Chương I: TÌNH HÌNH KINH TẾ THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM HẬU KHỦNG HOẢNG 2007-2009 ĐẾN NAY Tình hình kinh tế Thế giới Việc kinh tế giới phát triển mạnh (và không bền vững) năm 2007 chủ yếu bắt nguồn từ sách vĩ mơ nới lỏng phủ Mỹ từ sau khủng hoảng dot.com vào năm 2000 trỗi dậy nhanh chóng tứ cường nổi: Brazil, Nga, Ấn Độ đặc biệt Trung Quốc (nhóm BRIC) tích tụ làm cân đối vĩ mơ tồn cầu Những cân đối điều kiện để dịng tài dịch chuyển với khối luợng lớn chưa có lịch sử, vượt qua tầm hiểu biết kiểm sốt giới sách, châm ngịi cho khủng hoảng tài Mỹ sau lan nước phát triển; đến lượt kéo theo suy giảm kinh tế tồn giới Thế giới vừa trải qua trịn năm bùng phát khủng hoảng tài - kinh tế mang tính hệ thống tồn cầu, tác động sâu sắc tới lĩnh vực kinh tế, trị xã hội nhiều nước giới Trận “động đất tiền tệ xảy ngày 15/9/2008” sau năm tới tác động ảnh hưởng mà chưa thể khôi phục trước Kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái tốc độ hồi phục chậm chạp xảy tình trạng “chạm đáy lần thứ hai” Kinh tế Châu Âu ngập khủng hoảng nợ cơng chưa có lối thốt, tương lai phục hồi lu mờ Tăng trưởng kinh tế nước phát triển chậm lại Nhìn lại năm xảy khủng hoảng, điều quan trọng làm nước nhận thức rõ để thích ứng với thời đại tồn cầu hóa, phải tiến hành cải cách mô thức cũ, hệ thống tiền tệ, ngân hàng giới cho phù hợp với tình hình Tình hình kinh tế Việt Nam Kể từ năm 2008 đến nay, Việt Nam phải trải qua giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mô: lần thứ xảy vào năm 2008; lần thứ hai xảy vào cuối năm 2009 đầu năm 2010; lần thứ ba từ năm 2011 kéo dài tới Mặc dù có quy mô khác giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mơ nói có diễn biến, nguyên nhân, hệ quả: lạm phát cao với quy mô thâm hụt thương mại lớn dẫn đến lo ngại VND bị giá, từ thúc đẩy người dân doanh nghiệp chuyển đổi tài sản từ VND sang USD, khiến khoản hệ thống ngân hàng trở nên căng thẳng Lãi suất thị trường từ gia tăng mạnh Những điều lại xảy với việc NHNN phải thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát khiến tình hình trở nên trầm trọng Trong giai đoạn 2008 – 2012, tính trung bình, Việt Nam phải chịu mức lạm phát số; lãi suất huy động cho vay kỳ hạn 12 tháng mức cao Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế giai đoạn lại mức 7% so với mức trung bình năm đầu thập kỷ 2000, kinh tế phải chịu nhiều cú sốc cung Các đợt thắt chặt tiền tệ, khiến cho tổng đầu tư giảm kéo thâm hụt thương mại giảm theo bản, tổng đầu tư mức cao (khoảng gần 40% GDP) chi tiêu Chính phủ cịn lớn (khoảng 30% GDP) Ngồi ra, tỷ lệ tiết kiệm nội địa khơng tăng đầu tư trực tiếp nước giảm nên giai đoạn lạm phát thâm hụt thương mại mức cao người dân tăng tích trữ USD, tình trạng căng thẳng ngoại tệ chưa giải triệt để Các vấn đề nợ xấu bất động sản, phá sản doanh nghiệp, nợ xấu tín dụng hay tái cấu trúc ngân hàng ln vấn đề nóng năm gần Chính sách điều hành Vĩ mơ Chính phủ Việt Nam thời gian qua Câu hỏi đặt kinh tế Việt Nam lại phải chịu nhiều lần bất ổn kinh tế vĩ mô tương tự vậy? Để trả lời câu hỏi này, trước tiên cần nhìn lại sách ổn định kinh tế vĩ mô thực thời gian qua Khơng khó để nhận thấy rằng, giai đoạn xảy bất ổn kinh tế vĩ mơ, sách chủ đạo áp dụng bao gồm: thắt chặt tiền tệ tài khóa, điều chỉnh tỷ giá hối đoái Về bản, sách hồn tồn đắn, chúng có tác dụng kiềm chế lạm phát giảm thâm hụt thương mại, từ tăng sức hấp dẫn VND giảm động nắm giữ ngoại tệ người dân doanh nghiệp Tuy nhiên, sách lại không thực triệt để Mặt khác, đề cao mục tiêu tăng trưởng Xét khía cạnh đó, việc đề cao mục tiêu tăng trưởng bối cảnh kinh tế suy giảm hợp lý Tuy nhiên, điều đáng nói nhà hoạch định sách Việt Nam khơng xác định xác giới hạn tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn có niềm tin rằng, suy giảm kinh tế mà Việt Nam gặp phải vài năm trở lại tính chu kỳ tác động tiêu cực từ kinh tế giới Do vậy, việc mở rộng tài khóa tiền tệ giai đoạn tăng trưởng kinh tế thấp cải thiện tình hình, đưa kinh tế phục hồi theo mẫu hình chữ V Tuy nhiên, thứ khơng diễn theo lơ-gíc Sự nửa vời việc thực sách ổn định kinh tế vĩ mơ thời gian qua Chính phủ đặt nhiều mục tiêu số cơng cụ sách có tay lại ít, khơng tuân thủ nguyên tắc hoạch định sách kinh tế, là: số lượng mục tiêu không nhiều số lượng công cụ sách có tay Việc số lượng mục tiêu nhiều số lượng cơng cụ sách dẫn đến mâu thuẫn trình thực hiện, buộc Chính phủ phải thường xuyên áp dụng biện pháp hành (kiểm sốt giá xăng dầu, giá than, giá điện, cấm buốn bán USD…) giai đoạn dài hay chí phải liên tục điều chỉnh mục tiêu đề (điển hình mục tiêu lạm phát), phải đổi hướng sách hiệu ứng phụ sách trước q lớn Chẳng hạn, sách tài khóa tiền tệ mở rộng nhằm thúc đẩy tăng trưởng khiến cho lạm phát thâm hụt thương mại mức cao, gây sức ép lên tỷ giá hối đoái, khoản hệ thống ngân hàng, lãi suất đòi hỏi phải thắt chặt tài khóa tiền tệ Trong đó, việc thắt chặt tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát ổn định tỷ giá lại khiến cho vấn đề khoản ngân hàng thương mại trở nên căng thẳng, nợ xấu bất động sản gia tăng, ảnh hưởng đến an toàn hệ thống tổ chức tín dụng gây sức ép phải nới lỏng sách Đó chưa kể đến việc số mục tiêu sách, điển hình mục tiêu tỷ giá hối đoái giá vàng chưa xác định