Dùngmô hình IS- LM để phân tích vì sao phải phối hợp các chính sách kinh tế vĩ mô, ứngdụng để kết hợp chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ ở Việt Nam trong giai đoạn hiện nay

27 1K 4
Dùngmô hình IS- LM để phân tích vì sao phải phối hợp các chính sách kinh tế vĩ mô, ứngdụng để kết hợp chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ ở Việt Nam trong giai đoạn hiện nay

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu nay, việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa đóng vai trò quan trọng kinh tế vĩ mô nước Việt Nam không ngoại lệ Để giải thích phải phối hợp hai sách trên, kinh tế vĩ mô sử dụng mô hình IS- LM để phân tích, lí giải Đặc biệt với tình hình Việt Nam giai đoạn gần với nhiều biến động việc nghiên cứu mô hình IS- LM sách kinh tế vĩ mô trở nên cần thiết Bước vào năm 2011 kinh tế giới khu vực gặp nhiều khó khăn tác động không nhỏ tới kinh tế nước Các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh gặp nhiều khó khăn, lạm phát tăng cao, kinh tế vĩ mô gặp nhiều dấu hiệu bất ồn nghiêm trọng Điều tác động đến việc thực sách tài khóa sách tiền tệ nước ta Đặc biệt hai sách lúc phối hợp nhịp nhàng, không lần gây nân bất ổn cho thị trường tài doanh nghiệp Nhưng với sáng suốt đường lối lãnh đạo Đảng nhà nước, khép lại năm 2011 thành công phủ việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô đảm bảo an ninh xã hội Năm 2012 kinh tế lại dự báo khó khăn, kinh tế giới tiềm ẩn nhiều bất ổn: nợ công Châu Âu chưa giải bản, kinh tế lớn giới chững lại Trong nước lạm phát kiềm chế mức cao, kinh tế vĩ mô ổn định chưa vững chắc, đặt thách thức lớn trong việc điều tiết kinh tế vĩ mô sử dụng sách tài khóa, sách tiền tệ Có thể thấy vai trò quan trọng hai sách việc góp phần ổn định kinh tế Vậy ta cần phải tìm hiểu mô hình IS- LM gì, dùng mô hình IS- LM lại phân tích cần thiết phối hợp sách kinh tề vĩ mô Nhận thấy tính cấp thiết trên, nhóm định sâu nghiên cứu đề tài “ Dùng mô hình IS- LM để phân tích phải phối hợp sách kinh tế vĩ mô, ứng dụng để kết hợp sách tài khóa, sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn nay”.Nhóm viết thảo luận với mong muốn người tiếp cận hiểu mô hình IS- LM, từ lí giải phải phối hợp sách kinh tế vĩ mô Bài thảo luận gồm phần: Phần1: Lời mở đầu Phần 2: Nội dung Dùng mô hình IS- LM để phân tích phải phối hợp sách kinh tế vĩ mô Ứng dụng để phân tích kết hợp sách tài khóa, sách tiền tệ giai đoan Việt Nam Bài tập Phần 3: Kết Nội dung 1.Dùng mô hình IS- LM để phân tích phải phối hợp sách kinh tế vĩ mô 1.1-Mô hình IS 1.1.2-Khái niệm Đường IS tập hợp tất điểm biểu thị kết hợp khác lãi suất thu nhập,tại thị trường hàng hóa cân 1.1.3-Cách thiết lập đường IS -Ở mức lãi suất i1 tổng cầu AD1,sản lượng Y1 điểm cân E1 Từ ta xác định E1 đồ thị với tổ hợp (Y1,i1) -Khi lãi suất giảm từ i1 xuống i2 với cách dựng ta xác định điểm E2(Y2,i2) -Đường qua E1,E2 đường IS Cũng xây dựng IS công thức : i= A − Y b b.m' Trong đó: A=C + I +G + X b=d+n, d n hệ số đo lường quy mô đầu tư xuất giảm xuống lãi suất tăng 1%; m’ số nhân chi tiêu kinh tế đóng Đường IS có độ dốc xuống lãi suất cao , tổng cầu suy giảm dẫn đến thu nhập suy giảm.Độ dốc đường IS phụ thuộc vào độ nhạy cảm với lãi suất tổng cầu.Nếu thay đổi lãi suất đưa đến dịch chuyển nhỏ đường cầu, mức thu nhập cân thay đổi đường IS dốc.Sự di chuyển dọc theo đường IS cho ta thấy thay đổi thu nhập biến động riêng lãi suất làm dịch chuyển đường tổng cầu.