TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI ** BÀI THUYẾT TRÌNH NHÓM ĐIỀU CHỈNH TRONG CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012-2015 Lớp : QH 2014 E - TCNH3 Giảng viên hướng dẫn : TS Trần Thị Vân Anh Hà Nội, 3/2015 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM STT Mã học viên Họ tên Ngày sinh 14057668 Vũ Thị Tú Anh 17/08/1991 14057031 Lê Văn Cương 11/06/1990 14057033 Nguyễn Hạnh Dung 04/08/1988 14057048 Nguyễn Thị Huyền 11/11/1990 14057051 Đặng Tiến Hưng 16/12/1989 14057057 Hà Văn Lợi 10/10/1985 14057060 Tạ Quốc Mạnh 04/07/1987 14057075 Phạm Đức Tài 02/05/1987 14057076 Vũ Quang Tạo 06/04/1983 10 14057078 Phạm Phương Thảo 04/06/1990 11 14057735 Trần Thị Cẩm Tú 07/04/1991 MỤC LỤC MỞ ĐẦU Đối với kinh tế phát triển, lãi suất tự hóa, ngân hàng trung ương thực công bố lãi suất chủ đạo hay lãi suất Tuy nhiên, nhiều kinh tế tình chuyển đổi, có Việt Nam, để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế…Ngân hàng nhà nước thực quy định lãi suất trần hay lãi suất sàn Thực tế điều hành lãi suất Việt Nam năm qua để lại nhiều kinh nghiệm học quý Từ lý trên, Nhóm định lựa chọn chủ đề: “ĐIỀU CHỈNH TRONG CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012-2015” I NHỮNG ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2012 Năm 2012 giai đoạn khó khăn điều hành sách tiền tệ Việt Nam Kinh tế vĩ mô bất ổn, tăng trưởng kinh tế tiềm năng, tổng cầu suy giảm nghiêm trọng, hàng trăm ngàn doanh nghiệp phá sản, triệu người thất nghiệp, tính khoản thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán kém; nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước giảm sút Vì vậy, việc điều hành sách tiền tệ nói chung điều chỉnh sách lãi suất nói riêng việc vô cần thiết để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Năm 2012, NHNN lần điều chỉnh giảm lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, trần lãi suất huy động theo bước điều chỉnh giảm lãi suất cho vay để doanh nghiệp tiếp cận vốn Chính sách điều chỉnh lãi suất năm 2012 1.1 Lần (Ngày 13 tháng năm 2012) Ngày 12 tháng năm 2012, NHNN định số 407/QĐ-NHNN điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 13/3/2012 nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay Theo đó, lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm từ mức 15%/năm xuống 14%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 16%/năm xuống mức 15%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 13%/năm xuống 12%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND không kỳ hạn có kỳ hạn tháng tổ chức tín dụng giảm từ 6%/năm xuống 5%/năm, kỳ hạn từ tháng trở lên giảm từ 14%/năm xuống 13%/năm 1.2 Lần (Ngày 11 tháng năm 2012) Ngày 10 tháng năm 2012, NHNN tiếp tục định 693/QĐ-NHNN điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 11/4/2012 Theo đó, lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm từ mức 14%/năm xuống 13%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 15%/năm xuống mức 14%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 12%/năm xuống 11%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND không kỳ hạn có kỳ hạn tháng tổ chức tín dụng giảm từ 5%/năm xuống 4%/năm, kỳ hạn từ tháng trở lên giảm từ 13%/năm xuống 12%/năm 1.3 Lần (Ngày 28 tháng năm 2012) Ngày 25 tháng năm 2012, NHNN lại tiếp tục định 1081/QĐNHNN tiếp tục điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 28/5/2012 Theo đó, lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm từ mức 13%/năm xuống 12%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 14%/năm xuống mức 13%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 11%/năm xuống 10%/năm.Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND không kỳ hạn có kỳ hạn tháng tổ chức tín dụng giảm từ 4%/năm xuống 3%/năm, kỳ hạn từ tháng trở lên giảm từ 12%/năm xuống 11%/năm 1.4 Lần (Ngày 11 tháng năm 2012) Ngày tháng năm 2012, NHNN lại tiếp tục định 1081/QĐNHNN tiếp tục điều chỉnh giảm 1% mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước trần lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng kể từ ngày 11/6/2012 Theo đó, lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh giảm từ mức 12%/năm xuống 11%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng giảm từ mức 13%/năm xuống mức 12%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ mức 10%/năm xuống 9%/năm Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND không kỳ hạn có kỳ hạn tháng tổ chức tín dụng giảm từ 3%/năm xuống 2%/năm, kỳ hạn từ tháng trở lên giảm từ 11%/năm xuống 9%/năm NHNN ban hành Thông tư quy định lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND TCTD, chi nhánh ngân hàng nước khách hàng vay vốn thuộc lĩnh vực ưu tiên nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa 13%/năm Các mức lãi suất nêu trì tương đối ổn định sở nhận định lạm phát năm 2012 khoảng 7-8%/năm; phải điều chỉnh để phù hợp với điều kiện cụ thể, mức điều chỉnh nhỏ tổng mức điều chỉnh không lớn Việc điều chỉnh mức lãi suất nêu dựa lý sau: Thứ nhất, việc điều chỉnh giảm lãi suất lần phù hợp với xu hướng kỳ vọng lạm phát, khoản TCTD dồi dào, thị trường tiền tệ diễn biến theo xu hướng tích cực ổn định Mức lãi suất tiền gửi tối đa theo quy định (11%/năm) mức cao, khoảng 3% so với lạm phát dự báo tháng 6/2012 so với kỳ năm 2011 (khoảng 7,4-7,5%) lạm phát kỳ vọng năm 2012 (khoảng 7-8%); mức lãi suất có chênh lệch cao so với lãi suất tiền gửi huy động USD (khoảng 2%/năm) mức tăng tỷ giá kỳ vọng (khoảng 2-3%/năm) Thứ hai, NHNN đồng thời quy định trần lãi suất huy động trần lãi suất cho vay ngắn hạn, loại trần áp dụng có linh hoạt, đáp ứng yêu cầu điều hành theo chủ trương Chính phủ: - Đối với trần lãi suất huy động, có thay đổi so với thời gian trước, quy định trần lãi suất tiền gửi VND không kỳ hạn 12 tháng, kỳ hạn từ 12 tháng trở lên TCTD ấn định sở cung - cầu vốn thị trường Quy định tạo thuận lợi cho TCTD cấu lại nguồn vốn theo kỳ hạn theo hướng tốt lên Và bước để tiến tới dỡ bỏ trần lãi suất tiền gửi tối đa VND thời gian tới - Việc quy định trần lãi suất cho vay áp dụng lĩnh vực ưu tiên gồm nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa phù hợp với chủ trương Chính phủ Nếu áp dụng mức trần lãi suất cho vay chung dẫn đến tình trạng cào lãi suất cho vay tất đối tượng khách hàng, không phân biệt đối tượng cần khuyến khích đối tượng không khuyến khích Đối với lĩnh vực ưu tiên cần có mức lãi suất thấp hơn; đó, lĩnh vực không khuyến khích, lĩnh vực tiềm ẩn nhiều rủi ro, phải kiểm soát chặt chẽ theo chủ trương Chính phủ, lãi suất cho vay cao Thứ ba, việc điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động cho vay ngắn hạn đảm bảo hài hòa lợi ích người gửi tiền, người vay TCTD Theo đó, người gửi tiền có lãi suất thực dương; doanh nghiệp tiếp cận vốn với lãi suất thấp hơn, đặc biệt lĩnh vực ưu tiên; ngân hàng đảm bảo chi phí hoạt động, dự phòng chi trả có lợi nhuận mức hợp lý 1.5 Lần (Ngày 01 tháng năm 2012) Ngay sau lần điều chỉnh thứ không lâu, NHNN lại tiếp tục thực điều chỉnh giảm lãi suất tái chiết khấu lãi suất tái cấp vốn lần thứ sau: Lãi suất tái cấp vốn: 10,0%/năm Lãi suất tái chiết khấu: 8,0%/năm Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ NHNN Việt Nam ngân hàng khác: 11,0%/năm Việc NHNN điều hành lãi suất định hướng, dẫn dắt thị trường, đồng thời có điều chỉnh linh hoạt, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô tiền tệ; mặt lãi suất cho vay huy động phần hỗ trợ cho doanh nghiệp thuộc lĩnh vực ưu tiên, khuyến khích doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, tổng phương tiện toán tín dụng nhờ tăng lên, góp phần kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế 1.6 Lần (Ngày 24 tháng 12 năm 2012) Tháng 12 năm 2012, lần thứ NHNN thực điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu lãi suất tái cấp vốn Quyết