rõ ràng, dẫn đến lúng túng việc sử dụng công cụ cần thiết để kiểm soát lạm phát hay đảm bảo khoản hệ Chương II: NGÀNH NGÂN HÀNG TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Tổng quan hệ thống ngân hàng Việt Nam Trước năm 1990: Hệ thống ngân hàng Việt Nam hệ thống cấp Khơng có tách biệt chức quản lý kinh doanh Ngân hàng Nhà Nước vừa đóng vai trị ngân hàng Trung ương, vừa ngân hàng thương mại Tháng 5/1990:Hai pháp lệnh Ngân hàng đời (Pháp lệnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Pháp lệnh Ngân hàng, hợp tác xã tín dụng cơng ty tài chính) thức chuyển chế hoạt động hệ thống Ngân hàng Việt Nam từ cấp sang cấp – Trong lần đối tượng nhiệm vụ mục tiêu hoạt động cấp luật pháp phân biệt rạch ròi: + Ngân hàng Nhà nước thực thi nhiệm vụ Quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối ngân hàng, thực thi nhiệm vụ Ngân hàng Trung ương – ngân hàng phát hành tiền Là ngân hàng ngân hàng quan tổ chức việc điều hành sách tiền tệ, lấy nhiệm vụ giữ ổn định giá trị đồng tiền làm mục tiêu chủ yếu chi phối sách điều hành cụ thể hệ thống ngân hàng cấp + Cấp Ngân hàng kinh doanh thuộc lĩnh vực lưu thơng tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối dịch vụ ngân hàng toàn kinh tế quốc dân Định chế tài Ngân hàng phi ngân hàng thực Sau trình đổi kể từ sau gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam có nhiều thay đổi quan trọng Sự xuất ngân hàng 100% vốn nước việc loại bỏ dần hạn chế hoạt động chi nhánh ngân hàng nước khiến mức độ cạnh tranh ngày trở nên gay gắt, buộc ngân hàng Việt Nam phải tái cấu trúc để tiếp tục phát triển số NHTM Nhà nước thực cổ phần hóa thức hoạt động theo mơ hình đa sở hữu gần hai năm Các NHTM cổ phần mặt cấu trúc lại, có tham gia nhà đầu tư chiến lược nước lộ trình tăng vốn điều lệ lên mức tối thiểu 3.000 tỉ VND Tất động thái nhằm hướng tới phát triển bền vững trình hội nhập kinh tế quốc tế Tình hình hoạt động ngành ngân hàng Việt Nam năm 2012 a Hiệu hoạt động ngành ngân hàng  Hoạt động tín dụng Trong năm 2012, NHNN tiến hành thực việc phân bổ hạn mức tín dụng ấn định cho ngân hàng hệ thống có phân biệt theo nhóm ngân hàng tùy theo sức khỏe 17%, 12%; 8% 0% để tạo mức tăng dư nợ hợp lý (dự kiến khoảng 15-17 % năm), đồng thời không để ngân hàng quản trị kém, tài khơng lành mạnh tăng trưởng bất chấp rủi ro va gây tác động xấu đến hệ thống Song dòng vốn tín dụng chảy vào sản xuất kinh doanh chậm nhiều so với mong muốn, nên Ngân hàng Nhà nước tăng thêm hạn mức tin dụng cho ngân hàng có nhu cầu; bỏ hạn chế cho vay số lĩnh vực gọi “phi sản xuất”; quy định biện pháp khuyến khích tín dụng ưu tiên cho số lĩnh vực nông nghiệp nông thôn; xuất khẩu; doanh nghiệp nhỏ vừa Dẫu tín dụng năm 2012 tăng thấp, tháng đầu năm tăng trưởng tín dụng toàn kinh tế gần 0%, sau 11 tháng tín dụng nhích lên 4% Đến ngày 20-122012, NHNN cho biết tăng trưởng tín dụng đạt 6.45% so với cuối năm 2011 ước năm đạt khoảng 7% Tuy nhiên, ngày 9-1-2013, NHNN có thông báo kết hoạt động ngân hàng năm 2012 định hướng 2013,điểm bất ngờ tín dụng tăng mạnh vào cuối năm 2012, khiến năm tăng trưởng 8.91% Trong đó, tín dụng VNĐ tăng 11.51%, tín dụng ngoại tệ giảm 1.56% so với cuối năm 2011 Tín dụng nơng nghiệp, nơng thơn tăng khoảng 8%, tín dụng xuất tăng khoảng 14%, tín dụng doanh nghiệp nhỏ vừa tăng khoảng 6.15% Dư nợ cho vay lĩnh vực khơng khuyến khích giảm chiếm tỷ trọng khoảng 4.4% so tổng dư nợ cho vay kinh tế Tín dụng năm 2012 tăng trưởng mức thấp kỷ lục, lần kể từ năm 1992, mức tăng trưởng tín dụng chữ số Nguyên nhân tín dụng tăng thấp cầu yếu, khả tiêu thụ sản phẩm khó khăn, hàng tồn kho cao nên nhiều doanh nghiệp không đủ điều kiện vay vốn; TCTD phải kiểm soát chặt chẽ tín dụng nhằm ngăn chặn nợ xấu  Hoạt động huy động vốn Trần lãi suất huy động áp đặt, với khoản vốn có kỳ hạn năm Huy động cho vay với kỳ hạn dài trở lại chế thỏa thuận, mở lối đỡ chật hẹp cho hoạt động ngân hàng Đồng thời, kể từ tháng 3, Ngân hàng Nhà nước liên tục hạ trần lãi suất huy động tương ứng lãi suất điều hành (tái cấp vốn, tái chiết khấu, v.v.) với mức độ cao tốc độ nhanh chưa có so với ngân hàng trung ương khác Đến cuối năm 2012, lãi suất huy động điều chỉnh giảm lần, từ 14% xuống 8%/năm Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước, huy động vốn toàn hệ thống năm 2012 tăng khoảng 16% Cịn theo báo cáo tài ngân hàng lớn, ngoại trừ ngân hàng ACB sụt giảm xảy khủng hoảng vụ bầu Kiên huy động vốn năm 2012 tăng mạnh, có ngân hàng đạt mức tăng 100% so với năm 2011 Nguyên nhân tiền gửi tiết kiệm xem kênh đầu tư hiệu bối cảnh thị trường chứng khốn sụt giảm, bất động sản đóng băng, ngoại tệ biến động cịn thị trường vàng bị siết chặt NHNN mạnh tay quản lý TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRONG NĂM 2012 TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRONG NĂM 2012  Kết kinh doanh ngân hàng Với tình hình kinh tế khó khăn tốc độ tăng trưởng tín dụng thấp năm gần khiến cho lợi nhuận hệ thống ngân hàng Việt Nam năm 2012 sụt giảm mạnh Tổng lợi nhuận toàn ngành ngân hàng năm 2012 28,600 tỷ đồng, sụt giảm gần 50% so với năm 2011 Tình hình lợi nhuận ảm đạm 2012 chấm dứt năm tháng hoàng kim lãi khủng ngân hàng Hầu hết ngân hàng bị sụt giảm lợi nhuận mạnh, ngân hàng lớn Vietcombank, Vietinbank, BIDV, không