wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí CHƯƠNG BÀI TẬP THỰC HÀNH Bài EPS= 4$ D = 2$ Thu nhập giữ lại/cổ phần =EPS – D = 2$ Số cổ phần thường công ty = 120000000 Thu nhập giữ lại gia tăng = =6.000.000 CP Thu nhập giữ lại/Cp Vốn cổ phần thường : 6.000.000 CP x 40$/CP = 240.000.000 $ Tổng tài sản = Vốn cổ phần thường + Tổng nợ = 240.000.000+120.000.000 = 360.000.000$ Tỷ số nợ tổng tài sản = 120.000.000 Tổng nợ = = 0.333=33.33% Tổng tài sản 360.000.000 Bài a) Khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu = 40 ngày Doanh thu bình quân ngày Các khoản phải thu = 40 x 1.000 triệu $/360 = 111.1 triệu $ Nợ ngắn hạn Tỷ số toán nhanh = Nợ ngắn hạn = Tổng tài sản - Hàng tồn kho =2 Nợ ngắn hạn 100  111.1 = 105.5triệu $ Tài sản lưu động Tỷ số toán hành = Tài sản lưu động =3 Nợ ngắn hạn TSLĐ = x 105.5 = 316.5 triệu $ Tổng tài sản Tổng tài sản = TSLĐ + TSCĐ = 316.5 + 283.5 = 600 triệu$ ROA wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí ROA= Lợi nhuận ròng 50 = = 8.33% 600 Tổng tài sản Vốn cổ phần thường LNR = 12% Vốn cổ phần thường 50 Vốn CP thường = = 416.6 triệu $ 12% ROE= Nợ dài hạn Tổng tài sản = Tổng nợ vốn cổ phần 600 triệu $ = Nợ NH + Nợ dài hạn + Vốn cổ phần thường Nợ dài hạn = 600 – 105.5 – 416.6 = 78 triệu $ b) Số ngày thu tiền bình quân = Các khoản phải thu Doanh thu bính quân ngày = 30 Các khoản phải thu = 30 x 1000/360 = 83.33 triệu $ Tiền mặt tạo = Chênh lệch khoản phải thu cũ = 111.1 – 83.33 = 27.77 triệu $ Vốn CP thường = 416.6 – 27.77 = 388.83 triệu $ ROE ROA Tổng nợ Tổng tài sản Tổng nợ Tổng tài sản cũ 50 LNR = =12.86% 388.83 Vốn CP thường LNR 50 = = = 8.74% 600 - 27.77 TTS 105.5  78 = = 32.07% 572.23 = = 105.5  78 600 = 30.6% Bài Tỷ lệ toán hành Nợ ngắn hạn = Tỷ lệ toán nhanh Hàng tồn kho = Tài sản lưu động = 1.5 Nợ NH = triệu $ = Tài sản lưu động - Hàng TK Nợ NH = Tài sản lưu động – Nợ ngắn hạn = triệu$ - triệu$ = triệu$ =1 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Bài Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu = 40 Doanh thu bình quân ngày Số tiền phải thu = 40 x 20.000 = 800.000 $ Tổng tài sản Vốn CP = 2,4 Tỷ số nợ = Tổng nợ Tổng tài sản = = TTS - TTS/2,4 TTS = 58.33% Bài Bài ROA = Lợi nhuận ròng Tổng tài sản LNR Doanh thu x Doanh thu Tổng tài sản 10% Doanh thu = = =5 2% Tổng tài sản = Hiệu suất sử dụng toàn TS TTS Vốn CP = LN Vốn CP = ROE x Bài Lợi nhuận Doanh thu = x TTS LN 1/ROA = 1.5 LN TTS x = 3% = 2% Tổng nợ Tổng tài sản Vốn CP =1TTS =1x ROE 3% =1 5% Tỷ số nợ TTS = Bài TTS - Vốn CP TTS x TTS Doanh thu 1/1,5 TTS - vốn CP TTS Vốn CP =1x LN = ROA = 0.4 = 40% LN TTS wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Tỷ lệ toán hành  TSLĐ Nợ ngắn hạn 1312.500  HTK = ≥2 525.000  K.phải trả = 1.312.500+ HTK ≥ 1.050.000 + K.phải tra K.phải tra - HTK 262.500 ≥ 262.500 ≥ K.phải tra  Vậy khoản phải trả mà công ty gia tăng tối đa 262.500$  Khi tỷ số toán nhanh : Bài Tài sản lưu động Nợ NH =3 Nợ NH = TSLĐ - H TK Nợ NH HTK  1.312.500  (375.000  262.500) = 1.19 525.000  262.500 810.000 = 270.000$ =1.4 = 810.000 – 1.4 * 270.000 = 432.000$ Vòng quay hàng tồn kho = Dthu Doanh thu HTK Khoản phải thu =HTK x Vòng quay HTK =432.000 x = 2.592.000$ = TSLĐ – HTK – Tiền mặt CK thò trường = 810.000 – 432.000 – 120.000 = 258.000$ Kỳ thu tiền bq = 258.000 = 36 ngày 2.592.000/360 Bài 10 LNR = tỷ suất sinh lợi doanh thu x Doanh thu = 5% x 2.000.000 = 100.000$ Thu nhập trước thuế = LNR /(1-t) = =142.857$ Lãi vay(I) = Lãi suất x nợ = 10% x 500.000 = 50.000$ EBIT = 142.857 + 50.000 = 192.857$ Khả toán lãi vay = EBIT I = 3.86 100.000/0.7 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Bài 11 Doanh thu Tổng tài sản =2 Tổng tài sản LNR ROE Bài 12 = Doanh thu / =10.000.000/2= 5.000.000$ = (EBIT – I ) x ( 1-t) = (1.000.000 – 300.000) x 66% = 462.000$ LNR 462.000 = Vốn CP (1 - 60%)TTS 462.000 = 40% x 5.000.000 = EBIT TTS = 20% ROE = = 23.1% EBIT = 20% x 1.000.000 = 200.000$ Trường hợp 50% nợ EBT = EBIT – I = 200.000 – (500.000 x 8%) = 160.000$ LNR = EBT ( 1-t) = 160.000 x 60% = 96.000$ LNR Vốn CP = 96.000 (1 - 50%)TTS = 19.2% Trường hợp 100% vốn CP EBIT = EBT = 200.000$ LNR = 200.000 x 60% =120.000 $ ROE = 120.000 1.000.000 = 12% Vậy tác dụng đòn bẩy vay nợ làm ROE tăng : 19.2% - 12% = 7.2% Bài 13 a ROE = EBIT(1 - t) TTS + D  EBIT(1 - t)  i(1 - t)    TTS E D : Nợ vay E : vốn cổ phần Khi D tăng => ROE tăng => câu a wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí b Sai EBIT/TTS không bò ảnh hưởng thuế thu nhập doanh nghiệp c Sai EBIT/TTS độc lập với lãi suất nợ vay d Sai EBIT/ TTS không phụ thuộc vào tỷ lệ nợ Tỷ lệ cao ảnh hưởng đến EBT lợi nhuận ròng chi phí lãi vay cao e Sai Bài 14 a TSLĐ = 2,5 => TSLĐ = 2,5 x ( 20.000 + 30.000) = 125.000$ Nợ NH  TSLĐ = 125.000 – 210.000 = - 85.000$ TSLĐ giảm 85.000$ có nghóa tiền mặt thu từ việc bán HTK dúng đề mua lại cổ phần thường Điều làm giảm vốn cổ phần thường tương ứng 85.000$ Vốn CP = 200.000 – 85.000 = 115.000$  ROE LNR Vốn CP 15.000 = 115.000 = LNR ơVốn CP cũ 15.000 = + 5,54% 200.000 - b Tất số liệu nhân đôi ROE tăng 5,54% TSLĐ = => TSLĐ = x 50.000 = 150.000$ Nợ NH = 150.000 – 210.000 = - 60.000$  TSLĐ TSLĐ giảm 60.000$ có nghóa tiền mặt thu từ việc bán HTK dúng đề mua lại cổ phần thường Điều làm giảm vốn cổ phần thường tương ứng 60.000$ Vốn CP = 200.000 – 60.000 = 140.000$  ROE DT HTK LNR Vốn CP 15.000 = 140.000 = =2 => LNR Vốn CP cũ 15.000 = + 3.21% 200.000 - HTK = DT/ = 100.000$ => HTK giảm 150.000-100.000 ứng TSLĐ giảm 50.000$  Vốn cổ phần giảm 50.000$ Vốn CP = 200.000 – 50.000 = 150.000$  ROE = LNR Vốn CP - LNR Vốn CP cũ = 50.000$ tương wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí = 15.000 150.000 - 15.000 200.000 = + 2.5% Giá CP = 200.000$ / 10.000CP Số CP giảm = 85.000$ / 20$ Số CP = 10.000 – 4250 = 20$ = 4250 CP = 5750 CP EPS = = 2.608$ EPS cũ  EPS LNR Số CP LNR = Số CP = 2.608 – 1.5 15.000 5750 15.000 = 10.000 = = 1.5$ = 1.108$ Số CP mua lại Số CP = 85.000$ /40$= 2125 CP = 10.000-2125 = 7875 CP EPS = =  EPS LNR Số CP = 1.905 – 1.5 15.000 7875 = 0.405 $ = 1.905$ wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí CÂU HỎI THÁCH Bài Tiền mặt Khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản cố đònh Tổng tài sản Doanh thu THỨC 27.000 $ 45.000 $ 90.000 $ 138.000 $ 300.000 $ 450.000 $ Khoản phải trả Nợ dài hạn Vốn cổ phần thường Thu nhập giữ lại Tổng nợ vốn CP Giá vốn hàng bán 90.000$ 60.000$ 52.500$ 97.500$ 300.000$ 337.500$ Bài Tỷ số Công ty Trung bình ngành Tỷ số toán nhanh 0.94 1,0 Tỷ số toán hành 2,33 2,7 Số vòng quay hàng tồn kho 4,8 7,0 Kỳ thu tiền bình quân 37 ngày 32 ngày Doanh thu / TTS 2,34 2,6 Doanh thu / TSCĐ 9,95 13 ROA 5,9% 9,1% ROE 18,85% 18,2% Tỷ số nợ TTS 54,8% 50% Tỷ số lợi nhuận doanh thu 2,5% 3,5% Tỷ số P/E 5,0 6,0 Nhìn vào bảng ta thấy có tỷ số nợ TTS ROE công ty cao mức trung bình ngành ROE cao tác động đòn bẩy nợ vay  Cắt giảm hàng tồn kho  Tỷ số toán nhanh tăng  Số vòng quay hàng tồn kho tăng  Kỳ thu tiền bình quân tăng HTK bán chòu  Cắt giảm mạnh giá vốn hàng bán => lợi nhuận ròng tăng =>ROA, ROE, P/E tăng wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí ... Học tập – Giải trí Bài 11 Doanh thu Tổng tài sản =2 Tổng tài sản LNR ROE Bài 12 = Doanh thu / =10 .000.000/2= 5.000.000$ = (EBIT – I ) x ( 1- t) = (1. 000.000 – 300.000) x 66 % = 462 .000$ LNR 462 .000... EBT ( 1- t) = 16 0 .000 x 60 % = 96. 000$ LNR Vốn CP = 96. 000 (1 - 50%)TTS = 19 .2% Trường hợp 10 0% vốn CP EBIT = EBT = 200.000$ LNR = 200.000 x 60 % =12 0.000 $ ROE = 12 0.000 1. 000.000 = 12 % Vậy tác... tỷ số toán nhanh : Bài Tài sản lưu động Nợ NH =3 Nợ NH = TSLĐ - H TK Nợ NH HTK  1. 312 .500  (375.000  262 .500) = 1. 19 525.000  262 .500 810 .000 = 270.000$ =1. 4 = 810 .000 – 1. 4 * 270.000 = 432.000$