định số 2646/QĐ-NHNN ngày 21/12/2012 quy định sau: Lãi suất tái cấp vốn: 9,0%/năm Lãi suất tái chiết khấu: 7,0%/năm Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ NHNN Việt Nam ngân hàng khác: 10,0%/năm Theo lãi suất huy động tiến hành điều chỉnh giảm Thông tư số 32/TT-NHNN ngày 21/12/2012 điều chỉnh giảm lãi suất tối đa áp dụng TGCKH từ tháng đến 12 tháng từ 9% xuống 8%/năm, quỹ tín dụng nhân dân giảm từ 9,5% xuống 8,5%/năm Lãi suất cho vay điều chỉnh giảm xuống theo Thông tư số 33/TT-NHNN ngày 21/12/2012: lãi suất cho vay ngắn hạn đồng Việt Nam tối đa 12%/năm, riêng Quỹ tín dụng nhân dân tối đa 13%/năm Kết việc điều chỉnh lãi suất Thực theo đạo Chính Phủ Nghị số 01/NQ-CP ngày 03/01/2012 giải pháp chủ yếu đạo điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội dự toán NSNN năm 2012 Nghị số 13/NQ-CP ngày 10/05/2012 việc tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường, hệ thống ngân hàng thực liệt giải pháp điều hành sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt đạt kết sau: Một là, lạm phát kiềm chế số, song đảm bảo tăng trưởng kinh tế hợp lý, bước tạo tiền đề cho việc tăng trưởng kinh tế bền vững trung dài hạn Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2012 tăng 6,81% so với tháng 12/2011; tính bình quân chung năm 2012 tăng 9,21% so với năm 2011 Tăng trưởng GDP năm 2012 theo giá so sánh 1994 ước tính tăng 5,03% so với năm 2011 (mức tăng GDP quý năm 2012 sau: quý I tăng 4,64%; quý II tăng 4,08%; quý III tăng 5,05%; quý IV tăng 5,44%) Một nguyên nhân quan trọng thành kiềm chế lạm phát là, NHNN kiên trì sách điều tiết hợp lý việc cung tiền Năm 2012, tổng phương tiện toán M2 tăng 22,4%, thấp so với năm trước (giai đoạn từ năm 2005 đến 2010: có mức tăng lớn 20%) Nếu so sánh với việc tăng đầu tư từ ngân sách để kích cầu năm 2009 mức tăng tín dụng cao năm 2009 (45,3%), cho thấy việc kiểm soát tiền tệ năm 2012 NHNN có kết quả, sau chuyển biến bước đầu năm 2011 Mặt khác, việc NHNN Chính phủ quán kiên định cho mục tiêu ưu tiên kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô, đáp ứng ý nguyện người dân bước tạo tiền đề cho việc góp phần tăng trưởng kinh tế bền vững tương lai Hai là, tính khoản hệ thống ngân hàng cải thiện tăng cường, (i) Nếu năm 2011 tỷ lệ cho vay/huy động vốn mức cao, từ mức 117% (tháng 01/2011) xuống mức 109% (tháng 10/2011, mức xấp xỉ hai năm trước năm 2009 năm 2010), đến năm 2012 tỷ lệ tín dụng/huy động vốn VND mức khoảng 95%, (ii) Tiền gửi từ tổ chức kinh tế từ tháng 04/2012 đến tháng 06/2012 có mức tăng âm so với đầu năm 2012 (tháng 4/2012 giảm -5,6%, tháng 5/2012 giảm -3,58%, tháng 6/2012 giảm -0,46%), sang tháng 9/2012 có mức tăng dương, cho thấy dấu hiệu phục hồi tổ chức kinh tế; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có định giảm trần lãi suất tiền gửi ngắn hạn lần năm 2012 tiền gửi từ tổ chức kinh tế tính đến tháng 9/2012 có mức gia tăng +3,19% so với đầu năm 2012 (iii) Lãi suất thị trường liên ngân hàng năm 2011 có lúc lên đến 30%, năm 2012 lãi suất thị trường liên ngân hàng giảm mạnh từ 10 - 11 %/năm Ba là, sách tiền tệ bước nâng cao niềm tin cho thị trường Nếu trước người dân quan tâm đầu tư vào vàng, ngoại tệ, bất động sản chuyển sang đồng nội tệ VND gửi vào ngân hàng Đến cuối năm 2012, tiền gửi ngoại tệ dân cư ngân hàng giảm 13% so với thời điểm cuối năm 2011, tiền gửi nội tệ VND dân cư ngân hàng tăng 36%, cho dù mặt lãi suất huy động nội tệ VND ngân hàng thương mại có giảm trước nhiều (giảm từ đến 6%/năm) Trong lĩnh vực ngoại hối tỷ giá, thị trường ngoại hối tỷ gía ổn định, với giải pháp phù hợp khác Chính phủ đưa ra, góp phần tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động xây dựng kế hoạch sản xuất - kinh doanh; khuyến khích xuất Thành công lớn năm 2012 lĩnh vực xuất nhập là, năm kể từ năm 1993 đến nay, Việt Nam xuất siêu xấp xỉ 0,3 tỷ USD (kim ngạch hàng hoá xuất năm 2012 đạt 114,6 tỷ USD, kim ngạch hàng