tăng trưởng đáng kể so với năm trước, dù đứng đầu toàn ngành lợi nhuận Có thể điểm qua ba ngun nhân dẫn đến lợi nhuận giảm năm 2012: tăng trưởng tín dụng năm 2012 thấp, lãi suất cho vay hạ nhiệt, chi phí dự phịng rủi ro tăng mạnh nợ xấu gia tăng Với số lãi lên đến ngàn tỷ, nhiên so với lượng vốn tài sản khủng hiệu suất lợi nhuận ngân hàng dường chưa xứng tầm với quy mô Xét tiêu lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE), dẫn đầu NH Công Thương NH Quân Đội với tỷ lệ 19.83% 20.17% Tuy nhiên, với tổng tài sản khổng lồ, lợi nhuận tài sản ngân hàng thấp 1.5%, đó, tỷ lệ SHB đạt 0.03% Lãi cổ phiếu (EPS) cao số ngân hàng thuộc NH Công Thương đạt 2,534 đồng, NH Quân Đội với 2,433 đồng b Những khó khăn mà hệ thống ngân hàng Việt Nam đối mặt  Nợ xấu hệ thống ngân hàng Nợ xấu trở thành vấn đề nhức nhối hệ thống ngân hàng Việt Nam kinh tế Việt Nam giai đoạn Sau trải qua giai đoạn phát triển nóng kinh tế với việc tăng trưởng tín dụng ln mức cao khủng hoảng kinh tế xảy với việc thị trường bất động sản bị đống băng khiến cho tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng tăng mạnh Tỷ lệ nợ xấu năm 2012 tăng với tốc độ chóng mặt so với năm trước năm 2008 tỷ lệ nợ xấu 2,17% đến năm 2012 tỷ lệ nợ xấu tăng lên 6% Điểm qua tình hình nợ xấu số ngân hàng thương mại lớn thấy hầu hết trì tỷ lệ nợ xấu mức an toàn 3% Tuy nhiên có số ngân hàng có nợ xấu cao Agribank, SHB hay BaoVietbank Đồng thời nợ xấu có xu hướng tăng lên nhóm nợ có khả vốn Có thể thấy nợ xấu trở ngại lớn mà ngân hàng thương mại gặp phải Xử lý nợ xấu yêu cầu đặt không với thân TCTD mà cịn tồn hệ thống ngân hàng kinh tế Nợ xấu lớn làm ách tắc dòng chu chuyển vốn kinh tế, ảnh hưởng tiêu cực khơng với TCTD mà cịn doanh nghiệp Do bị đọng vốn nợ xấu, TCTD khơng có điều kiện mở rộng tăng trưởng tín dụng, khiến cho hoạt động sản xuất kinh tế gặp khó khăn Xử lý nợ xấu góp phần hạ mặt lãi suất, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng lành mạnh góp phần tháo gỡ khó khăn cho sản xuất, đưa kinh tế trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững Xử lý nợ xấu mục tiêu quan trọng mà NHNN cần phải xử lý năm 2013 Và vào ngày 26/07/2013, công ty quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) thức thành lập sau thời gian dài nghiên cứu thảo luận Mặc dù hiệu mà VAMC mang lại cần kiểm chứng đánh dấu nỗ lực lớn NHNN việc xử lý nợ xấu, cải thiện hiệu hệ thống ngân hàng Việt Nam  Vấn đề tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam Trước thực trạng nợ xấu có xu hướng ngày gia tăng vấn đề quản trị yếu số ngân hàng đặt yêu cầu cần phải tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Kể từ đầu năm 2012, hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam bắt đầu trình tái cấu theo Đề án ban hàng theo QĐ số 254 ngày 1/3/2012 Thủ tướng phú “ Cơ cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011 – 2015” Ngân hàng Nhà nước tiến hành tra ngân hàng thực bắt buộc chín ngân hàng yếu phải thực việc tái cấu trúc ngày năm 2012 Chính mà năm 2012 chứng kiến nhiều hoạt động mua bán sáp nhập hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Điển hình việc sáp nhập ba ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), ngân hàng Việt Nam Tín Nghĩa Ngân hàng Đệ bảo trợ NH Đầu tư Phát triển Việt Nam (BIDV) Tiếp đến vụ sáp nhập Habubank vào SHB vào tháng 8/2012 Nhìn chung kết hai sáp nhập đem lại giúp cho tình hình tài ngân hàng cải thiện, tăng tính khoản nâng cao lực cạnh tranh Các ngân hàng khác trình tự tái cấu NH Đại Tín (Trust Bank) sau tập đoàn Thiên Thanh đầu tư vốn đổi tên NH Xây Dựng Việt Nam số NH khác GPBank, NaviBank, TienPhongBank… Khơng có ngân hàng nhỏ nằm diện tái cấu thực mua bán sáp nhập mà ngân hàng lớn tìm kiếm đối tác phù hợp để hợp nhất, nhằm đẩy mạnh ph|t triển, mở rộng quy mô nâng cao vị cạnh tranh Giai đoạn xem hội để thực chiến lược chủ trương tái cấu NHNN đẩy mạnh Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng tăng cường việc tìm kiếm đối tác ngoại, thu hút thêm nguồn vốn, củng cố lực tài để tái cấu phát triển tốt Tiêu biểu giai đoạn vừa qua việc Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU) trở thành đối tác chiến lược NH Công Thương Việt Nam (Vietinbank) đầu tư 743 triệu đôla Mỹ để sở hữu 20% vốn cổ phần Vietinbank Việc hợp tác giúp nâng tầm vị Vietinbank không nước mà cịn thị trường tài giới Việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam tiếp tục thực nhằm lành mạnh hóa ngân hàng, ngăn chặn rủi ro xảy đặc thù ngành ngân hàng nhạy cảm với thơng tin bên ngồi Chương III: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GỊN THƯƠNG TÍN- SACOMBANK TÌNH HÌNH PHI TÀI CHÍNH Ra đời thách thức Sacombank thành lập dựa sở hợp Ngân hàng Phát triển Kinh tế Gò Vấp với 03 hợp tác xã tín dụng Tân Bình, Thành Công Lữ Gia vào ngày 21/12/1991, bối cảnh rối ren khủng hoảng tín dụng đầu năm 1990 Ngân hàng rơi vào thời kỳ “đói” vốn trầm trọng khơng thể huy động vốn thị trường Tuy nhiên, sau 20 năm, Sacombank trở thành NHTMCP lớn Việt Nam với vốn điều lệ tăng tăng 3.580 lần, đội ngũ nhân viên tăng 100 lần Là Ngân hàng đầu tiên… • 1993: Là ngân hàng TMCP TP.HCM khai trương chi nhánh Hà Nội • 1996: Là ngân hàng phát hành cổ phiếu đại chúng (mệnh giá 