh đột biến so với thời điểm đầu năm 2012, nhiên sang năm 2013, tổng khoản phải trả thời điểm cuối năm thấp thời điểm đầu năm 2013, nhiên giá trị khoản phải trả cao Tương ứng với biến động công nợ phải thu công nợ phải trả, hệ số khoản phải thu có xu hướng tăng qua năm, hệ số khoản phải trả tăng mạnh năm 2012 có xu hướng giảm nhẹ năm 2013, nhiên hệ số khoản phải thu lớn hệ số khoản phải trả cho thấy doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều khả chiếm dụng vốn doanh nghiệp đơn vị khác Tốc độ luân chuyển vốn tín dụng thương mại doanh nghiệp với bên năm 2012 biến động giảm so với năm 2011 có xu hướng tăng trở lại vào năm 2013 Kỳ thu hồi nợ có biến động tăng vào năm 2012 có xu hướng giảm năm 2013, song kỳ thu hồi nợ bị đánh giá cao, cần phải có biện pháp giảm thời gian thu hồi nợ để giảm bớt tình trạng bị chiếm dụng vốn doanh nghiệp  Phân tích chi tiết Các khoản phải thu Tổng khoản phải thu: Năm 2012: thời điểm cuối năm 2012 91.826,883 triệu đồng, tăng 36.224,621 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 65,15% so với năm 2011 Hệ số khoản phải thu thời điểm cuối năm 2012 0,326 lần, tăng 0,08 lần, tương ứng với mức tăng 32,68% Năm 2013: thời điểm cuối năm 2013 103.436,991 triệu đồng, tăng 11.610,107 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 12,64% so với năm 2012 Hệ số khoản phải thu thời điểm cuối năm 2013 0,332 lần, tăng 0,006 lần, tương ứng với mức tăng 1,848% Tốc độ tăng công nợ phải thu lớn tốc độ tăng TS, điều làm cho tình hình vốn bị chiếm dụng DN tăng lên, áp lực cho việc huy động vốn DN tăng lên, nguy vốn tăng lên Cơ cấu công nợ phải thu: Công nợ phải thu tai doanh nghiệp nằm khoản mục khoản phải thu ngắn hạn Gia trị công nợ phải thu lớn, chứng tỏ nguồn vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều Hệ số thu hồi nợ có giảm nhẹ 16,8% từ 0,747 lần năm 2011 xuống 0,621 năm 2012 song sang năm 2013 lại tăng đột biến 58,262% lên 0,983 lần năm 2013 làm cho kỳ thu hồi nợ giảm từ 482 ngày năm 2011 xuống 366 ngày năm 2013 => thời gian vốn DN bị chiếm dụng giảm xuống, nguy thất thoát lãng phí vốn giảm xuống Xét tới cấu khoản phải thu ngắn hạn: năm 2012 phải thu khách hàng tăng lên đột biến 120,1%, giá trị tốc độ tăng cao trả trước cho người bán giảm nhẹ 5,8% phải thu khác chậm => cho thấy DN trọng thực sách tín dụng thương mại để đẩy mạnh SX tiêu thụ hàng hóa, sang năm 2013, doanh nghiệp thu hẹp, giảm giá trị khoản phải thu khách hàng, đồng thời trả trước cho người bán khoản phải thu khác có xu hướng tăng lên, cho thấy doanh nghiệp tiến hành chuyển sang áp dụng sách tín dụng thắt chặt, giảm thiểu giá trị khoản phải thu, giảm tình trạng chiếm dụng vốn.Tuy nhiên DN cần phải trọng xem xét việc áp dụng sách tín dụng thương mại có phát huy hiệu không có phù hợp với tình hình tài DN hay không Các khoản phải trả Tổng khoản phải trả: Năm 2012: thời điểm cuối năm 2012 79.959,012 triệu đồng tăng 51.581,103 triệu đồng tương ứng với mức tăng 181,76% so với năm 2011 Hệ số khoản phải trả thời điểm cuối năm 2012 0,284.lần, tăng 0,159 lần, tương ứng với mức tăng 126,36% Tốc độ tăng khoản phải trả so với tốc độ tăng