hoá nhập năm 2012 đạt 113,79 tỷ USD) góp phần tích cực việc cải thiện cán cân toán, ổn định tỷ giá tăng dự trữ ngoại hối Bốn là, lãi suất huy động cho vay giảm xuống theo định hướng NHNN; phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô lạm phát Trong điều kiện kinh tế tăng trưởng chậm lạm phát thấp, từ đầu năm 2012 NHNN định hướng giảm lãi suất huy động cho vay Kết điều hành năm 2012 mức lãi suất huy động cho vay giảm nhanh dự kỉến NHNN; lãi suất huy động giảm từ - 6%/năm, lãi suất cho vay giảm - 9%/năm so với cuối năm 2011 Việc ngân hàng giảm lãi suất cho vay mức thấp điều kiện làm giảm chi phí sản xuất - kinh doanh, góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, trì tăng trưởng kinh tế, bảo đảm an toàn cho hệ thống ngân hàng II ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2013 Những điều chỉnh sách lãi suất năm 2013 1.1 Lần thứ nhất: Ngày 26/03/2013 - Nguồn: Thông tư số 08/2013/TT-NHNN + Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi đồng Việt Nam tổ chức, cá nhân tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, không kỳ hạn có kỳ hạn tháng 2%/năm + Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng 7,5%/năm (giảm 0,5%); riêng Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mô ấn định mức lãi suất tối đa tiền gửi kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng 8%/năm + Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ấn định sở cung-cầu vốn thị trường 10 - Nguồn: Thông tư số 09/2013/TT-NHNN + Lãi suất cho vay ngắn hạn đồng Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước khách hàng vay tối đa 11%/năm; riêng Quỹ tín dụng nhân dân tổ chức tài vi mô ấn định lãi suất cho vay đồng Việt Nam tối đa 12%/năm - Nguồn: Quyết định số 643/QĐ-NHNN + Lãi suất tái cấp vốn: 8,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất tái chiết khấu: 6,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng: 9,0%/năm (giảm 1%) Nguyên nhân: Chỉ số CPI nước tăng âm 0,19% lần tháng Bên cạnh sức ép từ việc tắc tín dụng khiến choviệc giảm lãi suất đẩy mạnh 1.2 Lần thứ 2: Ngày 13/05/2013 - Nguồn: Quyết định số 1073/QĐ-NHNN + Lãi suất tái cấp vốn: 7,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất tái chiết khấu: 5,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng: 8,0%/năm (giảm 1%) - Nguồn: Thông tư số 10/2013/TT-NHNN Lãi suất cho vay ngắn hạn đồng Việt Nam tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước khách hàng vay tối đa 10%/năm (giảm 1%); riêng Quỹ tín dụng nhân dân tổ chức tài vi mô ấn định lãi suất cho vay đồng Việt Nam tối đa 11%/năm (giảm 1%) 1.3 Lần thứ 3: Ngày 28/06/2013 - Nguồn: Thông tư số 14/2013/TT-NHNN + Lãi suất tối đa tiền gửi đô la Mỹ áp dụng với tiền gửi tổ chức người cư trú, tổ chức người không cư trú tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước 0,25%/năm + Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi cá nhân người cư trú, cá nhân người không cư trú 1,25%/năm 11 - Nguồn: Thông tư số 15/2013/TT-NHNN + Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn tháng 1,2%/năm + Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng 7,0%/năm; riêng Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mô ấn định mức lãi suất tối đa tiền gửi kỳ hạn từ tháng đến tháng 7,5%/năm + Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở lên tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ấn định sở cung-cầu vốn thị trường Nguyên nhân: Mức lạm phát giữ mức 6-7% lãi suất tiền gửi cao chút, để người gửi tiền hưởng lợi Những kết việc điều hành sách lãi suất năm 2013 Năm 2013 năm mà tình hình kinh tế Việt Nam đối mặt với nhiều thách thức, nguy tái lạm phát cao kèm theo trì trệ thị trường làm cho tình hình khó khăn thêm Bên cạnh tình hình nợ xấu chưa cải thiện, nên dòng tín dụng bị tắc nghẽn, kinh tế không hấp thụ vốn.Tình trạng thừa tiền, thiếu vốn kéo dài.Khả tiếp cận vốn DN khó khăn, DN vừa nhỏ Khả kéo giảm lãi suất cho vay không nhiều; khó đáp ứng mong đợi DN, hoạt động hiệu DN lẫn hệ thống ngân hàng thương mại Nếu lạm phát kỳ vọng năm 7%, việc kéo giảm lãi suất tiết kiệm tiền gửi có kỳ hạn không nhiều dư địa lãi suất cho vay cao, đặc biệt lãi suất vay trung - dài hạn Điều không kích thích DN có thị trường mở rộng đầu tư nguy làm tăng nợ xấu DN nỗ lực phục hồi sản xuất Thị trường bất động sản tiếp tục lâm vào suy thoái.Gói hỗ trợ lãi suất 30.000 tỷ đồng để hỗ trợ thị trường bất động sản chưa mang lại kết đáng kể.Một khoản thị trường bất động sản chưa cải thiện, việc xử lý nợ xấu ngân hàng thương mại khó khăn Cộng với là, năm 2013 tình hình kinh tế giới diễn biến thất thường, có tác động bất lợi kinh tế có độ mở lớn kinh tế Việt Nam 12 Để đối mặt với thách thức đó, sách tiền tệ đặt mục tiêu nhằm điều hành lãi suất theo hướng chủ động, dẫn dắt thị trường bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, tiếp tục giảm mặt lãi suất, góp phần tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý: Trong năm 2013, NHNN giảm 2%/năm mức lãi suất điều hành; giảm 3%/năm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND lĩnh vực ưu tiên; giảm 1%/năm lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND, từ cuối tháng cho phép TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi VND có kỳ hạn từ tháng trở lên Với giải pháp kết hợp với điều hành linh hoạt cung ứng tiền, mặt lãi suất tiếp tục giảm 2-5%/năm (trở mức lãi suất giai đoạn 2005-2006) đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định thị trường tiền tệ Thanh khoản VND hệ thống TCTD giữ vững tiếp tục cải thiện, đảm bảo khả toán chi trả hệ thống Tính kỷ luật thị trường tăng cường, đường cong lãi suất dần hình thành, theo kỳ hạn ngắn có lãi suất thấp, kỳ hạn dài có lãi suất cao hơn.Do mà kết đạt đáng để ghi nhận Đáng ý năm 2013 số lạm phát thấp 10 năm trở lại đây, đạt 6,04% thấp mức kế hoạch 8% thông qua hồi đầu năm Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) ước tăng trưởng 5,42% Mức tăng thấp mục tiêu 5,5% đề lại cao mức tăng 5,25% 2012 Tăng trưởng tín dụng 2013 ước tăng 8,83%, thấp kế hoạch 12% cao 2012 Lãi suất thấp từ năm 2005, giá vàng giảm 24,8%, bất động sản giảm xuống tương đương thời điểm năm 2006 Vốn đầu tư trực tiếp nước quay trở lại mạnh mẽ, FDI đăng kí tăng 32,3% so với năm ngoái (GSO) Tuy nhiều tồn bất ổn như: Hơn 100.000 tỷ đồng tồn kho bất động sản, 411 dự án bất động sản (6.645 ha) tạm hoãn 38 tỉnh thành; hàng loạt ngân hàng bị thâu tóm & sáp nhập; tăng trưởng bán lẻ thấp 04 năm qua; nợ công tăng cao; nợ xấu chưa giải trọn vẹn Nhưng việc đạt điểm sáng sách tiền tệ kể tạo động lực cho nhà hoạch định sách bước sang năm 2014 13 III ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2014 Để hỗ trợ khơi thông đầu tín dụng, giúp doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn vay với chi phí hợp lý, đặc biệt dư địa giảm lãi suất nới rộng, năm 2014, NHNN thực hai đợt điều chỉnh giảm lãi suất Lần thứ nhất: ngày 17/03/2014 NHNN định hạ mức lãi suất lần năm 2014 với mức giảm từ 0,25%- 1% Có hiệu lực từ ngày 18/3/2014 Cụ thể: Quyết định số 496/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN ngân hàng Theo đó, giảm lãi suất tái cấp vốn từ 7%/năm xuống 6,5%/năm;lãi suất tái chiết khấu từ 5%/năm xuống 4,5%/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN ngân hàng từ8%/năm xuống 7,5%/năm Quyết định số 497/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất tối đa tiền gửi USD tổ chức, cá nhân TCTD, chi nhánh ngân hàng nước theo quy định Thông tư số 06/2014/TT-NHNN ngày 17 tháng năm 2014 Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi tổ chức người cư trú, tổ chức người không cư trú (trừ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài) 0,25%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi cá nhân người cư trú, cá nhân người không cư trú giảm từ 1,25%/năm xuống 1%/năm Quyết định