Ở mức lãi suất định,những nhân tố lãi suất có biến động (như chi tiêu Chính phủ…) làm dịch chuyển đường tổng cầu, làm dịch chuyển đường IS 1.2-Mô hình LM 1.2.1-Khái niệm Đường LM tập hợp tất điểm biểu thị kết hợp khác thu nhập lãi suất, thị trường tiền tệ cân 1.2.2-Thiết lập đường LM Giả định mức cung tiền cố định M 1, với mức thu nhập Y1, đường cầu tiền LP1 điểm cân thị trường tiền tệ E1 với mức lãi suất i1 , từ xác định điểm E1 củ tổ hợp (i1,Y1) Khi thu nhập tăng đến Y2 đường cầu tiền dịch chuyển lên LP2 với điểm cân E2 có lãi suất cân i2.Từ xác định điểm E2 tổ hợp (i2,Y2) Đường qua điểm E1,E2 đồ thị đường LM Cũng xây dựng đường LM công thức: i= h MS P (kY) Khi thu nhập tăng lên đòi hỏi lượng cầu tiền tăng thêm, dẫn đến tăng lãi suất cung tiền không đổi Đường LM có độ dốc nghiêng lên thu nhập tăng, lãi suất phải tăng theo để giảm bớt cầu tiền nhằm trì cân thị trường tiền tệ cung tiền không đổi.Khi cầu tiền nhạy cảm với thu nhập nhạy nhạy cảm với lãi suất đường LM dốc Nếu mức cung tiền tăng lên, đường LM dịch chuyển sang phải Ứng với mức thu nhập (Y 1;Y2) lãi suất thấp để khuyến khích người giữ thêm phần tiền cung ứng gia tăng 1.3-Cân đồng thời thị trường hàng hóa tiền tệ Đường IS phản ánh cá trạng thái cân thị trường hàng hóa với tổ hợp khác lãi suất thu nhập.Đường LM phản ánh trạng thái cân thị trường tiền tệ tổ hợp Tác động qua lại thị trường ấn định mức lãi suất thu nhập cân đồng thời cho thị trường Mô hình IS-LM cho biết trạng thái cân đồng thời xảy giao điểm đường IS LM Từ đồ thị cho thấy: Ở mức thu nhập nhỏ Y1, thị trường hàng hóa cân điểm ứng với lãi suất nhỏ i1 Nhưng với mức lãi suất thị trường tiền tệ cân điểm ứng với mức thu nhập lớn Y1, cầu tiền thấp cung tiền có nên lãi suất phải giảm xuống để tổng cầu thu nhập tăng lên tới điểm với lãi suất i thị trường cân 1.4- Sự phối hợp các chính sách kinh tế vĩ mô mô hình IS-LM Nếu chính phủ sử dụng các chính sách kinh tế vĩ mô môt cách riêng rẽ, đôôc lâôp thì sẽ gây ảnh hưởng xấu tới nền kinh tế 1.4.1- Sự tác đôông của chính sách tài khóa *Trong kinh tế đóng, giả sử Chính phủ sử dụng chính sách tài khóa mở rộng, việc tăng chi tiêu của Chính phủ thêm lượng là ∆G, đó tổng chi tiêu của kinh tế tăng, tổng cầu tăng, đường IS dịch chuyển sang phải từ IS0 đến IS1 tổng cầu tăng, cầu tiền tăng, đẩy lãi suất tăng lên từ i đến i1 Lãi suất tăng là nguyên nhân làm giảm đầu tư (đây chính là tượng tháo lui đầu tư) +E0E1, Y0 tăng lên Y1, i0 tăng lên i1, i tăng làm cho đầu tư I giảm sút  Tác động lấn át Như vâôy: Tăng chi tiêu chính phủ làm giảm hay nhiều thành tố khác của chi tiêu tư nhân Tác động lấn át đầu tư tư nhân Tăng chi tiêu chính phủ không tăng cung tiền, giúp sản lượng tăng, lãi suất tăng, i tăng làm giảm cầu đầu tư tư nhân Quy mô tháo lui đầu tư phụ thuôôc vào đôô dốc của đường LM.Nếu tăng mức cung tiền vừa đủ để trì mức lãi suất i0 thì LM dịch chuyển đến LM , sản lượng cân tại E2, thu nhâôp tăng lãi suất không tăng nên không gây hêô thoái lui đầu tư →chính sách tài chính mở rôông đạt hiêôu tốt thực hiêôn cùng với chính sách tiền têô nới lỏng *Chính phủ sử dụng chính sách tài khóa thắt chăôt :IS0→IS2 : E0→E2 đó Y0 giảm xuống Y2, i0 giảm xuống i2.Nhưng i giảm→ I tăng→Y tăng làm giảm hoăôc vô hiêôu hóa chính sách này, kinh tế lại rơi vào tình trạng tăng trưởng nóng trở lại 1.4.2- Sự tác đôông của chính sách tiền têô *Chính sách tiền têô lỏng: LM0→LM1 thì E0→E1 đó Y0 tăng lên Y1,i0 giảm i1 Mà i giảm làm cho I tăng dẫn đến Y càng tăng quá mức kinh tế rơi vào tăng trưởng nóng *Chính sách tiền têô thắt chăôt: LM0→LM2 thì E0→E2 đó Y0 giảm xuống Y2, i0 tăng lên i2 Do đó cần phải phối hợp chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ để khắc phục nhược điểm sử dụng riêng rẽ chính sách nêu Trong kinh tế đóng, sự phối hợp chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ tùy thuộc vào các công cụ mà Chính phủ đưa ra, phụ thuộc vào độ dốc của đường IS và đường LM, đồng thời phụ thuộc vào mức độ phản ứng, mức độ tác động của hai chính sách này Chúng ta có thể xem xét số trường hợp sau: 1.4.3- Sự phối