tài sản nhanh hơn, chứng tỏ DN tăng huy động vốn tín dụng thương mại, giúp giảm nhu cầu tài trợ đảm bảo tài Năm 2013: thời điểm cuối năm 2013 62.315,541 triệu đồnggiảm17.643,471 triệu đồng tương ứng với mức giảm 22,07% so với năm 2012 Hệ số khoản phải trả thời điểm cuối năm 2013 0,2 lần, giảm0,084 lần, tương ứng với mức giảm 29,53% Ta thấy giá trị khoản phải trả có xu hướng giảm, quy mô tài sản gia tăng cho ta thấy DN giảm huy động vốn tín dụng thương mại, huy động vốn chủ yếu thông qua vay nợ, sử dụng đòn bẩy tài mức độ cao, điều làm tăng nhu cầu tài trợ đảm bảo tài rủi ro tài tăng lên Cơ cấu khoản phải trả: Giá trị công nợ phải trả chủ yếu từ khoản mục khoản phải trả ngắn hạn với giá trị tuyệt đối mức cao, nhiên thấp tổng giá trị khoản phải thu, điều cho thấy doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều chiếm dụng vốn đơn vị khác =>khả chiếm dụng vốn DN thấp, DN trọng huy động nợ từ việc tiếp cận vốn vay từ phía NH Hệ số hoàn trả nợ tăng từ 1,195 lần năm 2011 lên 1,247 lần năm 2013 làm cho kỳ trả nợ bình quân DN giảm từ 301 ngày xuống 289 ngày So sánh hệ số khoản phải trả hệ số khoản phải thu: - Nếu hệ số khoản phải trả nhỏ, hệ số khoản phải thu lớn => DN thực sách tín dụng nới lỏng gặp khó khăn chiếm dụng vốn bên liên quan  Kết luận: Đánh giá công nợ phải thu công nợ phải trả cấu tổng tài sản tương đối cao - Chính sách tín dụng mà DN theo đuổi sách tín dụng nới lỏng - Chính sách tín dụng nới lỏng: gia tăng sản lượng tiêu thụ DT, mở rộng thị trường song tiềm ẩn rủi ro nguy vốn, tăng áp lực cho huy động vốn DN => DN phải tăng cường công tác quản lý thu hồi khoản nợ để tránh tình trạng thất thoát lãng phí vốn Bảng 7: Phân tích tình hình toán Đơn vị tính: VND Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 So sánh đầu kỳ cuối kỳ 2012 Chênh lệch Hệ số khả toán tổng quát Hệ số khả toán ngắn hạn Hệ số khả toán nhanh Chỉ tiêu EBIT Lãi vay phải trả (I) Hệ số khả toán lãi vay Lưu chuyển tiền Nợ NH bình quân Hệ số khả chi trả tiền Tỷ lệ (%) So sánh đầu kỳ cuối kỳ 2013 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 7.292 2.415 2.132 (4.876) (66.878) (0.283) (11.731) 3.728 1.911 1.829 (1.818) (48.751) (0.081) (4.262) 0.611 0.007 0.045 (0.604) 0.039 Năm 2011 2,646,158,059 1,885,367,208 Năm 2012 3,422,350,228 2,835,687,401 Năm 2013 3,628,903,284 3,139,170,184 Chênh lệch 776,192,169 950,320,193 (98.921) Tỷ lệ (%) 29.333 50.405 Chênh lệch 206,553,056 303,482,783 584.420 Tỷ lệ (%) 6.035 10.702 1.404 26,282,634,590 40,458,902,164 1.207 653,672,872 71,082,696,103 1.156 4,153,573,960 95,596,488,408 (0.197) (25,628,961,718) 30,623,793,939 (14.010) (0.051) (97.513) 3,499,901,088 75.691 24,513,792,305 (4.216) 535.421 34.486 0.650 0.009 0.043 (0.640) (98.584) 372.480 0.034  Phân tích khái quát: Qua bảng phân tích, nhìn chung khả toán DN qua năm giảm sút nhiên DN đảm bảo khả toán khoản nợ, riêng có khả toán nhanh khả chi trả tiền mặt khoản nợ doanh nghiệp không yếu kém.Tình hình tài DN xem an toàn song mức độ an toàn ngày giảm, tiềm ẩn nguy rủi ro hoạt động huy động hoàn trả nợ Để có đánh giá khách quan, nghiên cứu tiêu cụ thể  Phân tích