số 498/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất tối đa tiền gửi VND tổ chức, cá nhân TCTD, chi nhánh ngân hàng nước theo quy định Thông tư số 07/2014/TT-NHNN ngày 17 tháng năm 2014 Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn tháng giảm từ 1,2%/năm xuống 1%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng giảm từ 7%/năm xuống 6%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng Quỹ tín dụng nhân dân, Tổ chức tài vi mô giảm từ 7,5%/năm 14 xuống 6,5%/năm; lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở lên TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ấn định sở cung - cầu vốn thị trường Quyết định số 499/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND TCTD, chi nhánh ngân hàng nước khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ số lĩnh vực, ngành kinh tế theo quy định Thông tư số 08/2014/TT-NHNN ngày 17 tháng năm 2014 Theo đó, lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND nhu cầu vốn phục vụ nông nghiệp, nông thôn, XK, công nghiệp hỗ trợ, DN nhỏ vừa, DN ứng dụng công nghệ cao giảm từ 9%/năm xuống 8%/năm; lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mô nhu cầu vốn giảm từ 10%/năm xuống 9%/năm Lần thứ 2: Ngày 29/10/2014, điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi tối đa VND tổ chức, cá nhân TCTD, chi nhánh ngân hàng nước từ mức 6%/năm xuống 5,5%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng; giảm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND TCTD, chi nhánh ngân hàng nước số lĩnh vực, ngành kinh tế từ mức 8%/năm xuống 7%/năm; giảm lãi suất tối đa tiền gửi USD cá nhân TCTD, chi nhánh ngân hàng nước từ mức 1%/năm xuống 0,75%/năm Đồng thời, NHNN theo dõi sát thị trường, điều hành đồng công cụ sách tiền tệ để đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối, tỷ giá Thay đổi điều hành lãi suất năm 2014 Ngân hàng Nhà nước tác động tích cực đến cấu tiền gửi theo kỳ hạn ngân hàng thương mại Nguồn vốn huy động có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên ngân hàng thương mại gia tăng Nhiều người lựa chọn gửi kỳ hạn tới 24 36 tháng dự báo lãi suất tiếp tục giảm năm 2015 Lãi suất huy động kỳ hạn dài chênh lệch kỳ hạn ngắn từ 1,6% - 2,6%/năm, đường cong lãi suất trở với chất vốn có Xem xét riêng diễn biến lãi suất bình quân ngân hàng thương mại nhà nước ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa, khối chiếm 50% thị phần huy động vốn cho vay năm 2014 thấy, lãi suất cho vay giảm tới 3%, lãi suất huy động vốn kỳ hạn giảm 1% 15 Còn nhìn dài hạn hơn, so sánh thời điểm lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay nội tệ tổ chức tín dụng giảm mức thấp mặt lãi suất cách 10 năm Nhìn chung, toàn thị trường đến cuối tháng 12-2014, lãi suất giảm từ 1,5% - 2% so với cuối năm 2013, người dân gửi tiền vào hệ thống ngân hàng thương mại Tính đến hết năm 2014, ước tính tổng phương tiện toán tăng 16%, huy động vốn tăng 15,5% so với cuối năm 2013; huy động vốn VND tăng 16,5%, chủ yếu khu vực dân cư; vốn huy động ngoại tệ tăng 8,2% Thanh khoản tổ chức tín dụng bảo đảm dư thừa Nguyên nhân chủ yếu điều hành sách tiền tệ bảo đảm cho người gửi tiền có lãi suất thực dương Lãi suất tiền gửi nội tệ bình quân lên tới 6% 8%/năm, số CPI từ 2,08% - 2,2%, người gửi tiền có thu nhập thực tế từ lãi suất khoảng 4% - 5,8% Đầu tư vào vàng, ngoại tệ, chứng khoán,… bị thua lỗ; đầu tư vào bất động sản có nhiều rủi ro; bỏ vốn kinh doanh gặp nhiều khó khăn cầu kinh tế yếu Bên cạnh đó, cấu lại ngân hàng thương mại đạt kết quan trọng, nên người dân tin tưởng gửi tiền vào hệ thống tổ chức tín dụng Việt Nam Ngân hàng Nhà nước ổn định tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tăng quy mô linh hoạt điều hành thị trường mở, cho vay tái cấp vốn, trung hòa số tiền bơm để mua ngoại tệ cho quỹ dự trữ ngoại hối,… Kèm theo đó, Ngân hàng Nhà nước thực liệt đề án tái cấu, kiểm soát chặt chẽ hoạt động