hợp chính sách tài khoá mở rộng và chính sách tiền tệ mở rộng Khi Chính phủ sử dụng chính sách tài khoá lỏng (tăng chi tiêu, giảm thuế) thì tổng cầu tăng lên, đường IS dịch chuyển sang phải từ IS0 → IS1 kinh tế đạt trạng thái cân tại E0 Kết là lãi suất tăng từ i0 → i1, mức sản lượng cân tăng từ Y0 → Y1 Do lãi suất tăng, đầu tư giảm, xảy tượng tháo lui đầu tư Khi Chính phủ sử dụng chính sách tài khoá mở rộng (tăng chi tiêu, giảm thuế) và chính sách tiền tệ mởrộng (tăng cung tiền), đường IS dịch chuyển đến IS2, đường LM dịch chuyển đến LM2 Để tránh tượng tháo lui đầu tư, Chính phủ phải kết hợp chính sách tiền tệ lỏng và chính sách tiền tệ lỏng Đó là việc Chính phủ tăng mức cung tiền và trì mức lãi suất i0, đường LM dịch chuyển sang phải từ LM0 → LM1 kinh tế đạt trạng thái cân mới tại E2, lúc này lãi suất giảm từ i1 mức lãi suất ban đầu i0, sản lượng cân tăng lên từ Y1 → Y2 Kết của việc phối hợp hai chính sách là: Thu nhập tăng nhanh từ Y0 → Y2 và ổn định lãi suất 1.4.4-Sự phối hợp chính sách tài khoá chặt và chính sách tiền tệ chặt Chính sách tài khoá chặt (chính sách tài khoá thắt chặt) là chính sách sử dụng nhằm tăng thuế T, giảm chi tiêu G để giảm tổng cầu AD và thu hẹp phạm vi phát triển của kinh tế Hình miêu tả Chính phủ sử dụng chính sách tài khoá thắt chặt và chính sách tiền tệ thắt chặt làm giảm sản lượng cân của kinh tế từ Y0 → Y2, lãi suất cân không đổi Chính sách tiền tệ chặt (chính sách tiền tệ thắt chặt) sử dụng nhằm giảm mức cung tiền MS, tăng lãi suất i để giảm tổng cầu AD nhằm giảm sản lượng cân Y Khi Nhà nước sử dụng chính sách tài khoá chặt đường IS dịch chuyển sang trái, IS giảm từ IS → IS1 kinh tế đạt trạng thái cân mới, sản lượng cân giảm từ Y0 → Y1, lãi suất giảm từ i0 → i1 Để kìm hãm bớt tốc độ tăng trưởng của kinh tế tránh kinh tế rơi vào tình trạng quá nóng, Nhà nước có thể phối hợp với chính sách tiền tệ thắt chặt Nhà nước giảm mức cung tiền, tăng lãi suất i, đường LM dịch chuyển sang trái LM giảm từ LM0 → LM1 Nền kinh tế đạt trạng thái cân mới là E2, lãi suất tăng từ i1 → i2, sản lượng giảm từ Y1 → Y2 Kết của việc phối hợp hai chính sách làm cho sản lượng giảm nhanh, lãi suất i không thay đổi, tránh kinh tế rơi vào trạng thái tăng trưởng quá nóng 2-Ứng dụng để phân tích kết hợp sách tài khóa, sách tiền tệ giai đoan Việt Nam Chính sách tài khóa sách tiền tệ hai công cụ trọng yếu việc quản lý, điều tiết vĩ mô, đảm bảo cân đối thu- chi ngân sách nhà nước, ổn định tiền tệ, tăng trưởng kinh tế bền vững… Là hai sách quan trọng điều hành kinh tế vĩ mô nhằm mục tiêu phát triển ổn định bền vững, sách tài khóa sách tiền tệ có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, có tác động qua lại với đến kinh tế Chính sách tiền tệ thành công có phối hợp với sách tài khóa ngược lại Lý tưởng sách tài khóa sách tiền tệ phối hợp đầy đủ với với sách kinh tế vĩ mô khác 2.1-Thực trạng phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam năm qua Nền kinh tế Việt Nam năm qua phát triển lên tầm cao Nhưng với phát triển tượng lạm phát cao kéo dài, tốc độ tăng trưởng kinh tế mức trung bình Lạm phát Việt Nam hội tụ đủ nguyên nhân: Lạm phát vừa cầu kéo, vừa chi phí đẩy vừa lạm phát kỳ vọng; vừa có nguyên nhân từ yếu tố tiền tệ, vừa có nguyên nhân từ yếu tố phi tiền tệ Đặc biệt, nhiều nguyên nhân tích lũy từ nhiều năm qua như: (i) Mô hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào mở rộng đầu tư, đầu tư lại hiệu quả, đầu tư công; (ii) Giá nhiều mặt hàng điện, xăng,… điều chỉnh tăng; (iii) Nới lỏng sách tiền tệ năm trước…Thực tế, lạm phát Việt Nam vượt số kể từ năm 2007 đến (trừ năm 2009) Tính đến tháng 8/2011, CPI tăng 15,68% so với cuối năm 2010 cho thấy việc kiểm soát lạm phát năm khoảng 15-17% khó khăn Bảng Diễn biến số tiêu kinh tế