200.000đ/cp) Sự kiện đặt móng cho hội huy động vốn sau này, bao gồm tham gia đối tác nước ngồi • 2003: Là doanh nghiệp phép thành lập Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VietFund Management - VFM), liên doanh Sacombank (nắm giữ 51% vốn điều lệ) Dragon Capital (nắm giữ 49% vốn điều lệ) • 2005: Thành lập Chi nhánh Tháng 3, mơ hình ngân hàng dành riêng cho phụ nữ Việt Nam hoạt động với sứ mệnh tiến phụ nữ Việt Nam đại • 2006: Là ngân hàng TMCP Việt Nam tiên phong niêm yết cổ phiếu HOSE với tổng số vốn niêm yết 1.900 tỷ đồng • 2008: Là ngân hàng TMCP Việt Nam mở rộng mạng lưới hoạt động biên giới, đánh dấu việc khai trương chi nhánh Lào năm 2008 • Hiện tại, ngân hàng Việt Nam khai thác mơ hình ngân hàng đặc thù dành riêng cho phụ nữ (Chi nhánh tháng 3) cộng đồng nói tiếng Hoa (Chi nhánh Hoa Việt) Sự giúp đỡ từ đỗi tác chiến lược nước ngồi Sacombank bắt đầu cơng hợp tác với đối tác quốc tế lớn từ sớm so với NHTM khác Năm 2001, Tập đồn Tài Dragon Financial Holdings (Anh Quốc) tham gia góp 10% vốn điều lệ Sacombank, mở đường cho việc tham gia góp vốn cổ phần Cơng ty Tài Quốc tế (International Finance Corporation – IFC, trực thuộc World Bank) vào năm 2002 Ngân hàng ANZ vào năm 2005 Nhờ vào hợp tác mà Sacombank sớm nhận hỗ trợ kinh nghiệm quản lý, công nghệ ngân hàng, quản lý rủi ro, đào tạo phát triển nguồn nhân lực từ cổ đông chiên lược nước ngồi Tuy nhiên, động thái thối vốn Dragon Capital ANZ cuối 2011 đầu 2012 dự đốn có liên quan đến vụ thâu tóm cổ phiếu Sacombank nhóm cổ đơng giấu mặt Chiến lược mạng lưới bao phủ Tầm nhìn xuyên suốt Sacombank trở thành Ngân hàng bán lẻ đại, đa hàng đầu khu vực Theo nhận định Standard & Poor’s, ban lãnh đạo Ngân hàng có tư tưởng tiến có chiến lược định hướng bán lẻ rõ ràng Để thực mục tiêu mình, Sacombank xây dựng mạng lưới kênh phân phối phủ rộng 48/63 tỉnh/thành, Lào Campuchia Tính đến cuối Q2/2013, Sacombank có 421 điểm giao dịch Theo chủ tịch HĐQT Phạm Hữu Phú, 80% tổng số phòng giao dịch, chi nhánh tài sản Ngân hàng Không phát triển mạng lưới, Sacombank mở rộng phạm vi hoạt động nhiều lĩnh vực khác Năm 2002, Sacombank mở đầu chiến lược đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ tài trọn gói cách đưa vào hoạt động Công ty quản lý nợ khai thác tài sản SBA Tiếp sau việc mở thêm cơng ty lĩnh vực kiều hối (SBR), cho thuê tài (SBL), vàng bạc đá quý (SBJ) dịch vụ công nghệ thông tin (Công ty công nghệ Sacombank) Thu nhập lãi tăng bình quân 54,2% 10 năm (2004-2012) nguồn thu nhập quan trọng ổn định Sacombank Mặc dù nguồn thu nhập khác biến động mạnh qua năm tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng bình quân 53,6% qua 10 năm đến Lợi nhuận trước thuế tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng trưởng bình quân 10 năm lên tới 53,9% Trong đó, lợi nhuận tăng mạnh vào năm 2007 với 159% đạt mức thấp vào năm 2008 với -30% Năm 2012, ngành ngân hàng chứng kiến sụt giảm nghiêm trọng ngân hàng TMCP ngồi quốc doanh Trong , Sacombank trương hợp ngoại lệ Sacombank đạt 48% kế hoạch lợi nhuận so với năm 2011 Quy mô tài sản mức trung bình so với ngân hàng niêm yết Để so sánh tính cạnh tranh Sacombank với NH khác, chọn tập hợp nghiên cứu gồm 10 NHTM NHNN xếp nhóm ACB, CTG, VCB, EIB, STB, VIB, MBB, BIDV, SHB Techcombank (TECH) Chúng không lựa chọn NH khác số ngun nhân sau: (1) quy mơ tài q chênh lệch với Sacombank; (2) không tiếp cận số liệu thích hợp để so sánh Trong số NH so sánh, ACB EIB Ngân hàng có quy mơ, đặc điểm mơ hình kinh doanh giống với Sacombank Tổng tài sản STB đứng thứ 8, xếp sau NHTM nhà nước, TECH, MBB đối thủ ACB EIB MBB có tổng tài sản đứng sau STB vào cuối năm 2011, nhiên vượt qua STB vào Q2 2011 Tuy nhiên, dư nợ cho vay số dư tiền gửi KH STB xếp sau ACB cao EIB, MBB Xét lượng tiền mặt nắm giữ, STB với 13.360 tỷ đồng NH nắm giữ nhiều tiền mặt 10 NHTM so sánh Về Vốn chủ sở hữu, STB xếp thứ sau NHTMNN NHTM tư nhân có VCSH lớn thứ So với đối thủ EIB ACB, lợi nhuận giữ lại 1H2012 STB đạt khoảng 1.490 tỷ đồng, xấp xỉ đối thủ EIB ACB Cơ cấu Tài sản Chất lượng đầu tư Tỷ lệ Cho vay/Tổng tài sản Tỷ lệ Cho vay khách hàng/Tổng tài sản LAR Sacombank trung bình đạt 56% 10 năm qua thấp vào năm 2008 với 51,2% cao vào năm 2012 với 65% Theo mức hợp lý, cho thấy hoạt động hạt nhân Ngân hàng tín dụng thị trường chiếm tỷ trọng nhiều Danh mục đầu tư Danh mục đầu tư STB năm 2011 tăng 4% so với năm 2010, chứng khốn kinh doanh giảm 85%, chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn giảm 88%, chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán lại tăng 24% Chứng khoán kinh doanh năm 2011 giảm ngân hàng bán toàn danh mục chứng khoán nợ 1.055 tỷ đồng giảm đầu tư chứng khoán vốn từ 1.430 try đồng xuống 505 tỷ đồng Nguyên nhân tình hình lạm phát tăng cao, thị trường chứng khoán lao dốc mạnh năm 2011 nên ngân hàng có xu hướng giảm danh mục đầu tư vào chứng khoán kinh doanh nhằm hạn chế rủi ro, chuyển sang kênh đầu tư khác hiệu Tương tự chứng khoán kinh doanh, chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn năm 2011 STB giảm mạnh từ 2.008 tỷ đồng xuống 232 tỷ đồng tồn số trái phiếu phủ 204 tỷ đồng chứng khoán TCTD khác nước phát hành 1.253 tỷ đồng đáo hạn năm 2011 Chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán lại có xu hướng trái ngược với loại chứng khoán trên, năm 2011 tăng 24% so với năm 2010 ngân hàng đầu tư thêm trái phiếu Chính phủ (tăng 87%) để thực nghiệp vụ thị trường mở Tính đến hết ngày 31/12/2012, danh mục đầu tư STB giảm 12% so với năm 2011, chứng khoán kinh doanh chứng khoán đầu tư giữ đến ngày đáo hạn tăng 260% 362%, chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán giảm nhẹ 18% Nguyên nhân tăng điều kiện kinh tế khó khăn, lãi suất giảm mạnh, thị trường liên ngân hàng bị thu hẹp, nợ xấu hệ thống ngân hàng gia tăng mạnh nên STB tiếp tục đầu tư vào trái phiếu Chính phủ để làm đệm khoản cho ngân hàng Trái phiếu phủ - đệm khoản thứ cấp an toàn Ngân hàng đến cuối Quý 2/2012 7.116 tỷ đồng, chứng khoán nợ TCTD khác TCKT nước phát hành 9.872 tỷ đồng 4.896 tỷ đồng Tỷ lệ Trái phiếu Chính phủ danh mục đầu tư chứng khoán chiếm 32% theo tỷ lệ tương đối thấp để đảm bảo khoản Tỷ lệ trái phiếu TCTD khác phát hành chiếm 45% danh mục đầu tư chứng khốn tạo rủi ro tiềm ẩn việc sở hữu chéo, đặc biệt thời kỳ hệ thống ngân hàng gặp khó khăn Tài sản Có khác Tỷ trọng Tài sản Có khác tổng danh mục tài sản STB thời điểm 31/12/2012 không thay đổi so với năm 2011, tính theo giá trị tuyệt đối, Tài sản Có khác tăng nhẹ so với năm 2011 Trong cấu danh mục Tài sản Có khác STB thời điểm 31/12/2012, tài sản có khác tăng 218,5% khoản phải thu giảm 20,7%; khoản lãi, phí phải thu giảm 21,7% CHẤT LƯỢNG TÍN DỤNG Phân tích cấu cho vay Tốc độ tăng trưởng cho vay thời gian qua khơng q cao Sacombank thực sách kiểm sốt tín dụng, đồng thời hạn chế cho vay phi sản xuất ngưng cho vay vàng nên đối tượng cho vay bị thu hẹp Chúng nhận thấy Sacombank khơng có định hướng cho vay theo ngành nghề chuyên biệt cấu cho vay theo ngành nghề Ngân hàng có biến động khơng nhỏ qua năm Tỷ trọng ngành nghề cho vay năm 2007 Thương mại Sản xuất, gia cơng chế biến có sụt giảm mạnh đến năm 2011: cho vay Thương mại giảm từ 32% xuống cịn 12%, cho vay Sản xuất, gia cơng chế biến giảm từ 28% xuống 7% Ngược lại, tỷ trọng lĩnh vực nông lâm nghiệp tăng từ 5% năm 2007 lên 36% năm 2011 lĩnh vực cho vay lớn Sacombank thời điểm Đây điều khác biệt NHTM tư nhân khoản vay nông lâm nghiệp thường NHTM nhà nước cấp có lãi suất vay thấp lĩnh vực khác Do đó, chúng tơi tin vào khả NH cấu lại việc phân loại ngành nghề khoản vay năm 2010 theo hướng giảm tỷ trọng ngành nghề khơng khuyến khích tăng tỷ trọng ngành nghề khuyến khích Hai lĩnh vực liên quan đến bất động sản Xây dựng Tư vấn kinh doanh BĐS chiếm tỷ trọng khoảng 10% cấu cho vay Sacombank Trong đó, đáng ý tỷ trọng tư vấn, kinh doanh BĐS giảm đột ngột từ 9% năm 2009 xuống 1% năm 2010 tiếp tục trì năm 2011 Đây tác động việc phân loại lại ngành nghề cho vay năm 2010 Cho vay phi sản xuất chiếm tỷ trọng 16% Tuy nhiên, theo chúng tơi, mức độ exposure 10% cịn lớn, NĐT cần ý đến rủi ro nợ xấu tiềm ẩn từ khu vực BĐS Các khoản tín dụng VND chiếm tỷ trọng trung bình khoảng 80%, cao đạt 87% năm 2009 Tỷ trọng cho vay vàng ngoại tệ dao động mức 20%, thấp so với nhóm NHTM phép huy động vàng khác Do đó, rủi ro khoản xuất phát từ biến động tỷ giá giá vàng Sacombank thấp Về địa lý, Sacombank phát triển cho vay khu vực truyền thống TP Hồ Chí Minh, song tỷ trọng cho vay giảm dần từ 53% năm 2007 xuống 44% năm 2011 Khu vực miền Trung miền Đông chứng kiến tăng trưởng tín dụng nhanh với tỷ trọng tăng đáng kể từ 20% lên 29% Tỷ trọng cho vay khu vực đồng sông Cửu Long miền Bắc tương đối ổn định qua năm, phần lớn khoản vay miền Bắc tập trung khu vực Hà Nội Tỷ trọng cho vay theo thành phần kinh tế Sacombank biến động chủ yếu khu vực cá nhân công ty cổ phần.Tỷ trọng cho vay cá nhân điều chỉnh giảm từ 49% năm 2007 xuống 34% năm 2011 Tỷ trọng cho vay khu vực doanh nghiệp đẩy mạnh, chủ yếu khu vực SME Tỷ trọng cho vay doanh nghiệp nhà nước có chiều hướng tăng nhẹ, song tỷ trọng chiếm nhỏ khoảng 5% Cơ cấu cho vay Sacombank tương đối tương đồng với NHTM tư nhân khác ACB, EIB chuyển chiến lược tập trung cho vay khu vực cá nhân sang SME Có thể nói cho vay khu vực SME dao lưỡi, thúc đẩy tăng trưởng Ngân hàng thời kỳ kinh tế khởi sắc làm gia tăng nợ xấu thời kỳ kinh tế khó khăn Duy trì sách quản lý nợ xấu thận trọng Chúng đánh giá cao việc việc quản trị rủi ro tín dụng Sacombank tỷ lệ nợ xấu NPL Ngân hàng nhiều năm giữ khoảng 0,55% - 0,65% Mặc dù nợ xấu hệ thống Ngân hàng mức cao 10% vào 2012, STB giữ mức thấp hệ thông NH vào khoảng 1.97% Theo chúng tôi, chuyển dịch cấu cho vay từ ngành chịu rủi ro thời vụ cao thương mại, BĐS sang lĩnh vực nơng lâm nghiệp góp phần giảm thiểu phát sinh khoản nợ xấu Chúng tơi kiểm tra tình hình biến động nợ nhóm 2/Tổng cho vay nhận thấy biến động mạnh qua năm Tỷ lệ có xu hướng tăng nhẹ vào 2012, chiếm 0,48% tổng dư nợ cho vay khách hàng, nhiên mức thấp Do dù chuyển sang nhóm nợ tiêu chuẩn, tỷ lệ nợ xấu Sacombank nằm tầm kiểm soát Tỷ lệ chi phí dự phịng RRTD/Tổng cho vay Ngân hàng giữ ổn định mức 0,5% Tuy nhiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (coverage ratio) lại có xu hướng gia tăng qua năm Coverage ratio tăng từ 120% năm 2008 lên 184% năm 2010 trước giảm xuống 95% vào Q4 2012 Trong bối cảnh nợ xấu ngày cao, việc tăng cường dự phòng nợ xấu cho thấy quan điểm thận trọng BLĐ Ngân hàng, dấu hiệu việc