hệ thống ngân hàng Nếu nhìn vào động thái diễn biến lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước kể từ năm 2013 đến nay, rõ ràng sách tiền tệ theo hướng nới lỏng, hoạt động tín dụng, đến hết năm 2014, tổng dư nợ cho vay kinh tế tăng khoảng 13% so với cuối năm 2013 IV ĐỊNH HƯỚNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2015 Hoạt động ngành ngân hàng năm 2014 có bước chuyển biến tích cực nhờ bám sát tiêu định hướng phủ Trong năm 2015, Nghị kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội Quốc hội 16 thông qua đặt mục tiêu cho năm 2015: Tăng 6,2% GDP Tổng kim ngạch xuất tăng khoảng 10%; nhập siêu khoảng 5%; tốc độ tăng giá tiêu dùng (CPI) khoảng 5% Để đảm bảo mục tiêu trên, tùy điều kiện cụ thể, NHNN có sách nới lỏng trần lãi suất huy động hỗ trợ DN phục vụ sản xuất kinh doanh… Theo bà Nguyễn Thị Hồng - Phó Thống đốc NHNN khẳng định, trần lãi suất dỡ bỏ kỳ hạn tháng nay, mức trần áp dụng với kỳ hạn tháng Thực tế từ ngày đầu tháng 3/2015, mặt lãi suất huy động VND kỳ hạn tháng đến tháng nhiều ngân hàng áp dụng mức trần 5,5%/năm theo qui định, tạo xu hướng giảm lãi suất cho vay thời gian tới, kỳ vọng giảm thêm 1-1,5%/năm năm nay.Diến biến thị trường cho thấy, nhiều TCTD hạ lãi suất thấp trần quy định Như vậy, trần lãi suất đóng vai trò “barie” để từ ngân hàng có lợi huy động với lãi suất thấp, ngân hàng quy mô nhỏ huy động mức sát trần Trần lãi suất đảm bảo linh hoạt cho quy định lãi suất theo quan hệ cung cầu vốn thị trường NHNN tiếp tục theo dõi sát, cân nhắc yếu tố ổn định vĩ mô, an toàn hoạt động ngân hàng khả kiểm soát vấn đề để có điều kiện bỏ trần huy động Về điều hành công cụ lãi suất, NHNN phụ thuộc nhiều vào kinh tế vĩ mô, đặc biệt lạm phát Dự báo chung năm 2015, lạm phát khoảng 2%, chí có dự báo thấp hơn, nhìn tương lai mục tiêu Chính phủ đặt 5% Như vậy, NHNN điều hành bám sát mức lạm phát trung bình nên điều hành sách tiền tệ theo mục tiêu 5% ổn định NHNN bám sát diễn biến tháng, quý để có điều hành sách phù hợp tăng trưởng tín dụng năm 2015, NHNN dự tính khoảng 13 - 15% 17 KẾT LUẬN Như vậy, giai đoạn từ 2012-2015 với 10 lần điều chỉnh giảm loại lãi suất, đó, riêng năm 2012, NHNN thực tới lần điều chỉnh giảm loại lãi suất điều hành, tiếp đến năm 2013 thực lần năm 2014 thực đợt điều chỉnh giảm lãi suất Với phương pháp điều hành chủ động, linh hoạt mạnh dạn nên lãi suất tiền gửi nội tệ kỳ hạn 12 tháng từ mức 14%/năm vào cuối năm 2011 đến đầu năm 2015 giảm xuống 5.5%-6%/năm, trần lãi suất cho vay đối tượng ưu tiên giảm từ 12%/năm xuống 8%/năm chứng tỏ thành công thực thi sách tiền tệ Lãi suất giảm mạnh, tình trạng đô la hóa vàng hóa kinh tế bị đẩy lùi, tỷ lệ nợ xấu giảm, chất lượng tín dụng tăng lên, lạm phát giảm, dự trữ ngoại hối quốc gia tăng tới lần… Đây thành công Chính phủ, NHNN việc điều hành linh hoạt, kiên định công cụ sách tiền tệ nói chung sách lãi suất nói riêng, quản lý hoạt động ngân hàng nước ta thời gian qua 18 [...]... những điều hành chính sách phù hợp và về tăng trưởng tín dụng năm 2015, NHNN dự tính trong khoảng 13 - 15% 17 KẾT LUẬN Như vậy, trong giai đoạn từ 2012- 2015 với trên 10 lần điều chỉnh giảm các loại lãi suất, trong đó, riêng năm 2012, NHNN đã thực hiện tới 6 lần điều chỉnh giảm các loại lãi suất điều hành, tiếp đến trong năm 2013 thực hiện 3 lần và trong năm 2014 thực hiện 2 đợt điều chỉnh giảm lãi suất. .. dư nợ cho vay của nền kinh tế tăng khoảng 13% so với cuối năm 2013 IV ĐỊNH HƯỚNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2015 Hoạt động của ngành ngân hàng trong năm 2014 đã có những bước chuyển biến tích cực nhờ bám sát các chỉ tiêu định hướng của chính phủ Trong năm 2015, Nghị quyết về kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội được Quốc hội 16 thông qua đã đặt mục tiêu cho năm 2015: Tăng 6,2%... biệt khi dư địa giảm lãi suất được nới rộng, trong năm 2014, NHNN đã thực hiện hai đợt điều chỉnh giảm lãi suất 1 Lần thứ nhất: ngày 17/03/2014 NHNN quyết định hạ các mức lãi suất lần đầu tiên trong năm 2014 với mức giảm từ 0,25%- 1% Có hiệu lực từ ngày 18/3/2014 Cụ thể: Quyết định số 496/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 về lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán... loạt ngân hàng bị thâu tóm & sáp nhập; tăng trưởng bán lẻ thấp nhất trong 04 năm qua; nợ công đang tăng cao; nợ xấu vẫn chưa giải quyết trọn vẹn Nhưng việc đạt được những điểm sáng trong chính sách tiền tệ kể trên cũng tạo động lực cho các nhà hoạch định chính sách bước sang năm 2014 13 III ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2014 Để hỗ trợ khơi thông đầu ra tín dụng, giúp doanh nghiệp... 09/2013/TT-NHNN + Lãi suất cho vay ngắn hạn bằng đồng Việt Nam của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài đối với khách hàng vay tối đa là 11%/năm; riêng Quỹ tín dụng nhân dân và tổ chức tài chính vi mô ấn định lãi suất cho vay bằng đồng Việt Nam tối đa là 12%/năm - Nguồn: Quyết định số 643/QĐ-NHNN + Lãi suất tái cấp vốn: 8,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất tái chiết khấu: 6,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất cho... báo lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong năm 2015 Lãi suất huy động kỳ hạn dài chênh lệch kỳ hạn ngắn từ 1,6% - 2,6%/năm, đường cong lãi suất trở về đúng với bản chất vốn có của nó Xem xét riêng diễn biến lãi suất bình quân của các ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng thương mại nhà nước đã cổ phần hóa, khối này chiếm trên 50% thị phần huy động vốn và cho vay trong năm 2014 thì có thể thấy, lãi suất. .. giảm lãi suất cho vay trong thời gian tới, được kỳ vọng là giảm thêm 1-1,5%/năm trong năm nay.Diến biến trên thị trường cho thấy, nhiều TCTD đã hạ lãi suất thấp hơn trần quy định Như vậy, trần lãi suất đóng vai trò là “barie” để từ đó các ngân hàng có lợi thế huy động với lãi suất thấp, còn những ngân hàng quy mô nhỏ hơn huy động ở mức sát trần Trần lãi suất vẫn đảm bảo linh hoạt cho quy định lãi suất. .. Lãi suất tái cấp vốn: 7,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất tái chiết khấu: 5,0%/năm (giảm 1%) + Lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với các ngân hàng: 8,0%/năm (giảm 1%) - Nguồn: Thông tư số 10/2013/TT-NHNN Lãi suất cho vay ngắn hạn bằng đồng Việt Nam của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng... 1%/năm lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi bằng VND, từ cuối tháng 6 cho phép các TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi VND có kỳ hạn từ 6 tháng trở lên Với các giải pháp trên kết hợp với điều hành linh hoạt cung ứng tiền, mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm 2-5%/năm (trở về mức lãi suất của giai đoạn 2005-2006) nhưng vẫn đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường tiền tệ Thanh khoản VND của. .. vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng Theo đó, giảm lãi suất tái cấp vốn từ 7%/năm xuống 6,5%/năm ;lãi suất tái chiết khấu từ 5%/năm xuống 4,5%/năm; lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng từ8%/năm xuống 7,5%/năm Quyết định số 497/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 về mức lãi suất ... SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012- 2015 I NHỮNG ĐIỀU CHỈNH CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM TRONG NĂM 2012 Năm 2012 giai đoạn khó khăn điều hành sách tiền tệ Việt Nam Kinh tế vĩ mô bất... lãi suất trần hay lãi suất sàn Thực tế điều hành lãi suất Việt Nam năm qua để lại nhiều kinh nghiệm học quý Từ lý trên, Nhóm định lựa chọn chủ đề: “ĐIỀU CHỈNH TRONG CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA VIỆT... điều chỉnh giảm lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, trần lãi suất huy động theo bước điều chỉnh giảm lãi suất cho vay để doanh nghiệp tiếp cận vốn Chính sách điều chỉnh lãi suất năm 2012