vĩ mô giai đoạn từ năm 2005- tháng 6/2011 Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008 2009 2010 T6/2011 Tăng trưởng kinh tế(%) 8,44 8,23 8,46 6,31 5,32 6,78 5,57 8,4 6,6 12,63 19,89 6,52 11,75 13,29 Nhập siêu (tỷ USD) -4,3 -5,06 -14,2 -18 -12,8 -12,6 -6,65 Tăng trưởng M2 (%) 28,7 33,7 46,1 20,3 29 33,3 1,18 Tăng trưởng tín dụng 31 26 53,9 25,4 39,6 32,4 5,59 11,16 12,86 13,04 17,08 10,98 14,15 17,06 Lạm phát (%) Lãi suất cho vay BQ Nguồn: Tổng cục Thống kê, Bộ Tài chính, NHNN 22 18 % 19.89 15.68 1 0 Dù kinh tế tăng trưởng năm qua, tượng bội chi ngân sách diễn liên tục Năm 2006, bội chi Ngân sách Nhà nước (NSNN) 48.600 tỷ đồng, năm 2007, bội chi NSNN 64.600 tỷ đồng; năm 2008, bội chi 67.700 tỷ đồng; năm 2009, bội chi NSNN 114.400 tỷ đồng; ước năm 2010, bội chi ngân sách 121.300 tỷ đồng để khắc phục tình trạng bội chi ngân sách, Chính phủ hoạch định điều hành sách tài khóa sách tiền tệ tương đối nhịp nhàng hợp lý Cụ thể: Năm 2008, trước bối cảnh lạm phát nhập siêu tăng mạnh, đe dọa đến ổn định kinh tế vĩ mô, sách tiền tệ sách tài khóa điều hành theo hướng thắt chặt nhằm mục tiêu hàng đầu chống lạm phát Kết bội chi NSNN năm 2008 mức 4,56% GDP Năm 2009, nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tăng trưởng kinh tế tác động khủng hoảng tài kinh tế giới, sách tiền tệ điều hành nới lỏng cách thận trọng sách tài khóa mở rộng Kết bội chi NSNN năm 2009 tăng lên mức 6,9% GDP Năm 2010-2011, nhằm kiềm chế lạm phát thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, sách tiền tệ thực thi cách linh hoạt thận trọng, đồng thời sách tài khóa mở rộng mức hợp lý, phù hợp với khả tăng thu giảm bội chi Kết bội chi NSNN năm 2010 mức 5,53% GDP 2,6% GDP tháng đầu năm 2011 (chi tiết xem đồ thị 2) -1 2005 2006 2007 2008 2009 2010 6T/2011 -2 -2.6 -3 -4 -5 -6 -7 -4.86 -4.99 -4.56 -5.65 -5.53 -6.9 -8 Đồ thị Diễn biến bội chi NSNN 2005-6T/2010 Hàng quý năm, Bộ Tài thông báo cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) kế hoạch bán ngoại tệ cho NHNN, bổ sung nguồn ngoại tệ vào dự trữ ngoại hối Nhà nước để can thiệp thị trường ngoại hối NHNN thực chức quản lý khoản nợ nước phù hợp với ngưỡng an toàn nợ nước theo quy định Bộ Tài chính, với vai trò quan quản lý nợ nước Chính phủ, tích cực thực biện pháp thu hút luồng vốn nước ngoài, vốn ODA, tổ chức phát hành trái phiếu quốc tế Chính phủ để cải thiện nguồn cung ngoại tệ, giảm bớt căng thẳng thị trường ngoại hối, góp phần ổn định tỷ giá Ngoài ra, Bộ Tài phát hành trái phiếu Chính phủ, mặt, để tạo nguồn bù đắp thâm hụt ngân sách; mặt khác, tạo công cụ tài để tổ chức tín dụng (TCTD) đầu tư, nắm giữ dự trữ đệm, cần tiếp cận nguồn vốn NHNN dễ dàng thông qua nghiệp vụ thị trường mở, tái cấp vốn tái chiết khấu Về phía NHNN làm đại lý phát hành tín phiếu kho bạc cho Bộ Tài chính; thông qua việc tăng khối lượng chào mua giao dịch nghiệp vụ thị trường mở, NHNN điều tiết thị trường tiền tệ, đồng thời tạo điều kiện tăng tính khoản cho trái phiếu Chính phủ, giúp việc phát hành trái phiếu Chính phủ thuận lợi Như vậy, sách tiền tệ sách tài khóa hỗ trợ cho việc phát triển thị trường tiền tệ thị trường trái phiếu Việt Nam IMF đánh giá có phối hợp sách tiền tệ với sách tài cách thận trọng phù hợp góp phần bước đưa Việt Nam vượt qua giai đoạn đầy khó khăn thời kỳ đầu gia nhập WTO, kiểm soát lạm phát trì tăng trưởng kinh tế mức tương đối cao (năm 2008 GDP tăng 6,23%, năm 2009 tăng 5,32%, năm 2010 tăng 6,78%, tháng/2011 ước tăng 5,57% so kỳ năm trước); hoạt động tiền tệ, ngân hàng nhìn chung ổn định, thị trường ngoại tệ, vàng, tỷ giá kiểm soát phù hợp, khoản hệ thống ngân hàng cải thiện 2.2-Những hạn chế phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa Bên cạnh mặt đạt có số điểm chưa “tương thích” hai sách