chất lượng tài sản đảm bảo xấu Ngân hàng cần phải bổ sung nguồn dự phòng nợ xấu Do khó khăn việc tiếp cận số liệu NH chưa niêm yết nên so sánh chất lượng tài sản ACB với NH niêm yết thời điểm kết thúc tài 2012 Tỷ lệ nợ xấu STB đạt 1,97 %, tăng 350% lần so với cuối năm 2011 thấp số NH so sánh Tỷ lệ cover nợ xấu Ngân hàng 93% - năm năm liên tiếp tỷ lệ xuống mức 100%, đứng thứ NH so sánh Tỷ trọng nợ nhóm tổng dư nợ cho vay STB nhỏ mức 0,75% chưa cho thấy dấu hiệu tượng chuyển nhóm nợ Tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng/Tổng tài sản ổn định mức 1%, thấp so với mặt chung 1,4% Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản chấp Theo thông lệ phổ biến Việt Nam, Sacombank nhận tài sản chấp cho khoản vay khách hàng ghi nhận ngoại bảng tài sản chấp giữ Bất động sản tài sản chấp lớn nhất, chiếm từ 65 – 75% Việc thị trường bất động sản đóng băng khiến cho thị giá BĐS lao dốc nguyên nhân khiến cho dự phòng RRTD Sacombank bổ sung liên tục Tỷ trọng chấp BĐS có xu hướng giảm từ 75% năm 2008 xuống 69% năm 2011, thay vào gia tăng tỷ trọng chấp giấy tờ có giá từ 6% năm 2008 lên 11% năm 2011 Trong danh mục giấy tờ có giá, ngồi Trái phiếu phủ, chúng tơi khơng đánh giá cao giấy tờ chấp khác cổ phiếu hay trái phiếu doanh nghiệp (do Doanh nghiệp vay phát hành) Hàng tồn kho - nguồn tài sản có độ khoản thấp có khả giá trị lớn – chiếm tỷ trọng ổn định từ – 7% tổng tài sản chấp qua năm TÍNH THANH KHOẢN Thanh khoản dồi song tiềm ẩn nhiều rủi ro Chúng đánh giá cao việc nguồn tài sản có tính lỏng cao tiền, kim loại quý đầu tư chứng khoán liên tục bổ sung qua năm Tuy nhiên, mức độ khoản thực tế Sacombank thấp yếu tố: (1) vàng chiếm tỷ trọng 60% cấu tài khoản tiền mặt, vàng kim loại quý, độ khoản vàng thấp tiền mặt; (2) giá trị chứng khoán chịu rủi ro thị trường lớn, tính khoản TTCKVN tương đối thấp Hoạt động Sacombank thị trường chủ yếu gửi tiền NH khác, hoạt động cho vay không đáng kể Trong năm 2011, nhiều NH đẩy mạnh cho vay TT2 để hưởng chênh lệch lãi suất lớn Sacombank lại bất ngờ giảm số dư tiền gửi cho vay TCTD khác lần xuống 9.600 tỷ đồng từ 21.200 tỷ đồng năm 2010 Vào Q2 2012, lượng tiền gửi cho vay TT2 STB đứng thứ NH niêm yết Có thể Ngân hàng muốn chuyển hướng kinh doanh khỏi thị trường LNH tập trung tín dụng thị trường dân cư Tuy vậy, để ngỏ khả năng: phần tiền gửi NH khác Sacombank có chất khoản vay thể hình thức để làm đẹp báo cáo tài cho TCTD yếu vay vốn Ngồi ra, khơng loại trừ khả Sacombank chủ động gửi tiền LNH để khơng phải trích lập dự phịng rủi ro Đó ngun nhân mà dự phịng rủi ro cho vay TCTD khác Sacombank không đáng kể Sau Thơng tư 21 NHNN có hiệu lực kể từ ngày 1/9/2012, khoản tiền gửi LNH chuyển thành tiền cho vay kỳ vọng gia tăng đáng kể việc trích lập dự phịng rủi ro Ngân hàng Việc phát hành giấy tờ có giá tăng lên nhanh chóng kể từ năm 2003 để làm giảm bớt phụ thuộc vào nguồn vốn huy động từ tiền gửi khách hàng Đến 30/6/2012, STB có 20.000 tỷ đồng dư nợ GTCG tất kỳ hạn ngắn, trung dài hạn loại tiền VND, USD vàng Ngồi ra, theo thơng tin từ ĐHCĐ 2012, Sacombank có kế hoạch phát hành 200 triệu USD trái phiếu quốc tế hình thức khơng chuyển đổi, khơng có đảm bảo với kỳ hạn năm Sở giao dịch chứng khoán Singapore Chúng tơi nhận thấy hình thức phát hành trái phiếu quốc tế STB giống với VietinBank Phân tích huy động vốn Trong cấu tiền gửi khách hàng, phụ thuộc Sacombank vào nguồn tiền gửi khu vực cá nhân tăng từ 71% năm 2007 lên 78% năm 2011 Với việc NHNN liên tiếp hạ trần lãi suất tiền gửi xuống 9%/năm, chúng tơi cho NHTM nhóm Sacombank hưởng lợi Tuy nhiên, nguồn tiên gửi cá nhân lại không ổn định nguồn tiền gửi doanh nghiệp cịn chịu tác động thị trường chứng khoán hay thị trường vàng Ngược lại với tiền gửi cá nhân, tỷ trọng tiền gửi loại hình khách hàng khác có xu hướng giảm nhẹ Chúng nhận thấy điểm bất thường tỷ trọng khoản mục tiền gửi khác Sacombank năm 2010 chiếm tới 12% tổng tiền gửi so với mức bình quân 2% năm khác Nguồn vốn huy động từ định chế tài tiếp tục tăng trưởng nhờ uy tín thương hiệu mối quan hệ gây dựng nhiều năm qua, góp phần tăng cường tinh ổn định đa dạng hoá cấu nguồn vốn hoạt động cho Sacombank Đến cuối năm 2011, nguồn vốn tài trợ thương mại đạt 258 triệu USD, tăng 123 triệu USD (91%); nguồn vốn ủy thác đạt 2.339 tỷ đồng, tăng 105 tỷ đồng (5%) so với năm trước đặc biệt, Ngân hàng huy động nguồn vốn Subdebt 105 triệu USD Một số định chế quốc tế cho Sacombank vay vốn gồm có Ngân hàng giới (quỹ RDF), Ủy ban Châu Âu (quỹ SMEDF), Ngân hàng hợp tác quốc tế Nhật Bản (SMEFP), IFC, ACB, Nortfund… Tương quan kỳ hạn tiền gửi cho vay Sacombank có cấu kỳ hạn gửi tiền dài cho vay ngắn tỷ trọng cho vay ngắn hạn trì mức bình qn 60%, tiền gửi có kỳ hạn ln trì mức 85% Tuy nhiên, theo chúng tơi rủi ro kỳ hạn Ngân hàng khơng nhỏ dựa vào thời lượng (duration) Kỳ hạn gửi tiền chủ yếu tập trung vòng tháng, khoản tiền gửi năm chiếm khoảng 7%, kỳ hạn bình qn khoản tiền gửi ngắn, khoảng tháng đa phần thuộc loại hình có kỳ hạn Do kỳ hạn tiền gửi tập trung vòng tháng nên mức chênh lệch khoản ròng tháng Sacombank đạt mức âm Tuy nhiên, với việc đường cong lãi suất thiết lập trở lại nhờ hạ nhiệt lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng, kỳ vọng tiền gửi kỳ hạn dài tăng lên thời gian tới Tỷ lệ Cho vay/Tiền gửi (LDR) Tỷ lệ cho vay/tiền gửi LDR Sacombank có xu hướng tăng nhanh từ 80% năm 2007 lên 107,3% năm 2011 giảm 91,7% vào 31/12/2012 Mức LDR 100% rủi ro, đặc biệt khoản tiền gửi từ tháng trở xuống chiếm tới 88% tổng tiền gửi khách hàng Như đề cập trên, NH sử dụng nhiều nguồn khác để huy động sử dụng vốn, chúng tơi điều chỉnh thêm chứng khoán kinh doanh chứng khoán đầu tư tử số thêm uỷ thác đầu tư khoản nợ từ việc phát hành giấy tờ có giá mẫu số cơng thức LDR để phản ánh đầy đủ khả khoản Ngân hàng So với LDR, LDR điều chỉnh cao khoảng thời gian từ 2005 – 2008 thấp năm gần LDR điều chỉnh có xu hướng tăng nhanh theo thời gian Tỷ lệ LDR điều chỉnh cuối năm 2012 giảm so với 2011, xuất phát từ việc giảm giá trị khoản đầu tư chứng khoán số dư giấy tờ có giá điều chỉnh tăng, huy động vốn TT1 tăng mạnh 17% Huy động vốn giúp giảm phụ thuộc Sacombank vào nguồn lực bên ngoài, giúp ngân hàng chủ động kiểm sốt khoản Tỷ lệ LDR điều chỉnh STB đến 31/12/2012 đạt 90%, cao thứ NH so sánh Ngoại SHB bỏ qua ACB ảnh hưởng thơng tin Bầu Kiên đến NH này, theo chúng tơi NH cịn lại gặp phải rủi ro khoản sử dụng nguồn vốn vượt nguồn huy động có khả phải phụ thuộc vào nguồn lực bên để tài trợ cho khoản vay LAR STB đạt 65%, xếp vị trí thứ sau NHTM nhà nước BIDV CTG Theo mức hợp lý, nguồn vốn dành cho tín dụng khơng q tập trung (như BIDV) hay phân tán tài sản khác (như MSB) CAR cao với nguồn vốn cấp dồi Với tình hình tài lành mạnh, tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu CAR Sacombank ln cao mức quy định tối thiểu 9% NHNN Tỷ lệ CAR bình quân năm Sacombank lên tới 11,75%, với mức cao 15% vào năm 2005, cho thấy nguồn vốn dồi Ngân hàng Kể từ tiến hành tái cấu trúc mạnh mẽ từ thập niên 1990, Sacombank chưa rơi vào giai đoạn thiếu hụt khoản Tổng nguồn vốn Ngân hàng chủ yếu đến từ nguồn vốn cấp Nguồn vốn cấp không đáng kể ngoại trừ vào năm 2005 Ngân hàng bị lỗ tỷ đồng từ chênh lệch đánh giá lại tài sản Để phản ánh xác khả an tồn vốn, loại trừ lợi thương mại tài sản vơ hình khỏi tổng tài sản tính Tỷ lệ đòn bẩy vốn cấp (Tier Leverage ratio) Sau đạt mức cao 13,1% vào năm 2005, tỷ lệ liên tục giảm 10,5% năm 2012 Mặc dù vốn điều lệ tăng từ 9.000 tỷ đồng lên 11.000 tỷ đồng so với năm 2010, vốn cấp năm 2011 khơng có nhiều thay đổi Ngân hàng sử dụng đến 1.450 tỷ đồng để mua lại cổ phiếu quỹ Mục đích việc mua lại cổ phiếu quỹ theo nhận định nhiều chuyên gia để phòng vệ trước nguy thâu tóm đến từ số đối thủ ngành Tỷ lệ khả chi trả (Tổng tài sản có tốn ngay/Tổng nợ phải trả) Sacombank ln cao mức quy định 15% Ngân hàng Nhà nước Tỷ lệ năm 2011 19%, mức thấp 10 năm Nguyên nhân sụt giảm chủ yếu đến từ việc Ngân hàng rút mạnh khoản tiền gửi TT2 Khả sinh lời Mặc dầu xấu khả sinh lời hấp dẫn Sau thoát khỏi giai đoạn khủng hoảng vào ổn định năm 1990, thành từ q trình tái cấu tồn diện Ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận thần tốc với tốc độ tăng trưởng bình quân 10 năm qua 56,9% Năm 2008 năm lợi nhuận tăng trưởng âm, xuất phát từ nguyên nhân: tăng trưởng năm trước nóng (gần 200%) thu nhập từ hoạt động đầu tư chứng khoán bắt đầu bị lỗ diễn biến không thuận thị trường Tăng trưởng lợi nhuận năm gần giảm rõ rệt (chỉ 14,4% năm 2010 4,5% năm 2011 năm 2012 giảm ) ảnh hưởng từ sách thắt chặt tín dụng Chính phủ Khả sinh lời tất mảng thu nhập xấu Chỉ tính riêng năm 2011, ngoại trừ thu nhập từ lãi, mảng lại tăng trưởng âm Tỷ trọng thành phần thu nhập không ổn định liên tục biến động qua năm, đặc biệt mảng ngoại hối, chứng khốn góp vốn đầu tư Nguồn thu nhập lớn chi phối kết kinh doanh STB thu nhập lãi Tỷ trọng thu nhập từ lãi có dao động mạnh từ 47% (năm 2007, 2008) đến 91% (năm 2005) với tỷ trọng bình quân 10 năm 67% Mặc dù ngân hàng bán lẻ lãi từ hoạt động dịch vụ chiếm tỷ trọng từ 15 – 17% Chúng nhận thấy thu nhập tăng nhanh chi phí từ hoạt động dịch vụ Tuy nhiên, vào năm 2011, chi phí từ hoạt động dịch vụ tăng đột biến lên 600 tỷ Ngun nhân theo chúng tơi đến từ khoản trả lãi vượt trần lãi suất năm 2011 hay chi phí marketing tặng quà khách hàng đẩy vào chi phí dịch vụ Ngồi điểm trên, chúng tơi khơng phát yếu tố bất thường cấu thu nhập Sacombank Hiệu sinh lời tổng tài sản (ROAA) VCSH (ROAE) Sacombank xấu dần năm 2010, 2011 cải thiện vào năm 2012 ROAA mức bình quân ngành vào năm 2011 vượt lên, ROAE từ mức thấp vươn lên mức bình quân ngành Năm 2007, ROAA ROAE đạt mức đỉnh ấn tượng với tỷ lệ 3,13% 27,36% Tuy nhiên, số bị điều chỉnh giảm năm đến cuối năm 2011, ROAA 1,36% ROAE 13,65% Cuối năm 2011, STB chịu nguy tăng trưởng lợi nhuận theo không kịp tăng trưởng VCSH, nhiên lấy lại đà tăng vào 1H2012, vốn điều lệ tăng ROAE đạt số ấn tượng 18,54% Chúng tơi tính số ROEA để tính lợi nhuận tổng tài sản sinh lời tất mảng kinh doanh Cũng giống ROAA ROAE, sau đạt mức đỉnh vào năm 2007, ROEA Sacombank thấp dần Khả sinh lợi thấp mảng kinh doanh lãi, đặc biệt từ đầu tư chứng khốn ngun nhân khiến số giảm liên tiếp năm gần Cùng với xuống số sinh lợi tốc độ tăng tỷ lệ chi phí chung (overhead ratio) Đến năm 2011, số vượt 2% đạt mức 2,44%, phần sách phát triển mạng lưới mạnh mẽ ngân hàng Do đó, tỷ lệ chi phí chung giảm vào nửa đầu năm 2012, chúng tơi dự báo chi phí hoạt động Ngân hàng tăng nhanh thời gian tới Với