chi tiết: Phân tích khả toán tổng quát: Năm 2012: Khả toán tổng quát đầu năm 2012 7,292 lần, cuối năm đạt 2,415 lần, giảm 4,876 lần, tương ứng với mức giảm 66,878% Ở thời điểm đầu năm, cuối năm hệ số >1, cho thấy, DN có đủ khả toán NPT toàn TS Nguyên nhân giảm nợ phải trả tăng đột biến 85.499,321 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 275,8% tổng TS tăng 55.324,542 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 24,47% Ta thấy tốc độ tăng NPT cao nhiều so với tốc độ tăng tổng TS làm khả toán tổng quát DN cuối năm giảm so với đầu năm Năm 2013: Khả toán tổng quát đầu năm 2013 2,415 lần, cuối năm đạt 2,132 lần, giảm 0,283 lần, tương ứng với mức giảm 11,731% Ở thời điểm đầu năm, cuối năm hệ số >1, cho thấy, DN có đủ khả toán NPT toàn TS Nguyên nhân giảm nợ phải trả tăng 29.472,420 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 25,3% tổng TS tăng 29.823,470 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 10,6% Ta thấy tốc độ tăng NPT cao nhiều so với tốc độ tăng tổng TS làm khả toán tổng quát DN cuối năm giảm so với đầu năm Có thể thấy, doanh nghiệp theo đuổi sách tăng huy động vốn từ bên ngoài, điều làm cho DN phụ thuộc tài vào bên ngoài, việc sử dụng vốn phải quản lý chặt chẽ nhằm đảm bảo khả toán khoản nợ lãi vay cho DN Phân tích khả toán ngắn hạn: Năm 2012: Khả toán ngắn hạn đầu năm 2012 3,728 lần, cuối năm đạt 1,911 lần, giảm 1,818 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 48,75% Ở thời điểm, hệ số đêu>1 cho thấy, DN có đủ khả toán khoản nợ đến hạn tài sản ngắn hạn có DN, nhiên hệ số có xu hướng giảm cuối năm Nguyên nhân việc giảmnày thời điểm cuối năm, nợ NH tăng thêm 56.125,560 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 130,5%, TSNH tăng 29.049,611 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 18,1%,ta thấy tốc độ tăng nợ NH cao tốc độ tăng TSNH, làm khả toán ngắn hạn DN cuối năm giảm so với đầu năm Năm 2013: Khả toán ngắn hạn đầu năm 2013 1,911 lần, cuối năm đạt 1,829 lần, giảm 0,081 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 4,26% Ở thời điểm, hệ số đêu>1 cho thấy, DN có đủ khả toán khoản nợ đến hạn tài sản ngắn hạn có DN, nhiên hệ số có xu hướng giảm cuối năm Nguyên nhân việc giảmnày thời điểm cuối năm, nợ NH giảm 7.097,975 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm là7,2%, song TSNH lại giảm sâu với mức giảm 21.059,808 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ giảm 11,12%, ta thấy tốc độ giảm nợ NH thấp tốc độ giảm TSNH nên làm cho khả toán ngắn hạn DN cuối năm giảm so với đầu năm Ta thấy, ởcảthời điểm đầu năm cuối năm hai năm 2012 2013,DN sử dụng phần NVDH để tài trợ cho TSNH (VLC>0) Điều cho thấy việc tài trợ DN hợp lý, mang lại ổn định an toàn mặt tài đảm bảo khả toán ngắn hạn cho DN (nguyên tắc cân TC đảm bảo) Tuy nhiên DN phải cân nhắc tính hiệu sử dụng nguồn tài trợ thông qua việc so sánh chi phí sử dụng vốn khả sinh lời việc sử dụng NV Phân tích khả toán nhanh: Năm 2012: Khả toán nhanh đầu năm 2012 0,611 lần, cuối năm đạt 0,007 lần, giảm 0,604 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 98,92% Nguyên nhân việc giảmnày thời