Thứ nhất, sách tiền tệ phải theo đuổi nhiều mục tiêu chưa có độc lập tương đối Trên giới, nước có ngân hàng trung ương (NHTW) độc lập, NHTW chủ động thực thi công cụ sách tiền tệ bị cấm cho phủ vay không theo điều kiện thị trường, đồng thời phải có trách nhiệm giải trình trước Quốc hội trước công chúng định Các nhà hoạch định sách tiền tệ phải người chịu trách nhiệm cuối sách tiền tệ, bị gây áp lực làm sách tiền tệ chệch hướng Đối với số quốc gia theo đuổi lạm phát mục tiêu, NHTW thực mục tiêu kiểm soát lạm phát Ở Việt Nam, Điều 10 Luật NHNN năm 2010 có quy định: “Thống đốc NHNN định việc sử dụng công cụ thực sách tiền tệ quốc gia, bao gồm tái cấp vốn, lãi suất, tỷ giá hối đoái, dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở công cụ, biện pháp khác theo quy định Chính phủ” Nhưng Khoản 1, Điều Luật NHNN 2010 quy định: “Hoạt động NHNN nhằm ổn định giá trị đồng tiền; bảo đảm an toàn hoạt động ngân hàng hệ thống tổ chức tín dụng; đảm bảo an toàn, hiệu hệ thống toán quốc gia; góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế- xã hội theo định hướng xã hội chủ nghĩa” Như vậy, bên cạnh nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, NHNN có nhiệm vụ lớn khác thúc đẩy tăng trưởng kinh tế… Thứ hai, phối hợp sách việc kiểm soát lãi suất, ổn định thị trường tiền tệ nhiều hạn chế tồn Trong năm qua, NSNN thường xuyên thâm hụt mức cao dẫn đến sức ép tăng lãi suất kinh tế thông qua tăng lãi suất phát hành trái phiếu phủ Năm 2010, lãi suất trái phiếu phủ có thời điểm cao lãi suất huy động vốn TCTD, gây khó khăn cho hoạt động huy động vốn TCTD, tạo sức ép tăng lãi suất, giảm tính hiệu lực việc điều hành giảm lãi suất theo chủ trương Chính phủ Trên thực tế, Kho bạc Nhà nước gửi NHNN ảnh hưởng lớn đến vốn khả dụng khả toán NHTM Thứ ba, phối hợp sách việc cung cấp thông tin phục vụ cho công tác dự báo mức lạm phát hạn chế Hiện nay, Bộ Tài chưa thiết lập chế thông tin cách thường xuyên dòng vốn thu- chi NSNN định chế tài Bộ Tài quản lý, dẫn đến chưa thống kê kiểm soát tỷ lệ đáng kể phương tiện toán kinh tế Ngoài ra, thiếu phối hợp chặt chẽ việc xác định mục tiêu dài hạn dự báo mức lạm phát Việc cố định mức lạm phát kế hoạch hàng năm, mà không đưa biên độ dao động hợp lý dẫn đến phải điều chỉnh nhiều lần, làm lòng tin công chúng cam kết nhà hoạch định sách 2.3-Giải pháp nâng cao hiệu phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam Trước hết, cần tăng cường hoàn thiện việc thu thập thông tin, phân tích thông tin trao đổi thông tin để việc thông qua thực sách tài khóa sách tiền tệ chuẩn xác Đây khâu yếu nay, cần phải tăng cường phối hợp để đảm bảo thông tin cập nhật kịp thời Nguyên nhân sâu xa dẫn đến bất ổn định cân đối vĩ mô đẩy lạm phát tăng cao thời gian qua nằm cấu kinh tế, hiệu đầu tư Tình trạng bội chi ngân sách đặc biệt tình trạng sử dụng thiếu hiệu nguồn vốn đầu tư từ Chính phủ, tăng trưởng tín dụng cao năm gần nhân tố trực tiếp dẫn tới tình trạng lạm phát Vì thế, cần có phối hợp trao đổi thông tin, phối hợp điều hành sách tài khóa sách tiền tệ quán, phù hợp với điều kiện thực tế kinh tế Hơn nữa, thực tế cho thấy, để ổn định thị trường tiền tệ, sách tài khóa sách tiền tệ cần thực theo hướng ổn định lãi suất, ổn định khoản hệ thống tài chính, phát triển phân khúc thị trường tài phối hợp cung cấp thông tin ðể giúp ổn định khoản hệ thống TCTD, Bộ Tài cần trao đổi thông tin kịp thời dự kiến khoản thu chi ngân sách, ngân sách; kế hoạch phát hành trái phiếu phủ hàng năm, hàng quý để làm sở cho điều hành sách tiền tệ Ngoài ra, cần tăng cường phối hợp để thực huy động nguồn bù đắp bội chi ngân sách, việc huy động trái phiếu phủ cho công trình giao thông thủy lợi thời gian tới, thời hạn huy động, hình thức huy động, lãi suất huy động, thời điểm huy động thông qua hình thức trao đổi, lấy ý kiến, để tránh diễn biến lợi thị trường tiền tệ, tác động xấu đến kinh tế vĩ mô Đồng thời, cần tiếp tục phối hợp để hoàn thiện chế quản lý tài chínhngân sách- tiền tệ để đảm bảo phù hợp với thông lệ quốc tế, phục vụ trình hội nhập thời gian tới.