ROAA đạt 1,8%, hiệu sinh lời tổng tài sản STB đứng thứ hai gấp gần lần NH đứng cuối VIB ROAE STB xếp thứ 5, sau đối thủ MBB, ACB ngân hàng BIDV, TECH Tương tự ROAA, hiệu sinh lời tất mảng kinh doanh tổng tài sản Ngân hàng xếp đầu, bỏ xa EIB ACB Tuy nhiên, nguyên nhân ROAA cao thu nhập hoạt động STB vượt trội mà quy mô tài sản thấp đối thủ Trái ngược với khả sinh lời vượt trội STB, khả quản lý chi phí Ngân hàng lại tương đối không hiệu tương quan với NH khác Với overhead ratio mức 2,3%, STB NH có chi phí hoạt động phát sinh tổng tài sản cao 10 NH so sánh Hiệu Hoạt động Chi phí tăng mạnh ảnh hưởng đến hiệu hoạt động Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên Sacombank đạt mức tốt giai đoạn 2004 - 2006 lại rơi xuống thấp năm sau trước hồi phục dần vào năm 2009 Việc thu nhập lãi không cải thiện nhiều tài sản sinh lãi tiếp tục tăng trưởng với tốc độ cao nguyên nhân khiến cho tỷ lệ NIM bình quân giai đoạn 2007 – 2009 đạt 2,7% Nhờ vào sách thu lãi hiệu hơn, tỷ lệ NIM Sacombank dần tăng trở lại năm 2011 đạt mức cao Q2 2012 với 5,09% Nhìn chung, chi phí huy động vốn theo xu hướng tăng với COF bình quân 10 năm đạt 7,2% Năm 2008 2011 năm COF tăng cao đột biến 10%; năm hệ thống gặp khó khăn khoản, NH phải đua lãi suất TT1 TT2 Với mặt lãi suất hạ dần, COF vào Q2 2012 điều chỉnh xuống 10%, kỳ vọng COF tiếp tục giảm đến cuối năm Tỷ lệ thu nhập lãi/Tổng tài sản sinh lời NII Sacombank sau đạt mức 3,3% vào năm 2007 có dấu hiệu xấu qua năm Đến năm 2011, NII đạt 0,7% tất mảng thu nhập lãi đạt mức tăng trưởng âm Nguyên nhân NII hiệu tỷ trọng thành phần thu nhập không ổn định liên tục biến động qua năm, đặc biệt mảng ngoại hối, chứng khốn góp vốn đầu tư có xu hướng xấu Do kỳ vọng ổn định vĩ mô từ đến cuối năm, chúng tơi dự đốn NII tăng nhẹ trở lại Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) Sacombank có xu hương tăng mạnh, từ mức 30% năm 2007 vượt lên 53% năm 2011 Nguyên nhân chi phí tăng mạnh xuất phát từ chi phí trả lương nhân viên việc mở rộng mạng lưới hoạt động Chi phí cho nhân viên tăng trung bình 63% năm qua (tính đến 2011), số lượng nhân viên tổng thu nhập tăng Chỉ tính riêng năm 2011, chi phí cho nhân viên tăng 90% lên 1.000 tỷ đồng Hiện Sacombank có 9500 nhân viên với mức thu nhập bình quân 19 triệu/người năm 2011, tăng gấp 2,2 lần năm 2010 trụ vững top NH trả lương cao năm 2011 sau VietinBank Vietcombank Chỉ 1H2012, chi phí lương nhân viên tiếp tục tăng, đạt 880 tỷ đồng cho tháng đầu năm, dẫn đến kỳ vọng chi phí lương nhân viên tăng vọt năm 2012 Với mục tiêu ngân hàng bán lẻ, Sacombank theo đuổi sách phát triển mạng lưới mạnh mẽ Việc NH tư nhân có hệ thống mạng lưới phủ kín 47/63 tỉnh thành Việt Nam NH diện nước Đông Dương Lào Campuchia phản ánh rõ tham vọng Sacombank Tuy nhiên, cơng tác phát triển mạng lưới địi hỏi phải đầu tư lớn vốn, sở vật chất nguồn nhân lực nên ảnh hưởng không nhỏ đến số tài hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng ngắn hạn Với lịch sử NIM mức trung bình, chúng tơi khơng kỳ vọng STB đạt mức NIM cao so với NHTM khác Tuy nhiên, tỷ lệ NIM 1H2012 STB lại lên tới 5,07%, vượt qua CTG để xếp thứ 10 NH so sánh Tỷ lệ NIM cao không xuất phát từ vượt trội thu nhập lãi mà từ sụt giảm tổng tài sản sinh lãi COF Ngân hàng mức 13,5%, cao 10 NH Tỷ lệ chi phí/thu nhập nằm mặt trung bình, cao ACB, EIB, VCB, CTG TECH Như vậy, so với đối thủ ACB EIB, STB tốn nhiều nguồn lực chi phí cho hoạt động KẾT LUẬN CHUNG Các tiêu tài Sacombank cho thấy Ngân hàng có tình hình tài lành mạnh, chất lượng tài sản quản lý tốt, nguồn vốn tự có để trả nợ dồi Nợ xấu NPL giữ mức thấp khoảng 0,55% - 0,65% nhiều năm, nhiên tăng vào năm 2012 với tình trạng nợ xấu chung ngành Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu nhiều năm đạt 11% Tỷ lệ bao phủ nợ xấu sụt giảm mạnh xuống năm 2012 nợ xấu tăng STB không chi nhiều vào dự phịng ngân hàng khác Điều góp phần làm tăng ROAA, ROAE STB tương quan với ngân hàng khác vào thời điểm 2012: ROAA từ mức bình quân ngành lên mức cao, ROAE từ mức thấp lên mức bình quân ngành Quan trọng nhất, khả khoản tiềm ẩn nhiều rủi ro Kỳ hạn tiền gửi tập trung vòng tháng mức chênh lệch khoản ròng tháng Sacombank ln trạng thái âm Ngồi ra, sách phát triển mạng lưới Sacombank đòi hỏi phải đầu tư lớn vốn, sở vật chất nguồn nhân lực nên ảnh hưởng khơng nhỏ đến số tài hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng ngắn hạn Kết cho thấy khả sinh lời chất lượng quản lý tài sản nợ xấu STB trội so với mặt chung Ngược lại, hiệu chi phí Ngân hàng thấp so với đối thủ cạnh tranh Khả khoản STB mức trung bình, song giống NH khác hệ thống, rủi ro khoản nỗi lo tiềm ẩn ... vụ Quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối ngân hàng, thực thi nhiệm vụ Ngân hàng Trung ương – ngân hàng phát hành tiền Là ngân hàng ngân hàng quan tổ chức việc... VND Tất động thái nhằm hướng tới phát triển bền vững trình hội nhập kinh tế quốc tế Tình hình hoạt động ngành ngân hàng Việt Nam năm 2012 a Hiệu hoạt động ngành ngân hàng  Hoạt động tín dụng... KINH DOANH TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GỊN THƯƠNG TÍN- SACOMBANK TÌNH HÌNH PHI TÀI CHÍNH Ra đời thách thức Sacombank thành lập dựa sở hợp Ngân hàng Phát triển Kinh tế Gò Vấp với 03 hợp tác xã tín dụng