điểm cuối năm, nợ NH tăng thêm 56.125,560 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 130,5%, tiền tương đương tiền giảm mạnh 25.628,961 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 97,51%.Như vậy, thời điểm cuối năm, DN giảm lượng tiền mặt quỹ ngân hàng để tài trợ cho hoạt động DN Việc giảmlượng tiền mặt giúp cho DN tăngnguồn vốn đầu tư, giảm lượng vốn ứ đọng, tạo hội kinh doanh nhằm tăng lợi nhuận, nhiên, lượng tiền mặt thấp làm DN đối mặt với rủi ro toán Năm 2013: Khả toán ngắn hạn đầu năm 2013 0,007 lần, cuối năm đạt 0,045 lần, tăng 0,039 lần tương ứng với tỷ lệ tăng 584,42% Nguyên nhân việc tăng thời điểm cuối năm, nợ NH giảm 7.097,975 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm là7,2%, tiền tương đương tiền bổ sung thêm 3.499,901 triệu đồng, tương ứng với mức tăng 535,4% Như vậy, thời điểm cuối năm, DN tăng lượng tiền mặt quỹ ngân hàng để tài trợ cho hoạt động DN Việctăng lượng tiền mặt giúp cho DN tăngkhả toán khoản nợ tiền mặt, nhiên, lượng tiền mặt mức cần thiết, làm DN bị ứ đọng vốn, nguồn vốn đầu tư giảm, từ đó, làm hạn chếcơ hội kinh doanh DN, làm giảm lợi nhuận Phân tích khả toán lãi vay: Năm 2012: Khả toán lãi vay năm 2012 đạt 1,207lần, giảm 0,197 lần, tương ứng với tỷ lệ giảm 14,01% Như vậy, năm, DN đảm bảo khả toán lãi vay song có xu hướng giảm sút Nguyên nhân giảm EBIT DN tăng 29,33% đó, lãi vay phải trả tăng 950,320 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 50,41%, làm cho khả toán lãi vay giảm sút Năm 2013:Khả toán lãi vay năm 2013 đạt 1,156 lần, giảm 0,051 lần, tương ứng với tỷ lệ giảm 4,22% Như vậy, năm, DN đảm bảo khả toán lãi vay song có xu hướng giảm sút Nguyên nhân giảm EBIT DN tăng 6,035% đó, lãi vay phải trả tăng 303,482 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 10,7%, làm cho khả toán lãi vay giảm sút Như thấy khả toán lãi vay doanh nghiệp > song có xu hướng giảm sâu qua năm, dấu hiệu không khả quan, cho thấy “Đòn bẩy tài chính” mà công ty sử dụng không hiệu (hoặc không) định huy động vốn qua sách vay nợ doanh nghiệp bất hợp lý Như vậy, thấy, hoạt động kinh doanh DN chưa có hiệu lợi nhuận mang lại dương tăng qua năm tốc độ tăng nhẹ, không bù đắp so với tốc độ gia tăng chi phí vốn, cho thấy sách huy động vốn DN tăng phụ thuộc vào bên ngoài, giảm tự chủ mặt tài doanh nghiệp đòn bẩy tài không phát huy tác dụng, Đây vấn đề tài quan trọng cần nhà quản trị tài doanh nghiệp đăc biệt ý, tiến hành rà soát lại hoạt động kinh doanh doanh nghiệp mình, phân tích cấu vốn, xem xét lại sách huy động vốn, sách tài trợ, sách đầu tư,…để củng cố lại hoạt động kinh doanh không hiệu doanh nghiệp Phân tích khả chi trả nợ tiền: Năm 2012: Khả chi trả nợ tiền năm 2012 đạt 0,009 lần, giảm 0,64 lần, tương ứng với tỷ lệ giảm 98,58% Như vậy, năm tiêu >0 song có bị giảm sút nghiêm trọng Nguyên nhân giảm lưu chuyển tiền thuầngiảm mạnh 25.628,961 triệu đồng,tương ứng với tỷ lệ giảm 97,51%, nợ NH bình quân tăng 30.623,793 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 75,69%, làm cho khả chi trả nợ tiền năm 2012 giảm mạnh Có thể thấy, lưu chuyển tiền DN dương có xu hướng giảm mạnh, điều gây khó khăn cho DN ứng phó với nhu cầu toán ngắn hạn lượng tiền dự trữ cuối kỳ giảm, đó, DN cần xem xét tình hình hoạt động việc tổ chức quản lý DN cần xem xét kỹ vốn sử dụng vào mục đích gì, tình Năm 2013: Khả chi trả nợ tiền năm 2013 đạt 0,043 lần, tăng 0,034 lần, tương ứng với tỷ lệ tăng 372,48% Như vậy, năm tiêu >0 cải thiện rõ rệt tròn năm 2013 Nguyên nhân tăng lưu chuyển tiền tăng mạnh 3.499,901 triệu đồng,tương ứng với tỷ lệ tăng 535,421%, nợ NH bình quân tăng 24.513,792 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 34,49%, làm cho khả chi trả nợ tiền năm 2012 tăng lên Có thể thấy, lưu chuyển tiền DN dương có xu hướng tăng lên, cảu thiện rõ rệt, điều tạo thuận lợi cho DN ứng phó với nhu cầu toán ngắn hạn lượng tiền dự trữ cuối kỳ tăng ,tình trạng lưu chuyển tiền dương dấu hiệu tốt với khả toán * Kết luận: Qua việc phân tích khả toán DN, thấy, bản, DN đảm bảo khả toán khoản nợcủa song hầu hết hệ số đánh giá khả toán doanh nghiệp qua năm giảm sút cho thấy khả đảm bảo toán doanh nghiệp bị suy giảm Để đảm bảo khả toán đảm bảo nguồn vốn sử dụng có hiệu cao, DN cần phải: - DN cần quản lý chặt chẽ khoản nợ, tránh tình trạng nợ hạn, làm giảm uy tín DN - DN cần xem xét lại sách tiền mặt quản lý chặt chẽ khoản phải thu nhằm thu hồi nguồn vốn bị chiếm dụng tính toán dự trữ hàng tồn kho hợp lý, tránh làm nguồn vốn bị ứ đọng [...]... thấy doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh chính là xây lắp và đầu tư kinh doanh các Công trình thủyđiện Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu là đầu tư vào chứng khoán (khoảng 4 tỷ) và cho cá nhân vay tiền (khoảng 23 tỷ) Khoản đầu tư tài chính dài hạn không thay đổi qua các năm do mục đích của doanh nghiệp đang hướng tới kinh doanh thủy điện trong tư ng lai và. .. xuất kinh doanh của Công ty cho thấy Công ty vẫn duy trì hoạt động kinh doanh chính là xây lắp & đang đầu tư kinh doanh các Công trình thủy điện theo giấy phép đăng kí kinh doanh với cơ quan có thẩm quyền - Các tài sản dài hạn khác bao gồm đầu tư tài chính dài hạn, chi phí trả trước dài hạn, 2 nhóm tài sản này chiếm tỷ lệ không đáng kể trong tổng tài sản của doanh nghiệp Khoản đầu tư tài chính dài... sản xuất kinh doanh của Công ty cho thấy Công ty vẫn duy trì hoạt động kinh doanh chính là xây lắp & đang đầu tư kinh doanh các Công trình thủy điện theo giấy phép đăng kí kinh doanh với cơ quan có thẩm quyền Các tài sản dài hạn khác bao gồm đầu tư tài chính dài hạn, chi phí trả trước dài hạn, 2 nhóm tài sản này chiếm tỷ lệ không đáng kể trong tổng tài sản của doanh nghiệp Khoản đầu tư tài chính dài hạn... các công ty con, công ty liên doanh liên kết, cho vay và đầu tư chứng khoán Năm 2011, doanh thu hoạt động tài chính đạt 9.888,503 triệu đồng, thu nhập từ lãi tiền gửi và tiền cho vay Trong năm doanh nghiệp đầu tư nhiều vào các công ty con và công ty liên kết, đầu tư chứng khoán không lớn Chi phí tài chính chủ yếu là lãi tiền vay, 1.396,639 triệu đồng, chiếm tới 53,4% trong tổng chi phí tài chính, ngoài... chothấycôngtyđãbắtđầuchuẩnbịchonhữngsảnphẩmtiếptheocủamình Đâylàmộttínhiệuđángmừngđốivớicôngty Bêncạnh HTK, tiểukhoảnĐầutưtàichínhngắnhạncũngcósựgiảmsút so vớiđầunăm Cụthể, sốdưcuốinămcủaĐầutưtàichínhngắnhạnlà 27.006 trđ, giảm 13.017 trđ (tư ngứngvớimứcgiảmlà 48,2%) so vớiđầunăm Nhìnvàothuyết minh báocáotàichínhthìthấytìnhhìnhgiảmđầutưtàichínhngắnhạnlà do lượngtiềnchocáccánhânvaycóxuhướnggiảmvàcótríchlậpdựphònggiảmgiáđầutưngắnhạnbởitrongnăm,... giai đoạn xây dựng các nhà máy thủy điện nên cần đảm bảo nguồn tiền có tính thanh khoản cho đầu tư xây dựng cơ bản dở dang thay vì đầu tư tài chính dài hạn CHUYÊN ĐỀ 3: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH 1 PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO KẾT QUẢ SỬ DỤNG NGUỒN LỰC TÀI CHÍNH Bảng 1: Phân tích kết quả kinh doanh Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu 1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vị 2 Các khoản giảm trừ doanh thu... với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu là đầu tư vào chứng khoán (khoảng 4 tỷ) và cho cá nhân vay tiền (khoảng 23 tỷ) Số dư đầu tư tài chính ngắn hạn tại 31 tháng 12 năm 2013 giảm gần 13 tỷ so với đầu kỳ chủ yếu là do các khoản cho vay cá nhân giảm, doanh nghiệp đang có nhu cầu về tiền cho các hoạt động sản xuất kinh doanh và xây dựng cơ bản... thì đây là dấu hiệu tốt cho thấy công ty đang tận dụng tốt lợi ích từ đòn bẩy tài chính, làm khuyêch đại ROE của công ty Trong trường hợp ngược lại thì công ty cần chú ý quản lý nợ, đảm bảo khả năng tự chủ về tài chính cho công ty II PHÂN TÍCH CHI TIẾT a PHÂN TÍCH NỢ PHẢI TRẢ 1 Phân tích nợ ngắn hạn Qua bảng phân tích, ta thấy rằng, khoản vay và nợ ngắn hạn của công ty liên tục tăng qua các năm từ 2011... lượngtiềnchocáccánhânvaycóxuhướnggiảmvàcótríchlậpdựphònggiảmgiáđầutưngắnhạnbởitrongnăm, côngtycóthựchiệnđầutưvàomộtsốloạichứngkhoánmớinhư WSS, HAR, SCR,… Điềunàycũngdễhiểubởinăm 2013, thịtrườngchứngkhoánđãcósựkhởisắc, tuynhiêncôngtyvẫntríchlậpdựphònggiảmgiáđầutưđểđảmbảo an toàncholượngvốnmàmìnhbỏra.Chứngtỏcôngtyluôngtheođưởichínhsách an toàntrongđầutư Ngoàinhântố HTK, Đầutưtàichínhngắnhạngiảmđángkể so vớiđầunămthìcácnhântốTiềnv tư ngđươngtiền,... các công trình xây dựng dở dang hoặc xây mới đều bị ngắt quãng và đình trệ, làm ảnh hưởng nghiêm trọng tới kết quả hoạt động kinh doanh của tất cả các doanh nghiệp xây dựng nói chúng và tổng công ty Sông Đà nói riêng Rất nhiều những doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng tại Việt Nam thời gian này đã phải tuyên bố phá sản, giải thể Đối với một công ty lớn như Sông Đà, việc sụt giảm 21,91% năm 2012 và ... cáo tài doanh nghiệp cho thấy tổng tài sản Công ty Cổ phần Đầu tư xây lắp sông Đà có xu hướng tăng lên qua năm (tổng tài sản năm 2011, 2012 2013 226 tỷ, 281 tỷ 311 tỷ); điều cho thấy doanh nghiệp. .. sách công nợ hợp lý Tài sảncốđịnh chiếmtỷ trọng lớn tài sản dài hạn doanh nghiệp cho thấy doanh nghiệp trì hoạt động sản xuất kinh doanh xây lắp đầu tư kinh doanh Công trình thủyđiện Các khoản đầu. .. chothấycôngtyđãbắtđầuchuẩnbịchonhữngsảnphẩmtiếptheocủamình Đâylàmộttínhiệuđángmừngđốivớicôngty Bêncạnh HTK, tiểukhoảnĐầutưtàichínhngắnhạncũngcósựgiảmsút so vớiđầunăm Cụthể, sốdưcuốinămcủaĐầutưtàichínhngắnhạnlà