Đặc biệt chế kiểm tra, giám sát, chế toán không dùng tiền mặt KẾT LUẬN Vì thực tiễn kinh tế Việt Nam trình vận động phát triển biến đổi phức tạp, chưa đủ điều kiện để khái quát mặt lý luận, chán khó tránh khỏi sai sót.Chúng mong nhận ý kiến đóng góp để nội dung hoàn thiện Bài tập Bài 41 1)Giả sử kinh tế đạt trạng thái cân bằng.Bây Chính phủ tăng chi tiêu hàng hóa, dịch vụ lên tỷ USD, gia tăng thuế, xu hướng tiêu dung cận biên 0,8 Vậy sản lượng cân tăng lên là: a.6 tỷ USD b.8 tỷ USD c.2 tỷ USD d.10 tỷ USD Lời giải: Ta có chi tiêu Chính phủ hàng hóa, dịch vụ tăng tỷ USD ⇒ Xu hướng tiêu dùng cận biên 0,8 MPC=0,8 Do đó, sản lượng cân tăng lên: ⇒ ∆G = tỷ USD ∆Yo = m.∆G = 1 ∆G = = 10 − MPC − 0,8 tỷ USD 2)Nếu chi tiêu Chính phủ hàng hóa dịch vụ không thay đổi số thu từ thuế giảm tỷ USD sản lượng cân tăng lên là: a.6 tỷ USD b.2 tỷ USD c.8 tỷ USD d.4 tỷ USD Lời giải:Ta có G không đổi,T giảm tỷ USD sản lượng cân tăng là: ∆Y =mt ∆T = − MPC − MPC ∆T = − 0,8 − 0,8 (-2)=8 Bài 52.Cho hàm số sau: C=100 + 0,75 YD, T=40 + 0,2 Y, I= 90, X=150, * * IM=50 + 0,1 Y, Y =1000 ( Y sản lượng tiềm năng) a.Tại điểm cân sản lượng ngân sách cân bằng.Trong trường hợp ngân sách cân tốt không? Vì sao? b.Ngân sách cân mức bao nhiêu? c.Nếu Chính phủ chi tiêu hàng hóa, dịch vụ 200 sản lượng cân bao nhiêu? Chính sách tài khóa có tốt không? d.Cán cân thương mại cân mức sản lượng nào? Lời giải: a.Ngân sách cân ⇒ G = T = 40 + 0,2Y ⇒ AD = C + Y + G + X − IM =100+ 0,75YD +90+40+0,2Y+150-50-0,1Y =290+0,75YD +0,1Y =290+0,75( Y-T) +0,1Y =290+0,75(Y-40-0,2Y)+ 0,1Y =300+ 0,7Y Tại điểm cân bằng: Y=AD ⇔ Y = 0,7Y + 300 ⇔ Y = 1000 = Y * Như trường hợp ngân sách cân tốt b.Ngân sách cân mức T=G=40+0,2.1000=240 c.G=200 ⇒G giảm : ∆G = 240 − 200 = 40 Sản lượng cân giảm: ∆Y = m".∆G ∆ Y= ∆Y = ⇒ 1 − MPC (1 − t ) + MPM ∆G 40 = 80 − 0,75(1 − 0,2) + 0,1 Sản lượng cân mới: Ycb=1000-80=920 Chính sách chưa tốt sản lượng chưa đạt mức tiềm d.Cán cân thương mại cân ⇔ X = IM ⇔ 150 = 50 + 0,1Y ⇔ Y = 1000 = Y * Bài 67: ( đơn vị tính : tỷ đồng) Theo : +) M1 = 2100 = M0 + D S= 0,5 = →M0 =700, D=1400 +) rb = 0,25 = →R= 0.25 × D = 350 a, Số nhân tiền tệ mM = = = = b,Lượng tiền sở ban đầu H = M0 + R = 700 + 350 = 1050 c, lượng tiền mặt lưu hành M0 =700 lượng tiền gửi tạo hệ thống ngân hàng NHTM : D= 1400 d, = 0, ; rb = 0,4×0,25 = 0,1 Ta có mM = = = 2.5 Khi MS = mM × H = 2.5 × 1050 = 2625 Bài 11  a Ta có : mM = H = = = 40500 (tỷ đồng) b Ta có: s = = 0.5 Mặt khác: mM = = = 2 =>= 0.25 c Ta có:   => Vậy tiền mặt lưu thông 27000 tỷ đồng tiền gửi tạo hệ thống ngân hàng thương mại 54000 tỷ đồng Bài 12 a)Viết lại hàm tiêu dùng: C=100 + 0.75 YD =100 + 0.75(Y – T) = 100 + 0.75(Y- 10- 0.1Y) C = 92.5 + 0.675Y Thị trường hàng hóa cân bằng:  Y= C + I +G +NX Y = 92.5 + 0.675Y + 150 – 10i + 50+ 40 – 0.2Y 10i = 332.5 – 0.525Y i = 33.25 - 0.0525 Y Vậy phương trình IS : i = 33.25 - 0.0525 Y i 24.52 A B 15.79 IS o 16.625 33.25 Y b) Nếu chi tiêu phủ tăng thêm 60 =>∆G =60 =>∆Ā = 60 =>∆ = = =>Đường IS tịnh tiến sang phải theo trục tung đơn vị c) Đường IS ban đầu có hệ số góc 0.0525 Sau phủ giảm thuế giữ nguyên chi tiêu đường IS có độ dốc : = = = 0.04875 Do 0.04875 < 0.0525 =>đường IS lúc thoải so với đường IS ban đầu d) Khi hàm đầu tư I = 150 – 20i ta có điều sau: Ā = 92.5 + 150 +50 +40 = 332.5 b = d = 20 = – MPC (1- t) + MPM = 1-0.75 (1-0.1) + 0.2 = 0.525 Vậy phương trình đường IS1 lúc : i = - Y  i = - Y i = 16.625 -0.02625Y Đường IS1 có độ dốc nhỏ lần so với độ dốc đường IS ban đầu Đường IS nằm ngang  =  b→∞: đầu tư vô nhạy cảm với lãi suất Khi xây dựng phương trình đường IS :Ta có thị trường hàng hóa cân  Ā – bi = Y  Y = Ā.m’’ – b.m’’i IS thẳng đứng  Y = CONST  b→ 0.đầu tư độc lập với lãi suất Bài 13 a)Ta có : Ā = + + Ī = 700 +380 +450 = 1530 = – MPC (1 – t) = 1- 0.8 (1-0.2) = 0.36 Phương trình IS là: i= -Yi= - Y i= 170 – 0.04Y Phương trình LM là: i = - + Y  i = Y  i= -100 +Y Để có cân hai thị trường hàng hóa tiền tệ thì: IS = LM 170 – 0.04Y = -100 +Y Y ≈ 3937.5  i = 170 – 0.04 x 3937.5 = 12.5 (%) Vậy mức thu nhập lãi suất cân thị trường hàng hóa tiền tệ Y0 ≈ 3937.5 i0 = 12.5% b) T = 0.2Y = 0.2 x 3937.5 = 787.5 Mức tiêu dùng C = +MPC (Y –T) = 700 + 0.8 x (3937.5- 787.5) = 3220 YD = Y –T = 3937.5 – 787.5 = 31  Mức tiết kiệm : S = YD – C = 3150 – 3220 = -70 Mức đầu tư: I = 380 – 9i = 380 – x 12.5 = 267.5 Do T>G => Ngân sách phủ thặng dư mức thặng dư (T-G) = 787.5- 450 = 337.5 c) Kiểm tra kết cách sử dụng phương pháp đồng thức tiết kiêm đầu tư: - Dòng rò rỉ= S+T+IM -Dòng bổ sung=I+G+X Dòng rò rỉ=Dòng bổ sung→ S+T+IM=I+G+X theo ta có : S+T=I+G→ T-G=I-S T-G= 787.5-450=337.5 I-S=267.5-(-70)=337.5 Bài 14 a)Viết lại hàm tiêu dùng: C = +MPC YD  C = +MPC (Y –T)  C = 50 + 0.8( Y – 0.2Y) C = 50 + 0.64Y Ta có Ā = + + Ī + = 50 + 200 +200 +120 – 20 = 550 d = 10 ; = – MPC (1-t) + MPM = 1- 0.8 (1- 0.2) + 0.04 = 0.4 Vậy phương trình IS là: i = - Y  i = Y  i = 55 -Y Phương trình LM: i = - + Y  i = Y  i= -12.5 +Y i 54 53 o A 25 B 50 IS Y i LM B 17.5 7.5 o A 800 1200 Y b)Thị trường hàng hóa thị trường tiền tện cân  IS = LM 55 -Y = -12.5 +Y Y≈ 1038.46  i ≈ 55 – 0.04 x 1038.46 =13.46 Vậy mức lãi suất thu nhập cân thị trường hàng hóa tiền tệ cân Y0 = 1038.46 tỷ i0 = 13.46% c) Do ∆G = 75 => G =200 +75 = 275 Ā = 625  phương trình đường IS1 lúc là: i = 62.5 – 0.04Y Thị trường hàng hóa tiền tệ cân bằng:  IS1 = LM 62.5 – 0.04Y = -12.5 +Y Y = 1153,85  i = 62.5 – 0.04x 1153.85 = 16.346 Mức thu nhập lãi suất cân Y1 = 1153.85 tỷ i1 = 16.346% Chính sách tài khóa làm IS dịch chuyển song song sang phải, LM không thay đổi ,làm tăng mức sản lượng cân tăng lãi suất cân =>chính sách dễ gây tượng thoái lui đầu tư d)Để đảm bảo yêu cầu giảm thoái lui đầu tư giữ cho mức lãi suất không đổi trạng thái ban đầu cần sử dụng sách tiền tệ lỏng làm đương LM dịch chuyển song song sang phải để mức lãi suất cân giảm xuống mức lãi suất cân ban đầu Với i=i0 = 13.46 thay vào phương trình IS1 ta tìm sản lượng cân Ta có 13.46 = 62.5 – 0.04Y => Y = 1226 Phương trình LM sau thay đổi + 0.025Y =>13.46 = + 0.025 x 1226  MS1 = 137.52 Mức cung tiền phải tăng lên ∆MS = MS1 – MS = 137.52 – 100 = 37.52(tỷ) Bài 15 a)Đường Philips PC0 có phương trình: gp gp = -Ɛ( u – u*) Từ số liệu cho ta lập hệ phương trình sau: gp  Vậy phương trình đường PC0 là: gp = -6(u – 2)  gp = 12 – 6u o b)Tỷ lệ lạm phát dự kiến 6%   u1 gpe = Vậy phương trình đường philips là: gp = – u*) gp1 = -6(u – 2) u2 u gpe -Ɛ( u  gp1 = 18 – 6u Vậy đường philips PC1 tịnh tiến sang phải theo trục tung đơn vị so với đường PC0 c)Chính phủ muốn giữ tỷ lệ thất nghiệp 2.5%  u =2.5% Thay vào phương trình PC1 ta gp = 3% Vậy tỉ lệ lạm phát 3% MỤC LỤC [...]... cam kết của các nhà hoạch định chính sách 2.3-Giải pháp nâng cao hiệu quả phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ ở Việt Nam Trước hết, cần tăng cường và hoàn thiện việc thu thập thông tin, phân tích thông tin và trao đổi thông tin để việc thông qua và thực hiện các chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ được chuẩn xác Đây là khâu yếu nhất hiện nay, cần phải tăng cường sự phối hợp để. .. sự phối hợp trao đổi thông tin, phối hợp điều hành chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ nhất quán, phù hợp với điều kiện thực tế của nền kinh tế Hơn nữa, thực tế cho thấy, để ổn định thị trường tiền tệ, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ cần được thực hiện theo hướng ổn định lãi suất, ổn định thanh khoản của hệ thống tài chính, phát triển các phân khúc của thị trường tài chính và phối hợp. .. định kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa được điều hành theo hướng thắt chặt nhằm mục tiêu hàng đầu là chống lạm phát Kết quả là bội chi NSNN năm 2008 ở mức 4,56% GDP Năm 2009, nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, duy trì tăng trưởng kinh tế do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính và kinh tế thế giới, chính sách tiền tệ được điều hành nới lỏng một cách thận trọng và chính sách tài. .. tài khóa đã hỗ trợ cho việc phát triển thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu Việt Nam được IMF đánh giá là có sự phối hợp chính sách tiền tệ với chính sách tài chính một cách thận trọng và phù hợp đã góp phần từng bước đưa Việt Nam vượt qua được giai đoạn đầy khó khăn của thời kỳ đầu gia nhập WTO, kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế ở mức tương đối cao (năm 2008 GDP tăng 6,23%, năm... kỳ năm trước); hoạt động tiền tệ, ngân hàng nhìn chung ổn định, thị trường ngoại tệ, vàng, tỷ giá được kiểm soát phù hợp, thanh khoản của hệ thống ngân hàng được cải thiện 2.2-Những hạn chế trong sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa Bên cạnh những mặt đạt được trên thì còn có một số điểm chưa “tương thích” giữa hai chính sách Thứ nhất, chính sách tiền tệ phải theo đuổi nhiều mục... nhất là thời hạn huy động, hình thức huy động, lãi suất huy động, thời điểm huy động thông qua hình thức trao đổi, lấy ý kiến, để tránh diễn biến không có lợi trên thị trường tiền tệ, tác động xấu đến kinh tế vĩ mô Đồng thời, cần tiếp tục sự phối hợp để hoàn thiện cơ chế quản lý tài chínhngân sách- tiền tệ để đảm bảo phù hợp với các thông lệ quốc tế, phục vụ quá trình hội nhập trong thời gian tới.Đặc... Trên thế giới, ở các nước có ngân hàng trung ương (NHTW) độc lập, NHTW được chủ động thực thi các công cụ của chính sách tiền tệ và bị cấm cho chính phủ vay không theo điều kiện thị trường, đồng thời phải có trách nhiệm giải trình trước Quốc hội và trước công chúng các quyết định của mình Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ phải là người chịu trách nhiệm cuối cùng của chính sách tiền tệ, và không thể... thống TCTD, Bộ Tài chính cần trao đổi thông tin kịp thời về dự kiến các khoản thu chi ngân sách, ngoài ngân sách; kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ hàng năm, hàng quý để làm cơ sở cho điều hành chính sách tiền tệ Ngoài ra, cần tăng cường sự phối hợp để thực hiện huy động nguồn bù đắp bội chi ngân sách, cũng như việc huy động trái phiếu chính phủ cho các công trình giao thông thủy lợi trong thời gian... chính sách tài khóa mở rộng Kết quả là bội chi NSNN năm 2009 tăng lên mức 6,9% GDP Năm 2010-2011, nhằm kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, chính sách tiền tệ được thực thi một cách linh hoạt và thận trọng, đồng thời chính sách tài khóa được mở rộng ở mức hợp lý, phù hợp với khả năng tăng thu và giảm bội chi Kết quả là bội chi NSNN năm 2010 ở mức 5,53% GDP và 2,6% GDP trong 6 tháng đầu năm... tăng trưởng kinh tế Thứ hai, phối hợp chính sách trong việc kiểm soát lãi suất, ổn định thị trường tiền tệ còn nhiều hạn chế và tồn tại Trong những năm qua, NSNN thường xuyên thâm hụt ở mức khá cao dẫn đến sức ép tăng lãi suất trong nền kinh tế thông qua tăng lãi suất phát hành trái phiếu chính phủ Năm 2010, lãi suất trái phiếu chính phủ có thời điểm còn cao hơn lãi suất huy động vốn của các TCTD,

Ngày đăng: 27/11/2015, 15:17

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan